Управление оборотными активами на предприятии

Показатели	2014	2015	Отклонение
Запасы и НДС по приобретенным ценностям	27741	28681	+940
Дебиторская задолженность	23259	28681	-12133
Кредиторская задолженность	13423	13254	-169
ФЭП	37577	26553	-11024
Наличие СОС	38541	29400	-9141
Излишек СОС для покрытия ФЭП	964	2847	+1833

В таблице 11 показано, что рост собственного оборотного капитала за рассматриваемый период был быстрее, чем финансовые и операционные надобности как в 2014 году, так и в 2015 году. Это хороший знак для самофинансирования и привлечения вложений.

Не менее важно изучение материальных оборотных средств, их состояние. Также необходимо проанализировать соответствие фактических запасов и затрат в незавершенном производстве с расчетными плановыми показателями. Когда фактические остатки превышены над планируемыми, они считаются излишками, которые влияют на замедление оборота и снижение рентабельности. Это своего рода вывод ресурсов возможным ущербом материалов. В то же время, в современных условиях, в условиях инфляции многие предприятия сознательно переходят к сверхнормативным запасам материальных ценностей.

Абсолютный размер запасов зависит в основном от изменения объема производства. В этой связи необходим анализ обеспеченности предприятия производственными запасами в днях их расхода.

Рассчитывается показатель по следующей формуле 3:

Зд = (З х Д):О,

где Зд - обеспеченность предприятия запасами в днях их расхода;

З -запасы материальных ценностей в абсолютном выражении на дату составления баланса;

О - оборот материальных ценностей за анализируемый период, тыс.руб.;

Д - число дней в анализируемом периоде

Такая оценка производится как в стоимостном, так и в натуральном выражениях. Также полезно определить уровень запасов материальных оборотных средств по отношению к годовомуобъему продаж.

Анализ уровня запасов по отношению к годовому объему продаж рассматривается на примере ПАО «Рузтекс» (см. 12).

Чем меньше уровень запасов на 1 руб. доходов - это более эффективное использование оборотного капитала. В нашем примере в 2014 году в акционерном обществе оборотные активы были более эффективными, чем в 2014 году. Для каждого рубля продаж в 2015 году потребовалось вложить на 4,45 копейки больше в материальные оборотные средства, чем в 2014 году.



Таблица 12 - Уровень запасов по отношению к годовому объему продаж в ПАО «Рузтекс» за 2014-2015 гг.,тыс.руб.[39]

Показатели	2014	2015	Отклонение
Выручка от продаж	117550	103770	-13780
Среднегодовые запасы	26720	28211	+1491
Уровень запасов в копейках на 1 руб. выручки	22,73	27,18	+4,45

При анализе финансового состояния применяется концепция иммобилизации оборотного капитала, т.е. когда оборотные средства используются не по прямому назначению, с утечкой из нормального оборота, предусмотренного в финансовом плане компании.

Иммобилизация оборотных средств в широком смысле этого слова образуется в результате замедления оборотных средств на определенных этапах производства и оборота, а иммобилизация оборотного капитала в узком смысле слова - отток оборотного капитала для целей, не связанных с запланированным кругооборотом. Например, запасы ценностей, которые не связаны с потребностями предприятия; расчеты с материально ответственными лицами для компенсации материального ущерба; недостатки и потери от повреждения или кражи ценностей, не списаны с баланса в установленном порядке и т. д. Подобное явление затрагивает общее состояние компании в разрезе платежеспособности и ликвидности, поскольку замедление оборота говорит о неэффективном использовании оборотных средств, невозможности извлечения дополнительных денежных ресурсов. В случае иммобилизации необходимо выявлять этапы производства, на котором она возникла, и внедрять мероприятия по её устранению.

На финансовое состояние, устойчивость предприятия оказывает значительное влияние состояние, размер и качество дебиторской задолженности. Возникает дебиторская задолженность: при передаче результатов работ, оказании услуг; при передаче права собственности на товары.

Дебиторская задолженность делится на текущую и долгосрочную. Текущая задолженность должна быть погашена в течение года. Интенсивность увеличения или уменьшения дебиторской задолженности влияет на оборот капитала.

Безнадежной дебиторская задолженность считается, если срок ее погашения более трех лет. После этого срока она списывается с баланса и переходит на забалансовый счет.

Основная цель анализа дебиторской задолженности - разработка и обоснование политики потребительского кредитования, направленной на ускорение расчетов и снижение риска неплатежей. Хорошо продуманная кредитная политика организации стимулирует продажи.

Основными задачами анализа являются:

- оценка состояния дебиторской задолженности, ее структуры составляющих компонентов;

- формирование аналитической информации, позволяющей прогнозировать ожидаемые показатели дебиторской задолженности;

- оценка и разработка кредитной политики, включая обоснование кредитных лимитов и условий предоставления кредитов определенным типам клиентов;

- определение реальной стоимости дебиторской задолженности в контексте изменения покупательной способности денежных средств;

- контроль соотношения условий предоставления кредитов покупателям и получения от коммерческих кредитных поставщиков [21].

Рассмотрим показатели анализа дебиторской задолженности на примере ПАО «Рузтекс» (таблица 13). Как видно из таблицы 13, удельный вес дебиторской задолженности в оборотных активах очень существенная и скорость оборота оставляет жев операционный цикл и платежеспособность компании. Сомнительная дебиторская задолженность незначительная и составляет в пределах 5% от выручки.



Таблица 13 - Анализ дебиторской задолженности ПАО «Рузтекс» за 2014-2015 гг.[39]

Показатели	2014	2015	Изменения
1 Выручка, тыс. руб.	117550	103770	-13780
2 Средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб.	16635	17192	+557
3 Сомнительная дебиторская задолженность	832	860	+28
4 Отношение дебиторской задолженности к выручке, %	14,1	16,6	+2,5
5 Отношение сомнительной дебиторской задолженность к выручке, %	0,7	0,8	+0,1
6 Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборотов	7,1	6,0	-1,1
7 Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни	51	60	+9
8 Удельный вес дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов, %	32,7	36,1	+3,4

Классификация дебиторской задолженности по срокам образования делает возможным проводить анализ ее возрастной структуры (таблица 14).

Таблица 14 - Группировка дебиторской задолженности по срокам ее образования в ПАО «Рузтекс» за 2015 г, тыс.руб.[39]

Дебиторская задолженность	Всего на конец периода	В том числе по срокам образования (дни)
		До 30	От 30 до 60	Свыше 60
Покупатели и заказчики	11086	6653	3324	1109
Авансы выданные	5	-	5	-
Прочие дебиторы	35	-	35	-
Итого	11126	6653	3364	1109

Основная сумма задолженности, как показано в таблице 14, имеет срок образования до одного месяца. В целом можно утверждать, что это хороший показатель. В то же время наиболее значимым является анализ дебиторской задолженности в корреляции от срока погашения должником. Согласно данных годового отчета ПАО «Рузтекс» за 2015 г. просроченной задолженности не имеется [39].

Основываясь на практике различных предприятий по контролю соблюдения условий формирования и погашения дебиторской задолженности и уменьшения рисков потерь по дебиторской задолженности, предусматриваются различные мероприятия: страхование дебиторской задолженности; применение банковских гарантий, а также различные гарантии других организаций.

Одним из современных методов анализа дебиторской задолженности является расчет коэффициентов индексации. Это отношение дебиторской задолженности, возникшей в определенный период, к объему продаж того же периода. Целью этого подхода является разложение дебиторской задолженности по срокам ее формирования.

Ожидаемая величина дебиторской задолженности в соответствующем периоде может быть оценена с использованием данных бюджета продаж.

Методы анализа, рассмотренные в ВКР, позволят выявить суммы по низкокачественным сомнительным долгам, по которым необходимо создавать резервы по сомнительным долгам за счет доходов организации. Предложенные в данной работе методики являются достаточно эффективными и не самыми сложными инструментами оценки состояния дебиторской задолженности. Их можно широко применять в процессе принятия управленческих решений, аналитика получается простой и ясной, не занимает много времени, но возрастает точность и целесообразность планирования на основании полученных данных.



Раздел 3. Основные направления по повышению эффективности управления оборотными активами

3.1 Факторинг как экономическая категория и элемент производственного менеджмента по управлению оборотными активами

В настоящее время различные предприятия и организации испытывают надобность в альтернативных методах расчета. Таким инструментом выступает факторинг, который решает проблемы краткосрочного кредитования за короткое время и с минимальными затратами. Данный инструмент обладает рядом преимуществ, решает проблемы с безнадежной дебиторской задолженностью быстрее и эффективнее и высвобождает денежные средства, которые могут послужить повышению ликвидности и платежеспособности организации.

Факторинг как экономическая категория - это вид торговых и комиссионных операций, посредством которых факторинговая компания или факторинговый отдел банка покупает денежные требования поставщика к покупателю и собирает свою дебиторскую задолженность. Таким образом, предприятие получает до 80% безнадежной задолженности, что больше, чем возможный совокупный результат с учетом издержек на суд, временной фактор, влияющий на стоимость денег и проч., не говоря о том, что в некоторых случаях задолженность взыскать не представляется возможным.

Факторинг является эффективной и перспективной формой рыночного обслуживания как универсальной системы финансовых услуг не только внутренней, но и внешней деятельности поставщика.

Причины проблемы неплатежей на большинстве предприятий России в их низкой ликвидности, постоянном дефиците оборотного капитала, высокой стоимости банковских кредитов, отсутствии альтернативных источников финансирования поставщика и дисбалансе денежных потоков. Все это оставляет отпечаток на трудности, связанные с низким уровнем управления.

Цель современного производства и финансового менеджмента в стремлении к стабильному увеличению производственных результатов, экономической независимости, прежде всего, в совершенствовании методов оплаты и новых форм оплаты. Как уже отмечалось ранее, таким инструментом является факторинг.

Факторинг как особый вид кредитования торговых операций также сопряжен с риском. В связи с этим необходимо эффективно управлять и, в частности, своевременным взысканием долговых требований для минимизации убытков от просроченных платежей и предотвращения возникновения сомнительных долгов.

Привлекательность факторинга обусловлена тем, что он объединяет несколько функций:

- финансирование оборотного капитала;

- учет дебиторской задолженности;

- страхование финансовых рисков;

- инкассация дебиторской задолженности;

-информационная;

-экономная;

-эмиссионная;

-стимулирующая;

-контрольная;

-обслуживающая;

-обеспечительная;

-посредническая [32].

Эти функции факторинга являются незаменимыми и особенно для малых и средних предприятий, поскольку доступ к кредитам традиционно ограничен, а ресурсов для взыскания задолженности недостаточно.

У факторинга есть как достоинства, так и недостатки.

Преимущества факторинга для поставщиков:

- расширение доли компании на рынке путем привлечения новых клиентов, расширения ассортимента товаров, увеличения оборота и прибыли;

- увеличение ликвидности дебиторской задолженности;

- ликвидация кассовых разрывов с помощью четкого планирования притока денежных средств и погашения собственных долгов;

- своевременная оплата контрактов путем сокращения сроков оплаты товаров при покупке товаров;

- экономия на расходах, связанных с получением банковского кредита;

- экономия за счет покупки товаров у их поставщиков по более низким ценам;

- получение поставщиком гарантий защиты от уголовных санкций со стороны кредиторов;

- сбережения на оплату дополнительного рабочего времени для сотрудников, ответственных за контроль дебиторской задолженности и привлечения финансовых ресурсов, оргтехники и т.д.;

- защита от потерь, связанных с отсутствием контроля над продажами и платежами; защита от упущенной выгоды в связи с потерей клиентов;

- покрытие торговых рисков [32].

Преимущества факторинга:

а) для покупателя:

- получение товарного кредита, т. е. отсроченный платеж и возможность увеличения его срока;

- получение более льготных скидок на цены путем повышения платежеспособности поставщика при расчете его с контрагентами путем покупки более крупной партии;

- диверсификация ассортимента реализуемых товаров (услуг);

- отсутствие долга поставщику, который из-за несвоевременной оплаты может изменить условия товарного кредита;

- способность оплачивать товары, поскольку они отправляются по частям;

- планирование графика погашения.

б) для фактора:

- расширение списка услуг, предоставляемых клиентам, и, как следствие, привлечение новых клиентов;

- обеспечение доступа на международный рынок;

- возможность стать членом международных факторинговых ассоциаций;

- мобильность управления финансовыми потоками;

- рост доходов [32].

Недостатки факторинга:

- высокая стоимость факторинга;

- установления лимитов финансирования;

- предъявление требований к претендентам на факторинговое обслуживание [32].

Характерные особенности факторингового бизнеса связаны со спецификой профессиональной деятельности и, прежде всего, необходимо выделить: коммерческая специфика предоставления факторинговых услуг; средство увеличения оборота и рентабельности предприятий; способ снижения финансовых затрат путем предоставления клиентам отсроченного платежа.

Факторинговая работа с предприятиями осуществляется в три этапа: предварительная работа, работа по оформлению документов и контроль факторинговой сделки. Первый и третий этапы связаны с проблемой риска невыплаты должниками. Одним из способов решения этой проблемы является тщательный выбор дебиторской задолженности клиента на этапе принятия решения о возможности оказания ему факторинговых услуг. Очевидно, что данный вид деятельности сопряжен с рядом рисков.

Для этого финансовый агент аккумулирует максимально достоверную и полную информацию о клиенте, его должниках, используя скоринговые системы и кредитные истории физлиц. В случае положительного решения по оказанию факторинговых услуг составляется факторинговый договор.

Контроль факторинговой сделки представляет собой совокупность мероприятий по контролю исполнения клиентами и дебиторами их обязательств перед фактором. Этот этап исполнения факторингового обслуживания важен, так как он обусловлен выполнением банком или факторинговой компанией характерных функций: оценка соответствия активов, размещенных в соответствии с факторинговым договором, требованиям или условиям фактора; финансовое положение и платежная дисциплина дебиторов; контроль операций в проблемных секторах экономики.

Основой для контроля факторинговых операций является факторинговое досье, где сконцентрирована вся необходимая документация для факторинговой сделки и вся необходимая информация о клиенте и должниках.

Схема расчета параметров факторинговой сделки включает методы оценки финансового состояния клиентов и должников, порядок формирования факторинговой комиссии и расчет лимитов финансирования.

Поскольку методы оценки финансового состояния клиентов и должников еще не разработаны, финансовый клиент самостоятельно определяет критерии в корреляции от политики факторинга, финансовых и других возможностей. Информационная база для анализа финансового состояния клиентов и должников и качества выполнения их обязательств друг перед другом представляет собой вопросник, который включает наличие жалоб и их причин; информацию, характеризующую должников клиента.

Результатом анализа станет принятие положительного или отрицательного решения о факторинговом обслуживании дебиторской задолженности конкретного покупателя.

Факторинговые сборы за факторинговые операции состоят из нескольких компонентов: процентной ставки, процентов по сумме счета-фактуры, платы за обработку и платы за управление дебиторской задолженностью.

Фиксированная часть комиссии по факторингу, представляющая собой платеж за управление дебиторской задолженностью и обработку документов для каждого должника, не зависит от суммы и срока финансирования. Это обстоятельство влияет на высокую стоимость факторинга, когда сумма и срок финансирования малы. Снижение стоимости услуг факторинга зависит от наличия у фактора права регрессного обращения к поставщику.

Риск факторинга - вероятность финансового убытка фактора из-за нарушения обязательств по факторинговому договору между фактором и его клиентом, уступающим дебиторской задолженности, или по договору поставки между клиентом и его дебиторами. Критерием эффективности факторной операции является соответствие премии за риск, включаемой фактором в составе факторинговой комиссии, интегральной с эффектом рисков в течение периода факторинга.

В сфере факторинга выделяются следующие группы риска:

- внешние риски, включая транспорт, кредит, ликвидность и форс-мажор;

- риски, которые носят общий характер, включая политические, экономические, валютные, процентные, системные, законодательные;

- отраслевые риски, связанные с конкретной деятельностью клиентов и их должников;

- риски, связанные с непроизводством товаров поставщиками или производство некачественных товаров [32].

Подход к оценке рисков должен быть индивидуальным для каждого фактора.

Применение схемы обратного факторинга целесообразно для снижения угроз неплатежа и кассовых разрывов, для получения отсрочки на более длительный срок, чем предусмотрено контрактом поставки. Можно встретить и иное наименование данного процесса в экономической литературе: закупочный факторинг (или реверсивный). При исследовании, прежде всего, необходимо проанализировать условия работы с поставщиками, рассмотреть варианты распределения затрат при заключении обратного контракта факторинга.

Классический продукт обеспечивает финансирование поставщика при уступке требований к покупателю при доставке товаров (работ, услуг) с отсрочкой платежа.

Основной целью поставщика в этом случае является получение финансирования для предоставления коммерческих кредитов своим клиентам. Если покупатель заинтересован в отсрочке у продавца, он может использовать обратную услугу, которая называется закупочным (реверсивным) факторингом.

Сотрудничество сторон при применении факторинга закупок состоит из нескольких стадий. Первый - трехстороннее соглашение между фактором, продавцом и покупателем. Второй этап: поставщик поставляет товары (или предоставляет услуги) покупателю согласно контракту поставки. Третий этап - это назначение поставщиком прав денежных требований к коэффициенту и передача отгрузочных документов, подтверждающих факт поставок или услуг. На четвертом этапе фактор оплачивает финансирование поставщика в размере 100% от суммы поставки. В конце, по истечении срока, указанного в договоре, покупатель оплачивает фактор полной стоимости товаров (работ, услуг).

Положительной стороной можно считать, что в рамках договора закупочного факторинга поставщик получает 100% финансирование (с классическим факторингом, финансирование не превышает 90%) без права регресса, то есть, если покупатель не платит, фактор не может предъявлять претензии к поставщику. Такая схема обеспечивает защиту от риска неплатежей, они остаются у фактора.

Существует упрощенная схема, по которой поставщики, что работают с этим контрагентом, могут включиться в работу по контракту закупочного факторинга. В случае если поставщику не нужно пополнение оборотного капитала сразу после ставки, он может воспользоваться гарантией платежа от фактора. Денежные средства будут выплачиваться точно в день окончания отсрочки, что позволит компании не нарушать свой финансовый цикл, одновременно, не переплачивать за привлеченное финансирование.

Важнейшим преимуществом обратного факторинга для покупателя является возможность получить от фактора отсроченный платеж за предел, предоставленный поставщиком. Еще один плюс - трехстороннее соглашение позволяет разделить с покупателем расходы в любой удобной пропорции в корреляции от того, кто больше заинтересован в использовании факторинга. Плата за услуги факторинга может быть распределена между поставщиком и покупателем, например, в соответствии с этим принципом: комиссия за первые 60 дней отсрочки оплачивается поставщиком, а на последующий период - покупателем.

В стоимость услуги входит несколько видов комиссий:

- за обработку документов, подтверждающих факт доставки или предоставления услуг. Обычно это фиксированная сумма;

- за административное управление дебиторской задолженностью. Он взимается в процентах от суммы назначенных требований;

- за предоставление средств в рамках факторингового сервиса. Рассчитывается как процент от суммы финансирования, предоставляемой за каждый день использования средств;

- за предоставление дополнительной отсрочки платежа. Он оплачивается покупателем в размере процентов от суммы текущего долга по заданному денежному требованию за каждый дополнительный день просрочки.

На стоимость услуги также влияют индивидуальные условия сделки, такие как срок использования покупателем дополнительной задержки, размер ежемесячного погашения долга, финансовое состояние организации. Для крупных и надежных компаний, которые выступают в качестве покупателей в сделке с обратным факторингом, условия будут более благоприятными, чем для небольших компаний-поставщиков при факторинге с регрессом. Диапазон ставок для обратного факторинга на российском рынке довольно широк и составляет от 18 до 24% годовых, что намного выше, чем для кредитов.

Поскольку факторинговые компании имеют целый ряд требований к финансовому состоянию и платежеспособности своих контрагентов, подобный финансовый инструмент оказывается доступным не всем предприятиям. Заключая сделку на обратный факторинг, компания обращает внимание особо на аналитику финансово-хозяйственной деятельности покупателя. Стандартные методы кредитного анализа обычно применяются для выявления финансовой устойчивости и платежеспособности. Анализируются такие показатели, как: выручка, финансовый результат. Кроме того, ряд конкретных параметров используется, например, ликвидность приобретенной продукции, взаимоотношения покупателя с поставщиками, продолжительность и качество их сотрудничества.

Перед оформлением сделки фактор должен быть убежден в надежности поставщика, поскольку возникают ситуации, когда требования к доставке возвращаются к нему, когда покупатель возвращает некачественный продукт.

Сфера закупочного факторинга включает практически любую отрасль. Этот продукт используется, в частности, розничными сетями, которые, таким образом, обеспечивают себе максимальную отсрочку. Коммерческий кредит от собственных поставщиков, покрытие формирующегося кассового разрыва и оплата долгов по обязательствам - все это дает производственным компаниям закупочный факторинг. Данный инструмент финансирования предоставляет вполне реальные конкурентные преимущества в ряде отраслей.



3.2 Мероприятия по совершенствованию системы управления дебиторской задолженностью в ПАО «Рузтекс»

Значительной угрозы стабильности финансового состояния предприятия не представляет ситуация с с реализацией платежно-расчетных отношений предприятия с его должниками и кредиторами, как стало ясно по результатам анализа структуры и динамики дебиторской задолженности предприятия. Однако же тенденция возрастания дебиторской задолженности требует особого внимания со стороны руководящего звена к реализации платежно-расчетных отношений.

Компонентом общей политики управления оборотными активами ПАО «Рузтекс», а также маркетинговой политики предприятия, , направленной на расширение объема продаж продукции, которая заключается в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении ее своевременной инкассации, является политика управления дебиторской задолженностью.

Функциями в области управления дебиторской задолженностью в ПАО «Рузтекс» являются:

- ограничение приемлемого уровня дебиторской задолженности;

- выбор условий продажи, гарантирующих прием средств;

- определение скидок или надбавок для разных групп покупателей с точки зрения их соответствия платежной дисциплине;

- ускорение спроса долга;

- сокращение бюджетной задолженности;

- оценка возможных расходов, связанных с дебиторской задолженностью, то есть упущенная выгода от неиспользования средств, замороженных в дебиторской задолженности.

Что касается условий работы предприятия, предлагается ввести следующие меры для улучшения управления дебиторской задолженностью в ПАО «Рузтекс»:

- исключение высокорисковых предприятий из числа партнеров;

- периодический пересмотр лимита кредита;

- формирование принципов расчета предприятия с контрагентами на предстоящий период;

- определение возможного объема оборотных средств, отнесенных к дебиторской задолженности по товарным кредитам, а также по выпущенным кредитам;

- формирование условий для обеспечения взыскания долгов;

- формирование системы штрафов за задержку исполнения обязательств подрядчиками;

- использование современных форм рефинансирования долга.

Стоит также обратить внимание на том, что формирование системы норм и стандартов оценки покупателей - это чрезвычайно значимый элемент системы мер по уменьшению дебиторской задолженности ПАО «Рузтекс». В качестве базиса построения этих стандартов и условий выступает кредитоспособность покупателей.

Система стандартов оценки покупателей ПАО «Рузтекс» включает следующие основные элементы:

1 Определение системы характеристик, которые оценивают кредитоспособность определенных групп клиентов. Для товарного (коммерческого) кредита такая оценка проводится в соответствии со следующими критериями:

- объем деловых операций с клиентами и стабильность их реализации;

- репутация покупателя в деловом мире;

- платежеспособность покупателя;

- эффективность экономической деятельности покупателя;

- состояние конъюнктуры товарного рынка, при которой покупатель осуществляет свою операционную деятельность;

- сумма и состав чистых активов, которые могут служить залогом для займа с неплатежеспособностью покупателя и возбуждением дела о банкротстве.

2 Дифференциация условий кредитования в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей наряду с размером кредитного лимита может осуществляться по таким параметрам, как период предоставления кредита; надобность в кредитном страховании за счет покупателей; формы штрафов и т. д.

Одним из важных шагов по сокращению дебиторской задолженности в ПАО «Рузтекс» является введение системы скидок и штрафов для контрагентов, что приведет к стимулированию последних к своевременному платежу по долгу.

Эта система является одним из наиболее эффективных инструментов снижения риска просроченной дебиторской задолженности.

Система для расчета пеней и штрафов за нарушение условий платежа, установленных графиком погашения долга, должна быть предусмотрена в контракте.

Скидки, предоставляемые покупателями и заказчиками, можно подразделить на две группы :

I группа. Торговые скидки. Это процентные скидки от базовой цены.

II группа. Скидка за оплату в срок. Применение этих скидок способствует сокращению задолженности и увеличению оборачиваемости.

При полной предоплате предлагаем предоставить скидку в размере 3% от стоимости товара, при частичной предоплате (более 50% от стоимости отгруженной партии) - скидка 2%, при оплате по факту отгрузки - скидка 1%

Среди имеющихся путей максимизации доходности дебиторской задолженности и сведения к минимуму возможных потерь применительно к деятельности ПАО «Рузтекс» необходимо выделить следующие:

1 Выставление счетов. С циклическим выставлением счетов они доставляются клиентам в разные периоды времени. Чтобы ускорить сбор платежей, можно отправлять счета-фактуры клиентам, когда их заказ все еще обрабатывается на складе. Также возможно выставлять счет за услуги с интервалами, если работа выполняется в определенный период, или начислять гонорар авансом, что предпочтительнее произведения платежей постфактум.

2 Защита страхованием. Можно прибегнуть к страхованию кредитов, что является мерой против непредвиденных потерь безнадежных долгов. При принятии решения о приобретении такой защиты необходимо оценить ожидаемые средние потери безнадежной задолженности, финансовые возможности компании противостоять этим потерям и стоимость страхования.

3 Факторинг. Существует возможность перепродажи права на взимание дебиторской задолженности, если в результате будет чистая экономия. Однако при сделке факторинга может быть раскрыта конфиденциальная информация.

Таким образом, эти средства оценки и методы управления долгом способствуют снижению риска невыплаты должниками, т.е. являются существенными элементами в системе мер по сокращению дебиторской задолженности ПАО «Рузтекс».

Для задолженности, которая является реальной для взыскания, предлагается провести полный спектр мер по его разбивке, задолженность нереальная в отношении взыскания по истечении срока исковой давности 3 года, установленного статьей 196 Гражданского кодекса Российской Федерации, должна быть представлена комиссии по списанию дебиторской и кредиторской задолженности для анализа возможности списания за баланс.

Проведение мониторинга дебиторской и кредиторской задолженности для возможного погашения с помощью стандартных схем на стадии предварительных расчетов и анализа будет полезно в целях упрощения и ускорения урегулирования задолженности.

Важным компонентом процесса управления оборотным капиталом является его планирование. Представлен алгоритм имитационной модели планирования рабочего капитала организации. Основой этой модели является логическая и математическая взаимосвязь между уровнем запасов, отношением дебиторской задолженности и подлежащей уплате организации и потребностями предприятия в оборотном капитале.

В качестве целевых критериев данной модели предложено использовать следующие показатели:

- период обращения материально-производственных запасов;

- период обращения дебиторской задолженности;

- период обращения кредиторской задолженности.

На основе этих критериев строится имитационная модель управления оборотным капиталом, планируются остатки запасов, дебиторской и кредиторской задолженности на конец периода, остаток средств прогнозируется на расчетном счете организации, выявляется надобность в собственном оборотном капитале организации. Определение оптимального уровня ТМЦ основано на использовании «модели оптимальной партии заказа», модели Уилсона.

Важное значение для определения потребности организации в оборотном капитале имеет прогнозируемый объем продаж.



Заключение

Нынешняя практика управления оборотными активами, источниками их финансирования приводит к недооценке последствий управленческих решений, что приводит к снижению платежеспособности организации, обороту ее активов, снижению эффективности ее деятельности. Методы, используемые предприятиями для планирования потребности в оборотных средствах, часто не учитывают специфику преобладающих рыночных условий. В настоящее время менеджмент не должен обходить стороной подобный вопрос, который при различных подходах может как принести дополнительную прибыль, так и снизить эффективность деятельности предприятия в целом.

Концепция управления оборотным капиталом сводится к определению объема и структуры оборотных активов, источников их финансирования и взаимосвязи между ними, достаточных для обеспечения платежеспособности и эффективности производственной и финансовой деятельности компании.

Систематизация и группировка источников финансирования оборотного капитала дает более эффективное формирование структуры источников финансирования оборотного капитала конкретного предприятия.

В современной теории и практике управление оборотным капиталом не рассматривается как системный феномен. Иными словами, структурные элементы оборотного капитала в процессе принятия управленческих решений рассматриваются отдельно друг от друга, не принимая во внимание их взаимной корреляции. Подобный подход может привести к упущению целостной картины, причинно-следственных взаимосвязей элементов и их тенденций, а также к принятию неверных и неэффективных управленческих решений. Следовательно, существует надобность в целостном подходе к управлению оборотным капиталом.

Управление оборотным капиталом следует рассматривать с точки зрения взаимной корреляции его структурных элементов. Только при таком целостном подходе к этому явлению можно добиться эффективного управления оборотным капиталом.

Как показало исследование, задача эффективного управления оборотным капиталом требует разработки моделей, в которых необходимо учитывать параметры оптимизации, основные факторы влияния на них, а также устанавливать ограничения на принятые ими ценности. Нужно помнить, что понятие оборотных активов является комплексным, рассматривать его и решать проблемы, связанные с ним, необходимо всесторонне и всеобъемлюще, именно поэтому в данной работе были предложены комплексные мероприятия по улучшению их функционирования. Совместная их реализация сведет к минимуму возможность пробелов и упущений.

В ходе исследования был проведен анализ оборотных активов в ПАО «Рузтекс»

В целом наблюдается динамика к снижению оборотных активов, главным образом из-за запасов, в то время как наблюдается рост дебиторской задолженности.

Наличествуют проблемы с дебиторской задолженностью в различных ее типах. Дебиторская задолженность занимает второе место в структуре оборотных активов после запасов. Вследствие большой дебиторской задолженности значительная часть авансированных оборотных средств возвращается предприятию с большой задержкой или вообще не возвращается.

По результатам исследования сделаны следующие выводы:

1 Концепция управления оборотным капиталом сводится к определению объема и структуры оборотных активов, источников их финансирования и взаимосвязи между ними.

2 В оборотных активах наблюдается тенденция к снижению.

3 В структуре оборотных активов первое место занимает дебиторская задолженность, за которой следуют запасы.

3 Определена политика управления оборотными активами ПАО «Рузтекс».

5 Были разработаны меры по совершенствованию управления дебиторской задолженностью и сокращению ее.

В частности, были предложены следующие меры для управления оборотными активами в ПАО «Рузтекс»:

1 Определить способы максимизации отдачи от использования текущих активов;

2 Разработка и внедрение системы стандартов, скидок и штрафов в ПАО «Руз-текс»;

3 Улучшить оборачиваемость оборотных средств, ликвидность и платежеспособность организации.



Список использованных источников

1 Российская Федерация. Конституция Российской Федерации: принята 12 декабря 1993 года. - Поисково-правовая система «Гарант», 2016

2Российская Федерация. Законы. Гражданский кодекс Российской Федерации: федеральный закон: от 30 ноября 1994 г.N 51-ФЗ // Информационно-правовая система «Консультант плюс», 2017.

3 Российская Федерация. Налоговый кодекс Российской Федерации (в двух частях): федеральный закон от 31.07.98 г. № 146-ФЗ: // Информационно-правовая система «Консультант плюс», 2017.

4 Российская Федерация. Законы. «О бухгалтерском учете»: федеральный закон от 06 декабря 2011г№402-ФЗ. // Информационно-правовая система «Консультант Плюс», 2017.

5 Российская Федерация. Законы. «О несостоятельности (банкротстве) организаций»: федеральный закон от 26.10.2002г№ 127-ФЗ/ Информационно-правовая система «Консультант Плюс», 2017.

6 Российская Федерация. Министерство Финансов России. Приказы. «Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации»: приказ Минфина РФ от 30 .12 1999г., № 107н / Информационно-правовая система «Консультант Плюс», 2017.

7 Российская Федерация. Министерство финансов России. Приказы. «Бухгалтерская отчетность организации»: приказ Минфина РФ от 6.07.1999, №43н / Информационно-правовая система «Консультант Плюс», 2017

8 Российская Федерация. Министерство финансов России. Приказы. «О формах бухгалтерской отчетности»: приказ Минфина РФ от 02.07.2012, № 66н.// Информационно-правовая система «Консультант плюс», 2017.

9 Российская Федерация. Министерство финансов России. Приказы. ПБУ 9/99 «Доходы организации»: приказ Минфина РФ от 06.05.1999, №32н //Информационно-правовая система «Консультант плюс», 2017.

10 Российская Федерация. Министерство финансов России. Приказы. ПБУ 10/99 «Расходы организации»: приказ Минфина РФ от 06.05.1999, № 33н // Информационно-правовая система «Консультант плюс». 2017.

11 Российская Федерация. Министерство финансов России. Приказы. ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль организаций»: приказ Минфина РФ от 19/11/2002, № 114н // Информационно-правовая система «Консультант плюс», 2017.

12 Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия[Текст]: учебное пособие. / Е.Н.Изюмова, В.В.Мыльник, А.В.Мыльник, М.Б.Пушкарева. -2-е изд. - М.: Риор,2014.

13 Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебное пособие, (под ред. В.И.Бориленко. / - М.: Кнорус, 2016, 234с.

14 Бережная, Е.В. Диагностика финансово-экономического состояния организации [Текст]: учебное пособие для бакалавров: учебное пособие для вузов - М.: Инфра- М, 2014.

15 Брусов, П.И. Финансовый менеджмент: математические основы: краткосрочная финансовая политика [Текст]: учебное пособие для бакалавров. -М.: Кнорус, 2013.

16 Бузырев, В.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия[Текст]: учебник для бакалавров6 учебник для вузов. -М.: Кнорус, 2015.

17 Бухгалтерский учет и отчетность[Текст]: учебное пособие для магистров (под ред. Д.А Ендовицкого). -М.: Кнорус, 2015.

18 Веснин, В.Р. Менеджмент [Текст]: учебник для вузов / В.Р.Весник. -4-е изд. перераб, и доп. - М.: Проспект,2015.

19 Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2013. 112с.

20 Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебник / Донцова Л.В.,Никифорова Н.А.-М.: «Дело и Сервис», 2015.

21 Ефимова, О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений [Текст]: учебник для магистров. -М.: Омега-Л, 2014.

22 Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент[Текст]: теория и практика. -М.: Проспект, 2014.

23 Ковалев, В.В. Финансы организаций (предприятий)[Текст]: учебник для вузов / В.В.Ковалев, В.В.Ковалев. -М.: Проспект, 2016.

24 Ковалев, В.В. Корпоративные финансы и учет [Текст]: понятия, алгоритмы, показатели: учебное пособие / В.В. Ковалев, В.В.Ковалев. -3-е изд. перераб. И доп. -М.: Проспект. 2015.

25 Ковалев, В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью [Текст]: учебно-практическое пособие / В.В.Ковалев. -М.: Проспект, 2015.

26 Кондраков, Н.П.Бухгалтерский учет [Текст]: учебник для вузов. -М.: Инфра-М, 2013

27 Корпоративные финансы [Текст]: учебник для вузов / Под. Ред. М.В.Романовского, А.И Вострокнутовой. - Спб. Питер, 2013, 582 с

28 Куприянова, Л.М. Экономический анализ [Текст]: учебное пособие для вузов. - М.: Инфра-М, 2014.



Приложение

Сравнение различных представлений о понятии «оборотный капитал»

Таблица А1 -Сравнение различных представлений о понятии «оборотный капитал»

№ п/п	Трактовка понятия "оборотный капитал"	Авторы, источники
1.	Оборотный капитал является частью капитала организации, которая обслуживает процессы покупки и продажи товаров и материалов для поддержки текущей деятельности.	Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента
2.	Оборотный капитал предприятия представляет собой совместные деньги, вложенные в оборотные производственные мощности и средства в сфере обращения, которые осуществляют непрерывную цепь в ходе хозяйственной деятельности предприятия.	Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ
3.	… понятие "оборотный капитал" характеризует общую сумму капитала, авансированного во все виды оборотных активов организации.	Бланк И.А. Основы финансового менеджмента
4.	Капитальный оборот по определению из теории учета - это активы, которые могут быть конвертированы в денежные средства в течение одного года.	Ван Хорн Дж. К., Вахович Дж.М. Основы финансового менеджмента
5.	Оборотный капитал является частью капитала компании, которая участвует в ее повседневной деятельности.	Оксфордский толковый словарь
6.	Оборотный капитал представляет собой набор инвестиций в одну из составных частей имущества, а именно средства, обеспечивающие непрерывное функционирование производственного и коммерческого цикла.	Бурмистрова Л.А. Финансы организаций
7.	Оборотный капитал следует понимать как ресурсы организации, которые могут быть конвертированы в денежные средства в течение одного года или одного производственного цикла, переходят к формированию оборотного капитала и средств обращения, с тем, чтобы обеспечить непрерывность процесса их обращения и воспроизведение.	Снитко Л.Т., Красная Е.Н. Управление оборотным капиталом организации
8.	Оборотный капитал является частью совокупного капитала организации, действующей в форме текущих активов и обеспечивающей процесс текущей финансовой и хозяйственной деятельности.	Прижигалинская Т.Н., Белоконева Е.П. Оборотный капитал организаций потребооперации: формирование и эффективность использования
9.	Оборотный капитал - это капитал, инвестированный предприятием в текущих операциях за период каждого рабочего цикла.	Ковалева А.М. Финансовый менеджмент
10.	Оборотный капитал является денежным выражением всего совокупного оборотных активов, которые являются частью имущества предприятия, используемого для поддержки процесса производства и продажи продукции, и для увеличения доходов путем инвестирования в краткосрочные инструменты финансового рынка.	Казак А.Ю., Веретенникова О.Б., Майданик В.И. Финансовая политика хозяйствующих субъектов: проблемы разработки и внедрения

Размещено на Allbest.ru