Факторинг, как инструмент и продукт развития банковской деятельности

Размещено на http://www.allbest.ru/

ГОУ ВПО «Ярославский государственный университет им. П.Г. Демидова»

На правах рукописи

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Факторинг, как инструмент и продукт развития банковской деятельности

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

Колобанов Дмитрий Евгеньевич

Иваново - 2010

Работа выполнена в ГОУ ВПО «Ярославский государственный университет им. П.Г. Демидова».

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор Кальсин Андрей Евгеньевич.

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор Радковская Надежда Петровна;

доктор экономических наук, профессор Вахрушев Дмитрий Станиславович.

Ведущая организация: ГОУ ВПО «Ивановский государственный университет»

Защита состоится «11» декабря 2010 г. в 13.00 на заседании диссертационного совета Д 212.063.04 при ГОУ ВПО «Ивановский государственный химико-технологический университет» по адресу: 153000, г. Иваново, пр. Фридриха Энгельса, д. 7, ауд. Г-121.

Тел. (4932) 32-54-33, e-mail: nvbalabanova@mail.ru.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО «Ивановский государственный химико-технологический университет».

Сведения о защите и автореферат диссертации размещены на официальном сайте ГОУ ВПО «Ивановский государственный химико-технологический университет» http://main.isuct.ru

Автореферат разослан 2010 г.

Учёный секретарь диссертационного совета Н.В. Балабанова.

Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. Современные экономические отношения требуют от предприятий постоянного движения вперед, поиска инновационных методов производства и управления, новых инструментов финансирования и повышения финансовой устойчивости. Предлагаемые сегодня банковскими учреждениями продукты уже не в полной мере отвечают растущим потребностям и запросам рынка. Необходимы эффективные инструменты, позволяющие одновременно решать целый комплекс задач для предприятий и, в то же время, способные выступить продуктом развития банковской деятельности.

Одним из таких перспективных инструментов, позволяющих коммерческим банкам финансировать предприятия реального сектора и торговые компании, является факторинг. Указанная схема беззалогового финансирования под уступку денежного требования обеспечивает предприятия необходимыми им оборотными средствами, минимизирует кредитные риски и, в значительной степени, способствует поддержанию ликвидности в условиях ограниченного доступа к кредитным ресурсам.

О значимости и важности развития факторинга для экономики России свидетельствует тот факт, что он получил поддержку на государственном уровне. В Программе антикризисных мер Правительства Российской Федерации, утвержденной 19 июля 2009 года, особое внимание уделяется необходимости активно использовать в будущем целевое кредитование предприятий под расчеты за поставленную продукцию (факторинг), что свидетельствует о том, что факторингу отводится роль стратегического антикризисного инструмента для российской экономики. Отсюда следует, что факторинг это один из перспективных банковских продуктов, направленных на поддержку реального сектора экономики.

В условиях острой банковской конкуренции использование новых инструментов и продуктов, каким является факторинг, положительно влияет на взвешенность политики ценообразования на рынке банковских услуг, появление инноваций и расширение дополнительного сервиса, улучшение качества банковского обслуживания, что, в конечном счете, ведет к повышению эффективности деятельности и конкурентоспособности кредитной организации. Таким образом, развитие факторинга должно способствовать развитию банковской деятельности в целом.

Рост спроса на факторинговые услуги и недостаток фундаментальных методологических разработок в данной области обусловили всплеск научного интереса к проблеме развития факторинга в России. В настоящее время, когда факторинговая проблематика приобрела особую актуальность, возникла потребность в комплексном анализе факторинга как самостоятельной экономической категории, выражающей интересы широкого круга участников экономических отношений.

Несмотря на то, что факторинг пользуется у предприятий спросом, на практике данный продукт предлагается ограниченным числом коммерческих банков и факторинговых компаний (далее - Факторов). В первую очередь, это объясняется существенными барьерами на пути вхождения новых игроков на рынок факторинга, отсутствием у потенциального Фактора стратегии построения факторинга, методических рекомендаций по организации и проведению факторинговых операций, а, следовательно, сложностью их внедрения в практику.

Актуальность, новизна, многоаспектность, инновационность и недостаточная проработанность ряда вопросов, связанных с развитием факторинга, обусловили потребность в научном осмыслении и всестороннем анализе факторинга. Необходимость системного исследования проблемы и проработки перспектив факторинга как инструмента и продукта развития банковской деятельности предопределили выбор темы, цели, задач и структуру диссертационной работы.

Степень разработанности проблемы. Проблемы факторинга относятся к числу недостаточно разработанных ввиду относительной новизны использования факторинга в российской экономике и в силу его практической направленности.

Среди зарубежных авторов, проводивших исследования проблем факторинга, существенный вклад в разработку названной тематики внесли П. Биское, Дж. Гилберт, Л. Клеппер, А. Кокс, К. Мериш, Д. Остчеймер, Э. Рид, Ф. Селинджер.

В России уровень научного осмысления проблем факторинга до недавнего времени оставался низким, но в последнее время в периодической печати наметился значительный рост публикаций, посвященных различным аспектам факторинговых отношений. Среди отечественных ученых, внесших весомый вклад в развитие общих вопросов факторинга, можно выделить таких ученых, как Л.И. Абалкин, В.В. Афонин, Л.А. Бекларян, М.Е. Бурова, Б.З. Гвоздев, Е.Ф. Жуков, А. Г. Ивасенко, В.Е. Леонтьев, Л.В. Масюкова, А.А. Мохов, А.В. Никифоров, С.А. Орехов, Н.П. Радковская, Ю.А. Соколова.

Правовым особенностям осуществления факторинговых операций посвящены труды Ю.А. Алексановой, К.Д. Гасникова, А.С. Комарова, Л.А. Новоселовой, М.В. Русакова, С.А. Хохлова, Е.Е. Шевченко, М.П. Шулик, И.А. Ярошевича.

Анализ эффективности, надежности и рискованности факторинга как инструмента коммерческих банков проведен в работах Л.М. Кожиной, М.Ю. Лаврика, А.В. Лебедева, А.Д. Минеева, И.Е. Покаместова, М.И. Трейвиша. При этом авторы чаще всего прибегают к расчетным методикам, основанным на стандартных формулах классической финансовой математики, не корректируя их на сопутствующие риски.

Вместе с тем, проблема комплексного изучения факторинга, как самостоятельной экономической категории, пока не получила должного освещения в научной литературе. До сих пор не выработано единого определения факторинга. Недостаточно развито взаимодействие факторинга с другими финансовыми инструментами (лизинг, страхование) в части их одновременного использования. Отсутствует единая организационно-экономическая модель построения факторинга в коммерческом банке. Таким образом, проблемы развития факторинга требуют дополнительных исследований ввиду значительного расширения этого вида деятельности. Актуальность и недостаточная теоретическая и практическая разработанность проблем, связанных с развитием факторинга в банковской деятельности определили выбор цели и задач исследования.

Цель диссертационного исследования состоит в научном обосновании приоритетных направлений развития факторинга в банковской деятельности в России и формировании на этой основе организационно-экономической модели построения факторинга в кредитных организациях.

Достижение указанной цели обусловило постановку и решение следующих задач:

· обобщить исторический опыт становления и развития факторинга в мире и в России, выявить предпосылки возникновения факторинга как полноценной финансовой услуги,

· исследовать экономическую сущность факторинга и факторинговых отношений, виды факторинга и его функции, определить особенности его правового регулирования;

· уточнить понятие факторинга с позиции комплексного характера данной операции, мировой практики и выделения его дополнительных признаков;

· установить роль и место факторинга в системе инструментов заемного финансирования, сформулировав преимущества перед другими финансовыми инструментами;

· описать существующие формы организации деятельности Факторов в России и за рубежом, выявив при этом их достоинства и недостатки;

· изучить мировой опыт проведения факторинговых операций, показав при этом преимущества от участия Факторов в различных факторинговых сообществах;

· обосновать возможности и перспективы использования в российской практике продуктов индустрии коммерческого финансирования, отличных от факторинга;

· проанализировать современное состояние факторинга в России и в мире на основе статистических данных, выявив тенденции и направления дальнейшего развития;

· разработать модель построения и организации факторинговой деятельности, включающую стадию формирования и процесс внедрения в кредитной организации;

· обосновать направления одновременного использования факторинга с другими финансовыми инструментами (лизинг, страхование).

Объект исследования - совокупность финансово-экономических отношений, возникающих в процессе проведения факторинговых операций.

Предметом исследования является факторинг как инструмент и продукт развития банковской деятельности.

Теоретической базой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные теоретическим и практическим аспектам осуществления факторинговых операций. Информационной основой послужили материалы Всемирного банка, нормативно-правовые акты Российской Федерации, УНИДРУА, статистические данные Росстата, международных факторинговых ассоциаций и отечественных рейтинговых агентств, материалы участников рынка факторинга, материалы в периодической печати, ресурсы сети Internet.

В качестве инструментария в диссертации использовались методы: сравнение, абстрагирование, анализ и синтез, сочетание исторического и логического методов.

Работа выполнена в соответствии с пунктами 9.3. «Развитие инфраструктуры кредитных отношений современных кредитных инструментов, форм и методов кредитования» и 10.22. «Новые банковские продукты: виды, технология создания, способы внедрения» специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит» Паспорта специальностей ВАК.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в научном обосновании приоритетных направлений развития факторинга в банковской деятельности и формировании на этой основе организационно-экономической модели построения факторинга, включающей стадию формирования и процесс внедрения, в кредитных организациях.

На защиту выносятся следующие результаты, отражающие вклад автора в изучение проблем факторинга в России и содержащие элементы научной новизны:

1) На основе проведенного исследования истории возникновения, становления и развития факторинга в России и в мире, автором разработана периодизация истории факторинга с выделением отдельных хронологических этапов в рамках общей системы через призму наиболее значимых событий каждого этапа развития.

2) Выявлены дополнительные признаки (уступка, совокупность услуг финансового и нефинансового характера) и характеристики (инструмент, продукт) термина «факторинг», что позволило, в отличие от известных подходов, уточнить его дефиницию с позиции комплексного характера и функционального наполнения. Дополнительно к существующим управленческим функциям факторинга автором предложены такие, как профилактическая и информационная.

3) На основе изучения специфики и преимуществ факторинга в системе инструментов заемного финансирования обоснованы перспективные направления развития факторинга в банковской деятельности в части взаимодействия с другими финансовыми инструментами (лизингом, страхованием, коллекторством). Обоснована целесообразность их одновременного использования, позволяющая максимально реализовать потенциал, заложенный в факторинге, как в комплексном финансовом инструменте. факторинг финансовый коммерческий

4) С учетом выявленных автором положительных и отрицательных признаков существующих форм организации деятельности Факторов, разработана модель построения факторинга в банковской сфере, которая включает стадию формирования этого инструмента и процесс его внедрения в банковскую деятельность. Данная модель обоснованна практическими процессами и технологией факторингового обслуживания, следовательно, может быть использована при выходе новых участников на рынок факторинга с целью формирования бизнес-процессов для осуществления факторинговой деятельности.

5) Приведены дополнительные аргументы в защиту тезиса о целесообразности более широкого использования в российской банковской практике продуктов индустрии коммерческого финансирования (в частности, финансирование под уступку будущих денежных требований, под оборудование, товарные запасы, на основе трастовых расписок):

- необходимость увеличения объема финансирования за счет расширения круга активов, под которые предоставляется финансирование в условиях отсутствия долгосрочных пассивов;

- значимость для клиентов свободного использования и распоряжения активами, под которые получено финансирование;

- возможность диверсификации источников фондирования клиента и их одновременного применение, за счет чего повышается эффективность использования имеющихся у клиента активов.

Практическая и теоретическая значимость результатов исследования. Практическая значимость состоит в том, что отдельные положения и выводы диссертации могут быть использованы в работе кредитных организаций при организации факторингового обслуживания, а также служить основой для комплексного совершенствования системы управления денежными потоками организации, системы расчетов и хозяйствования в целом.

Практическая ценность исследования заключается в разработке модели построения факторинговой деятельности, которая может быть полезна при принятии кредитной организацией решения о запуске факторинга.

Теоретическая значимость диссертации состоит в систематизации этапов истории развития факторинга, в уточнении понятийного аппарата предметной области исследования в целом. Теоретические положения диссертации могут быть использованы при составлении учебно-методических пособий, подготовке учебных программ, проведении занятий в рамках учебных дисциплин: «Банковское дело», «Финансы предприятий», «Деньги, кредит, банки», «Банковский менеджмент» на экономических факультетах высших учебных заведений.

Апробация и публикация результатов диссертации. Основные теоретические положения диссертации были апробированы автором в учебном процессе Ярославского государственного университета им. П.Г. Демидова при осуществлении педагогической деятельности в рамках курсов «Финансы организаций» и «Банковское дело».

Проблемы и результаты проведенного исследования обсуждались и получили положительную оценку на международных, всероссийских и региональных научно-практических конференциях.

Положения, отражающие основные научные результаты диссертации, изложены в 14 печатных работах общим объемом 17,87 п.л. (из них авторских - 17,07 п.л.), в том числе в 1 монографии объемом 12,5 п.л. (авт. 11,7 п.л.), 3 статьях, опубликованных в изданиях, рекомендованных ВАК РФ, объемом 2,28 п.л. и 10 прочих научных статьях объемом 3,09 п.л.

Структура диссертационной работы соответствует целям, задачам, логике исследования. Структурно главы и параграфы диссертации сформированы таким образом, чтобы в оптимальной форме отразить актуальность, проблематику, основные положения и разработки по теме диссертации. Структура диссертации включает введение, три главы, заключение, список использованных источников и приложения. Основная часть содержит 159 страниц, 11 таблиц и 25 рисунков.

Основное содержание диссертационной работы

Во введении обоснована актуальность темы, сформулированы цель и задачи исследования, определены теоретические и методологические основы, указаны элементы научной новизны, аргументирована теоретическая и практическая значимость работы.

В первой главе «Факторинг как особый банковский инструмент и продукт» рассматривается история возникновения и развития факторинга в мире и в России, понятие и сущность факторинга, выявляется место и роль факторинга в системе инструментов заемного финансирования, определяются особенности правового регулирования факторинга в России.

Исследование истории любого вопроса или явления, независимо от отраслевой принадлежности, как правило, приводит к более правильному пониманию природы возникновения и закономерностей развития явления в современных условиях. На основании обобщения мировой истории развития факторинга автором выделены основные хронологические этапы с обоснованием характерных особенностей каждого этапа. Сделан вывод о том, что факторинг возник из коммерческо-финансовых операций торговых агентов, занимающихся сбытом товаров производителей, и трансформировался в механизм финансирования, нацеленный на оказание целого комплекса финансовых услуг. Отношения, которые возникли как чисто торговая деятельность, видоизменились в финансовую операцию и стали частью банковской деятельности.

Особенно отчетливо процесс зарождения и развития факторинга в банковской сфере можно проследить на примере России. По итогам исследования развития факторинга в России автором диссертации предложено свое видение на периодизацию развития факторинга с выделением характерных черт каждого этапа (табл. 1)

Таблица 1 Периодизация развития факторинга в России*

Этап	Временной интервал	Характерные черты и значимые события этапа
1 этап - «псевдо-факторинг»	1988-1993 гг.	- Промстройбанк и Жилсоцбанк СССР начали эксперимент по оказанию услуг факторинга через свои специально созданные отделы; - отсутствие у Факторов четкого понимания сущности и механизма факторинговых операций; - факторинговое обслуживание носило характер разовых сделок; - выход письма Госбанка СССР от 12.12.1989 N 252 «О порядке осуществления операций по уступке поставщиками банку права получения платежа по платежным требованиям за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги»; - под факторингом понималась переуступка требований банку после получения поставщиком от банка плательщика извещения об отсутствии у плательщика средств и помещения требований в картотеку № 2 (расчетные документы, не оплаченные в срок), т.е. по сути просроченной дебиторской задолженности; - включение факторинга в перечень банковских операций (1990 г., Федеральный закон «О банках и банковской деятельности»).
2 этап - апробация факторинга	1994-1998 гг.	- принятие «Тверьуниверсалбанка» и «Мосбизнесбанка» в международную факторинговую ассоциацию FCI; - расширение предоставления факторинга внутри страны другими коммерческими банками; - ввод в действие с 1 марта 1996 года второй части ГК РФ, содержащей главу 43 «Финансирование под уступку денежного требования».
3 этап - послекризис-ный факторинг	1999-2000 гг.	- сворачивание программ факторинга почти всеми кредитными организациями; - неудовлетворительная платежная дисциплина дебиторов; - начало активной деятельности банка «ИБГ НИКойл», который в 1999 г. был в статусе партнера IFG, а с 2000 г. стал полноправным членом этой ассоциации, а позже превратился в одного из лидеров российского рынка факторинга.
4 этап - формирование рынка (индустрии) факторинга	С 2001 г. по сегодняшний день	- интенсивное развитие факторинга в России; - на рынке стала появляться специализация и возникли игроки (как банки, так и небанковские факторинговые организации), в фокусе деятельности которых оказалось именно предоставление факторинговых услуг; - потребность в услугах Факторов в России стала расти семимильными шагами, что было вызвано тем, что поставщики вынуждены предоставлять отсрочку платежа своим покупателям

*в таком виде впервые предложена автором

Рассмотрев различные мнения и подходы к определению факторинга, нами было установлено, что существует проблема в нахождении единого определения данного продукта. Большинство авторов ограничивают факторинговое обслуживание только кредитованием под уступку дебиторской задолженности с/без ее инкассирования. Часть авторов рассматривают факторинг как комиссионно-посредническую или торгово-комиссионную услугу. Это, не совсем корректно. Вызывает возражение также термин «переуступка», встречающийся во многих определениях факторинга, ибо он означает действие второго порядка относительно факта уступки, что в факторинговой практике встречается крайне редко. Более логичным выглядит использование термина «уступка», принятого в гражданском праве.

Так как сущность любого экономического явления реализуется посредством его функций, в работе были рассмотрены функции факторинга. Факторинговая деятельность в финансово-кредитной сфере связана с выполнением ряда функций, которые можно назвать операционными (финансирование поставщика, включая заем и предварительный платеж; ведение бухгалтерского учета по причитающимся суммам; предъявление к оплате денежных требований; защита от неплатежеспособности должников). С нашей точки зрения, необходимо также выделить присущие факторингу управленческие функции (табл. 2). Аккумулирование факторингом ряда функций является важным преимуществом перед другими инструментами финансирования.

Таблица 2 Управленческие функции факторинга

Функции факторинга	Характеристика функций факторинга
Эмиссионная	Проявляется в том, что с помощью факторинга восстанавливается объем оборотных средств поставщика, которые были отвлечены на коммерческое кредитование покупателей. Данная функция связана с реализацией через факторинговые механизмы макроэкономических задач функционирования кредитно-денежной системы, а именно процесса эмиссии кредитных денег посредством кредитного мультипликатора.
Стимулирующая	Является следствием эмиссионной и заключается в ускорении оборачиваемости оборотных средств поставщика, а именно в ускорении оборачиваемости дебиторской задолженности.
Учетная	Включает в себя услуги по ведению бухгалтерского учета уступленных прав требования.
Административная	Факторинг в классическом виде предполагает административное управление дебиторской задолженностью клиента.
Контрольная	Благодаря данной функции факторинга упорядочиваются взаимоотношения между поставщиками и их покупателями.
Страховая	Данная функция проявляется при безрегрессном факторинге и выражается в принятия Фактором на себя риска неплатежа дебитора (кредитный риск). При этом Факторы предоставляют безрегрессный факторинг в основном клиентам, которые либо поставляют свою продукцию первоклассным покупателям (например, торговым сетям «Ашан», «METRO» и т.д.), либо имеют долгую и безупречную работу сначала по факторингу с регрессом.
Профилактическая*	Управление дебиторской задолженностью предполагает проведение Фактором мероприятий, направленных на обеспечение своевременной оплаты задолженности. Если происходят какие-то события, способные ухудшить финансовое состояние компании-дебитора, то Фактор предупреждает об этом клиента.
Информационная*	Данная функция заключается в информировании клиентов путем как бумажных так и электронных отчетов о платежной дисциплине покупателей, величине установленного и свободного лимитов финансирования, размерах и структуре комиссии Фактора по закрытым поставкам и т.д.

* - данные функции впервые были предложены автором

Было уточнено определение факторинга, в соответствии с которым, факторинг - это финансовый инструмент и комплексный финансовый продукт, предоставляемый Фактором (банком или специализированной компанией) клиенту-поставщику в обмен на уступку (продажу) дебиторской задолженности, в состав которого входят финансирование поставщика, административное управление, инкассирование задолженности, а также элементы информационного, страхового, бухгалтерского, юридического и прочего обслуживания.

Если целью коммерческого банка является расширение клиентской базы, завоевание новых позиций на рынках и на этой основе неуклонное наращивание прибыли, то на первый план выходит расширение ассортимента банковских продуктов, создание целостных их комплексов, чем обеспечивается максимальное удовлетворение потребностей клиентов и развитие банковской деятельности. Эффективность работы банка и его конкурентоспособность на рынке во многом зависят от внедрения и развития новых банковских продуктов и инструментов. Любой продукт, внедряемый банком на основе анализа рынка и оценки коммерческой реализуемости создания копии уже имеющегося на рынке продукта, также является новым. Одним из таких новых банковских продуктов выступает факторинг. Таким образом, развитие факторинга должно способствовать развитию банковской деятельности в целом.

Зачастую факторинг сравнивают с банковским кредитом, хотя данные финансовые продукты имеют различную природу, риски и направлены на удовлетворение разных потребностей клиентов. В диссертации приведен сравнительный анализ факторинга с различными инструментами заемного финансирования в банковской деятельности.

Ключевым преимуществом факторинга является то, что фактически этот беззалоговый инструмент доступен широкому кругу предприятий малого и среднего бизнеса и, в первую очередь, только выходящих на рынок и не имеющих в связи с этим достаточного объема имущества, которое могло бы стать предметом залога. Использование факторинга не исключает одновременное использование вместе с ним и традиционных долговых инструментов, притом что кредиты, облигации и векселя, например, являются конкурирующими инструментами привлечения заемного финансирования. При факторинге улучшается структура баланса предприятия. Главное ценовое преимущество факторинга заключается в том, что имеет место стопроцентное целевое использование средств: предприятие выплачивает проценты за тот промежуток времени, когда ему действительно нужны денежные средства.

Таким образом, по результатам проведенного исследования можно с уверенностью утверждать, что факторинг это особый финансовый инструмент, имеющий свою экономическую природу и существенные отличия от аналогичных финансовых инструментов, свои преимущества и недостатки, свое место в системе источников заемного финансирования.

Во второй главе «Организационно-экономические основы факторинга» исследованы существующие формы организации факторинговой деятельности в России и за рубежом с выявлением их достоинств и недостатков, показаны виды и роль различных факторинговых сообществ в развитии факторинга в России, проведен анализ современного состояния рынка факторинга и потенциальных возможностей факторинга.

Доказано, что на современном этапе развития существуют две основные укрупненные модели организации факторинга: банк и специализированная факторинговая компания (рис. 1), выделены их преимущества и недостатки. При этом в России автором выделены три типа организации факторинговой деятельности:

1) специализированные факторинговые компании;

2) факторинговый монобанк;

3) самостоятельные факторинговые подразделения в структуре коммерческого банка.

Рис. 1. Преимущества и недостатки моделей организации факторинговой деятельности

При выборе оптимальной формы организации факторинга необходимо учитывать и предполагаемое позиционирование и сегментирование Фактора на рынке. Как показывает практика, факторинговое обслуживание крупных и средних корпоративных клиентов в настоящее время удобнее проводить в рамках банка, а субъектов малого и среднего бизнеса - в рамках факторинговой компании.

Развитие международных факторинговых отношений обусловило консолидацию Факторов разных стран для решения возникающих проблем общими силами, так как самостоятельно обслуживать денежные требования к иностранным дебиторам стало весьма затруднительно. Стали формироваться международные факторинговые объединения, наиболее крупными и известными из которых на сегодняшний день являются International Factors Group (IFG) и Factors Chain International (FCI).

Процесс осуществления факторинговых операций в России требует совершенствования для повышения эффективности его функционирования и соответствия лучшей международной практике. В России необходимо развивать связи «кредитные организации - международные факторинговые объединения». Факторинговая компания не обязательно должна быть членом какой-то группы для обслуживания внешней торговли, она может работать самостоятельно. Но участие в таких объединениях значительно расширяет возможности Фактора по проведению международных факторинговых операций и способствует развитию банковской деятельности.

Факторинг во всем мире является частью более широкой индустрии коммерческого финансирования. В комплекс коммерческого финансирования помимо факторинга входят такие инструменты как: лизинг, форфейтинг, финансирование под оборудование, товарно-материальные запасы, недвижимость, под уступку будущих денежных требований, финансирование на покупку контрольного пакета акций, финансирование на основе трастовых расписок, финансирование оборота в виде кредита, овердрафта, импортно-экспортное финансирование.

Разница между банковским и коммерческим финансированием заключается, во-первых, в том, как осуществляется риск-менеджмент. В случае банковского финансирования, риск-менеджеру банка важно оценить финансовое состояние клиента, и, главное, способность заемщика вернуть деньги. Перед тем как предоставить финансирование, банк также оценивает предполагаемый в качестве обеспечения вид залога. Между тем в практике коммерческого финансирования определяется, прежде всего, способность финансовой компании управлять данным активом.

Отличие коммерческого финансирования от банковского состоит и в отношении к обеспечению. Банк, требуя залог, рассчитывает, прежде всего, на то, что нежелание утратить предмет залога будет мотивировать заемщика платить. Компания же фактически выкупает актив, рассчитывая лишь на собственное умение им управлять. Это позволяет при принятии решений не базироваться на оценке финансовых рисков самого заемщика и, соответственно, предлагать ему более выгодные условия. Если заемщик выполняет свои обязательства перед финансовой компанией, он продолжает свободно пользоваться и распоряжаться активом. Главная цель финансовой компании в данном случае - получить выгоду от эффективного управления активом, будь то проценты по ссуде, обеспеченной данным активом, комиссия за его администрирование по просьбе клиента или доход с его продажи. Самое главное для компании - научиться управлять активом, чтобы при невозврате суметь выгодно его продать.

Следует отметить, что основным активом, с которым работают финансовые компании, является дебиторская задолженность, а ключевым направлением является факторинг - индустрия, которая достаточно давно и активно развивается в России. Поэтому, несмотря на развитие, факторинг остается одной из важнейших составляющих финансового рынка. Суть в том, что значительная часть роста рынка начинает обеспечиваться за счет альтернативных продуктов. При этом динамично развивается и сам факторинг, а значит, этот продукт представляет собой не только прошлое и настоящее индустрии коммерческого финансирования, но и в значительной степени определяет ее будущее.

С учетом вышеприведенного автором диссертации сделан вывод о целесообразности более широкого внедрения инструментов индустрии коммерческого финансирования в банковскую деятельность, что будет способствовать ее активному развитию.

В третьей главе «Приоритетные направления развития факторинга в банковской деятельности» выявляются проблемы на пути развития факторинга в России и предлагаются варианты их решения, поэтапно разрабатывается модель построения факторинга, предлагается комплекс организационно-экономических мероприятий по внедрению факторинга в деятельность коммерческого банка и обосновываются направления развития факторинга.

Факторинговый рынок в нашей стране имеет огромный потенциал роста, тем не менее, существует ряд проблем, являющихся общими для всего рынка факторинга и выступающих сдерживающими факторами развития факторинга. По результатам изучения современного состояния рынка факторинга в России были выявлены причины, сдерживающие развитие факторинга в нашей стране, основными из них являются:

1) отсутствие фундаментальной научной литературы, единой методики проведения факторинговых операций и, как следствие, неправильное понимание сущности факторинга. Необходим закон «О факторинге», который дал бы четкое определение понятия, ликвидировал терминологическую путаницу и определил правила, связанные с факторинговой деятельностью.

2) наличие пробелов и недоработок в действующем законодательстве. Проблему можно решить, путем внесения изменений и поправок к действующему законодательству. В целях определения единых правовых подходов при проведении факторинговых операций нам видится необходимым ратификация Россией «Конвенции УНИДРУА по международным факторным операциям (факторингу)» и Конвенции ООН «Об уступке дебиторской задолженности в международной торговле», внесение комплекса изменений в действующие нормативно-правовые акты, касающиеся факторинга.

3) отсутствие единых баз данных для проверки кредитных историй клиентов и дебиторов и зачастую несоответствующие действительности сведения официальной бухгалтерской отчетности российских предприятий. Ситуацию с недостатком информации помогут исправить бюро кредитных историй. Но для использования кредитных историй в целях оценки кредитного риска заемщиков необходима статистика, по крайней мере, за три-четыре года, иначе полученные оценки будут статистически некорректны и недостоверны.

Считаем, что было бы правильным создать единую для всех участников рынка факторинга платформу, предназначенную для обслуживания факторинговой деятельности всех участников процесса. В результате чего можно было бы решить ряд проблем, в частности: двойное финансирование у разных Факторов; прямая оплата дебиторов поставщикам; подделка отгрузочных документов поставщиками; зачеты, штрафы, бонусы, возвраты со стороны дебиторов; оспаривание задолженности дебиторами.

4) Дефицит квалифицированных кадров. Решением проблемы может быть проведение семинаров и конференций, разработка образовательных программ и курсов, учебных пособий, создание самими Факторами образовательных центров, сотрудничество с зарубежными вузами.

5) Недостаточно развито взаимодействие факторинга с другими сопутствующими финансовыми инструментами (страхованием, коллекторством, лизингом и др.). Для решения данной проблемы необходимы исследования и разработки по поиску путей одновременного использования указанных инструментов, выявление преимуществ подобного взаимодействия.

Несмотря на то, что факторинг пользуется устойчивым спросом со стороны клиентов и отличается более высокой доходностью по сравнению со стандартными кредитными продуктами коммерческого банка, на практике факторинговые продукты предоставляются ограниченным количеством банков. В первую очередь, это объясняется отсутствием единых методик по организации и проведению факторинговых операций, а, следовательно, сложностью их внедрения и дальнейшего управления. Поэтому нами разработана и обоснована модель построения факторинга, которая включает в себя: стадию формирования, состоящую из восьми этапов (рис. 2) и процесс внедрения в деятельность кредитной организации.

Так как в российской практике факторинговые компании в настоящее время появляются по большей части как подразделения банков или банковских структур, автором обоснован способ формирования и организации факторинга в коммерческом банке (ввиду недостаточного раскрытия данного аспекта в научной литературе) с выделением организационно-функциональной структуры факторингового подразделения и процессуально-должностной регламентацией процесса проведения факторинговых операций.

Эффективная организационная структура, налаженные процессы взаимодействия между всеми структурными подразделениями в сочетании с отработанными технологиями проведения факторинговых операций во многом являются залогом успешной деятельности и процветания факторинга.

Рис. 2. Стадия формирования факторинговой деятельности

Наиболее эффективная и функциональная, с точки зрения автора, организационная структура факторингового подразделения в банке представлена на рис. 3.

Рис. 3. Организационно-функциональная структура факторингового подразделения в банке

Схема является обобщенной и укрупненной, в реальной практике количество элементов в структуре факторингового подразделения может быть гораздо больше.

Для эффективного функционирования подразделения необходимо организовать четкое разделение и кооперацию труда его сотрудников, определить их функции и обязанности. В диссертации предложено авторское видение процесса осуществления факторинговых операций в виде основных этапов оказания факторинговых услуг и порядка операций факторингового подразделения на каждом этапе (табл. 3).

Таблица 3 Процесс осуществления факторинговых операций в коммерческом банке

Этап процесса	Перечень операций
Обращение клиента в банк	1. Проведение первичных переговоров с клиентом, разъяснение общих условий факторингового обслуживания, проведение переговоров с первоначальной оценкой бизнеса клиента.
	2. Если проект соответствует общим условиям факторингового обслуживания, сотрудник отдела продаж предлагает клиенту представить установленный набор документов, необходимый для принятия решения.
Первоначальное рассмотрение, сбор и проверка информации	1. Сбор и проверка документов (информации), необходимых для проведения комплексного анализа, включая беседу с руководством компании, посещение организации. При необходимости истребование дополнительной информации от клиента.
	2. Проверка полученных документов юридическим подразделением. Составление письменных заключений по вопросам, относящимся к ведению своего подразделения.
	3. Проверка полученных документов службой безопасности. Составление письменных заключений по вопросам, относящимся к ведению своего подразделения.
Комплексный анализ, окончательное структурирование сделки	1. Комплексный анализ Отделом кредитного контроля предоставленных документов с заключениями других подразделений.
	2. Составление Заключения на Кредитный Комитет о целесообразности (нецелесообразности) принятия клиента на факторинговое обслуживание на основе комплексного анализа клиента и полученных заключений обеспечивающих служб.
Санкционирова-ние сделки	1. Представление вопроса на Кредитном Комитете.
	2. Санкционирование сделки в соответствии с установленным регламентом Кредитного Комитета.
Подписание юридических документов и финансирование Клиента	1. Оформление факторингового договора (соглашения) и иных документов.
	2. Согласование с юридическим отделом.
	3. Формирование досье клиента.
	4. Верификация поставок.
	5. Перечисление финансирования (создание резервов) в соответствии с условиями сделки (осуществление авансовых платежей).
Текущий мониторинг сделки	1. Контроль за изменением финансового состояния клиента / дебиторов и надлежащей реализацией сделки. Подготовка клиенту отчетов о состоянии дебиторской задолженности. Бухгалтерский учет поставок, текущая обработка накладных.
	2. Списание комиссий, выделение НДС, подготовка счетов-фактур для клиента.
Закрытие сделки	1. Контроль за полным и своевременным погашением задолженности и комиссий. В случае непогашения, подготовка информации для проведения работы по взысканию задолженности (в случае необходимости использование права регресса). Подготовка отчета на заседание Кредитного комитета.
Проблемная сделка	1. Предоставление вопроса на заседание Кредитного Комитета по проблемным сделкам и утверждение плана и методов взыскания задолженности.
	2. Проведение работ по взысканию задолженности.

Автором предложен, ввиду отсутствия в научной литературе, собственный способ установления предельного лимита финансирования поставщика в адрес конкретного дебитора:

Ld = (R / 30 * T) * Kr,

где Ld - предельный лимит финансирования поставщика в адрес его конкретного дебитора, руб.; R - объем отгружаемой поставщиком продукции (товаров, работ, услуг) в адрес конкретного дебитора в месяц, руб. (максимальное значение за последние 12 месяцев, но не более 150% от среднемесячного значения за указанный период); T - срок отсрочки платежа, дни; Кr - коэффициент развития, учитывающий динамику бизнеса поставщика (рост выручки, валюты баланса, объемов отгрузки) за рассматриваемый период (год) (определяется экспертным путем, интервал значений коэффициента от 1 до 2).

Предельный лимит финансирования характеризует максимальную совокупную стоимость поставленных продавцом товаров, оказанных услуг или выполненных работ конкретным Дебиторам на условиях отсрочки платежа, в пределах которой Фактор берет на себя обязанность по финансированию продавца (поставщика).

При установлении лимита на поставщика необходимо учитывать надежность его дебиторов, их платежную дисциплину, объем и причины возвратов продукции дебитором, так как общее представление о качестве дебиторской задолженности позволит правильно установить процент финансирования (процент финансирования от суммы инвойса, передаваемого на факторинговое обслуживание). Автором предложен, ввиду отсутствия в научной литературе, собственный способ определения процента финансирования (предельного размера досрочного платежа) по каждой поставке в адрес конкретного дебитора в рамках установленного лимита финансирования поставщика/дебитора:

F = 90% - Кv,

где F - максимальный процент финансирования Фактором каждой отдельной поставки клиента в адрес его конкретного дебитора; Kv - коэффициент возвратов, который показывает фактическую долю возвратов в поставках клиента по конкретному дебитору.

При полном факторинге без права регресса Фактор совмещает в себе функции кредитной организации (предоставляет финансирование), бухгалтерии (управление задолженностью), кредитного бюро (оценивает платежеспособность покупателей), страховой организации (страхует риски) и коллекторского агентства (взыскивает задолженность). Безусловно, многие поставщики имеют возможность получить эти услуги по отдельности в соответствующих профильных организациях. Но привлекательность полного факторинга обусловлена именно тем, что он позволяет получить весь комплекс услуг (или комбинацию из наиболее важных услуг) у одного Фактора, который в своей деятельности может взаимодействовать с банками, кредитными бюро, страховыми, лизинговыми компаниями, коллекторскими агентствами (так как последние более профессиональны в своем узком сегменте бизнеса). Такое взаимодействие может быть выгодно всем участникам сделки и, как нам представляется, является достаточно перспективным направлением развития факторинга в России. Поэтому диссертантом разработаны и обоснованы пути совместного использования факторинга и страхования, факторинга и лизинга, факторинга и коллекторства.

Факторинг может служить эффективным источником финансирования лизинговых операций наряду с другими инструментами, такими как банковский кредит, использование векселей и др. Следует отметить, что права требования лизинговых платежей могут использоваться и в качестве обеспечения для получения кредита. Однако факторинг, является решением, позволяющим лизинговой компании воспользоваться более гибким финансовым инструментом и получить комплексный набор услуг, недоступный при кредитовании.

Одним из способов использования факторинга в качестве инструмента финансирования лизинговых сделок является передача лизинговой компанией рисков неплатежа, возникающих в результате лизинговой сделки, Фактору. В данном случае речь идет о факторинге без регресса с финансированием или без финансирования в зависимости от потребностей лизинговой компании. В общем виде данный процесс представлен на рис. 4. Цифрами на рисунке показан порядок осуществления передачи лизинговой компанией рисков неплатежа Фактору.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 4. Передача лизинговой компанией рисков неплатежа Фактору (безрегрессный факторинг)

В процессе реализации такой сделки лизингополучатель осуществляет лизинговые платежи Фактору. В случае неплатежа со стороны лизингополучателя, Фактор становится собственником требований и самостоятельно принимает меры по взысканию просроченной задолженности вплоть до судебного разбирательства. Поскольку Фактор принимает риск неплатежа, то он выплачивает лизинговой компании недополученные ею лизинговые платежи.

В данном случае роль лизинговой компании сводится к роли посредника, который выступает лишь в качестве организатора лизинговой сделки. Большая часть прибыли от сделки в этом случае достается Фактору, который берет достаточно высокую плату за принятие на себя риска неплатежа лизингополучателей. Впрочем, для лизинговых компаний с небольшим уровнем ликвидности использование факторинга без регресса может стать эффективным инструментом снижения рисков и получения финансирования (при необходимости).

Развитие факторинга со страхованием выглядит вполне логично, особенно если учитывать соответствующий мировой опыт. За рубежом для защиты от кредитного риска активно применяется страхование. Большинство иностранных Факторов в обязательном порядке страхуют сделки без права регресса, если возможен риск своевременного платежа дебитора. Страховая компания устанавливает лимит, в рамках которого готова принять на себя кредитные риски клиента (при факторинге с регрессом) и дебиторов (при работе по безрегрессному факторингу). В данном случае проблема оценки финансового состояния заемщика перекладывается на страховщика.

Страхование факторинга необходимо при росте количества дебиторов и постоянном увеличении объемов операций поставщика, то есть когда растет потребность в увеличении лимитов финансирования. При этом страхование факторинговых операций специализированной страховой компанией имеет для Фактора свои преимущества и недостатки (табл. 4).

Таблица 4 Преимущества и недостатки страхования факторинговых операций для Фактора

Преимущества страхования факторинга	Недостатки страхования факторинга
1) минимизация кредитных рисков; 2) возможность принимать на финансирование портфели с более широким спектром дебиторов; 3) возможность предоставления клиентам факторинговых услуг с более высокими лимитами на одного дебитора; 4) минимизация работы по оценке и мониторингу платежеспособности и финансового состояния дебиторов; 5) возможность увеличения портфеля факторинговых операций.	1) усложнение процедуры предоставления факторинговой услуги; 2) высокие тарифы; 3) выборочное страхование дебиторов страховщиком, так как страховые компании соглашаются страховать не всех клиентов. Факторы, в свою очередь, в основном заинтересованы в том, чтобы предоставить страховщикам наименее надежных клиентов.

Проблемная задолженность Фактора может передаваться для взыскания коллекторским агентствам. Факторинг и коллекторская деятельность оказываются тесно взаимосвязанными, так как стоимость финансирования под уступку денежного требования сильно зависит от того, какова вероятность успешного взыскания задолженности при неблагоприятном развитии событий. Вместе с тем фундаментальный анализ взаимодействия коллекторства и факторинга в экономической литературе практически отсутствует, что определяется вниманием к экономическим и рисковым аспектам факторинга, с одной стороны, и сосредоточенностью коллекторов на взыскании задолженности физических лиц для банков с другой.

На сегодняшний день выделяются две разновидности коллекторской деятельности - кредитная и корпоративная. Именно корпоративное коллекторство, развитие которого мы сейчас наблюдаем, актуально для факторинга. В диссертации рассмотрены особенности взыскания коллекторами долгов, возникающих в факторинговых отношениях, формы взаимодействия Факторов и коллекторских компаний, перспективы развития.

Перспективы развития взаимодействия коллекторской деятельности и факторинга связаны с совершенствованием технологий взыскания задолженности, созданием необходимой инфраструктуры (отраслевых коллекторских проектов, специальных реестров долгов), запуском специализированного обучения сотрудников. Возможно появление коллекторских агентств, которые будут специализироваться на долгах, связанных с факторингом, хотя в настоящее время большинство игроков коллекторского рынка предпочитает универсальную модель развития. Важнейшим моментом для эффективного развития является организация коммуникации между коллекторами и Факторами, чему способствуют совместные дискуссионные и обучающие мероприятия, подготовка публикаций и т.д.

Перспективы развития факторинга в России могут быть реализованы также и за счет более широкого использования продуктов и инструментов, относящихся к индустрии коммерческого финансирования, в банковской деятельности.

Заключение

Сформулированы основные выводы по результатам исследования.

Основные положения и результаты диссертационного исследования представлены автором в следующих публикациях

Монографии:

1. Колобанов Д.Е., Парфенова Л.Б. Факторинг: международный аспект. - Ярославль: Изд-во «Канцлер», 2010. - 200 с. (авт. 11,7 п.л.).

Публикации в изданиях, рекомендованных ВАК Минобрнауки России:

2. Колобанов Д.Е. Факторинг как банковский продукт кредитной системы России. // Научные труды Вольного экономического общества России, 2006. Т. 76. С. 174-179 (0,28 п.л.).

3. Колобанов Д.Е. Поиск путей развития факторинга посредством взаимодействия с другими финансовыми технологиями. // Известия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки. Серия «Мировая экономика». Вып. 6 - Тула: Левша, 2009. С. 97-107 (0,5 п.л.).

4. Колобанов Д.Е. Развитие принципов коммерческого финансирования в мировой и российской практике. // Финансы и кредит, 2009. № 46. С. 73-84 (1,5 п.л.).

Прочие публикации:

5. Колобанов Д.Е. Концепция построения эффективного факторингового бизнеса. // Современные аспекты экономики, СПб, 2010. №5. С. 147-151 (0,31 п.л.).

6. Колобанов Д.Е. Факторинг как элемент индустрии Commercial Finance. // Методический журнал «Факторинг и торговое финансирование» (издательский дом «Регламент»), 2009, № 1. С. 51-59 (1,06 п.л.).