Філософія, моделювання та інформаційні технології у процесі обрання інвестиційних проектів

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Український ринок є відносно привабливим для інвестування у сектор капітальних інвестицій, у такі сектори як сільське господарство, інформаційні технології тощо.

Ці інвестиції, як іноземні, так і вітчизняні, мають спрямовуватися на інновації: впровадження високоефективного і високопродуктивного обладнання, технологічного оновлення та глобальної реструктуризації виробництва, особливо виробництва, що відноситься до пріоритетних галузей і стратегічного при-значення з метою підвищення ефективності й конкурентноздатності. Насамперед, збільшення внутрішніх інвестицій забезпечується зростанням валового внутрішнього продукту, зокрема, тієї його частини, яка використовується на валове нагромадження основного і обігового капіталу, як зазначається, зокрема в праці [6].

Звичайно, додатковим, досить важливим та ефективним джерелом інвестованих коштів може бути капітал іноземних інвесторів, які можуть мати зацікавлення інвестувати власні кошти в економіки інших країн. Основною їхньою умовою є привабливість інвестицій, сприятливий інвестиційний клімат і стабільне законодавство.

Особливого значення набувають визначення та систематизація чинників, які впливають на інвестиційну привабливість, як вихідного пункту для пошуку найпривабливішого об'єкта інвестування. Тому для прийняття інвесторами рішення про вкладання капіталу необхідна об'єктивна оцінка інвестиційної привабливості на основі мотиваційних чинників, якими вони керуються, та допустимий ступінь ризику.

Метою наукової роботи є пропозиція застосування математичних моделей та інформаційних технологій, зокрема, BigData, у процесі прийняття рішення про інвестування у реальний сектор української економіки.

Об'єктом дослідження є інвестиції та показники, на які спираються інвестори під час прийняття інвестиційного рішення.

Предметом дослідження є математичні методи, моделі та інформаційні технології, які використовуються в обґрунтуванні рішень з позиції інвестора.

Для більш повного розуміння проблеми залучення як іноземних, так і вітчизняних інвестицій в українську економіку, розглянемо загальну класифікацію інвестицій за окремими ознаками (рис.1).

Капітальні інвестиції в українському реальному секторі економіки можна класифікувати так:

- інвестиційні пакети вимушеного характеру це вкладання коштів для дотримання всіх норм у правовому полі, а також дотримання різних умов у процесі ведення господарської діяльності;

- інвестиції в реальний бізнес для динамічного зростання ефективності. Саме завдяки подібним інвестиціям підприємство може перенавчити персонал (докладніше про інвестиції в персонал), знизити витрати шляхом використання більш досконалого обладнання або перенести виробничі потужності в більш сприятливе середовище;

- капітальні вкладення в масштабне розширення виробничих потужностей. Підприємство отримує можливість суттєво розширитись, випускати більше якісних товарів і послуг за привабливими цінами;

- інвестування в створення нових виробництв, що дає змогу охоплювати нові ринки й випускати нові і більш досконалі продукти;

- інвестиції в реальний капітал, наукові інноваційні дослідження в певній галузі.

Внутрішні інвестори обирають галузі та проекти з використанням низки показників, зокрема, з досить високою внутрішньою нормою дохідності (IRR), з найменшими показниками терміну окупності (РР) та помірною чистою приведеною вартістю, адже вони не в стані накопичити достатньо активів, придатних до інвестування через складну політичну та макроекономічну ситуацію в країні. А саме: високу волатильність валютного курсу, високу відсоткову ставку Національного банку, високий рівень інфляції, низьку активність фондового ринку тощо. Крім того, на здатність до інвестування впливають світові тенденції, такі як: спадаюча стадія циклу розвитку економіки (за Кондратьєвим), нез'ясована ситуація з Єврозоною, зміна політичного курсу США тощо. Всі ці чинники змушують інвесторів обирати найменш ризиковані проекти інвестування з коротким терміном окупності (РР), за додатних значень чистої приведеної вартості (NPV).

Рис. 1. Класифікація інвестицій за окремими ознаками

Водночас економічні процеси на сучасному етапі зумовлюють необхідність комплексного дослідження структурних змін з метою визначення загальнодержавних і регіональних аспектів, тенденцій та напрямів розвитку промисловості. В умовах обмеженості коштів доцільним стало обґрунтування структури організаційно-економічного механізму інвестування структурних перетворень промисловості, його регулювання. Ця проблема, яка має теоретичні і практичні аспекти, досить тісно пов'язана з капітальним вкладенням, інвестиціями, без яких важко забезпечити стале економічне зростання [8].

Оскільки Україна не відноситься до привабливих країн для інвестування, з огляду на економічний ризик, для внутрішніх та зовнішніх інвесторів мають бути забезпечені належні умови для інвестування.

Одним із методів забезпечення таких умов є державне регулювання інвестиційних процесів, що знайшло відображення у роботах Дж. М. Кейнса, Дж. Маршалла, П. Самуельсона, І. Фішера, М. Фрідмана та інших. Це дієвий макроекономічний метод регулювання інвестиційних процесів й ефективності інвестицій.

Важливим методом є використання інформаційних систем для прийняття інвестиційного рішення та оцінювання проекту для інвестування.

Еволюція наукової думки щодо ролі, значення та задач, які виконують моделювання та інформаційні системи і технології в соціально-економічних системах та процесах, методів оцінювання та аналізу ефективності їх розвитку прослідковується в низці наукових праць, зокрема в [3].

З метою прийняття раціональних рішень як вітчизняними, так і іноземними інвесторами, пропонується використовувати елементи якісного та кількісного аналізу, поєднавши ці методи з узагальненою схемою оцінювання параметрів інвестиційного проекту та інтегрованих показників.

Ця схема оцінювання параметрів дозволяє використовувати якісний аналіз шляхом машинних розрахунків інтегрованого показника, наприклад, з використанням коефіцієнтів вагомості (важливості) kNpv, kpP [3]. Де kNpv коефіцієнт вагомості чистої теперішньої вартості; крр коефіцієнт вагомості терміну окупності.

Кількісний аналіз складова аналізу господарської діяльності, яка характеризує процеси, закономірності розвитку підприємства. Основним елементом кількісного аналізу є облік виробництва і споживання продукції, витрат ресурсів у натуральному та грошовому вимірі. Кількісний аналіз використовується, зокрема, для вимірювання натуральних показників (обсяг випуску продукції, витрат конкретних видів праці) і для кількісного зіставлення різноманітних явищ, процесів діяльності. Так, через ціну визначають кількість спожитих предметів, а нормативи дають змогу зіставити витрати. Визначити якісні зміни неможливо без кількісних показників та їх аналізу [5].

Високий ступінь ризику призводить до необхідності пошуку шляхів його зниження. Коли йдеться про необхідність урахування ризику в певному виді економічної діяльності (певному проекті), мають на увазі інтереси суб'єктів, які беруть у ньому участь: замовника, інвестора, виконавця (підрядника) чи продавця, покупця, а також страхову компанію.

Аналіз ризику проводиться в такій послідовності:

1) ідентифікація ризиків;

2) визначення внутрішніх та зовнішніх чинників, що збільшують чи зменшують ступінь певного виду ризику;

3) аналіз виявлених чинників;

4) оцінювання певного виду ризику;

5) встановлення допустимого ступеня ризику;

6) аналіз окремих операцій щодо обраного ступеня ризику;

7) розробка заходів щодо зниження ступеня ризику.

Різниця між якісними та кількісними підходами схожа на різницю між людським і штучним інтелектом. Кількісний аналіз використовує точні дані, такі як обсяг прибутку, коефіцієнтів заборгованості тощо. Відповідні процеси можуть бути приєднані до комп'ютеризованої моделі, щоб отримати точний результат, наприклад, термін окупності та чисту приведену вартість. Звичайно, людина повинна написати програму, яка обробляє ці дані, проте це потребує урахування відповідних суб'єктивних суджень. Але, коли відповідний алгоритм створений, комп'ютерні програми можуть виконувати кількісний аналіз за долі секунд, тоді як навіть найбільш обдаровані та висококваліфіковані фахівці витрачатимуть на це години.

З іншого боку, якісний аналіз стосується невизначених, неточних даних, які належать до соціальної сфери, досвіду фахівців, а не до кількісних даних. Цей аспект залежить від виду інтелекту, якого комп'ютеру (нині) не вистачає, оскільки такі речі, як позитивні асоціації з брендом, надійність менеджменту, задово-леність клієнтів, конкурентна перевага та зміна культур досить складно обробляти математичними методами, а тому є сенс використовувати штучні підсилювачі інтелекту, що теж застосовують відповідні методи і моделі.

У цьому дослідженні ми пропонуємо поєднати якісний та кількісний аналіз у процесі вибору проекту інвестування. Таке поєднання буде повною мірою відображати та враховувати прогнозовані дані та суб'єктивну складову для кожного проекту інвестування.

Інструментальним рішенням для даної задачі буде використання технології BigData, яка дозволить аналізувати не тільки статистичні, кількісні дані, а й вербальні, актуальні та аналогічні події в минулому для повної оцінки рентабельності капітальних інвестицій [2].

Сьогодні BigData є одним із ключових драйверів розвитку інформаційних технологій. Цей, відносно новий для українського бізнесу, напрямок отримав широке поширення в західних країнах. Пов'язано це з тим, що в епоху інформаційних технологій, особливо після буму соціальних мереж, про кожного користувача Інтернету стала накопичуватись значна кількість інформації, що й дало розвиток напрямку BigData (Великі дані) [1].

Термін «Великі Дані» викликає низку суперечок, адже багато хто вважає, що він означає лише обсяг накопиченої інформації, але не варто забувати й про прикладну сторону цей напрямок містить технології зберігання, обчислення, а також сервісні послуги.

Слід зазначити, що до цієї сфери відноситься обробка великого обсягу інформації, яку важко опрацьовувати традиційними способами.

Для оцінювання капітальних інвестицій за видами економічної діяльності, у систему керування технологією

BigData необхідно завантажити статистичну інформацію про прямі інвестиції за видами економічної діяльності, а також показник ВВП за видами економічної діяльності (див. табл. 1 та2).

Окрім того, система має архів даних, який містить законодавство України, відповідні дані стосовно укладання договору між компаніями (М&А), підписання тендеру на державні закупівлі тощо [3].

Систему керування технологією BigData, було вирішено збудувати у програмному середовищі R.R, яке має значні можливості для здійснення статистичних аналізів, включаючи лінійну і нелінійну регресію, класичні статистичні тести, аналіз часових рядів (серій), кластерний аналіз і багато тощо. Rnereo розбудовується завдяки використанню додаткових функцій і пакетів.

Це програмне забезпечення дозволяє проводити аналіз даних відповідно до узагальненої схеми оцінювання параметрів інвестиційного проекту та інтегрованих показників, яка була обрана як алгоритм виконання розрахунків та виведення кінцевого результату, що буде зрозумілий потенційному інвесторові [3].

грошовий капітал інвестор

Таблиця 1. Капітальні інвестиції за видами економічної діяльності за 2010-2016 роки (млн. грн.)

Таблиця 2. Валовий внутрішній продукт за видами економічної діяльності