Определение нормативных значений ключевых показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятий медной промышленности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Уральский федеральный университет им. первого Президента России Б. Н. Ельцина

Определение нормативных значений ключевых показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятий медной промышленности

О. В. Баженов, канд. экон. наук, доцент кафедра учета, анализа и экономики труда,

Екатеринбург, Россия

Аннотация

Для целей анализа финансово-хозяйственной деятельности, а также для выявления резервов и формулировки мероприятий по повышению эффективности деятельности предприятий медной промышленности необходима объективная нормативная база целевых индикаторов развития. В данной публикации автор на основе значений рейтингов долгосрочной кредитоспособности, присвоенных ведущими рейтинговыми агентствами, определит нормативные значения ключевых показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятий медной промышленности.

Ключевые слова: комплексная оценка финансового состояния, сбалансированная система показателей, предприятия медной промышленности, рейтинговая система, долго-срочная кредитоспособность, нормативные значения.

Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на основе оценки значений ключевых финансовых коэффициентов является наиболее распространенным приемом финансового менеджмента. Однако управленческая значимость статических данных в большинстве случаев является ничтожной. Для объективной оценки полученных аналитических данных и явлений, их вызвавших, необходимо знать не только текущее состояние финансовохозяйственной деятельности, но и иметь возможность соизмерить его с актуальной нормативной базой (с целевыми значениями, реперными точками). В качестве такой базы могут выступать данные прошлых периодов, данные ведущих предприятий отрасли (бенчмаркинг), среднеотраслевые показатели и пр. По мнению автора, для целей стратегического анализа и прогнозирования наиболее подходящей базой для сравнения являются нормативные отраслевые данные.

Определение отраслевых нормативных значений ключевых показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятий медной промышленности - принципиально важный вопрос целей планирования деятельности, выявления резервов повышения эффективности хозяйствования, а так же для определения стратегических векторов развития соответствующих предприятий.

На первом этапе кратко охарактеризуем объект исследования - предприятия медной промышленности. Рассмотрев организационные особенности ведущих предприятий-производителей меди в России: ОАО «Уралэлектромедь», ОАО ГМК «Норильский никель», ЗАО «Русская медная компания», можно выявить следующие общие черты:

* предприятия медной промышленности - стратегическое значимое для РФ производство; финансовый кредитоспособность промышленность

* предприятия являются металлургическими холдингами цветной металлургии;

* для предприятий характерна относительно высокая фондоемкость и ресурсоемкость производства;

* предприятия характеризуются относительно высоким уровнем рентабельности производства и использования ресурсов, обусловленным системой ценообразования (торговые биржи Великобритании и Соединенных Штатов Америки).

Исходя из технико-экономических и организационно-правовых особенностей предприятий медной промышленности, для целей комплексной оценки финансово-хозяйственной деятельности автором была предложена система ключевых относительных показателей.

При этом выбор финансовых показателей обосновывается следующими принципами:

* финансовые показатели должны иметь форму коэффициентов (относительные показатели);

* финансовые коэффициенты должны иметь существенное значение для всесторонней (комплексной) оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия медной промышленности;

* максимум полезной информации при минимуме финансовых коэффициентов;

* финансовые коэффициенты должны отражать отраслевые особенности предприятия медной промышленности;

* финансовые коэффициенты, наряду с балансовым уравнением, составляют одну систему.

Кроме того, выбранные коэффициенты целесообразно разделить на четыре основные группы:

* финансовые коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия медной промышленности;

* финансовые коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия медной промышленности;

* финансовые коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия медной промышленности;

* финансовые коэффициенты, характеризующие деловую активность (рентабельность) предприятия медной промышленности¹.

С учетом сформулированных выше требований к показателям финансово-хозяйственной деятельности предприятий медной промышленности автором были предложены следующие ключевые финансовые коэффициенты (табл. 1).

Комплексную оценку финансово-хозяйственной деятельности производим путем расчета рейтинга. При этом, для целей данной публикации методологическую основу расчета рейтинга будем считать единой, несущественные различия могут возникать в методиках формирования классов надежности и соответствующих рейтинговых групп. Предложенная автором методика рейтинговой оценки предполагает:

* примерную равнозначность отобранных финансовых коэффициентов для целей анализа;

* выделение пяти классов надежности;

* выделение четырех рейтинговых групп;

* определение (на основе экспертной оценки) порогов перехода значений ключевых коэффициентов по классам надежности и направление положительной динамики.

При определении классов надежности необходимо исходить из следующего:

* если значение показателя оказывается в первом классе надежности, то ему присваивается 5 баллов;

* если значение показателя оказывается во втором классе надежности, то ему присваивается 4 балла;

* если значение показателя оказывается в третьем классе надежности, то ему присваивается 3 балла;

* если значение показателя оказывается в четвертом классе надежности, то ему присваивается 2 балла;

* если значение показателя оказывается в пятом классе надежности, то ему присваивается 1 балл.

Критерием высокого рейтинга финансового состояния является наибольшая сумма баллов по всем показателям. При этом выделяются четыре рейтинговых группы, характеризующих степень устойчивости финансово-хозяйственной деятельности предприятия медной промышленности:

* абсолютно устойчивое (отличное) состояние;

* относительно устойчивое (хорошее) состояние;

* относительно неустойчивое (удовлетворительное) состояние;

* абсолютно неустойчивое (неудовлетворительное) состояние (табл. 2)².

Значения порога перехода значений ключевых показателей по классам надежности, предложенные автором, а также направление положительной динамики значений коэффициентов представлены в таблице 3.

Пороговые значения ключевых показателей оценки финансового состояния предприятия медной промышленности и направления положительной динамики определены с учетом изучения литературных источников, опубликованных ведущими отечественными и зарубежными учеными экономистами.

Определение нормативных значений показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятий медной промышленности будем производить на основе данных публичной бухгалтерской отчетности ОАО «ГМК «Норильский никель», а также рейтингов долгосрочной кредитоспособности, присвоенных ведущими международными рейтинговыми агентствами (Fitch Ratings, Moody's и Standard & Poor's).

При этом применение рейтингов долгосрочной кредитоспособности ведущих международных рейтинговых агентств обосновывается следующим:

* под кредитоспособностью понимается интегральный показатель, учитывающий уровень долговой нагрузки, финансовое состояние, производственную деятельность и состояние отрасли, рыночную позицию, кредитную историю, динамизм развития, организационную структуру, характеристику долгового обязательства;

* рейтинг, выставленный международными рейтинговыми агентствами, будем считать наиболее точный по сравнению с рейтингом российских компаний, для целей данного исследования, по той причине, что зачастую российские рейтинговые агентства руководствуются не только официальными данными, но и неформальной информацией о скрытой аффилированности стратегических предприятий с высшим руководством государства.

Рассмотрим значения рейтинга долгосрочной кредитоспособности ОАО ГМК «Норильский никель», выставленными ведущими рейтинговыми агентствами (табл. 4)

Как видно из таблицы 4 все рейтинговые агентства характеризуют уровень кредито-способности ОАО ГМК «Норильский никель» как средний либо ниже среднего, что соответствует третьей рейтинговой группе, согласно предложенной автором методике, то есть суммарное значение рейтинговых баллов, присвоенных ключевым показателям финансово-хозяйственной деятельности, рассчитанных на основе бухгалтерской отчетности, должно быть на уровне 31-47 баллов (см. табл. 2).

Рассчитаем фактические значения ключевых показателей финансово-хозяйственной деятельности ОАО ГМК «Норильский никель» на основе публичной бухгалтерской отчетности по состоянию на 31 декабря 2011 года6, а также расставим ориентировочные рейтинговые баллы на основе определенных выше демаркационных границ (табл. 5).

Итак, зная фактический рейтинг предприятия, соответствующие этому рейтингу фактические значения ключевых показателей, а также сформулированные выше пороговые значения перехода показателей из одного класса надежности в другой и направления положительной динамики, определим ориентировочные значений нормативных показателей предприятий медной промышленности (табл. 6).

В таблице 6 представлены ориентировочные нормативные значения ключевых показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятий медной промышленности, которые могут быть использованы для целей оценки текущей деятельности, планирования результатов и определения стратегических направлений развития предприятий медной промышленности.

Таким образом, в данной публикации был рассмотрен порядок определения нормативных значений ключевых показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятий медной промышленности. При этом по совокупности однородных признаков фактические и нормативные значения показателей финансово-хозяйственной деятельности ОАО ГМК «Норильский никель» были уподоблены показателям всех основных предприятий медной промышленности РФ. Выявление нормативных множеств значений ключевых финансовых коэффициентов призвано стать информационным базисом принятия разноплановых управленческих решений, направленных на достижение целевых ориентиров и определение стратегических векторов развития предприятий медной промышленности.

Литература

1. Крылов С.И., Баженов О.В. Методика комплексного анализа и прогнозирования финансового состояния строительной организации // Стратегический управленческий анализ. 2009. № 3. С. 90-99

2. Баженов О.В. Анализ инвестиционной привлекательности и диагностика финансовых затруднений - механизмы обоснования программ финансового оздоровления строительных организаций // Экономический анализ: теория и практика 2010. № 39. С. 100-105.

3. Официальный сайт международного рейтингового агентства Fitch Ratings. [Электронный ресурс] - http://www.fitchratings.ru

4. Официальный сайт международного рейтингового агентства Moody's. [Электронный ресурс] - http://www.moodys.com

5. Официальный сайт международного рейтингового агентства Standard & Poor's. [Электронный ресурс] - www.standardandpoors.com

6. Годовая бухгалтерская отчетность ОАО «ГМК «Норильский никель» за 2011 год

Размещено на Allbest.ru