Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия прямым методом, имеет следующий вид:

(1)

где: ЧДП_о - сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

РП - сумма денежных средств, полученных от реализации продукции;

ПП - сумма прочих поступлений денежных средств в процессе операционной деятельности;

З - сумма денежных средств, выплаченных за приобретение сырья, материалов и полуфабрикатов у поставщиков;

ЗП_ОП - сумма заработной платы, выплаченной оперативному персоналу;

ЗП_АУ - сумма заработной платы, выплаченной административно-управленческому персоналу;

НП_Б - сумма налоговых платежей, перечисленная в бюджет;

НП_ВФ - сумма налоговых платежей, перечисленная во внебюджетные фонды;

ПВ_О - сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности.

По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид:

(2)

где: ЧДП_И - сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;

Р_ОС - сумма реализации выбывших основных средств;

Р_НА - сумма реализации выбывших нематериальных активов;

Р_ДФИ - сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

Р_СА - сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия;

Д_П - сумма дивидендов (процентов), полученных предприятием по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля;

П_ОС - сумма приобретенных основных средств;

ДНКС - сумма прироста незавершенного капитального строительства;

П_НА - сумма приобретения нематериальных активов;

П_ДФИ - сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

В_СА - сумма выкупленных собственных акций предприятия.

По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по финансовой деятельности, имеет следующий вид:

(3)

где: ЧДП_Ф - сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде;

П_СК - сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала;

П_ДК - сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;

П_КК - сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;

БЦФ - сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия;

В_ДК - сумма выплаты (погашения) основного долга по долгосрочным кредитам и займам;

В_КК - сумма выплаты (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам;

Д_У - сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.).

Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде[5].

Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

(4)

где: ЧДП_П - общая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧДП_О - сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности;

ЧДП_И - сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности;

ЧДП_Ф - сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности.

В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако более предпочтительным считается прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе.

В долгосрочной перспективе прямой метод расчета позволяет оценить ликвидность и платежеспособность предприятия.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств.

По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде, чистого денежного потока. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия косвенным методом, имеет следующий вид:

(5)

где: ЧДП_О - сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ЧП - сумма чистой прибыли предприятия;

А_ОС - сумма амортизации основных средств;

А_НА - сумма амортизации нематериальных активов;

ДДЗ - прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности;

ДЗ_ТМ - прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих состав оборотных активов;

ДКЗ - прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности;

ДР - прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.

Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности, а также по предприятию в целом осуществляются по тем же алгоритмам, что и при прямом методе.

По результатам анализа денежных потоков косвенным методом можно получить ответы на следующие вопросы:

1. В каком объеме и из каких источников получены денежные средства и каковы основные направления их расходования;

2. Способно ли предприятие в результате текущей деятельности обеспечить превышение поступлений над платежами (резерв денежной наличности);

3. В состоянии ли предприятие погасить краткосрочные обязательства за счет поступлений от дебиторов;

4. Достаточно ли полученной предприятием чистой прибыли для удовлетворения его текущих потребностей в денежных средствах;

5. Достаточно ли собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений) для осуществления инвестиционной деятельности;

6. Чем объясняется разница между величиной полученной чистой
прибыли и объемом денежных средств.

Недостатки метода:

1. высокая трудоемкость при составлении аналитического отчета внешним пользователем;

2. необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерского учета (главная книга);

3. применение целесообразно только при использовании табличных процессоров. При проведении аналитической работы оба метода (прямой и косвенный) дополняют друг друга и дают реальное представление о движении потока денежных средств на предприятии за расчетный период[5].

2. Практическая часть

Показатели оценки платежеспособности и ликвидности предприятия складывались следующим образом:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. На данном предприятии его величина на начало года -- 0,32 на конец -- 0,17. Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует.

2. Коэффициент «критической» оценки, характеризующий способность фирмы расплачиваться со своими кредиторами в текущий момент; Это один из важнейших финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0.8. На нашем предприятии на начало года данный показатель составляет 0,89, что характеризует его как способное к погашению текущих (краткосрочных) обязательств за счёт оборотных активов. В течении года предприятие осуществляло свою деятельность финансово благополучно. К концу года теряет свою платежеспособность, так как коэффициент критической оценки ниже нормы.

3.Коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Показатели данного коэффициента на нашем предприятии находятся в пределах нормы, что характеризует его платежеспособным. К концу года мы наблюдаем увеличение данного коэффициента, что свидетельствует о том что предприятие способно эффективно исполнять свои краткосрочные обязательства.

4. В первую очередь коэффициент маневренности указывает на то, какая часть капитала находится в обороте, тем самым формируя представление о том, какая часть денежных средств может быть задействована в других вложениях, а какая капитализирована. На начало года показатель находится в пределах нормы и достаточно высок, что дает возможность использовать собственные средства предприятия в определенных нуждах (закупка сырья, комплектующих и пр.), при этом не оказавшись на грани банкрота. Ситуация на конец года говорит о том, что на предприятии возникает замедление погашения дебиторской задолженности, а также ужесточаются условия предоставления товарных кредитов с боку подрядчиков и поставщиков. Необходимо использовать любую возможность для увеличения этого показателя, чтобы предприятие могло погашать текущие обязательства и увеличивать кредитоспособность. Считается, что коэффициент маневренности указывает на отношение оборотного капитала, который есть в распоряжении предприятия к другим источникам финансирования. Не удивительно, что этот показатель не является постоянным и неизменным. Он может варьироваться и зависит от отраслевой принадлежности самого предприятия и его структуры