Главная Коллекция "Otherreferats" Финансы, деньги и налоги Стратегия инновационной деятельности

Стратегия инновационной деятельности

Общие положения и укрупненная оценка устойчивости инновационно-инвестиционного проекта. Учет влияния фактора риска на эффективность инвестиций. Определение требуемой нормы прибыли. Расчет эффективности инновационно-инвестиционного проекта предприятия.

Рубрика	Финансы, деньги и налоги
Вид	курсовая работа
Язык	русский
Дата добавления	03.10.2017
Размер файла	284,5 K

посмотреть текст работы

скачать работу можно здесь

полная информация о работе

весь список подобных работ

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

0,00

18744,23

43440,49

48230,41

53550,3

168268,22

332233,65

То же, амортизация, направляемая в фонд накопления (стр.12)

21а

Коэффициент дисконтирования 12,35%

0,890

0,792

0,705

0,628

0,559

0,497

21б

Коэффициент дисконтирования 50%

0,667

0,444

0,296

0,198

0,132

0,088

21в

Коэффициент дисконтирования 51%

0,662

0,439

0,290

0,192

0,127

0,084

22а

Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности инвестиционного проекта с позиции акционеров при норме дисконта 12,35% (стр.18*стр.21а)

-51851,56

0,00

14849,83

30632,01

30271,13

29915,52

83668,82

189337,31

22б

То же при норме дисконта 50% (стр.18*стр.21б)

-51851,56

0,00

8330,77

12871,26

9526,99

7051,89

14772,52

52553,43

22в

То же при норме дисконта 51% (стр.18*стр.21в)

-51851,56

0,00

8220,79

12617,23

9277,12

6821,46

14195,16

51131,76

Расчет показателей эффективности с позиции акционеров

Чистый доход (накопленное сальдо по стр. 18)

-51851,56

-33107,33

10333,16

58563,57

112113,87

280382,09

Индекс доходности (стр.18 гр.8/стр.18 гр.1)

6,41

ВНД

50,49

Анализ показателей эффективности позволяет сделать следующие выводы. Значение полученного дохода от операционной деятельности на шесть лет использования инвестиционного проекта почти в 6,5 раз превышает затраты собственного капитала, соответственно 332 233,65 тыс.руб. и 51 851,56 тыс.руб. Это означает, что за 6 лет не только окупились затраты собственного капитала, но и получен доход в размере 280 382,09 тыс.руб. В результате индекс доходности составил 6,41. Дисконтированное значение чистого дохода при ставке дисконтирования 189 337,31 тыс.руб. Внутренняя норма доходности составит 50,49%.

Таблица 52 Расчет доходности привилегированных и обыкновенных акций, тыс.руб. (технология базовая, цены базовые). Этап 7

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Денежный доход от операционной деятельности в доле, направляемой из чистой прибыли за вычетом налогов на выплату дивидендов (табл.49 стр.19)		0	0	0	9102,473	27364,87	79119,11	115586,5
2	Номинальная стоимость акций (табл.49 стр.18 ст.1)	89759,67
3	В том числе:	35903,87
	привилегированные 40%
4	обыкновенные 60%	53855,80
5	Средний процент доходности привилегированной акции 5%		5	5	5	5	5	5	х
6	Современная стоимость денежных средств, направляемых на выплату дивидендов по привилегированным акциям (стр.3*0,05)		1795,19	1795,19	1795,19	1795,19	1795,19	1795,19	10771,16
7	Дивиденды, выплачиваемые по привилегированным акциям с учетом приведения современных затрат по ставке 5%		0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	1795,19	1795,19
8	Денежный доход от операционной деятельности, направляемый на выплату дивидендов по обыкновенным акциям (стр.1-стр.7)		0,00	0,00	0,00	9102,47	27364,87	77323,92	113791,26
9	Коэффициент дисконтирования 5%	1	0,952	0,907	0,864	0,823	0,784	0,746	х
10	Дисконтированная стоимость денежного дохода от операционной деятельности, направляемого на выплату дивидендов по обыкновенным акциям по ставке дисконтирования 5% (стр.8*стр.9)		0,00	0,00	0,00	7488,63	21441,09	57700,30	86630,01
11	ВНД по отношению к номинальной стоимости обыкновенных акций	5
12	Современная стоимость ежегодно выплачиваемого дохода (стр.4/6)		8975,97	8975,97	8975,97	8975,97	8975,97	8975,97	53855,80
13	То же в процентах к номинальной стоимости акций (стр.12*100)/стр.4		16,67	16,67	16,67	16,67	16,67	16,67	х
14	Современная стоимость выплачиваемых дивидендов по обыкновенным акциям (стр.10)		0,00	0,00	0,00	7488,63	21441,09	57700,30	86630,01
15	Процент доходности обыкновенных акций по шагам расчета (стр.14*100)/стр.4		0	0	0	13,91	39,81	107,14	160,86
16	Процент доходности обыкновенных акций в текущих ценах по шагам расчета (стр.8*100)/стр.4		0	0	0	16,90	50,81	143,58	211,29

Рассмотрев таблицу 53, можно сделать следующий вывод. Процент доходности акций, исчисленный из современной стоимости дивидендов в расчете на год, составляет 16,67% за весь срок использования ИП. Среднегодовой процент доходности акций в текущих ценах составляет 35,21% (стр.8/6/стр.4*100), что свидетельствует о высокой эффективности ИП.

Таблица 53 Расчет доходности привилегированных и обыкновенных акций, тыс.руб. (технология базовая, цены прогнозные). Этап 7

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Денежный доход от операционной деятельности в доле, направляемой из чистой прибыли за вычетом налогов на выплату дивидендов		0,00	0,00	2922,55	49019,10	54695,79	159590,61	266228
2	Номинальная стоимость акций (табл.50 стр.18 ст.1)	89759,67
3	В том числе:	35903,87
	привилегированные 40%
4	обыкновенные 60%	53855,80
5	Средний процент доходности привилегированной акции 12,35%		12,35	12,35	12,35	12,35	12,35	12,35	х
6	Современная стоимость денежных средств, направляемых на выплату дивидендов по привилегированным акциям стр.3*0,1235		4434,13	4434,13	4434,13	4434,13	4434,13	4434,13	26604,77
7	Дивиденды, выплачиваемые по привилегированным акциям с учетом приведения современных затрат по ставке 12,35%		0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	4434,13	4434,13
8	Денежный доход от операционной деятельности, направляемый на выплату дивидендов по обыкновенным акциям (стр.1-стр.7)		0,00	0,00	2922,55	49019,10	54695,79	155156,48	261793,92
9	Коэффициент дисконтирования 12,35%	1	0,890	0,792	0,705	0,628	0,559	0,497	х
10	Дисконтированная стоимость денежного дохода от операционной деятельности, направляемого на выплату дивидендов по обыкновенным акциям по ставке дисконтирования 12,35% (стр.8*стр.9)		0,00	0,00	2060,83	30766,14	30555,44	77149,21	140531,62
11	ВНД по отношению к номинальной стоимости обыкновенных акций	12,35
12	Современная стоимость ежегодно выплачиваемого дохода (стр.4/6)		8975,97	8975,97	8975,97	8975,97	8975,97	8975,97	53855,80
13	То же в процентах к номинальной стоимости акций (стр.12*100)/стр.4		16,67	16,67	16,67	16,67	16,67	16,67	х
14	Современная стоимость выплачиваемых дивидендов по обыкновенным акциям (стр.10)		0,00	0,00	2060,83	30766,14	30555,44	77149,21	140531,62
15	Процент доходности обыкновенных акций по шагам расчета (стр.14*100)/стр.4		0	0	3,82657	57,12688	56,735652	143,25	260,94
16	Процент доходности обыкновенных акций в текущих ценах по шагам расчета (стр.8*100)/стр.4		0	0	5,426614	91,01916	101,55971	288,10	486,10

Рассмотрев таблицу 54, можно сделать следующий вывод. Процент доходности акций, исчисленный из современной стоимости дивидендов в расчете на год, составляет 16,67% за весь срок использования ИП. Среднегодовой процент доходности акций в текущих ценах составляет 81,02% (стр.8/6/стр.4*100), что свидетельствует о высокой эффективности ИП.

Таблица 54 Расчет доходности привилегированных и обыкновенных акций, тыс.руб. (технология новая, цены базовые). Этап 7

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Денежный доход от операционной деятельности в доле, направляемой из чистой прибыли за вычетом налогов на выплату дивидендов (табл.51 стр.19)		0,00	16843,62	35629,89	37483,95	39338,0	96156,84	225452,3
2	Номинальная стоимость акций (табл.51 стр.18 ст.1)	51851,56
3	В том числе:	20740,63
	привилегированные 40%
4	обыкновенные 60%	31110,94
5	Средний процент доходности привилегированной акции 5%		5	5	5	5	5	5	х
6	Современная стоимость денежных средств, направляемых на выплату дивидендов по привилегированным акциям (стр.3*0,05)		1037,03	1037,03	1037,03	1037,03	1037,03	1037,03	6222,19
7	Дивиденды, выплачиваемые по привилегированным акциям с учетом приведения современных затрат по ставке (5%)		0,00	1037,03	1037,03	1037,03	1037,03	1037,03	5185,16
8	Денежный доход от операционной деятельности, направляемый на выплату дивидендов по обыкновенным акциям (стр.1-стр.7)		0,00	15806,59	34592,86	36446,91	38300,97	95119,81	220267,14
9	Коэффициент дисконтирования 5%	1	0,952	0,907	0,864	0,823	0,784	0,746	х
10	Дисконтированная стоимость денежного дохода от операционной деятельности, направляемого на выплату дивидендов по обыкновенным акциям по ставке дисконтирования 5% (стр.8*стр.9)		0,00	14337,05	29882,61	29984,97	30009,8	70979,86	175194,30
11	ВНД по отношению к номинальной стоимости обыкновенных акций	5
12	Современная стоимость ежегодно выплачиваемого дохода (стр.4/6)		5185,16	5185,16	5185,16	5185,16	5185,16	5185,16	31110,94
13	То же в процентах к номинальной стоимости акций (стр.12*100)/стр.4		16,67	16,67	16,67	16,67	16,67	16,67	х
14	Современная стоимость выплачиваемых дивидендов по обыкновенным акциям (стр.10)		0,00	14337,05	29882,61	29984,97	30009,8	70979,86	175194,3
15	Процент доходности обыкновенных акций по шагам расчета (стр.14*100)/стр.4		0	46,08	96,05	96,38	96,46	228,15	563,13
16	Процент доходности обыкновенных акций в текущих ценах по шагам расчета (стр.8*100)/стр.4		0	50,81	111,19	117,15	123,11	305,74	708,01

Рассмотрев таблицу 55, можно сделать следующий вывод. Процент доходности акций, исчисленный из современной стоимости дивидендов в расчете на год, составляет 16,67% за весь срок использования ИП. Среднегодовой процент доходности акций в текущих ценах составляет 118% (стр.8/6/стр.4*100), что свидетельствует об исключительно высокой эффективности ИП.

Таблица 55 Расчет доходности привилегированных и обыкновенных акций, тыс.руб. (технология новая, цены прогнозные). Этап 7

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Денежный доход от операционной деятельности в доле, направляемой из чистой прибыли за вычетом налогов на выплату дивидендов (табл.52 стр.19)		0,00	18744,23	43440,49	48230,41	53550,30	168268,22	332233,6
2	Номинальная стоимость акций (табл.52 стр.18 ст.1)	51851,56
3	В том числе:	20740,63
	привилегированные 40%
4	обыкновенные 60%	31110,94
5	Средний процент доходности привилегированной акции 12,35%		12,35	12,35	12,35	12,35	12,35	12,35	х
6	Современная стоимость денежных средств, направляемых на выплату дивидендов по привилегированным акциям (стр.3*0,1235)		2561,47	2561,47	2561,47	2561,47	2561,47	2561,47	15368,80
7	Дивиденды, выплачиваемые по привилегированным акциям с учетом приведения современных затрат по ставке 12,35%		0,00	2561,47	2561,47	2561,47	2561,47	2561,47	12807,34
8	Денежный доход от операционной деятельности, направляемый на выплату дивидендов по обыкновенным акциям (стр.1-стр.7)		0,00	16182,76	40879,02	45668,94	50988,83	165706,75	319426,31
9	Коэффициент дисконтирования 12,35%	1	0,890	0,792	0,705	0,628	0,559	0,497	х
10	Дисконтированная стоимость денежного дохода от операционной деятельности, направляемого на выплату дивидендов по обыкновенным акциям по ставке дисконтирования 12,35% (стр.8*стр.9)		0,00	12820,55	28825,79	28663,46	28484,57	82395,17	181189,54
11	ВНД по отношению к номинальной стоимости обыкновенных акций	12,35
12	Современная стоимость ежегодно выплачиваемого дохода (стр.4/6)		5185,16	5185,16	5185,16	5185,16	5185,16	5185,16	31110,94
13	То же в процентах к номинальной стоимости акций (стр.12*100)/стр.4		16,67	16,67	16,67	16,67	16,67	16,67	х
14	Современная стоимость выплачиваемых дивидендов по обыкновенным акциям (стр.10)		0,00	12820,55	28825,79	28663,46	28484,57	82395,17	181189,54
15	Процент доходности обыкновенных акций по шагам расчета (стр.14*100)/стр.4		0	41,20913	92,65486	92,13306	91,558063	264,84309	582,40
16	Процент доходности обыкновенных акций в текущих ценах по шагам расчета (стр.8*100)/стр.4		0	52,02	131,40	146,79	163,89	532,63	1026,73

Рассмотрев таблицу 56, можно сделать следующий вывод. Процент доходности акций, исчисленный из современной стоимости дивидендов в расчете на год, составляет 16,67% за весь срок использования ИП. Среднегодовой процент доходности акций в текущих ценах составляет 171,12% (стр.8/6/стр.4*100), что свидетельствует об исключительно высокой эффективности ИП.

Таблица 56 Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований в дефлированных ценах (технология базовая) Этап1

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности
1	Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов (табл.31 стр.5)	-	90414,05	121291,57	136131,96	150879,58	166761,65	175099,73	840578,53
2	Себестоимость без амортизации ОС (табл.31стр.4*табл.31 стр.17- табл.31 стр.22)	-	58256,80	66904,68	75875,62	85000,93	94089,01	98955,16	479082,21
3	Амортизация (табл.31 стр.22)	-	22804,69	26225,40	29372,44	32309,69	35540,66	39094,72	185347,60
4	Индекс общей инфляции по РФ (ГОСКОМСТАТ) (табл.1 стр.17)	1	1,07	1,14	1,23	1,31	1,40	1,50	х
5	Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов в дефлированных ценах	-	84499,11	105940,76	111124,23	115105,31	118898,75	116676,34	652244,50
6	Себестоимость без амортизации ОС в дефлированных ценах	-	54445,60	58437,14	61937,11	64846,80	67084,16	65938,00	372688,83
7	Амортизация в дефлированных ценах	-	21312,80	22906,28	23976,66	24648,91	25340,00	26050,46	144235,10
8	Прибыль стр.5-стр.6-стр.7	-	8740,71	24597,34	25210,45	25609,60	26474,59	24687,87	135320,56
9	Налог на имущество ((стр.11+(стр.11-стр.7)/2)*0,022	-	3714,98	3228,57	2712,86	2177,98	1628,10	1062,81	14525,31
10	Прибыль за вычетом налога на имущество (стр.8-стр.9)	-	5025,72	21368,77	22497,59	23431,62	24846,48	23625,07	120795,25
11	Налог на прибыль (стр.10*0,2)	-	1005,14	4273,75	4499,52	4686,32	4969,30	4725,01	24159,05
12	Чистая прибыль (стр.11-стр.12)	-	4020,58	17095,01	17998,07	18745,30	19877,19	18900,05	96636,20
13	Сумма амортизации и чистой прибыли (суммарный доход от операционной деятельности ) (стр.7+стр.12)		25333,38	40001,29	41974,74	43394,20	45217,18	44950,52	240871,30
14	Доход от стоимости выбывающего имущества (стр.11-стр.7 итого)							35284,23	35284,23
2. Инвестиционная деятельность
15	Инвестиционные затраты	-179519,34							-179519,34
16	В т.ч. Собственные средства (50%)	-89759,67							-89759,67
17	Привлеченные средства (50%)	-89759,67							-89759,67
18	Итого денежный поток по инвестиционной деятельности	-179519,34							-179519,34
19	Суммарный денежный поток по инвестиционной и операционной деятельности (стр.13+стр.14+стр.15)	-179519,34	25333,38	40001,29	41974,74	43394,20	45217,18	80234,75	96636,20
20	Коэффициент дисконтирования 6,5%	1	0,939	0,882	0,828	0,777	0,730	0,685	х
21	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности 6,5% (стр. 19*стр.20)	-179519,34	23787,21	35267,51	34748,75	33731,32	33003,16	54987,61	36006,21
22	Коэффициент дисконтирования 11%	1	0,901	0,812	0,731	0,659	0,593	0,535	х
23	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности 11% (стр. 19*стр.22)	-179519,34	22822,86	32465,94	30691,56	28585,10	26834,20	42896,77	4777,11
24	Коэффициент дисконтирования 12%	1	0,893	0,797	0,712	0,636	0,567	0,507	х
25	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности 12% (стр. 19*стр.24)	-179519,34	22619,09	31888,78	29876,79	27577,80	25657,44	40649,42	-1250,01
3.Эффективность проекта в целом
26	ЧДД при 6,5%	-179519,336	-155732,13	-120464,62	-85715,87	-51984,56	-18981,40	36006,21	х
27	ЧДД при 11%	-179519,336	-156696,47	-124230,53	-93538,97	-64953,86	-38119,66	4777,11	х
28	ЧДД при 12%	-179519,34	-156900,25	-125011,47	-95134,68	-67556,88	-41899,44	-1250,01	х
29	Внутренняя норма доходности	11,79

Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований в дефлированных ценах показала, что при вычисление суммарного дисконтированного денежного потока необходимо использовать коэффициент дисконтирования 11%, при этом чистый дисконтированный доход составит 4 777,11 тыс.руб., а внутренняя норма доходности 11,79%, что выше установленного норматива 6,5%.

Таблица 57 Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология базовая) Этап 2

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Финансовая деятельность
1	Поток собственных средств (средства акционеров) (табл. 57 стр.16 и стр.19)	-89759,67	25333,38	40001,29	41974,74	43394,20	45217,18	80234,75	186395,87
2	Суммарный поток по операционной деятельности и инвестиционные затраты по реализации проекта (табл.57 стр.19)	-179519,34	25333,38	40001,29	41974,74	43394,20	45217,18	80234,75	96636,20
3	Потребность в дополнительном финансировании за вычетом акционерного капитала (стр.2-стр.1)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	-89759,67
4	Накопленное сальдо потребности в дополнительном финансировании с учетов операционной и инвестиционной деятельности	-89759,67	-64426,29	-24425,00	17549,73	60943,93	106161,12	186395,87	х
5	Долг по кредиту	-89759,67	-71607,07	-37334,34
6	Поток собственных средств	-89759,67
7	Проценты по кредиту 8%		-7180,77	-5728,57	-2986,75				-12909,34
8	Возврат кредита		-18152,60	-34272,72	-37334,34
9	Погашение основного долга по кредиту и процентов (стр.7+стр.8)		-25333,38	-40001,29	-40321,09
10	Сальдо по финансовой деятельности	179519,34	-25333,38	-40001,29	-40321,09
11	Суммарное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности (стр.2+стр.10)	0	0,00	0,00	1653,65	43394,20	45217,18	80234,75	170499,78
12	Сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности	0	0,00	0,00	1653,65	45047,85	90265,03	170499,78	х
13	Финансовая реализуемость проекта стр.11	0	0	0	1653,65	43394,20	45217,18	80234,75	170499,78

Финансовая деятельность, расчет суммарного сальдо и накопительного денежного потока по трем видам деятельности показали в дефлированных ценах, что сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение и равно 170 499,78 тыс. руб. Финансовая реализуемость проекта также положительна и имеет аналогичное значение.

Таблица 58 Обобщающая оценка эффективности собственного капитала в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология базовая) Этап 3

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала табл.58 стр.13 (0 шаг табл.58 стр.1)	-89759,67	0,00	0,00	1653,65	43394,20	45217,18	80234,75	80740,11
2	Коэффициент дисконтирования 5%	1	0,952	0,907	0,864	0,823	0,784	0,746	х
3	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 5% (стр.1*стр.2)	-89759,67	0	0,00	1428,48	35700,52	35428,85	59872,41	42670,58
4	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 5%	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-88331,19	-52630,67	-17201,82	42670,58	х
5	ЧДД при 5%	42670,58
6	Коэффициент дисконтирования 13%	1	0,885	0,783	0,693	0,613	0,543	0,480	х
7	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 13% (стр.1*стр.6)	-89759,67	0,00	0,00	1146,06	26614,48	24542,08	38538,24	1081,18
8	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 13%	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-88613,61	-61999,13	-37457,06	1081,18	х
9	ЧДД при 13%	1081,18
10	Коэффициент дисконтирования 14%	1	0,877	0,769	0,675	0,592	0,519	0,456	х
11	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 14% (стр.1*стр.10)	-89759,67	0,00	0,00	1116,16	25692,85	23484,39	36553,87	-2912,39
12	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 14%	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-88643,50	-62950,65	-39466,26	-2912,39	х
13	ЧДД при 14%	-2912,39
14	Внутренняя норма доходности	13,27

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала в дефлированных ценах показала, что при расчете дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала, следует использовать коэффициент дисконтирования 13%, в таком случае чистый дисконтированный доход будет равен 1 081,18 тыс. руб., а внутренняя норма доходности составит 13,27%.

Таблица 59 Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология новая) Этап 1

№ п п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности
1	Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов (табл.32 стр.5)	-	67810,54	77092,10	86524,55	95898,04	105992,57	111292,2	544610,00
2	Себестоимость без амортизации ОС (табл.32стр.4*табл.32 стр.17- табл.32 стр.22)	-	17725,40	20352,98	23076,92	25845,37	28599,36	30067,77	145667,80
3	Амортизация (табл.32 стр.22)	-	7085,13	8147,89	9125,64	10038,21	11042,03	12146,23	57585,12
4	Индекс общей инфляции по РФ (ГОСКОМСТАТ) (табл.1 стр.17)	1	1,07	1,14	1,23	1,31	1,40	1,50	x
5	Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов в дефлированных ценах		63374,33	67335,23	70629,80	73160,16	75571,24	74158,69	424229,45
6	Себестоимость без амортизации ОС в дефлированных ценах		16565,80	17777,08	18837,64	19717,31	20390,95	20035,43	113324,20
7	Амортизация в дефлированных ценах		6621,61	7116,69	7449,24	7658,10	7872,81	8093,55	44812,00
8	Прибыль стр.5-стр.6-стр.7	-	40186,92	42441,46	44342,92	45784,75	47307,48	46029,72	266093,26
9	Налог на имущество ((стр.11+(стр.11-стр.3)/2)*0,022	-	2208,63	2057,51	1897,28	1731,10	1560,26	1384,63	10839,43
10	Прибыль за вычетом налога на имущество	-	37978,29	40383,95	42445,63	44053,65	45747,21	44645,09	255253,83
11	Налог на прибыль (стр.10*0,2)	-	7595,66	8076,79	8489,13	8810,73	9149,44	8929,02	51050,77
12	Чистая прибыль (стр.10-стр.11)	-	30382,63	32307,16	33956,51	35242,92	36597,77	35716,07	204203,06
13	Сумма амортизации и чистой прибыли (суммарный доход от операционной деятельности ) (стр.7+стр.12)		37004,25	39423,85	41405,75	42901,02	44470,58	43809,62	249015,06
14	Доход от стоимости выбывающего имущества (стр.11-стр.7 итого)							58891,13	58891,13
2. Инвестиционная деятельность
15	Инвестиционные затраты	-103703,13							-103703,13
16	В т.ч. Собственные средства (50%)	-51851,56							-51851,56
17	Привлеченные средства (50%)	-51851,56							-51851,56
18	Итого денежный поток по инвестиционной деятельности	-103703,1							-103703,13
19	Суммарный денежный поток по инвестиционной и операционной деятельности (стр.13+стр.14+стр.15)	-103703,13	37004,25	39423,85	41405,75	42901,02	44470,58	102700,74	204203,06
20	Коэффициент дисконтирования 6,5%	1	0,939	0,882	0,828	0,777	0,730	0,685	х
21	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр.19*стр.20)	-103703,13	34745,77	34758,40	34277,71	33347,95	32458,23	70384,32	136269,26
3.Эффективность проекта в целом
26	ЧДД при 6,5%	-103703,13	-68957,35	-34198,95	78,76	33426,71	65884,94	136269,26	х
29	Внутренняя норма доходности	38,83

Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований в дефлированных ценах показала, что при вычисление суммарного дисконтированного денежного потока необходимо использовать коэффициент дисконтирования 38%, при этом чистый дисконтированный доход составит 1 967 тыс.руб., а внутренняя норма доходности 38,83%, что выше установленного норматива - 6,5%. Если норма дисконта Е положительна и меньше ВНД, то проект эффективен. Если норма дисконта Е больше ВНД, то проект неэффективен.

Таблица 60 Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология новая) Этап 2

№ п п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Финансовая деятельность
1	Поток собственных средств (средства акционеров) (табл.60 стр.16 и стр.19)	-51851,56	37004,25	39423,85	41405,75	42901,02	44470,58	102700,74	256054,6
2	Суммарный поток по операционной деятельности и инвестиционные затраты по реализации проекта (табл.60 стр.19)	-103703,13	37004,25	39423,85	41405,75	42901,02	44470,58	102700,74	204203,1
3	Потребность в дополнительном финансировании за вычетом акционерного капитала (стр.2-стр.1)	-51851,56	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	-51851,6
4	Накопленное сальдо потребности в дополнительном финансировании с учетов операционной и инвестиционной деятельности	-51851,56	-14847,32	24576,53	65982,28	108883,3	153353,88	256054,63	х
5	Долг по кредиту	-51851,56	-18995,44
6	Поток собственных средств	-51851,56
7	Проценты по кредиту 8%		-4148,13	-1519,64					-5667,76
8	Возврат кредита		-32856,12	-18995,44
9	Погашение основного долга по кредиту и процентов (стр.7+стр.8)	0,00	-37004,25	-20515,08
10	Сальдо по финансовой деятельности	103703,13	-37004,25
11	Суммарное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности стр.2+стр.10	0	0,00	39423,85	41405,75	42901,02	44470,58	102700,74	270901,9
12	Сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности	0	0,00	39423,85	80829,60	123730,62	168201,2	270901,94	х
13	Финансовая реализуемость проекта стр.11	0	0	39423,85	41405,75	42901,02	44470,58	102700,7	270901,9

Финансовая деятельность, расчет суммарного сальдо и накопительного денежного потока по трем видам деятельности в дефлированных ценах показали, что сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение и равно 270 901,9 тыс. руб. Финансовая реализуемость проекта также положительна и имеет аналогичное значение.

Таблица 61 Обобщающая оценка эффективности собственного капитала в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология новая) Этап 3

№	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала табл.61 стр.13 (0 шаг табл. 61 стр.1)	-51851,56	0,00	39423,85	41405,75	42901,02	44470,58	102700,74	219050,38
2	Коэффициент дисконтирования 5%	1	0,952	0,907	0,864	0,823	0,784	0,746	х
3	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 5% (стр.1*стр.2)	-51851,56	0,00	35758,59	35767,84	35294,77	34843,87	76636,87	166450,39
4	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 5%	-51851,56	-51851,56	-16092,97	19674,88	54969,65	89813,51	166450,39	х
5	ЧДД при 5%	166450,39
6	Коэффициент дисконтирования 51%	1	0,662	0,439	0,290	0,192	0,127	0,084	х
7	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 51% (стр.1*стр.6)	-51851,56	0,00	17290,40	12026,24	8252,01	5664,85	8663,87	45,81
8	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 51%	-51851,56	-51851,56	-34561,16	-22534,92	-14282,91	-8618,06	45,81	х
9	ЧДД при 51%	45,81
10	Коэффициент дисконтирования 52%	1	0,658	0,433	0,285	0,187	0,123	0,081	х
11	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 52% (стр.1*стр.10)	-51851,56	0,00	17063,65	11790,44	8036,99	5480,94	8327,45	-1152,10
12	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 52%	-51851,56	-51851,56	-34787,92	-22997,48	-14960,49	-9479,55	-1152,10	х
13	ЧДД при 52%	-1152,10
14	Внутренняя норма доходности	51,04

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала в дефлированных ценах показала, что при расчете дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала, следует использовать коэффициент дисконтирования 51%, в таком случае чистый дисконтированный доход будет равен 45,81 тыс. руб., а внутренняя норма доходности составит 51,04%.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключении можно отметить, что в работе были подробно рассмотрены следующие вопросы: анализ и прогнозирование технико-экономического уровня производства, применение методики расчета нормативной себестоимости для определения сравнительно - аналитических показателей эффективности инвестиций и инновации, и оценка эффективности инвестиционного проекта в целом.

Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности. Именно конечные результаты деятельности предприятия интересуют собственников (акционеров) предприятия, его деловых партнеров, налоговые органы. Поэтому, что бы предприятие функционировало без перебоев, нужно проводить анализ и планирование на будущее результатов деятельности предприятия, в целях выявления недостатков производства и улучшения его показателей.

В данной работе мы сравнили два альтернативных проекта, один из которых старый, и новый, уже усовершенствованный. По всем показателям старый проект проиграл новому, так как для реализации старого проекта было использовано старое оборудование, а так же затрачено намного больше ресурсов для его реализации. При проведении расчетов выяснилось, что при внедрении новой технологии выпуск значительно увеличился, себестоимость единицы продукции в разы ниже, чем по старой технологии. А так же значительно уменьшились материальные затраты и другие ресурсы на производство продукции.

По результатам расчетов коммерческой эффективности оказалось, что инвестиционный проект по новой технологии намного эффективнее, чем по старой технологии.

Так же, с точки зрения акционеров инвестиционного проекта, по новой технологии значительно привлекательней, чем старый проект.

Если внедрить новую технологию в проект, то значительно улучшаться сравнительно - аналитические показатели эффективности производства.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Алексеев А.Н. Инновационный менеджмент: Учебно-методические материалы 2-е издание, переработанное и дополненное - М.: МИЭМП, 2009.

2. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс - Эльга-Н, Ника-Центр, 2006.

3. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности: Учебное пособие - М.: Финансы и статистика, 2010.

4. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005.

5. www.finlearn.ru - «Финансовое образование» Чирская М.А. Особенности разработки, финансирования и внедрения инноваций на предприятии: статья.

6. www.humeur.ru - «Блог молодого аналитика» Оценка инновационной позиции организации: статья.

7. www.dist-cons.ru - «Дистанционный консалтинг», Инновационная деятельность [электронный ресурс].

Размещено на Allbest.ru

Страница:

курсовая работа "Стратегия инновационной деятельности" скачать

Подобные документы

Анализ эффективности инвестиционного проекта по приобретению мини-пекарни
Сущность современной методики экономической эффективности инвестиций. Факторы неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционного проекта и способы минимизации их влияния. Расчет операционной деятельности и прибыли инвестиционного проекта.

курсовая работа [314,7 K], добавлен 08.12.2012
Составление инвестиционного проекта и оценка его эффективности на примере ЗАО "Хлеб"
Понятие и классификация, виды инвестиций предприятия, сущность его инвестиционной политики. Разработка методики оценки финансовой состоятельности инвестиционного проекта и эффективности реальных инвестиций. Правила минимизации инвестиционного риска.

дипломная работа [66,8 K], добавлен 05.11.2009
Разработка инвестиционного проекта и его обоснование
Сущность инвестиций и инвестиционного плана. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Текущее финансовое и экономическое состояние предприятия, целесообразность внедрения инвестиционного проекта ООО "Аптека "Фарма-Плюс", оценка эффективности.

курсовая работа [58,7 K], добавлен 24.08.2011
Основы инвестиционной деятельности
Сущность и виды инвестиций. Структура инвестиционного цикла. Методики оценки эффективности инвестиционного проекта. Чистая приведенная стоимость. Расчет и анализ показателей эффективности инвестиционного проекта. Сущность проекта и его финансирование.

курсовая работа [78,1 K], добавлен 18.09.2013
Оценка финансовой устойчивости инвестиционного проекта
Теоретические аспекты определения эффективности инвестиционного проекта. Показатели оценки финансовой надежности проекта и методика их определения. Краткая характеристика инвестиционного проекта. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

курсовая работа [161,2 K], добавлен 23.01.2009
Разработка инвестиционного проекта и оценка его эффективности (на примере ООО "Юниорстрой")
Методика оценки экономической эффективности инвестиционного проекта. Понятие денежного потока. Анализ инвестиционной привлекательности ООО "Юниорстрой". Выбор оптимального источника финансирования инвестиционного проекта. Расчёт простой нормы прибыли.

дипломная работа [1,1 M], добавлен 17.09.2012
Оценка эффективности инвестиционного проекта (на примере ОАО "Ижевская птицефабрика")
Инвестиционный проект и его экономическое значение. Методики оценки эффективности инвестиционного проекта. Современное состояние предприятия. Динамика основных экономических показателей деятельности. Оценка эффективности инвестиционного проекта.

дипломная работа [96,7 K], добавлен 01.08.2008
Оценка эффективности инвестиционного проекта
Этапы разработки и критерии инвестиционного проекта. Выбор ставки дисконтирования при оценке. Методы расчета чистой дисконтированной стоимости, индекса рентабельности и срока окупаемости инвестиций, внутренней нормы рентабельности, учётной нормы прибыли.

курсовая работа [823,5 K], добавлен 20.09.2015
Оценка риска инвестиций в объект недвижимости
Оценка риска инвестиций на основе расчета показателей безубыточности и эффективности инвестиционного проекта. Определение устойчивости проекта на основе разработки сценариев. Выбор эффективного варианта реконструкции и приспособления объекта недвижимости.

методичка [253,1 K], добавлен 23.12.2011
Реализация инвестиционного проекта как фактор повышения финансовой устойчивости предприятия
Инвестиционный проект как метод повышения финансовой устойчивости предприятия. Оценка эффективности реализации инвестиционного проекта. Влияние инвестиционного проекта на финансовую устойчивость предприятия. Расчет финансовой устойчивости предприятия.

дипломная работа [274,4 K], добавлен 23.01.2009

Другие документы, подобные "Стратегия инновационной деятельности"

весь список подобных работ

скачать работу можно здесь

сколько стоит заказать работу?

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.