Анализ современного состояния рынка акций России

Размещено на http://www.allbest.ru/

Анализ современного состояния рынка акций России

Малышенко Константин Анатольевич

к.э.н., доцент Кафедра «Финансы и кредит» «Институт экономики управления» Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского, Гуманитарно-педагогическая академия (филиал) Ялта РК РФ

Малышенко Вадим Анатольевич

к.э.н., доцент Кафедра «Финансы и кредит» «Институт экономики управления» Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского, Гуманитарно-педагогическая академия (филиал) Ялта РК РФ

Гончарова Анастасия Николаевна

Студентка группы 61/1 ФА «Финансовый аналитик» Кафедра «Финансы и кредит» Институт экономики управления Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского, Гуманитарно-педагогическая академия (филиал) Ялта РК РФ

Аннотация

акция фондовый рынок российский

В статье рассмотрено современное состояние российского рынка акций, приведены результаты анализа современного состояния российского фондового рынка, а также рассмотрены основные показатели, на основании которых определяется эффективность функционирования фондового рынка России.

Ключевые слова: фондовый рынок, рынок акций, капитализация, валовой внутренний продукт, ликвидность рынка, объём торгов

Фондовый рынок в целом, и рынок акций как его составной элемент, служит основой движения капитала, создавая рыночный механизм регулируемого его перераспределения в наиболее актуальные отрасли экономики путем работы с ценными бумагами. Исследование фондового рынка является жизненной необходимостью для России, именно он обеспечивает экономический рост, от которого зависит эффективность функционирования национальной экономики и ее положение в мировой экономической системе. Это обуславливает актуальность проводимого исследования.

Цель исследование: выявление макроэкономических показателей, на основании которых определяется эффективность функционирования фондового рынка России.

Данный вопрос затронут в трудах О. Ю. Воронковой, Ю. Е. Посохова, А. Я. Трегуба и ряда других отечественных ученых, однако их исследования не учитывали специфики современных геополитических тенденций, ввиду чего они нуждаются в уточнении и дополнении.

Использовались такие методы исследования как: анализ, синтез, абстрагирование, статистические методы, метод системного подхода, метод сравнений, экспертный метод.

Говоря о современном состоянии рынка акций России, следует отметить, что, начиная с первой половины 2014 года, для российского рынка акций были характерны пессимистические настроения и консервативные стратегии, обусловленные неблагоприятными внешними и внутренними факторами [1].

Начиная с марта 2014 года, динамику рынка в значительной степени определяют резко обострившиеся страновые риски в связи с осложнившейся геополитической ситуацией вокруг Украины. Рынок ценных бумаг чрезвычайно чутко реагирует на них. При этом такое положение вещей не обусловлено состоянием макроэкономических показателей национальной экономики ввиду их преимущественно положительной динамики. В частности, наблюдается положительная динамика ВВП в сопоставимых ценах (рис. 1) [2; 3].

Стал расти объём сделок с акциями на внутреннем биржевом рынке (без учета сделок РЕПО и первичных размещений), за шесть месяцев в сравнении с первым полугодием предыдущего года он вырос на 30,5% - до 5,1 трлн. руб. По нашим оценкам, на зарубежные рынки приходится немногим менее половины суммарного оборота акций российских компаний. Концентрация внутреннего биржевого оборота на акциях отдельных эмитентов остается высокой: доля десяти наиболее ликвидных эмитентов акций превышает 85% оборота.

Рис. 1. Объём ВВП России в ценах 2008 года, млрд. руб.

Количество эмитентов акций, представленных на организованном внутреннем рынке, за полгода немного снизилось и составило 266 компаний.

Рассмотрим уровень капитализации рынка акций России в период 2013-2014 гг. (табл. 1) [3]. Анализируя данные таблицы, можно отметить, что в рассматриваемом периоде темп роста капитализации рынка акций составил 26024/25093*100 = 103,7%, что, безусловно, положительно характеризует состояние фондового рынка ввиду увеличения общей стоимости котирующихся на нем акций. Доля десяти наиболее капитализированных эмитентов слегка подросла и составила 63%.

Также следует отметить тот факт, что сохраняется высокая концентрация капитализации, как по эмитентам, так и по отраслям. В табл. 2 представлен список десяти наиболее капитализированных компаний [3]. Этот список за шесть месяцев 2014 г. не изменился.

По итогам первого полугодия 2014 г. биржевой объём сделок на внутреннем рынке (без учета первичных размещений и сделок РЕПО) составил 5146 млрд. руб., что на 30,5% больше, чем годом ранее. Вместе с тем в поквартальном разрезе по итогам второго квартала отмечен спад оборотов на 182 млрд. руб.

Таблица 1 - Капитализация рынка акций российских эмитентов в 2013-2014 гг.

Соответственно общей тенденции изменился и среднедневной оборот. По итогам шести месяцев 2014 г. он вырос на 31,6% в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года - до 43,3 млрд. руб.

Таблица 2 - Список наиболее капитализированных российских эмитентов (по итогам первого полугодия 2014 г.)

В табл. 3 приведен список эмитентов, сделки (в том числе РЕПО) с акциями которых проводились наиболее активно в первом полугодии 2014 г. на Московской бирже [3]. Доля десяти наиболее ликвидных эмитентов акций по итогам первого полугодия 2014 г. фактически не изменилась и составила 85,1%. Первые места в таблице практически всегда занимают ОАО «Газпром» и ОАО «Сбербанк России».

Таблица 3 - Список эмитентов, сделки с акциями которых на фондовом рынке группы «Московская биржа» проводились наиболее активно (по итогам первого полугодия 2014 г.)

Для определения соотношения ВВП и капитализации рынка акций (КРА) РФ в период 2008-2014 гг. акций России составим сводную таблицу. Полученные результаты отобразим в табл. 4.

Таблица 4 - Динамика показателя доли капитализации рынка акций в объёме ВВП в период 2008-2014 гг.

Отметим, что представленные данные имеют восходящий тренд, что положительно характеризует динамику развития рынка акций России в анализируемом периоде. При этом, несмотря на наличие общего восходящего тренда в последние годы наблюдается снижение значений данного показателя, что свидетельствует как об увеличении разрыва между капитализацией рынка акций РФ и ВВП, как ориентире его роста, так и снижении роли национального рынка акций в экономике. Данное структурное изменение происходит как под влиянием внешних негативных тенденций, связанных с геополитической ситуацией в мире, так и ввиду несоответствия внутренних условий функционирования рынка акций критериям привлекательности рынка для инвесторов.

Далее, рассчитаем уровень ликвидности рынка акций России. Полученные данные представим в табл. 5.

Таблица 5 - Динамика уровня ликвидности рынка акций РФ в период 2008-2014 гг.

Для большей наглядности движения рассчитанных данных отобразим динамику показателя ликвидности рынка акций РФ графически (рис. 2).

Рис. 2. Динамика показателя ликвидности рынка акций РФ в период 2008-2013 гг.

На графике четко виден восходящий тренд в динамике исследуемого показателя, что положительно характеризует уровень развития рынка акций в период 2008-2014 гг. Спад последнего года во многом следует трактовать как результат сложившейся политической ситуации в стране и мире и обострившихся отношений с западными странами, что привело к увеличению страновых рисков и снижению объёма торгов на рынке акций.

Суммируя, следует отметить, что большинство исследованных показателей характеризуются тенденцией к росту своих значений в анализируемом периоде, однако, при этом, в течение последнего года наблюдается закономерное их снижение, обусловленное не столько реальной (в основном, положительной) динамикой макроэкономических факторов функционирования рынка акций РФ, сколько сформированными негативными ожиданиями в связи с нестабильной геополитической ситуацией в стране и мире. Разнонаправленный характер воздействия рассмотренных факторов будет способствовать сохранению неопределенности ценовых ожиданий на глобальном рынке капитала и, следовательно, высокой волатильности котировок на российском рынке акций.

Список литературы

1. Воронкова О.Ю. Современное состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг в России / О.Ю. Воронкова, Т.В. Страх // Управление современной организацией: опыт, проблемы и преспективы: материалы V Международной научно-практической конференции, апрель 2012 г. / под ред. В.И. Звонникова, О.В. Кожевиной. - Вып. 5 - Барнаул: Изд-во АзБука, 2012.

2. Трегуб А.Я. Российский фондовый рынок: 2013, события и факты / А.Я. Трегуб, Ю.Е. Посохов. - М.: НАУФОР, 2014. - 84 с.

3. Трегуб А.Я. Российский фондовый рынок: первое полугодие 2014, события и факты / А.Я. Трегуб, Ю.Е. Посохов. - М.: НАУФОР, 2014. - 48 с.

Размещено на Allbest.ru