Управление финансовыми рисками

1. Аренда позволяет арендатору передать риск устаревания собственности, взятой в аренду, ее владельцу. Обычно цена такой передачи риска добавляется к арендным платежам. Широкое распространение получила финансовая аренда (лизинг). Часть рисков, связанных с арендованным имуществом, остается лежать на собственнике: полностью (например, риск физических повреждений собственности, увеличение налогов на собственность) или частично (риск снижения коммерческой ценности объекта лежит на арендаторе лишь в пределах срока аренды)[9]. Однако весомая часть рисков может быть передана путем специальных оговорок в договоре аренды.

2. Строительные контракты. При заключении подобного контракта все риски, связанные со строительством, берет на себя строительная фирма.

Контракты на хранение и перевозку грузов. Заключая договор на

перевозку и хранение продукции, хозяйствующим субъектом передаются транспортной компании в основном статические риски, связанные со случайной, либо происшедшей по вине транспортной компании гибелью или порчей продукции.

Контракты продажи, обслуживания, снабжения. Договора, связанные с распространением товаров и услуг, предоставляющие хозяйствующему субъекту широкие возможности по снижению риска пугем их передачи.

Договор факторинга (финансирование под уступку денежного требования). В факторинговых операциях участвуют три стороны: фактор-посредник, которым выступает коммерческий банк или иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие лицензию на осуществление деятельности такого вида: предприятие-поставщик и предприятие-покупатель.

Основной принцип факторинга - покупка фактор-посредником у своего клиента-поставщика требований к его покупателям. Фактически фактор-посредник покупает дебиторскую задолженность, обычно в течение двух-трех дней оплачивая 70 - 80% требований в виде аванса. Оставшаяся часть выплачивается клиенту банка после поступления средств на его счета от покупателей.

6. Контракты типа hold-harmless (безвредные для держателя)[64] заключаются до возникновения убытков и представляют собой договоры, по условиям которых одна сторона на определенных условиях соглашается принять на себя ответственность второй стороны в случае возникновении убытков. На практике отмечаются случаи, когда договор заключается между субъектами, один из которых на определенных условиях передает ответственность по конкретному риску другому, а этот другой полученную ответственность застраховывает у страховщика.

7. Договор поручительства. В таком договоре имеется три участника: первый - лицо, в отношении выполнения обязательств которого заключен договор; второй - выгодоприобретатель, обязательства перед которым имеет первый участник и третий - поручитель, который берет на себя ответственность по выполнению обязательств первого участника перед вторым.

Заключение

В условиях рыночной экономики в хозяйственной деятельности предприятий всегда присутствует значительная доля неопределенности. Риск является неизбежным ее спутником во всех направлениях, в том числе - в финансовой сфере. В современной России высокая степень неустойчивости и неопределённости обусловлена диспропорциями в структуре национальной экономики, разрывом традиционных хозяйственных связей, высокими темпами инфляции, неразвитостью информационной инфраструктуры.

Уменьшить негативное воздействие данных факторов можно за счет управления финансовыми рисками, которое в значительной мере позволяет прогнозировать и уменьшать возможные негативные результаты в хозяйственной деятельности, а также создавать благоприятные условия для достижения финансовой устойчивости предприятия.

Риск-менеджмент представляет собой систему управления рисками и финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления. Он сочетает в себе стратегию и тактику. Стратегия - искусство планирования и руководства, основанного на качественных прогнозах, а тактика - это методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях.

Анализ рисков требует оценки общей экономико-политической ситуации в стране, применения комплексного подхода, предусматривающего на основе конкретной сложившейся ситуации выявление рисков, их всестороннюю оценку, а также выработку мер по минимизации их возможных последствий.

Методы оценки риска подразделяют на качественные и количественные. Качественные включают выявление и классификацию рисков; исследование факторов, влияющих на уровень каждого риска; описание и расчет стоимостной оценки всех возможных последствий выявленных рисков; разработки мер по снижению или компенсации рисков; расчет стоимости предложенных мер.

Количественные методы основаны на учете неопределенности. В условиях полной неопределенности используют правила Вальда, Сэвиджа, Гурвица, которые применяют к матрицам последствий и рисков.

При частичной неопределенности, когда известны вероятности наступления событий, применяют правила максимизации среднего ожидаемого дохода и минимизации среднего ожидаемого риска. Оптимальность по Парето позволяет одновременно учесть оба правила.

Вероятностные подходы основаны на использовании нормального распределения и функция Лапласа для оценки вероятности ожидаемого результата. Также применяют лемму Маркова и неравенство Чебышева.

Для оценки финансового состояния организаций используют методы Альтмана и Недосекина.

Методы минимизации и нейтрализации предназначены для уменьшения финансовых потерь от неблагоприятных последствий рисков в условиях рыночной экономики. Основными из них являются: уход или отказ от рисков; принятия рисков на себя; предотвращения убытков; уменьшения размера убытков; страхование; самострахование.

С целью уменьшения степени риска применяют как лимитирование (установление систем ограничений), так и диверсификацию - расширение профиля деятельности или инвестиционного портфеля.

Наиболее распространенным способом снижения степени риска является страхование. Основные его виды: сострахование, двойное страхование, перестрахование, самострахование. По финансовым рискам применяют: страхование активов, кредитных, депозитных и инвестиционных рисков, страхование косвенных финансовых рисков, а также финансовых гарантий. Важнейшие виды страховых контрактов - исключения, пределы, франшиза и совместный платеж.

Для устранения ценового риска используют хеджирование - фиксацию цен приобретения или продажи. Практически оно реализуется через форвардные и фьючерсные контракты, опционы или свопы.

Передачу рисков производят через заключение контрактов - аренды, строительных, хранение и перевозку грузов, продажи, обслуживания, снабжения, факторинга, hold-harmless.

Список литературы

1. Альгин А.П. Риск и его роль в общественной жизни. - М.: Мысль, 1939.-

187 с. 11 . Антикризисное управление: Учебник/ Под ред. Э.М. Короткого.

2. Артеменко В.Г. Белиндир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - 2-е изд. перераб. и доп.- М.: Издательство "Дело и Сервис" НГАЭиУ, 1999. - 160 с.

3. Артеменко В.Б., Журавлев Ю.В. Комплексная оценка инновационного риска.// Управление риском - 2003. №1-с.5-9.

4. Балабанов И.Т. Балабанов А.И. Страхование: организация, структура, практика. - Санкт-Петербург: Питер, 2001. - с.200.

5. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1996.-192с.

6. Катасонов В.Ю., Морозов Д.С. Проектное финансирование:

7. Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска/Пер.с англ.-М.: ЗАО "Олимп-бизнес",2000.

8. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента.-- Киев: Ника - Центр: Эльга, 1999.-Т.2.511с.

9. Буянов В.П. Управление рисками (рискология)/ Буянов В.П., Кирсанов К.А., Михайлов Л.А. - М.: Экзамен, 2002. - 384с.

10. Буянов В.П. Учет рисков в экономических решениях коммерческой фирмы.//Управление риском - 2003. №1., с.60-63.

11. Вентцель Е.С. Теория вероятностей. // Наука - М., 1969. 576 с.

12. Гайдаш Н. Система управления рисками //Русский полис - 2001.-№4.с.11.

13. Гвозденко В,В. Основы страхования. - М.: Финансы и статистика, 2001.- 304с.

14. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учеб.пособие /В.М. Гранатуров.-М., Дело и Сервис. 1999.- 112с.

15. Грачева М.В. Анализ проектных рисков. - М.: Финстатинформ. 1999.216 с.

16. Глушенко В.Б. Управление рисками. Страхование. - г. Железнодорожный, Московская область: Крылья, 1999,- 334с.

17. Глущенко В.В., Глущенко И.И. Финансы. Финансовая политика, маркетинг, менеджмент. Финансовый риск-менеджмент. Ценные бумаги. Страхование. - г. железнодорожный, Моск.обл.: ТОО НПЦ "Крылья", 1998.-416с.

18. Гунин В.Н., Баранчеев В.П., Устинов В.А., Лянина С.Ю. Управление инновациями: 17-модульная программа для менеджеров "Управление развитием организации". Модуль 7.-М.:ИНФРА-М, 2000,- 240с.

19. Дай Т.Н., Грабовый Б.Г., Марашда Кассам Сайел. Конкуренция и управление рисками на предприятиях в условиях рынка.- М.: Альянс, 1997.-288 с.

20. Ефимов С.Л. Организация управления страховой компанией: теория, практика, зарубежный опыт. - М.: Российский юридический издательский дом, 1995.-145с.

21. Забелина О.В. Управление рисками в сфере промышленного бизнеса/О.В. Забелина; М-во образования Рос. Федерации, Твер.гос.ун-т.- Тверь: Твер. гос.ун-т, 1999. -158с.

22. Игонина Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. - М.: Экономисту 2005. - 478 с.

23. Калыгин В.Г.: Промышленная экология: учеб. пособие для студентов высш. учеб. заведений / Виталий Геннадьевич Калыгин - М.: Издательский центр "Академия", 2004-432 с.

24. Кандинская О.А. Управление финансовыми рисками: поиск оптимальной стратегии.- М.: Издательство ЛО "Консалтбанкир", 2000 - 272с.

Размещено на Allbest.ru