Инвестиции - долгосрочные вклады частных или государственных финансов в различные отрасли отечественной (внутренние инвестиции) или заграничной экономики с целью достижения прибыли.

Инвестиции предприятия являются вложением капитала во всех различных формах в множественные объекты (или инструменты) данной хозяйственной деятельности для получения прибыли, а также улучшения экономического или иного эффекта, осуществление которого основывается на рыночных стратегиях и связано с аспектами времени, риска и рентабельности.

Практическое применение инвестиций определяется инвестиционной деятельностью организации, которая является самым самостоятельным видом его экономической деятельности и важнейшей конфигурацией реализации его экономических начинаний.

Под инвестиционной практикой предприятия понимается целенаправленная работа изыскания необходимых инвестиционных факторов, выбора эффективных инструментов вкладов, формирования сбалансированной методики, по избранным параметрам определенной программы и выполнения ее содержания.

Инвестиционная деятельность организации характеризуется следующими типовыми особенностями:

· она является основной конфигурацией обеспечения роста операционного этапа развития предприятия, и в отношении задач имеет подчиненный характер;

· формы, и методы финансовой деятельности существенно в малой зависят от специализированных особенностей предприятия, чем какая - либо другая направленная деятельность;

· объемы инвестиционной работы предприятия характеризуются значимой неравномерностью по отдельным временным срокам;

· применение инвестиций формирует особый независимый вид денежных потоков организации, которые существенно разнятся в отдельные этапы по своей специализации (от первых инвестиционных вкладов до получения прибыли и несения фактических растрат от ликвидации активов);

· вкладам присущи специфические облики рисков, объединяемые суждением "инвестиционные риски", превышающие операционные риски.

Главные источники финансирования инвестиционных методов предприятия и их классификация

Наиболее известными источниками финансового обеспечения инвестиций являются денежные средства, которые способны использовать в качестве инвестиционных материалов. Источник финансирования влияет не только на жизненный цикл инвестиционной деятельности, но и на определение направлений потока конечных доходов, важность использования авансированных денег, финансовая стабильность организации, осуществляющего вклады. Состав и структура поддержки финансирования инвестиций зависят от принятого в обществе метода хозяйствования.

Осуществляемые каждой организацией инвестиции составляют классификацию по целому ряду описаний:

1. По способу притягивания по отношению к предмету инвестиционной деятельности абсорбируют инвестиционные ресурсы, полученные из внутренних, внешних источников.

Необходимо различать непосредственно внутренние и внешние виды финансирования вкладов на макро - и микроэкономическом этапах. На уровне этапа макроэкономики к внутренним видам источников финансирования инвестиций нужно отнести: муниципальное бюджетное финансирование, вклады населения, накопления различных фирм, коммерческих банков, множественных инвестиционных компаний и предприятий, негосударственных пенсионных фондов, а также страховых организаций и т.д. К внешним - заграничные инвестиции, иностранные кредиты и займы.

На микроэкономическом уровне к внутренним источникам инвестирования относятся собственные средства, формируемые в организации для обеспечения его развития. Основу собственных финансовых средств организации, формируемых из внутренних источников, составляют капитализируемая часть чистой прибыли, амортизация, инвестиции собственников предприятия.

Инвестиционные ресурсы предприятия, привлекаемые из внешних видов источников, характеризуют ту их долю, которая формируется за границами организации. Она занимает привлекаемый со стороны как собственный, так заемный капитал. Сюда можно отнести государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг, и ряд других.

2. По национальной принадлежности собственников капитала выделяют инвестиционные средства, формируемые за счет национального и иностранного капитала.

Инвестиционные ресурсы, существующие за счет отечественного дохода, отличаются большим многообразием форм и, как правило, намного более доступны для предприятий малого и среднего бизнеса.

Инвестиционные ресурсы, существующие за счет иностранного капитала, снабжают в основном осуществление крупных настоящих инвестиционных проектов фирмы, связанных с их переквалификацией, реконструкцией или электронным перевооружением. Хотя размер предложения капитала на общем рынке довольно немаловажны, условия его притягивания отечественными фигурами предпринимательского дела в хозяйственных направлениях очень ограничены из-за высокой степени экономического и политического напряжения для зарубежных инвесторов.

3. По виду собственности инвестиционные ресурсы можно выделить две основных категории - собственные и заемные.

· Собственные источники инвестиций характеризуют общую стоимость средств организации, обеспечивающих его инвестиционную деятельность и принадлежащую ему на правах собственности. К собственным источникам финансирования инвестиций относятся: уставный капитал; прибыль; амортизационные отчисления; специальные фонды, формируемые за счет прибыли; внутрихозяйственные резервы; средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь.

· Заемные источники инвестиций характеризуют привлекаемый организацией капитал во всех его формах на возвратной основе. Все формы заемного капитала, используемые организацией в инвестиционной деятельности, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению на определенных заранее условиях.

4. По натурально-вещественным формам привлечения современная инвестиционная теория выделяет следующие виды инвестиционных ресурсов: инвестиционные ресурсы в денежной форме; инвестиционные ресурсы в финансовой форме; инвестиционные ресурсы в материальной форме; инвестиционные ресурсы в нематериальной форме. Инвестирование капитала в этих формах разрешено законодательством при создании новых организаций, увеличении объема их уставных фондов.

5. По временному периоду привлечения выделяют следующие виды инвестиционных ресурсов:

Инвестиционные ресурсы, привлекаемые на долгосрочной основе. Они состоят из собственного капитала, а также из заемного капитала со сроком использования более одного года.

Инвестиционные ресурсы, привлекаемые на краткосрочной основе. Они формируются организацией на период до одного года для удовлетворения временных инвестиционных потребностей.

6. По целевым направлениям использования выделяют:

Инвестиционные ресурсы, предназначенные для использования в процессе реального инвестирования. Их объем и структура планируются раздельно по каждому реальному проекту в рамках сформированной инвестиционной программы организации.

Инвестиционные ресурсы, предназначенные для использования в процессе финансового инвестирования. Их привлечение подчинено целям формирования или реструктуризации портфеля финансовых инструментов инвестирования организации.

7. По обеспечению отдельных стадий инвестиционного процесса. По этому признаку выделяют следующие виды инвестиционных ресурсов:

Инвестиционные ресурсы, обеспечивающие пред инвестиционную, инвестиционную стадию и пост инвестиционную стадию.

Такое разделение инвестиционных ресурсов используется только в процессе обеспечения реализации отдельных реальных инвестиционных проектов. Уровень эффективности инвестиционной деятельности организации во многом определяется целенаправленным формированием его инвестиционных ресурсов.

Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятия

Под методом финансирования инвестиционного проекта понимают способ привлечения инвестиционных ресурсов в целях обеспечения финансовой реализуемости проекта.

Основными методами финансирования инвестиционных проектов являются:

самофинансирование, т.е. осуществление инвестирования только за счет собственных средств;

акционирование, а также иные формы долевого финансирования;

кредитное финансирование (инвестиционные кредиты банков, выпуск облигаций);

лизинг;

бюджетное финансирование;

смешанное финансирование (на основе различных комбинаций этих способов);

проектное финансирование (метод финансирования, характеризующийся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат исключительно или в основном денежные доходы, генерируемые инвестиционным проектом, а также оптимальным распределением всех связанных с проектом рисков между сторонами, участвующими в его реализации).

Самофинансирование может быть использовано только для реализации небольших инвестиционных проектов. Капиталоемкие инвестиционные проекты, как правило, финансируются за счет не только внутренних, но и внешних источников.

Сравнительная характеристика источников финансирования инвестиционных проектов

Внешнее финансирование предусматривает использование внешних источников: средств финансовых институтов, нефинансовых компаний, населения, государства, иностранных инвесторов, а также дополнительных вкладов денежных ресурсов учредителей организации. Оно осуществляется путем мобилизации привлеченных (долевое финансирование) и заемных (кредитное финансирование) средств.

Каждый из используемых источников финансирования обладает определенными достоинствами и недостатками. Поэтому реализация любого инвестиционного проекта предполагает обоснование стратегии финансирования, анализ альтернативных методов и источников финансирования, тщательную разработку схемы финансирования.

Принятая схема финансирования должна обеспечить:

достаточный объем инвестиций для реализации инвестиционного проекта в целом и на каждом шаге расчетного периода;

оптимизацию структуры источников финансирования инвестиций;

снижение капитальных затрат и риска инвестиционного проекта.

Акционирование (а также паевые и иные взносы в уставный капитал) предусматривает долевое финансирование инвестиционных проектов. Долевое финансирование инвестиционных проектов может осуществляться в следующих основных формах:

Проведение дополнительной эмиссии акций действующей компании (может осуществляться посредством дополнительной эмиссии обыкновенных и привилегированных акций), являющейся по организационно-правовой форме акционерным обществом, в целях финансового обеспечения реализации инвестиционного проекта;

Создание новой организации, предназначенного специально для реализации инвестиционного проекта, выступает как один из способов целевого долевого финансирования. Такой способ финансирования может применяться:

частными предпринимателями, учреждающими организацию для реализации своих инвестиционных проектов и нуждающимися в привлечении партнерского капитала;

инвестиционный источник финансирование

крупными диверсифицированными компаниями, организующими новую организацию, в том числе на базе своих структурных подразделений,

для реализации проектов расширения производства продукции.

Финансовое обеспечение инвестиционного проекта в этих случаях осуществляется путем взносов сторонних соучредителей в формирование уставного капитала новой организации, выделения или учреждения материнской компанией специализированных проектных компаний - дочерних организаций, создания новых организаций путем передачи им части активов действующих организаций.

Кредитного финансирования. Основными формами кредитного финансирования выступают инвестиционные кредиты банков и целевые облигационные займы.

Инвестиционные кредиты банков выступают как одна из наиболее эффективных форм внешнего финансирования инвестиционных проектов в тех случаях, когда компании не могут обеспечить их реализацию за счет собственных средств и эмиссии ценных бумаг. Привлекательность данной формы объясняется, прежде всего:

возможностью разработки гибкой схемы финансирования;

отсутствием затрат, связанных с регистрацией и размещением ценных бумаг;

использованием эффекта финансового рычага, позволяющего увеличить рентабельность собственного капитала в зависимости от соотношения собственного и заемного капитала в структуре инвестируемых средств и стоимости заемных средств;

уменьшения налогооблагаемой прибыли за счет отнесения процентных выплат на затраты, включаемые в себестоимость

Инвестиционные кредиты в российской практике оформляются, как правило, в виде срочной ссуды со сроком погашения в интервале от трех до пяти лет на основе составления соответствующего кредитного соглашения (договора). В ряде случаев на этот срок банк открывает заемщику кредитную линию.

Лизинг. Лизинг (от англ. lease - аренда) - это комплекс имущественных отношений, возникающих при передаче объекта лизинга (движимого и недвижимого имущества) во временное пользование на основе его приобретения и сдачу в долгосрочную аренду. Лизинг является видом инвестиционной деятельности, при котором арендодатель (лизингодатель) по договору финансовой аренды (лизинга) обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и предоставить его арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование.

Особенности лизинговых операций по сравнению с традиционной арендой заключаются в следующем:

объект сделки выбирается лизингополучателем, а не лизингодателем, который приобретает оборудование за свой счет;

срок лизинга, как правило, меньше срока физического износа оборудования;

по окончании действия контракта лизингополучатель может продолжить аренду по льготной ставке или приобрести арендуемое имущество по остаточной стоимости;

в роли лизингодателя обычно выступает кредитно-финансовый институт - лизинговая компания, банк.

Смешанное и проектное финансирование. Смешанное финансирование осуществляется на возвратной и безвозвратной основе - за счет средств федерального бюджета и за счет собственных средств организации. Капитальные вложения вносятся инвесторами на счет банков по договоренности сторон.

Финансирование инвестиционной деятельности организации может осуществляться через целевые комплексные программы (ЦКП). Такие программы представляют собой согласованный по ресурсам, исполнителям и срокам комплекс научно-исследовательских, опытно-конструкторских, производственных, социально-экономических, организационных и других мероприятий, направленных на решение проблем в области экономического, экологического, социального и оборонного развития страны.

Под проектным финансированием в международной практике понимается финансирование инвестиционных проектов, характеризующееся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат инвестиционные качества самого проекта, те доходы, которые получит создаваемое или реструктурируемое предприятие в будущем. Специфический механизм проектного финансирования включает анализ технических и экономических характеристик инвестиционного проекта и оценку связанных с ним рисков, а базой возврата вложенных средств являются доходы проекта, остающиеся после покрытия всех издержек.

Заключение