Детерминанты дивидендной политики компаний на развивающихся рынках капитала
Традиционные теории политики дивидендных выплат. Существующие исследования дивидендной политики компаний на развивающихся рынках капитала. Теория "иррелевантности дивидендов". Оценка модели детерминант вероятности осуществления дивидендных выплат.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 30.07.2016 |
| Размер файла | 337,7 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Total Assets
700
1 718.2
2 970.5
2.7
26 248.5
350
452.4
600.5
31.7
4 159.0
Долг
Debt
700
315.8
676.1
0.0
4 578.8
350
94.4
161.8
0.0
1 288.7
Отношение долга к собственному капиталу
DE
700
0.3
0.6
0.0
9.7
350
0.8
1.6
0.0
14.5
Собственный капитал
Equity
700
833.2
1 693.5
1.3
15 853.2
350
204.2
341.0
9.6
3 137.5
Чистая прибыль
Net Income
385
77.6
287.1
-1 054.5
3 772.8
175
2 747.0
6 613.6
-1 547.3
44 555.7
Дивиденды
Total Cash Common Dividends
385
41.4
161.7
0.0
1 921.8
175
368.0
824.8
0.0
7 247.1
EBITDA
EBITDA
385
180.0
499.0
-237.3
3 522.9
175
4 609.0
10 416.7
-637.8
67 159.7
Рентабельность
ROE
385
11.3%
0.1
-46.1%
43.1%
175
14.7%
0.2
-56.1%
40.1%
Отношение рыночной стоимости собственного капитала к балансовой
MVBV
385
2.1
1.9
0.1
11.9
175
2.0
1.8
0.2
10.6
Выручка
Sales
385
1 350.9
4 031.0
19.2
36 929.4
175
16 883.8
30 182.5
624.8
158 076.6
Совокупные активы
Total Assets
385
1 247.2
3 075.8
18.9
18 832.1
175
26 643.3
60 054.6
479.6
393 839.1
Долг
Debt
385
217.6
626.0
0.0
4 726.1
175
4 794.3
10 464.8
0.0
61 767.5
Отношение долга к собственному капиталу
DE
385
0.4
0.5
0.0
4.4
175
0.8
1.7
0.0
15.9
Собственный капитал
Equity
385
646.1
1 654.4
12.7
8 824.0
175
16 959.8
39 680.0
64.8
269 130.9
Приложение 2
Детерминанты дивидендной политики и их прокси, используемые в исследовании
Таблица 6
Описание детерминант дивидендной политики компаний и их прокси, используемых в исследовании.
|
Детерминанты |
Обозначение |
Прокси детерминант |
Ожидаемый знак |
|
|
Рентабельности компании |
ROE |
Рентабельность собственных средств (ROE) - отношение чистой прибыли компании за период к величине собственных средств компании на конец периода. |
+ |
|
|
Систематический риск компании |
Beta |
Коэффициент Бета, рассчитанный на годовой основе с недельной частотой наблюдений с помощью терминала Bloomberg. |
- |
|
|
Инвестиционные возможности компании |
MVBV |
Market-to-book ratio - отношение рыночной стоимости собственного капитала (значение капитализации компании на конец рассматриваемого периода) к его балансовой стоимости. |
- |
|
|
Темп роста компании |
Growth |
Темп роста активов - отношение размера активов компании текущего года к его значению в предыдущем году. |
- |
|
|
Долговая нагрузка (финансовый рычаг) компании |
DE |
Debt-to-equity - отношение долга (сумма балансовой величины краткосрочных и долгосрочных заемных средств на конец года) к рыночной стоимости собственного капитала компании. |
- |
|
|
Размер компании |
lnAssets |
Натуральный логарифм величины активов компании |
+ |
|
|
Доля контролирующего акционера |
Major |
Доля акционера в структуре собственности компании, составляющая не менее 10% акций, находящихся в обращении. |
- |
|
|
Присутствие государства в качестве мажоритарного акционера в структуре собственности |
Gov |
Фиктивная переменная, равная 1, если мажоритарным акционером компании является государство, равная 0 иначе. |
+ |
|
|
Присутствие корпоративного инсайдера в качестве мажоритарного акционера в структуре собственников |
Inside |
Фиктивная переменная, равная 1, если мажоритарным акционером компании является менеджер или член Совета Директоров, равна 0 иначе. |
- |
Приложение 3
Формулы для расчета зависимой переменной, выступающей прокси дивидендной политики компании
(3)
(4)
(5)
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Значение и типы дивидендной политики, этапы ее формирования и определяющие факторы. Разработка дивидендной политики предприятия: расчет, порядок и форма выплаты, уровни дивидендных выплат на одну акцию. Оценка эффективности дивидендной политики.
курсовая работа [258,4 K], добавлен 10.02.2011Теоретические аспекты дивидендной политики: сущность, теории, основные типы, факторы, влияющие на нее. Показатели дивидендных выплат зарубежных компаний. Анализ дивидендной политики ОАО "РЖД": особенности развития отрасли и динамики стоимости акций.
дипломная работа [3,0 M], добавлен 24.09.2010Понятие, сущность и значение дивидендной политики, этапы ее формирования и источники. Характеристика методики фиксированных дивидендных выплат и методики выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов, их принципы, преимущества и недостатки.
реферат [13,0 K], добавлен 19.06.2010Теории, предписывающие поведение факторов, определяющих структуру капитала. Исследование детерминант структуры капитала российских компаний на разных стадиях жизненного цикла. Выбор спецификации модели, описывающей влияние факторов на структуру капитала.
дипломная работа [1,2 M], добавлен 19.09.2016Сущность, значение и факторы, определяющие дивидендную политику, методы и теории ее разработки. Организационно-экономическая характеристика предприятия. Оценка дивидендных выплат ОАО "Лукойл". Рекомендации по совершенствованию дивидендной политики.
курсовая работа [127,1 K], добавлен 05.12.2014Теория дивидендной политики. Ее основные типы. Внешние и внутренние факторы, определяющие дивидендную политику. Виды дивидендных выплат в организации и их источники. Влияние дивидендной политики на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.
курсовая работа [63,2 K], добавлен 19.12.2009Понятие и сущность дивидендов, формы и порядок их выплат. Дивидендная политика как метод повышения инвестиционной привлекательности предприятия. Особенности дивидендной политики в Российской Федерации. Анализ структуры активов и пассивов баланса фирмы.
контрольная работа [1,5 M], добавлен 26.10.2014Обоснования направления влияния дивидендных выплат. Политика выплаты российских компаний. Метод event study. Расчет нормальной доходности акции, влияние объявлений о дивидендных выплатах на цены. Усредненная избыточная доходность по типам новостей.
курсовая работа [454,5 K], добавлен 13.10.2016Понятие дивидендной политики предприятия и основные факторы, ее обусловливающие. Виды дивидендных выплат и особенности их применения в российских компаниях. Анализ финансовых коэффициентов в системе финансового менеджмента ЗАО "Белгородский цемент".
курсовая работа [248,0 K], добавлен 11.03.2010Понятие дивидендной политики. Теория структуры капитала. Западный и восточный подходы. Влияние дивидендной политики на рыночную стоимость акций. Целевая структура капитала. Влияние структуры капитала на стоимость компании и ее финансовую устойчивость.
контрольная работа [38,4 K], добавлен 26.09.2012
