Понятие инвестиционного проекта

Размещено на http://www.allbest.ru/

Тема

Понятие инвестиционного проекта

Вопрос 1. Понятие и виды инвестиционных проектов

Для того, чтобы успешно пройти все стадии предпринимательства не понеся убытки, необходим документ, в котором найдут отражение и описание все стороны реализации предпринимательской цели.

Под предпринимательским проектом в условиях рыночного хозяйствования понимают систему сформированных в его рамках целей комплекс организационно-технической и организационной документации, совокупность всех используемых ресурсов.

В наиболее общем смысле под инвестиционным проектом понимают любое вложение капитала на срок с целью извлечения дохода.

Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности осуществления капиталовложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством.

Понятие «инвестиционный проект» рассматривается в двух смыслах:

1) как дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей;

2) как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия.

Под инвестиционным проектом следует понимать формализованный документ, предполагающий технико-экономическое обоснование идей, пути и мероприятия по её реализации, этапы и источники финансирования, нацеленные на экономический эффект хозяйствования и государственной безопасности.

Инвестиционный проект - это план (программа) хозяйственного мероприятия или предпринимательского проекта, реализация которого требует привлечение инвестиций.

Инвестиционный проект предполагает:

реализацию;

продолжительность;

денежные потоки;

раскрывает обоснование его целесообразности;

определяет его характеристики.

Значение инвестиционного проект:

1) инвестиционные проекты должны содействовать выходу из кризиса и росту производства;

2) оказывать влияние на структурную перестройку экономики (посредством переориентации производства и формирования новых межотраслевых связей действующих и создаваемых организаций);

3) решать социальные проблемы в масштабе страны;

4) соблюдать экологическую безопасность населения.

Инвестиционные проект классифицируются на следующие категории:

Категория А - проекты, направленные на выпуск продукции, не имеющей зарубежных аналогов, защищенной отечественными патентами или правовыми документами.

Категория Б - проекты, предусматривающие выпуск несырьевых экспортных товаров, пользующихся спросом на внутреннем и внешних рынках.

Категория В - проекты, замещающие импортную продукцию товарами с более низкими ценами и не уступающими по качеству импортной продукции.

Категория Г - проекты, направленные на выпуск продукции пользующейся повышенным спросом на внутреннем рынке.

Параметры государственной поддержки инвестиционных проектов:

ь для проектов категории А - 50 % стоимости проекта;

ь для проектов категории Б - 40 % стоимости проекта;

ь для проектов категории В - 30 % стоимости проекта;

ь для проектов категории Г - 20 % стоимости проекта;

Виды инвестиционных проектов:

1) по отношению друг к другу

а) независимые (реализация одного проекта не зависит от реализации другого);

б) альтернативные (существует один источник финансирования, и несколько проектов конкурируют по вопросам вложения средств);

в) взаимоисключающие (реализация одного проекта автоматически исключает реализацию другого) из совокупности может быть осуществлен только один;

г) взаимодополняющие - реализация которых может происходить лишь совместно.

2) по длительности проекты бывают:

а) краткосрочные - до 3 лет реализуются преимущественно в непромышленных сферах деятельности, на предприятиях по производству новинок различного рода;

б) среднесрочные - от 3 до 5 лет;

в) долгосрочные - свыше 5 лет.

3) по характеру (содержанию) инвестиционные проекты делятся на:

а) внутренние - это вложения в новое оборудование, технология, повышение квалификации персонала;

б) внешние - это проекты развития инфраструктуры, системы сбыта продукции.

4) в зависимости от масштаба проекты (масштаб определяется размером инвестиций) бывают:

а) малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующий проект (это расширение производства, увеличение ассортимента продукции). Их отличают небольшие сроки реализации. Это проекты, имеющие стоимость менее 300 тыс. долларов.

б) средние проекты - это проекты реконструкции и технического перевооружения производства продукции. Они реализуются поэтапно, по отдельным производствам в соответствии с графиком поступления ресурсов. Это - проекты, имеющие стоимость от 300 тыс. до 2 млн. долларов.

в) крупные проекты - это проекты крупных предприятий, в основе которых лежит абсолютно «новая идея» производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынке. Это проекты, носящие стратегический характер и имеющие стоимость более 2 млн. долларов.

г) мегапроекты - это целевые инвестиционные программы, содержащие множество проектов для реализации конкретной цели (по развитию отрасли или региона).

- международными;

- государственными;

- региональными.

Мегапроекты представляют собой государственные или международные целевые программы, которые объединяют ряд инвестиционных проектов единого целевого назначения, стоимостью - 1млрд долларов, характеризуются длительностью реализации - 5-7 лет, отдаленностью районов реализации.

д) монопроект - альтернатива мультипроекта, но с четко оговоренными параметрами их реализации (ресурсные, временные, технические); отдельные проекты различного типа (от рабочего места до целого предприятия);

е) мультипроект - объединяет множество проектов в рамках одного проекта и на одном хозяйствующем субъекта - комплексные проекты, состоящие из отдельных монопроектов:

5) по основной направленности:

а) коммерческие - главной целью является получение прибыли

б) социальные - ориентированы на решение проблем безработицы, снижение его уровня.

в) экологические;

г) технические;

6) в зависимости от вида проекты бывают:

а) инновационные;

б) научно-исследовательские;

в) учебно-образовательные;

г) смешанные.

7) в зависимости от степени влияния результатов реализации проекта на внутренние и внешние рынки

а) межгосударственные;

б) международные - их отличительными признаками являются: дороговизна, сложность связанная с технологическими параметрами и нормативно-правовыми актами;

в) национальные;

г) региональные;

д) локальные

8) в зависимости от величины риска и сложности проекты бывают:

а) надежные - характеризуются высокой вероятностью получения гарантированных результатов (госпроекты);

б) рисковые - характерна высокая степень неопределенности как затрат так и результатов (освоение новых видов продукции или технологий).

Участники инвестиционного проекта

1) Инициатор проекта - структурное подразделение, которое отвечает за исследование предприятия, выявляет проблемы, собирает и генерирует бизнес - идею, и на основе этого формирует инвестиционное предложение.

? генерирует главную идею проекта;

? инициирует проект;

? готовит предварительное обоснование проекта и предложения по реализации и согласует их с заказчиком проекта.

Интерес - довести до реализации начатое дело. Возможности - идея.

2) заказчик проекта - любые физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта; принявшее на себя функции организатора и управляющего по строительству объекта, начиная от разработки технико-экономического обоснования и заканчивая сдачей объекта в эксплуатацию или выходом объекта строительства на проектную мощность.

? согласует окончательные цели и результаты проекта;

? принимает результаты работ по проекту.

Интерес - получение максимального результата от реализации проекта (прибыли, стоимости или иных возможностей). Возможности - взять ответственность за реализацию идеи.

3) инвесторы - юридические и физические лица, осуществляющие вложение денежных и других средств в инвестиционные органы, уполномоченные управлять имуществом; предприятия и другие юридические лица, в т.ч. иностранные юридические лица, государства и международные организации; граждане, в т.ч. иностранные граждане. Часто одновременно является и заказчиком. Если инвестор и заказчик - не одно и то же лицо, инвестор заключает договор с заказчиком, контролирует выполнение контрактов и осуществляет расчеты с другими участниками проекта. Инвестор имеет юридические права на полное распоряжение результатами инвестиций. Он определяет сферу приложения капитальных вложений (инвестиций), разрабатывает условия контрактов на строительство объекта, принимает решения относительно организационных форм строительства с целью определения проектировщика, подрядчика, поставщиков путем объявления торгов или частных предложений; осуществляет финансово-кредитные отношения с участниками инвестиционного процесса. Инвестор может выступать в роли заказчика, кредитора, покупателя строительной продукции (объекта строительства), а также выполнять функции застройщика.

4) подрядчики проекта - строительная фирма, осуществляющая по договору подряда или контракту строительство объекта. Генеральный подрядчик отвечает перед заказчиком за строительство объекта в полном соответствии с условиями договора, проекта, требованиями строительных норм и правил, оговоренной стоимостью. По согласованию с заказчиком он может привлекать на условиях субподряда к выполнению отдельных видов работ или для строительства отдельных объектов или сооружений субподрядные строительные, монтажные специализированные организации. Ответственность за качество и сроки выполненных работ субподрядными организациями перед заказчиком несет генеральный подрядчик.:

? исполняют работы по проекту;

? подготавливают отчетность об исполнении мероприятий проекта для администратора.

Интерес - своевременная и качественная поставка запланированных ресурсов для проекта и исполнение работ. Возможности - поставлять необходимые проекту ресурсы.

5) потребитель результатов проекта - инвесторы или другие юридические и физические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

? получает и внедряет результаты проекта в свою деятельность;

? согласует промежуточные и окончательные результаты проекта;

? использует результаты проекта в своей деятельности.

Интерес - получить качественный продукт (результат проекта). Возможности - заплатить за продукт (результат проекта).

6) иные участники:

ь страховые, банковские и другие посреднические организации,

ь инвестиционные биржи

ь проектировщик - разрабатывает проектно-сметную документацию.

ь поставщик - осуществляет материально-техническое обеспечение проекта (закупки и поставки).

ь консультант - фирмы и специалисты, привлекаемые для оказания консультационных услуг другим участникам проекта по всем вопросам и на всех этапах его реализации (по вопросам страхования, по юридическим вопросам, по налоговым вопросам, по маркетингу, по финансам).

ь менеджер проекта -юридическое лицо, которому заказчик, инвестор или другой участник проекта делегирует полномочия по руководству работами по проекту: планированию, контролю и координации работ участников проекта.

ь команда проекта - специфическая организационная структура, возглавляемая руководителем (менеджером) проекта и создаваемая на период осуществления проекта с целью эффективного достижения его целей.

ь лицензиар - юридическое или физическое лицо - обладатель лицензий и "ноу-хау", используемых в проекте; предоставляет (обычно на коммерческих условиях) право использования в проекте необходимых научно-технических достижений.

ь банк - один из основных инвесторов, обеспечивающих финансирование проекта; в его обязанности входит непрерывное обеспечение проекта денежными средствами, а также кредитование генподрядчика для расчетов с субподрядчиками, если у заказчика нет необходимых средств

Правительство Беларуси утвердило 47 важнейших инвестиционных проектов, предусмотренных к реализации в 2012 году (постановление СМ от 19 апреля 2012 года №371)

инвестиционный проект риск финансирование

Вопрос 2. Элементы и стадии подготовки инвестиционного проекта

Инвестиционный проект при его разработки, реализации должен четко предусматривать перечень участников, распределение функций между ними и ответственность.

Инвестиционный проект должен быть тщательно проработан от идеи до его реализации, т.е. подразумевается наличие конкретного инвестора, который заинтересован в результатах его реализации. Заказчик проекта одновременно является собственником проекта.

Для определения полного состава участников при его реализации рекомендуется:

ь определить предметную область проекта, его масштабность, сложность, параметры на каждом уровне.

ь обозначить долю и степень участия в финансировании участниками;

ь определить мотивацию каждого участника.

ь определить функции, ответственность участников, распределить между ними риски.

Цели, которые ставятся инициаторами инвестиционных проектов, могут быть самыми разными. В ряде случаев проекты ориентированы не на прямое извлечение прибыли, а на снижение рисков производства и сбыта. Важное значение при анализе инвестиционных проектов имеет определение степени взаимозависимости инвестиционных проектов. Независимые проекты могут оцениваться автономно, принятие или отклонение одного из таких проектов никак не влияет на решение в отношении другого.

Требования инвестиционного проекта:

1. цели;

2. срок и продолжительность проекта;

3. необходимые ресурсы;

4. расходы на проекты;

5. результат проекта.

Элементы инвестиционного проекта:

1. проектно-сметная документация;

2. производственные здания и сооружения;

3. технологический процесс;

4. финансовые ресурсы (капитал);

5. кадровое обеспечение;

6. сырьевые ресурсы;

7. договоры, контракты;

8. проектирование;

9. маркетинг;

10. сдача объекта;

11. эксплуатация;

12. производство и продажа.

К составлению инвестиционного проекта предъявляются следующие требования:

Ш обеспечение сопоставимости с альтернативными проектами;

Ш наличие квалифицированных специалистов по техническому проектированию, строительству, организации производства;

Ш проработанность и возможность оценки различными инвесторами;

Ш конечные результаты бизнес - идеи;

Ш период осуществления бизнес - идеи;

Ш расходы на бизнес - проект;

Ш надежность;

Ш правовое и технико - организационное обеспечение.

Ш одновременно все проекты должны отражать новизну.

Основным и прогрессивным направлением размещения инвестиционных проектов на рынке являются тендерные торги (подрядные торги). Все проекты сопряжены с коммерческим риском, т.е. когда желаемая прибыль или прочая выгода окажется меньше, чем запланированная. Поэтому при разработке целого проекта учитываются экономическая и финансовая надежность.

Инвестиционный проект содержит следующие фазы:

1) прединвестиционная, включающая в себя:

поиск инвестиционной концепции (бизнес - идей);

предварительная подготовка проекта;

анализ инвестиционных возможностей;

окончательная формулировка идеи и её оценка;

расчет эффективности инвестиционных вложений;

технико-экономическое обоснование проекта: проведение полномасштабного маркетингового исследования; подготовка пояснительной записки, включая предварительное обоснование инвестиционных возможностей; разработка технических решений; мероприятия по охране окружающей среды; описание системы управления предприятия; сметно-финансовая документация. оценка рисков; планирование сроков, осуществление проектов; анализ коммерческой и/или бюджетной эффективности проекта; формулирование условий прекращения реализации проекта.

рассмотрение проекта и принятие по нему решения.

2) инвестиционная, которая предполагает:

· проведение переговоров и заключение контрактов;

· инженерно-техническое проектирование;

· производственный маркетинг;

· финансирование капитальных вложений;

· строительство;

· обучение кадров;

· сдача в эксплуатацию.

· аренда, или приобретение земельного участка.

· подготовка контрактной документации.

3) эксплуатационная, предполагает:

· сдача-приемка объекта;

· производство продукции;

· расширение;

· внедрение инноваций;

· замена оборудования;

· модернизация;

· развитие производства до проектной мощности;

· эксплуатация объекта.

· мониторинг финансово-экономических показателей.

· сертификация продукции, создание дилерской сети, создание центра сервисного обслуживания и ремонта.

· анализ и корректирование финансовых показателей.

4) ликвидационная, предполагает:

· ликвидацию производства;

· демонтаж оборудования, его утилизацию;

· реализация неиспользованных активов.

При оценке целесообразности инвестирования проекта инвестор учитывает:

o техническую проработку проекта;

o коммерческую реализуемость;

o экономическую и финансовую проработанность;

o кадровое обеспечение реализации проекта;

o наличие проработанности сопутствующих факторов для эффективного воплощения проекта.

Критериями оценки инвестиционных проектов является

срок окупаемости

простая норма прибыли.

Под сроком окупаемости инвестиций понимается ожидаемый период возмещения первоначальных вложений и чистых поступлений. Таким путем исчисляется тот период времени, за который поступления от оперативной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции.

Простая норма прибыли аналогична коэффициенту рентабельности капитала (return on investment - ROI) и показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования.

На основании сравнения инвестором расчетной величины нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности составляется заключение о целесообразности дальнейшего анализа данного инвестиционного проекта.

Финансирование инвестиционного проекта означает процесс аккумулирования и эффективного использования финансовых ресурсов в процессе осуществления проекта. Как правило, действуют следующие способы фиксирования:

- акционерное финансирование, представляющее собой вклады денежных средств, передачу оборудования, технологии;

- финансирование из государственных источников, которое осуществляется непосредственно за счет инвестиционных программ в форме кредитов (в том числе и льготных) и за счет прямого субсидирования;

- долговое финансирование, представляющее собой долгосрочную аренду, связанную с передачей в использовании оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества;

- финансирование за счет авансовых платежей будущих пользователей, заинтересованных в реализации проекта, заключающегося в представлении ими финансовых средств, материалов, оборудования консалтинговых услуг на осуществление проекта.

Источники финансирования инвестиционных проектов классифицируются:

1) в зависимости по отношению к собственности на:

§ собственные (чистая прибыль, внутрихозяйственные резервы, амортизационные отчисления, нематериальные активы, страховые суммы и т.д.);

§ привлекаемые (средства от размещения акций, средства от эмиссии, взносы инвесторов, безвозмездно предоставляемые средства, пожертвования);

§ заемные (государственные, международные, коммерческий кредит, банковский кредит, бюджетный кредит).

2) по видам собственности:

§ государственные

§ коллективные (коллективные инвесторы, паевые инвестиционные фонды, инвестиции негосударственных пенсионных фондов, средства страховых организаций);

§ иностранные.

3) по уровням собственности:

§ собственные средства бюджетов;

§ средства внебюджетных фондов;

§ средства кредитно-банковской и страховой системы;

§ собственные средства.

Международная практика оценки эффективности инвестиций базируется на концепции временной стоимости денег и основана на ряде принципов:

1) эффективность использования инвестируемого капитала оценивается путем сопоставления денежного потока (cash flow), который формируется в процессе реализации инвестиционного проекта и исходной инвестиции. Проект признается эффективным, если обеспечивается возврат исходной суммы инвестиций и требуемая доходность для инвесторов, предоставивших капитал;

2) инвестируемый капитал, равно как и денежный поток, приводится к настоящему времени или к определенному расчетному году (который, как правило, предшествует началу реализации проекта);

3) процесс дисконтирования капитальных вложений и денежных потоков осуществляется по различным ставкам дисконта, которые определяются в зависимости от особенностей инвестиционных проектов. При определении ставки дисконта учитываются структура инвестиций и стоимость отдельных составляющих капитала.

Различают следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

? показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

? показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета;

? показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.

К основным принципам оценки эффективности инвестиций, применимым ко всем типам инвестиционных проектов также относятся:

1) рассмотрение проекта на протяжение всего его жизненного цикла (расчетного периода);

2) моделирование денежных потоков за расчетный период с учетом возможности использования различных валют;

3) сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов);

4) обеспечение положительности и максимума эффекта;

5) учет фактора времени:

6) сравнение полученных данных по проекту с ситуацией без проекта;

7) учет всех наиболее существенных последствий проекта;

8) учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов, различных оценок стоимости капитала;

9) многоэтапность оценки;

10) учет влияния потребности в оборотном капитале;

11) учет влияния инфляции и возможности использования нескольких валют;

12) учет влияния неопределенности и риска.

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя общественную (социально-экономическую) эффективность проекта и коммерческую эффективность проекта.

Размещено на Allbest.ur