Оценка финансового состояния ОАО "Полоцкий комбинат хлебопродуктов"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические основы финансового состояния организации и характеристика организации

1.1 Теоретические основы финансового состояния организации

1.2 Вопросы оценки финансового состояния организации в научной литературе и нормативно-правовых актах

2. Оценка финансового состояния ОАО «Полоцкий комбинат хлебопродуктов» и ее совершенствование

2.1 Оценка состава, структуры долгосрочных и краткосрочных активов, источников капитала организации

2.2 Оценка прибыльности и рентабельности ОАО «Полоцкий комбинат хлебопродуктов»

2.3 Основные направления совершенствования оценки финансового состояния ОАО «Полоцкий комбинат хлебопродуктов»

Заключение

Список использованных источников



Введение

Анализ финансового состояния -- непременный элемент как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.

Цели финансового анализа:

* выявление изменений показателей финансового состояния;

* определение факторов, влияющих на финансовое состояние

предприятия;

* оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;

* оценка финансового положения предприятия на определенную дату;

* определение тенденций изменения финансового состояния

предприятия.

Результаты анализа финансового состояния необходимы следующим группам потребителей:

* менеджерам организаций и в первую очередь финансовым

менеджерам. Невозможно руководить организацией, принимать хозяйственные решения, не зная его финансового состояния.

Для менеджеров важна оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов;

* собственникам (в том числе акционеры). Им важно знать отдачу

от вложенных в предприятие средств, прибыльность предприятия, а также уровень экономического риска и вероятность потери своих капиталов;

* кредиторам и инвесторам. Их интересует оценка возможности возврата выданных кредитов и возможности предприятия реализовать инвестиционную программу;

* поставщикам. Для них важна оценка оплаты поставленной продукции, выполненных услуг и работ.

Информационной базой для проведения анализа финансового состояния служит, главным образом, бухгалтерская отчетность. В первую очередь это баланс (форма № 1) (ПРИЛОЖЕНИЕ), «Отчет о прибылях и убытках» (форма № 2) (ПРИЛОЖЕНИЕ), «Отчет об изменении собственного капитала» (форма № 3) (ПРИЛОЖЕНИЕ), «Отчет о движении денежных средств» (форма № 4) (ПРИЛОЖЕНИЕ), приложение к балансу (ПРИЛОЖЕНИЕ).



1. Теоретические основы финансового состояния организации и характеристика организации

1.1 Теоретические основы финансового состояния организации

По мнению Савицкой Г. В. финансовое состояние отражает способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность.[] Колчина Н. В. считает, что финансовое состояние организации характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние организации по сути дела отражает конечные результаты его деятельности.[] По мнению И. И. Добросердовой финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств). []

Тютюкина Е. Б. считает, что финансовая устойчивость организации определяется обеспеченностью ее запасов и затрат источниками их формирования. []

Оценка финансового состояния организации - это рассмотрение каждого показателя, полученного в результате финансового анализа, с точки зрения соответствия его фактического уровня нормативному значению для данного предприятия, идентификация фактов, повлиявших на величину показателя и определение необходимой величины показателя на перспективу и способов ее достижения. Оценка финансового состояния - это оценка и прогнозирование финансового состояния предприятия по данным бухгалтерского учета и отчетности.

Финансовое состояние отражает способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Финансовое состояние организации, ее устойчивость и стабильность зависят от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение организации.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Только на основе финансового анализа, выявления сильных и слабых сторон в финансовом состоянии предприятия можно наметить меры по его укреплению или выходу из сложной финансовой ситуации. Именно поэтому каждый финансовый менеджер должен знать технологию проведения финансового анализа предприятия, уметь делать на его основе необходимые выводы, разрабатывать и предлагать руководству предприятия меры по улучшению его финансового состояния.

При проведении аналитической работы финансовый менеджер может как воспользоваться программными средствами, что гораздо эффективнее, так и провести расчеты вручную. Алгоритм, заложенный в основу проведения анализа финансового положения предприятия как в том, так и в другом случае, основан на взаимосвязях, внутренне присущих балансу и другим формам отчетности.

Для проведения анализа финансового состояния предприятия используются определенные методы и инструментарий.

Наиболее простой метод -- сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за предыдущий период (базисными). При сравнении показателей за разные периоды необходимо добиться их сопоставимости, т.е. показатели следует пересчитать с учетов однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и др.

Метод группировок. Показатели группируются и сводятся в таблицы, что дает возможность проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, выявления факторов, влияющих на изменение показателей.

Метод цепных подстановок, или элиминирования, заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным, все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод дает возможность определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.

В качестве инструментария для финансового анализа широко используются финансовые коэффициенты -- относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных финансовых показателей к другим. Финансовые коэффициенты используются:

* для количественной характеристики финансового состояния;

* для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других пред

приятий или среднеотраслевыми показателями;

* для выявления динамики развития показателей и тенденций

изменения финансового состояния предприятия;

* для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния.

Например, в соответствии с законом РБ «Об экономической несостоятельности (банкротстве)» введена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. Такими критериями служат коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Определены их нормальные ограничения -- предельные размеры.

Для финансового анализа предприятия применяются определенные алгоритмы и формулы. Основной информационный источник для такого анализа -- бухгалтерский баланс. В целях удобства

работы, сокращения места и времени для написания формул, при-

меняемых при анализе, целесообразно показатели бухгалтерского

баланса и другие финансовые показатели записывать, используя

следующие условные обозначения:

Показатели бухгалтерского баланса

I. Долгосрочные активы -- ДА

II. Краткосрочные активы -- КА

III. Собственный капитал -- СК

IV. Долгосрочные обязательства -- ДО

V. Краткосрочные обязательства -- КО[]

Характеристика организации ОАО «Полоцкий комбинат хлебопродуктов»

Место нахождения ОАО «Полоцкий КХП»: Витебская область, г.Полоцк, ул. Фабрициуса, 30. ОАО «Полоцкий комбинат хлебопродуктов» находится в городской черте, на территории площадью 11,0 Га.

В состав ОАО «Полоцкий комбинат хлебопродуктов» входят:

мельница сортового помола производственной мощностью 270 тонн/сутки, из них: 3-х сортный 75%-ный помол пшеницы - 200 тонн/сутки; односортный 63%-ный помол ржи - 70 тонн/сутки;

мельница ржаного помола производственной мощностью 134,5 тонн/сутки 87%-ный помол;

комбикормовый цех производительностью 540 тонн/ сутки рассыпных комбикормов и 270 тонн/сутки гранулированных;

линия по производству премиксов производительностью 24 тонны в сутки;

примельничный элеватор с рабочей башней емкостью 32 тыс. тонн и зерносушилками ДСП-16 производительностью 16 пл. тонн/час и КЗСВ -30 производительностью 30 пл.тонн/час.

склад силосного типа при комбицехе емкостью 49 тыс. тонн и зерносушилкой производительностью 50 пл. тонн/час.

цех по убою и переработке мяса;

Филиал «Поставское хлебоприемное предприятие»;

Верхнедвинский производственный участок;

Шумилинский производственный участок;

Филиал «Горяны- Агро»;

Унитарное предприятие «Золотая Нива».

Кроме основных цехов в состав предприятия также входит участок по расфасовке муки и крупы в мелкую тару, затарке отрубей, комбикормов и БВМД в тару емкостью 0,5-6 кг. и в тару емкостью 25-30 кг. Для обслуживания основных цехов на предприятии имеется ремонтная служба в составе ремонтно-механического, ремонтно-энергетического ремонтно-строительного участков. Для решения вопросов поставки сырья и доставки продукции комбината потребителям ОАО «Полоцкий КХП» имеет собственную автоколонну, которая насчитывает 4 легковых автомобилей, 35 грузовых автомашины, в т.ч. три муковоза, комбикормовоз, два мобильных комбикормовых завода, 27 МАЗов и КАМАЗов грузоподъемностью от 8 до 36 тонн. Обеспеченность электроэнергией и водой осуществляется в централизованном порядке через электросети и водоканал, потребление тепловой энергии - через собственную котельную.

ОАО «Полоцкий комбинат хлебопродуктов» является коммерческой организацией - юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, печать, штампы, бланки со своим наименованием, товарный знак (знак обслуживания), расчетный и иные счета в учреждениях банков.

Управление ОАО «Полоцкий комбинат хлебопродуктов» осуществляют:

общее собрание акционеров;

наблюдательный совет;

дирекция и директор.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью ОАО «Полоцкий КХП» осуществляет ревизионная комиссия.

Компетенция органов управления и контроля ОАО «Полоцкий комбинат хлебопродуктов», порядок принятия ими решений определены Уставом.

В 2006 году, в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь № 329 от 18 мая 2006 года, часть задолженности ОАО «Полоцкий комбинат хлебопродуктов» по возврату бюджетных ссуд и бюджетных займов была реструктуризирована путем увеличения уставного фонда на сумму 7 175 млн. руб. посредством дополнительного выпуска акций за счет имеющихся источников собственных средств с передачей доли в уставном фонде (пакета акций) в собственность Республики Беларусь. В результате, размер Уставного фонда ОАО «Полоцкий КХП» составил 32 253 млн.рублей, доля государства - 99,91%. По состоянию на 1 января 2016 года размер Уставного фонда ОАО «Полоцкий КХП» равен 60815 млн.рублей, доля государства - 99,95 %.

Среднесписочная численность работающих на ОАО «Полоцкий КХП» составляет 774 человека, в том числе промышленно-производственный персонал - 423 человека. В том числе списочная численность на филиале «Поставское ХХП» - 21 человек, на Унитарном предприятии «Золотая Нива» - 61 человек, на филиале «Горяны-Агро» 230 человек.

ОАО «Полоцкий комбинат хлебопродуктов» производит продукцию мукомольно-крупяной и комбикормовой промышленности:

мука пшеничная высшего, первого и второго сорта;

мука ржаная обдирная и сеяная;

крупа манная;

крупка пшеничная дробленая;

россыпные и гранулированные комбикорма для всех видов животных всех половозрастных групп;

белково-витаминно-минеральные добавки для откорма свиней, поросят, КРС, птицы;

премиксы для всех видов животных;

мясо свинины и говядины и полуфабрикаты из них.

Продукция ОАО «Полоцкий КХП» реализуется как насыпью, так и в расфасованном виде. Мука пшеничная высшего и первого сорта фасуется в бумажные пакеты по 1кг и 2 кг, крупа манная - по 1 кг. Вся мука отпускается потребителям как в бестарном виде (хлебозаводам), так и в мешках. Крупы в ассортименте расфасовываются в полиэтиленовые пакеты по 1 кг. Комбикормовая продукция для реализации через торговые точки отпускается в полипропиленовых мешках по 6, 25, 30, 40 кг. Премиксы фасуются в полипропиленовые мешки по 30 кг (оптовикам) и в картонные коробки по 0,5 кг для реализации населению.

Технологические регламенты по производству всех видов выпускаемой продукции на комбинате утверждены в установленном порядке.

Вся продукция, производимая на ОАО «Полоцкий КХП» сертифицирована и соответствует требованиям ГОСТа и ТУ Республики Беларусь.

В общем объеме вырабатываемой продукции наибольший удельный вес занимает производство комбикормов.

Наличие зерновых емкостей со складами напольного хранения на комбинате порядка 100 тыс. тонн, что дает возможность предприятию в период хлебозаготовок осуществить накопление достаточного количества зерна и обеспечить ритмичную работу цехов в течение всего года.

Торговая сеть Унитарного предприятия «Золотая Нива» в настоящее время включает:

- 10 продовольственных магазинов, столовую 3 наценочной категории на 60 посадочных мест, торговое место на Полоцком колхозном рынке в том числе:

o г. Полоцк - 3 магазина (№1, № 4, № 5) и столовая;

o г. Новополоцк - 1 магазин (№6);

o Полоцкий район - 3 магазина (№8 - д. Гомля, №9 - д. Новые Горяны, №10- д. Горяны);

o г\п Россоны - 1 магазин (№ 7);

o Верхнедвинский район - 1 магазин (№2 д. Боровка, ПУ комбината);

o г/п Шумилино - 1 магазин (№3, ПУ комбината).

Общая площадь магазинов составляет - 1043,5 кв.м, в т. ч. торговая - 467.4 кв.,

Основные виды деятельности предприятия: розничная торговля продовольственными и непродовольственными товарами, оказание услуг общественного питания, обеспечение некоторых сельскохозяйственных предприятий продовольственными товарами, в т.ч. плодоовощной продукцией, выездная торговля по Полоцкому району и оказание услуг по доставке на дом собственной продукции ОАО «Полоцкий комбинат хлебопродуктов».

Основными направлениями развития предприятия являются:

-рост розничного товарооборота за счёт расширения ассортимента продовольственной и непродовольственной групп товаров в торговой сети, охват выездной торговлей всех населённых пунктов Полоцкого района и выезд в другие районы Витебской обл.

-рост валового товарооборота за счёт увеличения отпуска продовольственных товаров и продукции собственного производства столовой по безналичному расчету предприятиям.

Основные финансово-экономические показатели за 2014-2016 годы характеризуются следующими данными:

Таблица 1. - Основные финансово-экономические показатели за 2014-2016 годы

Наименование показателя	Факт 2014г.	Факт 2015г.	План 2016	2016г. в % к 2015г.
Валовый т/оборот	45942	50645	60053	118,6
Розничный т/оборот	40523	45153	56235	124,5
Валовые доходы	7619	8024	8650	107,8
Издержки	7033	7679	8215	107,0
Прибыль от реализации	587	345	435	126,1

Целью деятельности ОАО «Полоцкий комбинат хлебопродуктов» является организация эффективной производственно-хозяйственной деятельности, направленной на получение прибыли для удовлетворения социальных и экономических интересов членов трудового коллектива и собственника имущества, а также производство товаров в необходимых объемах, ассортименте и качестве с учетом более полного обеспечения покупательского спроса.

Виды деятельности, осуществляемые ОАО «Полоцкий комбинат хлебопродуктов» определены Уставом общества.

Деятельность, подлежащая лицензированию в соответствии с законодательством Республики Беларусь, осуществляется после получения соответствующей лицензии.

ОАО «Полоцкий КХП» в установленном порядке может создавать унитарные предприятия, филиалы и их представительства, быть учредителем (участником) других хозяйственных товариществ и обществ.

Стоимость основных производственных фондов ОАО «Полоцкий комбинат хлебопродуктов» по состоянию на 01.01.2016г. составляет 551 533 млн.руб.

Коэффициент износа основных производственных фондов на 1 января 2016г. составляет 58,8%.

По состоянию на 1 января 2016 года доля активной части основных средств составляет 26,5%.

В связи с высокой степенью износа основных производственных фондов руководством ОАО «Полоцкий КХП» постоянно проводится работа по модернизации (обновлению) основных средств, что подтверждается значением коэффициента выбытия и коэффициента обновления ОПФ в 2015 году:

Коэффициент обновления - 9,5%;

Коэффициент выбытия - 1,5%.

Руководство и соответствующие подразделения предприятия ежегодно разрабатывают мероприятия по техническому развитию и модернизации комбината.

Остаточная стоимость основных производственных фондов по состоянию на 1 января 2016 - 227405 млн. рублей.

Удобное географическое расположение комбината позволяет использовать для поставки сырьевых ресурсов и отгрузки готовой продукции железнодорожный и автомобильный транспорт.

Комбинат обеспечен средствами погрузки и разгрузки, складскими помещениями.

Источниками информации для анализа финансового состояния ОАО «Полоцкий КХП», проводимого в соответствии с Инструкции о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования явились:

форма №1 «Бухгалтерский баланс»;

форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»;

форма №3 «Отчет об изменении собственного капитала»;

форма №4 «Отчет о движении денежных средств»;

форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

При проведении анализа финансового состояния предприятия используется система аналитических коэффициентов оценки финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации. []

По мнению Савицкой Г. В. финансовое состояние отражает способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность.[] Колчина Н. В. Считает, что финансовое состояние организации характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние организации по сути дела отражает конечные результаты его деятельности.[] По мнению И. И. Добросердовой финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств).

Тютюкина Е. Б. считает, что финансовая устойчивость организации определяется обеспеченностью ее запасов и затрат источниками их формирования.

1.2 Вопросы оценки финансового состояния организации в научной литературе и нормативно-правовых актах

Оценка финансового состояния организации - это классификация финансового состояния по категориям( устойчивое, неустойчивое, кризисное), критерии финансового состояния.

Оценка мнений ученых и обоснование своей точки зрения на исследуемую проблему.

В настоящее время анализ финансового состояния предприятия достаточно хорошо систематизирован, а его процедуры имеют унифицированный характер и проводятся, по сути, по единой методике практически во всех странах мира. Общая идея этого унифицированного подхода к анализу заключается в том, что умение работать с бухгалтерской отчетностью предполагает по крайней мере знание и понимание: а) места, занимаемого бухгалтерской отчетностью в системе информационного обеспечения управления деятельностью предприятия; б) нормативных документов, регулирующих ее составление и предоставление; в) состав и содержание отчетности; г) методики ее чтения и анализа. Дадим кратную характеристику перечисленных аспектов.

Анализ финансового состояния предприятия по данным отчетности может осуществляться с различной степенью детализации. Можно выделить два вида анализа: экспресс-анализ и углубленный анализ. В первом случае аналитик предполагает получить лишь самое общее представление о предприятии, чья отчетность подвергается чтению, во втором - проводимые аналитические расчеты и ожидаемые результаты более детализированы и подробны. актив капитал прибыльность рентабельность

Экспресс-анализ. Его цель - получение оперативной, наглядной и простой оценки финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Иными словами, такой анализ не должен занимать много времени, а его реализация не предполагает каких-либо сложных расчетов и детализированной информационной базы. Указанный комплекс аналитических процедур еще может быть назван чтением отчета (отчетности). Последовательность процедур (этапность анализа) такова:

· просмотр отчета по формальным признакам. Включает проверку правильности заполнения отчетных форм, наличия всех требуемых показателей, соответствия итогов, проверку контрольных соотношений между статьями отчетности;

· ознакомление с заключением аудитора. В зависимости от вида аудиторского заключения степень детализации аналитических процедур может существенно варьировать;

· ознакомление с учетной политикой предприятия. (ПРИЛОЖЕНИЕ) Учетная политика приводится в отдельном разделе годового отчета и содержит важную информацию: порядок амортизации различных видов активов; порядок оценки товаров в предприятиях розничной торговли; порядок расчета фактической себестоимости материальных ресурсов, отпущенных в производство (ФИФО, средних цен и др.), порядок образования фондов и резервов, метод определения выручки (по отгрузке или по оплате), порядок начисления и выплаты дивидендов, порядок оценки кредитов и займов и др.;

· выявление «больных» статей в отчетности и их оценка в динамике. К таковым относятся статьи отчетности, характеризующие финансовое положение в неблагоприятном свете: убытки, просроченная дебиторская и кредиторская задолженности;

· ознакомление с ключевыми индикаторами. Нередко в отчете выделяется специальный раздел, включающий такие показатели, как доход на акцию, рентабельность собственного капитала, рентабельность продаж и др.

· чтение пояснительной записки. Пояснительная записка или аналитические разделы отчета содержат комментарии и аналитические расшифровки к основным статьям отчетности;

· общая оценка имущественного и финансового состояния по данным баланса. Данный этап проводится в дополнение к предыдущим, если анализ, приведенный в пояснительной записки, не устраивает пользователя; в этом случае по данным отчетности рассчитываются дополнительные аналитические коэффициенты;

· формулирование выводов по результатам анализа. На этом этапе проводится итог экспресс-анализа с позиции той цели, которая была сформулирована перед его проведением.

Углубленный анализ. Если экспресс-анализ по сути сводится лишь к чтению годового отчета, то углубленный анализ предполагает расчет системы аналитических коэффициентов, позволяющих получить представление о следующих сторонах деятельности предприятия: 1. Имущественное положение, 2. Ликвидность и платежеспособность, 3. Финансовая устойчивость, 4. Деловая активность, 5. Прибыль и рентабельность, 6. Рыночная активность. Помимо этого углубленный анализ предполагает проведение горизонтального и вертикального анализов отчетных форм.

Имущественное положение.

Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия представлена в активе баланса, а также в форме № 5. Показатели этого блока позволяют получить представление о «размерах» предприятия, величине средств, находящихся под его контролем, и структуре активов. Наиболее информативными являются следующие показатели:

Сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку величины предприятия как единого целого. Это - учетная оценка активов, числящихся на балансе предприятия, необязательно совпадающая с их суммарной рыночной оценкой.

Стоимость чистых активов предприятия. Согласно Гражданскому кодексу Республики Беларусь для акционерных обществ данный показатель должен рассчитываться ежегодно, а его значение при определенных условиях может оказывать влияние на величину и структуру источников средств и выплату дивидендов. Этот показатель определяется как разница активов и обязательств.

Доля основных средств в валюте баланса. Рассчитывается отнесением итога первого раздела баланса к его валюте. Основные средства представляют собой ядро материально-технической базы предприятия, основной материальный фактор, обусловливающий возможности генерирования прибыли. Этим объясняется значимость аналитической оценки данного актива. Значение показателя существенно варьирует по отраслям.

Коэффициент износа. Характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной (восстановительной) стоимости и рассчитывается как соотношение накопленной амортизации к первоначальной (восстановительной) стоимости основных средств. Данные для расчета можно найти в форме № 5.

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в пятом разделе баланса, погашается различными способами, в частности ее обеспечением могут выступать любые активы предприятия, в том числе и долгосрочные. Вместе с тем понятно, что вынужденная распродажа основных средств для погашения текущей кредиторской задолженности нередко является свидетельством предбанкротного состояния и потому не может рассматриваться как нормальная операция.

Прежде всего заметим, что ликвидность и платежеспособность - это различные, хотя и взаимосвязанные, характеристики.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Несложно привести примеры, когда предприятие является ликвидным, но не платежеспособным и наоборот.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (WC). Наиболее распространенный алгоритм расчета показателя WC, широко используемый и в западной учетно-аналитической практике, таков:

WC=CA - CL,

где CA - оборотные активы; CL - краткосрочные обязательства.

Этот показатель показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. Есть и другая интерпретация показателя WC. Он показывает какая часть собственного капитала использована для финансирования оборотных активов. Норматива по данному показателю нет. Его анализируют в динамике: с ростом объемов производства величина собственных оборотных средств обычно увеличивается. []

В отечественной практике расчет коэффициентов платежеспособности и проведение анализа финансового состояния и платежеспособности организации проводится на основании Инструкции о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования.

Коэффициенты, используемые в качестве показателей для оценки платежеспособности, и их нормативные значения, дифференцированные по видам экономической деятельности, установлены постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 12 декабря 2011 г. № 1672 «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования» (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2011 г., № 140, 5/34926).

Значения коэффициентов платежеспособности округляются с точностью до двух знаков после запятой.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение стоимости краткосрочных активов к краткосрочным обязательствам субъекта хозяйствования.

Коэффициент текущей ликвидности (К1) рассчитывается как отношение итога раздела II бухгалтерского баланса к итогу раздела V бухгалтерского баланса по следующей формуле:

К1 = КА/КО,

где

КА - краткосрочные активы (строка 290 бухгалтерского баланса);

КО - краткосрочные обязательства (строка 690 бухгалтерского баланса).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

определяется как отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств за вычетом стоимости долгосрочных активов к стоимости краткосрочных активов.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2)

рассчитывается как отношение суммы итога раздела III бухгалтерского баланса и итога IV бухгалтерского баланса за вычетом итога раздела I бухгалтерского баланса к итогу раздела II бухгалтерского баланса по следующей формуле:

К2 = СК + ДО - ДА/КА,

где СК - собственный капитал (строка 490 бухгалтерского баланса);

ДО - долгосрочные обязательства (строка 590 бухгалтерского баланса);

ДА - долгосрочные активы (строка 190 бухгалтерского баланса);

КА - краткосрочные активы (строка 290 бухгалтерского баланса).

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами определяется как отношение долгосрочных и краткосрочных обязательств субъекта хозяйствования к общей стоимости активов.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3)

рассчитывается как отношение суммы итогов разделов IV и V бухгалтерского баланса к итогу бухгалтерского баланса по следующей формуле:

К3 = КО + ДО/ИБ,

где КО - краткосрочные обязательства (строка 690 бухгалтерского баланса);

ДО - долгосрочные обязательства (строка 590 бухгалтерского баланса);

ИБ - итог бухгалтерского баланса (строка 300).

Шуляк П. Н. предлагает использовать методику оценки финансового состояния организации, которая включает три взаимосвязанных блока:

1) анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

2) анализ финансового состояния предприятия;

3) анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Колчина Н. В. Считает, что анализ финансового состояния предприятия включает этапы:

* предварительной (общей) оценки финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период;

* анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;

* анализа кредитоспособности предприятия и ликвидности его

баланса;

* анализа оборачиваемости оборотных активов;

¦ анализа финансовых результатов предприятия;

* анализа потенциального банкротства предприятия.



2. Оценка финансового состояния организации и ее совершенствование

2.1 Оценка состава, структуры долгосрочных и краткосрочных активов, источников капитала организации

Таблица 2.1. - Состав и структура долгосрочных активов

Элементы долгосрочных активов	Состав долгосрочных активов, млн.руб.	Структура долгосрочных активов, %
	2013	2014	2015	2013	2014	2015
Основные средства	189277	205636	227405	90, 8	92, 9	84, 3
Нематериальные активы	13	8	22	0, 006	0,004	0, 008
Вложения в долгосрочные активы	17919	14496	41050	8, 6	6,5	15, 2
Долгосрочные финансовые вложения	1189	1189	1188	0, 6	0, 5	0, 4
Итого долгосрочные активы	208398	221329	269665	100	100	100

Таблица 2.2. - Состав и структура краткосрочных активов

Элементы краткосрочных активов	Состав краткосрочных активов, млн.руб.	Структура краткосрочных активов, %
	2013	2014	2015	2013	2014	2015
Запасы	224045	302322	360693	55, 6	55, 1	54,9
В т.ч. материалы	140045	213235	254648	34, 8	38, 8	38,8
Животные на выращивании и откорме	59561	50527	70848	14, 8	9, 2	10,8
Незавершенное производство	5934	14127	16575	1, 5	2, 6	2,5
Готовая продукция и товары	18505	24433	18622	4,6	4,5	2,8
Расходы будущих периодов	3672	2912	14749	0, 9	0,5	2,2
НДС по приобретенным товарам, работам, услугам	3723	3274	3111	0, 9	0,6	0,5
Краткосрочная дебиторская задолженность	93632	147499	159131	23, 2	26, 9	24,3
Денежные средства и их эквиваленты	734	752	1787	0, 2	0,1	0,3
Прочие краткосрочные активы	77134	92163	116664	19, 1	16,8	17,8
Итого краткосрочные активы	402940	548922	656135	100	100	100

Также большое значение имеет анализ коэффициентов, характеризующих эффективность использования внеоборотных активов.

1) коэффициент фондоотдачи:

КФО= ВР/ОС,

где ВР - выручка от продажи товаров (работ, услуг);

ОС - основные средства.

Показывает, какая сумма выручки от продажи приходиться на единицу стоимости основных средств. Так же характеризует эффективность использования основных средств.

По данным расчетов можно сделать вывод, что коэффициент фондоотдачи в 2013, 2014, 2015 годах составил соответственно 2,5, 2,7 и 2,4, то есть в 2013 году на 1 млн.руб. стоимости основных средств приходилось 2,5 млн.руб. выручки от реализации товаров, работ, услуг, в 2014 году 2,7 млн.руб. выручки от реализации приходилось на 1 млн.руб. стоимости основных средств, а в 2015 году 2,4 млн. руб. выручки от реализации товаров, работ, услуг приходилось на 1 млн. руб. стоимости основных средств.

2) коэффициент фондоемкости:

КФЕ= ОС /ВР

Коэффициент отражает потребность в основном капитале на единицу стоимости результата. Устанавливает затраты основного капитала на единицу произведённой и проданной продукции (товаров, работ, услуг).

По данным расчетов можно сделать вывод, что коэффициент фондомкости в 2013, 2014, 2015 годах составил 0, 396, 0, 364, 0, 414, то есть на получение 1 млн. руб. выручки от реализации товаров, работ, услуг понадобилось в 2013 году - 396000 рублей, в 2014 - 364000 рублей, в 2015 - 414000 рублей стоимости основного капитала.

Таблица 1.2 - Показатели эффективности использования внеоборотных активов

Показатели	Годы
	2013	2014	2015
Коэффициент фондоотдачи	2,5	2,7	2,4
Коэффициент фондоемкости	0, 396	0,364	0,414

К показателям эффективности использования краткосрочных активов относится:

1.Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

2.Длительность одного оборота

3.Коэффициент загрузки оборотных средств

4.Абсолютное высвобождение, вовлечение оборотных средств

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб):

Коб = ВР/Оср,

Где ВР - выручка от реализации товаров, работ, услуг,

Оср - среднегодовой остаток оборотных средств

По нашим расчетам коэффициент оборачиваемости оборотных средств составил в 2013 году ?, в 2014 году 1, 19, в 2015 году 0,91. По данным расчетов можно сделать вывод что …

Длительность одного оборота (Д):

Д=П/Коб,

Где П - продолжительность периода

По нашим расчетам длительность одного оборота в 2013 году составила ?, в 2014 году - 303 дня, в 2015 году - 396 дней. По данным расчетов можно сделать вывод, что для одного полного оборота оборотных средств в 2013 году понадобилось ? дней, в 2014 - 303 дня, в 2015 - 396 дней.

Коэффициент загрузки оборотных средств (Кз):

Кз = 1/Коб

По нашим расчетам коэффициент загрузки оборотных средств составил в 2013 году - ???, в 2014 - 0, 84, в 2015 - 1, 10. По данным расчетов можно сделать вывод, что на

Таблица 1.3. - Показатели эффективности использования оборотных средств

Показатели	Годы
	2013	2014	2015
Коэффициент оборачиваемости (Коб)		1, 19	0, 91
Длительность одного оборота (Д)		303	396
Коэффициент загрузки (Кз)		0,84	0,91
Абсолютное высвобождение, вовлечение

Коэффициент финансовой независимости

Кф.н = СК/ИБ

Коэффициент напряженности

Кн = ЗС/ИБ

Где ЗС - заемные средства

Коэффициент капитализации

Кк = ДО/СК+ДО

Коэффициент финансовой устойчивости

Кф.о = СК+Долгосрочные кредиты и займы/ИБ

2.3 Основные направления совершенствования оценки финансового состояния ОАО «Полоцкий комбинат хлебопродуктов»

Необходимость повышения уровня управляемости предприятием предполагает решение ряда сложных задач в области производственного и финансового менеджмента. На практике эти задачи сводятся к построению такой системы финансового управления предприятием, которая минимизирует издержки, формирующие себестоимость продукции. Сделать это достаточно сложно: как правило, на крупных предприятиях, имеющих разветвленную структуру и сеть филиалов, отсутствует четкая система сбора, обработки и учета финансовой информации, низка степень автоматизации этих процессов. Непрозрачность, неопределенность и фрагментарность данных о финансовых потоках, их временной привязке влекут слабую достоверность управленческой информации. В результате на таких предприятиях отсутствует не только система оперативного контроля над деятельностью структурных подразделений, но и затруднен выбор общей стратегии развития, адекватной сложившимся реалиям.

Улучшение качества управления требует развития и совершенствования методологического и методического обеспечения анализа финансового состояния предприятия и планирования его деятельности. Основные факторы, ослабляющие возможность стабилизации работы многих российских предприятий, связаны, с одной стороны, с плохой предсказуемостью макроэкономических показателей и несоответствием их динамики нормальным рыночным циклам, а, с другой, с недостатками методического обеспечения стратегического управления этих предприятий. Очевидно, чтобы деятельность предприятия обладала высокой степенью результативности, менеджменту следует придерживаться стратегии, направленной на повышение его финансовой устойчивости и платежеспособности. При этом неотъемлемой частью стратегического управления предприятием является анализ его текущей деятельности и оценка перспектив развития. Действующие в настоящее время нормативные документы по оценке производственно - финансовой деятельности не устраняют существующее противоречие между теорией управления и хозяйственной практикой, что свидетельствует о неэффективности инструментария оценки финансового состояния предприятий (или слабости его применения менеджментом), его неадекватности условиям хозяйствования и адаптационным возможностям предприятий. Дело в том, что методическое обеспечение для такой оценки, вполне успешно используемое в стационарных рыночных экономиках, должно учитывать ряд особенностей, связанных со спецификой современной российской экономики, особенностями протекающих в ней процессов, носящих существенно нестационарный характер. Указанное обстоятельство требует соответствующей трансформации в методике оценки финансовой состоятельности и устойчивости предприятий.

Финансовая устойчивость и самостоятельность предприятия в выборе своей стратегии является фундаментальной основой его развития. Она определяется квалифицированным и эффективным менеджментом, обеспечивающим получение балансовой прибыли и уровень рентабельности производства в размерах, позволяющих капитализировать часть прибыли, механизмом амортизационной политики, системой налогообложения, использованием других внутренних ресурсов, в совокупности стимулирующих расширенное воспроизводство, обновление основных производственных фондов.

Кроме того, стабильная прибыльность предприятия, рост его капитализации, обеспечивающие ему возрастающую финансовую устойчивость, улучшают доступ предприятия к заемным ресурсам, что сопровождается ростом его деловой репутации в отношениях с другими экономическими субъектами, в том числе с различными государственными органами.

В настоящее время не существует детальной общепринятой, официальной методики оценки финансового состояния предприятий, аналогичной, допустим, методике оценки инвестиционных проектов.

Некоторые методические положения, определенные правительственными документами, имеют много нареканий при практическом применении из-за отсутствия четких критериев определения неплатежеспособности предприятия. В России, в отличие от стран с развитой рыночной экономикой, нет отработанной системы определения экономического рейтинга предприятий. Обладая рядом необходимых для этого свойств, существующая методология оценки финансовой устойчивости и платежеспособности не учитывает в полной мере многие практические аспекты деятельности каждого конкретного предприятия в условиях нестационарности экономики (неплатежи, инфляция, резкие, непредсказуемые колебания ставки рефинансирования, переменная норма дисконта, большой уровень затрат на обслуживание долга, сложная структура рисков и их слабая предсказуемость, нестабильная налоговая система, отличное от мировых стандартов соотношение макропоказателей).

Так, в соответствии с постановлением правительства, установлены правила, согласно которым оценка финансовой устойчивости формируется на основе сопоставления расчетных значений трех показателей - оценки текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности - с установленными значениями их нормативных величин. Однако при всей простоте и очевидности экономического содержания этой системы критериев оценки следует указать на принципиальное несовершенство указанного подхода. Это тем более важно, что от результатов оценки финансовой устойчивости зависит не только деловая репутация предприятия, но и принятие важных для его судьбы решений - о его банкротстве, передаче прав собственности на него.

К основным недостаткам указанного подхода следует отнести:

1. Низкий уровень адекватности экспресс - анализа реальному положению предприятия вследствие ограничения совокупности всех возможных показателей финансового состояния тремя перечисленными оценочными критериями позволяет ожидать во многих практических случаях столь же низкого уровня достоверности такого анализа.

2. Недифференцированный характер нормативных значений показателей, их универсальность и априорное допущение единообразия системы критериев некорректны в условиях многообразия видов производственно-хозяйственной деятельности. Распределение значимости коэффициентов зависит от специфики конкретного предприятия и ситуации в отрасли или в регионе в целом. В экономически развитых странах нормативные значения подобных коэффициентов дифференцированы хотя бы по отраслям.

. Предельно завышенные количественные значения нормативных показателей, установленных на основании анализа аналогичных учетно-аналитических данных мировой практики, могут быть достигнуты лишь в условиях нормального функционирования предприятий, а не в ситуации системного экономического кризиса и финансового кризиса в частности. Шоковая либерализация цен и последующая за этим инфляция привели к практически полному отсутствию у многих предприятий (в первую очередь, машиностроительных, с длительным производственно - сбытовым циклом) собственных оборотных средств.

. Экстраполяция критериальных показателей, при которой происходит отображение тенденций их изменения в отчетном периоде на будущий период, приводит к усилению искажения оценки, так как при этом не учитывается возможность осуществления предприятием самых разнообразных мер по стабилизации финансового состояния.

Приведем более детальную аргументацию отмеченных недостатков на примере ЗАО «Чистый город».

Но доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов не являются обязательствами к погашению, поэтому нецелесообразно включать эти составляющие в состав текущих пассивов (краткосрочных обязательств).

Нормативное значение коэффициента Ктл - 2 и более. В настоящее время у многих российских предприятий Ктл имеет значение ниже нормативного и в лучшем случае наблюдается рост показателя, как в нашем случае с 0,96% до 1,44% на начало и конец 2009 года соответственно. Однако из формулы расчета Ктл видно, что его рост может быть вызван только опережающим ростом оборотных активов. Как показывает статотчетность, основную долю в оборотных активах предприятий в настоящее время составляет дебиторская задолженность, в краткосрочных обязательствах - кредиторская. Из балансовых соотношений следует, что само по себе уменьшение кредиторской задолженности невозможно - оно всегда сопровождается эквивалентным сокращением оборотных активов. Поэтому наиболее приемлемым средством повышения текущей ликвидности предприятия является наращивание оборотных активов за счет результатов хозяйственной деятельности с одновременным увеличением пассивной части прибыли. Таким образом, критерием восстановления платежеспособности является получение в планируемом периоде прибыли в размере, необходимом для обеспечения двукратного превышения текущих активов над текущими обязательствами.

Для того чтобы Ктл объективно отражал степень платежеспособности предприятия, следует в числителе учитывать активы, реально обладающие достаточным уровнем ликвидности. К ним на сегодняшний день, можно отнести недвижимость и долгосрочные финансовые вложения, которые по международным стандартам считаются неликвидными.

Кроме того, как уже отмечено выше, нормативное значение показателя взято из учетно-аналитической мировой практики без учета реальной ситуации на отечественных предприятиях. Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности может быть достигнуто лишь в стационарных условиях функционирования предприятия, а не в ситуации кризиса. К тому же, нормативное значение коэффициента принято универсальным для всех предприятий, хотя оно существенно зависит от отрасли, региона и времени. В экономически развитых странах нормативные значения подобных коэффициентов дифференцированы по отраслям и подотраслям.

В настоящее время в экономически развитых странах нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2, рассматривается всего лишь как «безопасное значение». Норматив показателя зависит от особенностей отрасли, формы расчетов за товары и услуги, длительности производственного цикла, структуры запасов товарно-материальных ценностей и так далее. На самом деле ликвидных средств должно быть достаточно для безусловного выполнения краткосрочных обязательств. Следовательно, значение показателя не должно опускаться ниже 1.

Поскольку многие предприятия имеют достаточно высокую дебиторскую задолженность, необходимо пересчитывать значение Ктл с учетом своевременного погашения дебиторской задолженности предприятий перед ними. Это необходимо делать с целью установления зависимости между неплатежеспособностью предприятия и задолженностью предприятий-должников перед ним. Поэтому при расчете показателя суммарный объем кредиторской задолженности корректируется на величину, равную платежам по обслуживанию задолженности предприятия-должника перед предприятием, а сумма государственной задолженности вычитается из суммарных дебиторской и кредиторской задолженностей.

Для еще более точной интерпретации Ктл, по нашему мнению, целесообразно производить расчет допустимого для конкретного предприятия значения показателя. Известно, что способность предприятия отвечать по текущим обязательствам зависит от двух принципиальных моментов: условий взаимных расчетов с поставщиками и покупателями и степени ликвидности текущих активов, то есть структуры имущества.

Расчет допустимого значения Ктл должен базироваться на правиле: для обеспечения приемлемого уровня ликвидности необходимо, чтобы за счет собственного капитала предприятия были профинансированы наименее ликвидные оборотные активы и часть текущих платежей поставщикам, не покрытых за счет поступлений от покупателей. Порядок расчета допустимого значения коэффициента текущей ликвидности должен быть следующий:

1. Определение суммы текущих активов, необходимой для обеспечения бесперебойных платежей поставщикам (сумма должна быть профинансирована за счет собственных средств).

2. Определение допустимой величины текущих пассивов. Она равна разнице фактической величины оборотных активов и величины текущих пассивов, которая должна быть профинансирована за счет собственных средств.

. Расчет допустимого для данного предприятия коэффициента текущей ликвидности:

где Фвоа - фактическая величина оборотных активов;

Двтп - допустимая величина текущих пассивов.

Можно предложить два варианта расчета Ктл - «мягкий» и «жесткий». Отличие вариантов состоит в различиях условий расчетов предприятия с поставщиками и заказчиками. С использованием «мягкого» и «жесткого» варианта можно определить соответственно минимальную и максимальную границы рассматриваемого показателя.

«Мягкий» вариант предполагает регулярную оплату счетов покупателями и регулярную оплату счетов заказчиком. Сумма собственных средств, необходимых для обеспечения бесперебойных платежей поставщикам, определяется на основании абсолютных величин и периодов оборота поступлений (авансы покупателей, дебиторская задолженность) и платежей (авансы поставщикам, кредиторская задолженность). При этом определяется минимальное значение коэффициента текущей ликвидности.

«Жесткий» вариант предполагает дискретную оплату счетов заказчиков и дискретную оплату счетов поставщиков. Предполагается, что оплата счетов производится единовременно всей суммой через период, равный периоду оборота рассматриваемой задолженности. В данном варианте сумма собственных средств, необходимых для обеспечения бесперебойных платежей поставщикам, определяется на основании разницы периодов поступлений (авансы покупателей, дебиторская задолженность) и платежей (авансы поставщикам, кредиторская задолженность), а также величины среднедневных затрат. При этом определяется максимальное значение коэффициента текущей ликвидности. Для многих промышленных предприятия в настоящее время необходимо производить расчет допустимого значения показателя именно по «жесткому» варианту, учитывая нестационарность денежных потоков.