Совершенствование управления денежными потоками в дорожно-строительных организациях

19

Размещено на http://www.allbest.ru/

На правах рукописи

Автореферат диссертации

на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Совершенствование управления денежными потоками в дорожно-строительных организациях

Болотова Алла Владимировна

08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством

Орёл - 2011

Работа выполнена на кафедре в автономной некоммерческой организации высшего профессионального образования «Белгородский университет кооперации, экономики и права».

Научный руководитель доктор экономических наук, профессор Сергеев Иван Васильевич.

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор Закиров Ахнаф Исрафилович;

кандидат экономических наук, доцент Дедкова Елена Геннадьевна.

Ведущая организация Воронежский государственный университет

Защита состоится 12 ноября 2011 г. в 12 часов на заседании совета по защите докторских и кандидатских диссертаций Д.212.182.04 при Федеральном государственном бюджетном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Государственный университет - учебно-научно-производственный комплекс» по адресу: 302020, г.Орел, Наугорское шоссе, д. 29, аудитория 212.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Государственный университет - учебно-научно-производственный комплекс» по адресу: 302020, г.Орел, Наугорское шоссе, д. 29, аудитория 184.

Автореферат разослан 11 октября 2011 г. Объявление о защите диссертации и автореферат диссертации 11 октября 2011 г. размещены на официальном сайте Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Государственный университет - учебно-научно-производственный комплекс»: www.gu-unpk.ru и направлены для размещения в сети Интернет Министерством образования и науки Российской Федерации по адресу: referat_vak@mon.gov.ru

Ученый секретарь совета Д 212.182.04 кандидат экономических наук, доцент И.А. Коростелкина.

Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. Экономика любого государства не может эффективно развиваться без развитой сферы дорожного хозяйства страны. Для обеспечения устойчивого роста в стране необходимо взаимоувязанное развитие экономики и транспортно-дорожного комплекса. От уровня развития сети автомобильных дорог зависит решение задач достижения устойчивого экономического роста, повышения конкурентоспособности отечественных производителей и улучшения качества жизни населения, повышение инвестиционной привлекательности регионов, укрепления национальной безопасности государства, интеграции транспортного комплекса России в международную транспортную систему. Учитывая высокий вклад транспортно-дорожного комплекса в формирование ВВП Российской Федерации, развитие данного сектора экономики становится одним из ключевых факторов роста экономики страны. В то же время развитие предполагает потребность в привлечении значительных капиталовложений в модернизацию и развитие автодорожной сети, но низкая инвестиционная привлекательностью дорожной отрасли из-за высокой капиталоемкости дорожных объектов и длительного срока их окупаемости, сдерживает приток частных инвестиций. Это первая проблема. Вторая проблема связана с очень большими затратами на 1 км дорожного полотна в РФ по сравнению с развитыми странами мира. Данная проблема может быть решена не только за счет применения при строительстве автомобильных дорог современных технологий с использованием передового дорожно-строительного оборудования, но и за счет совершенствования менеджмента в организациях дорожно-строительного комплекса, в том числе и в области управления денежными потоками.

Все это, на наш взгляд, обуславливает актуальность темы диссертационного исследования.

Степень изученности проблемы. Проблемой управления денежными потоками занимались многие отечественные и зарубежные ученые. Необходимо отметить работы И.Т. Балабанова, В. Баумола, М. Бертонеш, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, Ю. Бригхема, В.В. Володина, Л. Гапенски, И.Н. Герчикова, А.А. Гончарук, Г.В., Е.Г. Дедковой, А.И. Закирова, Б. Коласа, Н.В. Колчиной, В.Е. Леонтьева, А.И. Медведева, М. Миллера, Ф. Модильяни, Р. Найт, Л.Н. Павловой, Д. Орра, М.В. Романовского, К.И. Рэдхеда, Г.В. Савицкой, Г.А. Салтыкова, В.П. Семенова, Е.М. Сорокиной, Е.С. Стояновой, В.И. Шеина, А.Д. Шеремета и др., каждый из которых внес определенный вклад для решения данной проблемы в теоретическом и прикладном аспекте.

Однако, при всем многообразии научных разработок в области управления денежными потоками до сих пор отсутствуют общепринятые стандарты в терминологии, уделяется мало внимания внешним и внутренним факторам, оказывающим влияние на объем и состав денежных потоков. Кроме того, многие вопросы методического характера управления денежными потоками нуждаются в уточнении и корректировке. До сих пор не разработана единая система показателей, позволяющая проводить анализ, учет и планирование денежных потоков, а также оценить эффективность управления денежными потоками на предприятии исходя из отраслевой специфики (в частности дорожно-строительной отрасли) для обеспечения его платежеспособности и максимизации благосостояния собственников.

Следует отметить, что в экономической литературе не встречается работ, посвященных управлению денежными потоками в дорожно-строительных организациях, что еще раз доказывает актуальность выбранной темы диссертационного исследования.

Целью диссертационного исследования является разработка научно-методических подходов и практических рекомендаций по совершенствованию управления денежными потоками в организациях дорожно-строительного сектора.

Постановка цели исследования обусловила необходимость решения следующих задач:

- исследование теоретических основ, связанных с раскрытием понятийного аппарата в области исследуемой проблемы;

- проведение анализа экономического содержания и классификации денежных потоков на микроуровне;

- выявление особенностей формирования денежных потоков в дорожно-строительных организациях;

- разработка методических подходов по оценке эффективности управления денежными потоками на микроуровне;

- выявление внутрисистемных резервов по повышению эффективности управления денежными средствами в дорожно-строительных организациях;

- анализ эффективности управления денежными средствами дорожно-строительными организациями.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются денежные потоки, особенности их формирования и методы управления ими в коммерческих организациях. Объектом исследования выступают дорожно-строительные организации Белгородской области.

Теоретическую и методологическую основу диссертации составили фундаментальные положения экономической теории, научные труды отечественных и зарубежных ученых в области управления денежными потоками, законодательные и нормативные акты (Постановления Правительства РФ и Белгородской области) по вопросам развития и регулирования дорожного строительства в Российской Федерации и Белгородской области.

В качестве информационной базы исследования использованы материалы Госкомстата России, бухгалтерская отчетность дорожно-строительных организаций Белгородской области.

В процессе обобщения и анализа информации использовались общенаучные знания (абстракция, анализ, индукция, дедукция), статистические методы (экспертных оценок, экстраполяции трендов, системный и ситуационный анализ, корреляционно-регрессионный анализ, и др.), а также методы финансово-экономического анализа. Обработка статистической информации, выполнение расчетов осуществлялось с использованием современных компьютерных технологий и программных продуктов.

Область исследования. Тема диссертации соответствует п. 8.6 «Формирование и регулирование денежных потоков в экономике» специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит» паспорта специальностей ВАК России и п. 1.3.58 «Развитие теории, методологии и методов оценки эффективности деятельности строительных организаций» специальности 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством» паспорта специальностей ВАК России.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке теоретико-методических предложений, направленных на повышение эффективности управления денежными потоками в дорожно-строительных организациях.

В работе получены и выносятся на защиту следующие результаты исследования, имеющие научную новизну:

1) по специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит»:

- раскрыт и уточнен понятийный аппарат в области исследуемой проблемы. В частности уточнены такие понятия, как «денежный поток», «основная цель управления денежными потоками» (п. 8.6 паспорта специальности 08.00.10);

- расширена классификация денежных потоков по новым признакам с учетом особенностей дорожно-строительных организаций: по возможности обеспечения платежеспособности, по операционным сегментам, по применению в производственном и технологическом процессе, по административно-территориальному делению, по сезонности генерирования денежных потоков в дорожном строительстве (п. 8.6 паспорта специальности 08.00.10);

- выявлены особенности функционирования денежных потоков в дорожно-строительных организациях (основным источником финансирования дорожно-строительных работ является бюджетные средства, выполнение дорожно-строительных работ, в основном, собственными силами без привлечения сторонних организаций; низкая инвестиционная привлекательность отрасли и др.) (п. 8.6 паспорта специальности 08.00.10);

- определено влияние фактора сезонности на формирование денежных потоков в дорожно-строительных организациях. Для наиболее эффективного способа выявления основной тенденции сезонной волны применено аналитическое выравнивание исследуемого ряда динамики по прямой (п. 8.6 паспорта специальности 08.00.10);

2) по специальности 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством»:

- предложена методика рейтинговой оценки эффективности управления денежными средствами в дорожно-строительных организациях (1.3.58 паспорта специальности 08.00.05);

- разработаны предложения и рекомендации по повышению эффективности управления денежными потоками в дорожно-строительных организациях, в частности применение автоматизации бюджетирования денежных средств; в рамках постановки управленческого учета предложен автоматизированный учет движения денежных средств на основе классификации статей движения денежных средств (1.3.58 паспорта специальности 08.00.05).

Теоретическое значение диссертационного исследования заключается в разработке методики рейтинговой оценки эффективности управления денежными средствами в дорожно-строительных организациях.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что предложенные автором теоретические разработки и практические рекомендации позволят не только более рационально управлять денежными потоками в дорожно-строительных организаций, но и на предприятиях других отраслей экономики. Использование научно-методических подходов к оценке эффективности управления денежными потоками позволит принимать объективные решения, что будет способствовать повышению платежеспособности, конкурентоспособности и экономической эффективности функционирования дорожно-строительных организаций. Самостоятельное практическое значение имеют методика анализа денежных потоков коммерческой организации, аналитический показатель денежных потоков - коэффициент денежного покрытия дорожно-строительных работ по основному виду деятельности, методика рейтинговой оценки эффективности управления денежными потоками дорожно-строительных организаций.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения и результаты, сформулированные в диссертации, обсуждались на научно-практических конференциях профессорско-преподавательского состава и аспирантов Белгородского университета потребительской кооперации (г. Белгород, 2008-2010), Ставропольского кооперативного института Белгородского университета потребительской кооперации (г. Ставрополь, 2009), Курского филиала Белгородского университета потребительской кооперации (г. Курск, 2009), Международной научно-практической конференции «Молодежь и наука: реальность и будущее» (г. Невинномысск, 2009), на Всероссийской научно-практической конференции «Управление и экономика в современных системах (г. Волгоград, 2009), на Международных научно-практических конференциях «Актуальные проблемы экономики и права в современных условиях» и «Актуальные проблемы экономики и совершенствования правового регулирования в экономике» (г. Пятигорск, 2009), на Международной научно-практической конференции «Экономика, социология, философия, право: пути созидания и развития» (г. Саратов, 2010).

Ряд рекомендаций и предложений принят к внедрению в практическую деятельность дорожно-строительных организаций Белгородской области.

Публикации. В результате проведенных исследовательских работ опубликовано 14 статей общим объёмом 4,3 п.л., в т.ч. 3 статьи из перечня ведущих рецензируемых научных журналов и изданий, определенных ВАК.

Структура и содержание диссертации. Логика и последовательность изложения материала диссертации, ее структурное построение определены целью и задачами исследования и отражают характер исследуемой проблемы.

Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения и списка использованных источников, включающего 145 наименований. Работа содержит 20 рисунков, 20 таблиц, 14 приложений. Общий объем работы 219 стр.

Во введении обоснована актуальность темы, сформулированы цель, задачи, объект и предмет исследования, раскрыты научная новизна и практическая значимость работы.

В первой главе «Теоретические основы управления финансами и денежными потоками на микроуровне» рассмотрены теоретические основы управления финансами и денежными потоками, их взаимосвязь, раскрыто экономическое содержание и классификация денежных потоков, приведена система показателей, характеризующих эффективность управления денежными потоками на микроуровне.

Во второй главе «Анализ денежных потоков и особенности их формирования в дорожно-строительных организациях» дана краткая характеристика дорожного строительства, раскрыта его роль и значение в развитии национальной экономики, выявлены особенности управления денежными потоками в дорожно-строительных организациях, проведен анализ движения денежных средств и дана оценка эффективности управления денежными потоками в дорожно-строительных организациях.

В третьей главе «Разработка практических рекомендаций по управлению денежными потоками в дорожно-строительных организациях» выявлены критерии эффективности управления денежными потоками в дорожно-строительных организациях; предложены рекомендации в части планирования, оптимизации и автоматизации, направленные на повышение эффективности управления денежными потоками в дорожно-строительных организациях.

В заключении сформулированы основные выводы и предложения по результатам диссертационного исследования.

Основные положения и результаты работы, выносимые на защиту.

1. Раскрыт и уточнен понятийный аппарат в области исследуемой проблемы. В частности уточнены такие понятия, как «денежный поток», «основная цель управления денежными потоками».

Обобщив взгляды ученых на сущность и содержание понятия «денежный поток», в работе представлена следующая формулировка данного понятия. Под денежным потоком любой коммерческой организации следует понимать совокупность поступлений (притоков) и расходований денежных средств (оттоков) от её финансово-хозяйственной деятельности за определенный момент времени, упорядоченных по времени, объемам и направлениям, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности, а также отраслевыми особенностями предприятия.

В диссертации определено, что управление денежными потоками является важным направлением управления экономикой предприятия и его финансами (рис. 1).



Рисунок 1 - Место управления денежными потоками в системе управления предприятием

Очевидно, что цель управления денежными потоками подчинена и вытекает из общей цели управления предприятием. Автор предлагает следующую формулировку основной цели управления денежными потоками - достижение стратегических целей, финансового результата, а также обеспечение оптимального остатка денежных средств, находящихся на счетах предприятия в процессе его развития путем сбалансирования объёмов поступлений и расходований денежных средств и их синхронизации во времени.

2. Расширена классификация денежных потоков по новым признакам с учетом особенностей дорожно-строительных организаций: по возможности обеспечения платежеспособности, по операционным сегментам, по применению в производственном и технологическом процессе, по административно-территориальному делению, по сезонности генерирования денежных потоков в дорожном строительстве.

Понятие «денежный поток» агрегированное, оно включает разнообразные виды денежных потоков, обслуживающих финансово-хозяйственную деятельность, поэтому все их многообразие можно классифицировать по ряду признаков: по масштабам обслуживания хозяйственного процесса; по виду хозяйственной деятельности; по форме осуществления; по уровню достаточности объема; по методу оценки во времени; по возможности регулирования в процессе управления; по виду валюты; по направленности движения; по продолжительности во времени и др. Однако для более глубокого понимания экономической категории «денежный поток» мы предлагаем дополнить общепринятую классификацию денежных потоков коммерческой организации следующими признаками:

1. По возможности обеспечения платежеспособности (ликвидный денежный поток по текущей деятельности; неликвидный денежный поток по текущей деятельности; ликвидный денежный поток по финансовой деятельности; неликвидный денежный поток по финансовой деятельности; ликвидный денежный поток по инвестиционной деятельности; неликвидный денежный поток по инвестиционной деятельности);

2. По направлениям деятельности (денежные потоки, генерируемые в результате содержания автомобильных дорог; капитального ремонта; среднего ремонта; безопасности дорожного движения; строительства автомобильных дорог);

3. По административно-территориальному делению для дорожно-строительных организаций: (денежные потоки, обусловленные выполнением дорожно-строительных работ на федеральном рынке сбыта, региональном рынке сбыта и местном рынке сбыта);

4. По сезонности генерирования денежных потоков: (сезонные денежные потоки и несезонные денежные потоки).

Предложенная классификация позволяет целенаправленно осуществлять учет, анализ и прогнозирование различных видов денежных потоков хозяйствующего субъекта для обеспечения его финансового субъекта для обеспечения его платежеспособности, реализации стратегических целей и максимизации благосостояния собственников. Эффективность формирования денежных потоков характеризуется наличием и приростом денежных средств на счетах предприятия, что показывает коэффициент эффективности денежного потока. На наш взгляд, для более глубокого анализа денежных потоков, данный показатель следует рассматривать в разрезе видов деятельности. Данные показатели дают возможность оценить эффективность управления денежными потоками по видам деятельности. Автором систематизированы показатели, позволяющие оценить эффективность управления денежными потоками на микроуровне (табл. 1).

Таблица 1 - Система показателей оценки эффективности управления денежными потоками коммерческих организаций

Показатель	Алгоритм расчета	Обозначения
Показатели ликвидности денежных потоков
Коэффициент манев-ренности собственных оборотных средств,		- остаток денежных средств; - совокупный капитал
Коэффициент платежеспособности за период,		- остаток денежных средств на начало периода; -положительный денежный поток; - отрицательный денежный поток
Коэффициент абсолютной ликвидности,		- денежные средства; - краткосрочные финансовые вложения; - краткосрочные обязательства
Коэффициент ликвидности денежного потока,		-положительный денежный поток; - отрицательный денежный поток
Коэффициент ликвидности денежного потока по видам деятельности (текущей, инвестиционной и финансовой), , ,		, , - положительный денежный поток от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности соответственно; , , - отрицательный денежный поток от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности соответственно
Коэффициент реинвести-рования чистых денежных потоков,		- чистый денежный поток; - дивиденды, выплаченные акционерам; - прирост внеоборотных активов
Показатели, характеризующие уровень эффективности денежных потоков
Коэффициент оседания денежного потока,		- чистый денежный поток; - положительный денежный поток
Коэффициент эффектив-ности денежного потока,		- отрицательный денежный поток; - чистый денежный поток
Коэффициент достаточности чистого денежного потока,		- чистый денежный поток; - прирост запасов; - сумма выплат основного долга по долгосрочным и краткосрочным кредитам и заимам; - дивиденды, выплаченные акционерам
Коэффициент рентабельности положительного денежного потока,		- чистая прибыль; - положительный денежный поток
Коэффициент рентабельности отрицательного денежного потока (окупаемость денежных затрат),		- чистая прибыль; - отрицательный денежный поток
Коэффициент рентабельности чистого денежного потока,		- чистая прибыль; - чистый денежный поток
Предложенные показатели, характеризующие эффективность формирования денежных потоков
Коэффициент эффективности денежного потока по текущей деятельности,		- чистый денежный поток от текущей деятельности соответственно; - отрицательный денежный поток от текущей деятельности
Коэффициент эффективности денежного потока по инвестиционной, деятельности,		- чистый денежный поток от инвестиционной деятельности; - отрицательный денежный поток от инвестиционной деятельности
Коэффициент эффективности денежного потока по финансовой деятельности,		- чистый денежный поток от финансовой деятельности; - отрицательный денежный поток от финансовой деятельности

Интерпретация каждого отдельного показателя может и не дать определенного ответа, а только послужить указанием для дальнейшего исследования, однако комплексный анализ предложенной системы показателей позволит с достаточной степенью наглядности и информативности проводить мониторинг денежных потоков, выявляя причины неудовлетворительного состояния и резервы улучшения, т.е. оценить уровень финансовой работы на предприятии.

3. Выявлены особенности функционирования денежных потоков в дорожно-строительных организациях (основным источником финансирования дорожно-строительных работ является бюджетные средства, выполнение дорожно-строительных работ, в основном, собственными силами без привлечения сторонних организаций; низкая инвестиционная привлекательность отрасли и др.).

Выявлено, что дорожно-строительные организации имеют характерные отличительные особенности (рис. 2.):



Рисунок 2 - Основные особенности финансово-хозяйственной деятельности дорожно-строительных организаций, оказывающих влияние на формирование денежных потоков

Кроме особенностей, необходимо знать факторы, влияющие на объём и характер формирования денежных потоков дорожно-строительных организаций во времени с учетом их специфики (таблица 2). Рассмотренные нами особенности и факторы, влияющие на организацию системы управления денежными потоками, не является исчерпывающим, но, тем не менее, достаточными, чтобы определять слабые и сильные стороны в процессе учёта, анализа и планирования денежных потоков, тем самым повышать уровень управляемости денежными потоками и эффективность деятельности самого предприятия.

Таблица 2 - Факторы, влияющие на объём и характер формирования денежных потоков дорожно-строительных организаций

Фактор	Особенности воздействия
Конъюнктура дорожно-строительного рынка	Формирование величины положительного денежного потока от основной деятельности происходит под влиянием текущего спроса и предложения на дорожно-строительные работы и уровня инвестиционной привлекательности в регионе и стране в целом. Поэтому повышение спроса на выполнение дорожно-строительных работ приводит к росту объёма положительного денежного потока от текущей деятельности, и наоборот
Сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции	Для дорожно-строительных организаций наиболее распространенной формой расчета является система расчетов на условиях предоплаты поставщикам при закупке строительных материалов (металла, цемента, щебня и т.д.) и горючего, которые можно получить, как правило, после оплаты. В отношении же заказчиков строительных объектов ситуация выглядит следующим образом: расчеты могут осуществляться в форме авансов, либо после завершения всех работ. Зачет аванса может производиться при выставлении первого счета за выполненные работы; равными частями или пропорционально стоимости выполненных и предъявляемых к оплате работ; при завершении работ, подписании приемо-сдаточного акта и проведении взаиморасчетов. Т.е. влияние данного фактора проявляется на формировании как положительного денежного потока, связанного с получением оплаты за выполненные работы и оказанные услуги, так и отрицательного денежного потока, связанного с платежами поставщикам сырья, материалов и др.
Возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования	Нередко государственные дорожно-строительные организации имеют преимущества, т.к. часть их расходов берет на себя бюджет. Так, за счёт средств бюджета им предоставляются на безвозмездной основе дорожная техника и табельный инструмент. А это, в свою очередь, позволяет экономить собственные денежные средства и направлять их на другие цели.
Конъюнктура рынка финансовых ресурсов	Данный фактор определяет возможность и условия формирования финансовых ресурсов. Дорожно-строительные организации имеют возможность получения кредитов, что, с одной стороны способствует формированию притока денежных средств, а с другой стороны, их оттоку (оплата процентов за пользование кредитом).
Система осуществления расчётных операций хозяйствующих субъектов	Расчетные операции осуществляются в основном в безналичной форме, что отражается на скорости движения денежных потоков, а именно: безналичные расчёты ускоряют движение денежных средств.
Продолжительность операционного цикла	Продолжительность строительства любого объекта дорожного строительства исчисляется не только днями, неделями, но иногда, особенно при строительстве крупных объектов, - месяцами. Это вызывает отвлечение капитала из оборота на длительное время, т.е. способствует увеличению потребности в денежных средствах, инвестированных в оборотные активы.
Сезонность производства и реализации продукции	Для выполнения дорожно-строительных работ данный фактор является существенным, так как строительство автомобильных дорог носит сезонный характер (в основном летнее время года). Расхождение сроков поступлений от выполненных работ и платежей по счетам заказчиков приводит либо к отсутствию средств для осуществления расчётов по своим обязательствам (разрыв ликвидности, когда существенно ощущается нехватка денежных средств и необходимо прибегать к привлечению кредитов), либо к избытку денежных средств (проблема эффективного использования денежных средств)
Длительность финансового цикла	В среднем длительность финансового цикла по анализируемым предприятиям составляет 35 дней. Более 1 месяца денежные средства отвлечены из оборота, что приводит к уменьшению объёма денежных потоков, способствует увеличению потребности в них.
Количественное и качественное состояние основных фондов	Характеризуя уровень механизации труда, а также состояние и эффективность использования основных фондов дорожно-строительной организации, данный фактор оказывает влияние на формирование денежного потока. Так, приобретение новых основных средств способствует отвлечению денежных средств, т.е. формированию отрицательного денежного потока. Новое, более усовершенствованное оборудование позволяет увеличить производительность труда, сократить переменные расходы, увеличить прибыль, а значит, в конечном итоге, увеличить объём положительного денежного потока.
Амортизационная политика	Для дорожного строительства амортизация составляет 1-3% в себестоимости продукции. Начисление амортизации не влияет на отток денежных средств. Вместе с тем избранный организацией метод начисления амортизации основных средств создаёт различную интенсивность амортизационных потоков, которые, в свою очередь, являются самостоятельным элементом формирования цены продукции, выполненных работ, оказываемых услуг и оказывают существенное влияние на объём положительного денежного потока организации.

Исходя из выявленных особенностей, автором разработана схема движения денежных потоков дорожно-строительных организаций (рис. 3.).



Рисунок 3 - Схема движения денежных потоков дорожно-строительных организаций по текущей деятельности

На рисунке 4 отражена динамика прогнозных денежных потоков ЗАО «Прогрессдорстрой» на 2010 год.

Рисунок 4 - Динамика прогнозных денежных потоков ЗАО «Прогрессдорстрой» на 2010 год

Бюджетирование позволяет экономить денежные ресурсы, оперативно управлять денежными потоками, снижать непроизводительные расходы, что в конечном итоге, направлено на обеспечение оптимизации денежных потоков путем сбалансированности их притоков и оттоков. Кроме того, оно создает условия для проведения контроля и анализа исполнения запланированных показателей.

4. Определено влияние фактора сезонности на формирование денежных потоков в дорожно-строительных организациях. Для наиболее эффективного способа выявления основной тенденции сезонной волны применено аналитическое выравнивание исследуемого ряда динамики по прямой

Анализ бюджетов движения денежных средств дорожно-строительных организаций показал неравномерность распределения поступлений и выплат денежных средств внутри планируемого периода. Объясняется это тем, что у анализируемых предприятий процесс работ не стабилен, большую роль играет фактор сезонности. Существенные объемы поступлений и расходований денежных средств начинаются с мая (с наступлением основного сезона работ). Сезонность движения денежных средств в дорожно-строительных организациях представлена в таблице 3.

Таблица 3 - Сезонность движения денежных средств в дорожно-строительных организациях Белгородской области в 2006-2009 гг.

Квартал	ООО «Белдорстрой»	ЗАО «Прогрессдорстрой»
	В среднем за четыре года, тыс. руб.	Индекс сезонности, %	В среднем за четыре года, тыс. руб.	Индекс сезонности, %
	ПДП	ОДП	ПДП	ОДП	ПДП	ОДП	ПДП	ОДП
I	104537,25	104685,00	6,29	5,55	60940,25	29726,25	6,50	3,16
II	315435,75	302351,50	18,98	16,04	160422,75	157048,50	17,11	16,68
III	583296,25	546138,00	35,11	28,98	398220,50	233850,50	42,46	24,84
IV	658347,00	931590,75	39,62	49,43	318164,50	520900,50	33,93	55,32
	ООО «ДСУ-31»	ООО «Горизонт»/ «ИнтекоДорСтрой»
I	32871,25	47346,50	8,78	12,83	10186,50	7241,25	11,00	7,72
II	72673,75	68363,50	19,41	18,52	27417,75	24014,00	29,60	25,60
III	147166,25	142307,50	39,29	38,55	35170,5	42157,50	37,96	44,94
IV	121797,50	111144,25	32,52	30,10	19865,25	20388,75	21,44	21,74

Сезонная волна представлена на рис. 5. Для анализируемых предприятий характерно повышение поступлений денежных средств во втором и третьем кварталах, а также увеличение расходования средств в эти периоды, что вызвано, в том числе и необходимостью привлечения дополнительных средств для осуществления текущих расчетов.

В ООО «Белдорстрой» и ЗАО «Прогрессдорстрой» наибольшие расходы денежных средств приходятся на четвертый квартал, что объясняется тем, что данные предприятия направляют существенный объем денежных средств на закупку сырья и материалов на предстоящий сезон работ.

Рисунок 5 - Сезонная волна денежных поступлений и расходов в дорожно-строительных организациях

Для более глубокого и детального анализа денежных потоков подрядных дорожно-строительных организаций нами разработан новый аналитический показатель - коэффициент денежного покрытия дорожно-строительных работ (услуг) по основному виду деятельности. Данный показатель рассчитывается по формуле:

, (1)

где - коэффициент денежного покрытия дорожно-строительных работ (услуг) по основному виду деятельности;

- приток денежных средств, полученный от содержания областных и муниципальных дорог, тыс. руб.;

- приток денежных средств, полученный от капитального ремонта областных и

муниципальных дорог, тыс. руб.;

- приток денежных средств, полученный от среднего ремонта областных и муниципальных дорог, тыс. руб.;

- приток денежных средств, полученный от улично-дорожного строительства в населенных пунктах, тыс. руб.;

- приток денежных средств, полученный от строительства

автоподъездов и благоустройства территорий животноводческих комплексов, микрорайонов индивидуального жилищного строительства, тыс. руб.;

- отток денежных средств подрядной дорожно-строительной организации по основному виду деятельности, тыс. руб.;

- объем реализации содержания областных и муниципальных дорог, км;

- объем реализации капитального ремонта областных и муниципальных дорог, км;

- объем реализации среднего ремонта областных и муниципальных дорог, км;

- объем реализации улично-дорожного строительства в населенных пунктах, км;

- объем реализации строительства автоподъездов и благоустройства территорий животноводческих комплексов, микрорайонов индивидуального жилищного строительства, км;

- общий объем выполненных дорожно-строительных работ, км.

Отличием коэффициента денежного покрытия дорожно-строительных работ (услуг) по основному виду деятельности является включение в него специфических для дорожного строительства показателей. Значение данного показателя должно быть больше 2, это будет означать, что в организации достаточно собственных денежных средств для покрытия текущих расходов в процессе выполнения дорожно-строительных работ и обслуживания своих обязательств.

5. Предложена методика рейтинговой оценки эффективности управления денежными средствами в дорожно-строительных организациях.

К основным критериям эффективности управления денежными потоками дорожно-строительных организаций следует отнести: увеличение объема собственных источников финансирования; увеличение степени платежеспособности; сокращение длительности финансового цикла; получение дополнительной прибыли (экономии) в результате эффективного управления денежными потоками предприятия. С целью повышения эффективности анализа денежных потоков была разработана и апробирована система сравнительной рейтинговой оценки (табл. 4).

денежный сезонность дорожный строительный

Таблица 4 - Система показателей сравнительной рейтинговой оценки управления денежными потоками

	Показатели
1	Коэффициент абсолютной ликвидности,	Z1
2	Коэффициент автономии,	Z2
3	Коэффициент текущей ликвидности (покрытия),	Z3
4	Коэффициент эффективности денежного потока,	Z4
5	Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности,	Z5
6	Длительность финансового цикла,	Z6
7	Коэффициент денежного покрытия дорожно-строительных работ (услуг) по основному виду деятельности,	Z7

Данная методика позволяет сделать вывод об уровне управления денежными потоками на микроуровне в сравнении с аналогичными хозяйствующими субъектами; определить те показатели, ухудшение которых обусловило снижение рейтинга.

Результаты оценки эффективности управления денежными потоками в дорожно-строительных организациях представлены в таблице 5.

Таблица 5 - Рейтинг дорожно-строительных организаций Белгородской области за 2006-2009 гг.

Организации	2006 год	2007 год	2008 год	2009 год
	ух	уу	Рейтинг	ух	уу	Рейтинг	ух	уу	Рейтинг	ух	уу	Рейтинг
ЗАО «Прогрессдорстрой»	20	2,86	4	21	3,00	4	18	2,57	2	24	3,43	4
ООО «Белдорстрой»	12	1,71	1	16	2,29	2	13	1,86	1	15	2,14	2
ООО «ДСУ-31»	19	2,71	2	16	2,29	1	19	2,71	3	10	1,43	1
ООО «Горизонт»/ «ИнтекоДорСтрой»	19	2,71	3	17	2,43	3	20	2,86	4	21	3,00	3

Из полученных результатов видно, что в 2007 году и в 2009 году ООО «Белдорстрой» уступало лидирующие позиции в управлении денежными потоками ООО «ДСУ-31». В течение анализируемого периода низкий уровень управления денежными потоками сохраняется в ЗАО «Прогрессдорстрой» и ООО «Горизонт»/ «ИнтекоДорСтрой».

Предложенная методика рейтинговой оценки позволяет, на наш взгляд, реализовать системный подход к оценке эффективности управления денежными потоками на микроуровне. Она дает возможность выявить причины ухудшения управления денежными потоками дорожно-строительных организаций и наметить направления поиска путей их оптимизации.

6. Разработаны предложения и рекомендации по повышению эффективности управления денежными потоками в дорожно-строительных организациях, в частности применение автоматизации бюджетирования денежных средств; в рамках постановки управленческого учета предложен автоматизированный учет движения денежных средств на основе классификации статей движения денежных средств.

При управлении денежными потоками целесообразно использовать более простые, но обеспечивающие достаточную точность и надежность, методы планирования и соответствующие информационные системы. На наш взгляд, этим критериям в полной мере соответствует автоматизация бюджетирования денежных средств, т.к. позволяет внедрить систему управления различными показателями деятельности компании. Но особо важным аспектом автоматизации бюджетирования денежных средств является возможность внедрения оперативного управления денежными потоками.

Традиционно процесс бюджетирования (рис. 6) начинается с определения руководством компании направлений ее развития, темпов роста, ключевых показателей и занимает немало времени.

Как правило, бюджеты движения денежных средств (БДДС) составляются на квартал или год. Составление БДДС с нуля - довольно трудоемкий процесс, так как требуется обработать большой массив информации о предстоящих доходах и расходах.

Работа над бюджетом следующего года может начинаться уже летом текущего года. Чтобы облегчить этот процесс, часто за основу берутся данные предыдущих периодов. Однако в первой половине года компания располагает фактическими данными о выполнении текущего бюджета лишь за несколько месяцев. Ясно, что сформированный на основе таких данных бюджет имеет неточности, поэтому не может служить ориентиром для компании в течение всего следующего года. Выход из подобной ситуации видится в непрерывном пересмотре планов. На наш взгляд, решить эту проблему можно, если применить скользящее планирование.

Рисунок 6 - Подходы к бюджетированию движения денежных средств

Тогда и управление денежными потоками можно представить как последовательность нескольких этапов с условными названиями: планирование на некоторый промежуток времени, оперативное планирование, факт и анализ (рис. 7).

По нашему мнению, для более удобной и полноценной интерпретации данных управленческого учета на предприятии необходимо использовать во внедряемой информационной системе семизначные коды. Первая цифра кода должна указывать вид деятельности (1 - текущая деятельность; 2 - инвестиционная деятельность; 3 - финансовая деятельность). Вторая цифра кода должна указывать на поступление (цифра 1) или на расходование денежных средств (цифра 2).

Рисунок 7 - Основные этапы управления денежными потоками

Третья и четвертая цифры кода должны указывать на укрупненную группу видов затрат и поступлений денежных средств. Последние три цифры должны указывать на детализацию затрат, то есть детализация статей денежных средств может быть очень подробная, а может быть достаточно агрегированная. Выбор степени детализации зависит от потребностей менеджмента компании в аналитической информации касающейся потоков денежных средств. В идеале для каждой статьи в отчете о движении денежных средств должна быть своя позиция в классификаторе движений денежных средств. На основе разработанного классификатора движений денежных средств составляется инструкция по заполнению отчета о движении денежных средств составленного прямым методом. Автоматизированный учет движения денежных средств позволит упростить и ускорить процесс составление отчета о движении денежных средств, а значит, и совершенствовать организацию управления денежными потоками, от которой в значительной степени зависит эффективность работы предприятия в целом.

Общие выводы и предложения

1. Анализ отечественной литературы по проблемам финансового управления свидетельствует о наличии разных подходов к определению понятия «денежный поток». Систематизирован понятийный аппарат и уточнено определение денежного потока коммерческой организации.

2. В работе проведен сравнительный анализ категорий «финансовый поток» и «денежный поток» и сделан вывод о том, что их нельзя рассматривать как тождественные понятия, так как денежный поток является более широким понятием.

3. Рассматривая управление денежными потоками с позиции методологии, представляется целесообразным использовать системный подход. Управление денежными потоками, по мнению, автора, представляет собой сложную процедуру, включающую ряд этапов: обеспечение достоверного и полного учёта денежных потоков, анализ денежных потоков в предшествующем периоде, составление бюджета движения денежных средств (планирование денежных потоков), контроль за движением денежных средств.

4. Автор предлагает дополнить анализ денежных потоков детальным исследованием коэффициентами ликвидности и эффективности денежного потока в разрезе видов деятельности. Результаты анализа показали неэффективное управление денежными потоками.

5. Предложен новый аналитический показатель денежных потоков - коэффициент денежного покрытия дорожно-строительных работ (услуг) по основному виду деятельности. Он включает специфические для дорожного строительства показатели.

6. Разработана и апробирована методика рейтинговой оценки эффективности денежными потоками в дорожно-строительных организациях.

7. Традиционные технологии бюджетного планирования, в том числе бюджета движения денежных средств, не позволяют эффективно формировать бюджетные планы. Автор предлагает применять скользящее планирование, позволяющее в условиях динамично меняющейся ситуации эффективно формировать бюджетные планы, а следовательно совершенствовать процесс организации денежных потоков.

8. Выяснено, что большое влияние на формирование денежных потоков в дорожно-строительных организациях оказывается сезонность. Для наиболее эффективного способа выявления основной тенденции сезонной волны было применено аналитическое выравнивание исследуемого ряда динамики по прямой.

Основные публикации по теме диссертации

Статьи, опубликованные в рекомендованных ВАК изданиях

1. Болотова, А.В. Денежные потоки и методы их оценки / А.В. Болотова // Вестник Белгородского университета потребительской кооперации. - Белгород, 2009. - №1 (0,42 п.л., авторских - 0,42 п.л.).

2. Болотова, А.В. Оценка эффективности управления денежными потоками на микроуровне / А.В. Болотова // Вестник Белгородского университета потребительской кооперации. - Белгород, 2009. - №4. - Ч. 2. (0,39 п.л., авторских - 0,39 п.л.).

3. Болотова, А.В. Планирование и анализ денежных потоков на основе составления бюджета движения денежных средств / А.В. Болотова // Вестник Белгородского университета потребительской кооперации. - Белгород, 2010. - №2. (0,34 п.л., авторских - 0,34 п.л.).

Публикации в других научных изданиях

4. Болотова, А.В. К вопросу классификации денежных потоков/ А.В. Болотова// Место и роль кооперации в российской экономике: Материалы региональной научно-практической конференции апрель 2008 года: - Белгород: Кооперативное образование, 2008 (0,39 п.л.).

5. К вопросу о планировании денежных потоков на микроуровне/ А.В. Болотова// Актуальные проблемы экономики и совершенствования правового регулирования экономики. 2-я Международная научно-практическая конференция, г. Пятигорск, 5-6 марта 2009 г. / Международная академия финансовых технологий- Пятигорск: Издательство МАФТ, 2009 (0,28 п.л.).

6. Болотова, А.В. Сущность, цели и методы оптимизации денежных потоков/ А.В. Болотова// Управление и экономика в современных системах, всерос. Науч. -практ. конф. (2009; Волгоград). Всероссийская научно-практическая конференция, май 2009 г.: (материалы). - Волгоград - М.: ООО «Глобус», 2009 (0,24 п.л.).

7. Болотова, А.В. К вопросу определения оптимального остатка денежных средств / А.В. Болотова// Актуальные проблемы экономики и права в современных условиях. 3-я Международная научно-практическая конференция, г. Пятигорск, 5-6 июня 2009 г. / Международная академия финансовых технологий. - Пятигорск: Издательство МАФТ, 2009 (0,26 п.л.).

8. Болотова, А.В. Сущность, цели и этапы управления денежными потоками на микроуровне/ А.В. Болотова// Молодежь и наука: реальность и будущее: Материалы II Международной научно-практической конференции (г. Невинномысск, 3 марта 2009). - Невинномысск: НИЭУП, 2009 (0,28 п.л.).

9. Болотова, А.В. К вопросу о понимании сущности политики управления денежными потоками на микроуровне/ А.В. Болотова// Тенденции развития кооперации регионов России в условиях преодоления мирового экономического кризиса: Материалы докладов и выступлений на 9-й Межрегиональной научно-практической конференции. Часть II. - Ставрополь: СКИ БУПК, 2009 (0,23 п.л.).

10. Болотова, А.В. К вопросу о трактовке понятия «денежный поток»/ А.В. Болотова// Инновационные технологии в образовании и экономике: материалы всероссийской научно-практической конференции. - Курск, 2009 (0,20 п.л.).

11. Болотова, А.В. Управление денежными потоками как система/ А.В. Болотова// Инновационные технологии в образовании и экономике: Материалы региональной научно-практической конференции апрель 2009 года: - Белгород: Кооперативное образование, 2009 (0,24 п.л.).

12. Болотова, А.В. Применение модели Баумоля для определения оптимального остатка денежных средств на расчетном счете / А.В. Болотова// Экономика, социология, философия. Право: пути созидания и развития: Материалы международной научно-практической конференции. - Саратов: ООО Издательство «КУБиК», 2010 (0,28 п.л.).

13. Болотова, А.В. Управление денежными потоками/ А.В. Болотова// Теория и практика инновационного образования и науки: Материалы международной научно-практической конференции апрель 2010 года: - Белгород: Кооперативное образование, 2010 (0,26 п.л.).

14. Болотова, А.В. Методические аспекты оценки эффективности управления денежными потоками / А.В. Болотова // Наука и кооперация: проблемы и пути развития: Материалы международной научно-практической конференции апрель 2011 года: - Белгород: Кооперативное образование, 2011.

Государственный университет - учебно-научно-производственный комплекс

Лицензия № 00670 от 05.01.2000

Подписано к печати 7.10.2011 Формат 60 х 841/16

Печать офсетная. Объем 1,0 усл. печ. л. Тираж 100 экз.

Заказ № 145/11

Отпечатано с готового оригинал-макета

На полиграфической базе Госуниверситет - УНПК

302030, г. Орел, ул. Московская, 65.

Размещено на Allbest.ru