Дефицит государственного бюджета и инфляция. Инфляция и реальные кассовые остатки. Сеньораж и инфляционный налог. Кривая Лаффера для инфляционного налога. Оптимальный уровень инфляции

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ УО ”ПОЛЕССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ“

Кафедра экономической теории

РЕФЕРАТ на тему:

Дефицит государственного бюджета и инфляция. Инфляция и реальные кассовые остатки. Сеньораж и инфляционный налог. Кривая Лаффера для инфляционного налога. Оптимальный уровень инфляции

Магистрант ФБД, 16М-БУАА Е.Г. Курякова

Руководитель кандидат экономических наук

доцент Ю.В. Чеплянский

ПИНСК 2016

ДЕФИЦИТ ГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТА И ИНФЛЯЦИЯ

Центральное место в финансовой системе любого государства занимает государственный бюджет - имеющий силу закона финансовый план государства (роспись доходов и расходов) на текущий (финансовый) год.

Бюджет любого уровня бюджетной системы государства должен быть сбалансирован. Однако в силу действия различных факторов (экономических, политических, природных и др.) часто возникает ситуация, когда доходы бюджета (налоговые и неналоговые) не покрывают все необходимые для соответствующего уровня бюджетной системы расходы.

Бюджетный дефицит - превышение расходов бюджета над его доходами; как правило, дефицит государственного бюджета отражает неустойчивое положение в хозяйственной, финансовой деятельности, покрывается за счет изыскания внутренних источников финансирования, государственных займов, иногда - за счет эмиссии бумажных денег, не подкрепленных товарной массой. Как правило, бюджетный дефицит связан с инфляцией.

Причинами возникновения бюджетного дефицита могут выступать:

1. Рост государственных расходов в связи со структурной перестройкой экономики и необходимостью развития промышленности.

2. Сокращение доходов государственного бюджета в период экономического кризиса.

3. Чрезвычайные обстоятельства (войны, массовые беспорядки, крупные катастрофы, стихийные бедствия).

4. Неэффективность финансовой системы государства.

5. Политический популизм, выражающийся в росте социальных программ, не обеспеченных финансовыми ресурсами.

6. Коррупция в государственном секторе.

7. Неэффективность налоговой политики, вызывающая увеличение теневого сектора экономики.

Проблема сокращения бюджетного дефицита весьма серьёзна по ряду причин. Во-первых, объём необходимых государственных расходов велик. Эти обязательства накапливаются десятилетиями, многие из них не подлежат сокращению, снижение других, является непопулярной мерой и затрагивает интересы различных групп населения. Во-вторых, находить новые источники пополнения бюджета достаточно сложно. Рост налогов негативно сказывается на деловой активности в экономике, способствует криминализации экономики (уклонению от налогообложения, росту теневой экономики).

Бюджетный дефицит можно классифицировать по ряду критериев.

По продолжительности, бюджетный дефицит может быть хроническим или временным. Хронический дефицит повторяется в бюджете из года в год. Чаще всего хронический дефицит является следствием продолжительного экономического кризиса. Временный дефицит может длиться в течение не столь долгого срока. Он является не столь опасным для экономики и возникает в силу случайных колебаний доходов и расходов. Проблема заключается в том, что временный дефицит, при неумелом управлении также может перерасти в хронический.

По отношению к плану бюджетный дефицит может быть плановым, то есть предусмотренным законодательным актом о бюджете или внеплановым, объясняющимся непредвиденным ростом расходов или резким сокращением доходов.

В целях облегчения последствий бюджетного дефицита для экономики страны может быть предпринят ряд мер по управлению бюджетным дефицитом.

1. Эмиссионное покрытие бюджетного дефицита. Бюджетный дефицит может быть уменьшен или даже полностью покрыт за счёт выпуска дополнительных денег.

Такая мера провоцирует инфляцию, которая обесценивает внутренний долг и фактически удешевляет его обслуживание. Если темпы инфляции достаточно высоки, процентные ставки по государственным ценным бумагам могут даже стать отрицательными. Тем не менее, высокая инфляция, перерастающая в гиперинфляцию, крайне вредна для экономики государства, приводя к деградации денежной системы, обесцениванию сбережений населения, экономическому спаду.

Помимо этого, в условиях инфляции государство вынуждено каждый новый выпуск государственных ценных бумаг обуславливать более высокой процентной ставкой, а также вводить ценные бумаги с плавающей процентной ставкой. Это в значительной мере нивелирует выгоду эмиссионного покрытия бюджетного дефицита.

2. Налоговое покрытие бюджетного дефицита. Введение дополнительных налогов и увеличение ставок существующих налогов в краткосрочной перспективе позволяет наполнить бюджет. Однако такая мера в дальнейшем может привести к невыгодности инвестиций и предпринимательской активности, а, следовательно, к сокращению производства и переходу части экономики в теневой сектор. Таким образом, налоговое покрытие бюджетного дефицита даёт лишь краткий эффект, в последующем уменьшая доходы бюджета в связи уменьшением налогооблагаемой базы.

3. Секвестрование бюджета. Представляет собой пропорциональное снижение всех расходных статей бюджета на определённую долю. Применяется с момента ввода и до конца бюджетного года. В рамках секвестрования возможно наличие ряда защищённых расходных статей, перечень которых определяется высшими органами власти. Ряд статей (таких, например, как обслуживание внешнего долга) секвестровать невозможно.

Различают два вида финансирования бюджетного дефицита - денежное и долговое.

Денежное финансирование означает, что для покрытия бюджетного дефицита правительство получает кредиты центрального банка. Фактически это подразумевает выпуск в обращение (эмиссию) дополнительных денежных средств. Такое финансирование используется лишь в крайних случаях, так как его использование влечет за собой весьма негативные последствия для экономики. В результате реализации такого инструмента, денежная масса национальной валюты увеличивается на величину не обеспеченную товарами и услугами. Как следствие растет инфляция, нарушается нормальный механизм ценообразования, что в итоге влечет за собой падение курса национальной валюты. Помимо этого, отрицательным следствием раскручивания инфляции может стать проявление «эффекта Танзи». Суть этого явления заключается в том, что налогоплательщики начинают сознательно оттягивать уплату налогов в государственный бюджет. За время отсрочки деньги частично обесцениваются, фактическая налоговая нагрузка снижается, что в свою очередь опять же уменьшает доходы бюджета и усугубляет бюджетный дефицит. Таким образом, финансовая система страны расшатывается всё больше.

Долговое финансирование осуществляется путем выпуска доходных государственных обязательств, которые размещаются и свободно обращаются на фондовом рынке, а по истечении определенного срока погашаются государством. Поскольку деньги для покрытия бюджетного дефицита занимаются на рынке, прироста денежной массы не происходит.

Преимущество долгового финансирования очевидно. Однако существуют и негативные стороны государственного заимствования. Выпущенные государством ценные бумаги обычно рассматриваются участниками фондового рынка как весьма надёжные. Приобретая государственные обязательства, владельцы капитала сокращают, таким образом, инвестиции в реальный сектор экономики. Это влечёт снижение предпринимательской активности, ставя под вопрос перспективы экономического роста.

Для финансирования дефицита бюджета используются различные источники, которые делятся на внутренние и внешние.

Финансирование дефицита за счет внутренних источников включает:

- средства, поступившие от размещения государственных ценных бумаг, номинированных в национальной валюте; бюджетные кредиты;

- кредиты, предоставленные кредитными организациями, международными финансовыми организациями;

- иные источники внутреннего финансирования дефицита бюджета.

В состав источников внешнего финансирования дефицита бюджета включаются:

- средства, поступившие от размещения государственных займов, которые осуществляются путем выпуска государственных ценных бумаг от имени государства или соответствующего региона, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте;

- кредиты иностранных государств, международных финансовых организаций, иных субъектов международного права и иностранных юридических лиц в иностранной валюте, включая целевые иностранные кредиты (заимствования);

- кредиты кредитных организаций в иностранной валюте, прочие источники внешнего финансирования дефицита бюджета.

Финансы и инфляция выступают важными методами перераспределения национального дохода. Современная инфляция оказывает воздействие на все звенья финансовой системы, изменяя характер взаимоотношений между ними, а также между финансовой системой и другими секторами экономики.

Инфляция - повышение общего уровня цен на товары и услуги. При инфляции за одну и ту же сумму денег по прошествии некоторого времени можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде. В этом случае говорят, что за прошедшее время покупательная способность денег снизилась, деньги обесценились - утратили часть своей реальной стоимости.

В экономической науке различают следующие причины инфляции:

1. Рост государственных расходов, для финансирования которых государство прибегает к денежной эмиссии, увеличивая денежную массу сверх потребностей товарного обращения. Наиболее ярко выражено в военные и кризисные периоды.

2. Чрезмерное расширение денежной массы за счёт массового кредитования, причём финансовый ресурс для кредитования берется не из сбережений, а эмиссии необеспеченной валюты.

3. Монополия крупных фирм на определение цены и собственных издержек производства, особенно в сырьевых отраслях.

4. Монополия профсоюзов, которая ограничивает возможности рыночного механизма определять приемлемый для экономики уровень заработной платы.

5. Сокращение реального объема национального производства, которое при стабильном уровне денежной массы приводит к росту цен, так как меньшему объему товаров и услуг соответствует прежнее количество денег.

Подавление инфляции характеризуется внешней стабильностью цен при активном вмешательстве государства. Административный запрет повышать цены обычно приводит к нарастающему дефициту тех товаров, на которые цены должны были бы повыситься без государственного вмешательства, не только из-за первоначального повышенного спроса, но и в результате снижения предложения. Государственное субсидирование разницы в ценах для производителя или потребителя не сокращает предложение, но дополнительно стимулирует спрос.

Финансы и инфляция выступают важными методами перераспределения национального дохода. Современная инфляция оказывает воздействие на все звенья финансовой системы, изменяя характер взаимоотношений между ними, а также между финансовой системой и другими секторами экономики.

Рост цен приводит к росту государственных расходов. Снижение покупательной способности значительной части населения требует от правительств принятия мер, носящих компенсационный характер, что ложится дополнительным бременем на бюджет.

Инфляция приводит к обесценению финансовых ресурсов. Государственные доходы при инфляции растут в номинальном выражении, что связано главным образом с расширением подоходного и косвенного налогообложения. Однако при высоком уровне инфляции происходит эрозия финансовых средств государства, налоги и займы поступают в обесцененных деньгах, а расходы надо финансировать по новым ценам.

Для финансирования бюджетного дефицита правительство прибегает к займам, выпуск которых приводит к увеличению размера государственного долга.

При инфляции у правительства возникают проблемы с размещением новых займов, так как для инвесторов правительственные ценные бумаги теряют свою привлекательность. Повышая процент по займам, государство тем самым способствует их размещению, однако при этом увеличиваются размеры государственного долга.

Действие инфляции необходимо связывать с проблемами финансов, поскольку явление инфляции зависит от финансовых факторов; применения определенных налоговых форм и методов; объемов финансирования через государственный бюджет мероприятий проинфляционного характера; способов покрытия дефицита государственного бюджета; размеров государственной задолженности.

Финансы и инфляция взаимозависимы. Как финансы могут быть ускорителем инфляционных процессов, так и инфляция оказывает влияние на финансовые отношения. Обесценивание денег и повышение цен приводит к увеличению расходов бюджета, снижению реальных доходов государства, необходимости усиления налогового бремени, росту государственного долга, вызываемого дефицитом государственного бюджета.

Высокие темпы инфляции обесценивают финансовые ресурсы государства, поскольку налоговые доходы и займы поступают через определенные интервалы времени, поэтому обесцениваются.

Аналогично обостряется проблема государственной задолженности, поскольку для привлечения займов государство вынуждено поднимать доходность своих ценных бумаг выше уровня ссудного процента, чем вызывает номинальный рост государственного долга.

Однонаправленный негативный характер финансовых отношений и инфляционных процессов, дополняясь, приводит к негативным результатам в экономической системе.

ИНФЛЯЦИЯ И РЕАЛЬНЫЕ КАССОВЫЕ ОСТАТКИ

Эффект богатства, или «реальных кассовых остатков» (эффект Пигу), проявляется в негативном влиянии инфляции на доходы населения (повышение цен, как мы знаем, обесценивает доходы покупателей, и на прежние доходы они уже могут купить меньше товаров). Богатство людей в виде фиксированных доходов при инфляции уменьшается в обратно пропорциональном зависимости. Это срочные счета, облигации, заработная плата, рента, пенсии, пособия. Остаточная покупательная способность людей, физических и юридических лиц называется реальными кассовыми остатками. Урезая свои потребительские расходы таким образом, они напрямую влияют на совокупный спрос в сторону его понижения.

Вместе с тем в такой ситуации со временем может понизиться спрос на дорогостоящие товары, предметы роскоши, так как инфляция понижает реальную покупательскую способность финансовых активов. Суммарное воздействие на совокупный спрос эффекта Пигу в результате может быть как положительным, так и отрицательным. Это во многом зависит от степени роста цен: незначительный их рост подстегивает совокупный спрос, а значительные темпы инфляции его сокращают. Таким образом, данный эффект осложняет известную закономерность, утверждающую, что с ростом цен снижается совокупный спрос.

Эффект импортных закупок означает, что при повышении уровня цен в стране, товары и услуги иностранного производства становятся относительно дешевле (при прочих равных условиях). Растет спрос на импортные товары.

Население будет приобретать меньше отечественных товаров. Иностранцы сократят свой спрос на товары и услуги данной страны из-за их удорожания, они предпочтут более дешевые аналогичные товары в других странах. Следовательно, при неизменных таможенных тарифах, произойдет уменьшение объемов экспорта и увеличение импорта и в целом чистый экспорт сократится, уменьшив общий объем совокупного спроса.

СЕНЬОРАЖ И ИНФЛЯЦИОННЫЙ НАЛОГ

Теперь необходимо провести различие между двумя тесно связанными понятиями: инфляционным налогом и сеньоражем. Первый термин относится к потерям капитала понесенным владельцами денежных средств в результате инфляции. Сеньораж - это доход, полученный правительством в результате его монопольного права печатать деньги. Печатание денег фактически ничего не стоит, а банкноты и монеты могут быть обменены на товары и услуги. Таким образом, сеньораж может быть измерен покупательной способностью денег, выпущенных в обращение за данный период.

КРИВАЯ ЛАФФЕРА ДЛЯ ИНФЛЯЦИОННОГО НАЛОГА

налог бюджетный дефицит кассовый

В формировании доходов государства определяющая роль принадлежит налогам. Однако, помимо задачи обеспечения финансирования государства, налоги могут существенно влиять как на структуру национальной экономики, так и на экономическое поведение людей. К примеру, высокий уровень налогов может вызвать такие негативные эффекты, как уменьшение экономической активности населения и сокрытие доходов. Согласно концепции американского экономиста А. Лаффера стремление правительства пополнить казну, увеличивая налоговый пресс может привести к противоположным результатам. Основную идею Лаффера можно графически интерпретировать с помощью кривой Лаффера (рис ), которая описывает связь между ставками налогов (на рисунке между ставкой подоходного налога) и поступлениями в бюджет.

По вертикальной оси откладываются величины налоговых поступлений (R), по горизонтальной - значения ставок подоходного налога (r).

Рис. 1 Кривая Лаффера

Если r = 0, то государство не получит налоговых поступлений. При r = 100% общие налоговые поступления также будут равны нулю, так как отсутствуют стимулы к увеличению дохода.

В точке А при ставке подоходного налога r=50% налоговые поступления будут максимальными, затем они будут снижаться при росте налоговых ставок (R_b < R_a).

И хотя бесспорным является тот факт, что изменение налоговых ставок оказывает стимулирующее или тормозящее воздействие на экономику, идеи Лаффера подверглись критике. В ряду возражений результаты эмпирических исследований, которые показали, что при снижении налоговых ставок одни группы людей действительно готовы больше трудиться, в то время как другие, почувствовав себя реально богаче, предпочитают больше времени отводить досугу. Кроме того, снижение налоговых ставок - это мероприятие, имеющее длительный лаг воздействия. Расширение производства и увеличение совокупного предложения возможно лишь в отдаленной перспективе, а не сразу после снижения ставок.

На практике теоретические построения Лаффера были в значительной мере воплощены в налоговых реформах администрации Р. Рейгана 1981 и 1986 гг.. в США. Однако результат оказался не совсем таким, как предполагалось. Накопленный дефицит бюджета за первые шесть лет оказался больше, чем суммарный государственный долг за первые 200 лет существования США.

Эмпирические исследования, посвященные влиянию снижения налоговых ставок на поступления в бюджет, показали, что для экономики США 1980-х годов точка А находится где-то на уровне, соответствующем ставке налога 75-80%. Сама же американская налоговая система характеризуется той точкой на кривой Лаффера, которая соответствует налоговой ставке значительно ниже 50%. Таким образом, снижение ставок не привело к значительному росту налоговой выручки государства. Очевидно, снижение налогового бремени не дает краткосрочного эффекта (в смысле быстрого пополнения доходов государственного бюджета) и проявляется в полной мере лишь в долгосрочной перспективе. И тем не менее, гипотеза Лаффера не теряет своей ценности. Ведь действительно государственные доходы могут быть максимизированы только при некотором оптимальном уровне ставки налога. Не обязательно максимальная налоговая ставка ведет к максимизации доходов государства. Это наглядно демонстрирует кривая Лаффера. Главная трудность - найти ту точку, в которой действительно находится налоговая система страны и, соответственно, оптимальный уровень налоговой ставки.

Теперь обратимся к вопросу, связанному с инфляционным налогом. Кривая Лаффера имеет форму перевернутой буквы U. Идея заключалась в том, что, начиная с низкой налоговой ставки, фискальные поступления по мере роста ставки налога растут, но только до определенного момента. Существует конкретная ставка налога, при которой достигается максимальный размер поступлений. После этого момента дальнейшее увеличение ставки налога приводит к снижению доходов. В отношении инфляционного налога возникает аналогичная ситуация. Существует некоторый темп инфляции, который максимизирует инфляционный налог правительства, но если он превышает определенный уровень, правительство начинает терять, а не приобретать доход. Другими словами, для инфляционного налога, как показано на рисунке 2, существует кривая Лаффера.

Рис. 2 Инфляционный налог

Кривая 0ML представляет величину поступлений от инфляционного налога для различных темпов инфляции, если предполагается, что экономика находится в состоянии равновесия и темпы инфляции не меняются от периода к периоду.

Когда темп инфляции равен нулю, доход также равен нулю. По мере роста инфляции база налогообложения (в данном случае это спрос на реальные денежные остатки) уменьшается. Максимальный инфляционный налог показан как ITmax при темпе инфляции Pmax. Дальнейший рост инфляции влечет снижение поступлений, так как более высокая инфляция не компенсирует падения уровня реальных денежных остатков, которые и облагаются налогом. Это происходит на участке ML кривой Лаффера.

Отсюда следует важный вывод. При устойчивых темпах инфляции существует максимальный дефицит, равный ITmax, который может финансироваться с помощью печатания денег. Правительство может временно финансировать дефицит более высокий, чем ITmax, но за счет ускорения инфляции вместо сохранения ее стабильного темпа. Если правительство пытается длительное время финансировать более высокий, чем ITmax, дефицит, вероятным результатом явится гиперинфляция.

ОПТИМАЛЬНЫЙ УРОВЕНЬ ИНФЛЯЦИИ

Вопросы, связанные с инфляцией, составляют один из центральных предметов макроэкономики. Большинство экономистов разделяют идею о том, что высокая инфляция негативно воздействует на экономическую активность. Механизм данного феномена может выглядеть следующим образом: более высокая инфляция является более волатильной и, тем самым, менее предсказуемой. Неожиданная инфляция искажает межвременные решения, и несклонные к риску агенты снижают уровень своей деловой активности. Другая потенциальная причина, отмеченная Л. Саммерсом, заключается в том, что положительная инфляция создает неэффективную "борьбу за ренту" через попытки отсрочить номинальные платежи.

Целый ряд эмпирических работ демонстрирует отсутствие значимого влияния умеренной инфляции на экономический рост. Однако двузначные уровни инфляции могут пагубно сказываться на уровне деловой активности и экономическом росте. В этом отношении можно упомянуть знаменитое правило Бруно-Фишера о 40%-ном критическом уровне инфляции, после которого деловая активность экономики резко снижается. Аналогичное исследование Р. Барро выявило более низкий критический уровень инфляции в пределах 15%. Однако результаты Р. Барро свидетельствуют о том, что даже при инфляции выше 15% снижение темпа экономического роста не является существенным.

Двузначная инфляция фактически неприемлема для большинства развитых стран. В то же время монетарные власти большинства стран боятся дефляции гораздо сильнее, чем инфляции аналогичных масштабов.

Между центральными банкирами большинства стран существует неявное согласие о том, что стабильная, слегка положительная инфляция благоприятна для экономики. Данный взгляд отстаивается Л. Саммерсом. Несмотря на это, А. Гринспен неоднократно заявлял, что долгосрочной целью его монетарной политики являлась стабильность цен.

Тем не менее практически не существует стран, демонстрирующих хорошие макроэкономические показатели и при этом имеющих уровни инфляции, близкие к нулю, и тем более отрицательные.

Экономическая теория также не имеет однозначного ответа на вопрос об оптимальном уровне инфляции. Знаменитое правило Фридмана гласит, что оптимальный уровень инфляции должен быть отрицательным и равным по абсолютной величине реальной ставке процента, чтобы не искажать решения потребителей относительно распределения средств между деньгами и безрисковыми облигациями. Однако большинство экономистов относятся к данному результату с определенной степенью скептицизма. Как показал Н.Г. Мэнкью, в условиях отсутствия неискажающих налогов государство должно прибегать к инфляционному налогу (сеньоражу), что может приводить к оптимальности положительной инфляции. Л. Саммерс указывает на то, что модели с деньгами в функции полезности, из которых следует правило Фридмана, "не имеют практически никакого отношения к реальности". Более того, из доктрины монетаризма, развитой в большой степени тем же М. Фридманом, следует, что оптимальный темп роста предложения денег должен быть несколько больше, чем реальный темп роста экономики, чтобы с помощью небольшого постоянного темпа инфляции увеличить гибкость экономики.

Размещено на Allbest.ru