В это же самое время категория «Цифровые товары» продемонстрировала противоположную динамку, особенно в таких видах товаров как цифровые камеры, навигаторы и компьютеры. В процентах от выручки в 2014 году на сегмент «Крупная бытовая техника» пришлось 35%, на категорию «Аудио-Видео, ТВ» - 31%, на категорию «Цифровые товары» - 22%, в то время как оставшаяся доля продаж (12%) пришлась на аксессуары, услуги и товары в категории «Развлечения».

Повышение качества сервиса для покупателей: в 2014 года Компания продолжила активное внедрение различных проектов и программ, ориентированных на улучшение качества обслуживания покупателей. Выручка от продажи дополнительных услуг покупателям выросла в 2014 году на 16%.

В рамках внедренной стратегии интегрированных продаж во всех магазинах Торговой сети обязательная услуга «Pickup in store» стала идеальной моделью для России, приносящей пользу покупателям, поставщикам и «М.Видео». Удобство для покупателя, не жалеющего ждать доставку, удобство для поставщика - привести покупателя туда, где товар есть в наличии, и проинформировать его обо всех новинках. Выгода «М.Видео» состоит и в том, что покупатели зачастую проявляют склонность к спонтанным покупкам, и бренд компании остается в их памяти до той поры, когда приходит время для крупных приобретений техники.

В 2015 году количество подтвержденных заказов по услуге «Pickup» составило 66%, услуга была улучшена, получив такие экстра-возможности, как оплата заказа на сайте «М.Видео», заказ товара в удобный магазин с ближайшего склада, который находится в городе. Кроме того, в пилотном режиме появилась возможность заказа товара в удобный магазин из центрального склада с доставкой в регион любой удаленности.

Достижение целевых показателей эффективности.

До выхода в 2007 году на IPO, «М.Видео» разработала долгосрочную Модель развития Компании до 2015 года, в которой были определены ключевые показатели эффективности компании (KPI). «М.Видео» следует своей модели развития, ежегодно корректируя ее, с учетом внешней и внутренней среды. Также ежегодно компания разрабатывает бюджет, который ориентируется на модель развития, а также призван контролировать KPI компании. В 2011 году компания внедрила систему ббюджетирования и систему активного контроля бюджета, которые позволяют оперативно управлять бюджетом Компании и ее дочерних структур, а также следовать заданным KPI. финансовый ликвидность валютный платежеспособность

Основным видом деятельности ОАО «Компания «М.Видео», как холдинговой компании, является управление дочерними и иными зависимыми компаниями, составляющими Группу Компании. В силу этого настоящий отчет содержит информацию о позиции дочернего общества в отрасли розничной торговли. Общие тенденции развития отрасли розничной торговли в России в отчетном году можно оценить, как умеренно оптимистичные, что связано с событиями, которые произошли в отчетном году и существенно повлияли на отрасль:

· девальвация рубля;

· экономическая нестабильность;

· снижение доступности кредитов;

· снижение покупательской способности.

Начиная с прошлого года отрасль захлестнула волна изменений, которых мы не видели с 2008 года - из бизнеса ушли как конкурирующие компании с именем, так и менее известные локальные компании. К сожалению, этот тренд будет продолжаться. Уход конкурирующих компаний спровоцирован не только кризисными явлениями в экономике, но и развитием на базе модели с отрицательной рентабельностью и влиянием «серого» рынка. В ближайшее время рынок может ждать волна консолидаций по примеру того, как это происходило в Европе и США и те компании, чьи бизнес-модели окажутся эффективнее, этот процесс возглавят. Принимая это во внимание, тенденции развития «М.Видео» в целом выглядят лучше, общеотраслевых тенденций, благодаря надлежащими риск менеджменту, внедрения единых стандартов бренда «М.Видео» во всех магазинах независимо от их местоположения с фокусом на сокращение затрат.

Компания «M.Видео» конкурирует как с национальными, так и региональными компаниями розничной торговли бытовой техники и электроники по всей России, а также с узкоспециализированными ритейлерами, такими как магазины компьютерной техники, средств телекоммуникаций и фототоваров. Компании доступны высокие темпы роста продаж благодаря применяемым технологиям продаж и высоким стандартам обслуживания покупателей. В 2014 году конкурирующие федеральные сети розничной торговли были, по-прежнему, представлены тремя компаниями, которые полностью господствовали на этом рынке.



2.2 Финансовое состояние ПАО «М.Видео» и система его прогнозирования в ПАО «М.Видео»

Основой анализа финансового состояния ПАО «М.Видео» являются данные публичной финансовой отчетности (бухгалтерский баланс, форма 1, 2, 3). Финансовое положение компании - это комплекс финансовых и экономических характеристик, определяющих способность компании к устойчивому развитию, в том числе к осуществлению им финансовых обязанностей. Для оценки финансового состояния фирмы следует так же осуществить: исследование состава и размещения активов, исследование динамики и структуры источников финансовых результатов, исследование

финансовой устойчивости34. Динамика активов компании свидетельствует о

снижении производственного потенциала фирмы в связи с уменьшением валютного баланса. Снижение доли нематериальных активов за последний период свидетельствует о отсутствии инновационной ориентированности работы компании. Повышение капитальных инвестиций, готовит о интенсивном характере изготовления. Повышение долгосрочных финансовых вложений свидетельствует о отвлечении средств из основной работы, что не лучшим способом влияет на фирму. В приложении 1 наглядно показаны изменение показателей компании за 2013, 2014 и 2015 года.

Из данных табл. 1 видно, что активы фирмы уменьшились за два года на 5416 млн.руб. - 1052 до 6511 млн. руб. Средства в активах размещены следующим образом: нематериальные активы составляют 0.0766%, оборотные средства 49.331%.

Последующим шагом анализа считается исследование динамики и структуры источников финансовых ресурсов. Анализ выявил, что постоянство уставного капитала в течение рассматриваемых лет отображает то, что компания не увеличивает его посредством выпуска новых акций. Неизменность резервного капитала ПАО «М.Видео» указывает о "стопоре" развития запаса финансовой прочности компании, и не уменьшении риска вложения в него денежных средств. В целом же такую стабильность невозможно оценить, как отрицательную либо положительную тенденцию, т.к. это - обязательные отчисления из чистой прибыли компании для возмещения балансовых убытков при нехватке иных возможностей. Несущественно снижение собственного капитала и чистых активов никак не свидетельствует о непрочности фирмы. Более наглядно изменения в данных о пассивах фирмы «М.Видео» можно увидеть в Приложении 235.

Из данных таблицы видно что сумма всех источников финансовых ресурсов за 2015 год уменьшилась на 183,6 млн. руб. - с 10529,7 до 11617,4 млн. руб. или на 1.744%, в том числе собственные средства снизились на 183,6 млн .руб. - с 10527,2 до 11596,8 млн. руб. или на 1.745%, что означает снижение покрытия запасов собственными средствами, а следовательно, необходимость привлечения заемных средств для их покрытия, заемные средства остались неизменными, привлеченные средства снизились на 0,017 млн. руб. - с 2,5 до 20,5 млн. руб. или на 0.67%.

Анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости выполняется согласно следующим направлениям

- расчет коэффициентов финансовой устойчивости;

- анализ динамики и структуры оборотных средств;

- анализ дебиторской и кредиторская задолженности36.

Для оценки финансовой устойчивости необходимо рассчитать следующие коэффициенты: коэффициент автономии, который определяет независимость финансового состояния заемных средств:

КА = М ) И

где М - собственная среда;

?И - общая сумма источников.

Минимальное значение коэффициента принимается на уровне 0,6.

КA = 11596,8 / 11617,4 = 0.998

КA = 10343,6 / 10346,1 = 1

Уменьшение значения коэффициента свидельствует о финансовой зависимости компании. Коэффициент финансовой устойчивости предполагает собой соотношение заемных и собственных средств:

Подобным образом компания считается финансово неустойчивой и за отчетный год коэффициент уменьшился на 1,082%

Показатели платежеспособности и ликвидности

Платежеспособность - это возможность фирмы платить согласно собственным обязательствам. С целью установления платежеспособности компании с учетом ликвидности его активов как правило используют баланс37.

У группы А1 в ПАО «М.Видео» за период с 2013 по 2015 год наблюдается рост активов. Наиболее сильный рост произошел в период с 2013 по 2014 год, рост составил 1235,9 млн. руб.

По группе А2 у компании «М.Видео» складывается тенденция к понижению. В 2014 году быстро реализуемые активы снизились на 2,9%, а в 2015 году снизились на 25,5% в сравнении с предыдущими годами.

В группе А3 наблюдается рост активов с 2013 по 2015 года.

Труднореализуемые активы (А4) в период с 2013 года по 2015 год остались почти не измененными.

Из приведенных рисунков можно сделать вывод, что из 100% активов за три года, большую часть составляют быстро реализуемые активы и труднореализуемые. Они составляют в среднем 40-50% от суммы всех пассивов за три года. Самый меньший процент от общего объема активов имеют медленно реализуемые активы.

На 2015 год в ПАО «М.Видео» наиболее срочные обязательства составили 0,0244 % от всех пассивов, а собственный капитал предприятия составил 99,976% (таблица 2.2.2).

В структуре пассивов за 2015 год преобладают собственный капитал предприятия (П4).

В структуре пассивов видно, что отсутствуют пассивы группы П2, поскольку предприятие не привлекает краткосрочные кредиты и займы.

Из приведенных рисунковвидно, что пассивы за три года не потерпели значительных изменений. Собственный капитал компании «М.Видео» за все три года составлял 99% из суммы всех пассивов.

Условие абсолютной ликвидности баланса А1 ? П1

А2 ? П2 А3 ? П3 А3 ? П4

Для того, что установить ликвидность баланса, необходимо сравнить показатели активов и пассивов за рассматриваемый период38. Сравнение характеристик в 2013 г. дало понять, что баланс компании являлся совершенно ликвидным, так как соответствовал условиям абсолютной ликвидности, так же как в 2014 и 2015 годах. Наглядно условия ликвидности в ПАО «М.Видео» можно рассмотреть в таблице 5.

Баланс организации в анализируемом периоде является абсолютно ликвидным.

Как видно из расчетов, показанных в таблице 6 общий показатель ликвидности в рассматриваемом периоде составил более 1, что свидетельствует о ликвидности баланса. Коэффициент абсолютной ликвидности значительно превышает оптимальный норматив и способен говорить о неэффективности использования предприятием денежных средств. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности также превосходит норматив, что свидетельствует о нерациональной структуре денежных средств, это может быть сопряжено с медленной оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности. Коэффициент текущей ликвидности существенно выше общепринятых мерок, это свидетельствует о нерациональном применении средств фирмы. Коэффициент маневренности функционирующего денежных средств снизился с 0,559 до 0,493, что обосновано, при незначительном уменьшении собственных средств фирмы, увеличением внеоборотных активов, что ограничило свободу мобильности собственных средств фирмы.

Собственные оборотные средства составляют более 49.307% в структуре имущества.

Необходимым этапом оценки финансового состояния компании принято считать оценку вероятности банкротства. Из всех применяющихся на практике методов оценки вероятности банкротства, для исследования была выбрана модель Альтмана39, как наиболее подходящая для оценки публичных акционерных обществ.

Данная таблица показывает, что за два года собственные оборотные средства снизились на 302,1 млн. руб. от 5413,6 до 6480.4 млн. руб. Этот спад был обусловлен действием следующих факторов:

1. Увеличение оборотной части уставного капитала на 118,4 млн. руб. (с -3315,8 до -343,3 млн. руб.) что снизило сумму собственных средств на 118,4 млн. руб.

2. Сумма резервного фонда в текущем году не менялась.

3. Снижение сумм средств в текущих резервах на 183,6 млн. руб. что повысило собственные оборотные средства на 183,6 млн. руб.

Показатели оборачиваемости активов имеют тенденцию к росту, что говорит о совершенствовании эффективности деятельность фирмы в текущем году

Далее с целью анализа финансового состояния ПАО «М.Видео»

используется горизонтальный анализ.

Горизонтальный анализ - метод интерпретации финансовых документов, в котором используются финансовые документы минувшего года в свойстве основы. Каждая характеристика предстоящего года представляется в процентах к этой же характеристике минувшего, базового года.

Из данных горизонтального анализа первой части бухгалтерского баланса ПАО «М.Видео» за 2015 год по данным темпа роста можно сделать вывод, что нематериальные активы за 2015 год составили 79,7% по отношению к 2014 году. Финансовые вложения увеличились в 1,02 раза. Отложенные налоговые активы за 2015 год составили 17,3% по отношению к 2014 году. Прочие внеоборотные активы выросли более чем в 2 раза. Итого сумма всех внеоборотных активов за 2015 год по сравнению с 2014 годом увеличилась в 1,02 раза. За 2015 год по данным темпа прироста можно сделать вывод, что нематериальные активы уменьшились на 20,3%. Финансовые вложения увеличились на 2,4%. Отложенные налоговые активы уменьшились на 82,6%. Прочие внеоборотные активы увеличились на 108,3%. Итого сумма всех внеоборотных активов за 2015 год увеличилась на 2,4 % по отношению к 2014 году.

Также на основе результатов горизонтального анализа второй части бухгалтерского баланса ПАО «М.Видео» за 2015 год по данным темпа роста можно сделать вывод, что налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям увеличились в 5,5 раза. Дебиторская задолженность уменьшилась в 0,7 раз. Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) уменьшились в 0,9 раз. Денежные средства и денежные эквиваленты за 2015 год по отношению к 2014 году составили 9,5%. Прочие оборотные активы увеличились в 15 раз. Итого сумма оборотных активов за 2015 год уменьшилась в 0,7 раз. Из данных горизонтального анализа первой части бухгалтерского баланса ПАО «М.Видео» за 2015 год по данным темпа прироста можно сделать вывод, что Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям составил 920% по соотношению к 2014 году. Дебиторская задолженность уменьшилась на 25,6%. Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) уменьшились на 7,5%. Денежные средства и денежные эквиваленты уменьшились на 90,4%. Прочие оборотные активы составили 1400% по отношению к 2014 году. Итого сумма оборотных активов по данным темпа прироста уменьшилась на 1397,173 млн. руб., что составило 21,4% за 2015 год.

Горизонтальный анализ второй части бухгалтерского баланса ПАО «М.Видео» за 2015 год и данные темпа роста позволяют сделать вывод, что уставной капитал, добавочный капитал (без переоценки), резервный капитал за остались неизменными. Нераспределённая прибыль за 2015 год увеличилась в 7 раз по данным роста, а по данным прироста составила 643%. Итого сумма капиталов и резервов по отношению к 2014 году по данным темпа роста составила 89,1%, а по данным темпа прироста уменьшилась на 10,8%.

По данным рисунка 8 можно сделать прогноз по формуле (достоверность прогноза составляет 94,17%):

y = 16926x + 58871

Примем 2016 год за 8 период

у = 16927*8+58871 = 194287, т.е. по данным трендового прогноза чистая выручка на 2016 год будет составлять 194287 млн. руб.

Примем 2017 год за 9 период

у = 16927*9+58871 = 211214, т.е. по данным трендового прогноза чистая выручка на 2017 год будет составлять 211214 млн. руб.

Примем 2018 год за 10 период

у = 16927*10+58871 = 288141, т.е. по данным трендового прогноза чистая выручка на 2018 год будет составлять 288141 млн. руб.

Трендовый анализ показателей валовой прибыли и прогноз на 2016, 2017 и 2018 года.

В ходе анализа был сделан прогноз на 2016, 2017 и 2018 года. Как видно из графика прослеживается тенденция к росту, что значит увеличение валовой прибыли. По трендовому прогнозу валовая прибыль в 2016 году увеличится на 18%, в 2017 году увеличится на 5%, а в 2018 году увеличится на 5%.

По данным рисунка 9 можно сделать прогноз по формуле (достоверность прогноза составляет 93,86%):

y = 176O9xO,4634

Примем 2016 год за 8 период

у = 17609*80,4634 = 46156, т.е. по данным трендового прогноза чистая выручка на 2016 год будет составлять 46156 млн. руб.

Примем 2017 год за 9 период

у = 17609*90,4634 = 48745, т.е. по данным трендового прогноза чистая выручка на 2017 год будет составлять 48745 млн. руб.

Примем 2018 год за 10 период

у = 17609*100,4634 = 51184, т.е. по данным трендового прогноза чистая выручка на 2018 год будет составлять 51184 млн. руб.

Трендовый анализ показателей чистой прибыли и прогноз на 2016, 2017 и 2018 года.

В ходе анализа был сделан прогноз на 2016, 2017 и 2018 года. Как видно из графика прослеживается тенденция к росту, что значит увеличение чистой прибыли. По трендовому прогнозу чистая прибыль в 2016 году увеличится на 84%, в 2017 году увеличится на 9%, а в 2018 году увеличится на 15%.

По данным рисунка 10 можно сделать прогноз по формуле (достоверность прогноза составляет 89,21%):

y = 94O, O9x1,O538

Примем 2016 год за 8 период у = 940,09*81,0538 = 8410, т.е. по данным трендового прогноза чистая выручка на 2016 год будет составлять 8410 млн. руб.

Примем 2017 год за 9 период

у = 940,09*91,0538 = 9218, т.е. по данным трендового прогноза чистая выручка на 2017 год будет составлять 9218 млн. руб.

Примем 2018 год за 10 период

у = 940,09*101,0538 = 10640, т.е. по данным трендового прогноза чистая выручка на 2018 год будет составлять 10640 млн. руб.

Трендовый анализ показателей активов и прогноз на 2016, 2017 и 2018

В ходе анализа был сделан прогноз на 2016, 2017 и 2018 года. Как

видно из графика прослеживается тенденция к росту, что значит увеличение активов. По трендовому прогнозу активы в 2016 году увеличится на 17%, в 2017 году увеличится на 9%, а в 2018 году увеличится на 9%.

По данным рисунка 11 можно сделать прогноз по формуле

(достоверность прогноза составляет 95,79%):

y = 1O212x + 21458

Примем 2016 год за 8 период

у = 10212*8+21458 = 103154, т.е. по данным трендового прогноза чистая выручка на 2016 год будет составлять 103154 млн. руб.

Примем 2017 год за 9 период

у = 10212*9+21458 = 113366, т.е. по данным трендового прогноза чистая выручка на 2017 год будет составлять 113366 млн. руб.

Примем 2018 год за 10 период

у = 10212*8+21458 = 124578, т.е. по данным трендового прогноза чистая выручка на 2018 год будет составлять 124578 млн. руб.

2.3 Динамика финансового состояния ПАО «М.Видео»

Стоимость нематериальных активов за исследуемый период сократилась на 2,4 млн. руб. и составила 7,9 млн. руб. Наибольшее уменьшение нематериальных активов наблюдается в период с 2014 по 2015 года, при этом наименьшего значения за весь период стоимость НМА достигла 01.01.2015 и составила 7,9 млн. руб.

В период 2011 года по 2015 года произошло уменьшение на 430010 тыс. руб.

Стоимость прочих внеоборотных активов за период с 2011 года по

2015 года увеличилась на 8,8 млн. руб. и составила 10,1 млн. руб.

Дебиторская задолженность в анализируемом периоде увеличилась.

Заметное увеличение в сумме 3709,8 млн. руб. произошло в период с 2012 года по 2013 года.

Сумма свободных денежных средств на предприятии за период с 2011 года по 2015 года уменьшилась на 395,1 млн. руб. и составила 1,9 млн. руб.

Анализ пассивов проводится в целях выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, выявления обязательств, которые могут быть оспорены или прерваны, выявления возможно стипроведения реструктуризации сроков исполнения обязательств.

Как видно из приведенных рисунков, пассив баланса по состоянию на 2015 г. состоит из капитала и резервов и краткосрочных обязательств. При этом собственный капитал составляет 99% от общей стоимости источников имущества организации, удельный вес краткосрочных активов равен 1%.

В конце анализируемого периода в составе собственного капитала предприятия выделяется добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенную прибыль.

Уровень добавочного капитала в период с 2011 по 2015 года остался неизменным. Также в структуре баланса присутствует резервный капитал в сумме 269,6 млн. руб. Как на начало, так и на конец исследуемого периода в балансе предприятия присутствует нераспределенная прибыль. При этом ее уровень возрос на 2357,7 млн. руб. и составил 3627,3 млн. руб.

По строке 1510 баланса (Краткосрочные заемные обязательства) - сумма заемных средств на 01.01.2015 года сократилась по сравнению с положением на 01.01.2011 года на 687,7 млн. руб. и составила 0 млн. руб.

Сумма кредиторской задолженности на 2015 год возросла по сравнению с положением на 2011 год на 41,6 млн. руб. и составила 0,091 млн. руб. Значительное снижение кредиторской задолженности на 18,1 млн. руб. произошло в период с 2014 года по 2015 год.



ГЛАВА 3. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАО «М.ВИДЕО»

3.1 Прогнозирование финансовых показателей ПАО «М.Видео» на период с 2016 по 2018 года и рекомендации по применению методов прогнозирования

Управление финансами организации любой организационно - правовой формы и формы собственности требует принятия опережающих управленческих решений. Компаниям необходимо знать параметры наиболее важных для своего существования и развития финансовых показателей, и на основе прогноза принимать эффективные управленческие решения.

На основе опыта применения методов прогнозирования используемых за рубежом, по данным полученным в ходе обследования (опроса) лидирующих западных компаний, можно сделать вывод о наиболее широко используемых методах прогнозирования, среди которых отмечены следующие методы:

1. Анализ финансовых потоков;

2. Финансовое прогнозирования;

3. Планирование баланса;

4. Финансовый анализ.

Данные опроса приведены в таблице 3.3.1. Как видно из таблицы, чаще всего зарубежные компании используют метод анализа финансовых потоков (анализ Cash Flow), а также используют финансовое прогнозирование.

Так же остро стоит вопрос о периодичности прогнозирования: как часто нужно проводить прогноз, чтобы более точно определить тенденции и выявить прогнозируемые показатели. На основе опроса ведущих компаний в зарубежных странах, можно сделать вывод, что около 33% компаний проводят прогнозирование по мере надобности. Большая часть осуществляет прогнозирование периодически, с разным сроком периодичности. Обобщенные данные представлены в таблице 3.3.2.

Для того, чтобы оценить финансовое состояние ПАО «М.Видео» и на основе данных оценки составить прогноз изменения финансового состояния, и предложить лучшие управленческие решения, был проведен анализ и сделан прогноз по нескольким наиболее важным показателям.

Для оценки финансового состояния ПАО «М.Видео», предложено провести прогнозирование на основе метода корреляционного анализа. Так как данный анализ - это статистическая взаимосвязь нескольких показателей, этот метод наиболее подходит для прогнозирования ПАО «М.Видео».

Первым шагом анализа следует провести расчеты параметров регрессии, которые указаны в таблице 3.3.3. На основе этих расчетов проведется корреляционный анализ. За X приняты показатели чистой выручки в период с 2009 по 2015 год, а за Y приняты показатели активов в тот же период.

Для наших данных система уравнений имеет вид

7a + 887O47b = 436144

887O47a + 121O17594O81b = 6O297O88941

До множим первое уравнение системы на (-126721), получим систему, которую решим методом алгебраического сложения.

{--887047a -- 112407482887b = --55268603824

887047a + 121017594081b -- 60297088941

Получаем:

8610111194 b = 5028485117

Откуда b = 0,584

Теперь найдем коэффициент «a» из уравнения (1): 7a + 887047 b = 436144

7a + 887047 * 0,584 = 436144

7a = -81910,01

a = -11701,4293

Получаем эмпирические коэффициенты регрессии: b = 0,584, a = - 11701,4293

Уравнение регрессии (эмпирическое уравнение регрессии):

y = 0.584 x -11701,4293

Эмпирические коэффициенты регрессии a и b являются лишь оценками теоретических коэффициентов вi, а само уравнение отражает лишь общую тенденцию в поведении рассматриваемых переменных.

Следующим шагом является расчеты параметров уравнения регрессии, который проводится в несколько этапов. Первый расчет выборочных средних показателей, второй расчет выборочных дисперсий, третий расчет среднеквадратического отклонения.

Линейный коэффициент корреляции принимает значения от -1 до +1.

Связи между признаками могут быть слабыми и сильными (тесными).

Их критерии оцениваются по шкале Чеддока:

0.1 < rxy < 0.3: слабая;

0.3 < rxy < 0.5: умеренная;

0.5 < rxy < 0.7: заметная;

0.7 < rxy < 0.9: высокая;

0.9 < rxy < 1: весьма высокая;

В связи с данными расчетами можно сделать вывод, что связь между чистой выручкой и активами в компании «М.Видео» является прямой.

Следуя процедуре расчета по данному методу, необходимо рассчитать коэффициент коэффициент линейной парной корреляции. Коэффициент линейной парной корреляции может быть определен через коэффициент регрессии b:

Коэффициентам уравнения линейной регрессии придается экономический смысл.

Коэффициент регрессии b = 0,58 показывает среднее изменение результативного показателя (в единицах измерения у) с повышением или понижением величины фактора х на единицу его измерения. В данном примере с увеличением на 1 единицу актив, чистая прибыль повышается в среднем на 0,58.

Коэффициент a = -11701,43 формально показывает прогнозируемый уровень у, но только в том случае, если х=0 находится близко с выборочными значениями.

Но если х=0 находится далеко от выборочных значений х, то буквальная интерпретация может привести к неверным результатам, и даже если линия регрессии довольно точно описывает значения наблюдаемой выборки, нет гарантий, что также будет при экстраполяции влево или вправо. Подставив в уравнение регрессии соответствующие значения чистой выручки, можно определить выровненные (предсказанные) значения

результативного показателя y(x) для каждого наблюдения.

Связь между активами и чистой выручкой определяет знак коэффициента регрессии b (если > 0 - прямая связь, иначе - обратная). В примере компании «М.Видео» связь прямая, так как b = 0,548 > 0.

Далее рассчитываем коэффициент эластичности.

Коэффициенты регрессии (в примере b) нежелательно использовать для непосредственной оценки влияния факторов на результативный признак в том случае, если существует различие единиц измерения результативного показателя у и факторного признака х.

Для этих целей вычисляются коэффициенты эластичности и бета -

коэффициенты.

Средний коэффициент эластичности E показывает, на сколько процентов в среднем по совокупности изменится результат у от своей средней величины при изменении фактора x на 1% от своего среднего значения.

Следовательно, при изменении активов «М.Видео» на 1%, чистая выручка изменится более чем на 1%. Другими словами - чистая выручка существенно влияет на активы.

Следующим шагом является расчет бета - коэффициента, что покажет на какую часть величины своего среднего квадратичного отклонения изменится в среднем значение результативного признака при изменении факторного признака на величину его среднеквадратического отклонения при фиксированном на постоянном уровне значении остальных независимых переменных:

Т.е. увеличение x на величину среднеквадратического отклонения Sx приведет к увеличению среднего значения Y на 98.1%, среднеквадратичного отклонения Sy.

Осуществляя разработку любого прогноза, всегда существует вероятность допущения ошибки в оценке влияния различных факторов на результаты прогноза. Поэтому необходимо учесть возможность подобной ошибки.

Далее рассчитываем ошибку аппроксимации.

Оценим качество уравнения регрессии с помощью ошибки абсолютной аппроксимации. Средняя ошибка аппроксимации - среднее отклонение расчетных значений от фактических:

Следующим шагом анализа является расчет эмпирического корреляционного отношение, которое вычисляется для всех форм связи и служит для измерение тесноты зависимости. Изменяется в пределах [0;1].

(yЇ -- ys)2 = 3048529805,43 -- 111789268,38 = 2936740537,048

Далее рассчитаем индекс корреляции, для того, чтобы понять, как именно фактор чистой выручки влияет на активы.

Для линейной регрессии индекс корреляции равен коэффициенту корреляции rxy = 0,981.

Полученная величина свидетельствует о том, что фактор чистой

выручки существенно влияет на активы.

Для любой формы зависимости теснота связи определяется с помощью множественного коэффициента корреляции:

Данный коэффициент является универсальным, так как отражает тесноту связи и точность модели, а также может использоваться при любой форме связи переменных. При построении однофакторной корреляционной модели коэффициент множественной корреляции равен коэффициенту парной корреляции rxy.

В отличие от линейного коэффициента корреляции он характеризует тесноту нелинейной связи и не характеризует ее направление. Изменяется в пределах [0;1].

Теоретическое корреляционное отношение для линейной связи равно коэффициенту корреляции rxy.

Вторым шагом является расчёт доверительных интервалов для зависимой переменной.

Финансовое прогнозирование на основе построенной модели предполагает, что сохраняются ранее существовавшие взаимосвязи переменных и на период упреждения. Для прогнозирования зависимой переменной результативного признака необходимо знать прогнозные значения всех входящих в модель факторов.

Прогнозные значения факторов подставляют в модель и получают точечные прогнозные оценки изучаемого показателя.

(a + bsp ± s)

Рассчитаем границы интервала, в котором будет сосредоточено 95%

возможных значений Y при неограниченно большом числе наблюдений и Xp

Исходя из показателей и результатов корреляционного анализа можно сделать вывод, что активы будут подниматься на 1,19%, если чистая выручка поднимется на 1% от своего среднего показателя. Среднее отклонение прогнозируемых показателей от фактических будет составлять 5,25%.

На основе этого вывода, полученного в ходе расчётов, можно приступить к подготовке прогноза финансовых показателей на 2016, 2017 и 2018 года.

Вероятность реализации благоприятных прогнозов зависит от увеличения чистой выручки. Если рассмотреть показатели чистой выручки компании прошлых лет, то можно увидеть, что она имеет тенденцию к росту, что значит активы так же будут расти, что означает прогноз благоприятный. Так как корреляционный коэффициент равен 0.98, это означает, что фактор чистой выручки существенно влияет на активы.

Для проверки правильности прогнозных расчетов, компании нередко проводят прогнозирование финансовых показателей с применением нескольких разных методов прогнозирования. В нашем случае для проверки точности составления прогноза и оценки финансового состояния ПАО «М.Видео», предложено провести прогнозирование еще одним методом - комбинированным.

Первым шагов в комбинированном методе прогнозирования является определение ожидаемой величины собственного капитала. Уставный, добавочный и резервный капиталы обычно меняются редко, поэтому в прогнозный баланс можно включить показатели, что и в последнем отчетном балансе. Таким образом основным элементом, за счет которого изменяется сумма собственного капитала, является прибыль.

СКn+1 = СКn + П

СКn+1 = 10343609 + 3600488 = 13944097 руб.



Таким образом можно рассчитать прогнозное значение собственного капитала на несколько будущих лет.

Далее определяется потребность в собственном капитале.

Псок = СК -- ВА

Псок = 10343609 -- 5242245 = 5101364 руб.

Уравнение (55) является частным случаем балансового уравнения, поскольку отражает равенство между собственным капиталом, как источником формирования средств, и теми видами активов, на формирование которых он направляется.

Следующим шагом прогнозирования является расчет оборачиваемости кредиторской задолженности по формуле (?).

ОбКЗ = П / КЗ

где П - сумма платежей кредиторам.

Из данных полученных на основе применения комбинированного метода, можно сделать прогноз на несколько лет по показателям прибыли и собственного капитала. Расчет произведен в таблице ?.

На основе данных следует что стоит рассматривать прогноз с тенденцией уменьшения показателей, который был сделан ранее. Тенденция снижения прибыли, при повышении продаж, может быть связано с инвестициями или увеличением расходов. Одним из факторов повышения продаж является повышение продаж в интернет магазине ПАО «М.Видео». За 2015 год компания увеличила продажи и если в 2014 году интернет продажи составили 10% от всех продаж, то в 2015 году интернет продажи составили 20% от продаж. Чтобы повысить показатель чистой выручки, нужно повысить объем продаж, улучшить качество предлагаемой продукции, рационально расходовать экономические ресурсы, снизить затраты на производство. В случае компании «М.Видео» если с помощью предложенных путей повысится показатель чистой выручки, то активы так же поднимутся. Эти же пути, могут повысить и прибыль.

Так же корреляционный анализ был проведен с показателями активов и прибыли. Расчет показал, что по шкале Чеддока, связь между показателями актива и прибыли высокая, так как коэффициент корреляции составил 0,848. Средний коэффициент эластичности составил 1,25, то есть если активы увеличатся на 1 %, то прибыль повысится на 1,25 %. Средняя ошибка аппроксимации составила 14,25. Это означает что данный анализ не очень подходит для показателей активов и прибыли. Расчет показал, что прогноз сбудется с вероятностью 95%.

Проведенные анализы показывают, что финансовое состояние компании находится в хорошем состоянии. Компания находится в стадии роста, не смотря на показатели 2015 года. Даже опираясь на прогноз в отрицательную сторону, можно сделать вывод, что компания далека от банкротства.

В третьей главе нами были проведены корреляционный анализ и комбинированный анализ.

Корреляционный анализ был выбран, так как показатели рассчитываются с большой точностью. Корреляционный анализ можно провести не только по тем показателям, которые есть в примере, но и по другим показателям, прогноз которых необходим. С помощью корреляционного анализа было выявлено, что активы и чистая выручка сильно связаны между собой, что говорит о том, что если чистая выручка будет увеличиваться, вместе с ней будет увеличиваться и актив и наоборот. При увеличении чистой выручки на 1 %, активы возрастят на 1,19 %, погрешность этих показателей будет составлять 5, 25 %. Результаты анализа показывают данные с 95 % точностью. Так же был проведен комбинированный анализ финансовых показателей компании «М.Видео». Комбинированный анализ был выбран, так как он совмещает в себе несколько видов анализов. С помощью комплексного анализа можно сделать прогноз на основные показатели финансового состояния предприятия, такие как: продажи и собственный капитал, и др. Прогноз был проведен по данным анализа которые показали, что коэффициент корреляции составляет 31,13%, что показывает тесную линейную статистическую связь между двумя переменными.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе работы над выпускной квалификационной работой были рассмотрены методы финансового прогнозирования и изучено применение методов в анализе финансового состояния ПАО «М.Видео».

В первой главе было изучено такое понятие как прогнозирование и его влияние на финансовое состояние предприятия. Финансовое прогнозирование является неотъемлемой частью финансовой деятельности и на основе показателей прогнозирования следует применять управленческие решения для совершенствования финансового состояния компании. Были рассмотрены современные методы финансового прогнозирования отечественной практики и зарубежной. Практика финансового управления компании показывает, что предприятия зачастую используют несколько методов, чтобы более точно сделать прогноз по разным показателям.

Во второй главе выпускной квалификационной работы было оценено финансовое состояние ПАО «М.Видео». Из анализа финансовой деятельности выявлено, что компания находится в хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние устойчивое и не подвергается риску банкротства.

Данные анализа финансового состояния полученные в ходе исследования во второй главе, позволили разработать прогноз изменения основных финансовых показателей (чистая выручка, активы, прибыль, собственный капитал) компании на период 2016-2018 года. В целях получения качественных и достоверных прогнозов финансовое прогнозирование было проведено двумя, широко применяемыми в практики методами:

1. метод корреляционного анализа. В ходе анализа были получены следующие показатели: на 2016 год чистая выручка составит 160 млн. руб, на 2017 год составит 158 млн. руб., на 2018 год составит 156 млн. руб. Активы на 2016 год составят 86 млн. руб., на 2017 год составят 85,8 млн. руб, на 2018 год 85 млн. руб. Вероятность того, что прогнозы показателей сбудутся составляет 95%. Прослеживается тенденция к снижению показателей;

2. комбинированный метод. В ходе анализа были получены следующие показатели: на 2016 год прибыль составит 2,4 млрд. руб., на 2017 год 1,7 млрд. руб., на 2018 год 1,1 млрд. руб. Прослеживается тенденция к снижению показателей.

3. корреляционный анализ показателей активов и пассивов. В ходе анализа были получены следующие показатели: прибыль на 2016 год составит 3,5 млрд. руб., на 2017 год 3,3 млрд. руб., на 2018 год 3,4 млрд. руб.

Значения данных показателей, полученных двумя разными методами, говорят о высокой точности. Был проведен корреляционный анализ между показателями чистой выручки и активами, и между показателями активов и прибыли. Были рассчитаны прогнозы в сторону увеличения и в сторону уменьшения. В связи со снижением показателей в 2015 году в расчет был взят прогноз с уменьшением показателей. Показатели чистой выручки, прибыли и активов показали спад. Если сравнить два показателя с вероятностью 95%, как показал расчет, прогноз сбудется.

Трендовый анализ в главе 2 показал тенденцию к росту показателей финансового состояния компании. Но в связи с уменьшением значений показателей финансового состояния ПАО «М.Видео» за 2015 год, высока вероятность снижения показателей и в прогнозируемом периоде. По оценке аналитиков, такой спад временный и уже к 2019 году компания повысит финансовые показатели. Для того, чтобы снизить вероятность прогнозируемых показателей и повысить их, следует провести некоторые мероприятия. Для того, чтобы повысить прибыль, следует:

- увеличить реализацию продукции;

- улучшить качество товаров и услуг, предоставляемых торговой сетью;

- снизить себестоимость продаж за счет более рационального использования материальных ресурсов, торговых площадей, рабочей силы и рабочего времени;

- продолжить диверсифицировать продажи, развивая современные информационные технологии продаж.



СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы : Учебно - методическое пособие. - М.: «Финансы и статистика». 2001. -248с.

2. Артеменко В. Г., "Финансовый анализ". Москва, "ДИС", 2003 г

3. Аманжолова Б.А. Финансовое планирование как система оперативного планирования и контроля /Б. А. Аманжолова; Центросоюз Рос. Федерации, Сиб. ун-т потребит. кооп. - Новосибирск: СибУПК, 2007.- 143 с.

4. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы. - М., 2002.

5. Бирюкова О., Приемы антикризисного менеджмента, 2008

6. Бутанова М.М. Экономическое планирование: методы и приемы практических расчетов: учебное пособие/ М.М. Бутанова.- М.:КНОРУС, 2008.-С.168

7. С. И. Головань, М.А. Спиридонов, Бизнес-планирование и инвестирование, Ростов н/Д: Феникс, 2008

8. Дугельный А.П. Бюджетное управление предприятием /А. П. Дугельный, В. Ф. Комаров. - [2-е изд.]. - М.: Дело, 2007.- 430, с.

9. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: учеб. пособие /С. В. Дыбаль. - СПб.: Бизнес-пресса, 2007.- 300 с.

10 .Елисеева И.И. Статистика [Текст]: учебник для вузов/ под редакцией Елисеевой И.И.-М.: Проспект, 2009.-С.448

11 .Ефимова В. "Финансовый анализ". Москва, "Бухгалтерский учет", 2007

г.

12 .Журко В.Ф. Предварительный анализ на предприятии / В.Ф. Журко, Л.М. Бобоенко // Бухгалтерский учет.-2010.-№2.-С.92-95

13 .Камаева В.Д, (ред.) Основы экономической теории. Учебное пособие /.- М.: Изд-во МГТУ им. Баумана, 2004 г

14 .В. В. Ковалев Корпоративные финансы и учет. Понятия, алгоритмы, показатели, КноРус, 2010

15 .В.В. Ковалев "Финансовый анализ". Москва, "Финансы и статистика", 2001 г.

16 .Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент / В.В. Ковалев.-М.: Финансы и статистика, 2007.-С.768

17 .Коротков А. Методы прогнозирования в маркетинговых исследованиях/ А. Коротков// Маркетин.-2011.-№2.-С.28-40

18 .Косоруков О.А. Макроэкономические методы прогнозирования рынка труда в региональной экономике/ О.А. Косоруков// Региональная экономика.-2010.-№45.-С.10-25

19 .Котляр Э.А. Искусство и методы финансового анализа и планирования /Э. А. Котляр, Л. Л. Самойлов, О. О. Лактионова. - М.: ИНЭК, 2007.- 157 с.

20 .Крутик О.Б. основы финансовой деятельности предприятия. - СПб., 2006.

21 .Литвинюк А.С. Экономический анализ, ЛитРес:2009

22 .Лобанова А. Прогнозирование с использованием графических средств табличного процессора/ А.Лобанова// Справочник экономиста.-2007.- №10.-С.75

23 .Летягина Е.Н. О прогнозировании функционирования отраслей, предприятий, комплексов/ Е.Н.Летягина // Российское предпринимательство.-2011.-№11.-С.70-75

24 .Мамедов О. «Современная экономика». - М.:, ИНФРА-М, 1998 г.

25 .Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ - М.: «ПРИОР», 1997 г.

26 .Непомнящий Е.Г. -- Экономика и управление предприятием. Конспект лекций.(Электронное пособие)

27 .Рубинфельд Д. Микроэкономика: Сокр. пер. с англ./Научн. ред. В.Т. Борисович, В.М. Полтерович, В.И. Данилов и др. -М,: «Экономика», «Дело», 1992 г

28 .Самылин А.И. Методы прогнозирования финансовых результатов/ А.И.Самылин// Российское предпринимательство.-2008.-№11.-С.44-49

29 .Синицкая Е.В. Развитие макроэкономического прогнозирования в России / Е.В. Синицкая // Вестник Московского университета сер.6 Экономика.-2008.-№1.-С.41-51

30 .Томас Р. "Количественные методы анализа хозяйственной деятельности". Москва, "Дело и Сервис", 1999 г.

31 .Фомин П. А. Стратегическое финансовое планирование хозяйствующего субъекта / П. А. Фомин // Финансы и кредит. - 2009. - № 5. - С. 52 - 58. 25

32 .Шевчук И.Б. Финансовое планирование производственно-финансовой деятельности предприятия /И. Б. Шевчук. - Волгоград: Изд-во Волгогр. гос. ун-та, 2005.- 91, с.

33 .Шеремет А. Д. "Теория экономического анализа". Москва, "Финансы и статистика", 1998 г.

Размещено на Allbest.ru