Выявление проблем формирования и получения финансовых результатов деятельности предприятия и поиск путей их улучшения (на примере торгово-производственной компании ПАО "Хлебпром")

Для анализа платежеспособности табличным способом воспользуемся результатами расчетов, представленными в таблице 4.

Предприятие является неплатежеспособным и на начало, и на конец периода и находится в кризисном состоянии, однако следует заметить, что некоторые незначительные улучшения все же произошли за период. Например, перманентный оборотный капитал увеличился за счет одновременного роста долгосрочных обязательств и величины собственного оборотного капитала. Также сокращение внеоборотных активов имеет положительную тенденцию для предприятия.

Проблема: недостаток основных источников формирования в размере 245526 тысяч рублей.

Причины:

· Рост запасов с НДС к концу периода на 106585 тысяч рублей;

· Сокращение основных источников формирования запасов на 115476 тысяч рублей за счет резкого уменьшения суммы краткосрочных кредитов и займов в 1,7 раз - на 320268 тысяч рублей.

Возможные решения:

· Исходя из технологических и сбытовых возможностей необходимо сократить запасы предприятия;

· Предприятию следует привлечь краткосрочный кредит в минимальном размере 245526 тысяч рублей для дальнейшего роста основных источников формирования запасов.

Далее рассмотрим коэффициенты, характеризующие состояние платежеспособности предприятия и проследим их динамику (см. таблицу 5).

1. Коэффициент маневренности

К м = (9)

Нормальное ограничение: >0

На начало периода: К м = -0,08

На конец периода: К м = 0,08

Коэффициент маневренности собственного капитала - показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками образования

К оз = (10)

Нормальное ограничение: ?1

На начало периода: К оз = -0,13

На конец периода: К оз = 0,14

К концу периода значение коэффициента маневренности преодолело нормальное ограничение. Увеличение показателя указывает на возможное ускорение погашения дебиторской задолженности или смягчение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков. Из полученных данных, видно, что за период значение коэффициента обеспеченности запасов по-прежнему находится ниже нормы. В этом случае предприятие не обеспечивает запасы собственными и приравненными к ним источниками финансирования.

Кредитоспособность - это способность предприятия своевременно рассчитаться по всем своим обязательствам. Здесь оценивается ликвидность баланса, то есть способность погасить соответствующие обязательства активами, срок превращения в деньги которых соответствует сроку наступления обязательств.

Для комплексной оценки рассчитывается коэффициент общей ликвидности, в котором активы и пассивы дисконтируются к настоящему моменту времени.

К общей ликвидности = (11)

Коэффициент общей ликвидности должен стремиться к значению 1.

Ниже представлены степени кредитоспособности и соответствующие значения к-та общей ликвидности:

Абсолютная?1

Достаточная0,75-1

Низкая0,5-0,75

Некредитоспособность<0,5

Исходя из формулы получаем следующие значения:

К о.л. на начало периода = = 0,42

К о.л. на конец периода = = 0,41

Предприятие на начало и на конец периода является некредитоспособным, если на начало периода дисконтированные активы обеспечивали 42% дисконтированных обязательств, то на конец результат ухудшился, обеспечивается лишь 41% дисконтированных обязательств.

Проблема: недостаток наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств в размере 1501332 тысяч рублей.

Причины:

· Рост наиболее срочных обязательств к концу периода на 90960 тысяч рублей;

· Резкое сокращение наиболее ликвидных активов в 2 раза за период;

· Снижение быстро реализуемых активов на 107166 тысяч рублей;

· Незначительно увеличение за период долгосрочных пассивов на 27232 тысячи рублей.

Возможные решения:

· Снижение медленно реализуемых активов и превращение их в быстро реализуемые;

· Увеличение быстро реализуемых активов для превращения их в наиболее ликвидные;

· Максимальное отложение выплат по наиболее срочным обязательствам.

Проанализируем коэффициенты, характеризующие кредитоспособность предприятия (см. таблицу 7).

1. Коэффициент абсолютной ликвидности



К ал = (12)

Нормальное ограничение: ?0,2

На начало периода: К ал = 0,02

На конец периода: К ал = 0,01

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений.

2. Коэффициент ликвидности

К л = (13)

Нормальное ограничение: ?0,8

На начало периода: К л = 0,64

На конец периода: К л = 0,64

3. Коэффициент покрытия

К п = (14)

Нормальное ограничение: ?2

На начало периода: К п = 0,96

На конец периода: К п = 1,06

Коэффициент покрытия активов измеряет способность организации погасить свои долги за счет имеющихся активов. Коэффициент показывает, какая часть активов уйдет на покрытие долгов. Данный коэффициент позволяет инвесторам оценить ожидаемые успехи работы предприятия, вероятность наступления неплатежеспособности, банкротства.

За анализируемый период значение коэффициента абсолютной ликвидности, которое и так было ниже нормы, сократилось. Коэффициент ликвидности не соответствует нормальному ограничению, за период не изменился. Значения коэффициента покрытия за период (несмотря не незначительное улучшение) ниже нормы, отсюда следует, что предприятие не в состоянии погашать свои долги за счет имеющихся активов.

Оценка вероятности банкротства и финансовое планирование снижения степени вероятности банкротства являются неотъемлемой частью финансового планирования предприятия. Понятие и критерии отнесения предприятия к банкротам определены законодательно.

Банкротство (несостоятельность) - это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Предприятие считается неспособным удовлетворить требования кредиторов, если его обязательства или обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. К денежным обязательствам относится задолженность за переданные товары, выполненные работы, оказанные услуги, суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником.

Для анализа воспользуемся результатами расчетов, представленными в таблице 8.

Также определим степень вероятности банкротства путем интервального деления (см. рисунок 4):

Рисунок 4. Определение степени вероятности банкротства путем интервального деления

Степень вероятности банкротства не изменилась за период и является высокой, скорректированные показатели ситуацию не изменили, предприятие находится на грани банкротства.

Проблема: недостаток денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств в размере 1144777 тысяч рублей.

Причина: резкое снижение денежных оборотных активов почти в 2 раза за счет одновременного снижения краткосрочных финансовых вложений и денежных средств так же в 2 раза.

Возможные решения: для выхода из высокой степени вероятности банкротства в среднюю необходимо погасить недостаток денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств в размере 1144777 тысяч рублей.

Оценим динамику коэффициентов, характеризующих степень вероятности банкротства предприятия (см. таблицу 9).

1. Коэффициент прогноза банкротства

К пб = (15)

Нормальное ограничение: ?0

На начало периода: К пб = -0,30

На конец периода: К пб = -0,58

2. . Скорректированный коэффициент прогноза банкротства

К пб (скор) = (16)

Нормальное ограничение: ?0

На начало периода: К пб (скор) = -0,32

На конец периода: К пб (скор) = -0,25

3. Коэффициент кредиторско-дебиторской задолженности,

К кз/дз = (17)

Нормальное ограничение: ?1

На начало периода: К кз/дз = 1,01

На конец периода: К кз/дз = 1,16

Коэффициент прогноза банкроства показывает способность предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам при условии благоприятной реализации запасов. Чем выше значение показателя, тем ниже опасность банкротства. На конец периода значение снизилось 93,3%, хотя и до этого было ниже нормы. При снижении показателя, организация испытывает финансовые затруднения. По скорректированному показателю ситуация не изменилась. Значение коэффициента кредиторско-дебиторской задолженности за период не удовлетворяет условиям и показывает неспособность предприятия погасить кредиторскую задолженность.

2.3 Финансовый анализ базовых объектов

Для осуществления хозяйственной деятельности предприятиям нужные основные и оборотные средства, являющиеся его имуществом, с помощью которого оно зарабатывает прибыль. Основные средства в процессе производства совершают непрерывный кругооборот, сохраняя вещественную форму. Они функционируют длительный период и по частям переносят свою стоимость изготовляемых товаров и оказываемых услуг. Основные фонды имеют денежную оценку и отражаются в балансе предприятия как основные средства.

Для анализа имущества предприятия табличным способом воспользуемся таблицей 10.

Анализ активов предприятия по данным таблицы 10 за анализируемый период показал некоторое уменьшение внеоборотных активов на 69391 тысячу рублей, темп их прироста отрицателен (-2,49%) и превышает отрицательный темп прироста валюты баланса (-1,91%). Это сокращение произошло за счет снижения более, чем в 2 раза суммы незавершенного строительства, темп их прироста отрицателен и составляет 54,69%. Также снизилась общая доля внеоборотных активов в структуре активов на 0,34 процентных пункта (с 56,70% до 56,36%). Оборотные активы также имеют отрицательный прирост 1,15%. Изменение произошло в первую очередь за счет резкого сокращения финансовых оборотных активов (почти в 2 раза - с 47766 до 23901 тысячи рублей), темп их прироста -49,96%. Также сократилась доля средств в расчетах (с 27,76% до 26,08%) и доля прочих оборотных активов, которые к концу периода вышли в нулевой показатель. В целом, изменения в валюте баланса произошли в основном на 73,95% за счет роста внеоборотных активов, а именно той части, которую составляют прочие - отложенные налоговые активы и прочие внеоборотные активы, их изменения составили 110,75%.

Проанализируем состояние имущества коэффициентным способом (см. таблицу 11).

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

К ал = (18)

Нормальное ограничение: ?0,2

На начало периода: К ал = 0,02

На конец периода: К ал = 0,01

2. Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения

К рси = (19)

Нормальное ограничение: ?0,5

На начало периода: К рси = 0,58

На конец периода: К рси = 0,63

За анализируемый период значение коэффициента абсолютной ликвидности по-прежнему ниже нормы. Коэффициент реальной стоимости имущества по существу определяет производственный потенциал предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Здесь прослеживается положительная динамика - увеличение значения на 8,6%.

Кроме исследования основной структуры имущества и динамики показателей необходимо оценить величину его запасов (табличным способом), куда входят (см. таблицу 12):

- Нематериальные активы и основные средства, необходимые для обеспечения нормального процесса производства;

- Сырье и материалы, которые предназначены для процесса производства;

- Животные и затраты в незавершенном производстве;

- Другие показатели, участвующие в производстве.

В структуре запасов и НДС по данным таблицы 12 произошло весомое увеличение количества сырья и материалов (на 88263 тысячи рублей) и их доли в структуре запасов на 5,59 процентных пункта, темп прироста составляет 31,09%. Также значительный рост в показателях испытала и готовая продукция, темп прироста которой составил 26,43%. Общий прирост запасов составляет 14,91%. Существенно снизились такие показатели, как товары отгруженные (прирост -41,10%) и НДС, величина которого сократилась почти вдвоем (темп прироста -50,89%). Сырье и материалы составляют 82,81% изменений в структуре запасов и обуславливают рост на 8,3% доли продаваемой части запасов.

Для осуществления своей деятельности предприятию необходим капитал - средства. За счет которых приобретаются основные и оборотные фонды. Капитал является пассивным финансовым ресурсом, источником формирования основных и оборотных средств предприятия. Источники формирования основных и оборотных средств в значительной степени определяют эффективность их использования. При формировании оптимальной структуры капитала исходят из того, что величина собственного капитала должна быть не меньше заемного, при этом предприятие привлекает и долгосрочные, и краткосрочные кредиты, величина собственного оборотного капитала должна быть положительна.

Для анализа капитала предприятия воспользуемся данными из таблицы 13.

Анализ капитала по данным таблицы 13 показал, что темп прироста валюты баланса отрицателен и составляет -1,91%. За период произошел незначительный рост долгосрочных обязательств (на 27232 тысячи рублей) при сокращении краткосрочных обязательств на 229308 тысяч рублей. Также произошел рост собственных средств и их доли в структуре пассивов, которая изменилась с 24,65% до 27,38%. Изменения в структуре капитала предприятия произошли на 244,37% из-за сокращения краткосрочных обязательств, а именно краткосрочных займов и кредитов (341,30%). Нельзя не отметить рост доли кредиторской задолженности в структуре краткосрочных обязательств, ее доля увеличилась с 27,97% до 30,21%, темп прироста 5,94%. По данным таблицы 13 можно сказать, что структура кредита улучшилась, так как произошел рост долгосрочных обязательств при сокращении краткосрочных займов и кредитов за анализируемый период.

Проанализируем коэффициенты финансового состояния, характеризующие капитал предприятия (см. таблицу 14).

1. Коэффициент автономии

К а = (20)

Нормальное ограничение: ?0,5

На начало периода: К а = 0,25

На конец периода: К а = 0,27

Коэффициент автономии характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирования, тем менее устойчивое у нее финансовое положение.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

К зс/cc = (21)

Нормальное ограничение: ?1

На начало периода: К зс/cc = 3,06

На конец периода: К зс/cc = 2,65

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств показывает наличие собственных средств по сравнению с заемными средствами.

3. Коэффициент маневренности

К м = (22)

Нормальное ограничение: >0

На начало периода: К м = -0,08

На конец периода: К м = 0,08

На конец периода значение коэффициента автономии немного увеличилось, однако требованию по-прежнему не удовлетворяет. Предприятие является зависимым от заемных средств, значения коэффициента соотношения заемных и собственных средств не удовлетворяют ограничению. К концу периода значение коэффициента маневренности преодолело нормальное ограничение. Увеличение показателя указывает на возможное ускорение погашения дебиторской задолженности или смягчение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков.

2.4 Анализ финансовых результатов, факторный анализ изменения прибыли и рентабельности

Для оценки финансовых результатов с точки зрения источников получения доходов проводится анализ движения денежных потоков предприятия.

Денежные потоки предприятия можно разделить на три основных вида: поступление и расход денежных средств по текущей деятельности; поступление и расход денежных средств по инвестиционной деятельности; поступление и расход денежных средств по финансовой деятельности.

В результате анализа выясняется, какой вид деятельности вызвал преобладающие поступления денежных средств и для какого вида деятельности осуществлялись наибольшие расходы; по каким видам деятельности поступления и расходы денежных средств возросли, а по каким уменьшились. Нормальным считаются ситуации, когда приток по текущей деятельности полностью покрывает отток по инвестиционной деятельности и когда приток по текущей деятельности покрывает большую часть оттока по инвестиционной деятельности, а оставшаяся часть оттока по инвестиционной деятельности покрывается за счет притока по финансовой деятельности.

Для анализа табличным способом используем расчетные показатели из таблицы 15.

Таблица 15. Результаты расчетов для оценки движения денежных средств предприятия.

Показатель	Значение, тыс.руб.	Уд. вес, %	Тенденция изменений
	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	Абсолютное значение	Удельный вес
1. Остаток денежных средств на начало отчетного года	16132	46401			Улучшение	-
Движение денежных средств по текущей деятельности
2. Доходы по текущей деятельности	7083553	9041730	44,90	53,19	Улучшение	Улучшение
3. Расходы по текущей деятельности	7905965	8649215	50,06	50,81	Ухудшение	Ухудшение
4. Чистые денежные средства от текущей деятельности	-822412	392515	5029,74	-1610,91	Улучшение	Ухудшение
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
5. Доходы по инвестиционной деятельности	3473	2860	0,02	0,02	Ухудшение	Не изменилось
6. Расходы по инвестиционной деятельности	1057359	99221	6,69	0,58	Улучшение	Улучшение
7. Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	-1053886	-96361	6445,39	395,47	Улучшение	Ухудшение
Движение денежных средств по финансовой деятельности
8. Доходы по финансовой деятельности	8690949	7953265	55,08	46,79	Ухудшение	Ухудшение
9. Расходы по финансовой деятельности	6831002	8273785	43,25	48,61	Ухудшение	Ухудшение
10. Чистые денежные средства от финансовой деятельности	1859947	-320520	-11375,13	1315,44	Ухудшение	Улучшение
11. Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов	-16351	-24366	100	100	Ухудшение	-
12 Остаток денежных средств на конец отчетного периода	46401	23239			Ухудшение	-
13. Итого доходы	15777975	16997855	100	100	Улучшение	-
14. Итого расходы	15794326	17022221	100	100	Ухудшение	-
15. Достаточность притока по текущей деятельности для обеспечения оттока по инвестиционной деятельности	-1876298	296154			Улучшение	-
16. Достаточность притока по финансовой деятельности для обеспечения непокрытого оттока по инвестиционной деятельности	-16351	-24366			Ухудшение	-
17. Величина влияния изменения курса иностранной валюты по отношению к рублю	46620	1204	-	-	-	-

Величина чистых денежных средств за период резко сократилась, наблюдается отток, почти в 2 раза, в размере 23162 тысячи рублей. Это произошло на 1315,44% за счет оттока по финансовой деятельности и на 395,47% за счет оттока по инвестиционной деятельности, что было компенсировано на 1610,91% притоком по текущей деятельности. Приток по текущей деятельности на конец периода покрывает отток по инвестиционной деятельности. При этом на конец периода доходы и расходы по текущей деятельности составляют наибольшую долю от общего значения.

Ранее мы уже рассмотрели структуру финансовых результатов. Теперь проведем их анализ табличным способом, воспользуемся таблицей 16.

Таблица 16. Результаты расчетов для оценки финансовых результатов предприятия.

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельные веса, %	Изменения	Темп прироста, %	Структура изменений, %
	На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода	в абсолютных величинах, тыс. руб.	в удельных весах, процентных пунктов
1. Выручка-нетто от продаж	7066073	10048993	117,48	125,47	2982920	8,00	42,21	149,60
2. Полная себестоимость продукции	5899061	7830583	98,07	97,77	1931522	-0,30	32,74	96,87
3. Прибыль от продаж	1167012	2218410	19,40	27,70	1051398	8,30	90,09	52,73
4. Сальдо операционных доходов и расходов	-88304	-298905	-1,47	-3,73	-210601	-2,26	238,50	-10,56
5. Сальдо внереализационных доходов и расходов	-962858	-1741290	-16,01	-21,74	-778432	-5,73	80,85	-39,04
6. Итого прибыль (убыток) до налогообложения	115850	178215	1,93	2,23	62365	0,30	53,83	3,13
7. Валовая выручка	6014911	8008798	100,00	100,00	1993887	0,00	33,15	100,00

Доля прибыли от продаж в валовой выручке, хоть и остается невелика, но все же значительно выросла на 8,3% и составляет на конец периода 27,7% за счет снижения на 0,31% удельного веса полной себестоимости и одновременного увеличения с 117,48% до 125,47% доли выручки-нетто от продаж. Операционные расходы значительно превышают доходы на начало и конец периода, такая же ситуация с внереализационными расходами. Тем прироста прибыли от продаж значительно превышает темп прироста выручки-нетто от продаж (более, чем в 2 раза). Рост выручки-нетто от продаж происходит экстенсивно за счет роста полной себестоимости продукции, темп прироста которой составил 32,74%. В целом, табличный способ анализа финансовых результатов показал улучшение структуры финансовых результатов деятельности предприятия за анализируемый период.

Результирующим показателем финансовых результатов является коммерческая рентабельность (продаж), которая показывает сколько копеек прибыли содержит каждый рубль выручки. Факторные показатели включают в себя коэффициенты рентабельности и оборачиваемости показателей, характеризующих финансовые результаты. Рассмотрим результирующий и факторные показатели путем анализа коэффициентным способом.

Для начала проанализируем все коэффициенты рентабельности, их сущность уже была рассмотрена в первой главе работы.

1. Коэффициент рентабельности продаж (коммерческая рентабельность)

Ros = (23)

На начало периода: Ros = 0,17

На конец периода: Ros = 0,22

Очевидно, что прибыль предприятия занимает незначительную долю выручки, однако динамика показателя показывает положительную тенденцию.

2. Коэффициент рентабельности всего капитала или всех активов (экономическая рентабельность)

Roa = (24)

На начало периода: Roа = 0,24

На конец периода: Roа = 0,46

За период прослеживается положительная динамика, что свидетельствует о повышении спроса на продукцию и об избавлении проблемы перенакопления активов. На конец периода каждый рубль стоимости активов приносит 0,46 копеек прибыли.

3. Рентабельность внеоборотных активов

R воa = (25)

На начало периода: R воа = 0,42

На конец периода: R воа = 0,82

Положительная динамика показывает, что эффективность имущества значительно выросла за рассматриваемый период.

4. Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность)

Rое = (26)

На начало периода: Roе = 0,96

На конец периода: Roе = 1,68

За период с 31.12.2014 по 31.12.2015 показатель вырос, следовательно, на конец периода вложенный в дело капитал приносит больше эффективности, нежели на начало периода.

5. Рентабельность перманентного капитала

R пк = (27)

На начало периода: R пк = 0,43

На конец периода: R пк = 0,76

По данному показателю опять же прослеживается положительная динамика, положительный эффект растет.

Далее рассмотрим факторные показатели финансовых результатов, а именно коэффициенты оборачиваемости.

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала

K ooк = (28)

На начало периода: К оок = 1,44

На конец периода: К оок = 2,09

Коэффициент отражает скорость оборачиваемости активов, показывает число оборотов за период. Здесь прослеживается положительная динамика.

2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств

K oмс = (29)

На начало периода: К омс = 3,32

На конец периода: К омс = 4,78

Коэффициент показывает скорость оборота всех мобильных средств предприятия. Здесь также прослеживается положительная динамика и ускорение оборота мобильных средств на 44%.

3. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств

K oмос = (30)

На начало периода: К омос = 9,88

На конец периода: К омос = 12,23

Коэффициент отражает число оборотов запасов. По показателям видно, что произошло значительное увеличение оборотов запасов на 23,8%.

4. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции

K oгп = (31)

На начало периода: К огп = 24,60

На конец периода: К огп = 27,67

Коэффициент показывает скорость оборота готовой продукции. Можно сказать, что скорость оборота готовой продукции за период увеличилась, следовательно, рост на продукцию возрос.

5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (менее года)

K oдз = (32)

На начало периода: К одз = 5,18

На конец периода: К одз = 8,00

Этот коэффициент показывает, сколько раз задолженность образуется и поступает предприятию за исследуемый период. Динамика за период положительна, о чем свидетельствует увеличение показателя на 54,4%.

6. Средний оборот дебиторской задолженности в днях

K oдз в днях = *N (33)

где N - количество дней в периоде (возьмем 365 дней)

На начало периода: К одз в днях = 70,4

На конец периода: К одз в днях = 45,61

Коэффициент характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Срок сократился за период приблизительно на 24 дня, что говорит о положительной тенденции.

7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

K oкз = (34)

На начало периода: К окз = 5,15

На конец периода: К окз = 6,91

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает сколько раз за период (за год) оборачивается кредиторская задолженность. Здесь можно наблюдать увеличение показателя за период на 34,2%, что может означать как устранение проблем с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.

8. Средний срок оборота кредиторской задолженности в днях



K oкз в днях = *N (35)

где N - количество дней в периоде (возьмем 365 дней)

На начало периода: К окз в днях = 70,92

На конец периода: К окз в днях = 52,83

Коэффициент характеризует средний срок погашения кредиторской задолженности. Срок сократился за период приблизительно на 18 дней, что говорит о положительной тенденции расчетов с кредиторами.

9. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (фондоотдача)

K oвна = (36)

На начало периода: К овна = 2,54

На конец периода: К овна = 3,70

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов показывает скорость оборота немобильных активов предприятия за анализируемый год. За рассматриваемый период изменения видны в положительную сторону. Увеличение коэффициента оборачиваемости внеоборотных активов может характеризовать, с одной стороны, разумное использование основных средств, а с другой - обоснованное увеличение производственного потенциала для обеспечения роста продукции, а также модернизацию деятельности, обновление основных средств и т.п.

10. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

K oск = (37)

На начало периода: К оск = 5,84

На конец периода: К оск = 7,62

Коэффициент оборачиваемости - показывает, сколько оборотов за анализируемый период (год) делают средства, вложенные в имущество предприятия. Коэффициент за период вырос на 30,5%, следовательно, деловая активность предприятия повышается.

Проанализированные коэффициенты рентабельности и оборачиваемости сгруппируем в сводную таблицу 17 коэффициентов финансовых результатов деятельности.

Таблица 17. Расчетные величины и тенденции изменения коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия.

Наименование	Значения	Тенденция изменения
	на начало периода	на конец периода
1. Коэффициент рентабельности продаж	0,17	0,22	Улучшение
2. Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия (всех активов предприятия)	0,24	0,46	Улучшение
3. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов	0,42	0,82	Улучшение
4. Коэффициент рентабельности собственного капитала	0,96	1,68	Улучшение
5. Коэффициент рентабельности перманентного капитала	0,43	0,76	Улучшение
6. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (общей оборачиваемости активов)	1,44	2,09	Улучшение
7. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	3,32	4,78	Улучшение
8.Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	9,88	12,23	Улучшение
9.Коэффициент оборачиваемости готовой продукции	24,60	27,67	Улучшение
10.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	5,18	8,00	Улучшение
11.Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности, дн.	70,4	45,61	Улучшение
12.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	5,15	6,91	Улучшение
13.Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности, дн.	70,92	52,83	Улучшение
14.Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов	2,54	3,70	Улучшение
15.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	5,84	7,62	Улучшение

Исходя из полученных данных нельзя не заметить значительное улучшение всех коэффициентов рентабельности и деловой активности предприятия. Можно сделать вывод, что предприятие к концу периода более эффективно использует свои средства. Однако предприятию следует принять меры по повышению финансовых результатов.

Анализ факторов, влияющих на изменение прибыли от продаж, необходим для оценки резервов повышения эффективности производства, следовательно, основной целью факторного анализа является поиск путей максимизации прибыли предприятия. Кроме того, факторный анализ прибыли от продаж является опорой для принятия управленческих решений.

Для проведения анализа составим аналитическую таблицу (см. таблицу 18), источником информации служат данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях/убытках компании (1 и 2 форма баланса).

Таблица 18. Исходные данные для факторного анализа прибыли от продаж.

Показатели	Предыдущий период, руб.	Отчетный период, руб.	Абсолютное изменение,. руб.	Относительное изменение, %
Выручка от продажи продукции, работ или услуг	7066073	10048993	2982920	42,2%
Себестоимость	3324416	4733138	1408722	42,4%
Коммерческие расходы	2173725	2622187	448462	20,6%
Управленческие расходы	400920	475258	74338	18,5%
Прибыль от продаж	1167012	2218410	1051398	90,1%
Индекс изменения цен	1,00	1,14	0,14	14,0%
Объем реализации в сопоставимых ценах	7066073	8814906	1748833	24,7%

По данным таблицы 18 определим влияние факторов на сумму прибыли компании следующим образом.

1. Для определения влияния объема продаж на прибыль необходимо прибыль предыдущего периода умножить на изменение объема продаж.

Выручка от реализации товаров предприятия в отчетном периоде составила 10048993 рублей, для начала необходимо определить объем продаж в базисных ценах (10048993/1,14), который составил 8814906 рублей.

Изменение объема продаж за анализируемый период составило 124,7% (8814906/7066073*100%), т.е. произошло увеличение объема реализованной продукции на 24,7%. За счет увеличения объема продажи продукции прибыль от продажи продукции, работ, услуг выросла: 1167012 * 1,247 = 1455264 рублей.

2. Влияние изменения себестоимости на прибыль можно определить, сопоставляя себестоимость реализации продукции отчетного периода с затратами базисного периода, пересчитанными на изменение объема продаж: (3324416*1,247) - 4733138 = -587591 рублей. Себестоимость реализованной продукции увеличилась, следовательно, прибыль от продажи продукции снизилась на ту же сумму.

3. Влияние изменения коммерческих и управленческих расходов на прибыль компании определим путем сопоставления их величины в отчетном и базисном периодах. За счет увеличения размера коммерческих расходов прибыль сократилась на 448462 рублей (2622187 - 2173725), а за счет увеличения размера управленческих расходов - на 74338 рублей (475258 - 400920).

4. Для определения влияния цен реализации продукции, работ, услуг на изменение прибыли необходимо сопоставить объем продаж отчетного периода, выраженного в ценах отчетного и базисного периода, т.е.: 10048993 - 8814906 = 1234087 рублей.

Подводя итог, посчитаем общее влияние всех перечисленных факторов:

1. влияние объема продаж + 1455264 рублей;

2. влияние себестоимости - 587591 рублей;

3. влияние величины коммерческих расходов - 448462 рублей;

4. влияние величины управленческих расходов - 74338 рублей;

5. влияние цен реализации + 1234087 рублей;

6. общее влияние факторов + 1578960 рублей.

Значительный рост себестоимости продукции произошел в основном за счет повышения цен на сырье и материалы, что негативно отразилось на величине прибыли. Кроме этого, на сумму прибыли оказало отрицательное влияние увеличение коммерческих и управленческих расходов. Отрицательное воздействие перечисленных факторов было компенсировано повышением реализационных цен, а также увеличение объема продаж. Следовательно, резервами роста прибыли предприятия являются рост объема продаж и снижение себестоимости товаров, работ и услуг.

Проведем такой же анализ рентабельности продаж по факторам.

(38)

РП0 = 16,5 %

РП1 = 22,1%

?РП = 5,6%

Таблица 19. Расчетные данные для факторного анализа рентабельности от продаж.

Используемые обозначения	Расшифровка	Значение	Единица измерения
?РП в	Изменение рентабельности продаж из-за выручки	24,80	%
?РП с	Изменение рентабельности продаж из-за себестоимости	-14,00	%
?РП кр	Изменение рентабельности продаж из-за коммерческих расходов	-4,50	%
?РП ур	Изменение рентабельности продаж из-за управленческих расходов	-0,74	%
В1	Выручка в анализируемом периоде	10048993	Руб.
В0	Выручка в базовом периоде	7066073	Руб.
С1	Себестоимость в анализируемом периоде	4733138	Руб.
С0	Себестоимость в базовом периоде	3324416	Руб.
КР1	Коммерческие расходы в анализируемом периоде	2622187	Руб.
КР0	Коммерческие расходы в базовом периоде	2173725	Руб.
УР1	Управленческие расходы в анализируемом периоде	475258	Руб.
УР0	Управленческие расходы в базовом периоде	400920	Руб.

1. Расчет изменения рентабельности продаж из-за изменения выручки

(39)

?РП в = (4149932/10048993 - 1167012/7066073) * 100 = 24,8%

2. Расчет изменения рентабельности продаж из-за себестоимости

(40)

?РП с = (2741210/10048993 - 4149932/10048993) * 100 = -14%

3. Расчет изменения рентабельности продаж из-за управленческих расходов

(41)

?РП ур = (2218410/10048993 - 2292748/10048993) * 100 = -0,74%

4. Расчет изменения рентабельности продаж из-за коммерческих расходов

(42)

?РП кр = (2292748/10048993- 2741210/10048993) * 100 = -4,5%

Из вышеприведенных расчетов можно сделать вывод о том, что положительно на увеличении рентабельности сказался лишь один фактор - рост выручки от продаж. Остальные же факторы негативно сказываются на рентабельности продаж предприятия.

Также рассчитаем производственный рычаг (передаточное отношение). Данные возьмем из формы 2 отчетности.

ПР = ?Пп : ?Вп (43)

ПР = = 90,1% : 42,2% = 2, 14

Поскольку результат оказался >1, мы сможем провести маржинальный анализ.

Найдем маржинальный доход:

МД = Пп * ПР (44)

МД = * 2,14 = 2497405,68 тыс. руб.

Затем определим относительный доход:

ОД = МД : Вп * 100 (45)

ОД = 2497405,68 : 7066073 * 100 = 35,34%

Тогда переменные затраты:

ПЕР = Вп - МД (46)

ПЕР = 7066073 - 2497405,68 = 4568667,32 тыс. руб.

Постоянные затраты:



ПОС = МД - Пп (47)

ПОС = 2497405,68 - 1167012 = 1330393,68 тыс. руб.

Уровень устойчивости:

УУ = ПОС : МД (48)

УУ = 1330393,68 : 2497405,68 = 0,533

Коэффициент реагирования затрат:

К рз = ?С : ?Вп (49)

К рз = 42,38% : 42,2% = 1,004

Затраты при К рз = 1 - пропорциональные, а при значении больше 1 - прогрессивные. При получившемся значении, стоит больше склоняться к пропорциональным затратам.

Рассчитаем точку безубыточности (объем реализации в денежном выражении):

ОР тб = ПОС : ОД (50)

ОР тб = 3764554,8 тыс. руб.

Тогда зона финансовой безопасности:

ЗФБ = (Вп - ОР тб) : Вп * 100 (51)

ЗФБ = (7066073 - 3764554,8) : 7066073 * 100 = 46,72%

Данная величина показывает на сколько процентов может снизиться объем реализации, чтобы предприятию удалось избежать убытка.

Рассмотрев всевозможные факторы, влияющие на финансовые результаты, необходимо установить зависимость между факторными и результирующим показателем (см. таблицу 20).

Таблица 20. Факторные показатели и характер их влияния на финансовые результаты.

Наименование факторного показателя	Характер влияния (вид зависимости)
Прибыль	Прямая
Выручка	Обратная
Валюта баланса	Обратная
Внеоборотные активы	Обратная
Собственный капитал	Обратная
Долгосрочные обязательства	Обратная
Оборотные активы	Обратная
Материальные оборотные активы	Обратная
Готовая продукция	Обратная
Дебиторская задолженность менее года	Обратная
Кредиторская задолженность	Обратная

Таким образом, благоприятно на финансовые результаты действует рост показателя прибыли от продаж и уменьшение таких показателей, как выручка от продаж, валюты баланса, внеоборотных активов, собственного капитала, долгосрочных обязательств, оборотных активов, материальных оборотных активов, готовой продукции, дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и кредиторской задолженности.

В параграфе был проведен комплексный анализ состояния финансовых результатов, факторов их изменения с последующим выявлением их характера влияния. В целом, во второй главе выпускной квалификационной работы мы провели углубленный анализ финансового состояния по критериальным и базовым объектам.

В следующей главе работы определим пути повышения финансовых результатов с оценкой их эффективности.

Глава 3. Разработка рекомендаций по повышению финансовых результатов ПАО «Хлебпром»

3.1 Выбор мер по повышению финансовых результатов

Для того, чтобы повысить свои финансовые результаты, компаниям следует осваивать новые рынки сбыта продукции, вводить различные инновации, позволяющие производить новый, в том числе - уникальный, товар, налаживать организационно-управленческие процессы.

Часто выделяют четыре направления, повышающих прибыль и рентабельность:

реализация новых товаров, товаров с более высокими качественными характеристиками по сравнению с ранее и ныне продававшимися изделиями;

освоение нового рынка;

внедрение новых методов продаж, оказание дополнительных услуг, освоение новых источников поставки товаров;

организационно-управленческие новшества.

Первый тип обеспечивает прирост показателей прибыли и рентабельности с одновременным ростом объема реализации. Второй тип создает условия для увеличения массы прибыли и рентабельности благодаря росту оборотных средств. В результате четвертого типа инноваций должна увеличиться производительность труда, ускориться оборачиваемость запасов, повыситься эффективность использования ресурсов.

Однако невозможно искать внешние резервы повышения финансовых результатов без налаженной деятельности внутри предприятия. Поэтому мы рассмотрим внедрение формализованной системы управления KPI, которая поможет предприятию начать формировать свои финансовые показатели и, как итог, повышать финансовые результаты.

В каждой организации существует проблема системы управления. Чаще всего она заключается в отсутствии формализации системы. Необходимость формализации системы управления возникает тогда, когда руководство уже не может с четким пониманием ответить на вопросы, касающиеся компании, например:

· Почему прибыль есть, а денежных средств на расчетном счету нет?

· Какова стоимость бизнеса?

· Как улучшить качество продукции с снизить издержки ее выпуска?

· Почему растет доля рынка у конкурентов?

· Зачем и когда были созданы данные отделы и нанят конкретный персонал?

В свою очередь, топ-менеджмент должен заботиться не только об объеме производства и объеме продаж, а прежде всего о финансовом результате, который получит компания в виде денег. На каждом уровне должны быть определены целевые показатели, причем верхний уровень -- это прежде всего финансовые показатели. На всех уровнях просматриваются как оперативные, так и финансовые KPI. В такой системе каждый уровень выполняет свои задачи -- оперативные, тактические, стратегические, каждый уровень производит управление по собственным показателям.

Таким образом, система управления компанией на основе KPI позволяет достигать цели компании, помогая руководителю более эффективно управлять имеющимися ресурсами в ключевых областях деятельности на основании информации об экономической и оперативной деятельности компании, отклонениях плана от факта.

Отсюда следует, что цель системы KPI -- это повышение эффективности управления компании в ключевых областях деятельности, концентрация на которых позволит компании добиться существенных результатов.

Система KPI использует результаты стратегического управления, чтобы на этой основе выбрать перечень показателей и управлять ими. В систему включаются только те показатели, которые участвуют в реализации стратегии. Именно поэтому в термине KPI первое слово key, означающее в переводе «ключевой», ключевым образом характеризует степень достижения какой-либо стратегической цели компании, в одной из важнейших областей деятельности.

Таким образом, в структуру финансовых показателей должны включаться только те показатели, которые присутствуют в стратегии компании. Структура финансовых показателей должна основываться на главной финансовой цели компании - это то, к чему стремится собственник и на основании чего он оценивает результат деятельности компании.

Система KPI концентрирует управление компанией только в ключевых точках деятельности. Для определения уровня детализации можно воспользоваться следующими правилами:

· этим показателем компания хочет управлять, руководство компании понимает, что затраты на планирование, сбор и анализ данных этого KPI не будут превышать выгоды от управления этим показателем;

· данный показатель вносит существенный вклад в финансовый результат, значит, этот показатель должен существенно влиять на денежные потоки;

· показатель должен ключевым образом характеризовать ту или иную область компании, т.е. должен влиять, например, на продажи, производство и т.д.;

· показатель охватывает деятельность компании полностью. Это значит, что должна быть охвачена экономика всей компании, чтобы не получалось, что присутствуют некоторые показатели, которые не были запланированы и которые влияют на денежный поток.

Чтобы более наглядно оценить важность разработки системы ключевых показателей, необходимо, одновременно с ее внедрением, провести модернизацию основных средств.

Улучшение основных средств предприятия путем мероприятий:

- модернизации действующих и механизмов, в действие новых фондов и производственных мощностей;

- уменьшения излишнего оборудования и быстрое вовлечение в неустановленного оборудования;

- техническое орудий труда;

- совершенствование технологии производства;

- совершенствование основных фондов с целью повышения доли цехов в стоимости фондов;

- совершенствования технического обслуживания и своевременного обеспечения основного основными и материалами, топливом;

- совершенствование ремонта и сроков ремонта;

- повышения и профессионального мастерства рабочих;

- стимулирование предприятия за и эффективное использование техники.

Любой комплекс по использования мощностей и основных фондов, во всех управления промышленностью, должен обеспечение объемов продукции, прежде всего за счет полного и использования внутрихозяйственных резервов и более использования и оборудования, ликвидации простоев, сроков вновь в мощностей, дальнейшей интенсификации процессов.

Повышение - задача предприятий. В научно-технического значительное увеличение фондоотдачи быстрой оборудования, в освоении, а также увеличением вложений, на условий труда, охрану и т.п.

В мер по улучшению основных предприятию ПАО «Хлебпром» предлагается:

1. Ликвидация простоев оборудования;

2. Реализация излишнего оборудования;

3. Модернизация;

4. Сдача в аренду неиспользуемых офисных помещений.

Таким образом, в данном параграфе были рассмотрены различные мероприятия по повышению финансовых результатов как, в целом, для предприятий, так и для ПАО «Хлебпром» в частности. Резервы улучшения финансовых результатов для каждой деятельности индивидуальны, однако мы выяснили, что для ПАО «Хлебпром» важным направление является эффективное управление оборотными и основными средствами, так как основной деятельностью предприятия является производственная (текущая). Также предприятию важно развивать поле сбыта и расширять круг сотруднических связей.

Вышеприведенные мероприятия позволят в совокупности с внедрением системы KPI позволят формировать ПАО «Хлебпром» индивидуальные карты планирования KPI, которые помогут четко сопоставлять фактические результаты с запланированными в разрезе как по подразделениям, так и по предприятию в целом, выявлять отклонения и их причины, нормализовать бюджетное планирование на предприятии и более четко понимать картину производственных и финансовых показателей в определенный период времени.

В следующей главе будет разработана система KPI с выбором обоснованных ключевых показателей эффективности.



3.2 Разработка системы KPI с ключевыми показателями эффективности

Для оценки эффективности реализации стратегии компании и управления ею нужно использовать новые инструменты, одним из которых является система ключевых показателей эффективности KPI. KPI наряду с традиционными, включают в себя финансовые показатели как один из важнейших критериев оценки результатов деятельности предприятия. В то же время KPI актуализирует значимость показателей нефинансового характера, оценивающих уровень удовлетворенности клиентов компании, эффективность внутренних бизнес-процессов, потенциал сотрудников в целях обеспечения долгосрочного финансового успеха компании. Таким образом, KPI базируется на комплексном подходе к оценке как материальных, так и нематериальных активов.

Система KPI - это система управления, позволяющая руководителям переводить стратегические цели компании в четкий план оперативной деятельности подразделений и ключевых сотрудников и оценивать результаты их деятельности с точки зрения реализации стратегии с помощью ключевых показателей эффективности. Баланс в данном случае осуществляется между финансовыми и нефинансовыми показателями, между отражением текущей результативности и отражением потенциала фирмы, целей и средств их достижения.

Используя данную систему, удается сделать реализацию стратегии управления регулярной деятельностью всех подразделений, управляемой с помощью планирования, учета, контроля и анализа сбалансированных показателей, а также мотивации персонала на их достижение.

Традиционно выделяют финансовые коэффициенты, формируемые на основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности, которые не позволяют оперативно управлять компанией. Показатели, базирующиеся на нефинансовой информации, могут дать более своевременную оценку достигнутого уровня, чем финансовые, и являются менее подверженными искажениям вследствие влияния неконтролируемых факторов, таких, например, как воздействие рыночных сил.

KPI направлена на увязку показателей в денежном выражении с операционными измерителями таких аспектов деятельности компании, как удовлетворенность клиентов, бизнес-процессы, инновационная активность, реализация мер по улучшению финансовых результатов.

Целесообразность использования системы ключевых показателей эффективности обусловлена тем, что оценка эффективности деятельности компании основана на применении не одного показателя, а системы показателей, охватывающей все области деятельности компании, что позволяет уделять внимание не оптимизации отдельных процессов в ущерб общим целям, а деятельности компании в целом.

Применение системы ключевых показателей целесообразно, поскольку позволяет связать оперативный и стратегический уровни управления. Кроме того, система включает четыре основных направления (инновационное, финансовое, клиенты и бизнес-процессы) образуют всеохватывающую систему для продвижения сверху вниз стратегии компании по всем его иерархическим уровням.

Алгоритм построения системы ключевых показателей эффективности включает следующие этапы:

1) разработка стратегических целей;

2) построение причинно-следственных связей;

3) выбор ключевых показателей эффективности (КПЭ) и установление их целевых значений;

4) определение стратегических мероприятий достижения целей.

Определим стратегические цели для ПАО «Хлебпром» в каждой из перспектив системы сбалансированных показателей (см. таблицу ).



Таблица. Основные функциональные цели

Финансы	Увеличение рентабельности продаж
Внутренние бизнес-процессы	Повышение качества продукции
Работа с клиентами	Расширение клиентской базы
Управление персоналом	Повышение производительности труда

Данные цели разработаны исходя из задач выпускной квалификационной работы, касающихся повышения финансовых результатов. Далее определим, какие факторы помогут достичь данных целей (см. таблицу ).

Таблица. Ключевые факторы успеха

Финансы	· Высокая доходность · Снижение затрат · Высокая оборачиваемость
Внутренние бизнес-процессы	· Оптимальный объем запасов · Модернизация производственной линии
Работа с клиентами	· Рост продаж в расчете на одного клиента · Рост количества клиентов
Управление персоналом	· Повышение уровня мотивации персонала · Внедрение системы мотивации персонала

Каждому из ключевых факторов успеха соответствуют ключевые показатели эффективности деятельности, имеющие измеряемое выражение. Определим ключевые показатели эффективности для ПАО «Хлебпром» (см. таблицу ).

Таким образом, система ключевых показателей эффективности представляет собой систему финансовых и нефинансовых показателей, влияющих на количественное или качественное изменение результатов по отношению к стратегической цели. Ключевые показатели эффективности в численном выражении показывают, насколько эффективно функционирует компания в самых важных для ее бизнеса направлениях. В каждой из четырех перспектив системы показателей имеется свой набор ключевых показателей. Мы определили наиболее значимые для выбранного предприятия ПАО «Хлебпром».

Таблица. Ключевые показатели эффективности

Финансы	· Рентабельность продаж · Валовая прибыль · Рентабельность собственного капитала · Оборачиваемость дебиторской задолженности · Коэффициент ликвидности · EVA
Внутренние бизнес-процессы	· Степень изношенности производственного оборудования · Эффективность использования основных средств · Фондоотдача · Фондовооруженность · Объем запасов · Процент выполнения плана
Работа с клиентами	· Объем продаж · Количество сделок · Затраты на рекламу
Управление персоналом	· Производительность труда · Затраты на обучение сотрудников (в расчете на одного)

Для того, чтобы оценить эффективность внедряемой системы предприятию необходимо провести ряд мероприятия, которые отразятся на ключевых показателях эффективности.

Осуществление модернизации объекта основных средств приведет к увеличению его первоначальной стоимости, увеличению срока его полезного использования. Так, замена тестомесильной машины повысит такие показатели, как фондоотдача, фондовооруженность, снизит количество простоев оборудования. Также предприятие может улучшить эффективность использования основных средств путем сдачи в аренду складских помещений, которые не эксплуатируются на данный период времени.