8,141

8,502

8,522

9,042

9,462

Не грозит

Не грозит

Не грозит

Не грозит

Не грозит

11.Модель Сайфулина - Кадыкова

0,762

0,418

0,762

1,034

1,085

Велика

Велика

Велика

Низкая вероятность

Низкая вероятность

12.Методика Правительства Российской Федерации

72,4

49,4

54,2

61,0

80,5

Устойчиво

Средне устойчивое

Средне устойчивое

Устойчиво

Устойчиво

Методики предсказания банкротства предприятий опираются, в основном, на модели зарубежных авторов, хотя разработаны модели, адаптированные к российским сельскохозяйственным предприятиям. Практически по всем моделям вероятность банкротства предприятия очень низкая. Тем не менее, по модели Коннана-Гольдера вероятность велика на протяжении всего рассматриваемого периода.



4. Основные направления повышения финансовой устойчивости предприятия

Рекомендации по повышению финансовой устойчивости предприятия:

В результате анализа финансовой устойчивости СПК «Милюковский» было выявлено, что устойчивость компании относится к абсолютному типу. Однако также были выявлены отрицательные тенденции, ведущие к ослаблению финансовой устойчивости в будущем: недостаток высоколиквидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, а также высокая доля дебиторской задолженности, имеющей тенденцию к увеличению срока погашения и замедлению оборачиваемости.

Мероприятия, рекомендованные к проведению в связи с указанными негативными тенденциями, представлены в таблице 4.1.

Таблица 4.1 - Мероприятия, направленные на повышение финансовой устойчивости, рекомендованные СПК «Милюковский»

Мероприятие	Направление
Усиление контроля и анализа дебиторской задолженности	Разработка эффективной методики предоставления коммерческого кредита заказчикам и инкассации денежных средств
Факторинговые операции	Ускорение оборачиваемости и инкассации дебиторской задолженности
Спонтанное финансирование	Стимулирование заказчиков к ускорению оплаты оказанных им услуг, привлечение новых клиентов
Создание резерва по сомнительным долгам	Предупреждение возникновения потерь в связи с возникновением финансовых трудностей у клиентов, а также экономия на уплате налога на прибыль
Осуществление краткосрочных финансовых вложений за счет нераспределенной прибыли	Получение дополнительного дохода

Как было сказано выше, для улучшения финансового состояния предприятия необходимо осуществлять строгий контроль и управление дебиторской задолженностью, следить за ее качеством.

Дебиторская задолженность является источником погашения кредиторской задолженности предприятия. Если на предприятии будут заморожены суммы в расчетах с покупателями и заказчиками, то оно может почувствовать острый дефицит денежных средств, что приведет к образованию кредиторской задолженности, просрочкам платежей в бюджет, внебюджетные фонды, отчислениям на социальные нужды, задолженности по заработной плате и прочим платежам. Это в свою очередь повлечет за собой начисление штрафов, пеней, неустоек.

Нарушение договорных обязательств и несвоевременные расчеты с поставщиками приведут к потере деловой репутации фирмы и в конечном итоге к неплатежеспособности и неликвидности.

Анализ и управление дебиторской задолженностью предполагает, в первую очередь, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости средств в динамике рассматривается, как положительная тенденция.

Общая схема контроля дебиторской задолженности, как правило, включает в себя несколько этапов:

Этап 1. Задается критический уровень дебиторской задолженности; все расчетные документы, относящиеся к задолженности, превышающей критический уровень, подвергаются проверке в обязательном порядке.

Этап 2. Из оставшихся расчетных документов делается контрольная выборка.

Этап 3. Проверяется реальность сумм дебиторской задолженности в отобранных документах. В частности могут направляться письма контрагентам с просьбой подтвердить реальность проставленной в документе или проходящей в учете суммы.

Одной из ключевых проблем СПК «Милюковский» на сегодняшний день является проблема дефицита денежных средств, т.е. высоколиквидных активов. Это обусловлено активным предоставлением коммерческого кредита клиентам, отсутствием жесткого контроля за инкассированием предоставленных коммерческих кредитов и, следовательно, увеличением срока оборачиваемости дебиторской задолженности.

Для осуществления эффективного контроля получения средств за оказанные услуги необходимо ввести четкое разграничение функций персонала по управлению дебиторской задолженностью. В таблице 4.2 представлен предлагаемый регламент.

Таблица 4.2 - Регламент управления дебиторской задолженностью в СПК «Милюковский»

Этап управления дебиторской задолженностью	Процедура	Ответственное лицо/подразделение
1	2	3
Срок оплаты не наступил	Заключение договора	Отдел маркетинга и логистики
	Оказание услуг по таможенному оформлению, экспедированию, агентированию; выставление предварительного счета; контроль оплаты предварительного счета до отгрузки контейнера с морского терминала	Интермодальный отдел
	За 2-3 дня до наступления критического срока оплаты - звонок с напоминанием об окончании периода отсрочки, а при необходимости - сверка сумм	Менеджер отдела маркетинга и логистики
	Контроль получения счетов-фактур от поставщиков сопутствующих/дополнительных услуг (стивидорных, сюрвейерских, услуг по таможенным досмотрам, взвешиваниям контейнеров и т.д.); информирование коммерческой службы о поступлении или не поступлении средств по выставленным счетам	Бухгалтерия
Этап управления дебиторской задолженностью	Процедура	Ответственное лицо/подразделение
Срок оплаты не наступил	Перевыставление счетов по дополнительным услугам терминала и других служб, не включенным в договорные ставки	Интермодальный отдел
Просрочка до 45 дней	При неоплате в срок - звонок с выяснением причин, формирование графика платежей; направление уведомления о запрете выдачи груза получателю	Менеджер отдела маркетинга и логистики
	Запрет выдачи груза получателю до оплаты счетов	Заместитель генерального директора по интермодальным перевозкам
Просрочка от 45 до 90 дней	Предарбитражное предупреждение	Юрист
Просрочка от 90 до 180 дней
	Ежедневные переговоры с ответственными лицами	Начальник отдела маркетинга и логистики
Просрочка свыше 180 дней	Официальная претензия; подача иска в арбитражный суд	Юрист

Таким образом, ответственность за управление дебиторской задолженностью строго разграничивается между оперативной, коммерческой, финансовой и юридической службами. Схема распределения ответственности построена таким образом, что коммерческая служба (отдел маркетинга и логистики) разрабатывает и заключает договор, удовлетворяющий интересы обеих сторон, ведет прямые переговоры с заказчиками; оперативные сотрудники (интермодальный отдел) занимаются документальным оформлением непосредственно перевозки, осуществляют взаимодействие с подразделениями порта, таможенных органов, морскими, железнодорожными и автоперевозчиками, поэтому выставление предварительных счетов и счетов за дополнительные услуги, не включенные в договорные ставки, осуществляется именно сотрудниками интермодального отдела; финансовая служба (бухгалтерия) берет на себя информационную и аналитическую поддержку; а юрист обеспечивает юридическое сопровождение.

Существуют значительные внутренние резервы и механизмы, позволяющие управлять дебиторской задолженностью более эффективно и получить дополнительные оборотные средства.

Чтобы эффективно управлять дебиторской задолженностью, предприятию необходимо выполнять следующие рекомендации:

1. Контролировать состояние расчетов с клиентами и своевременно предъявлять исковые заявления;

2. Ориентироваться на возможно большее число заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными потребителями;

3. Следить за соответствием кредиторской и дебиторской задолженности.

Поскольку доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в балансе СПК «Милюковский» весьма незначительна, наиболее ликвидным активом, находящимся в распоряжении предприятия, должна быть дебиторская задолженность.

Рассмотрим основные направления политики ускорения и повышения эффективности расчетов, к которым относят:

· учет векселей в расчетах,

· факторинговые операции,

· спонтанное финансирование.

Факторинг - это разновидность торгово-комиссионной операции, связанной с кредитованием оборотных средств. Факторинг представляет собой инкассирование дебиторской задолженности покупателя и является специфической разновидностью краткосрочного кредитования и посреднической деятельности. Факторинг является инструментом, позволяющим покупателю отсрочить платежи, а поставщику - получить основную часть оплаты за товар или услуги сразу после поставки [19, c. 32].

Основной целью факторинга является получение средств немедленно или в срок определенный договором. В результате продавец не зависит от платежеспособности покупателя. Банк заключает договор с покупателем о гарантировании его платежей в случае возникновения финансовых трудностей или с продавцом и покупателем о переуступке не оплаченных в срок платежных документов факторинговому отделу банка [20, c. 21].

Операции факторинга регулируются Главой 43 ГК РФ «Финансирование под уступку денежного требования».

Факторинг осуществляется следующим образом. Банк приобретает у продавца право на взыскание дебиторской задолженности покупателя продукции и в течение 2-3 дней перечисляет предприятию 70-95% суммы средств за отгруженную продукцию (оказанные услуги) в момент предъявления платежных документов.

После получения платежа по этим счетам от покупателей банк перечисляет предприятию оставшиеся 30-5% от суммы счетов за вычетом процентов и комиссионных вознаграждений.

Стоимость факторингового обслуживания зависит от вида услуг, финансового положения клиента и в настоящее время составляет от 1,5% до 8% от суммы уступленного денежного требования.

Факторинговая операция позволяет предприятию-продавцу рефинансировать преимущественную часть дебиторской задолженности по представленному покупателю кредиту в короткие сроки, сократив тем самым период финансового и операционного цикла.

Виды факторинга [21, c. 46]:

1. По территории действия выделяют факторинг внутренний (стороны по договору купли-продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же стране) и факторинг внешний (или международный - если поставщик и его клиент являются резидентами разных государств).

2. По минимизации риска факторинг может быть с регрессом (не получив денег с покупателей, фактор имеет право через определенный срок потребовать их с поставщика) и без регресса (финансовый агент берёт на себя риск неисполнения должником (дебитором) обязательств перед поставщиком).

3. По форме заключаемого договора выделяют факторинг открытый (покупатель уведомлен о том, что в сделке участвует лицо-фактор) и факторинг закрытый (покупателя не ставят в известность о наличии договора факторингового обслуживания, и он продолжает осуществлять платежи поставщику, который, в свою очередь, направляет их в пользу фактора).

4. По дате поступления платежа выделяют факторинг с предварительной оплатой (до 90% от суммы отгрузки) и факторинг с определённым сроком платежа. В первом случае фактор финансирует клиента путём предварительной оплаты уступаемых ему прав требования к должнику, во втором - в определённый договором срок (как правило, после получения денежных средств от должника).

5. По объёму оказываемых услуг выделяют полный факторинг и частичный. Полный факторинг включает комплексное обслуживание клиентов, в то время как частичный факторинг ограничивается выполнением отдельных операций: уступка права требования, инкассирование дебиторской задолженности. Полный факторинг не предусматривает регресса.

Преимуществами факторинга является отсутствие залога и необходимости открытия расчетного счета дебитора в отделении банка, а также снижение рисков поставщика.

К недостаткам факторинговой операции можно отнести лишь дополнительные расходы продавца, связанные с продажей продукции, а также утрату прямых контактов с покупателями в процессе осуществления ими платежей.

Эффективность факторинговой операции для предприятия-продавца определяется путем сравнения уровня расходов по этой операции со средним уровнем процентной ставки по краткосрочному банковскому кредитованию.

Для реализации факторинговых операций рекомендуется передать банку-фактору дебиторскую задолженность клиентов СПК «Милюковский». Также необходимо пересмотреть максимальные сроки отсрочки платежей для этих клиентов в сторону увеличения во избежание возникновения регресса.



Выводы и предложения

СПК (колхоз) «Милюковский» является одним из перспективных сельскохозяйственных предприятий. Его развитие во много связано с высоким потенциалом специалистов и руководителей предприятия. В прошлом году в колхозе была запущена новая линия по переработке молока, которая отвечает всем санитарным и техническим нормам.В настоящее время колхоз имеет положительную кредитную историю в ИРФ ОАО Россельхозбанке. Начиная с 2005 года, хозяйство оформило несколько кредитов. В результате чего приобрели два трактора МТЗ-80, два кормораздатчика, комбайн Вектор, была проведена модернизация молочно-товарной фермы.

Предприятие ведет активную политику увеличения производства молока, оно кредитоспособно и устойчиво держит свои позиции на рынках сбыта. Однако, не смотря на это, есть много недостатков, упущений в разных сферах производства и управления:

1) Анализируя структуру и динамику земельных угодий, можно заметить, что в СПК «Милюковский» распахано лишь 78 % земли, в настоящее время продуктивно из них используются только 95 %. Причем в хозяйстве земли, пригодные для с/х производства составляют лишь 77,7 %.При этом общая площадь посевных площадей за последние 5 лет снизилась на 228 га.

В связи с этим можно предложить использовать земли наиболее эффективным способом. Так, например, осушить болота, распахать пустующие земли и повысить их плодородие.

2) Особо острой проблемой является снижение численности работников. К примеру, за последние 5 лет произошло общее снижение численности работников на предприятии на 18,03 % (15 человек).

Что бы решить данную проблему нужно вмешательство государство, т.к. сейчас профессия скотника или доярки является не актуальной, не современной. Для этого нужно поднимать авторитет сельского хозяйства в целом, и делать это, к примеру, за счет увеличения инвестиций в агропромышленный комплекс, за счет предоставление льгот и субсидий сельскохозяйственным предприятиям.

3) Изучив финансовые результаты деятельности предприятия, можно заметить, что рентабельность до 2008 года росла, но с 2009 года она стала снижаться. В 2010 году по сравнению с 2006 годом произошло снижение рентабельности предприятия на 2,59%. На это повлиял рост полной себестоимости продукции на 14876 тыс.руб.

Уровень рентабельности снизился за 5 лет и в отрасли животноводства, в 2010 году по сравнению с 2006 годом уровень рентабельности снизился на 2,52%.

Уровень рентабельности в отрасли растениеводства за последние 5 лет увеличился. В 2010 году уровень рентабельности растениеводства увеличился на 72,18% по сравнению с 2006 годом.

Для того, чтобы увеличить рентабельность производства нужно снижать себестоимость выпускаемой продукции. В связи с этим, предприятию нужно снижать затраты путем экономии электроэнергии, повышать производительность труда за счет внедрения более эффективной техники т.д.

4) Анализируя условия труда в автопарке СПК (колхоза) «Милюковский», можно говорить о том, что руководство хозяйства заинтересованно в улучшении этих условий, но т.к. не хватает дополнительных средств, хозяйство без помощи дополнительных вложений и инвестиций государства. Также хочется отметить, что на территории автопарка очень грязно, грязь и свалка независимо от воли человека влияют на его сознание, на отношение к труду. Просто необходимо сделать нормальные подъездные пути к автопарку. Существование на предприятии регулярных технических осмотров автомобилей для своевременного закрепления и смазки всех узлов и деталей машин является положительным моментом, но автомобили уже слишком изношены и вышеперечисленные меры хоть и являются необходимыми, но малоэффективны в улучшении условий труда по таким факторам как производственный шум и вибрация. Необходимо вовремя списывать изношенную технику и пересаживать высококвалифицированных водителей на новые автомобили.

5) Так же хочется отметить, что предприятию необходима автоматизация управления,бухгалтерского учета, использование компьютерных технологий, современного программного обеспечения. Т.к. на современном уровне невозможно вести эффективную деятельность без новейших технологий разработки и техники.

6) Анализируя методы управления и планирования на предприятии, я заметила, что стратегическое планирование выполняется слабо. А технологические карты в последний раз составлялись в 80-х годах.

В целом предприятие стабильное, конкурентоспособное, постоянно развивается и является социально значимым предприятием, т.к. на балансе колхоза находится газовая котельная, обеспечивающая водоснабжение, водоотведение, теплоснабжение Милюковской муниципальной основной общеобразовательной школы, Милюковского ДК, магазина и 3-х 12-ти квартирных домов. СПК «Милюковский» также обеспечивает занятость населения д.Милюковка, помогает местным жителям решать проблемы с жильем.



Список литературы

1. Логвинова Т. Комплексная оценка финансово-экономического состояния аграрных формирований. // АПК: экономика и управление. - 1999. - № 2. - с. 62-79

2. Дронов Р.И., Резник А.И., Бунина Е.М. Оценка финансового состояния предприятия. // Финансы. - 2001. - № 4. - с. 72-76

3. Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью // Финансовый менеджмент. - 2004. - №1

4. Андреев П. Обеспечение финансовой устойчивости сельскохозяйственных предприятий. // АПК: экономика и управление. - 2002. - № 9. - с. 49-56

5. Пантелева Н.А. К опредплению платежеспособности. // Финансы. - 2000. - № 10. - с. 67-68

6. Федеральный закон от 10.01.2002 N 7-ФЗ (ред. от 25.06.2012, с изм. от 05.03.2013) "Об охране окружающей среды" // СПС «Консультант Плюс» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://base.consultant.ru/

7. Чернова Мария Владимировна. Банкротство. Учет, анализ и аудит в конкурсном производстве/ Чернова М.В.- Дело и Сервис, 2008. - 256 с.

8. Положение по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01 // СПС «Консультант Плюс» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://base.consultant.ru/

9. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК [Текст]: Учеб. / Г.В. Савицкая. -- 4-е изд., испр. и доп. -- Мн.: Новое знание, 2004.

10. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: учебник 4-е издание, перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2005.

11. Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности [Текст]/ Л. В. Донцова Н. А. Никифорова. - М. : ИКЦ «Дело и Сервис», 2008.

12. Кукукина И. Г. Учет и анализ банкротств / И. Г. Кукукина И. Астраханцева. - М. : Финансы и статистика, 2008.

13. Кукукина И.Г., Астраханцева И.А. Учет и анализ банкротств: Учеб. пособие. - 2-е изд., испр. и доп./Под ред. И.Г. Кукукиной. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 304 с.: ил.

14. Литовченко В.П. Финансовый анализ: Учеб. Пособие/В.П. Литовченко. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К^о», 2010.-216 с.

15. Маркарьян Э. А. Финансовый анализ [Текст]: учебное пособие / Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко, С. Э. Маркарьян. - М. : КНОРУС, 2009

16. Смекалов П.В. Анализ финансовой отчетности предприятия: учебное пособие/П.В. Смекалов, Д.Г. Бадмаева, С.В. Смолянинов. - СПб.: Проспект Науки, 2009. - 472 с.

17. Учет и анализ банкротств: учебное пособие / кол. Авторов. - М.: КНОРУС, 2009. - 224 с.

18. Федорова Галина Владимировна. Учет и анализ банкротств: учеб. Пособие/Г.В. Федорова.- М.: Омега-Л, 2006.-248 с.: ил., табл. - (Высшее финансовое образование).

19. Качер, О. Договор финансирования под уступку денежного требования (факторинг): учебное пособие / О. Качер. - М.: Проспект, 2011. - 164 с.

20. Кравченко, Л.И. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. / Л.И. Кравченко. - Минск: ООО «Новое знание», 2010. - 383 с.

21. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 3-е изд., испр. и доп. / Г.В. Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 330 с.

22. 

Приложение 1

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. - Организационная структура СПК «Милюковский»



Приложение 2

Результаты расчетов вероятности банкротства

1. Двухфакторная модель Альтмана

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
x1 - коэффициент текущей ликвидности	8,096	4,3745	5,217	4,9042	4,743
x2 - удельный вес заёмных средств в активах	0,4579	0,4803	0,4316	0,353	0,3486
Z	-9,053	-5,0563	-5,9637	-5,6325	-5,46
Интерпретация результатов	вероятность банкротства мала	вероятность банкротства мала	вероятность банкротства мала	вероятность банкротства мала	вероятность банкротства мала

Интерпретация значения Z:

Z < 0 - вероятность банкротства меньше 50 % и далее снижается по мере уменьшения Z;

Z = 0 - вероятность банкротства равна 50 %;

Z > 0 - вероятность банкротства больше 50 % и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z.

2. Пятифакторная модель Альтмана

Интерпретация результатов: Z < 1,23 -- вероятность банкротства велика;

Z > 1,23 -- вероятность банкротства мала.

3. Дискриминантная модель Лиса

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
х1 - оборотный капитал/сумма активов	0,3921	0,4294	0,4199	0,423	0,4499
х2 - прибыль от реализации/сумма активов	0,0530	0,0556	0,0343	0,039	0,0464
х3 - нераспределённая прибыль/сумма активов	0,0907	0,0629	0,0946	0,071	0,0491
х4 - собственный капитал/заёмный капитал	1,1837	1,0820	1,3168	1,833	1,8685
Z	0,0359	0,0368	0,0363	0,0361	0,0373
Интерпретация значения Z	вероятность банкротства высока	вероятность банкротства высока	вероятность банкротства высока	вероятность банкротства высока	вероятность банкротства мала

Интерпретация значения Z: Z < 0,037 -- вероятность банкротства высока;

Z > 0,037 -- вероятность банкротства мала.

4. Модель Таффлера

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
x1 - прибыль от реализации/ краткосрочные обязательства	1,0951	0,5668	0,4265	0,4487	0,4889
х2 - оборотные активы/ сумма обязательств	0,8562	0,8940	0,9728	1,1992	1,2906
х3 - краткосрочные обязательства/ сумма активов	0,0484	0,0982	0,0805	0,0863	0,0949
х4 - выручка/ сумма активов	0,5075	0,4864	0,4514	0,5574	0,5927
Z	0,7817	0,5121	0,4392	0,4984	0,5388
Интерпретация результатов	вероятность банкротства мала	вероятность банкротства мала	вероятность банкротства мала	вероятность банкротства мала	вероятность банкротства мала

Интерпретация результатов:

Z > 0,3 - вероятность банкротства мала;

Z < 0,2 - вероятность банкротства велика.



5. Модель Фулмера

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
x1 - нераспределённая прибыль прошлых лет/ баланс	0,091	0,063	0,095	0,071	0,049
х2 - выручка от продаж / баланс	0,508	0,486	0,451	0,557	0,593
х3 - прибыль до налогообложения / собственный капитал	0,168	0,123	0,167	0,112	0,078
х4 - денежный поток / обязательства (краткосрочные + долгосрочные)	0,032	0,008	0,031	0,057	0,096
х5 - долгосрочные обязательства / баланс	0,410	0,382	0,351	0,267	0,254
х6 = краткосрочные обязательства / баланс	0,048	0,098	0,080	0,086	0,095
х7 = log (материальные активы)	4,652	4,727	4,776	4,771	4,789
х8 - оборотный капитал / обязательства (краткосрочные + долгосрочные)	0,856	0,894	0,973	1,199	1,291
х9 - log ((прибыль до налогооблажения / % к уплате) + 1)	2,449	1,795	2,296	1,675	1,484
H	3,443	2,868	3,593	3,224	3,118
Вероятность банкротства	не грозит	не грозит	не грозит	не грозит	не грозит

Если H < 0, крах неизбежен (предприятию в ближайшее время при сохранении тенденции грозит банкротство)

6. Модель Коннана-Гольдара

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
х1 - доля быстро реализуемых ликвидных средств в активах	0,075	0,076	0,059	0,057	0,084
х2 - доля устойчивых источников финансирования в пассивах	0,542	0,520	0,568	0,647	0,651
х3 - финансовые расходы / выручка от продаж	0,895	0,886	0,924	0,930	0,922
х4 - доля расходов на персонал в валовой прибыли	1,714	1,548	2,430	2,678	2,356
х5 - накопленная прибыль / заёмный капитал	0,721	0,710	0,940	1,365	1,428
KG	0,572	0,552	0,628	0,541	0,454
Вероятность банкротства	велика	велика	велика	велика	велика

7. Модель диагностики риска банкротства Г. В.Савицкой

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
x1 - собственный оборотный капитал / все активы	-0,066	-0,051	-0,012	0,070	0,101
х2 - оборотные активы / все активы	0,392	0,429	0,420	0,423	0,450
х3 - выручка от продаж / все активы	0,508	0,486	0,451	0,557	0,593
х4 - чистая прибыль / все активы	0,091	0,063	0,095	0,071	0,049
х5 - собственный капитал / совокупный капитал	0,542	0,520	0,568	0,647	0,651
ZБ	8,141	8,502	8,522	9,042	9,462
Вероятность банкротства	не грозит	не грозит	не грозит	не грозит	не грозит

Интерпретация результатов:

1. величина Z^Б > 8, то предприятию банкротство не грозит;

2. 5 < Z^Б < 8, то риск банкротства есть, но небольшой;

3. 3 < Z^Б < 5, то финансовое состояние среднее, риск банкротства имеется при определенных обстоятельствах;

4. 1 < Z^Б < 3, то финансовое состояние неустойчивое, существует реальная угроза несостоятельности в ближайшее время;

5. Z^Б < 1, предприятие -- банкрот.

8. Модель Сайфулина-Кадыкова

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
x1 - собственный оборотный капитал / оборотные активы	-0,168	-0,119	-0,028	0,166	0,225
х2 - оборотные активы / краткосрочные обязательства	8,096	4,374	5,217	4,904	4,743
х3 - выручка от продаж / все активы	0,508	0,486	0,451	0,557	0,593
х4 - чистая прибыль / выручка от продаж	0,179	0,129	0,210	0,127	0,083
х5 - чистая прибыль / собственный капитал	0,167	0,121	0,166	0,110	0,075
Z	0,762	0,418	0,762	1,034	1,085
Вероятность банкротства	высока	высока	высока	мала	мала

Финансовое состояние организации с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное, более 1 удовлетворительное.

9. Модель Г. Спрингейта

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
х1 - оборотный капитал /баланс	0,392	0,429	0,420	0,423	0,450
х2 - (приб. до налогообложения + % к уплате) / баланс	0,091	0,065	0,096	0,074	0,053
х3 - приб. до налогообложения / краткосрочные обязательства	2,877	1,567	1,062	0,888	0,632
х4 - выручка (нетто) от реализации / баланс	0,508	0,486	0,451	0,557	0,593
Z	2,786	1,871	1,607	1,472	1,279
Вероятность банкротства	низкая	низкая	низкая	низкая	низкая

При Z < 0,862 аналитиком отмечается высокая вероятность наступления неплатежеспособности.

10. Метод Сredit - Men

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
R1 - коэффициент быстрой ликвидности	1,541	0,776	0,728	0,660	1,286
R2 - коэффициент кредитоспособности	1,184	1,082	1,317	1,833	1,868
R3 - коэффициент иммобилизации собственного капитала	0,892	0,911	0,980	1,122	1,184
R4 - коэффициент оборачиваемости запасов	1,496	1,261	1,188	1,457	1,542
R5 - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	8,490	6,706	9,967	15,071	11,655
N	276,773	214,881	284,018	404,077	354,652
Вероятность банкротства	низкая	низкая	низкая	низкая	низкая

Если N больше 100, финансовая ситуация предприятия рассматривается как нормальная, если N ниже 100, ситуация вызывает беспокойство.

11. Модель Колышкина

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
К1 - Рабочий капитал актива	0,344	0,331	0,339	0,337	0,355
К2 - рентабельность собственного капитала	0,167	0,121	0,166	0,110	0,075
К3 - Денежный поток к задолженности	0,032	0,008	0,031	0,057	0,096
К4 - Коэффициент покрытия	8,096	4,374	5,217	4,904	4,743
К5 - Рентабельность активов	0,091	0,063	0,095	0,071	0,049
К6 - Рентабельность продаж	0,179	0,129	0,210	0,127	0,083
Модель 1	0,5749	0,5626	0,5728	0,5637	0,5674
Модель 2	4,9739	2,6930	3,2193	3,0192	2,9124
Модель 3	4,0272	2,1840	2,6220	2,4511	2,3670
Вероятность банкротства
Модель 1	низкая	низкая	низкая	низкая	низкая
Модель 2	низкая	низкая	низкая	низкая	низкая
Модель 3	низкая	низкая	низкая	низкая	низкая

Критические показатели рассматриваемых моделей

Модель	Благополучные	Банкроты	Зона неопределенности
1	0.08-0.16	(-0.20)-(-0.08)	(-0.08)-0.08
2	1.07-1.54	0.35-0.49	0.49-1.07
3	0.92-1.36	0.25-0.38	0.38-0.92

12. Иркутская модель

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Х1 - чистый оборотный (работающий) капитал/активы	0,344	0,331	0,339	0,337	0,355
Х2 - чистая прибыль / собственный капитал	0,091	0,063	0,095	0,071	0,049
Х3 - чистый доход / валюта баланса	0,508	0,486	0,451	0,557	0,593
Х4 - чистая прибыль / суммарные затраты	0,190	0,123	0,224	0,126	0,080
Z	3,365	3,179	3,323	3,276	3,395
Вероятность банкротства	низкая	низкая	низкая	низкая	низкая

Интерпретация результатов:

Z < 0 -- вероятность банкротства максимальная (90-100 %);

0 < Z < 0,18 -- вероятность банкротства высокая (60-80 %);

0,18 < Z < 0,32 -- вероятность банкротства средняя (35-50 %);

0,32 < Z < 0,42 -- вероятность банкротства низкая (15-20 %);

Z > 0,42 -- вероятность банкротства минимальная (до 10 %).

13. Методика Правительства Российской Федерации

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Абсолютной ликвидности	0,31	0,04	0,16	0,23	0,51
Критической ликвидности	1,54	0,78	0,73	0,66	1,29
Текущей ликвидности	8,10	4,37	5,22	4,90	4,74
Обеспеченности собственными средствами	-0,17	-0,12	-0,03	0,17	0,23
Финансовой независимости	0,54	0,52	0,57	0,65	0,65
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат	1,78	1,52	1,62	1,82	1,84

Суммы баллов

Показатли	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Абсолютной ликвидности	12,0	4,0	4,0	8,0	20,0
Критической ликвидности	18,0	3,0	3,0	3,0	7,5
Текущей ликвидности	16,5	16,5	16,5	16,5	16,5
Обеспеченности собственными средствами	3,0	3,0	3,0	3,0	6,0
Финансовой независимости	9,4	9,4	14,2	17,0	17,0
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат	13,5	13,5	13,5	13,5	13,5
Сумма	72,4	49,4	54,2	61,0	80,5
Группа финансовой устойчивости	2	3	3	2	2
Тип финансовой устойчивости	Устойчиво	Средне устойчивое	Средне устойчивое	Устойчиво	Устойчиво

Размещено на Allbest.ru