Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра аудита, учета и финансов

Курсовая работа

По дисциплине: «Финансы»

НА ТЕМУ

«Содержание и структура рынка ценных бумаг»

Автор курсовой работы

Савченко Т.А. ГруппаФБЭБС-41

Факультет бизнеса

Специальность (направление) 38.05.01 - «Экономическая безопасность»

Руководитель курсовой работы И.В. Плотникова

г. Новосибирск 2016 г.



Содержание

Введение

1.Теоретические основы деятельности рынка ценных бумаг

1.1 Сущность, структура, роль, значение и функции рынка ценных бумаг

1.2 Классификация рынков ценных бумаг

1.3 Основные этапы развития РЦБ в России

2.Анализ рынка ценных бумаг в Российской Федерации

2.1 Динамика рынка акций в России

2.2 Динамика объема выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг в национальной и иностранной валюте

2.3 Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг РФ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список библиографических ссылок

Список использованных источников



Введение

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что в настоящее время ценные бумаги прочно вошли в гражданский оборот и применяются для решения различных социально-экономических проблем. Они представляют собой особый объект гражданских прав, и их основополагающее правовое значение состоит в том, что ценные бумаги удостоверяют определенные гражданские субъективные права. Подавляющее число рыночных субъектов, действующих на основе деловых контактов, принимают на себя обязательства, имеющие форму ценных бумаг. Именно взаимные обязательства предпринимателей гарантирует устойчивость экономической системы общества. Их значение велико в платежном обороте каждого государства. Через ценные бумаги осуществляется инвестиционные процессы, при которых инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.

На практике существует много спорных вопросов, связанных с правовым регулированием обращения ценных бумаг, в целом, как правового института, и регулированием использования отдельных разновидностей ценных бумаг. Современные ценные бумаги имеют сложный правовой характер, и это предопределяет существование различных концепций, оказывающих существенное влияние, как на законодательное регулирование, так и на практику обращения отдельных видов ценных бумаг. Таким образом, целью курсовой работы является - оценка и перспективы развития рынка ценных бумаг в РФ.

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Рассмотреть сущность рынка ценных бумаг, роль, значение и егo основные функции;

2. Провести классификацию видов РЦБ;

3. Рассмотреть основные этапы развития РЦБ в России;

4. Проанализировать динaмику пoкaзaтелей рынка ценных бумаг.

5. Выявить прoблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг РФ.

Объектом исследования курсовой работы выступает рынок ценных бумаг Российской Федерации, а предметом является совокупность экономических отношений, которые возникают на РЦБ в России.

В качестве методологической базы для данной курсовой работы выступили научные труды отечественных авторов в области финансов. В процессе исследования была изучена и обобщена специальная и общая литература, соответствующие методические материалы.

Информационную базу исследования составили нормативные и законодательные акты Российской Федерации, журнальные статьи специалистов и аналитиков, аналитические и статистические материалы.

В работе применены следующие методы исследования: сбор и анализ эмпирических фактов, методы анализа и синтеза системный подход к объекту исследования.

Курсовая работа состоит из введения, основной части, заключения, списка библиографических ссылок и списка использованных источников. В первой главе основной части курсовой работы будут раскрыты теоретические основы выбранной темы, которые, в свою очередь, будут подкреплены практическими данными и сведениями, представленными во второй главе.

Работа содержит 30 страниц, 1 таблицу и 6 рисунков.



1. Теоретические основы деятельности рынка ценных бумаг

1.1 Сущность, структура, роль, значение и функции рынка ценных бумаг

Одной из составных частей финансового рынка является рынок ценных бумаг, основной целью которого служит перераспределение денежных запасов в экономике посредством специальных финансовых инструментов, которые имеют правовой статус ценной бумаги.

Согласно статье 142 Гражданского кодекса РФ, документы, которые в полной мере соответствуют законным требованиям и удовлетворяют обязательственные и другие права, исполнение и передача которых осуществятся только при предоставлении таких документов, называются ценными бумагами.Гражданский кодекс РФ. Часть вторая от 26.01.1996 № 14-ФЗ [Электронный ресурс] ред. от 03.07.2016 // КонсультантПлюс : справ.-правовая система. -Москва, 1992-2016. - Загл. с экрана.

Критерии, согласно которым документ будет считаться ценной бумагой:

1. В основе документа должен лежать унифицированный актив, а именно, доля в предприятии, заем денежных средств или стандартизированный товар.

2. У каждой ценной бумаги есть своя определенную стоимость. Цену возможно определить теоретически. Также, ценные бумаги за счет спроса и предложения обладают рыночной стоимостью. За счет выставления заявок на покупку и продажу по цене, установленной в реальном времени, ценные бумаги покупаются и продаются на бирже.

3. Ценные бумаги возможно продать в короткие сроки с небольшими потерями, то есть они обладают ликвидностью.

Таким образом, ценные бумаги- это особый товар, которому необходим свой собственный рынок с присущими ему правилами организации и работы.

Именно таким рынком и является рынок ценных бумаг.

Под РЦБ понимается совокупность экономических отношений между его участниками по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.От уровня развития рынка ценных бумаг в стране во многом зависит развитие и повышение конкурентоспособности экономики. Рынок ценных бумаг способствует привлечению денежных средств одними экономическими субъектами путем продажи ценных бумаг и вложению денежных средств другими экономическими субъектами с целью получения экономической выгоды в форме процентов или дивидендов через определенный срок.

Относительно рынок ценных бумаг подразделяется еще на два рынка: первичный и вторичный. Структура РЦБ показана на рисунке 1.

Рис.1 Структура РЦБ

На первичном рынке продают все существующие виды ценных бумаг. Он включает:

1) рынок акций;

2) рынок облигаций;

3) рынок государственных краткосрочных облигаций (ГКО);

4) рынок государственного сберегательного займа (ОГСЗ);

5) рынок облигаций федерального займа (ОФЗ);

6) рынок облигаций валютного займа;

7) рынок казначейских обязательств;

8) рынок финансовых инструментов;

9) рынок золотого сертификата;

В свою очередь, на вторичном рынке перепродают выпущенные ЦБ. Данный рынок состоит из:

1) фондовых бирж;

2) фондовых отделов товарных бирж.

Как и любой другой рынок, РЦБ выполняет ряд функций, которые представлены на рисунке 2.

Рис.2 Функции рынка ценных бумаг

Каждому рынку присущи общерыночные функции, к ним относятся:

· коммерческая функция, которая связана с получением прибыли от операций, совершаемых на рынке ценных бумаг;

· ценовая функция заключается в обеспеченности рынком процесса образования рыночных цен, путем сложения, и их непрерывное движение;

· за счет информационной функции РЦБ составляет и предоставляет для своих участников информацию об объектах торговли и ее участниках;

· регулирующая функция представляет собой созданные рынком правила торговли и условия участия в ней, установленный порядок решения разногласий между участниками рынка, также она расставляет приоритеты, определяет органы, которые будут контролировать деятельность данного рынка и управлять им.

Отличительной чертой рынка ценных бумаг от других рынков являются специфические функции, они включают в себя:

· перераспределительная функция:

a. осуществляет перераспределение денежных средств между сферами и отраслями рыночной деятельности;

b. переводит сбережения населения в производительную форму из непроизводительной;

c. не выпуская дополнительные денежные средства,финансирует дефицит гос. бюджета;

· Страховая функция: страхует финансовые и рыночные риски и снижает риск финансовых потерь, т.е. осуществляет хеджирование. Она стала использоваться благодаря появлению фьючерских и опционных контрактов.

· собирательная функция.

Таким образом, рынок должен создавать все условия для благоприятного взаимодействия продавцов и покупателей ценных бумаг.

1.2 Классификация рынков ценных бумаг

Существуют определенные признаки, по которым рынки ценных бумаг условно можно разделить на группы. Классификация РБЦ представлена на рисунке 4.



Рис.3 Классификация рынков ценных бумаг

Первым признаком классификации является территориальное разделение на такие рынки, как:

ь Национальный представляет собой ограниченный оборот ЦБ внутри одной страны, где перераспределяются капиталы между субъектами, осуществляющими экономическую деятельность.Килячков А.А., Чалдаева Л.А.. Рынок ценных бумаг: Учебник, 3-е издание. - М.: Юрайт, 2015. - 857 с.

ь Региональный - замкнутый оборот на определенной территории государства, который взаимодействует с такими же рынками на одинаковых условиях. Они формируются внутри национального государства.

ь Международный- оборот ЦБ, который происходит между национальными экономиками и регулирует внешнеэкономические отношения.

ь Местный- оборот ЦБ, при котором отношения покупателя и продавца ограничены одной территорией.

По степени организованности рынки делятся на:

ь Организованный - обращение ЦБ, основанное на закрепленных законодательством правилах между лицензированными посредниками.

ь Неорганизованный - обращение ЦБ, которое не выполняет и не соблюдает установленные требования для всех участников рынка. Торговля осуществляется посредством произвольно установленных правил между продавцом и покупателем.

Типы рынков распределившихся по месту торговли:

ь Биржевой- РЦБ, который организован фондовой биржей, дилерскими и маклерскими фирмами.

ь Внебиржевой представляет собой рынок обращения ценные бумаги, которые были не допущены к котировке на фондовой бирже.

Виды рынков ценных бумаг по форме размещения, которые более подробно были рассмотрены в предыдущем пункте:

ь Первичный (эмиссия ценных бумаг);

ь Вторичный (перепродажа ЦБ).

РЦБ по виду сделок:

ь Кассовый - рынок с быстрым заключением сделок(1-2 дня),день сделки не считается, другими словами, кэш-рынок или спот-рынок;

ь Срочный или форвардный - РЦБ, на котором заключение сделки длится в течение трех и более дней.

К еще одному признаку классификации РЦБ можно отнести способ торговли, по которому выделяют такие рынки, как:

ь Традиционный- стандартный рынок, на котором участники сделки купли-продажи в открытой или закрытой форме участвуют в торгах, проходящих в определенном месте.

ь Компьютеризированный - торговля на таких рынка ведется при помощи компьютеров, объединенных одной сетью для взаимосвязи фондовых посредников.

Признаками, характеризующими этот рынок, являются: отсутствие определенного места проведения торгов; все операции ведутся через компьютерную сеть.

Последним признаком рынка ценных бумаг является разделение ЦБ по группам:

ь Рынок акций (осуществляются операции с акциями);

ь Рынок облигаций (производятся сделки по купле-продаже облигаций);

ь Рынок векселей (операции с векселями);

ь Рынок варрантов (осуществление сделок по варрантам);

ь Рынок опционов (рынок контрактов по купле-продаже активов);

ь Рынок фьючерсных контрактов (сделки по фьючерсам).

Таким образом, классификация рынков ценных бумаг необходима для того, чтобы определенный рынок был более точно и достоверно исследован. Несомненно, существуют и другие признаки РЦБ, более специфические и частные.

1.3 Основные этапы развития РЦБ в России

рынок ценный бумага долговой

В становлении рынка ценных бумаг можно выделить несколько этапов.

1. В России в период 1991 - 1992 гг. начали открываться первые фондовые биржи и отделы товарных бирж, на которых изначально купля-продажа сберегательных, депозитных, инвестиционных сертификатов и опционов занимала центральное место.

Положительные аспекты развития фондовой биржи:

1) внедрение наиболее крупными фондовыми биржами - Московской центральной, Московской международной, Санкт-Петербургской и Сибирской метода листинга - предпродажной проверки акций на обеспеченность активамиБоровкова, В.А. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. Стандарт третьего поколения / В.А. Боровкова, В.А. Боровкова. - СПб.: Питер, 2012. - 352 c.;

2) рост профессионализма кадров фондовых бирж и брокерских компаний, освоение новых видов ценных бумаг, а также улучшение технической оснащенности фондовых бирж;

3) создание государственных органов, регулирующих деятельность рынка ценных бумаг;

4) создание Федерации фондовых бирж, объединяющей фондовые биржи и фондовых отделы всех регионов Российской Федерации.

2. В 1992 г. начали массово выпускать ценные бумаги нового образца-государственные приватизационные чеки, рассчитанные на все население России, с целью вложить их в акции предприятий.

3. Более быстрыми темпами рынок ценных бумаг начал развиваться в период с 1993 по 1996 гг. В этот момент на рынке начали появляться новые виды ЦБ:

1)На крупных предприятиях происходило акционирование, за счет этого они начали выпускать свои собственные облигации для того, чтобы финансировать проекты по созданию новой конкурентной продукции;

2) стали выпускать государственные краткосрочные облигации с целью покрытия дефицита федерального бюджета. Но страна получает доход только от первой продажи, в дальнейшем они приносят постоянные доходы банкам и иным кредитным учреждениям;

3) В 1993 году министерство финансов приступило к выпуску золотого сертификата, содержащего 10 кг золота с пробой 0,9999.

4. Начиная с апреля 1995 г., стартовала достаточно масштабная продажа акций приватизированных предприятий на аукционах и конкурсах, что послужило шагом к созданию цивилизованного рынка ценных бумаг.

22 апреля 1996 г. был принят Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Характерные черты данного закона:

1) учет особенностей рынка ценных бумаг России и нормативных актов, которые на протяжении всего развития рынка издавались органами, осуществляющими исполнительную власть.

2) согласованность с другими законодательными актами;

3) внедрение смешанной модели фондового рынка, включающей в себя как коммерческие банки, так и небанковские инвестиционные учреждения;

4) улучшение качеств государственного контроля над РЦБ;

5) целостность гос. регулирования рынка ценных бумаг.

Данный этап закончился 17 августа 1998 г. путём объявлением Россией дефолта по внутренним долгам.

Последствия четвертого этапа: РЦБ РФ впал в глубокую депрессию, и к российским ценным бумагам возросло недоверие, преумноженное во много раз.

При объявлении дефолта по внутренним обязательствам России деньги потеряла самая консервативная часть инвесторов, не хотевших рисковать вообще. Поэтому для такой группы граждан существуют государственные долговые ценные бумаги и депозиты в крупных и надежных банках под самый минимальный процент дохода.

5.Этап, начавшийся с 17 августа 1998 г.

После дефолта наступил новый этап развития рынка ценных бумаг в России. Но, к сожалению, в то время не было базовых предпосылок для преодоления негативных последствий объявленного дефолта по внутренним обязательствам. Был нарушен основополагающий баланс исходных и необходимых условий для оптимального развития рынка ценных бумаг и экономики страны в целом.

Государственные ценные бумаги представляли собой базовые финансовые инструменты с определенной доходностью, на основании которой инвесторы принимали решения об инвестировании денежных средств в активы, исходя из соотношения будущих доходов и возможных убытков.

В целом в России спонтанно сложилась смешанная, полицентрическая модель рынка ценных бумаг, на котором одновременно и с равными правами присутствуют коммерческие банки, фондовые биржи и другие финансовые институты. РЦБ еще долго будет подвергаться изменениям. Это связано с неизбежностью новых изменений рыночных отношений ,особенно в связи с тем, что рынок приобретает все более остроконкурентный характер. Существенно меняется ситуация на рынке ценных бумаг с принятием Гражданского кодекса Российской Федерации, федеральных законов о рынке ценных бумаг, об акционерных обществах, о защите законных прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг.



2. Анализ рынка ценных бумаг в Российской Федерации

2.1 Динамика рынка акций в России

Обобщающими показателями динамики курсов ценных бумаг являются индексы, которые рассчитываются биржевыми или специализированными фирмами. Индексы дают возможность проанализировать состояние фондового рынка в прошлые периоды времени, выявить определенные тенденции, на основе которых могут быть сделаны прогнозы на будущее. На основе биржевых индексов можно судить также о состоянии экономики всей страны. Инвесторам же фондовые индексы позволяют оценивать состояние собственного портфеля ценных бумаг.

Актуальность исследования фондовых индексов заключается в том, что они представляют собой важные макроэкономические показатели на рынке ценных бумаг и являются необходимым инструментом для эффективной оценки состояния рынка, ее тенденций и деловой активности.

В группе российских фондовых индексов выделяются два основных: РТС и ММВБ.

Наряду с уменьшением рынка долговых финансовых инструментов расширяется рынок акций. На современном этапе функционирования прослеживается тенденция увеличения капитализации рынка акций. Рассматриваемый рынок отличается высокой долей крупнейших нефтяных и газодобывающих компаний таких, как ОАО «Газпромнефть», «Роснефть», «Лукойл», поскольку нефтяная отрасль является основой российской экономики. Акции данных компаний весьма привлекательны для инвесторов, спрос на них растет, что приводит к увеличению их курса, а ,соответственно, и к повышению капитализации рынка, представленной на рисунке 4.



Рис. 4 Капитализация рынка акций, 2013-2014гг.

Помимо этого капитализация также растет за счет увеличения количества обращаемых акций с приходом на рынок новых компаний или с привлечением дополнительного акционерного капитала.

По общему объему биржевых торгов акциями, включая все режимы, в 2015 г., представленному на рисунке 5, Московской бирже удалось сохранить позиции основного организатора торгов долевыми инструментами (акциями и депозитарными расписками) российских эмитентов.

Рис.5 Удельный вес бирж в объемах торгов акциями российских АО в 1998-2015 гг.

Доля Московской биржи в объемах торгов указанными акциями и расписками выросла с 82,6% в 2014 г. до 85,2% в 2015 г. Доля Лондонской, Гонконгской, Немецкой и двух крупнейших американских бирж сократились.С учетом только рыночных сделок с акциями доля Московской биржи в общем объеме торговли долевыми инструментами российских эмитентов выглядит несколько скромнее, но и она выросла с 45,4% в 2014 г. до 48,9% в 2015 г. Однако в данном случае рост доли Московской биржи в торговли долевыми инструментами даже на фоне значительного сокращения объемов торгов акциями на бирже в абсолютном выражении скорее свидетельствует об уменьшении внимания глобальных инвесторов на зарубежных биржах к вложениям в расписки российских компания, чем о каких-либо позитивных сдвигах в конкуренции между биржами.

2.2 Динамика объема выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг в национальной и иностранной валюте

Главная особенность облигации состоит в том, что она является долговой ценной бумагой. В соответствии со статьей 816 Гражданского кодекса Российской Федерации "облигация рассматривается как ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права".

В соответствии со статьей 2 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" "облигация рассматривается как эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права"Федеральный закон от 27.07. 2006 № 138-ФЗ "О рынке ценных бумаг " [Электронный ресурс]: ред. 03.07.2016: // КонсультантПлюс: справ.-правовая система. - Москва, 1992 - 2016. - Загл. С экрана..

За период с 01.10.2013 года по 01.01.2016 года объем выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг в национальной и иностранной валюте показал рост на 47,70% с 9156,76 млрд. руб. на 01.10.2013 года до 13524,60 млрд. руб. на 01.01.2016 года.

Динамика объема выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг в национальной и иностранной валюте за период 2012-2015 гг. представлена в таблице 1.

Таблица 1. Динамика объема выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг в национальной и иностранной валюте за период 2012-2015 гг.

Показатель	01.10. 2013	01.01. 2014	01.01. 2015	01.10. 2015	01.01. 2016
Объем выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг в национальной и иностранной валюте, млрд. руб.	9156,76	9638,91	12082,90	13001,13	13524,60
Темп роста объема выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг в национальной и иностранной валюте к показателю 01.10.2013 года	100%	105,27%	131,96%	141,98%	147,70%
Темп роста объема выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг в национальной и иностранной валюте к показателю предыдущего года	100%	105,27%	125,36%	107,60%	104,03%
Объем выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг в национальной валюте, млрд. руб.	9096,61	9578,04	11927,65	12838,21	13217,79
Темп роста объема выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг в национальной валюте к показателю 01.10.2013 года	100%	105,29%	131,12%	141,13%	145,30%
Темп роста объема выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг в национальной валюте к показателю предыдущего года	100%	105,29%	124,53%	107,63%	102,96%
Объем выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг в иностранной валюте, млрд. руб.	60,15	60,86	155,25	162,92	306,81
Темп роста объема выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг в иностранной валюте к показателю 01.10.2013 года	100%	101,18%	258,10%	270,86%	510,07%
Темп роста объема выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг в иностранной валюте к показателю предыдущего года	100%	101,18%	255,09%	104,94%	188,32%

За период с 01.10.2013 года по 01.01.2016 года объем выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг в национальной валюте увеличился на 45,30% с 9096,61 млрд. руб. на 01.10.2013 года до 13217,79 млрд. руб. на 01.01.2016 года. Объем выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг в иностранной валюте за аналогичный период увеличился на 410,07% с 60,15 млрд. руб. на 01.10.2013 года до 306,81 млрд. руб. на 01.01.2016 года. Это было обусловлено резким ростом валютного курса в стране и обесцениванием национальной валюты.

2.3 Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг РФ

Современный российский рынок ценных бумаг начал функционировать относительно недавно, период его жизни составляет чуть больше двадцати лет. В виду своей «незрелости» возникает проблема регулирования и контроля данной экономической сферы. Несмотря на постоянное совершенствование правовой базы рынка ценных бумаг, а также усиление надзора, регулирования и регламентации поведения участников рынка, на данном этапе его функционирования возникают определенные риски в области системы регулирования и контроля, связанные с созданием мегарегулятора финансового рынка, в частности, рынка ценных бумаг, в лице Банка России. Данному органу передан ряд функций, ранее выполнявшихся Федеральной службой по финансовым рынкам, в области контроля, регулирования и надзора по отношению к некредитным финансовым организациям.Информационное агентство «Росбизнесконсалтинг»:http://ekb.rbc.ru/Система регулирования и контроля российского рынка ценных бумаг на современном этапе его функционирования является не совсем совершенной и устойчивой в связи с существованием избыточной централизацией регулятивных полномочий.

Несомненно, рынок ценных бумаг, как и другие рынки, имеет свои проблемы. Основными являются:

· Кадровые (они обусловлены малым количеством высококвалифицированных специалистов и коротким сроком развития РЦБ)

· Методологические (предопределены недостаточностью проработки методик проведения процедур и операций на рынке ценных бумаг)

· Организационные (связаны со слабо развитой системой РЦБ и слабой информационной обеспеченностью)

В свою очередь данные проблемы развития связаны с:

1) Малой долей реального капитала финансового рынка

2) Неимением новой системы центров клиринговых расчетов, депозитариев, независимых регистраторов, которые обеспечивают открытость и доступность РЦБ для соответствующих мировым стандартам участников

3) Ограниченным объемом финансирования экономики при помощи инструментов фондового рынка (в развитых странах до 85 %, а в России-менее 8%)

4) Юридической неграмотностью при заключении договора

5) Несоответствием отчетности международным стандартам

6) Отсутствие общероссийских классификаторов бирж, операций и технологий банков.

Другой проблемой фондового рынка России является его высокая волатильность, или, иными словами, изменчивость цен основных финансовых инструментов, обращающихся на рынке. На современном этапе существования и функционирования рынок ценных бумаг находится под влиянием резких скачков мировых цен на нефть, а также колебаний курса национальной валюты, что делает его весьма уязвимым.

Рис. 6 Динамика индексов ММВБ и РТС за 2015-нач.2016 г.

На основе этого главные индексы российского фондового рынка ММВБ и РТС, отражающие изменения стоимости акций, весьма динамичны. К концу 2015 года наблюдалось разнонаправленное движение индексов. Повышению рублевого ММВБ способствовала девальвация рубля по отношению к доллару и евро. Падение РТС так же связано с обвалом российской валюты и колебаниями в отрицательную сторону цен на нефть во втором полугодии 2015 года.

В связи с напряженной геополитической обстановкой в мире, а также с нестабильностью экономической ситуации в России неисключено обострение таких рисков, как страновой, политический, процентный, валютный и инфляционный. В последнее время расширяется список санкций в отношении России, наблюдаются колебания процентных ставок, преимущественно их повышение, волатильность валютного курса, повышение инфляции. Следствием данной ситуации является уменьшение объемов денежных средств, размещаемых в финансовые инструменты, обращающиеся на российском фондовом рынке, возможно ограничение масштаба эмиссии ценных бумаг. Снижение объемов финансовых средств также в некотором роде обусловлено оттоком иностранного капитала, поскольку международные инвесторы стремятся минимизировать риски, и выводят активы из развивающихся рынков, в том числе из России. Данные факторы способствуют снижению инвестирования.

Конечно, РБЦ не должен стоять на месте, ему необходимо развиваться, именно поэтому следует разработать перспективные пути решения проблем, представленных вначале пункта. В первую очередь необходимо усовершенствовать законодательную базу, регулирующую отношения по поводу ценных бумаг; также нужно развивать вторичный РЦБ; государство должно осуществлять максимальный контроль за рынком; постепенно требуется разрабатывать совершенствование инфраструктуры рынка; должна присутствовать максимальная информационная обеспеченность и т.д.

Развитие РБЦ в России предполагает создание единой структуры торгов, клиринга, депозитарного обслуживания и расчетов. Для осуществления данной задачи требуется установить сотрудничество московской межбанковской валютной биржи с биржами в регионах, посредством создания благоприятных условий для работы инвесторов и эмитентов.

В 2017 году планируется продолжить развивать рынок ценных бумаг. Центральный банк Российской Федерации вместе с московской межбанковской валютной биржей нацелены на расширение границ депозитных и кредитных возможностей по операциям Банка России. Это способствует тому, что коммерческие банки и ЦБ РФ будут выпускать ценные бумаги и располагать их на ММВБ.

В дальнейшем развитие рынка ценных бумаг России будет направлено на расширение возможности совершения купли-продажи облигаций, выпущенных для эмитента в иностранной валюте, то есть еврооблигаций.



Заключение

В настоящее время рынок ценных бумаг Российской Федерации представляет собой большую активно-развивающуюся сферу финансового рынка государства.

Существует множество определений понятию рынка ценных бумаг:

1) это место встречи покупателей и продавцов ценных бумаг;

2) это механизм, содействующий взаимодействию покупателей и продавцов или обмену финансовыми активами;

3) это своего рода совокупность экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Все эти понятия можно свести воедино и дать следующее определение: рынок ценных бумаг - совокупность экономических отношений между продавцами и покупателями ценных бумаг - акций и облигаций.

Рынок ценных бумаг служит источником формирования денежного капитала, который в последующем используется для инвестирования производства какого-либо реального товара или же приращения начального капитала.

На сегодняшний день данная часть рынка еще не до конца сформирована с точки зрения законодательных и налоговых органов. В условиях постоянно развивающихся и совершенствующихся рыночных отношений, РЦБ, как и любой другой рынок, имеет достаточно сложную структуру. Экономику России сложно, да и нельзя сравнивать с экономиками других стран из-за большого количества причин. У России, несомненно, особый путь развития, но это не означает то, что она не должна отвечать общим требованиям рынков. Благодаря этому финансовый рынок России является рынком, на котором одни денежные средства продаются за другие, и объектом гражданских правоотношений служат ценные бумаги.

Немаловажную роль в современной экономике играет фондовая биржа. Эволюционно она происходит от рынка ценных бумаг. В процессе преобразования на этом рынке появился первичный рынок, на котором размещались новые ценные бумаги, и вторичный, на котором размещались ценные бумаги после купли-продажи.

Динамичный российский рынок ценных бумаг пережил много стадий взлетов и падений. Воодушевление населения в начале приватизации, но горькое разочарование в конце, после оглашения ее итогов, порушило надежды людей; начали расцветать расцвет, так сказать, финансовые «пирамиды», но, к счастью, в последствии они были разрушены; спекулятивный ажиотаж на рынке ГКО и дефолт в августе 1998 г. - лишь часть ярких моментов драматического формирования РЦБ в России. Рынок ценных бумаг стал ареной ожесточенной борьбы за раздел и передел собственности между влиятельными коммерческими структурами, мощными финансовыми группами, политическими элитами, криминалитетом.

В заключении хотелось бы отметить, что в данный момент Российский финансовый рынок находится на стадии развития и имеет множество проблем, связанных как с законами, так и с самой работой рынка. Не смотря на все проблемы и недостатки, российский фондовый рынок является весьма перспективным. Для достижения этого необходимо: совершенствовать законодательную базу, привлекать частных инвесторов, улучшить механизм защиты мелких инвесторов, пресекать и предупреждать недобросовестную деятельность. Нет проблем, которые не имели бы решений. Большинство из них зависят от государства, от действий инвесторов и участников рынка, от развития экономики страны и существующего инвестиционного климата, а так же от действий, направленных на улучшение работы самого фондового рынка.



Список библиографических ссылок

1. Гражданский кодекс РФ. Часть вторая от 26.01.1996 № 14-ФЗ [Электронный ресурс] ред. от 03.07.2016 // КонсультантПлюс : справ.-правовая система. -Москва, 1992-2016. - Загл. с экрана.

2. Килячков А.А., Чалдаева Л.А.. Рынок ценных бумаг: Учебник, 3-е издание. - М.: Юрайт, 2015. - 857 с.

3. Боровкова, В.А. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. Стандарт третьего поколения / В.А. Боровкова, В.А. Боровкова. - СПб.: Питер, 2012. - 352 c.

4. Федеральный закон от 27.07. 2006 № 138-ФЗ "О рынке ценных бумаг " [Электронный ресурс]: ред. 03.07.2016: // КонсультантПлюс: справ.-правовая система. - Москва, 1992 - 2016. - Загл. С экрана.

5. Информационное агентство «Росбизнесконсалтинг»:http://ekb.rbc.ru/



Список использованных источников

1. Конституция Российской Федерации. Принята всенародным голосованием 12.12.1993 [Электронный ресурс] : ред. от 21.07.2014// КонсультантПлюс : справ.-правовая система. - Москва, 1992-2016. - Загл. с экрана.

2. Бюджетный кодекс РФ от от 31.07.1998 N 145-ФЗ [Электронный ресурс] : ред. от 03.07.2016,с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2016 // КонсультантПлюс : справ.-правовая система. - Москва, 1992 - 2016. - Загл. с экрана.

3. Гражданский кодекс РФ. Часть вторая от 26.01.1996 № 14-ФЗ [Электронный ресурс] ред. от 03.07.2016 // КонсультантПлюс : справ.-правовая система. -Москва, 1992-2016. - Загл. с экрана.

4. Федеральный закон от 27.07. 2006 № 138-ФЗ "О рынке ценных бумаг " [Электронный ресурс]: ред. 03.07.2016: // КонсультантПлюс: справ.-правовая система. - Москва, 1992 - 2016. - Загл. С экрана.

5. Аршавский, А.Ю. Рынок ценных бумаг: Учебник для бакалавров / Н.И. Берзон, Д.М. Касаткин, А.Ю. Аршавский. - М.: Юрайт, 2013. - 537 c.

6. Бердникова, Т.Б. Рынок ценных бумаг: прошлое, настоящее, будущее: Монография / Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 397 c.

7. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых институтов.-М.: ООО «НТО», 2011.-394 с.

8. Боровкова, В.А. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. Стандарт третьего поколения / В.А. Боровкова, В.А. Боровкова. - СПб.: Питер, 2012. - 352 c.

9. Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник / В.А. Галанов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 378 c.

10. Килячков А.А., Чалдаева Л.А.. Рынок ценных бумаг: Учебник, 3-е издание. - М.: Юрайт, 2015. - 857 с.

11. Кузнецов, Б.Т. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие для студентов вузов / Б.Т. Кузнецов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 288 c.

12. Маркова, О.М. Лабораторный практикум по дисциплинам "Рынок ценных бумаг" и "Банки и небанковские кредитные организации и их операции" / Л.Т. Литвиненко, О.М. Маркова, Н.Н. Мартыненко. - М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 233 c.

13. Маховикова, Г.А., Селищев, А.С. Рынок ценных бумаг / Г.А. Маховикова. - М.: Юрайт, 2013. - 432 с.

14. Резго Г.Я., Кетова И.А.. Биржевое дело: Учебник. Под.ред. Резго Г.Я. М.: Финансы и статистика, 2010.

15. Российский статистический ежегодник - 2015 [Электронный ресурс] : статист.сборник / Федеральная служба государственной статистики. - Режим доступа: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/finance/(дата обращения: 27.10.2016). - Загл. с экрана.

16. Рынок ценных бумаг: для бакалавров и специалистов / В. А. Боровкова, В. А. Боровкова. - Санкт-Петербург [и др.]: Питер: Мир книг, 2012. - 336 с.

17. Рынок ценных бумаг: сборник тестовых заданий: учебное пособие для студентов, обучающихся по специальностям "Бухгалтерский учет, анализ и аудит", "Финансы и кредит", "Мировая экономика", "Налоги и налогообложение" / И. А. Гусева. - Москва: КноРус, 2013. - 404 с.

18. Селищев, А.С. Рынок ценных бумаг: Учебник для бакалавров / А.С. Селищев, Г.А. Маховикова. - М.: Юрайт, 2013. - 431 c.

19. Стародубцева, Е.Б. Рынок ценных бумаг: Учебник / Е.Б. Стародубцева. - М.: ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 176 c.

20. Твардовский В., Паршиков С. Секреты биржевой торговли. - М.: Альпина Паблишер, 2012.-551 с.

21. Чалдаева, Л.А. Рынок ценных бумаг: Учебник для бакалавров / Л.А. Чалдаева, А.А. Килячков. - М.: Юрайт, 2012. - 857 c.

22. Информационное агентство «Росбизнесконсалтинг»:http://ekb.rbc

Размещено на Allbest.ru