Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические основы финансов и финансовой устойчивости организации

1.1 Сущность финансов организаций, их функции и принципы

1.2 Управление финансовой устойчивостью и финансами организации

Раздел 2. Анализ финансовой устойчивости ПАО «Трубчевскхлеб»

2.1 Краткая технико-экономическая характеристика ПАО «Трубчевскхлеб»

2.2 Анализ финансового состояния и финансовой устойчивости ПАО «Трубчевскхлеб»

Раздел 3. Рекомендации по улучшению финансовой устойчивости ПАО «Трубчевскхлеб»

3.1 Мероприятия по улучшению финансового состояния ПАО «Трубчевскхлеб»

3.2 Пути финансового оздоровления организации

Заключение

Список использованной литературы

Приложение



Введение

Управление финансовой устойчивостью представляет собой важнейший аспект работы финансово-экономической службы предприятия. Оно включает в себя целый ряд организационных мероприятий, которые охватывают планирование, оперативное и текущее управление, а также создание гибкой организационной структуры управления как всего предприятия в целом, так и отдельных его подразделений.

Актуальность темы исследования состоит в роли финансов самих предприятий, с помощью которых осуществляется обслуживание кругооборота фондов, распределение выручки от реализации в фонд возмещения затрат, перераспределение чистой прибыли.

Платежеспособность, текущая ликвидность и экономический рост являются важнейшими характеристиками финансово-экономического состояния предприятия в целом и финансовой устойчивости в частности.

Финансовое состояние организации характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Это характеристика финансовой платежеспособности (конкурентности) организации, выполнения его обязательств перед государством, а также иными хозяйствующими субъектами.

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Целью данной работы является изучение теоретических основ финансов, управления финансовой устойчивостью и формирование предложения по ее совершенствованию.

Объект исследования - ПАО «Трубчевскхлеб».

Предмет иcследования - экономические отношения, возникающие при управлении финансовой устойчивостью, под воздействием различных факторов

Достижение поставленной цели обеспечивается посредством решения следующих задач:

- показать взаимосвязь денег и финансов;

- охарактеризовать все четыре группы финансовых отношений предприятий;

- раскрыть три функции финансов предприятий;

- показать роль рисков в деятельности предприятий, влияние на нее внешних и внутренних факторов

- проанализировать влияние факторов на: финанcовое положение; платежeспособность и финансовую устойчивость; деловую активность; финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия.

- разработать предложения по повышению финансовой устойчивости предприятия.

В процессе разработки выпускной квалификационной работы использовались методы экономико-статистический, расчетно-конструктивный, монографический и балансовый.

Выпускная квалификационная работа состоит из трех разделов. В первом разделе рассматриваются теоретические основы финансов и финансовой устойчивости предприятия, во втором - анализ финансовых результатов деятельности ПАО «Трубчевскхлеб», в третьем разделе даются рекомендации по совершенствованию системы управления доходностью ПАО «Трубчевскхлеб».



1. Теоретические основы финансов и финансовой устойчивости организации

1.1 Сущность финансов организаций, их функции и принципы

Основу системы финансов Российской Федерации составляют финансы предприятий (организаций). В соответствии со ст.48 ГК РФ, юридическое лицо ,которое представляет собой организацию ,имеющую в собственности, оперативном управлении и хозяйственном ведении обособленное имущество, отвечает этим обособленным имуществом по своим обязательствам, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть как истцом, так и ответчиком в суде.

Также в Гражданском Кодексе Российской Федерации термин «организация» имеет место в двух значениях.

В первую очередь, он применяется в гражданском законодательстве для обозначения некоторых видов юридических лиц (субъектов права). Имеются в виду государственные и муниципальные организации. Во вторую очередь, термин «организация» обозначается имущественный комплекс, который в ст. 132 ГК РФ рассматривается в качестве объекта прав.

Следовательно по мнению ученых-экономистов, «финансы предприятий - это ничто иное, как экономические, денежные отношения, которые возникают в результате движения денежных средств и образуют на этой основе движение денежных потоков, связанных с должным функционированием создаваемых на предприятиях денежных фондов».

Основная цель деятельности предприятий - это, безусловно, извлечение прибыли.

В наши дни общественная роль финансов организаций (или предприятий) проявляется в следующих аспектах:

- финансовые ресурсы, которые концентрирует государство, используют для проведения финансирования различных общественных потребностей, в основном формируются за счет финансов предприятий (или организаций);

- финансы организаций создают финансовый базис, который обеспечивает непрерывность производственного процесса, в конечном счете направленного на удовлетворения спроса на товары и услуги;

- с помощью финансов организаций непосредственно воплощаются задачи социального развития населения общества путем образования ресурсов на нужды потребления;

- за счет финансов организаций осуществляется регулирование воспроизводства производимой продукции, обеспечивается денежное обеспечение потребностей расширенного воспроизводства в основе которого лежит грамотное распределение средств, направленных на потребление и накопление;

- финансы организаций применяются для контроля отраслевых пропорций в условиях рыночной экономики;

- благодаря финансам организаций представляется возможным применять денежные накопления домашних хозяйств с помощью предоставления им вероятностей инвестировать их доходные финансовые инструменты, эмитируемыми отдельными из них

Каждое из значений финансов предприятий, которые представлены выше, на нынешней стадии развития Российской Федерации является актуальными, особенно в связи с санкционными мерами некоторых стран, поскольку они обязывают рациональнее использовать ресурсы организаций. Прежде всего речь идет о финансовых ресурсах, которые направлены на удовлетворение потребностей общества в товарах собственного производства, усовершенствование производственного процесса и достижения более широкого воспроизводства, улучшении финансового состояния предприятий в целях большей привлекательности инвестиционных проектов.

Все финансовые отношения организации внутри страны можно условно объединить в четыре группы:

- с другими организациями и предприятиями;

- внутри организации;

- внутри объединений организаций и предприятий;

- с государственной финансово-кредитной системой

Финансовые отношения с другими предприятиями и организациями, по нашему мнению, являются особо актуальными и, прежде всего, с поставщиками и подрядчиками, от которых во многом зависит дальнейшая судьба хода производства ,его ритмичность. Предоставляются, как правило, в кредит сырье, материалы, комплектующие детали узлы. Они предоставляются организациям, которые задерживают их оплату. Из всего объема кредиторской задолженности организации, поставщики и подрядчики составляют наибольший удельный вес. Организациям выгодно, получение беспроцентного кредита от поставщиков с одной стороны, а с другой стороны нарушается расчетная система взаимодействия с поставщиками, они рискуют не получить материалы в последующем, что отразится на производственном процессе.

Вследствие несвоевременной оплаты покупаемых товаров, появляется задолженность. Данная задолженность может превратиться через 3 месяца в относительно сомнительную, а уже через 3 года - в безнадежную дебиторскую задолженность. Погашение дебиторской задолженности это важный источник денежных средств предприятия и улучшения платежеспособности предприятия.

Финансовые отношения внутри предприятия - это трансфертные отношения между структурными подразделениями, то есть это , отношения между работниками и собственниками, связанные с оплатой труда, распределением прибыли, выплатой дивидендов, установлением стимулов и материальной ответственности работников за конечные результаты производства.

Отношения с финансово-кредитной системой в настоящее время также актуально. Эти отношения с бюджетом, внебюджетными фондами, с налоговой и банковской системами требуют постоянного совершенствования. Имеют место несвоевременные и недостаточные платежи в бюджет и внебюджетные фонды (пенсионный, страховой и медицинского страхования), недостаточное банковское кредитование предприятий в целях формирования оборотных средств и при высоком банковском проценте за кредит.

В соответствии с мнением автора «Финансы и кредит» роль финансов в деятельности самих организаций заключается в том, что с их помощью может быть осуществлены следующие операции: «распределение выручки от реализации; обслуживание конкретного кругооборота фондов; перераспределение чистого дохода, использование прибыли, которая остается в распоряжении организации, а также контроль за соблюдением соответствий между денежными ресурсами и движением материальных ресурсов в процессе конкретного кругооборота фондов».

Все перечисленные выше роли финансов в деятельности самих организаций являют собой пример тесной связи, а также являются примером взаимозависимости. Первоначальная основа для последующих показателей финансового положения и финансовой устойчивости организации является как выручка от сбыта продукции, так и ее конечная себестоимость. Именно с учетом их соотношения определяется размер валовой прибыли конкретной организации. В ходе дальнейшего влияния размера коммерческих затрат, прочих расходов и доходов следует определить прибыль до налогообложения, а также прибыль с продаж. Размер чистой прибыли в большой степени зависит от размера налога на прибыль и других налоговых платежей. Очень важным является успешное распределение чистой прибыли на потребление и накопление. Дальновидный менеджер и руководитель, а также большая часть управляющего персонала направляют чистую прибыль для накопления, которая в дальнейшем будет использована на приобретения нового оборудования, техники, и других объектов, предназначенных для реконструкции.

Достаточная величина денежных средств предприятия является гарантом высокой платежеспособность предприятия. Правильно построенная структура оборотного капитала предприятия, где наибольшую долю составляют ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочную дебиторскую задолженность) характеризует ликвидность баланса. Финансовую независимость предприятия характеризуют такие показатели как коэффициент автономии и коэффициент соотношения собственных и заемных источников.

Финансы предприятия выполняют три функции [ 35 ]:

- обеспечивающую;

- распределительную;

- контрольную.

Организация должна быть полностью обеспечена финансовыми ресурсами как собственными так и заемными. Главной задачей любой организации является управление финансами , не допуская излишка или недостатка средств.

Обеспечивающая функция тесно связана с распределительной, которая непосредственно влияет на конечные результаты. После вырученной суммы от реализации возмещаются затраты, связанные с производством и заработной платой, в результате образуется прибыль, часть которой остается на предприятии, а другая часть направляется в бюджет.

Финансовый механизм этих отношений включает[35]:

- взаимозависимость заработной платы и полезности продукции которую производит организация, а также поступления платежей за нее;

- обособленное разделение прибыли между организациями, торговлей и банками, при этом большая часть должна доставаться производителю;

- объективная действительность норм разделения прибыли между организациями и бюджетами различных степеней, а также внебюджетными фондами, которые предлагают долговременность и стабильность;

- своевременность исключений на накопление (развитие производства) и потребление;

- достаточное количество отчислений денежных средств на социальные нужды, научно-исследовательские работы, подготовку кадров и другие цели.

Из перечисленных механизмов следует отметить необоснованность распределения прибыли между предприятиями и перерабатывающими, торговыми предприятиями и банками. Это, в первую очередь, касается сельскохозяйственных предприятий.

Контрольная функция в своем арсенале использует различного рода стимулы и санкции, используя различные показатели деятельности предприятия (наличие средств у предприятия, задолженности бюджету, поставщикам, работникам по заработной плате, обеспеченность оборотных средств собственными и заемными источниками, ликвидность, платежеспособность и др.).

Анализ имущественного состояния позволяет определить структуру активов, соотношение оборотных и внеоборотных активов, долю наиболее ликвидных активов в структуре оборотного капитала, величину чистых активов, а также коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения.

Коэффициент финансовых расходов показывает среднюю стоимость финансирования организации заемных средств. Финансовые расходы включают в себя расходы на проценты и сборы, которые платят организации за использование заемных средств. Соотношение финансирования расходов не отражает реальную стоимость фондов как процент от суммы долга, поскольку его расчет основан на среднем балансе «работы» активов, а не на сумму заемных средств.

По данным второго и пятого раздела баланса определяются показатели ликвидности и платежеспособности предприятия, показатели оборачиваемости активов ( запасов, дебиторской задолженности и всех оборотных активов).

С помощью управленческого учета определяются такие важнейшие финансовые показатели как маржинальный доход, операционный рычаг, точка безубыточности и зона безопасности.

Не менее важным является изучение денежных потоков, инвестиционной деятельности, рентабельности и других показателей деятельности предприятия.

Современная организация финансов предприятия строится на соблюдении следующих принципов [34]:

- хозяйственной самостоятельности;

- самоокупаемости и самофинансирования;

- материальной ответственности;

- заинтересованности в результатах деятельности;

- плановости;

- обеспечения финансовых резервов;

- гибкости и маневренности;

- осуществления контроля финансово-хозяйственной деятельности

Все отмеченные принципы взаимосвязаны и действуют во имя конечной цели предприятия - получения прибыли.

Независимо от организационно-правовой формы собственности организация самостоятельно определяет свою экономическую деятельность согласно Уставу и учетной политики организации, а также других нормативных документов.

Самоокупаемость предусматривает покрыть все затраты и принести доход равный минимальному уровню рентабельности, что обеспечивает простое воспроизводство. В данном случае собственных источников у предприятия может быть недостаточно и они вынуждены брать кредиты.

Самофинансирование обеспечивает расширенное воспроизводство при рентабельности предприятия более 40%. Источники финансирования собственные. К сожалению не все предприятия и организации способны полностью реализовать этот принцип (предприятия сельского хозяйства, городского пассажирского транспорта, оборонной промышленности, жилищно-коммунального хозяйства, обрабатывающих отраслей). На различных условиях эти предприятия получают дополнительные средства из бюджета

Формы материальной ответственности и заинтересованности могут быть индивидуальными и коллективными. В большей степени они связаны с с результатами деятельности и выполнением различного рода обязательств.

Для обеспечения непрерывности деятельности предприятия и при возможных колебаниях рыночной конъюнктуры предприятия вынуждены создавать финансовые резервы в соответствии с учредительными документами. Таким обязательным резервом является резервный капитал, который создается в размере от 5 до 25 % от размера Уставного капитала и формируется за счет чистой или нераспределенной прибыли ежегодно не менее 5 и не более 50 %. Резервный капитал согласно Закону об акционерных обществах может использоваться на покрытие убытков от хозяйственной деятельности. Помимо обязательного резерва , в организации могут создаваться другие резервы (предстоящих расходов, сомнительной дебиторской задолженности и др.)

1.2 Управление финансовой устойчивостью и финансами организации

В качестве основного механизма при управления финансами предприятий выступает финансовый менеджмент.

Более полное определение финансовому менеджменту, на мой взгляд, представлено в учебнике «Управление финансами. Финансы предприятий» [ 35]- «Финансовый механизм (менеджмент) предприятий - это система управления денежными потоками и финансами предприятия, предназначенными для организации взаимодействия финансовых отношений, фондов денежных средств и денежных потоков, а также взаимосвязи между имуществом предприятия (активами) и источниками денежных средств (пассивами) с целью эффективного воздействия на конечные результаты, устанавливаемые предприятием в соответствии с требованиями экономических законов, законодательных и нормативных документов государства, положений финансовой науки, а также профессионализмом и опытом работников»

Организация управления финансами (иначе именуемая управлением финансовой деятельностью) организации осуществляется на трех основных направлениях:

1 Осуществление целей финансовой стратегии;

2 Менеджмент финансовых отношений, денежных фондов, денежных потоков;

3 Управление источниками денежных средств.

Основными направлениями финансовой стратегии предприятия являются: платежеспособность и ликвидность организации; прибыльность, а также рентабельность ее деятельности; материальная, а также социальная обеспеченность как работников организации, так и собственников.

Среди этих основных целей основное предпочтение необходимо отдать ликвидности и платежеспособности. Эти понятия, хотя и родственные, но все-таки имеют отличия. «Ликвидность являет собой возможность, или даже способность, организации нести ответственность по своим текущим долгам и обязательствам за счет всех текущих активов, а платежеспособность - это способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам исключительно денежными средствами». В данном случае уместно привести оптимальный баланс наиболее ликвидных активов, т.е. денежные средства должны превышать или хотя бы быть той же величины, что и кредиторская задолженность, т.е. наиболее срочные обязательства. Показатель же текущей ликвидности характеризует как отношение стоимости всех текущих активов к величине всех обязательств.

Реализация ликвидности является обязательным условием экономического роста предприятия.

Ниже приведены условия корректного экономического развития организации, а также условия ее ликвидности:

- возможность приобрести добавочные заемные средства при наименьшей или приемлемой плате за них на случай дополнительных затрат или неизбежных упадков;

- присутствие необходимого количества денежных средств и резервов.

Обеспечение ликвидности предприятия представляет собой полную сбалансированность надобности и имения определенного количества денежных средств в обороте, что создает условия для повышения рентабельности организации.

При наглядном уменьшении показателя ликвидности ,в следствие разбалансировки потребности и наличия средств, организация должна учитывать возможные риски в следующих ситуациях:

- увеличение доли риска неплатежеспособности организации неизбежно ведет к ухудшению его связей с другими предприятиями, банками, бюджетом;

- уменьшению объема предоставляемого коммерческого кредита покупателям и заказчикам и связанной с этим фактором отсрочиванием платежа ведет, как правило, к потере части покупателей и заказчиков и, соответственно, к уменьшению выручки от реализации. При этом если организация станет отсрочивать платежи наиболее крупным покупателям (их как правило меньше), и отказывать в отсрочке мелким покупателям, (их как правило больше), риск несвоевременной оплаты повышается, такие условия ведут к следующим последствиям:

- уменьшение объемов запасов продукции и, как следствие, количества готовой продукции и увеличивает риск снижения прибыли от продаж в связи с отсутствием наличия готовой продукции на складе

В финансовой деятельности предприятия имеет место большое

разнообразие рисков: риск ликвидности; риск неплатежей; рыночно-ценовой риск; кредитно-процентный риск; производственный риск; управленческий риск и др.

Риск ликвидности, как было отмечено ранее, связан с недостаточным обеспечением денежных средств и собственных оборотных средств.

Риск неплатежей приводит к неблагоприятным условиям работы по вине покупателей и заказчиков.

Производственный риск связан с неэффективным управлением затратами, а управленческий риск с низким уровнем квалификации управленцев.

При нерациональном применении кредита возникает кредитно-процентный риск.

На финансовое состояние предприятия влияют различные факторы (внешние и внутренние).

Среди внешних стоит отметить следующие факторы : денежно-кредитную политику и ее реальную учетную ставку ЦБ РФ, а также регулирование денежного обращения с акцентом на укрепление национальной валюты; бюджетной политики, ориентированной на соотношение между доходами бюджетов и различными налогами; налоговую политику, сочетающую интересы государства и налогоплательщика; таможенную политику, учитывающую интересы отечественных товаропроизводителей; темпы инфляции и меры по ее снижению и др.

Внутренние факторы, которые влияют на финансовое положение организации, включают в себя кризисы различного рода: финансовый, тактический, стратегический, кроме того такие кризисы как: кризис производства, кризис ценообразования и маркетинговой политики, инвестиционный и управленческий кризисы.

В наши дни важнейшие пути улучшения финансов и задачи финансовых служб давно определены. Ими являются:

- выработка стратегической финансовой политики и путей ее осуществления;

- системный и постоянный финансовый анализ, непрерывная оценка финансового положения организации;

- разработка и осуществление финансового, кассового и кредитного планов, плана финансового оздоровления организации, планировка денежных потоков, использование механизма бюджетирования в долгосрочном планировании;

- обеспечение ликвидности организации, в следствии проведения ряда соответствующих мероприятий;

- улучшение структуры капитала организации в общем, а также источников оборотных средств, с учетом применения размера финансового рычага и стоимости капитала на основе его средневзвешенной цены;

- менеджмент финансового цикла на основе оптимизации обращения запасов, кредиторской и дебиторской задолженности, обеспечение убыстрения оборачиваемости средств;

- повышение качества оборотных средств организации, их регулирования, представления запасов в соответствие с их нормативами, улучшение их использования;

- контроль за дебиторской задолженностью с целью оптимизации объема продаж, размера и уменьшение количества безнадежных долгов;

- повсеместное включение коммерческого кредита и вексельного обращения с целью оптимизации источников денежных средств и влияния на банковскую систему;

- менеджмент процесса изготовления продукции с целью установления баланса количества продаж в соответствии с утвержденной стратегией и на этой основе выявление наиболее эффективных для предприятия форм безналичных расчетов;

- реализация мер по действенному применению производственных фондов и созданию надлежащей структуры имущества предприятия с целью снабжения удовлетворительной структуры баланса;

- назначения в области повышения прибыли и гарантии рентабельности, разработка и осуществление плана повышения уровня рентабельности, увеличение прибыли;

- рассмотрение взаимодействия и взаимосвязи схемы «затраты-выручка- прибыль»;

- внедрение менеджмента учета с целью увеличения выручки на основании применения производственного рычага, маржинального анализа, точки безубыточности, зоны финансовой безопасности;

- факторный анализ прибыли и рентабельности;

- анализ и менеджмент факторов рентабельности собственных средств, рентабельности продаж, структуры капитала, оборачиваемости средств.

Основное звено в управлении финансовой устойчивости организации - это ее всеобъемлющее планирование.

Организация планирования финансовой устойчивости нужна для полной увязки источников поступления и направления использования собственных денежных средств, кроме того, для полного установления пропорций между сводной калькуляцией выпускаемой продукции и уже накопленным долгом.

На этапе планирования подготавливается платежный календарь, в котором должны быть отражены оттоки и притоки денежных средств по срокам и суммам. Структура оттоков не должна превышать структуру сводной калькуляции.

Организация управления финансовой устойчивостью состоит из оперативного и текущего учета.

Для текущего управления необходима, прежде всего, информация о тенденции развития организации: баланс движения дохода, финансовых ресурсов и имущества; баланс собственного капитала, баланс движения добавленной стоимости; а также график финансовой устойчивости. Такую информацию необходимо получать 2-3 раза в месяц.

В целях оперативного управления финансовым состоянием организации имеет место и другой временной разрез и другие выходные документы - внутренние формы отчетности, аудита и анализа (сводные рапорты).

В отношении данных документов разработаны отдельные формы, с помощью которых возможно анализировать работу, как отдельного участка, так и нескольких участков, ряда подразделений и организаций. «Разработка, апробирование и следующее за тем внедрение внутренних форм отчетности, анализа и аудита позволяют укрепить финансовое положение организации за счет получения проверенной аналитической информации в режиме настоящего времени».

Любая статья сводной калькуляции имеет личный источник финансирования. Распределение денежных средств согласно структуре плановой калькуляции должно быть распространено на все зачисляющиеся суммы со стороны, до тех пор пока не будет получена полная сумма выручки (представляет собой метод оплаты) или закрыта вся дебиторская задолженность денежными средствами ( по методу отгрузки).

Данное понимание механизма образования и применения сначала заемных, а затем собственных денежных средств делает путь движения денежных средств «прозрачным».

Целевое распределение денежных средств как отмечает Грачев А.В, автор учебно-методического пособия «Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление» возможно тогда, когда:

- калькуляции на отдельные виды услуг или работ (продукции) экономически обоснованы и составлены верно;

- в сводной калькуляции на весь планируемый выпуск продукции учитываются все затраты. Это должно быть подтверждено анализом фактического расхода и отчетных данных на плановый объем производства;

- благодаря сводной калькуляции на этапе составления планового портфеля заказов представляется возможным выявить точку безубыточности, учесть отпускные цены, а при необходимости - откорректировать отдельные калькуляции и статьи затрат;

- фактические затраты располагаются в соответствии с плановой калькуляцией и строго контролируются;

- оплата постатейных затрат делается в рамках имеющегося источника, необходимость в установлении очередности платежей отпадает, а работа предприятия становится ритмичной”

Таким образом, работа с плановой калькуляцией и составление баланса движения денежных средств дают все основания для организации и осуществления текущего управления финансовой устойчивостью предприятия.



Раздел 2. Анализ финансовой устойчивости ПАО «Трубчевскхлеб»

2.1 Краткая технико-экономическая характеристика ПАО «Трубчевскхлеб»

Публичное акционерное общество «Трубчевскхлеб», в дальнейшем именуемое (Общество) создано в соответствии с Указом Президента Российской Федерации «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества» от 1 июля 1992 года

В результате преобразования государственного предприятия «Трубчевский хлебозавод» в открытое акционерное общество и является его правопреемником. Зарегистрировано Постановлением администрации Трубчевского района Брянской области 10 августа 1993 года № 414.

Общество действует в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных Обществах», иным действующим законодательством РФ и настоящим Уставом Общества.

Срок деятельности Общества не ограничен. Деятельность Общества прекращается по решению общего собрания акционеров, либо по основаниям, предусмотренным Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом «Об акционерных обществах».

Полное фирменное наименование Общества: Публичное акционерное общество «Трубчевскхлеб»

Сокращенное фирменное наименование Общества: ПАО «Трубчевскхлеб».

Место нахождения Общества: Российская Федерация, Брянская область, г.Трубчевск, ул. Новоленинская, 5А

Почтовый адрес Общества: 242220, Брянская область, г. Трубчевск, ул. Новоленинская, 5А.

Общество является юридическим лицом, правовое положение которого определяется законодательством Российской Федерации и настоящим Уставом.

Общество имеет в собственности ,обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, расчетный и иные счета в российских и зарубежных отделениях банков, печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место его нахождения, штампы и бланки со своим наименованием, а также может иметь зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства визуальной идентификации.

Общество приобретает как обязанности, так и права юридического лица с момента его государственной регистрации.

Общество создается без ограничения срока деятельности.

Общество обладает полной хозяйственной самостоятельностью в вопросах принятия хозяйственных решений, реализации продукции и оказания услуг, установления цен, оплаты труда, распределения чистой прибыли, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести ответственность, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Государство и его органы не несут ответственности по обязательствам Общества, равно как и Общество не отвечает по обязательствам Государства и его органов.

Общество не отвечает по обязательствам своих акционеров. Акционеры не отвечают по обязательствам Общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционеры не вправе требовать от Общества выкупа всех или части принадлежащих им акций, за исключением случаев, предусмотренных действующим законодательством.

Если несостоятельность (банкротство) Общества вызвана действиями (бездействием) его акционеров или других лиц, которые имеют право давать обязательные для Общества указания либо иным образом имеют возможность определять его действия, то на указанных лиц в случае недостаточности имущества Общества может быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам.

Общество является коммерческой организацией и преследует в качестве основной цели своей деятельности извлечение прибыли.

Общество имеет гражданские права и обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.

Основными видами деятельности Общества являются:

- производство и реализации хлебобулочных изделий, хлеба , а также бараночных, кондитерских и иных изделий;

- фирменная торговля;

- внедрение новых видов хлебобулочных и кондитерских изделий, информирование потребителей о безопасности продукции посредством заявлений деклараций;

- развитие коммерческой, торгово-посреднической, рекламной и иных видов деятельности, не запрещенных действующим законодательством

- предоставление в аренду помещений и площадей как физическим, так и юридическим лицам.

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральными законами, лица могут заниматься только при наличии специального документа - разрешения властей на занятие такой деятельности при соблюдении всех условий. Речь идет о лицензии.

Общество осуществляет внешнеэкономическую деятельность, в том числе экспортно-импортных операций, включая предоставление и использование услуг в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

Уставный капитал Общества составляет 133 700 рублей ( сто тридцать три тысячи семьсот рублей), разделенный на 2754 части (две тысячи семьсот пятьдесят четыре части) обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью 50 рублей (пятьдесят рублей) каждая ,приобретенных акционерами. Уставный капитал Общества полностью оплачен его участниками и определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы кредиторов.

Общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу с учетом требований Федерального закона «Об акционерных обществах» и иных правовых актов Российской Федерации. Общество вправе проводить закрытую подписку на выпускаемые им акции, за исключением случаев, когда возможность проведения закрытой подписки ограничена требованиями правовых актов Российской Федерации.

Акционеры Общества имеют преимущественное право приобретения размещаемых посредством открытой подписки дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций этой категории (типа).

В случае размещения Обществом ценных бумаг, конвертируемых в акции определенной категории (типа), количество объявленных акций этой категории (типа) должно быть не менее количества, необходимого для конвертации в течение срока обращения этих ценных бумаг.

Общество не вправе принимать решения об ограничении прав, предоставляемых акциями, в которые могут быть конвертированы размещенные обществом ценные бумаги, без согласия владельцев этих ценных бумаг.

Уставный капитал Общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости размещенных акций или размещения дополнительных акций.

Решение об увеличении уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций принимается Общим собранием акционеров.

Решение об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций в пределах объявленных принимается Советом директоров, кроме случаев, когда в соответствии с Федеральным законом данное решение может быть принято общим собранием акционеров.

Решение вопроса об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций может быть принято Общим собранием акционеров одновременно с решением о внесении в устав Общества положений об объявленных акциях, необходимых в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» для принятия такого решения, или об изменении положений об объявленных акциях.

Размещение акций (эмиссионных ценных бумаг Общества, конвертируемых в акции) посредством закрытой подписки ,осуществляется только по решению Общего собрания акционеров об увеличении уставного капитала Общества путем размещения дополнительных акций, принятому большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в Общем собрании акционеров.

Размещение с помощью открытой подписки обыкновенных акций, которые составляют более, чем 25 процентов от ранее размещенных обыкновенных акций, осуществляется только по решению Общего собрания акционеров принятому большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в Общем собрании акционеров.

Таблица 1 - Основные экономические показатели ПАО «Трубчевскхлеб» в 2013-2015гг., млн.руб.

Показатели	2013г.	2014г.	2015г.	Изменения: 2015г к 2013 г.
				абсолют.(+ -)	темп роста (%)
Выручка от реализации	87,1	95,8	110,6	23,5	127,0
Себестоимость	80,9	87,1	100,3	19,4	124,0
Прибыль с продаж	3,3	3,8	5,2	1,9	157,6
Прибыль до налогообложения	2,1	2,4	4,0	1,9	190,5
Чистая прибыль	1,6	1,8	3,1	1,5	193.8
Рентабельность, %%	2,4	2,5	3,6

Данные таблицы 1 показывают постоянный рост выручки от реализации продукции. Себестоимость же реализованной продукции также увеличилась, но в меньшей степени по сравнению с выручкой от реализации, что следует отметить как положительный момент.

Прибыль с продаж также увеличилась в динамике, несмотря на увеличение коммерческих расходов. Прибыль до налогообложения уменьшилась в основном за счет операционных расходов.

Рентабельность , благодаря более значительному росту балансовой прибыли (190,5%) по сравнению с ростом выручки от реализации ( 127%), в динамике увеличилась на 1,2 % .

Судя в целом по основным экономическим показателям финансовое состояние ПАО «Трубчевскхлеб» устойчивое.

2.2 Анализ финансового состояния и финансовой устойчивости ПАО «Трубчевскхлеб»

Анализ финансового состояния предприятия на базе финансовой отчетности призван обеспечить оценку основных аспектов его хозяйственной деятельности. Он включает в себя следующие основные разделы:

- анализ структуры активов и динамики их изменения;

- анализ структуры пассивов (обязательств и собственного капитала) и динамики их изменений;

- анализ финансовых результатов (прибылей и убытков);

- анализ финансовых коэффициентов и показателей:

- ликвидности активов и платежеспособности;

- финансовой устойчивости предприятия;

- деловой активности и эффективности управления;

- рентабельности.

При проведении финансового анализа были использованы бухгалтерские балансы ПАО «Трубчевскхлеб» за 2013 -2015гг.

В процессе данного исследования было осуществлено агрегирование балансов ПАО «Трубчевскхлеб».

При составлении агрегированного баланса сохраняется структура исходного (традиционного) баланса, однако, внутри разделов имеется ряд отличий .В состав оборотных активов (2 раздел баланса) включена дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев (долгосрочная) после отчетной даты.

В агрегированном балансе «задолженность по взносам в уставный капитал» была исключена из состава дебиторской задолженности и, как следствие, из текущих активов. В статье «Денежные средства» агрегированного баланса, которая отражает наиболее ликвидную часть данных активов, были объединены разделы «Денежные средства» и «Краткосрочные финансовые вложения».

В агрегированном балансе ПАО «Трубчевскхлеб»был включен показатель«Накопленный капитал», объединяющий средства фондов накопления, резервный капитал, социальной сферы, нераспределенную прибыль прошлых лет и данного отчетного года, а также целевые поступление и финансирование. Из размера накопленного капитала должны быть вычтены непокрытые убытки нескольких прошлых лет и конкретного отчетного года. В «Расчетах с бюджетом и внебюджетными фондами» агрегированного баланса были объединены данные статей «Задолженность перед бюджетом» и «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами».

Агрегированные балансы ПАО «Трубчевскхлеб» за 2013 -2015гг. представлены в таблице 2, приложение А.

Как видно из таблицы 2, величина валюты балансов в течение 2013-2015 гг. увеличилась с 17 993 тыс. руб. до 22 817 тыс. руб. Абсолютная величина внеоборотных активов приходится на основные средства, в динамике их сумма изменилась незначительно.

Из оборотных (более мобильных) активов существенная доля падает на дебиторскую задолженность и денежные средства. К тому же их величина с каждым годом возрастала. Характеризуя статьи пассива балансов за 2013-2015 гг. следует отметить значительную величину накопленного капитала. Доля накопленного капитала в собственном капитале составляла 79 %.

В структуре заемного капитала абсолютную величину представляет кредиторская задолженность. Долгосрочные и краткосрочные кредиты за весь период исследования отсутствовали. Как нам представляется, у предприятия не было надобности в них, поскольку денежные средства практически покрывают величину кредиторской задолженности, к тому же организация располагает существенной суммой краткосрочной дебиторской задолженности, погашение которой также улучшит платежеспособность предприятия.

Динамика структуры активов ПАО «Трубчевскхлеб» представлена на рисунке 1

Рисунок 1-Динамика структуры активов ПАО «Трубчевскхлеб» в 2013-2015 гг.



Как становится понятно из приведенной выше диаграммы, главная составляющая статья активов, за весь анализируемый период- это постоянные (оборотные) активы. Их доля в структуре баланса составляет(на момент 01.01.2015г.) 14 124 тыс. руб.

На дату оценки в состав оборотных активов входили:

-денежные средства - 4 086 тыс. руб.

-дебиторская задолженность- 4 490 тыс. руб.

-прочие оборотные активы- 5 548 тыс. руб.

Динамика структуры статей пассивов ПАО «Трубчевскхлеб» представлена на рисунке2

Рисунок 2- Динамика структуры пассивов ПАО «Трубчевсхлеб» в 2013-2015 гг.

Как становится видно из диаграммы, представленной на рисунке 2, на дату оценки основной составляющей пассивов был собственный капитал, который составлял 17 388 тыс. руб.

За анализируемый период времени краткосрочные обязательства ПАО «Трубчевскхлеб» были значительно увеличены и составили на дату оценки 5429 тыс. руб.

Отдельной позицией агрегированного баланса является собственный оборотный капитал (СОК). Экономический смысл СОК - определение величины текущих активов (оборотного капитала) финансируемых за счет инвестируемого капитала (собственного капитала и долгосрочных обязательств)

Наличие, как и увеличение прибыли в результате финансово-хозяйственной деятельности СОК является главным условием ликвидности и финансовой устойчивости предприятия, что придает этому показателю особую важность.

Динамика величины собственного оборотного капитала ПАО «Трубчевскхлеб» в 2013-2015 гг. представлена на рисунке 3

Рисунок 3 - Динамика величины собственного оборотного капитала ПАО «Трубчевскхлеб» в 2013-2015 гг., тыс. руб.

В течение анализируемого периода величина СОК ПАО «Трубчевскхлеб» увеличилась с 5958 тыс. руб. на 01.01.2013г., до 8695 тыс. руб. на 01.01.2015г.

Итак, величина валюты баланса в течение 2013 -2015 гг. имеет устойчивую тенденцию к увеличению.

Основной составляющей активов, в течение всего анализируемого периода являются оборотные активы. Их величина составила на 01.01.2015г. 14 124 тыс. руб.

Положительными характеристиками балансов считаем нужным выделить:

- увеличение валюты баланса на конец года в сравнении началом года;

- преобладание оборотных активов в сравнении с внеоборотными активами;

- кредитная и дебиторская задолженности практически равны друг другу;

- значительное преобладание собственного капитала в сравнении с заемным.

Анализ финансовых результатов ПАО «Трубчевскхлеб» в динамике представлен в таблице 3

Таблица 3 - Динамика финансовых результатов ПАО «Трубчевскхлеб» в 2013-2015 гг, тыс. руб [36].

Наименование показателей	2013г	2014г	2015г
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг	87 073	95 766	110 624
Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг	79 964	87 077	100 273
Доля себестоимости в выручке	92%	91%	91%
Валовая прибыль	7 109	8 689	10 351
Коммерческие расходы	3 852	4 917	5 110
Прибыль (убыток) от продаж	3257	3772	5241
Доля прибыли в выручке	3,74 %	3,94	4,74
Прочие операционные доходы	215	180	239
Прочие операционные расходы	1 358	1 512	1 473
Прибыль (убыток) до налогообложения	2114	2440	4007
Доля прибыли до уплаты налогов в выручке	2,4 %	2,5	3,6 %
Чистая прибыль	1 572	1 815	3 075
Доля чистой прибыли в выручке	1,8%	1,9%	2,8%



Наибольший темп роста выручки наблюдался в 2015г. 1,16 раза. В 2014г. темп роста выручки составил 1.10 раза.

В течение анализируемого периода у ОАО «Трубчевскхлеб» основная деятельность была прибыльной в 2015 г.

Доля чистой прибыли в выручке возросла с 1,8% в 2013г. до 2,8% в 2015г.

Дополнительную информацию о финансовом состоянии организации с точки зрения как долгосрочных перспектив, так и краткосрочных можно выявить из анализа коэффициентов, которые характеризуют ликвидность, рентабельность, финансовую устойчивость, деловую активность. В данном разделе проводится краткое рассмотрение основных коэффициентов, рассчитанных в динамике по каждому отчетному периоду.

Анализ коэффициентов проводился по следующим группам:

- коэффициенты ликвидности;

- коэффициенты деловой активности;

- коэффициенты финансовой устойчивости;

- коэффициенты рентабельно

Анализ коэффициентов ликвидности характеризует способность организации погасить краткосрочные долговые обязательства

Коэффициент абсолютной ликвидности выявляет, могут ли краткосрочные долговые обязательства быть покрыты помощью высоколиквидных активов.

Коэффициент рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные инвестиции) / Текущие обязательства(1)

Рекомендованные значения: 0,2 - 0,5.

Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности определяется как отношение самых ликвидных активов, плюс дебиторская задолженность до 12 месяцев к величине краткосрочных ( текущих) обязательств.

Коэффициент рассчитывается по формуле:

Коэффициент срочной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные инвестиции + дебиторская задолженность до 12 месяцев) / Тек. обязательства (2) финансовый платежеспособность денежный актив

Рекомендованные значения более 1

Коэффициент текущей ликвидности представляет собой результат деления всех оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. В соответствии с российскими стандартами, оптимальное значение данного коэффициента должно быть больше 2.

Коэффициент рассчитывается по следующей формуле:

К т.л = Текущие активы / Текущие обязательства(3)

Рассчитанные показатели ликвидности для ПАО «Трубчевскхлеб» приведены в таблице 4. Приложение Б

Из таблицы видно, что все показатели ликвидности баланса соответствуют нормативным (рекомендуемым) значениям. Особенно следует ответить самый важный коэффициент абсолютной ликвидности , величина которого позволяет своевременно рассчитываться по самым срочным обязательствам - по кредиторской задолженности.

К положительным моментам стоит также отнести величину коэффициента срочной ликвидности благодаря значительному удельному весу более ликвидных активов в структуре оборотного капитала. Тоже самое можно сказать и о коэффициенте текущей ликвидности, благодаря отсутствию запасов в организации.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности [ 20 ]. Финансовая устойчивость организации характеризуется рядом показателей, характеризующих соотношение собственных и заемных источников финансирования.

Для оценки финансовой устойчивости используются:

-коэффициент финансовой независимости, который характеризует зависимость предприятия от внешних займов (кредиторов). Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у предприятия, тем выше риск неплатежеспособности.

Он рассчитывается по формуле:

Коэффициент Финансовой независимости = Собственный капитал / итог баланса(4)

Рекомендуемые значения: 0,5 - 0,8;

- коэффициент автономии , данный показатель рассчитывается по формуле:

Коэффициент автономии = Собственный капитал/(Долгосрочные обязательства + Текущие обязательства)(5)

Рекомендуемые значения: не ниже 1.

Рассчитанные показатели финансовой устойчивости приведены в таблице 4

Таблица 4 - Показатели финансовой устойчивости ПАО «Трубчевскхлеб» в 2013-2015 гг.

Показатель	Рекомендованное значение	Отчетные даты
		2013г	2014г	2015г
Коэффициент финансовой независимости	0,5-0,8	0,732	0,743	0,762
Коэффиц.. автономии	не ниже 1	2,728	2,894	3,203



Значения всех коэффициентов финансовой устойчивости, на дату оценки находились в границе рекомендуемых значений. И в этой связи организация также финансово устойчиво.

Не менее важным является проведение анализа оборачиваемости оборотного капитала. Скорость оборота активов находится в прямой зависимости с показателями рентабельности предприятия.

Сумма периодов оборотов отдельных элементов текущих активов, за исключением денежных средств, составляет «затратный цикл» предприятия.

Сумма периодов оборота элементов текущих пассивов носит название «кредитный цикл» предприятия.

Чем меньше «кредитный цикл», тем выше стоимость финансирования текущей производственной деятельности. Чем больше значение «кредитного цикла», тем более эффективно организация использует возможность получения финансовых ресурсов от участников производственного процесса - поставщиков и покупателей (при условии, что организация не имеет просроченных задолженностей перед кредиторами, бюджетом, персоналом).

Разность между «затратным циклом» и «кредитным циклом» носит название «чистый цикл».