Специфика финансовых отношений в корпоративных объединениях заключается в том, что действующее законодательство фактически возлагает функцию управления финансами группы на центральную компанию. Однако процедура реализации данной функции представлена в законе "О финансово-промышленных группах" нечетко. Так, объединение активов (полное или частичное) для проведения участниками группы совместной деятельности должно сопровождаться отражением в бухгалтерских учетных документах как самих активов (имущества), так и имущества, сформированного (приобретенного) в процессе осуществления коммерческой деятельности. Однако в законодательстве нет информации по данному вопросу.

Проблема учета активов, обязательств и хозяйственных операций в рамках совместной деятельности корпоративной группы достаточно актуальна. Своевременность ее постановки связана с тем, что информация о хозяйственных процессах должна получить отражение в консолидированной отчетности группы и служить базой для построения системы финансового управления. Государство не осуществляло определенную законодательством поддержку корпоративных объединений ни через систему государственных заказов, ни с помощью специальных программ развития приоритетных отраслей и производственных структур, ни с помощью протекционистских мер по ограничению импорта товаров, производимых российскими предприятиями. Не использовались также формы финансовой поддержки банков, участвующих в ФПГ. Прежде всего это касается позиции Центрального банка РФ, отклонившего предложения банков - участников ФПГ о снижении норм обязательного резервирования.

Специфика финансовых отношений в корпоративных объединениях заключается также в возможности увеличения объема инвестиций за счет:

· централизации части средств для повышения инвестиционной активности на ключевых направлениях деятельности ФПГ. При этом целесообразно создание в рамках группы единого централизованного фонда инвестиций (например, в размере 5-10% нераспределенной прибыли предприятий и организаций - участников группы);

· расширения масштабов коммерческого (небанковского) кредитования участников группы, что позволяет более рационально использовать их оборотные активы (за счет различных схем вексельных расчетов);

· экономии финансовых ресурсов за счет снижения внешнего по отношению к ФПГ оборота денежных средств (частичной трансформации внешнего оборота во внутренний);

· привлечения внешних финансовых источников (бюджетных кредитов, облигационных займов, финансовой аренды - лизинга, кредитов иностранных юридических лиц);

· оптимизации налоговых платежей в бюджетную систему государства путем признания группы консолидированным налогоплательщиком.

В рамках ФПГ помимо мер по стимулированию инвестиций важно принимать решения, отвечающие финансовой стратегии корпоративного объединения в целом.

В рамках выбранной финансовой стратегии приоритетное значение имеют:

¦ перераспределение финансовых ресурсов между участниками группы через механизм внутрифирменного финансирования и кредитования;

¦ приобретение пакетов акций предприятий в перспективных отраслях хозяйства и продажа в неперспективных;

¦ установление трансфертного ценообразования внутри группы;

¦ осуществление налогового планирования в рамках всей группы с целью оптимизации величины прямых и косвенных налогов, подлежащих уплате в бюджетный фонд;

¦ снижение общих затрат группы в связи с объединением вспомогательных и обслуживающих служб;

¦ разработка концепции внешнеэкономической деятельности, если она осуществляется.

Консолидированная отчетность ФПГ базируется на Положении о единой учетной политике группы. Ряд элементов данной политики оказывает непосредственное влияние на порядок формирования финансовых результатов и налогооблагаемой прибыли участников группы. Учетная политика корпоративного объединения должна предусматривать:

¦ необходимость подготовки достоверной информации о финансовом состоянии участников;

¦ гармонизацию социально-экономических интересов участников со стратегией развития корпорации в целом;

¦ применение разработанных центральной компанией единых методологических подходов к формированию индивидуальных положений об учетной политике участников группы;

¦ унификацию форм внутренней финансовой отчетности ФПГ, обеспечивающей информационную базу для построения системы внутрифирменного финансового анализа, планирования и контроля.

Центральная компания вправе осуществлять анализ финансовой деятельности и регулировать объем и направление движения денежных средств предприятий и организаций корпоративного объединения.

Процесс функционирования официально зарегистрированных ФПГ осложнен действиями ФЗ "О финансово-промышленных группах". К сожалению, он не стимулировал получение официального статуса новыми группами, многие из которых, исходя из содержания отношений между участниками, обладают признаками подобных структур. К тому же в настоящее время - утратил силу.

Кроме того, отмена в 2002 г. льгот стала одной из причин замедления, а затем и полного прекращения создания новых официально регистрируемых ФПГ. В то же время неофициальные корпоративные объединения продолжали активно создаваться и, по мнению специалистов, их количество превышает число зарегистрированных ФПГ. При этом собственный капитал неофициальных ФПГ во много раз превышает его объем в официальных корпоративных объединениях. Конкретизация правового статуса деятельности группы имеет важное значение для организации и управления ее финансами.

5. Холдинг как особая организационная форма бизнеса