Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• 1. Управление оборотным капиталом предприятия
• 1.1 Сущность оборотных активов
• 1.2 Принципы организации и управления оборотным капиталом
• 2. Анализ оборотного капитала предприятия ООО "ИНТА"
• 2.1 Экономическая характеристика деятельности ООО "ИНТА"
• 2.2 Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов предприятия
• 2.3 Анализ политики управления и показателей эффективности управления
• 3. Пути совершенствования управления оборотным капиталом в ООО "ИНТА"
• Заключение
• Список литературы
• Приложение

Введение

Каждая компания, которая работает обособленно от остальных и ведет производственную и коммерческую деятельность, должна владеть определенным капиталом, который представляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности.

Управление оборотным капиталом является основой успешной деятельности предприятия и показателем профессионализма для финансового директора.

Актуальность темы работы обусловлена тем, что управление активами является насущной проблемой для Российских компаний, решение которой во многом зависит от знаний и навыков применения различных наук и учебных дисциплин - финансы предприятий, менеджмент, управленческий учет и др.

Цель исследования - статистический анализ эффективности использования оборотных средств предприятия ООО "ИНТА", и обоснование предложений по ее повышению.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: рассмотреть основы статистического анализа оборотных средств предприятия; выполнить анализ и выявить проблемы в управлении оборотными средствами; определить направления и обосновать предложения по повышению эффективности использования оборотных средств.

Объект исследования - ООО "ИНТА". Предмет исследования - экономические отношения по управлению оборотными средствами ООО "ИНТА". Информационную основу работы составила учебная, справочная, нормативная, периодическая литература по данной теме, а также данные финансовой отчетности ООО "ИНТА".

Методологической основой работы являются теоретические положения, содержащиеся в работах И.А. Бланка, В.В. Ковалева, А.Д. Шеремета и др.

1. Управление оборотным капиталом предприятия

1.1 Сущность оборотных активов

Сущность оборотных активов обусловливается их экономическим значением для обеспечения воспроизводства, которое включает как процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основного капитала, который многократно участвует в производственном процессе, оборотные средства функционируют только один раз в производственном цикле и вне зависимости от вида производственного потребления целиком переносит свою стоимостную оценку на готовую продукцию.

Оборотные активы предприятия призваны обеспечивать непрерывность их движения на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворить потребности производства в денежных средствах и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотного капитала.

Оборотные активы, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот: Д - Т - П - Т 1 - Д 1 [30, c. 154], который можно представить на схеме (рис. 1.1).

Рисунок 1.1 - Кругооборот оборотных активов

Кругооборот оборотного капитала содержит три этапа: заготовительный этап, производственный и этап реализации.

Любая предпринимательская деятельность возникает с аккумуляции некоторой суммы финансовых ресурсов в виде денег, которые обмениваются на определенный объем производственных ресурсов (или товары для реализации). В итоге закупочного этапа оборотные активы из денежной формы переходят в производственную в виде предметов труда или товаров. На производственном этапе ресурсы преобразуются в товар, работы или услуги. Итогом данного этапа выступает переход оборотных активов из производственной формы в товарную. На этапе продаж оборотный капитал из товарной формы снова превращается в денежную. Объем начальной суммы денег (Д) и объема выручки (Д 1) от продажи продукции (работ, услуг) различны по величине. Заработанный финансовый результат предпринимательской деятельности (прибыль или убыток) разъясняет причины несовпадения [22, c. 99].

Видно, что элементы оборотных активов выступают как часть непрерывного потока хозяйственной деятельности и ее операций. Покупка приводит к росту производственных запасов и задолженности кредиторам; производство приводит к увеличению готовой продукции (товаров, услуг); продажи ведут к увеличению дебиторской задолженности и денежных средств на расчетном счете и в кассе. Данный кругооборот или цикл операций неоднократно повторяется и в результате сводится к денежным поступлениям и денежным платежам.

Для оборотных активов, которые являются частью авансированного капитала, присущи определенные особенности [15, c. 85]:

1. они должны быть вложены заблаговременно, т.е. авансированы до момента получения дохода, который поступает в виде выручки от продаж;

2. оборотные активы как наиболее ликвидные ресурсы не расходуются и не потребляются, но они должны непрерывно возобновляться в процессе хозяйственной деятельности;

3. абсолютная потребность в оборотных активах напрямую определяется объемом хозяйственной деятельности, условий поставок и сбыта и потому должна контролироваться;

4. высокая степень структурной трансформации, в итого которой оборотные активы могут легко быть преобразованы из одной формы в другую при регулировании товарного и денежного потоков в операционном процессе;

5. высокая приспособляемость к изменениям конъюнктуры товарных и финансовых рынков - они легко поддаются изменениям в ходе диверсификации операционной деятельности субъекта предпринимательства [10, c. 96].

Рассмотрим классификацию оборотных активов.

По характеру финансовых источников (рис. 2.):

Рисунок 1.2 - Виды оборотных средств по характеру финансовых источников

Валовые оборотные средства можно охарактеризовать как общий объем оборотных средств, которые сформированы посредством средств заемного и собственного источника финансирования.

Чистые оборотные средства - характеризуют долю объема оборотных активов, сформированную за счет средств заемного долгосрочного и собственного источника финансирования.

ЧОА = ОА - КФО,

где ЧОА - чистые оборотные активы;

ОА - валовые оборотные средства;

КФО - краткосрочные текущие обязательства.

Собственные оборотные средства - определяют ту долю оборотных активов, которая сформирована за счет средств собственного капитала предприятия.

Величина собственных оборотных средств рассчитывается по формульному выражению:

СОА = ОА - ДЗК - КФО,

где СОА - величина собственных оборотных средств;

ОА - величина валовых оборотных средств;

ДЗК - долгосрочные заемные источники финансирования, инвестированные в оборотные средства;

КФО - краткосрочные (текущие) обязательства.

По видам (рис.1.3.):

Рисунок 1.3 - Классификация оборотных активов по видам

Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов определяют размер входящих материальных потоков в виде запасов, которые обеспечивают хозяйственную деятельность предприятия.

Запасы готовой продукции. Данный тип оборотных средств определяет объем выходящих материальных потоков в виде запасов уже готовой к реализации продукции.

Дебиторская задолженность. Она определяет величину задолженности в пользу предприятия, которая представлена финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за продукцию, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

Денежные активы. К ним можно отнести не только денежные остатки в национальной и иностранной валюте, но кроме этого и сумму краткосрочных вложений, рассматриваемые как форма инвестиций временно свободных денежных средств.

Прочие виды оборотных средств. К ним можно отнести оборотные средства, которые не включены в выше рассмотренный состав, если они отображаются в общей их сумме.

По характеру участия в операционном процессе (рис. 1.4.):

Рисунок 1.4 - Виды оборотных средств по характеру участия их в операционном процессе

Оборотные средства, которые обслуживают производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства; запасы готовой продукции).

Оборотные средства, которые обслуживают финансовый (денежный) цикл организации (дебиторская задолженность и др.).

По периоду функционирования (рис. 1.5.):

Рисунок 1.5 - Виды оборотных средств по периоду функционирования

Постоянная часть оборотных средств. Она выражает неизменяемую их часть, не зависящая от сезонных и прочих колебаний операционной деятельности предприятия и не взаимосвязана с созданием запасов товарно-материальных ценностей.

Переменная часть оборотных средств. Она отражает изменяемую их часть, связанная с сезонным увеличением или снижением объема выпуска и продажи продукции, необходимостью создания в отдельные временные промежутки хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения.

Управление использованием оборотного капитала организации связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла.

1.2 Принципы организации и управления оборотным капиталом

оборотный капитал коммерческий управление

Управление оборотными средствами - это составная часть управления в целом предприятием. Основная цель управления предприятием - это улучшение финансового состояния предприятия (достижение максимальной прибыли и возрастание стоимости фирмы). Эта же цель преследуется и при управлении оборотными средствами [5, c.88].

Для управления оборотными средствами на предприятии должна быть создана специальная группа, состоящая из специалистов, работающих в различных функциональных подразделениях (плановом отделе, бухгалтерии, отделе снабжения и реализации продукции, техническом отделе и др.), с возложением на нее обязанностей по анализу использования оборотных средств и выработке управленческих решений с целью их минимизации. Работа этой специальной группы должна носить постоянный характер, т. е. она должна систематически отслеживать ситуацию с наличием и уровнем использования оборотных фондов и фондов обращения на предприятии. За каждым членом этой специальной группы (исходя из его специфики работы на предприятии) должен быть закреплен определенный участок работы.

Управление оборотными средствами должно осуществляться как в целом, так и по их отдельным элементам (производственным запасам, незавершенному производству, готовой продукции на складе, дебиторской задолженности, денежным средствам и их эквивалентам и др.), так как любой элемент оборотных средств имеет свое экономическое назначение и особенности, которые необходимо учитывать при управлении каждым из них. В краткосрочном периоде повышение эффективности деятельности промышленных предприятий во многом обусловлено политикой эффективного управления оборотными средствами, которая ориентирована на сокращение производственных и финансовых издержек предприятия, что дает возможность обеспечить расширение производства и достичь значительной конкурентоспособности предприятия; максимизировать стоимость предприятия путем обеспечения оптимальной длительности операционного цикла; повысить результативность текущей деятельности промышленного предприятия.

Поиск внутренних резервов, как основа повышения эффективности деятельности предприятия, должен быть основан на совершенствовании управления оборотными средствами, которые являются важнейшим звеном производственного процесса, что даст возможность определить направления их эффективного использования.

Управление оборотными средствами в краткосрочном периоде предполагает максимизацию уровня прибыли и рентабельности предприятия, снижение рисков в моделях обеспечения потребности в оборотных средствах, а также эффективность структуры источников их покрытия, что даст возможность совершенствовать процесс управления оборотными средствами и повысить результаты деятельности предприятия в целом.

Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов.

2. Анализ оборотного капитала предприятия ООО "ИНТА"

2.1 Экономическая характеристика деятельности ООО "ИНТА"

Объектом исследования в рамках данной работы выбрано ООО "ИНТА".

Общество с ограниченной ответственностью "ИНТА" действует в соответствии с действующими законодательными и нормативными актами РФ, требованием норм главы IV Гражданского кодекса РФ, Федеральным законом "Об обществах с ограниченной ответственностью", а также Уставом.

Общество является самостоятельным хозяйствующим субъектом, действующим на принципах полного хозяйственного расчета, самофинансирования и самоокупаемости без ограничения срока деятельности и имеет права юридического лица с момента его государственной регистрации.

Общество имеет фирменное наименование, самостоятельный баланс, расчетный и другие счета в учреждениях банков, в том числе валютный, круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование и эмблему, штамп, зарегистрированный фирменный знак, а также другие средства индивидуализации.

Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные имущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество может осуществлять любые виды деятельности, в т.ч. прямо не предусмотренных в Уставе, не запрещенных действующим законодательством.

2.2 Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов предприятия

Проведем углубленный анализ структуры (табл.2.1) и оборачиваемости оборотных активов предприятия. Для этого классифицируем оборотные активов на нормируемые и ненормируемые, рассчитаем оборачиваемость каждого элемента оборотных активов.

Оборачиваемость оборотных активов за анализируемый период увеличилась на 0,65 %. Чем выше значение этого показателя, тем эффективнее используются оборотные активы. В нашем случае наблюдается повышение эффективности оборотных средств, как нормируемых, так и ненормируемых.

Расчет к таблице:

Оборачиваемость оборотных активов определим по формуле:

Коб=В/ОА,

где В - выручка; ОА - оборотные активы.

Получаем для начала 2014 года:

Коб=518151/123502=4,2 оборота, аналогично проводим расчет для каждого квартала.

Оборачиваемость нормируемых оборотных активов определим по формуле:

Кобн=В/ОАн,

где В - выручка; ОАн - нормируемые оборотные активы.

Получаем для начала 2014 года:

Кобн=518151/104239=4,97 оборота, аналогично проводим расчет для каждого квартала.

Оборачиваемость ненормируемых оборотных активов определим по формуле:

Кобне=В/ОАне,

где В - выручка; ОАне - ненормируемые оборотные активы.

Получаем для начала 2014 года:

Таблица 2.1 Показатели оборачиваемости нормируемых и ненормируемых оборотных активов, их высвобождения (на конец периода)

Динамика оборотных активов	Показатели	4 кв. 2013 г.	1 кв. 2014 г.	2 кв. 2014 г.	3 кв. 2014 г.	4 кв. 2014 г.	1 кв. 2015 г.	2 кв. 2015 г.	3 кв. 2015 г.	4 кв. 2015 г.	Отклонения 2015 к 2014 году
	1.Оборотные активы, тыс.р.	106484	123502	332344	312121	269984	184903	183660	263137	322516	216032
	2. Нормируемые оборотные средства, тыс.р.- всего, в т.ч.	95842	104239	88388	125133	72713	66133	42764	65854	111190	111190
	2.1. Готовая продукция	95842	104239	87923	124767	72468	65945	42480	65557	110932	15090
	2.2. Сырье и материалы								45	63	63
	2.3. Затраты в незавершенном производстве						50	26	28	40	40
	2.4. Расходы будущих периодов			465	366	245	138	258	224	155	155
	3. Ненормируемые оборотные средства, тыс. р.- всего, в т.ч.	10642	19263	243956	186988	197271	118770	140896	197283	211326	200684
	3.1. Дебиторская задолженность		250	216703	140445	166047	90494	110995	146153	161525	161525
	3.2. Денежные средства	100	250	5921	16685	4124	6216	5420	17443	24	-76
	3.3. НДС	10542	18763	21332	27615	24857	21936	24481	33687	49777	39235
	3.4. Прочие оборотные активы				2243	2243	124				0
4.Выручка		518151	528259	607863	579191	361149	440528	697398	774431	195240
Показатели оборачиваемости	5. Оборачиваемость оборотных активов, обороты	-	4,20	1,59	1,95	2,15	1,95	2,40	2,65	2,40	-1,79
	6. Оборачиваемость нормируемых оборотных средств, обороты	-	4,97	5,98	4,86	7,97	5,46	10,30	10,59	6,96	1,99
	7. Оборачиваемость ненормируемых оборотных средств, обороты	-	26,90	2,17	3,25	2,94	3,04	3,13	3,54	3,66	-23,23
	8. Длительность 1 оборота оборотных активов, дни	-	85,81	226,49	184,85	167,81	184,31	150,09	135,83	149,92	64,12
	9. Длительность 1 оборота нормируемых оборотных средств, дни	-	72,42	60,23	74,11	45,20	65,92	34,95	33,99	51,69	-20,74
	10. Длительность 1 оборота ненормируемых оборотных средств, дни	-	13,38	166,25	110,74	122,62	118,39	115,14	101,84	98,24	84,85
Коэффициент закрепления	11. Коэффициент закрепления оборотных активов	-	0,24	0,63	0,51	0,47	0,51	0,42	0,38	0,42	0,18
	12. Коэффициент закрепления нормируемых оборотных средств	-	0,20	0,17	0,21	0,13	0,18	0,10	0,09	0,14	-0,06
	13. Коэффициент закрепления ненормируемых оборотных средств	-	0,04	0,46	0,31	0,34	0,33	0,32	0,28	0,27	0,24
Высвобождение оборотных активов	14. Размер оборотных активов, высвободившихся в процессе ускорения оборачиваемости, тыс.р.	-	-	206433	-70304	-27415	16557	-41884	-27614	30313	-
	15. Размер нормируемых оборотных средств, высвободившихся в процессе ускорения оборачиваемости, тыс.р.	-	-	-17884	23426	-46518	20794	-37905	-1846	38062	-
	16. Размер ненормируемых оборотных средств, высвободившихся в процессе ускорения оборачиваемости, тыс.р.	-	-	224317	-93730	19103	-4236	-3979	-25769	-7748	-

Кобне=518151/19263=26,90 оборота, аналогично проводим расчет для каждого квартала.

Длительность 1-го оборота определим по формуле:

Т=360/Коб.

Получаем для оборотных активов в начале 2014 года:

Т=360/4,2=85,81 дня. Аналогично проводим расчет для нормируемых и ненормируемых оборотных активов по всем кварталам.

Коэффициент закрепления определим по формуле:

Кз=1/Коб.

Получаем для оборотных активов в начале 2014 года:

Кз=1/4,2=0,24. Аналогично проводим расчет для нормируемых и ненормируемых оборотных активов по всем кварталам.

Размер оборотных активов, высвободившихся в процессе ускорения оборачиваемости определим по формуле:

Э=(Кз₁-Кз₀)ЧВ ₁,

где Кз₀, Кз₁ - коэффициент закрепления в прошлом и текущем периоде; В ₁ - выручка в отчетном периоде.

Получаем для оборотных активов в начале 2-го квартала 2014 года:

Э=(0,63-0,24)Ч528259=206433 тыс. руб. Аналогично проводим расчет для нормируемых и ненормируемых оборотных активов по всем кварталам.

Показатель длительности одного оборота оборотных средств находится в противоположенной зависимости от коэффициента оборачиваемости и чем он ниже, тем лучше. В нашем случае наблюдается рост длительности одного оборота в 2015 г. на 64,12 дней по сравнению с 2014 г., что является негативной тенденцией.

Реализация товара ООО "ИНТА" носит сезонный характер, поэтому рассчитаем оборачиваемость оборотных активов поквартально (табл.2.2) и построим график динамики оборотных активов и выручки за 2014-2015 гг. (рис.2.1).

Таблица 2.2 Динамика оборачиваемости оборотных активов поквартально за 2014-2015 гг.

Период (на конец периода)	Выручка, тыс.р.	Оборотные активы, тыс.р.	Коэффициент оборачиваемости, оборотов	Период оборота
4 кв.2013г.	-	106484	-	-
1 кв.2014г.	518151	123502	4,20	86
2 кв.2014г.	528259	332344	1,59	226
3 кв.2014г.	607863	312121	1,95	185
4 кв.2014г.	579191	269984	2,15	168
1 кв.2015г.	361149	184903	1,95	184
2 кв.2015г.	440528	183660	2,40	150
3 кв.2015г.	697398	263137	2,65	136
4 кв.2015г.	774431	322516	2,40	150

Расчетные формулы к таблице приведены под таблицей 2.2.

Итак, видим, что в летние месяцы второго квартала 2014 года коэффициент оборачиваемости находится на высоком уровне, выручка летом растет, но уже к сентябрю пик реализации заканчивается, а следующий пик реализации наступает так же во втором квартале 2015 года, рост сохраняется до конца третьего квартала.

Таким образом, можно сделать вывод, что пики реализации приходятся на летние месяцы, что еще раз подтверждает сезонность деятельности предприятия.



Рисунок 2.1 - Динамика выручки от реализации и оборотных активов поквартально за 2014-2015 гг.

В результате проведенного анализа деятельности предприятия, а также сформированной структуры имущества, мы видим значительное преобладание оборотного капитала, что подчеркивает специфику деятельности, а именно - это торговое предприятие, имеющее достаточный объем пополняемых запасов, а так же средств в расчетах - дебиторской и кредиторской задолженности. Наличие задолженности на счетах предприятия - это сбытовая политика предприятия, навязанная нам основным поставщиком продукции, а так же организованный сбыт "под реализацию".

Таким образом, предприятие должно заниматься управлением оборотного капитала и формированием основных источников финансирования, обеспечивающих сбалансированность денежных потоков и нормальных финансовых результатов

2.3 Анализ политики управления и показателей эффективности управления

Потребность в отдельных видах оборотных активах не постоянна в течение года, их сумма зависит от сезонных особенностей осуществления операционной деятельности, т.е. сезонного характера производства и реализации продукции. В целях эффективного управления оборотными средствами их подразделяют на постоянную (системную) и переменную (варьирующую) части.

Постоянный оборотный капитал - та часть оборотного капитала, которая постоянно находится в распоряжении предприятия для осуществления хозяйственной деятельности. А переменный оборотный капитал образуется при возникновении дополнительной потребности в средствах, например, сезонного характера работы и реализации.

ООО "ИНТА" не исключение, т.к. здесь присутствует сезонный характер реализации продукции. Поэтому для определения системной и варьирующей части оборотных активов построим табл. 2.3 и рис. 2.2 за анализируемый период.

Внеоборотные активы примем за постоянную (среднюю) величину.

Таблица 2.3 Величина оборотного капитала и внеоборотного капитала поквартально за 2014-2015 гг., тыс.р.

Месяц	Величина внеоборотного капитала (среднее значение)	Величина оборотного капитала
1 кв.2014г.	0	114993
2 кв.2014г.	380,5	227923
3 кв.2014г.	745,5	322233
4 кв.2014г.	707,5	291053
1 кв.2015г.	649	227444
2 кв.2015г.	618	184282
3 кв.2015г.	585	223399
4 кв.2015г.	509,5	292827

Итак, видим (см. рис 2.2.) разделение оборотных активов на постоянную и переменную части. Постоянная часть оборотных активов находится до средней линии. Переменная часть находится от линии "Постоянная часть оборотных активов" до линии "Оборотные активы". Т.о. определим значение постоянной и переменной части оборотных активов (табл. 2.4.).

Рисунок 2.2 - Динамика оборотных и внеоборотных активов поквартально за 2014-2015 гг., тыс.р.

Таблица 2.4 Значение постоянной и переменной части оборотных активов ООО "ИНТА" за 2014-2015 гг., тыс.р.

Месяц	Постоянная часть оборотных активов	Переменная часть оборотных активов
1 кв.2014г.	114993	0
2 кв.2014г.	227923	112930
3 кв.2014г.	322233	207239,5
4 кв.2014г.	291053	176059,5
1 кв.2015г.	227444	112450,5
2 кв.2015г.	184282	69288,5
3 кв.2015г.	223399	108405,5
4 кв.2015г.	292827	177833,5

Как видим (табл.2.4.), потребность во оборотных активах неодинакова в течение года. Сезонная или дополнительная потребность в оборотных активах колеблется от 0 до 207239,5 тыс. р.

Минимум оборотных активов, который нужен предприятию для осуществления своей деятельности равен 114993 тыс. р. - это и есть постоянная (системная) часть оборотных активов. В качестве страхового запаса используется переменная (варьирующая) часть. Ее величина зависит от сезонной деловой активности. Но если пик реализации приходится на июнь, июль (табл.2.4), то накопление оборотных активов к летнему сезону уже начинается в марте и максимальное значение оборотных активов в апреле, т.е. предприятие активно готовится к летнему сезону. А летом величина оборотных активов значительно меньше, т.к. запасы не накапливаются, а продукция быстро реализуется. Дебиторская задолженность летом также минимальна, покупатели рассчитываются быстрее, чем в другие периоды года. Реализация в основном происходит через оптовые организации.

Соотношение переменной и постоянной частей оборотного капитала является основой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников их финансирования. Также это позволяет понять какая часть средств, когда и на какой срок отвлечены из оборота и находятся на балансе предприятия в качестве страхового запаса. Эти средства не приносят прибыль, не участвуют в обороте, а с течением времени теряют свою первоначальную стоимость. Поэтому очень важно найти источники финансирования этой части оборотных активов для того, чтобы снизить размер упущенной выгоды предприятия, и увеличить рентабельность и оборачиваемость оборотного капитала.

Далее будет сделан выбор модели финансирования оборотных активов, которые были рассмотрены во второй главе данной работы. Это поможет в выборе источников финансирования оборотных активов, их системной и варьирующей части.

Выделяют четыре модели или стратегии финансирования текущих активов: агрессивную, консервативную, компромиссную и идеальную. Последняя модель нереальна в настоящих условиях хозяйствования. Такой подход к управлению оборотных активов помогает выбрать такую модель, которая бы обеспечивала желаемое соотношение между риском и доходностью. Выбор модели финансирования оборотных активов строится на категории постоянного и переменного капитала, расчету долгосрочных пассивов и на их основе к установлению величины чистого оборотного капитала, как разницы между долгосрочными пассивами и внеоборотными активами.

В этом параграфе аттестационной работы построим финансовую модель управления оборотными активами для ООО "ИНТА". Для построения такой модели используем данные предыдущего раздела. Результаты расчетов сведем в табл. 2.5.

Таблица. 2.5 Динамика компонентов оборотных активов ООО "ИНТА" за 2014-2015 гг., тыс. р.

Период	Оборотные активы	Внеоборотные активы (средняя)	Всего активов	Минимальная потребность в источниках средств	Сезонная потребность в источниках средств
1 кв.2014г.	114993	0	114993	114993	0
2 кв.2014г.	227923	380,5	228303,5	114993	112930
3 кв.2014г.	322232,5	745,5	322978	114993	207239,5
4 кв.2014г.	291052,5	707,5	291760	114993	176059,5
1 кв.2015г.	227443,5	649	228092,5	114993	112450,5
2 кв.2015г.	184281,5	618	184899,5	114993	69288,5
3 кв.2015г.	223398,5	585	223983,5	114993	108405,5
4 кв.2015г.	292826,5	509,5	293336	114993	177833,5

Далее, построим график различных стратегий управления оборотных активов (рис. 2.3)



Рисунок 2.3 - Модели финансового управления оборотными активами ООО "ИНТА"

Постоянная часть оборотных активах (постоянный капитал) - это и есть минимальная потребность в оборотных активах и равна 114993 тыс.р. Минимальная потребность в активах равна 114933 тыс.р. - в первом квартале 2014 года, а максимальная - в третьем квартале 2014 года и составляет 207239,5 тыс.р.

Пунктирная линия представляет собой агрессивную модель, при которой внеоборотные активы и постоянная часть оборотного капитала покрываются долгосрочными пассивами. В соответствии с этой моделью долгосрочные пассивы должны составить 114993 тыс. р. Остальная потребность должна финансироваться за счет краткосрочного заемного капитала. В этом случае чистый оборотный капитал равен 114993 тыс. р. Такая ситуация рискованна для предприятия.

Черная сплошная линия представляет собой консервативную стратегию, в соответствии с которой долгосрочные пассивы поддерживаются на максимальном уровне, в размере 322978 тыс. р. В этом случае чистый оборотный капитал составит 322232,5 тыс.р. Такая стратегия неэффективна, т.к. нет смысла поддерживать оборотные активы в течение года на максимальном уровне, потому что эти средства не будут приносить прибыль.

Средняя линия характеризует компромиссную стратегию, при этом долгосрочные пассивы устанавливаются в размере, покрывающем внеоборотные активы, постоянную часть текущих активов и половину прогнозного значения переменной части, т.е. в размере 219 358 тыс. р. В период ожидания роста спроса покупателей, предприятие поддерживает излишние запасы, что отрицательно сказывается на прибыли, но поддерживает ликвидность на должном уровне. ООО "ИНТА" надо стремиться к компромиссной модели финансового управления оборотными активами, когда варьирующая часть будет покрываться кредиторской задолженностью, а остальная системная часть и внеоборотные активы будут покрываться долгосрочными пассивами, которые включают в себя собственный капитал и долгосрочную кредиторскую задолженность.

3. Пути совершенствования управления оборотным капиталом в ООО "ИНТА"

ООО "ИНТА" надо стремиться к компромиссной модели финансового управления оборотными активами, когда варьирующая часть будет покрываться кредиторской задолженностью, а остальная системная часть и внеоборотные активы будут покрываться долгосрочными пассивами, которые включают в себя собственный капитал и долгосрочную кредиторскую задолженность.

Построим прогноз на 2016 год, при использовании компромиссной модели управления оборотным капиталом.

Таблица 3.1 Компромиссная модель построения прогнозного баланса на 2016 год, в части оборотного капитала, тыс.р.

Показатели	2015 год	2016 год	Размер высвобождения оборотного капитала
Запасы	111190	100000	-(100000-111190)= 11190
НДС	49777	44767	-(44767-49777)= 5010
Дебиторская задолженность	161525	146706	-(146706-161525)= 14819
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-
Денежные средства	24	50	-(50-24)= -26
Оборотные активы	322516	291523	-(291523-322516)= 30993

Запасы и дебиторская задолженность, высвободившиеся в результате реализации компромиссной модели, могут привести к увеличению внеоборотных активов и свободных денежных средств, или могут быть направлены на сокращение кредиторской задолженности.

В результате выбора оптимальной модели управления оборотным капиталом, предприятия, так или иначе, сталкивается с проблемой управления обязательствами, в результате высвобождения денежных средств или дополнительным их привлечением.

Независимо от характера кредиторов, вида и формы краткосрочного кредитования необходимо видеть связь краткосрочного кредита с движением оборотного капитала. Возможности привлечения и погашения различных внешних источников финансирования зависит от особенностей кругооборота оборотного капитала данного предприятия, связанных с длительностью производственно-коммерческого цикла, сезонностью деятельности и другими условиями. Объектами краткосрочного кредита могут быть оборотные средства в целом, а также отдельные их элементы, например, сырье, материалы, товары и другое.

Рассмотрим возможность привлечения краткосрочного банковского кредита. Несомненно, и для ООО "ИНТА" данный вид кредитования является наиболее приемлемым. На рис. 3.1. представлена схема оборота денежных средств.

Рисунок 3.1 - Кругооборот денежных средств при "овердрафте"

В табл. 3.2. представлен график поступлений денежных средств от покупателей и выплат по обязательствам предприятия.

Таблица 3.2 График поступления финансовых средств от покупателей и погашения задолженности по обязательствам в денежной форме, рублей

	01.12.15	02.12.15	03.12.15	04.12.15	07.02.15	08.12.15	09.12.15	10.12.15	11.12.15	14.12.15	15.12.15
Приход	41217093	11381797	13228327	13078716	22868242	18992500	10042835	22429896	12907662	12290810	25484549
Расход	36463693	12684007	11516902	18251647	28852771	16514587	7236243	17555372	20202922	12429147	23530924
Кассовый разрыв	4753400	3451190	5162615	-10317	-5984528	2477913	2806592	4874524	-7295260	-138337	1953625
Сумма взятого овердрафта				10317	5984528				7295260	138337
Погашение овердрафта						2 477 913	2 806 591	710341			1953625
Остаток овердрафта						3 516 932	710 341	0		7433597	5479972
%% за овердрафт					28,19	2381,51	1397,14	282,19		8694,35	2953,07
	16.12.15	17.12.15	18.12.15	21.12.15	22.12.15	23.12.15	24.12.15	25.12.15	28.12.15	29.12.15	30.12.15	31.12.15
Приход	10033329	24277544	35501952	14720443	11862517	8208685	18012492	13532313	15288707	15677293	13158846	3009829
Расход	10280223	15869919	30425769	18427236	10983229	6198902	21438377	18005035	8501941	17045888	10597676	9089712
Кассовый разрыв	-246894	8407625	5076183	-3706793	879288	2889071	-3425886	-4472722	6786766	-1368595	2561169	-6079883
Сумма взятого овердрафта	246894			3706793			3425886	4472722		1368595		6079883
Погашение овердрафта		5726866			879288	2 827 505		7898608	6786766		2480437
Остаток овердрафта	5726866	0			2827505	0			1111842	2480437	0
%% за овердрафт	2176,98	2275,06			1472,56	1123,26		1360,97	9413,41	441,69	985,38
Итого %% по овердрафту	34985,76

В табл. 3.2 приведен расчет процентов, за пользование овердрафта исходя из 14,5% годовых. По итогам расчетов получилось, что сумма процентов на 1 января 2016 года составит 34985,76 рублей.

В результате экономия от использования кредита "овердрафт" составила 348 600 руб. (рис. 3.2.)

Таким образом, предприятию выгодно отказаться от части долгосрочных займов, и пополнить эту разницу за счет привлечения овердрафта.

Далее построим прогнозный баланс и прогнозный отчет о прибылях и убытках на 2016 год, с учетом компромиссной модели управления оборотным капиталом и выполненных выше расчетов экономии на процентах по кредитам и займам.

Таблица 3.3 Прогнозный баланс на 2016 год, тыс.р.

АКТИВ	На конец 2015	На конец 2016
I. Внеоборотные активы	472	597
Основные средства	472	597
II. Оборотные активы	322516	291523
Запасы	111190	100000
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	49777	44767
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	161525	146706
Денежные средства	24	50
БАЛАНС	322988	292120
ПАССИВ
III. Капитал и резервы	43409	45500
Уставный капитал	500	500
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	42909	45000
IV. Долгосрочные обязательства	63516	53516
Займы и кредиты	63516	53516
V. Краткосрочные обязательства	216064	193104
Займы и кредиты	54551	64551
Кредиторская задолженность	161513	128553
БАЛАНС	322989	292120

Представим графически динамику изменения оборотных активов по прогнозу.

Рисунок 3.3 - Динамика оборотных активов



Рисунок 3.4 - Структура имущества

Таблица 3.4 Прогнозный отчет о финансовых результатах на 2016 год, тыс.р.

Показатель	2015 год	2016 год
наименование	код
1	2	3	4
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	2110
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	2120	(2359191)	(2359191)
Валовая прибыль	2100	(85685)	(54692)
Коммерческие расходы	2210	(50587)	(50587)
Прибыль (убыток) от продаж	2200	(136272)	(105279)
Проценты к уплате	2330	(17013)	(15776)
Прочие доходы	2340	440235	440235
Прочие расходы	2350	(223573)	(223573)
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	63377	95607
Текущий налог на прибыль	2410	(12877)	(19121)
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	2400	50500	76486

Рассчитаем прогнозные показатели рентабельности, ликвидности и финансовой устойчивость, чтоб оценить эффект от применения компромиссной модели управления оборотным капиталом.

Из произведенных расчётов следует, что на предприятии в течение 2016 года появляется тенденция увеличения коэффициентов ликвидности. Следует отметить, что рост ликвидности оценивается положительно, но только до максимального уровня. Чрезмерное же увеличение коэффициентов является нежелательным. Текущая ликвидность в 2016 году составляла 1,51, то есть находилась за рамками оптимального интервала. В течение 2016 года данный коэффициент увеличился на 0,02 по сравнению с 2015 годом.

Таблица 3.5 Показатели ликвидности и финансовой устойчивости

Показатели	2015 год	2016 год	Изменения
Относительные показатели ликвидности
1. Общий показатель ликвидности	0,62	0,66	0,04
3. Коэффициент "критической" оценки	0,75	0,76	0,01
4. Коэффициент текущей ликвидности	1,49	1,51	0,02
Относительные коэффициенты финансовой устойчивости
1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации)	6,44	5,42	-1,02
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	0,13	0,15	0,02
3. Коэффициент финансовой независимости	0,13	0,16	0,02
4. Коэффициент финансирования	0,16	0,18	0,03
5. Коэффициент финансовой устойчивости	0,33	0,34	0,01

Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям, тыс.р.

Показатели	Код стр., расчет	2015 год	2016 год
1. Источники собственных средств	490	43409	45500
2. Внеоборотные активы	190	472	597
4. Наличие собственных оборотных средств (СОС)		42937	44903
5. Долгосрочные кредиты	510	63516	53516
6. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ)		106453	98419
7. Краткосрочные кредиты	610	54551	64551
8. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОВИ)		161004	162970
9. Общая величина запасов затрат (ЗЗ)		160967	149500
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных источников финансирования запасов	СОС-ЗЗ	-118030	-104597
11. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов	СДИ-ЗЗ	-54514	-51081
12. Излишек (+), недостаток (-) основных источников финансирования запасов	ОВИ-ЗЗ	37	13470
Тип финансовой ситуации	S	(0;0;1)	(0;0;1)
Финансовое состояние		неустойчиво	неустойчиво

Расчет к таблице:

Расчет производим по формулам приведенным ранее в данной работе:

Общий показатель ликвидности на конец 2016 года:

.

Коэффициент "критической" оценки на конец 2016 года:

.

Коэффициент текущей ликвидности на конец 2016 года:

.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации) на конец 2016 года:

Кзс=(53516+193104)/45500=5,42.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования на конец 2016 года:

Косс=(45500-597)/291523=0,15.

Коэффициент финансовой независимости на конец 2016 года:

Кфн=45500/292120=0,16.

Коэффициент финансирования на конец 2016 года:

Кф=45500/(53516+193104)=0,18.

Коэффициент финансовой устойчивости на конец 2016 года:

Кфу=(45500+53516)/292120=0,34.

Наличие собственных оборотных средств (СОС) на конец 2016 года:

СОС=45500-597=44903 тыс. руб.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) на конец 2016 года:

СДИ=44903+53516=98419 тыс. руб.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОВИ) на конец 2016 года:

ОВИ=98419+64551=162970 тыс. руб.

Излишек (+), недостаток (-) собственных источников финансирования запасов на конец 2016 года:

СОС-ЗЗ=44903-149500=-104597 тыс. руб.

Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов на конец 2016 года:

СДИ-ЗЗ=98419-149500=-51081 тыс. руб.

Излишек (+), недостаток (-) основных источников финансирования запасов на конец 2016 года:

ОВИ-ЗЗ=162970-149500=13470 тыс. руб.

Показатели общей и быстрой (критической) ликвидности так же имеют тенденцию к увеличению в 2016 году на 0,04 и 0,01 соответственно.

Таким образом, можно сделать вывод, что применение компромиссной модели управления оборотным капиталом ведет к увеличению платежеспособности предприятия, то есть к увеличению ее способности расплачиваться оп своим обязательствам в срок.

Так же прослеживается улучшение финансовой устойчивости предприятия. Не смотря на то, что в 2016 году по абсолютным показателям сохраняется неустойчивое финансовое состояние, недостаток собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов уменьшается на 13 433 тыс.р., таким образом, прослеживается тенденция к улучшению финансового состояния предприятия по сравнению с 2015 годом.

Рост в динамике показателей финансовой устойчивости и ликвидности предприятия всегда свидетельствует о том, что оно находится на верной траектории своего развития, а именно, применение компромиссной модели управления оборотным капиталом. Для того чтобы и далее следовать по этой траектории, руководству необходимо периодически осуществлять анализ финансовых ресурсов предприятия и таким образом оценивать его состояние.

Заключение

В заключение проделанной работы можно сделать следующие выводы.

Управление оборотными средствами - это составная часть управления предприятием в целом. Основная цель управления предприятием заключается в улучшении финансового состояния предприятия (достижение максимальной прибыли и повышение стоимости фирмы). Такая же цель преследуется и при управлении оборотными средствами.

В работе был проведен анализ управления оборотными активами ООО "ИНТА".

По результатам анализа были сделаны следующие выводы.

Управление производственными запасами на предприятии организовано достаточно грамотно и эффективно. Тем не менее, резервы повышения эффективности производственных запасов имеются.

Что касается эффективности управления дебиторской задолженности, то здесь положение хуже. Дебиторская задолженность очень высокая, оборачиваемость дебиторской задолженности растет низкими темпами, что говорит о том, что эффективность управления дебиторской задолженностью снижается.

По результатам анализа денежных средств был сделан вывод, что величина денежных средств с каждым годом сокращается. Т.е. эффективность управления денежными средствами также снижается.

С целью максимизации притока денежных средств и совершенствования управления оборотными активами ООО "ИНТА" следует использовать разнообразные модели договоров с гибкими условиями формы оплаты и ценообразования. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая, третья, офиц. текст принят Гос. Думой 21 окт. 1994 г. с последними изм. и доп. по состоянию на 1 апр. 2012 г. - М.: Эксмо, 2012.

2. Гаврилова А.Н. и др., Финансовый менеджмент: учебное пособие - Москва: КноРус, 2014. - 431 с.

3. Галицкая, С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий - Москва: Эксмо, 2014. - 649 с.

4. Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. М., Дело и Сервис. 2014.

5. Ефимовой О.И., М.В. Мельник. Анализ финансовой отчетности: учеб.пособие для экон. специальностей вузов М., Омега-Л. 2015.

6. Жулина, Е.Г. Анализ финансовой отчетности, Жулина, Н.А. Иванова. М., Дашков и Ко. 2015.

7. Загородников С.В., Финансовый менеджмент. Краткий курс. 3-е изд., стер. - М.: Окей-книга, 2016. - 174 с.

8. Илышева, Н.Н. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности коммерческой организации / Н.Н. Илышева, С.И. Крылов. М., ЮНИТИ, 2014.

9. Карасева И.М., Ревякина М.А., Финансовый менеджмент. М.: Омега-Л, 2012. - 335 с.

10. Кириченко, Т.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Т.В. Кириченко. - Москва: Дашков и К°, 2013. - 625 с.

11. Колчина Н.В., О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева., Финансовый менеджмент: учебное пособие - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. - 464 с.

12. Котелкин, С.В. Международный финансовый менеджмент: учебное пособие- Москва: Магистр: Инфра-М, 2016. - 604 с.

13. Левчаев П.А. Финансовый менеджмент и налогообложение организаций. Саранск: Мордовский гуманитарный институт, 2015. - 362 с.

14. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник - Москва: Эксмо, 2012. - 765 с.

15. Савчук, В.П. Управление финансами предприятия - Москва: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2012. - 480 с.

16. Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р, Финансовый менеджмент на предприятии: учебник, М., Юнити-Дана, 2014.

17. Стоянова Е.С., Финансовый менеджмент: теория и практика, 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Перспектива, 2015. - 656 с.

18. Шохин Е.И. и др. Финансовый менеджмент: учебник - Москва: КноРус, 2013. - 474 с.

19. Юджин Ф. Бригхэм, Майкл С. Эрхардт. Финансовый менеджмент: [перевод с английского] - Санкт-Петербург: Лидер, 2012. - 959 с.

Приложение



Размещено на Allbest.ru