Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия

1.1 Цель и задачи финансового анализа

1.2 Методы анализа и диагностики финансового состояния предприятия

2. Анализ финансового состояния ПАО «Ростелеком»

2.1 Общая характеристика ПАО «Ростелеком»

2.2 Анализ структуры баланса предприятия

2.3 Анализ показателей платёжеспособности и ликвидности

2.4 Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.5 Анализ эффективности использования ресурсов и деловой активности предприятия

2.6 Анализ финансовых результатов

2.7 Анализ рентабельности

2.8 Анализ возможности банкротства ПАО «Ростелеком»

3. Разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния ПАО «Ростелеком»

Заключение

Список использованных источников

Приложение А Бухгалтерский баланс ПАО «Ростелеком» на 2016 г.

Приложение Б Отчёт о финансовых результатах за 2016 г.

Приложение В Бухгалтерский баланс ПАО «Ростелеком» на 2015 г.

Приложение Г Отчёт о финансовых результатах на 2015 г.



Введение

финансовый предприятие платежеспособность ликвидность

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что в современных условиях необходима объективная оценка эффективности финансовой деятельности предприятия, тенденций его развития.

Финансовый анализ деятельности предприятия позволяет сделать выводы о его конкурентоспособности, эффективности использования собственных и заемных финансовых ресурсов предприятия.

Между финансовым состоянием предприятия и результатами его деятельности существует прямая зависимость. Успешное выполнение производственных и финансовых планов оказывает положительное влияние на платежеспособность организации. И наоборот, не достижение запланированных объемов по производству и реализации продукции, работ, услуг, приводит к сокращению поступления денежных средств, их дефициту для финансирования затрат, что отрицательно сказывается на финансовом положении предприятия.

Учитывая возрастающую с каждым годом во всем мире и в России роль телекоммуникаций, можно говорить об актуальности анализа именно данной компании. ПАО "Ростелеком" приобретает все большее значение в стране, оно признано технологическим лидером в решении инновационных вопросов в области электронного правительства, облачных вычислений, здравоохранения, образования, безопасности, жилищно-коммунальных услуг.

Цель выпускной квалификационной работы -- изучение теоретических аспектов анализа финансового состояния и применение полученных знаний на практике.

Анализ финансового состояния ПАО «Ростелеком» проведен на основании бухгалтерской отчетности.

Дипломная работа состоит из трех глав. В первой главе рассматриваются понятие финансового состояния организации, выявляются факторы, влияющие на финансовое состояние организации, формируются цель и задачи, последовательность проведения анализа, излагается методика расчета показателей, раскрывается их экономическое содержание. Во второй главе дается общая характеристика финансово-хозяйственной деятельности организации, проводится анализ баланса, расчет и оценка абсолютных и относительных показателей, характеризующих финансовое состояние организации. В третьей главе представлены рекомендации по улучшению финансового состояния ПАО«Ростелеком».



1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия

1.1 Цель и задачи финансового анализа

Под анализом финансового состояния предприятия, как правило, понимают характеристику его платежеспособности, кредитоспособности, эффективности использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Финансовое состояние предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для ее нормального функционирования, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.[2]

Финансовое состояние предприятия (ФСП) зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.[3].

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика финансовой конкурентоспособности организации (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств.[1].

Финансовый анализ - это анализ части общего, полного анализа хозяйственной деятельности организации, основанный на сборе, обработке, классификации, систематизации, хранении и использовании информации для оценки финансового состояния организации на текущий момент и на перспективу. [19].

По своей сути финансовый анализ представляет собой процесс накопления, трансформации и использования информации финансового характера, включающий:

1) характеристику текущего и прогнозирование будущего финансового состояния предприятия;

2) расчет возможных и оптимальных темпов развития компании с позиции ее финансового обеспечения;

3) выявление доступных источников средств и оценку возможности и целесообразности их мобилизации;

4) прогноз положения организации на рынке капиталов.

Финансовый анализ применяется как самой фирмой, так и внешними субъектами рынка при осуществлении разных сделок или для предоставления сведений о финансовом состоянии предприятия третьим лицам.

Как правило, финансовый анализ проводится при следующих обстоятельствах:

1) реструктуризации компании, выделении структурных подразделений в отдельные бизнес-единицы. Благоприятное финансовое состояние структурной единицы может послужить дополнительным фактором в пользу оставления ее в составе фирмы;

2) оценке стоимости бизнеса, в том числе для его продажи либо покупки. Обоснованная оценка финансового состояния позволяет назначить справедливую цену сделки и может служить инструментом определения цены сделки;

3) получении кредита для привлечения инвестора. Результаты анализа являются основным индикатором для банка при принятии решения о выдаче кредита или для инвестора, планирующего вложить средства в предприятие;

4) выходе на фондовую биржу (с облигациями или акциями). По требованиям российских и западных бирж компания обязана рассчитывать определенный набор коэффициентов, отражающих ее финансовое состояние, и публиковать эти коэффициенты в отчетах о своей деятельности.

Цель финансового анализа состоит в оценке реального финансового состояния хозяйствующего субъекта, своевременном выявлении и устранении недостатков его финансовой деятельности и поиске возможностей повышения эффективности операционной деятельности с помощью рациональной финансовой политики.

Финансовый анализ должен быть направлен на экономию финансовых ресурсов и повышение финансовой значимости предприятия, на повышение эффективности использования ресурсов, выявление возможностей улучшения функционирования предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач финансового анализа:

1) определение базовых показателей для разработки производственных планов и программ на предстоящий период;

2) повышение научно-экономической обоснованности планов и нормативов;

3) объективная и всесторонняя оценка выполнения установленных планов и соблюдения нормативов по количеству, структуре и качеству продукции, работ и услуг;

4) определение изменений в динамике или выполнение плана показателей финансового состояния;

5) установление взаимосвязи обобщающих и частных показателей финансового состояния;

6) расчет качественных и количественных факторов изменения показателей финансового состояния;

7) определение экономической эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов;

8) прогнозирование результатов деятельности;

9) подготовка аналитической информации для отбора оптимальных управленческих решений, связанных с корректировкой текущей деятельности и разработкой стратегических планов;

10) выявление резервов и определение путей улучшения финансового состояния, ускорения оборачиваемости оборотного капитала, укрепления платежеспособности.

В изучении финансового состояния конкретной организации заинтересованы и внешние (акционеры, кредиторы, инвесторы, коммерческие партнеры и др.) и внутренние пользователи (руководство компании, менеджеры соответствующих уровней).

Анализ финансового состояния - это комплексное понятие, которое характеризуется системой финансовых показателей, оценивающих его платежеспособность, финансовую устойчивость, деловую активность, финансовые результаты и рентабельность работы организации, а также ее инвестиционную активность.[13].

Анализ финансового состояния, проводимый в интересах внутренних пользователей, направлен на выявление наиболее слабых позиций в финансовой деятельности предприятия в целях их укрепления и определения возможностей, условий работы предприятия, создания информационной базы для принятия управленческих решений, обеспечивающих эффективную работу организации.

Анализ финансового состояния в интересах внешних пользователей проводится для оценки степени гарантий их экономических интересов -- способности предприятия своевременно гасить свои обязательства, обеспечивать эффективное использование средств для инвесторов и т.п. Этот анализ позволяет оценить выгодность и надежность сотрудничества с конкретной организацией.

В процессе анализа изучается уровень и динамика основных показателей финансового состояния.

Финансовое состояние - это экономическая категория, характеризующая размещение и использование финансовых ресурсов, а также их достаточность в каждый момент времени.

Основными показателями, характеризующими финансовое состояние организации, являются: обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность; эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение; оценка устойчивости и платежеспособности.

Под финансовой устойчивостью следует понимать такое финансово-экономическое состояние предприятия, когда собственных источников достаточно для погашения долгов и обязательств, а также для дальнейшего роста и развития. Устойчивое финансовое состояние является необходимым условием эффективной деятельности фирмы. При таком состоянии предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции.

Анализ финансового состояния представляет собой процесс исследования экономической информации с целью:

1) объективной оценки достигнутого уровня устойчивости финансового состояния предприятия, оценки изменения этого уровня в сравнении с предыдущим периодом;

2) подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций;

3) улучшения финансового состояния предприятия, повышения его финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности.

В данной дипломной работе рассмотрим разработки только отечественных авторов, так как применение зарубежных методик анализа финансового состояния при оценке работы отечественных предприятий приводит к необъективной оценке и противоречивым выводам. Затруднения связаны в различии методологических подходов в ведении бухгалтерского учета, например, различие зарубежных и отечественного плана счетов бухгалтерского учета, а также правил составления публичной финансовой отчетности.

1.2 Методы анализа и диагностики финансового состояния предприятия

Существование общепринятых методов анализа обусловлено тем что, финансовая отчетность публична и унифицирована. Отчетность содержит количественные значения показателей, которые считаются точными, в том смысле, что они не подлежат пересмотру и отражают окончательную оценку результатов деятельности организации за определенный период. Благодаря этому в анализе возможно применение формальных количественных методов, позволяющих получить однозначные оценки. Отчетность составляется самим субъектом хозяйственной деятельности, поэтому она субъективна. Публикуемые стандартные методики анализа формализованы, они исходят из абсолютной достоверности отчетности. Субъекты анализа, пользователи отчетности экономически разнородны. Их интересуют разные аспекты финансового состояния, и они оценивают показатели с разных точек зрения, исходя из различных критериев. Широко публикуемые стандартные методики ориентированы на инвесторов. Комплексный подход к анализу предполагает оценку объекта с точки зрения разных участников хозяйственных процессов, конкурентов, интересы которых могут различаться.

Обычно в хозяйственной деятельности различают финансовый учет и управленческий (бухгалтерский) учет. Финансовый учет базируется на учетной информации, которая помимо использования ее внутри фирмы сообщается внешним пользователям. Управленческий учет охватывает все виды учетной информации, которая измеряется, обрабатывается и передается для внутреннего использования руководством. Сложившееся на практике разделение учета порождает деление анализа на внешний и внутрихозяйственный.

Финансовый анализ, использующий в качестве информационного источника только финансовую отчетность, принято называть внешним финансовым анализом. Этот вид анализа, как правило, проводится аналитиками, являющимися для предприятия посторонними лицами и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия. Внешний анализ менее детализирован и более формализован.[27].

При проведении внутреннего финансового анализа наряду с данными финансовой (бухгалтерской) отчетности используется также информация, содержащаяся в регистрах бухгалтерского учета предприятия. Внутренний финансовый анализ проводится в интересах самого предприятия. На его основе осуществляется контроль за финансовой и организационной деятельностью предприятия, намечаются дальнейшие пути развития производства.

Основой такого анализа служат финансовые документы (отчеты) самого предприятия: бухгалтерский баланс в расширенной форме, всевозможные финансовые отчеты, что позволяет более точно определить финансовое состояние предприятия. Внутренний финансовый анализ проводится работниками самой организации. Информационная база такого анализа гораздо шире и включает любую информацию, используемую внутри предприятия и полезную для принятия управленческих решений. При этом расширяются и возможности анализа. Главное направление внутреннего финансового анализа - анализ эффективности авансирования капитала, взаимосвязи издержек, оборота и прибыли, использования заемного капитала, собственных средств. При этом изучаются все аспекты хозяйственной деятельности предприятия. Часто определенные сферы такого анализа могут быть коммерческой тайной. Исходя из разновидностей и целей анализа, можно выделить условно внешний и внутренний круг лиц, заинтересованных в такой информации. К внешнему кругу лиц относят обычно пользователей с прямыми и непрямыми финансовыми интересами, а к внутреннему кругу лиц - администрацию.

К группе лиц с прямым финансовым интересом относятся пользователи: инвесторы, кредиторы, поставщики, покупатели и клиенты, деловые партнеры. На основе данных публичной финансовой отчетности они делают выводы о прибыльности и ликвидности компании, о ее финансовых перспективах, о наличии у нее средств для погашения обязательств и выплаты дивидендов. Инвесторы оценивают потенциальную прибыльность компании, потому что от этого зависит рыночная стоимость акций компании и сумма дивидендов, которую она будет выплачивать. Кредитор оценивает потенциальные возможности компании погашать займы.

К пользователям финансового анализа с непрямым финансовым интересом относятся государственные органы и внебюджетные фонды, налоговые органы, инвестиционные институты, товарные и фондовые биржи, страховые организации, фирмы, осуществляющие внешний аудит. Информация о финансовой деятельности предприятий необходима этой группе пользователей для контроля соблюдения предприятиями обязательств перед государством, правильности уплаты федеральных и местных налогов, для решения вопросов о налоговых льготах, о методах и способах приватизации и акционировании предприятий. Органы государственного регулирования на основе результатов анализа финансового состояния вырабатывают обобщенные оценки, позволяющие судить о положении не только одного или нескольких предприятий, но и региона или отрасли в целом.

К внутренним пользователям результатами финансового анализа относится администрация. Администрация - это собственники и управленческий персонал компании, которые несут ответственность за управление деятельностью предприятия и достижение целей, стоящих перед ним. Администрация не всегда ограничивается только внутренним финансовым анализом, но по возможности дополняет его внешним, проводимым специализированными фирмами. Это позволяет оценить собственное предприятие непредвзято, комплексно с учетом конкурентоспособности других фирм и дает возможность сформулировать первостепенные задачи развития компании. Пользователей финансовой информации могут интересовать отдельные разнообразные аспекты деятельности предприятия. Это обстоятельство определяет необходимость не только комплексного, но и всестороннего подхода к анализу деятельности предприятия.

Приемы и методы, используемые при анализе финансового состояния, можно классифицировать следующим образом:

- по степени формализации - формализованные (в их основе лежат строгие аналитические зависимости) и неформализованные методы (экспертных оценок, сравнения);

- по применяемому инструментарию - экономические методы (построение сравнительного аналитического баланса, простых и сложных процентов, дисконтирование);

- статистические (цепных подстановок, абсолютных и процентных разниц, выделение изолированного влияния факторов, средних и относительных величин, индексный);

- по используемым моделям - дескриптивные (модели описательного характера, базирующиеся на бухгалтерской отчетности, построение балансов в различных разрезах, включая горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ, финансовых коэффициентов); п

- редикативные модели (модели - прогноза балансов, финансовых результатов); нормативные модели, позволяющие сравнивать фактические результаты с законодательно установленными, средними по отрасли или внутренними нормами (нормативами).

Следует отметить, что к методам финансового анализа также относят:

- структурный анализ отчетности (позволяющий рассчитать удельные веса и относительные показатели);

- метод группировки абсолютных коэффициентов для расчета относительных показателей и исчисления финансовых показателей;

- нормативный метод (расчет нормативов коэффициентов);

- метод оценки уровня показателей по сравнению с базой (динамическое сопоставление показателей).

К особенно популярным приемам анализа относится способ группировки, дающий путем систематизации данных баланса возможность разобраться в сути анализируемых явлений и процессов. В процессе анализа используются группировки счетов баланса с точки зрения выделения собственных, заемных и привлеченных ресурсов; разновидностей доходов; затрат и прибыли. Статьи могут быть сгруппированы также по степени ликвидности, уровню прибыльности и стоимости и другим показателям.

Количественную взаимосвязь между различными статьями, разделами или группами статей баланса позволяет выявить коэффициентный метод. При применении этого метода определяется удельный вес конкретной статьи или группы статей в общем объеме актива или пассива либо в соответствующем разделе. Необходимо рассматривать показатели в динамике для выявления определенных тенденций их изменения.

Факторный анализ, проводимый в течение нескольких временных периодов, позволяет установить причины отклонений показателей. Наиболее широко для этих целей применяются статистические методы анализа: метод группировки, сравнения и коэффициентов.

Применение метода сравнения дает возможность найти причины и степень воздействия динамических изменений и отклонений по статьям баланса на ликвидность и рентабельность деятельности, а также обнаружить резервы увеличения прибыли. Сравнительный анализ можно проводить не только для одной компании (внутренний сравнительный анализ), но и сопоставлять показатели различных хозяйственных субъектов (внешний сравнительный анализ). Методы коэффициентов, сравнения и группировки могут использоваться одновременно. Активные (пассивные) балансовые счета могут сопоставляться как с аналогичными счетами балансов предыдущих периодов, так и с противоположными счетами по пассиву (активу), сгруппированными по общим экономическим контрагентам либо по единым срокам или видам операций. Одним из методов наглядного изображения результатов анализа является метод табулирования.

Графический метод позволяет в виде диаграмм, кривых распределения и т. д. сопоставлять итоговые данные экономического анализа. Графический анализ чаще всего используют для прогнозирования цен, определения времени покупки и продажи ценных бумаг на рынке, для диверсификации инвестиций с применением корреляционно-регрессионного и дисперсионного анализа, а также для обеспечения снижения рисков. Метод системного анализа является наиболее эффективным на современном этапе. Он позволяет решать сложные управленческие задачи, основываясь на обработке массивов данных, а не отдельных показателей. Использование данного метода возможно при условии применения ЭВМ. При этом анализ становится глубже, эффективнее и результативнее.

Метод элиминирования позволяет выявить влияние отдельных факторов на обобщающий показатель путем устранения влияния других факторов. Один из приемов элиминирования - метод ценных подстановок. Условием его применения является наличие мультипликативной формы связи, при которой факторы выступают сомножителями.

При использовании метода абсолютных разниц рассчитывают изменения результативного показателя под влиянием каждого от-дельного фактора. При этом величину отклонения фактического значения фактора от базового умножают на фактические значения всех факторов, предшествовавших рассматриваемому, и на базисные - всех последующих факторов. Метод относительных разниц состоит в том, что приращение результативного показателя под влиянием какого-либо фактора определяют, умножая базисное значение результата на индексы выполнения плана всех факторов, предшествующих рассматриваемому в аналитической формуле и на уменьшенный на единицу индекс выполнения плана по рассматриваемому фактору. Выбор тех или иных методов анализа определяется задачами, которые ставятся перед аналитическими службами. Кроме того, виды анализа зависят от целей проводимого исследования.

В практике финансового анализа используются шесть базовых методов анализа финансовой отчетности: горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный, сравнительный и факторный. Горизонтальный финансовый анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста.[21].Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения различных статей финансовой отчетности за определенный период и дать оценку этим изменениям. Горизонтальный анализ представляет собой сравнение каждой строки финансовой отчетности с предыдущим периодом. Данный метод позволяет определить тенденции изменения отдельных статей и провести исчисление темпов роста.

Вертикальный (структурный) финансовый анализ представляет собой определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат, отраженный в отчетности в целом. Вертикальный анализ актива и пассива баланса с помощью относительных показателей даёт возможность получить представление о финансовом отчёте: о структуре актива и пассива баланса, доле отдельных статей отчётности в валюте баланса. [29]. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке их динамики с тем, чтобы иметь возможность выявить и прогнозировать структурные изменения активов и источников их покрытия. Горизонтальный и вертикальный виды анализа взаимно дополняют друг друга, и на их основе строится сравнительный аналитический баланс, все показатели которого можно разбить на три группы:

- показатели структуры баланса;

- показатели динамики баланса;

- показатели структурной динамики баланса.

Сравнительный аналитический баланс лежит в основе анализа структуры имущества предприятия и источников его формирования. Вариантом горизонтального анализа является трендовый финансовый анализ. Трендовый анализ представляет собой сравнение позиций отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции изменения показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. Трендовый анализ носит перспективный характер, поскольку позволяет на основе изучения закономерности изменения экономических показателей в прошлом прогнозировать их значение на перспективу. Для этого рассчитывается уравнение регрессии, где в качестве переменной выступает анализируемый показатель, а в качестве фактора, под влиянием которого изменяется переменная, - временной интервал. Уравнение регрессии дает возможность построить линию, отражающую теоретическую динамику анализируемого показателя.

Коэффициентный финансовый анализ представляет собой расчет соотношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям предприятия, определение взаимосвязи показателей. Соответствующие показатели, рассчитанные на основе финансовой отчетности, называются финансовыми коэффициентами. Финансовые коэффициенты характеризуют разные стороны экономической деятельности организации:

- платежеспособность через коэффициенты ликвидности и платежеспособности;

- финансовую зависимость или финансовую автономию через долю собственного капитала в валюте баланса;

- деловую активность через коэффициенты оборачиваемости активов в целом или их отдельных элементов;

- эффективность работы - через коэффициенты рентабельности;

- рыночные характеристики акционерного общества - через норму дивиденда.

Абсолютные показатели - это фактические данные финансовой отчетности. Для целей планирования, учета и анализа в организации рассчитываются аналогичные абсолютные показатели, которые могут быть нормативными, плановыми, учетными, аналитическими. Для анализа абсолютных показателей используется чаще всего метод сравнения, с помощью которого изучаются абсолютные или относительные изменения показателей, тенденции и закономерности их развития. Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных показателей между собой. В процессе использования этого метода анализа рассчитываются величины абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей.

Сравнительный анализ предполагает сравнение сводных показателей отчетности предприятия, подразделений, цехов, а также сравнение показателей данной компании с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними производственными показателями. Данный вид анализа позволяет проводить сравнения:

- фактических показателей с плановыми для оценки обоснованности плановых решений;

- фактических показателей с нормативными для оценки внутренних резервов производства;

- фактических показателей отчетного периода с аналогичными данными прошлых лет для выявления динамики изучаемых параметров;

- фактических показателей организации с отчетными данными других предприятий (лучших или среднеотраслевых).

Наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного финансового анализа:

Сравнительный анализ финансовых показателей исследуемой компании со среднеотраслевыми показателями. В процессе анализа выявляется степень отклонения основных результатов финансовой деятельности данного предприятия от среднеотраслевых с целью оценки конкурентной позиции компании и выявления резервов повышения эффективности ее деятельности. Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий - конкурентов. В процессе этого анализа выявляются слабые стороны финансовой деятельности предприятия в целях разработки мероприятий по повышению его конкурентной позиции на конкретном рынке. Сравнительный анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия (центров ответственности). Данный анализ проводится в целях сравнительной оценки и поиска резервов повышения эффективности деятельности внутренних подразделений предприятия.

Сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей. Данный вид анализа составляет основу контроля текущей деятельности предприятия. В процессе анализа выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых или нормативных, определяются причины этих отклонений и разрабатываются рекомендации по корректировке отдельных направлений деятельности компании. Сравнительный финансовый анализ является одним из важных разделов анализа финансовой отчетности. Он позволяет получить представление не только о том, как выглядит фирма в сопоставлении с ее прошлым положением, но и по сравнению с другими аналогичными фирмами. При этом важно, чтобы балансы компаний были сопоставимы. При межфирменных сравнениях необходимо учитывать соответствие дат, размеры фирм, правила их отнесения к той или иной отрасли и т.п.

Сравнение показателей одной фирмы может свидетельствовать об улучшении ситуации, в то время как внутриотраслевое сравнение может говорить об относительно плохих результатах деятельности компании по отраслевым меркам. Сравнительный анализ финансового состояния предприятий имеет особое значение в условиях меняющейся экономической ситуации для потенциальных инвесторов, банков, деловых партнеров, налоговых органов, региональных и федеральных органов власти и других заинтересованных лиц. Факторный анализ представляет собой оценку влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических методов. При этом факторный анализ может быть как прямым, когда итоговый показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Финансовый анализ, как правило, проводится в несколько этапов, отличающихся по составу и трудоемкости работ, объемам обрабатываемой информации и времени проведения:

1 этап - предварительный - предполагает постановку цели и задач анализа; проверку достоверности информации и отбор исходных данных; группировку, комбинирование и структурирование информации; расчет абсолютных и относительных показателей;

2этап - аналитический - предусматривает интерпретацию полученных данных путем оценки динамики, структуры показателей, их группировки и т.п.; сопоставление финансового положения предприятия с результатами анализа конкурентов и контрагентов; изложение результатов анализа;

3 этап - заключительный - посвящен оценке уровня и качества менеджмента; выработке прогнозов и рекомендаций.

Алгоритм проведения финансового анализа более подробно можно представить в виде последовательности действий:

1. Формирование информационной базы анализа. Объем информации зависит от задач и вида проводимого финансового анализа.

2. Оценка достоверности информации. Как правило, при этом используются результаты независимого аудита.

3. Обработка финансовой информации, представляющая собой составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности.

4. Расчет показателей структуры финансовых отчетов (вертикальный анализ).

5. Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов (горизонтальный анализ).

6. Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым показателям, характеризующим финансовую устойчивость, платежеспособность, деловую активность, рентабельность предприятия.

7. Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов.

8. Анализ тенденций изменения финансовых коэффициентов (трендовый анализ).

9. Расчет и оценка интегральных финансовых показателей на основе использования многофакторных моделей оценки финансового состояния компании.

10. Подготовка заключения о финансовом состоянии организации на основе интерпретации обработанных данных.

Главная особенность построения этапов проведения финансового анализа - их логическая взаимосвязь:

- каждый предыдущий этап является основой последующего этапа;

- каждый следующий этап является логическим завершением предыдущего.

Поэтому качество анализа и его результаты зависят от правильности постановки и решения задач на каждом из этапов.



2. Анализ финансового состояния ПАО «Ростелеком»

2.1 Общая характеристика ПАО «Ростелеком»

Публичное Акционерное Общество «Ростелеком» зарегистрировано 23 сентября 1993 года Московской регистрационной палатой.

Общество зарегистрировано по адресу: г. Санкт-Петербург, ул. Достоевского, д. 15. Генеральный директор ПАО «Ростелеком» находится в г.Москва.

1 апреля 2011года «Ростелеком» официально объединился сразу с семью компаниями регионов России. В его состав вошли ОАО «Центр Телеком», ОАО «Уралсвязьинформ», ОАО «Дальсвязь», ОАО «СЗТ», ОАО «Волга Телеком», ОАО «ЮТК», ОАО «Дальсвязьинформ» и крупнейший сибирский оператор ОАО «Сибирьтелеком».

ПАО «Ростелеком» (www.rostelecom.ru) - одна из крупнейших в России и Европе телекоммуникационных компаний национального масштаба, присутствующая во всех сегментах рынка услуг связи и охватывающая миллионы домохозяйств в России.[18].

Компания занимает лидирующее положение на российском рынке услуг ШПД и платного телевидения: количество абонентов услуг ШПД превышает 12,3 млн, а платного ТВ «Ростелекома» - более 9,3 млн пользователей, из которых свыше 4,2 миллионов смотрит уникальный федеральный продукт «Интерактивное ТВ».

За 12 месяцев 2016 года:

· выручка Группы компаний составила 297,4 млрд руб.,

· OIBDA достигла 96,8 млрд руб. (32,5% от выручки),

· чистая прибыль - 12,2 млрд руб.

«Ростелеком» является безусловным лидером рынка телекоммуникационных услуг для российских органов государственной власти и корпоративных пользователей всех уровней.

Компания -- признанный технологический лидер в инновационных решениях в области электронного правительства, облачных вычислений, здравоохранения, образования, безопасности, жилищно-коммунальных услуг.

Компания предоставляет широкополосный доступ в Интернет и интерактивное телевидение в стандарте IPTV по волоконно-оптическим технологиям FTTx и PON, а также по технологии xDSL. Широкополосный доступ в Интернет предоставляется также по технологии Wi-Fi. Компания занимает лидирующее положение на российском рынке услуг ШПД и платного телевидения: количество абонентов услуг ШПД превышает 11,9 млн, а платного ТВ «Ростелекома» -- более 8,8 млн пользователей, из которых свыше 3,7 миллионов смотрит «Интерактивное ТВ».

В августе 2016 года Ростелеком совместно с южнокорейской компанией GS Shop запустили телемагазин «БУМ-ТВ», доли в котором распределились в соотношении 60 % на 40 %. Вложения в телемагазин составили 20 млн долларов, на старте он функционировал в кабельных сетях «Ростелекома» в Москве и Санкт-Петербурге, с 2017 года предполагается расширение вещания. Технический охват аудитории «Бум-ТВ» составляет 10 млн человек.

В целом ПАО «Ростелеком» успешно выполнил основные операционные задачи, увеличив доходы от цифрового сегмента, укрепив позиции в обеспечении доступа к интернету и платному телевидению, доведя число подключений российских домохозяйств к оптическим сетям почти до 31 млн. Планируются дальнейший рост доли цифровых сервисов, которые к 2020 году должны приносить до 60 % всех доходов Компании, и оперативный выход на среднегодовые темпы роста выручки в пределах 1-2 %, OIBDA - на 3 %.

Рисунок 2.1 иллюстрирует положение Компании на рынке услуг ШПД по выручке по состоянию на конец 2016 года.

Рисунок 2.1 Ключевые игроки рынка (по выручке) в частном сегменте, %

[Источник: Сайт Компании ПАО «Ростелеком» [18]]

Уровень сервиса напрямую зависит от качества сети, поэтому за год ПАО «Ростелеком» удалось построить оптические сети доступа до 6,6 млн. домохозяйств, и довести их общее количество до 30,7 млн. Это надежная техническая основа для развития бизнеса Компании на многие годы вперед.

Дополнительный импульс в развитии технологического преимущества даст реализация проекта по устранению цифрового неравенства, в рамках которого предстоит построить 200 тыс. км ВОЛС до 13,8 тыс. отдаленных населенных пунктов. Все большую популярность набирают пакетные продажи услуг. Компания расширила продуктовый портфель и предложила нашим клиентам новые продукты, включая первое федеральное предложение TriplePlay, а также сервис «Мультискрин».

На рисунке 2.2 продемонстрировано положение Ростелекома на рынке услуг платного телевидения.

В рамках реализации стратегии Компании меняется организационная структура. Для того чтобы сократить уровни управления и повысить ответственность за результат, укрупняются некоторые подразделения, а для улучшения коммерческих показателей внедряется сегментный принцип.

Новая организационная структура обеспечит высвобождение до 15% административно-управленческого персонала, что позволит в дальнейшем экономить до 4 млрд. рублей в год.

Рисунок 2.2 Рынок платного телевидения (по выручке), %

[Источник: Сайт Компании ПАО «Ростелеком» [18]]

Как видно, Компания успешно реализовывала программу и смогла значительно превысить установленные планы - накопленный эффект от реализации программы составил 8,5 млрд. руб., а показатель «выручка на сотрудника» достиг 2 млн. руб. Совокупная экономия от реализации этой программы составит 19 млрд. руб. накопленным итогом к 2019 году.

Численность персонала Общества по состоянию на 31 декабря 2015 года составила149,9 тыс. человек, на 31 декабря 2014 года составила 158,8 тыс. человек, на 31 декабря 2013 года составляла 165,1 тыс. человека, на 31 декабря 2012 года - 173,9 тыс. человек, рис. 2.3.



Рисунок 2.3 Численность персонала и выручка на сотрудника

[Источник: Сайт Компании ПАО «Ростелеком» [18]]

«Ростелеком» стремится к радикальному улучшению бизнес-процессов, упрощению структуры управления, повышению вовлеченности персонала в решение стоящих перед Компанией задач. Особое внимание планируется уделять развитию персонала и привлечению новых высококвалифицированных сотрудников.

Уставный капитал Компании на конец 2014 года составлял 7 280 089 рублей и был представлен 2 669 204 301 обыкновенной именной бездокументарной акцией номинальной стоимостью 0,0025 рубля каждая и 242 831 469 привилегированными именными бездокументарными акциями типа А номинальной стоимостью 0,0025 рубля каждая.

Решение об уменьшение уставного капитала путем погашения казначейских акций было принято 15 июня 2015 года на Годовом общем собрании акционеров ПАО «Ростелеком» по итогам работы Компании в 2014 году. Погашенные казначейские акции были выкуплены Компанией в начале 2014 года в ходе реорганизации в форме выделения интегрированного мобильного бизнеса в дочернюю компанию ЗАО «РТ-Мобайл».

Таким образом, уставный капитал Компании на 31 декабря 2015 года составляет 6 961 200 рублей и представлен 2 574 914 954 обыкновенной именной бездокументарной акцией номинальной стоимостью 0,0025 рубля каждая и 209 565 147 привилегированными именными бездокументарными акциями типа А номинальной стоимостью 0,0025 рубля каждая.

Погашение пропорционально увеличило доли всех акционеров «Ростелекома», в частности доля государства (совместно с «Внешэкономбанком») составила 52.99% в обыкновенных акциях, а доля ООО МОБИТЕЛ выросла до 15.06% обыкновенных и 30.79% привилегированных акций Компании, рис.2.4.

Рисунок 2.4 Структура акционерного капитала

Стабильное финансовое положение Компании подтверждается кредитными рейтингами: агентства FitchRatings на уровне “BBB-”, а также агентства Standard&Poor's на уровне “BB+”.

Спектр предоставляемых услуг ПАО «Ростелеком» - ведущий оператор России, владеющий собственной разветвленной сетью высококачественных цифровых трактов и каналов для передачи любых видов информации предлагает зарубежным операторам и клиентам услуги:

1. аренда международных цифровых потоков

2. прямой некоммутируемый транзит международных потоков/ каналов по сети РОСТЕЛЕКОМ через территорию России

3. коммутируемый транзит международного трафика

4. прямой вызов своей страны (HCDS)

5. международный бесплатный телефон (IFS)

6. маршрутизация сигнальных сообщений международного роуминга на российскую национальную сеть и транзит сигнального трафика на 3-и страны (международный роуминг).

7. услуги Интернет

Компания предоставляет услуги междугородной и международной электрической связи. На договорных началах обеспечивает передачу информации по магистральным и внутризоновым сетям связи. Сдает в аренду (на правах услуги) линии передачи, линейные, групповые и сетевые тракты, каналы тональной частоты, каналы и средства звукового и телевизионного вещания, радиосвязи, каналы и средства вторичных телефонной и телеграфной сетей, каналы передачи данных. Организует новые международные каналы связи. Не останавливаясь на достигнутом, «Ростелеком» постоянно совершенствует свою техническую базу: создается цифровая сеть на безе современных технологий, организуются новые узлы доступа в Интернет, реализуются проекты создания открытой сети мультимедийной связи и внедрении услуг интеллектуальной сети.

Для исследования проблемы повышения эффективности деятельности предприятия, необходимо провести анализ бухгалтерского баланса ПАО «Ростелеком», тем самым выявить наиболее «проблемные» места организации.

2.2 Анализ структуры баланса предприятия

Анализ структуры активов и пассивов бухгалтерского баланса является частью анализа имущественного положения организации при анализе финансового состояния предприятия. Анализ активов и пассивов баланса позволяет проследить динамику их состояния в анализируемом периоде. Для анализа используем горизонтальный и вертикальный анализ.

Горизонтальный анализ заключается в сравнении каждой балансовой статьи с предыдущим годом. Для анализа составляем аналитический баланс активов ПАО Ростелеком (таблица 2.1).

Таблица 2.1

Аналитический баланс активов ПАО Ростелеком, тыс. руб.

АКТИВЫ	Код	На 31декабря 2016г	На 31декабря 2015г	Отклонение
				Абсолютное, тыс.руб.	%
1	2	3	4	5	6
1.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	1110	2 227 224	1 095 233	1 131 991	103,36
Результаты исследований	1120	1 083 368	1 134 205	-50 837	-4,48
Основные средства	1150	320 615 058	318 351 358	-285 736 300	-89,76
Доходные вложения в материальных ценностей	1160	12 477 047	11 055 472	-9 808 425	-88,72
Финансовые вложения	1170	144 514 100	151 390 086	-6 875 986	-4,54
Прочие внеоборотные активы	1190	27 873 408	24 917 036	2 956 372	11,86
Внеоборотные активы,всего	1100	508 790 205	507 943 390	846 815	0,17
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ				0
Запасы	1210	6 179 449	4 925 924	1 253 525	25,45
Налог на добавочную стоимость	1220	1 717 001	399 130	1 317 871	330,19
Дебиторская задолжность	1230	48 209 505	44 887 748	3 321 757	7,40
Краткосрочные финансовые вложения (без денежных эквивалентов)	1240	6 193 518	7 480 509	-1 286 991	-17,20
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	3 388 221	3 422 103	-33 882	-0,99
Прочие оборотные активы	1260	712 741	684 626	28 115	4,11
Оборотные активы всего	1200	66 400 435	61 800 040	4 600 395	7,44
БАЛАНС	1600	575 190 640	569 743 430	5 447 210	0,96

Горизонтальный анализ активов бухгалтерского баланса ПАО Ростелеком показал следующее, что за отчетный период:

-абсолютная сумма активов за год выросла на 5 447 210 тыс.рублей, что соответствует 0.96%. Рост валюты баланса произошел за счет роста выручки ПАО «Ростелеком» за год.

-увеличение оборотных активов произошло за счет увеличения запасов на 24,45%, дебиторской задолжности на 7,40% и прочих оборотных активов на 4,11%. Увеличение запасов готовой продукции произошло из-за плохого спроса на продукцию и уменьшением краткосрочные финансовые вложения на 17,20%. Так же произошло снижение денежных средств на 0,99%, что могло привести к снижению прибыли, уменьшению ликвидности и платежеспособности;

-увеличение дебиторской задолжности произошло на 7,40%. Причиной является проблема с оплатой операторов, разместивших свои сети в телефонной канализации «Ростелекома»;

- произошло снижение краткосрочных финансовых вложений на 17,20%. Это наиболее ликвидные активы и их уменьшение считается отрицательным моментом, так как дополнительный доход организации сократился;

-снижение внеоборотных активов произошло за счет снижения финансовых вложений на 4,54% Динамика по этому показателю связана с неравномерным распределением денежных потоков по капитальным вложениям внутри календарного года.Так же на снижение внеоборотных активов повлияло уменьшении основных средств на 89,76%. Снижение основных средств говорит о том, что ПАО Ростелеком уменьшает свое имущество, что сказывается на проблемы с приобретением нового оборудования.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают долгосрочный (постоянный, перманентный) и краткосрочный капитал. Для анализа составляем аналитический баланс пассивов ПАО Ростелеком (таблица 2.2).

Таблица 2.2

Аналитический баланс пассивов ПАО Ростелеком,тыс. руб.

ПАССИВЫ	Код	На 31декабря 2016г	На 31декабря 2015г	Отклонение
				Абсолютное,	%
1	2	3	4	5	6
3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставной капитал	1310	6 961	6961	0	0,00
Собственные акции	1320	-	(11649)	0	0,00
Переоценка внеоборотных активов	1340	3 008 653	3188475	-179822	-5,64
Добавочный капитал	1350	129 886 253	120908747	8977506	7,43
Резервный капитал	1360	1 044	1044	0	0,00
Нераспределённая прибыль(непокрытый убыток)	1370	141 516 448	146864994	-5348546	-3,64
Собственный капитал, всего	1300	274 419 359	279958572	-5539213	-1,98
4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заёмные средства	1410	125 562 445	128543249	-2980804	-2,32
Отложенные налоговые обязательства	1420	33 942 373	27545880	6396493	23,22
Оценочные обязательства	1430	-	552146	0	0,00
Прочие обязательства	1450	5 349 734	4240016	1109718	26,17
Итого по разделу 4	1400	164 854 552	160881291	3973261	2,47
5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заёмные средства	1510	68 295 109	60789934	7505175	12,35
Кредиторская задолжность	1520	56 111 530	56154280	-42750	-0,08
Доходы будущих периодов	1530	410 643	475060	-64417	-13,56
Оценочные обязательчства	1540	11 099 447	11484293	-384846	-3,35
Итого по разделу 5	1500	135 916 729	128903567	7013162	5,44

- пассив баланса характеризуется отрицательной динамикой итоговой величины раздела «Капитал и резервы» на 5 539 213тыс.руб (1,98%).

-долгосрочные обязательства увеличились на 2,47 %, но и краткосрочные обязательства так же увеличились на 5,44%. Увеличение долгосрочных обязательств наряду с увеличением краткосрочных может привести к ухудшению финансового состояния предприятия.

Вертикальный анализ баланса называется еще структурным, так как показывает структуру конечных данных бухгалтерского баланса в виде относительных величин. При вертикальном анализе статьи отчетности приводятся в процентах к его итогу. Данный вид анализа позволяет посмотреть изменения статей баланса, например, что произошло с оборотными средствами компании, дебиторской, кредиторской задолженностью по сравнению с предыдущими годами. Процентные показатели наглядно показывают насколько произошли отклонения и в какую сторону, для анализа данный способ более удобный, так как при расчетах в абсолютных величинах не всегда понятно, насколько ситуация ухудшилась или улучшилась.Для проведения вертикального анализа составим аналитические таблицы активов и пассивов баланса (таблицы 2.3-2.4).[8].

Таблица 2.3

Аналитический баланс активов ПАО Ростелеком, тыс.руб.

АКТИВЫ	Код	На 31декабря 2016	На 31 декабря 2015г	Сдвиги в структуре,%
		Сумма,.тыс.руб.	% к итогу	Сумма, тыс. руб.	% к итогу
1	2	3	4	5	6	7
1.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	1110	2227224	0,39	1 095 233	0,19	0,19
Результаты исследований	1120	1083368	0,19	1 134 205	0,20	-0,01
Основные средства	1150	320615058	55,74	318 351 358	55,88	-0,14
Доходные вложения в материал.ценности	1160	12477047	2,17	11 055 472	1,94	0,23
Финансовые вложения	1170	144514100	25,12	151 390 086	26,57	-1,45
Прочие внеоборотные активы	1190	27873408	4,85	24 917 036	4,37	0,47
Внеоборотные активы,всего	1100	508790205	88,46	507 943 390	89,15	-0,70
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1210	6179449	1,07	4 925 924	0,86	0,21
Налог на добавочную стоимость	1220	1717001	0,30	399 130	0,07	0,23
Дебиторская задолжность	1230	48209505	8,38	44 887 748	7,88	0,50
Краткосрочные финансовые вложения (без денежных эквивалентов)	1240	6193518	1,08	7 480 509	1,31	-0,24
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	3388221	0,59	3 422 103	0,60	-0,01
Прочие оборотные активы	1260	712741	0,12	684 626	0,12	0,00
Оборотные активы всего	1200	66400435	11,54	61 800 040	10,85	0,70
БАЛАНС	1600	575190640		569 743 430

В структуре активов баланса ПАО «Ростелеком» значительная доля принадлежит внеоборотным активам. На конец 2015года величина внеоборотных активов составила 89,15% от их общей величины, а на 31декабря 2016 года -88,46%. Прослеживается тенденция уменьшения доли этого вида активов, на 0,69%.

В структуре внеоборотных активов в ПАО Ростелеком основную долю составляют основные средства. На конец 2015года их доля составляла 55,88%. В течении года произошло снижение доли до 55,74%. По отношению к балансу их доля уменьшилась на 0,14%. Снижение внеоборотных активов говорит о продаже основных средств, так и начисление амортизации, то есть физический износ производственных мощностей.

Так же во внеоборотных активах значительная доля приходится на финансовые вложения. Ее доля составила на конец 2015года 26,57%, а на 31 декабря 2016 года составила 25,12%. В течении года доля уменьшилась на 1,45%.

Доля оборотных активов повышается. Если на конец 2015 года их доля составляла 10,85%, то на 31 декабря 2016 года она равна 11,54%.

Значительную долю в оборотных активах составляет дебиторская задолженность. Её доля составляла на конец 2015года 7,88%, а на 31 декабря 2016 года составила 8,38%. За год доля увеличилась на 0,5%. Её увеличение говорит о ухудшении ликвидности текущих активов.

В структуре оборотных активов незначительно увеличилась доля производственных запасов - на 0,21. Рост удельного веса запасов свидетельствует об увеличении производственного потенциала ПАО «Ростелеком».