Фінансовий аналіз і планування

Размещено на http://www.allbest.ru//

Размещено на http://www.allbest.ru//

Завдання №1. Розрахуйте (за критерієм ліквідності) і проаналізуйте основні фінансові характеристики підприємства.

Для характеристики ліквідності підприємства, що аналізується, наводимо розрахунки групи активів і пасивів.

Аналіз ліквідності балансу

Актив	На початок	На кінець	Пасив	На початок	На кінець
	року	року			року	року
1. Найбільш			1. Найбільш
ліквідні активи (А1)	= 113	А = 154,3	термінові обов'язки (П1)	п	= 59	Пк = 98,5
2.Швидко- реалізовані активи (А2)	= 86	А2 = 360,5	2. Короткотермі нові пасиви (П2)	П2	= 60,8	П = 98,3
3. Повільно- реалізовані активи (А3)	= 31,5	Ак = 42,8	3. Довготермінові пасиви (П3)	Пп	=9	Пк = 199
4. Важко-			4. Постійні
реалізовані активи (А4)	=3586	А4 = 3627,7	пасиви (П4)	Пп 4	= 3687,7	П4 = 3789,5
Баланс	3816,5	4185,3	Баланс	3816,5	4185,3

Використовуючи класифікацію активів і пасивів, формулу для визначення коефіцієнта загальної (поточної) ліквідності можна подати в наступному вигляді:

Кзаг.=

1. На початок року Кзаг.= = = 1,92

2. На кінець року Кзаг.= = = 2,83

Коефіцієнт проміжної ліквідності

Кпром..= .

1. На початок року Кпром.= = = 1,66

2. На кінець року Кпром.= = = 2,62

Коефіцієнт абсолютної ліквідності

Кабс.= .

1. На початок року Кабс.= = = 0,94

2. На кінець року Кабс.= = = 0,78

Показник	На початок року	На кінець року	Зміни
Коефіцієнт загальної	1,92	2,83	+0,91
ліквідності
Коефіцієнт проміжної	1,66	2,62	+0,96
ліквідності
Коефіцієнт абсолютної	0,94	0,78	-0,16
ліквідності

Коефіцієнти оцінки фінансової стійкості

Коефіцієнт фінансової автономії характеризує частку власних засобів підприємства у загальній сумі засобів, авансованих в його діяльність. Розрахунок коефіцієнта фінансової стійкості визначаємо за формулою:

Кавт..= .

1. На початок року 3687,7/3816,5= 0,9663

2. На кінець року 3789,5/4185,3= 0,9054

Зворотнім коефіцієнтом автономії є коефіцієнт фінансової залежності:

Кавт..= .

1. На початок року 3816,5/3687,7 = 1,035

2. На кінець року 4185,3/3789,5 = 1,1044

Коефіцієнт фінансового ризику показує співвідношення залучених засобів і власного капіталу:

Кф.р.=

1. На початок року (59+60,8+9)/3687,7 = 0,349

2. На кінець року (98,5+98,3+199)/3789,5 = 0,1044

Коефіцієнт маневрування власним капіталом

Цей показник показує, яка частина власного оборотного капіталу знаходиться в обороті, тобто в тій формі, що дозволяє вільно маневрувати цими засобами, а яка - капіталізована.

Коефіцієнт маневрування власного капіталу розраховується як відносини власного оборотного капіталу підприємства до власних джерел фінансування:

Кф.р.=

1. На початок року (3687,7-3586)/3687,7 = 0,0276

2. На кінець року (3789,5 - 3627,7)/3789,5 = 0,0427

Розрахунки коефіцієнтів оцінки фінансової стійкості

Показники	Рівень показників
	На початок року	На кінець року	Зміни
1. Коефіцієнт фінансової автономії	0,9663	0,9054	-0,0609
2. Коефіцієнт фінансової залежності	1,035	1,1044	+0,0694
3. Коефіцієнт фінансового ризику	0,349	0,1044	-0,2446
4. Коефіцієнт маневреності	0,0276	0,0427	+0,0151

У нашому випадку протягом звітного періоду коефіцієнт фінансової автономії підприємства знизився на 6 відсоткових пунктів. На 6,94 відсоткових пунктів виріс показник залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів. Така динаміка показників фінансової автономії і фінансової залежності в даному разі не є негативною тенденцією, тому що початкові значення вказаних показників для аналізованого підприємства знаходились на достатньо високому рівні.

Коефіцієнт ділової активності

Ділова активність підприємства виявляється в динамічності її розвитку, досягненні поставлених цілей, ефективному використанні економічного потенціалу, розширенні ринків збуту.

Коефіцієнт оборотності активів

За допомогою цього коефіцієнта оцінюється ефективність використання фірмою всіх наявних ресурсів незалежно від джерел їх залучення. Розрахунки цього коефіцієнта здійснюються за формулою:

Коб.а.= =

= =

Коефіцієнт оборотності активів показує, скільки раз за звітний період здійснюється повний цикл виробництва і обертання, яке дає відповідний ефект у вигляді прибутку, або скільки грошових одиниць реалізованої продукції принесла кожна грошова одиниця активів.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості

За цим коефіцієнтом судять, скільки в середньому протягом звітного періоду дебіторська заборгованість перетворювалась у грошові засоби, тобто погашалася.

Коб.а.= =

= =

Коефіцієнт оборотності запасів показує, скільки раз вони перенесли свою вартість на готові вироби:

Коб.з.= =

= = = 3,095

Тривалість обертання запасів характеризує період часу, протягом якого запаси перетворюються в реалізовані товари:

tоб.з.= = = 116,3

Тривалість операційного циклу

За цим показником визначають, скільки днів у середньому потрібно для виробництва, продажу і оплати продукції підприємства, іншими словами, протягом якого періоду грошові засоби перебувають у вигляді запасів:

То.ц. = tоб.з + tоб.д.з. = 116,3+

Тривалість обертання оборотного капіталу

Тоб.об.к. = tоб.з + tоб.д.з.- tоб.кр.з

Розрахуємо основні показники ділової активності

Найменування показника	Значення
1. Коефіцієнт оборотності активів	0,157
2. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	1,65
3. Період оборотності дебіторської заборгованості	218,2
4. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості	1,65
5. Період оборотності кредиторської заборгованості	218,2
6. Коефіцієнт оборотності запасів	3,095
7. Тривалість обертання запасів	116,3
8. Тривалість операційного циклу	306,4
9. Тривалість оборотності обертового капіталу	116,3

Як видно з розрахунків, умови, за якими підприємство одержує поставки, значно гірше, ніж умови, які надає підприємство покупцям своєї продукції. Це приводить до того, що приток грошових засобів від дебіторської заборгованості більш інтенсивний, ніж від кредиторської.

Скорочення такої тенденції може привести до дефіциту грошових засобів на рахунках підприємства. Крім того, звертає на себе увагу те, що в підприємстві існує проблема з реалізацією продукції.

Розрахунок коефіцієнта оцінки рентабельності

Показник, %	Формула розрахунків	Попередній рік	Звітний рік	Зміни
1	2	3
Рентабельність сукупного капіталу	*100%
Рентабельність власного капіталу	*100%
Валова рентабельність продаж	*100%
Операційна рентабельність продаж	*100%
Чиста рентабельність продаж	*100%
Валова рентабельність виробництва	*100%
Чиста рентабельність виробництва	*100%

Як видно з розрахунків, показники рентабельності капіталу находяться на досить низькому рівні. Тривалим є їх ріст у динаміці. Заради зростання рентабельності власного капіталу підприємству доводилося приносити в жертву свою фінансову незалежність. У зв'язку з цим слід відмітити, що для підприємства дуже важливим є вибір оптимального положення, рівновагової точки між фінансовою автономією і рентабельністю власного капіталу.

Збільшення показників операційної рентабельності свідчить про економію на постійних витратах (адміністративних, витратах на збут, інших операційних витратах).

Завдання 2. Фірма "Фортуна" має можливість і планує випуск чотирьох видів продукції - А, В, С, D. Вихідні дані планування всіх показників наведено в таблиці 2.1

Необхідно:

2.1 Дати коротку характеристику типу свого продукту.

2.2 Визначити, в якій послідовності необхідно включати продукт програму випуску, якщо немає ніяких обмежень.

2.3 Визначити, в якій послідовності треба включати продукт у програму випуску, якщо є обмеження щодо збуту і фонду часу.

2.4 Визначити обсяг випуску кожного продукту на місяць.

2.5 Визначити собівартість кожного продукту. Як відносяться постійні затрати на продукти?

2.6 Визначити прибуток по кожному продукту і загальний прибуток. Зробити висновки.

2.7 Визначити точку беззбитковості для кожного продукту і підприємства в цілому.

2.8 Визначити межу беззбитковості для кожного продукту і підприємства в цілому.

2.9 Накреслити графік для всіх продуктів.

№ п/п	Показники	Продукти
		А	В	С	D
1	Ціна, грн./од.	26	27	28	29
2	Маржинальна вартість, грн./од.	25	24	27	28
3	Постійні затрати на місяць, грн.	20900
4	Ринковий попит на продукцію, од.	1290	1290	1290	1290
5	Випуск	1190	1090	990	940
6	Фонд часу роботи на місяць	7290
7	Час обробки, од./маш.-год.	2.1	1,8	1.7	4

2. Планування випуску та реалізації продуктів

2.1. Коротка характеристика типу продукту

Фірма "Фортуна" планує випуск чотирьох видів жіночих джинсів. Конкурентів багато, але завдяки використанню якісної сировини та професійному підходу до дизайну планується випустити продукти, які будуть користуватися попитом серед потенційних споживачів. Це дасть змогу витіснити з ринку закордонних виробників аналогічної продукції.

Після перегляду відповідної документації можна сказати, що наш одяг буде вигідно відрізнятися від виробів конкурентів якістю, зручністю та доступністю. Тому є підстави сподіватися на успіх.

2.2. Визначення порядку включення продуктів до виробничої програми

Критерієм визначення порядку включення продуктів до програми випуску виступає коефіцієнт виручки, що характеризує рентабельність одиниці продукції (без урахування повних витрат). Розрахунок цього показника міститься в табл. 2.2.1.

Таблиця 2.2.1 - Визначення коефіцієнта виручки

№	Показники	Продукти
п/п		А	В	С	D
1	Ціна, грн./од.	26	27	28	29
2	Маржинальна вартість, грн./од.	25	24	27	28
3	Маржинальний прибуток, грн./од.	1	3	1	1
4	Коефіцієнт виручки	0,0384	0,111	0,035	0,0344

Порядок включення продуктів до виробничої програми: В, А, С, D

1. В - 11,1%

2. А - 3,8%

3. С - 3,5%

4. D - 3.4%

2.3. Визначення порядку включення продуктів до програми випуску за

умов часових обмежень

Визначимо маржинальной прибуток за годину машинного часу.

Таблиця 2.3.1 Визначення прибутку за годину роботи машин

№	Показники	Продукти
п/п		А	В	С	D
1	Маржинальний прибуток (МП), грн./од.	1	3	1	1
2	Час обробки, м-г/од.	2,1	1,8	1,7	4,0
3	Маржинальний прибуток (МП) за годину, грн./од.	0,47	1,66	0,58	0,25

У першу чергу треба включати до виробничої програми продукти з більшим годинним прибутком. З урахуванням такого критерію включаємо продукти в порядку В, С, А, D.

2.4. Визначення обсягу випуску продуктів на місяць Необхідно встановити обсяг виробництва кожного продукту на місяць з урахуванням визначених раніше часових обмежень. Розрахунки зводимо у табл. 2.4.1.

Продукт	Попит, грн.	Випуск, грн.	МП грн.	МП за годину, грн.	МП продукту, грн.	Витрати часу, маш.-год.
						на одиницю	на продукт
В	1290	1090	3	1,66	1809,4	1,8	1962
С	1290	990	1	0,58	574,2	1,7	1683
А	1290	1190	1	0,47	559,3	2,1	2490
D	1290	940	1	0,25	235	4,0	3760
Разом					3177,9		9904

2.5. Визначення собівартості кожного з продуктів

Існують декілька варіантів розподілу постійних витрат між продуктами. Найбільш розповсюдженими є такі:

розподіл пропорційно виручці;

розподіл пропорційно прямим витратам;

розподіл пропорційно часу роботи машин.

Розглянемо по черзі всі методи (див. табл. 2.5.1 - 2.5.3). Це дасть змогу обрати оптимальний метод розподілу постійних витрат та визначення собівартості продукції.

Собівартість продукту встановлюється, як сума постійних і прямих витрат для визначення загальної суми прямих витрат, прямі витрати на одиницю помножуються на обсяг випуску.

Таблиця 2.5.1- Розподілення постійних витрат пропорційно прямим

Продукти	База розподілу	Постійні витрати, грн.	Загальні витрати, грн.	Собівартість одиниці, грн.
	Прямі витрати, грн.	Структура
А	29750	0,273	5706,4	35456	29,8
D	26320	0,242	5048,6	31369	33,37
В	26160	0,24	5017,8	31178	28,6
С	26730	0,245	5127,2	31857	32,18
Разом	108960	1	20900	129860

У разі розподілу постійних витрат першими двома методами продукти А, В, C стають низькоприбутковими, а прибутковість продукту D підвищується, тобто має місце непропорційний розподіл постійних витрат. Враховуючи, що всі продукти виготовляються з використанням високих технологій, треба розподіляти постійні витрати між продуктами, користуючись часом роботи машин як базою розподілу. Це дозволяє уникнути непропорційного розподілу і робить всі продукти прибутковими.

2.6. Визначення прибутку Прибуток по кожному продукту і загальний прибуток визначаються як різниця між виручкою та собівартістю. Розрахунок суми прибутку наведений в табл. 2.6.1 Див. додаток №1.стор. 19.

Як видно з табл. 2.6.1, продукт D має низький рівень прибутковості, але це пов'язано з незначним обсягом випуску внаслідок часових обмежень. Якби обсяг випуску можна було збільшити, то на кожну одиницю прийшлося б менше постійних витрат. Це б спричинило зменшення собівартості і збільшення рівня прибутковості даного продукту. Збільшення обсягів випуску прибуткових продуктів (A, В) ще підвищить їхню прибутковість.

2.7. Визначення точки беззбитковості

Точка беззбитковості - характеризує обсяг реалізації, необхідний для досягненні беззбитковості, тобто ситуації, коли витрати дорівнюють розміру виручки.

Беззбитковий обсяг реалізації розраховують шляхом ділення постійних витрат продукту на величину маржинального прибутку.

Розрахунок беззбиткового обсягу реалізації подано у табл. 2.7.1.

Таблиця 2.7.1 - Визначення точки беззбитковості

Продукт	Постійні витрати, грн.	Ціна одиниці, грн./од.	Прямі витрати, грн.	Маржинальньїй прибуток грн./од.	Точка беззбитковості
А	5274	26	25	1	5274	137124
D	7935	29	28	1	7935	230115
В	4140	27	24	3	1380	37260
С	3551	28	27	1	3551	99428
Разом	12000

Щоб визначити точку беззбитковості у грошовому вираженні, треба точку беззбитковості в натуральному вираженні помножити на ціну одиниці продукту.

2.8. Визначення межі беззбитковості

Межа беззбитковості показує, на скільки припустимо зменшувати обсяг реалізації продукту, не зазнаючи збитків. Межа беззбитковості є відносним показником і розраховується за формулою:

МБ=((В-ТБ)/В)*100,

де В - виручка, грн.;

ТБ - точка беззбитковості, грн.

Розрахунок межі беззбитковості зведемо у таблицю.



Таблиця 2.8.1 -- Розрахунок межі беззбитковості

Продукт	Виручка, грн.	Точка беззбитковості, грн.	Межа беззбитковості, %
А	30940	137124	-34,3
D	27260	230115	-74,4
В	29430	37260	-26,6
С	27720	99428	-25,8
Разом	115350	503927

Таким чином, фірма "Фортуна" має негативні результати у своїй діяльності.



Список використаної літератури

фінансовий витрата капітал

1. Крамаренко Г.О. Фінансовий аналіз і планування. - Київ: Центр навчальної літератури, 2003.- 224с.

2. Маслова С.О., Опалов О.А. Фінансовий ринок. Навчальний посібник. - К.: Каравела, 2003. - 344 с.

3. Слав'юк Р.А. Фінанси підприємств.-К.: ЦУЛ, 2002.-460с.

4. Смолянська О.Ю. Фінансовий ринок: Навчальний посібник. - Київ: Центр навчальної літератури, 2005.- 384 с.

5. Фінанси підприємств: Підручник / За ред. професора А.М. Поддерьогіна .- К.: КНЕУ, 2000.- 460с.

6. Шелудько В.М. Фінансовий менеджмент: Підручник. - К.: Знання, 2006. - 439 с.

Размещено на Allbest.ru