Методы антикризисного управления финансами

Ликвидность активов - величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированные по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы: А1, А2, А3, А4, П1, П2, П3, П4.

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Рассчитываются по формуле (24):

А1 = стр.1240 + стр.1250, (24)

Начало года = 7176 + 13866,5 = 21042,5;

Конец года =13292 + 14336 = 27,628.

А2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, определяется по формуле (25):

А2 = стр.1230, (25)

Начало года =203054;

Конец года =255661,5.

A3 - медленно реализуемые активы - статьи раздела 2 актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость (НДС), прочие оборотные активы, определяются по формуле (26):

А3 = стр. 1210 + стр. 1220 + стр.1260, (26)

Начало года =158189,5+1894,5+12183,5=172267,5;

Конец года =169049+2193,5+14158,5=185401.

А4 - трудно реализуемые активы - статьи раздела 1 актива баланса - внеоборотные активы, определяются по формуле (27):

А4 = стр.1100, (27)

Начало года =1111273;

Конец года =1607164.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1 - наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность. Определяется по формуле (28):

П1 = стр.1520, (28)

Начало года =280990;

Конец года =328321.

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы, определяются по формуле (29):

П2 = стр.1510 + стр. 1550, (29)

Начало года =99704,5+116,5=99821;

Конец года =120383.

ПЗ - долгосрочные пассивы- статьи баланса относящиеся 4 и 5 разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей. Определяются по формуле (30):

П3 = стр. 1400 + стр. 1530 + стр. 1540, (30)

Начало года =52512;

Конец года =475314,5.

П4 - постоянные пассивы или устойчивые - статьи 3 раздела баланса «Капитал и резервы». Если у организации есть убытки, то они вычитаются по формуле (31):

П4 = стр.1300, (31)

Начало года =1074314;

Конец года =1151836.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1?П1, А2?П2, АЗ?ПЗ, А4?П4.

Если одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или в меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе стоимостной оценки, в реальной же ситуации, менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. На основании расчётных данных составляется баланс ликвидности, в котором определяется платёжный излишек или дефицит (таблица 6).

Таблица 6 Баланс ликвидности

Актив	Прошлый год	Отчетный год	Пассив	Прошлый год	Отчетный год	Платёжный излишек (+) или недостаток (-)
						прошлый год	отчетный год
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
Наиболее ликвидные активы (А1)	042,5	27628	Наиболее срочные обя-зательства (П1)	80990	328321	(259947,5)	(300693)
Быстро реа-лизуемые активы (А2)	203054	255661,5	Краткосрочные пассивы (П2)	99821	120383	103233	135278,5
Медленно реализуемые активы (A3)	172267,5	185401	Долгосрочные пассивы (ПЗ)	52512	475314,5	119755,5	(289913,5)
Труднореа-лизуемые активы (А4)	1111273	1607164	Постоянные пассивы (П4)	1074314	1151836	36959	455328
Баланс	1507637	2075854,5	Баланс	1507637	2075854,5	0	0

На начало отчетного периода уравнения ликвидности баланса имеют вид: А1 <П1, А2>П2, А3>П3, А4>П4.

Баланс не отвечает требованиям абсолютной ликвидности баланса по 2 показателям.

За анализируемый период наблюдается: А1<П1, А2>П2, А3<П3, А4>П4.

Проведя анализ ликвидности, видно, что не все группы активов и пассивов соответствуют требованиям абсолютно ликвидного баланса.

Сопоставление итогов 1 группы соотношение текущих платежей и поступлений А1<П1, что означает, что наиболее ликвидные активы не способны покрыть срочные обязательства.

Сравнение итогов 2 группы, показывает тенденцию увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем, так как А2>П2. Анализируя показатели группы, видно, что на начало года А3>П3, то есть медленно реализуемы активы покрывают долгосрочные пассивы, а на конец года ситуация меняется, А3<П3, что может негативно сказаться на финансовом состоянии в недалеком будущем. Анализ 4 группы А4>П4, что не соответствует нормам, и грозит предприятию финансовыми трудностями. Так как капитал и резервы не смогут покрыть внеоборотные активы.

Таким образом, большинство неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в идеальном варианте, что свидетельствует о низком уровне ликвидности баланса предприятия (рисунок 2).

Рисунок 2 Платежный излишек или недостаток по группам ликвидности

2.2.2 Оценка платежеспособности предприятия

Если анализ ликвидности баланса является приближенным, то анализ платежеспособности проводится более детально при помощи финансовых коэффициентов. Нормативные финансовые коэффициенты представлены в таблице 7.

Таблица 7 Нормативные финансовые коэффициенты

Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
Общий показатель ликвидности	L1=A1+0,5*A2+0.3*A3 П1+0,5*П2+0,3*ПЗ	L1?1	------
Коэффициент абсолютной ликвидности	L2=	L2> 0,2-0,7	Показывает, какую часть краткосрочной задолжен-ности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств
Коэффициент «критической оценки»	L3=	Допустимое ~0,7-0,8; желательно L3?1,5	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступ-лений по расчетам
Коэффициент текущей ликвидности	L4=	Необходимое значение 1; оптимальное не менее 2,0.	Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, использовав все оборотные средства
Коэффициент манёвренности функционирующего капитала	L5 =	Уменьшение показателя в динамике - положитель-ный факт.	Показывает, какая часть функционирующего капита-ла обездвижена в производ-ственных запасах и долго-срочной дебиторской задол-женности
Доля оборотных средств в активах	L6= A1+A2+A3	Зависит от от-раслевой при-надлежности организации.	____
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	L7=	Не менее 0,1	Характеризует наличие соб-ственных оборотных средств у организации, необходимых для её финансовой устой-чивости

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле (32):

L1 = , (32)

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности.

В ходе анализа каждый из приведенных в таблице 7 коэффициентов рассчитывается на начало и конец периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно в динамике (увеличение или снижение значения) Данные расчетов сводятся в таблицу 8.

Коэффициент общей ликвидности, допустимый для данного предприятия, определяется как отношение фактической величины оборотных активов к расчётной допустимой величине краткосрочных обязательств:

Таблица 8 Коэффициенты, характеризующие платёжеспособность

Коэффициенты платежеспособности	Нормальное ограничение	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение (в долях единиц)
Обобщающий показатель ликвидности (L1)	L 1?1	0,5	0,4	(0,1)
Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	L2>0,2-0,7	0,05	0,06	0,001
Коэффициент «критической» ликвидности (L3)	Допустимое 0,7-0,8 желаемое L 3?1,5	0,6	0,6	-
Коэффициент текущей ликвидности (L4)	Необходимое значение 1. Оптимальное не менее 2,0	1,0	0,98	(0,02)
Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	Уменьшение показателей в динамике. Положительный факт	11,07	9,27	(1,8)
Доля оборотных средств в активах (L6)	Зависит от отраслевой при-надлежности организации	0,3	0,2	(0,1)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)	Не менее 0,1	(0,09)	(0,97)	(0,88)

Общий показатель ликвидности предприятия к концу года понижается, тем самым отдаляется от нормы и составляет 0,4 (L1<1).

Коэффициент абсолютной ликвидности L2 за анализируемый период увеличился с 0,05 до 0,06, следовательно, предприятие за счет собственных денежных средств может погасить только 6% краткосрочной задолженности при минимальной норме 70%.

Коэффициент критической оценки за анализируемый период остался неизменным, составил 0,6 и приближен к нормативному значению, т.е. предприятие имеет не достаточно средств на счетах краткосрочных ценных бумаг и поступлений по расчетам, для немедленного погашения своих краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности за анализируемый период понизился с 1 до 0,98 и отходит от нормативного значения показателя, т. е. оборотные средства предприятия не способны погасить большую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала L5 понизился с 11,07 до 9,27 к концу года, что является положительным фактом, но, тем не менее, огромная часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

Доля оборотных средств в активах составила 0,2 (20%)на конец года - за анализируемый период понизилась на 10% (0,3) на начало года.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами L7 на начало года составляет (0,09)% т.е. организация не имела собственных оборотных средств , но к концу года ситуация изменилась в лучшую сторону и показатель стал равен (0,97) но нормативных значений показатель так и не достиг. По итогам, динамика показателей, характеризующих платежеспособность отрицательна, что свидетельствует о критическом положении организации и скором банкротстве. Таким образом, предприятие нельзя признать платежеспособным.

2.2.3 Оценка финансовой устойчивости

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо для того, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. Для этого необходимо определить абсолютные показатели, которые отражают сущность устойчивости финансового состояния.

Предполагается, что долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы, поэтому для того, чтобы выполнить условия платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

На практике следует соблюдать следующее соотношение по формуле (33):

Оборотные активы < (Собственный капитал * 2) - Внеоборотные активы, (33)

Это самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости.

2.2.3.1 Оценка финансовой устойчивости по трехкомпонентному показателю

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина запасов и затрат рассчитывается по формуле (34):

33 = стр.1210 + стр.1220, (34)

Начало года = 158189,5 + 1894,5 =160084;

Конец года = 169049+2193,5=171242,5.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

Наличие собственных оборотных средств (капитал и резервы - внеоборотные активы) определяется по формуле (35):

СОС = стр.1300 - стр.1100, (35)

Начало года = 1074314-1111273 = (36959);

Конец года = 1151836 - 1607164 = (455328).

Наличие собственных и долгосрочных заемных - источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ) определяется по формуле (36):

КФ = стр.1300 + стр.1400 - стр.1100, (36)

Начало года =1074314+52512-1111273=15553;

Конец года =1151836+475314,5-1607164=19986,5.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные кредиты и займы - внеоборотные активы) определяется по формуле (37):

ВИ = стр.1300 + стр.1400 + стр.1510 - стр. 1100, (37)

Начало года =1074314+52512+99704,5-1111273=115257,5;

Конец года =1151836+475314,5+120383-1607164=140369,5.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств определяется по формуле (38):

±Фс =СОС-33 или ±Фс = стр.1300 - стр.1100 - (стр.1210+стр.1220) , (38)

Начало года = (36959) - (160084) = 123125;

Конец года = (455328) - 171242,5 = (626570,5).

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат определяется по формуле (39):

±Фт =КФ-33 или ±Фт= стр.490 + стр.590 - стр.190 - (стр.210+стр.220), (39)

Начало года =15553-(160084)=175637;

Конец года =19986,5-171242,5=(151256).

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат рассчитывается по формуле (40):

±Фо = ВИ - 33, (40)

Начало года =115257,5-(160084)=275341,5;

Конец года =140369,5-171242,5=(30873).

Этот показатель еще называют «Финансово - эксплуатационные потребности» (ФЭП). С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации по формуле (41):

S(Ф) ={1,если Ф>0

0, если Ф< 0 (41)

Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:

1 абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, S= {1,1,1};

2 нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность, т.е. S = {0,1,1};

3 неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. S={0,0,1};

4 кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности, т.е. S={0,0,0}.

Результаты расчетов приводятся в таблице 9.

Таблица 9 Тип финансового состояния предприятия

Показатели	Прошлый год (руб.)	Отчетный год (руб.)
Общая величина запасов (3)	160084	171242,5
Наличие собственных оборотных средств (СОС)	(36959)	(455328)
Функционирующий капитал (КФ)	15553	19986,5
Общая величина источников (ВИ)	115257,5	140369,5
Фс = СОС - 3	123125	(626570,5)
Фт = КФ - 3	175637	(151256)
Фо =ВИ - 3	275341,5	(30873)
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: S={S(±Фc), S(±Фт), S(±Фо)}	(1;1;1)	(0;0;0)

На начало года организация имела статус абсолютной устойчивости финансового состояния S= (1,1,1).

К концу года ситуация кардинально изменилась в худшую сторону -предприятие обрело статус не устойчивого финансового состояния, сопряженного с нарушениями платежеспособности, недостатком собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, т.е. S= (0.0.0). Этому способствовало значительное увеличение внеоборотных активов по сравнению с собственным капиталом, что привело к недостатку собственных оборотных средств в сумме 455 328 тыс. руб. Это стало основной причиной неустойчивого финансового состояния организации в отчетном периоде.

2.2.4 Анализ финансовых результатов

Анализ показателей прибыли и рентабельности - это один из способов оценки инвестиционной привлекательности организации и определения того, насколько перспективен бизнес.

Анализ финансовых результатов выполняется в таблице 10:



Таблица 10 Показатели финансовых результатов

Наименование показателя	Источники информации	Базисный период	Отчётный период	Отчётный к базис-ному, %
Выручка от продаж	Ф.№2стр.2110	1996018	2159945	108,2
Себестоимость продаж	Ф.№2стр.2120+стр.2210+стр.2220	(2025505)	(2089845)	103,1
Прибыль от продаж	Ф.№2 стр.2200	-	-	-
Результат от прочей реа-лизации (прибыль (+) или убыток (-))	Ф.№2 стр.2310+2320-стр.2330+стр.2340-стр.2350	(29487)	70100	143,9
Прибыль до налого-обложения	Ф№2 стр.2300	(62141)	23084	-

В целом динамика показателей положительная.

За счет опережающих темпов роста выручки по сравнению с себестоимостью организация сумела в 2013 году получить прибыль. Положительный результат от прочей реализации привел к тому, что прибыль до налогообложения в отчетном году составила 23 084, тыс. руб., что положительно отражается на финансовом положении организации.

2.3 Диагностика вероятности банкротства

Федеральным законом от 26 октября 2002г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», в ст. 3 дано определение банкротства: «Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей».

Банкротство предприятия не происходит в один момент, оно может быть обусловлено сочетанием разных причин. Предпосылки банкротства - это взаимодействие целого ряда факторов не только внутренних, но и внешних. В рыночных условиях хозяйствования предприятия должны быть уверены в надежности и экономической состоятельности своих партнеров. В противном случае они имеют возможность использовать механизм банкротства как средство возврата долга неплатежеспособными партнерами. В связи с этим руководители предприятий, менеджеры различных уровней управления должны проводить антикризисную диагностику финансового состояния собственного предприятия с целью избежать возможного банкротства, а при его угрозе изыскать возможности финансового оздоровления предприятия. Вместе с тем они должны уметь своевременно определить неблагоприятное финансовое положение предприятий-контрагентов на основе результатов проведенного финансового анализа и при необходимости воспользоваться своим правом в судебном порядке применить процедуры банкротства к должнику.

Большинство методик диагностики банкротства построено на финансовых коэффициентах. Коэффициентный анализ является ведущим методом анализа финансовой отчетности организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами. Достоинствами данного метода является простота расчетов и элиминирование влияния инфляции, что особенно актуально при диагностике банкротства в долгосрочном аспекте.

2.3.1 Диагностика банкротства на основе системы критериев для оценки удовлетворительности структуры баланса

В постановлении Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий», принятом в связи с Указом Президента Российской Федерации от 22 декабря 1993г. № 2264, была определена система критериев для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия. Методические положения по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительности структуры баланса были утверждены 12 августа 1994г. Эти положения на протяжении почти 10 лет являлись основным нормативным документом для анализа финансового состояния предприятий и имели юридическую силу для предприятий, находящихся в государственной собственности.

Оценка удовлетворительности структуры баланса предприятия проводилась на основе следующих коэффициентов:

текущей ликвидности;

обеспеченности собственными средствами;

восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) характеризовал общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Он определялся как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств к наиболее срочным обязательствам предприятия:

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) характеризовал наличие оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определялся как отношение суммы собственных оборотных средств к итогу раздела II актива баланса.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным являлось выполнение одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Неудовлетворительная структура баланса - это такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать ее. Нарушение хотя бы одного критерия считалось достаточным для попадания предприятия в группу особого контроля. Эта методика предполагала алгоритм определения возможности восстановления (утраты) платежеспособности. Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, являлся коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В том случае, если хотя бы один из коэффициентов, описанных выше, имеет значение менее нормы, рассчитывался коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.

Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывался коэффициент утраты платежеспособности за 3 месяца.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (Кв(у)п) определялся как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению по формуле (42):

Кв(у)п = (42)

где Ктл(ф) - значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

Ктл(н) - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

Т- продолжительность отчетного периода в месяцах (3, 6, 9, 12), соответственно 1 квартал, 2 квартал, 3 квартал и год;

П - период восстановления (утраты) платежеспособности.

При расчете коэффициента восстановления платежеспособности П = 6 мес. При расчете коэффициента утраты платежеспособности П = 3 мес.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствовал о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Значение коэффициента меньше 1 свидетельствовало о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствовал о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Значение его меньше 1 свидетельствовало о том, что у предприятия в ближайшее время имелась возможность утратить платежеспособность. Диагностика банкротства приведена в таблице 11.

Таблица 11 Диагностика банкротства на основе система критериев для оценки удовлетворительности структуры баланса

Показатель	На начало года	Наконец года	Нормативное значение	Возможное решение (оценка)
Коэффициент текущей ликвидности	1	0,98	?2	Структура баланса (неудовлетворительная / удовлетворительная)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	(0,09)	(0,97)	>0,1
Коэффициент восстановления платежеспособности	-	-	>1,0	У предприятия в ближайшее время отсутствует (имеется) реальная возможность восстановить плате-жеспособность
Коэффициент утраты платежеспособности		0,49	?1

Структура баланса не удовлетворительна, следовательно, если использовать эту методику можно считать предприятие банкротом т.к. коэффициент текущей ликвидности меньше 2, и снижается к отчетному периоду до 0,98.

Коэффициент обеспеченности имеет отрицательный показатель и продолжает снижаться с( 0,09) до (0,97) в течение отчетного года.

Коэффициент утраты платежеспособности равен 0,49 при норме 1, что свидетельствует о том, что предприятие в настоящее время имеет серьезные трудности в восстановлении платежеспособности.

2.3.2 Диагностика банкротства на основе системы показателей для проведения арбитражным управляющим финансового анализа

Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003г. № 367 «Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа» была утверждена система показателей.

Для расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника используются следующие основные показатели:

а) совокупные активы (пассивы) - баланс (валюта баланса) активов (пассивов);

б) скорректированные внеоборотные активы - сумма стоимости нематериальных активов (без деловой репутации и организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов;

в) оборотные активы - сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров;

г) долгосрочная дебиторская задолженность (ДДЗ)- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;

д) ликвидные активы - сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов;

е) наиболее ликвидные оборотные активы - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров);

ж) краткосрочная дебиторская задолженность - сумма стоимости отгруженных товаров, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (без задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал);

з) потенциальные оборотные активы к возврату - списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств;

и) собственные средства - сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров;

к) обязательства должника - сумма текущих обязательств и долгосрочных обязательств должника;

л) долгосрочные обязательства должника - сумма займов и кредитов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочих долгосрочных обязательств;

м) текущие обязательства должника - сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств;

н) выручка нетто - выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей;

о) валовая выручка - выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов;

п) среднемесячная выручка - отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период, как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде;

р) чистая прибыль (убыток) - чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность и деловую активность должника:

1) коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника;

2) коэффициент текущей ликвидности. Он характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника;

3) показатель обеспеченности обязательств должника его активами. Он характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника;

4) степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. Степень платежеспособности определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки;

5) коэффициент автономии (финансовой независимости). Показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам;

6) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах). Этот коэффициент определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов;

7) доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах. Характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам;

8) показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам. Этот показатель определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации;

9) рентабельность активов. Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации;

10) норма чистой прибыли. Характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации. Измеряется в процентах и определяется как отношение чистой прибыли к выручке (нетто).

К отчету временного управляющего обязательно прикладываются расчет и анализ этих десяти коэффициентов. По результатам анализа делается заключение о дальнейшей судьбе предприятия-должника:

о прекращении производства по делу о банкротстве в связи с удовлетворением всех требований кредиторов;

о заключении мирового соглашения и прекращении дела;

о введении внешнего управления или финансового оздоровления, если у предприятия есть возможность восстановить свою платежеспособность;

о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

Результаты анализа арбитражного управления являются основополагающей базой для выбора последующей процедуры банкротства, для определения антикризисных мер.

В выводе по результатам анализа необходимо отразить:

причины утраты платёжеспособности с учётом динамики изменения коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности;

результаты анализа хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности организации;

результаты анализа активов и пассивов организации;

результаты анализа возможности безубыточной деятельности должника;

вывод о возможности (невозможности) восстановления платёжеспособности должника;

вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства.

Показатели, используемые для расчёта коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности, представлены в таблице 12.



Таблица 12 Показатели, используемые для расчёта коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности

Показатели	Условные обозначения	Базис	Отчет
Совокупные активы	СА	1507637	2075854,5
Скорректированные внеоборотные активы	СкВА	1088522	1561099
Оборотные активы	ОА	368631	340218,5
Долгосрочная дебиторская задолженность	ДДЗ	-	-
Ликвидные активы	ЛОА	208547	168976
Наиболее ликвидные оборотные активы	НЛОА	(6690,5)	(1044)
Краткосрочная дебиторская задолженность	КДЗ	203054	155861,5
Потенциальные оборотные активы к возврату	ПОА	-	-
Собственные средства	СС	1074314	1151836
Обязательства должника	ОД	433206,5	924018,5
Долгосрочные обязательства должника	ДОД	52512	475314,5
Текущие обязательства должника	ТОД	380694,5	448704
Выручка нетто	ВН	1996018	2159945
Валовая выручка	ВВ	37924342	41038955
Среднемесячная выручка	СВВ	1360361,8	3419912,9
Чистая прибыль	ЧП	(35312)	31165

В анализируемом периоде совокупные активы увеличились, составили 2075854,5 тыс. руб., скорректированные внеоборотные активы увеличились (1561099 тыс. руб.), оборотные активы уменьшились (340218,5тыс. руб.), ликвидные активы уменьшились (168976 тыс. руб.).

Наиболее ликвидные оборотные активы имеют отрицательное значение, и к концу года сократились (-1044 тыс. руб.), краткосрочная дебиторская задолженность уменьшилась (155861,5 тыс. руб.), собственные средства увеличились (1151836 тыс. руб.) за счет увеличения резервов образованных в соответствии с учредительными договорами и за счет роста нераспределенной прибыли.

Обязательства должника увеличились (924018,5 тыс. руб.), выручка нетто увеличилась (2159945 тыс. руб.), валовая выручка увеличилась (41038955 тыс. руб.), среднемесячная выручка увеличилась (3419912,9 тыс. руб.) и чистая прибыль увеличилась (31165 тыс. руб.)

Коэффициенты, характеризующие финансово-хозяйственную деятельность предприятия, представлены в таблице 13.

Таблица 13 Коэффициенты, характеризующие финансово-хозяйственную деятельность предприятия

Показатели	Условные обозначения	Базисный период	Отчетный период	Рекомендуемые значения и комментарии
Коэффициенты, характеризующие платёжеспособность
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал	0,02	0,002	0,2 - 0,5
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл	0,54	0,4	1,5 - 2,0
Показатель обеспеченности обязательств должника его активами	Кооа	2,9	1,7	> 2
Степень платёжеспособности по текущим обязательствам	Кпто	0,27	0,27	< 3 месяцев
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	Кфн	0,7	0,5	0,5 - 0,7
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Ксс	(0,04)	(1,2)	>0,1
Доля просроченной кредиторской задолженности	Кпкз	-	-	Не должно быть
Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам	Кдзд	0,13	0,07	Зависит от условий расчётов
Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника
Рентабельность активов	Ра	(2,3)	1,5	? средне-отраслевому показателю
Норма чистой прибыли	НЧП	(0,02)	0,01	? уровню инфляции

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец периода уменьшился (0,002) и не соответствует рекомендуемых значениям т.е у предприятия большая часть краткосрочных обязательств не может быть погашена немедленно. Коэффициент текущей ликвидности меньше нормативного значит обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств недостаточны.

Показатель обеспеченности обязательств должника его активами, на конец года, не соответствует нормам, т.е. величина активов должника, приходящихся на единицу долга не достаточна, определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника.

Степень платёжеспособности по текущим обязательствам в отчетном периоде меньше нормативного, следовательно, текущая платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки недостаточна.

Коэффициент финансовой независимости попадает в рекомендуемые значения, следовательно, активов должника достаточно для обеспечения собственными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами, на конец года, больше нормативного, следовательно, степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости максимальна.

Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам уменьшился и составил на конец отчетного периода 0,07. Рентабельность активов увеличилась и составила 1,5.

Норма чистой прибыли увеличилась и составила на конец отчетного периода 0,01- норма доходности хозяйственной деятельности организации.

Таким образом, большинство показателей не соответствует рекомендуемым значениям, и динамика показателей снижается. Следовательно, организация находится в состоянии банкротства и необходимо принимать срочные меры по финансовому оздоровлению.

2.3.3 Диагностика банкротства на основе двухфакторной кризис-прогнозной модели

В настоящее время все большее применение в диагностике банкротства находят многофакторные модели или кризис-прогнозные (К-прогнозные) модели, которые обобщают определенные проявления различных финансовых кризисов воедино.

Большинство известных моделей представляют собой различные варианты факторного анализа с применением весовых коэффициентов.

Самой простой моделью прогнозирования вероятности банкротства является двухфакторная. Для нее выбираются два основных показателя, от которых, по мнению исследователя, зависит вероятность банкротства. Как правило, это коэффициент текущей ликвидности и отношение заемных средств к активам (удельный вес заемных средств в пассивах). Эти показатели перемножаются на эмпирически выведенные по практическим данным весовые коэффициенты и результаты затем суммируют с постоянной величиной, также полученной опытно-статистическим путем.

Двухфакторная модель определяется по формуле (43):

Z= -0,3877 + (-1,0736 * Ктл) + (0,0579 * Д) (43)

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

Д - удельный вес заемных средств в пассивах.

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50 % и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > 0, вероятность банкротства больше 50 % и возрастает с ростом Z. Если показатель Z оказывается отрицательным и при этом у предприятия достаточно высока рентабельность продаж, вероятность банкротства мала. Прогноз банкротства предприятия по двухфакторной модели представлен в таблице 14.

Таблица 14 Прогноз банкротства предприятия по двухфакторной модели

Показатель	Прошлый год	Отчетный год
Коэффициент текущей ликвидности	0,54	0,4
Доля заемных средств в пассивах	0,4	0,8
Показатель вероятности банкротства (Z)	-0,95	-0,76
Вероятность банкротства	Меньше 50%	Меньше 50%

Коэффициент текущей ликвидности снизился и на конец отчетного периода составил 0,4 пункта, доля заемных средств в пассивах увеличилась, составляет 80%, вероятность банкротства к концу отчетного периода составила меньше 50%, но коэффициент Z стремится к нулю, что может увеличить вероятность банкротства.

2.3.4 Диагностика банкротства на основе пятифакторной кризис-прогнозной модели (Z-счет Э. Альтмана)

Наиболее точными являются многофакторные модели прогнозирования банкротства, которые обычно состоят из 5--7 финансовых показателей. В практике зарубежных финансовых организаций для оценки вероятности банкротства наиболее часто использовался так называемый Z-счет Э. Альтмана (индекс кредитоспособности), который представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США.

Индекс кредитоспособности Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период по формуле (44):

Z = 1,2 XI + 1,4 Х2 + 3,3 ХЗ + 0,6 Х4+ 1,0 Х5, (44)

где XI - оборотные активы/все активы;

Х2 - нераспределенная прибыль/все активы;

ХЗ - доход от основной деятельности/все активы;

Х4 - рыночная стоимость обычных и всех привилегированных акций/пассивы;

Х5 - объем продаж/все активы.

В зависимости от уровня значения Z дается оценка вероятности (риска) банкротства предприятия по специальной шкале (таблица 15).

Таблица 15 Определение вероятности наступления банкротства предприятия по Z-счету Э. Альтмана

Значение Z-счета	Вероятность наступления банкротства
1,8 и менее	Очень высокая
1,8--2,7	Высокая
2,7--2,9	Возможная
2,9 и более	Очень низкая

Критическое значение показателя Z составило у Э. Альтмана 2,675.

С этой величиной сравнивается значение показателя конкретного предприятия. Если Z < 2,675, делается вывод о возможном в ближайшие годы банкротстве предприятия, а при значении Z > 2,675 -- достаточно устойчивом финансовом состоянии предприятия. Прогнозируется вероятность банкротства по этой модели на один год с точностью до 90 %; на 2 года -- до 70; на 3 года -- до 50 %.

Отечественная статистика не имеет достаточно полной информации о финансовом состоянии предприятий-банкротов, что не позволяет точно рассчитать риск банкротства. В частности, это относится к четвертому элементу модели, так как из-за неразвитости вторичного рынка ценных бумаг определить рыночную стоимость акций (обыкновенных и привилегированных) для большинства российских предприятий практически невозможно. К тому же многие отечественные предприятия не являются акционерными. Вследствие этого при использовании модели Э. Альтмана в отечественной практике из-за отсутствия данных можно в числителе четвертого показателя указать собственный капитал.

Прогноз вероятности банкротства предприятия по пятифакторной модели Э. Альтмана представлен в таблице 16.

Таблица 16 Прогноз вероятности банкротства предприятия по пятифакторной модели Э. Альтмана

Показатель	Источники информации	Прошлый год	Отчетный год
1	2	3	4
Всего активов, тыс. руб.	стр.1600 сред.	15076374,5	2075854,
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	стр.1300-стр.1100 сред.	(1006959)	(455328)
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	стр.2300	62141	23084
Чистая прибыль, тыс. руб.	стр.2400	(35312)	31165
Собственный капитал, тыс. руб.	стр.1300 сред.	1074314	1151836
Заемные средства, тыс. руб.	стр.1400 + стр.1500) сред.	433323	924018,5
Выручка от продаж, тыс. руб.	стр.2110	1996018	2159945
Доля собственных оборотных средств в активах (Х1)		(0,66)	(0,2)
Рентабельность активов, исчисленная по чистой прибыли (Х2)		0,02	0,015
Рентабельность активов, исчисленная по прибыли до налогообложения (ХЗ)		0,04	0,011
Соотношение собственного капитала и заемных средств (Х4)		2,47	1,24
Коэффициент трансформации (отдача всех активов) (Х5)		1,3	1,04
Показатель вероятности банкротства (Z)	См. формулу №44	2,78	0,6
Вероятность банкротства	-	высокая	очень высокая.

У организации отсутствуют собственные оборотные средства в активах, но к концу года значение значительно сократилось, (-455328), рентабельность активов, исчисленная по чистой прибыли уменьшилась и составила на конец отчетного периода 0,15; рентабельность активов, исчисленная по прибыли до налогообложения уменьшилась и составила 0,011, соотношение собственных и заемных средств уменьшилась и составило на конец отчетного периода 1,24; коэффициент трансформации, т.е отдача всех активов уменьшилась и составила 1,04.

Вероятность банкротства предприятия на начало периода и на конец максимальна. Показатель вероятности банкротства составил 0,6, что говорит о недостаточно устойчивом финансовом состоянии предприятия.

2.3.5 Диагностика банкротства на основе четырехфакторной кризис-прогнозной модели Иркутской государственной экономической академии

На основе обработки значительного объема информации о деятельности предприятий инфраструктуры, учеными Иркутской государственной экономической академии (ГЭА) была предложена своя модель прогнозирования банкротства предприятий (модель К). Она имеет вид по формуле (45):

R = 8,38К1 + К2 + 0,054К3 + 0,63К4, (45)

где R -- показатель риска банкротства предприятия;

К1 -- отношение собственного оборотного капитала к активу;

К2 -- отношение чистой прибыли к собственному капиталу;

К3 -- отношение выручки от реализации к активам;

К4 -- отношение чистой прибыли к затратам.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R оценивается следующим образом:

1) меньше 0 -- максимальная (90--100 %);

2) 0--0,18 -- высокая (60--80 %);

0,18--0,32 -- средняя (50--85 %);

0,32-0,42 - низкая (15-20 %);

больше 0,42 -- минимальная (до 10 %).

В таблице 17 представлена методика расчета прогноза вероятности банкротства организации по четырехфакторной модели Иркутской ГЭА.

Таблица 17 Прогноз вероятности банкротства предприятия по четырехфакторной модели Иркутской ГЭА

Показатель	Источники информации	Прошлый год	Отчетный год
Коэффициент отношения собственного оборотного капитала к активу (К1)	табл. 16, п.2/п.1	(0,66)	(0,2)
Коэффициент рентабельности собственного капитала (К2)	табл. 16, п.4/п.5	(0,33)	0,027
Коэффициент оборачиваемости активов (КЗ)	табл. 16, п.7/п.1	1,3	1,04
Коэффициент окупаемости затрат (К4)	табл. 16, п.4/стр. 2120	0,02	(0,22)
Показатель вероятности банкротства (R)	-	(5,7)	(1,7)
Вероятность банкротства	-	Макс.	Макс.

Коэффициент отношения собственного оборотного капитала к активу имеет отрицательное значение, но при этом сократился и составил (-0,2); коэффициент рентабельности собственного. капитала повысился и составил 0,027; коэффициент оборачиваемости активов уменьшился до 1,04 коэффициент окупаемости уменьшился и составил (-0,22). Вероятность банкротства максимальна на начало и на конец периода (90-100%); коэффициент ликвидности не удовлетворяет нормативному значению и это может служить основанием для принятия структуры баланса ООО «Экспресс» неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным.

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия, показатель его финансовой конкуренто-способности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Проведенные расчеты показали, что финансовая ситуация сопряжена с нарушением платежеспособности организации. Немаловажную роль сыграло превышение заемных средств над собственными.



3. Разработка и экономическая оценка мероприятий по оздоровлению финансово-экономического состояния общества с ограниченной ответственностью «Экспресс»

3.1 Повышение эффективности управления дебиторской задолженностью предприятия

Текущее состояние предприятия отчасти характеризуется наличием дебиторской задолженности и оказывает существенное влияние на устойчивость предприятия. Несоблюдение договорной и расчетной дисциплины, несвоевременное предъявление претензий по возникающим долгам приводят к значительному росту дебиторской задолженности, а, следовательно, к нестабильности финансового состояния предприятия.

Мероприятия по оптимизации состава и движения дебиторской задолженности представляются в следующем виде:

анализ текущего состояния дебиторской задолженности - состав и структура дебиторской задолженности с точки зрения сроков погашения, расчет показателей, характеризующих дебиторскую задолженность предприятия;

формирование аналитической информации, позволяющей контролировать дебиторскую задолженность - ведение журнала-ордера и ведомости учета расчетов с покупателями и заказчиками с учетом классификации счетов по срокам оплаты;

анализ и разработка политики расчетов с покупателями и заказчиками. Включающее: обоснование условий предоставления кредита отдельным покупателям, определение реальной стоимости дебиторской задолженности в условиях меняющейся покупательной способности денежных средств, расчет альтернативной стоимости денежных средств. Разработка мер по досрочному погашению дебиторской задолженности: предложения по стимулированию продаж с немедленной оплатой и оплатой «по факту», введение штрафных санкций за просроченные платежи;

контроль соответствия условий предоставления кредита покупателям, использование различных форм досрочного погашения дебиторской задолженности, предложения по предоставлению скидок и проведение прочих мероприятий по стимулированию продаж с немедленной оплатой или оплатой по факту;

прогнозирование дебиторской задолженности.

Главная цель анализа дебиторской задолженности - разработка политики кредитования покупателей, направленной на увеличение прибыли организации, ускорение расчетов и снижение риска неплатежей. Анализ состояния дебиторской задолженности начинают с общей оценки динамики ее объема в целом и по статьям. Данные для анализа состава и движения дебиторской задолженности представлены в таблице 18.

Таблица 18 Состав и движение дебиторской задолженности ООО «Экспресс», тыс. руб.

Состав дебиторской задолженности	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)
Покупатели и заказчики	146992	189779	+42787
Поставщики и подрядчики	47799,5	45157	-2642,5
Резерв сомнительных доходов	-7274,5	-8471,5	-1197
Прочие дебиторы	15537	29197	+ 13660
Всего	203054	255661,5	+52607
Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов, %	13,5	12,3	1,2

Анализ движения дебиторской задолженности по составу позволил установить, что дебиторская задолженность увеличилась на 52607 тыс. руб. за счет увеличения задолженности покупателей и заказчиков за товары. Сумма неоплаченных счетов покупателями и заказчиками увеличилась на 42787 тыс. руб. и составила 189779 тыс. руб. на конец года. Такой объём дебиторской задолженности ставит предприятие в зависимость от финансового состояния партнеров.

Далее анализируется качественное состояние дебиторской задолженности для выявления динамики абсолютного и относительного размера неоправданной задолженности.

Независимо от контролирующих мер со стороны предприятия с целью избежать продажи продукции неплатежеспособным покупателям в бухгалтерии ведется соответствующий журнал-ордер или ведомость учета расчетов с покупателями и заказчиками. На основании ведомости осуществляется ранжирование задолженности по срокам оплаты счетов, помогающее предприятию определить политику в области управления дебиторской задолженностью и расчетными операциями.