Сущность и функции финансового менеджмента на предприятии

Размещено на http://www.allbest.ru/

Балаковский инженерно-технологический институт - филиал федерального государственного автономного образовательного учреждения высшего профессионального образования

«Национальный исследовательский ядерный университет «МИФИ» Кафедра: ВЗО

Специальность: МЕНЖ

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

Тема: Сущность и функции финансового менеджмента на предприятии

Выполнил

Белкова В.С.

Балаково «2015»



Введение

Финансы - это система экономических отношений по формированию и использованию фондов денежных средств на основе распределения и перераспределения национального дохода.

Для современного развития экономики данная тема весьма актуальна, так как экономика может развиваться эффективно и устойчиво только при соответствии основной макроэкономической пропорции (между потреблением и накоплением) естественному уровню, определяемому социально-экономическими условиями общественного производства (развитием производительных сил, спецификой потребностей общества и т.п.).

Цель контрольной работы - исследование сущности и функций финансов предприятия в условиях рыночной экономики.



Глава 1. Теоретические аспекты финансов предприятий

1.1 Сущность, функции и организация финансов предприятия

В процессе развития рыночных отношений возникли негосударственные формы ведения хозяйства: акционерные общества (открытого или закрытого типа), товарищества, кооперативы. Для этих предприятий характерен особый способ образования средств для их функционирования, путем формирования уставного капитала или уставного фонда.

Процесс функционирования любого предприятия носит циклический характер. В пределах одного цикла осуществляется привлечение необходимых ресурсов, соединение их в производственном процессе, реализация произведенной продукции и получение конечных финансовых результатов. В условиях рыночной экономики происходит смещение приоритетов в объектах и целевых установках системы управления объектом хозяйствования. При этом укрупненными и относительно самостоятельными экономическими объектами, составляющими сферу приложения общих функций управления, являются денежные средства (точнее финансовые ресурсы), трудовые ресурсы, средства и предметы труда. В централизованно планируемой экономике приоритеты в управлении этими объектами, как правило, не расставлялись. Такой подход был понятен и вполне естественен. Присущие этому типу экономики тотальное планирование, централизация, а также лимитированность ресурсов предусматривали введение жесткого их фондирования

В условиях рыночной экономики эти ограничения в значительной степени снимаются (отменяются лимиты, снижается роль централизованного снабжения и др.), а эффективное управление предполагает оптимизацию ресурсного потенциала предприятия. В подобной ситуации резко повышается значимость эффективного управления финансовыми ресурсами. От того, насколько эффективно и целесообразно они трансформируются в основные и оборотные средства, а также в средства стимулирования рабочей силы, зависит финансовое благополучие предприятия в целом, его владельцев и работников. Финансовые ресурсы в этих условиях приобретают первостепенное значение, поскольку это - единственный вид ресурсов предприятия, быстро трансформируемый в любой другой вид ресурсов. Роль финансовых ресурсов важна на всех уровнях управления, однако особое значение она приобретает в плане развития предприятия.

Финансы - система экономических отношений, в процессе которых происходят формирование, распределение и использование централизованных и нецентрализованных фондов денежных средств в целях выполнения функций и задач хозяйствующего субъекта и обеспечения условий расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных потребностей персонала. Упрощая вышесказанное, можно сказать что, финансы предприятий, представляют собой денежные отношения, связанные с формированием и распределением финансовых ресурсов, которые формируются за счет таких источников, как: собственные и приравненные к ним средства; мобилизуемые на финансовом рынке как результат операций с ценными бумагами; поступающие в порядке перераспределения.

Финансы предприятий являются основным элементом в структуре финансовой системы государства.

Понятие «финансы» обычно ассоциируется с процессом движения денежных средств. Этот процесс имеет место не только в общественном масштабе, но и при распределении прибыли на предприятии, перечислении им налоговых платежей в доходы государственного бюджета, формировании различных денежных фондов.

Общим для многочисленных и многообразных финансовых процессов и операций является то, что все они имеют денежную форму выражения. Денежный характер - главный признак финансовой сферы.

Однако финансы - это не сами деньги, а денежные отношения, посредством которых происходит распределение и перераспределение стоимости валового общественного продукта. В результате формируются денежные доходы и накопления у предприятий и государства, которые используются на расширенное воспроизводство и удовлетворение социальных и иных потребностей общества.

В структуре финансовых отношений финансы предприятий занимают определяющее положение, так как обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные блага. В составе финансов предприятий можно выделить следующие группы денежных отношений:

- связанные с формированием и использованием на предприятии целевых фондов денежных средств (уставного фонда, фонда развития производства, поощрительных фондов и др.);

- возникающие между предприятиями (в связи с уплатой и получением штрафов при нарушении договорных обязательств, внесением паевых взносов членами объединения, их участием в распределении прибыли и т.п.);

- складывающиеся у предприятий со страховыми организациями (в связи с формированием и использованием различного рода страховых фондов);

- образующиеся у предприятий с банками (в связи с получением банковских ссуд, их погашением и уплатой процентов по ним, а также в том случае, когда предприятие предоставляет банку свои свободные денежные средства во временное пользование за определенную плату);

- возникающие у предприятий с государством (в связи с уплатой в

бюджет налогов, перечислением средств в различные внебюджетные фонды);

- складывающиеся у предприятий с их вышестоящими управленческими структурами .

Сущность финансов как экономической категории отражается в их функциях. В финансовой литературе сложилось два основных мнения по этому вопросу.

1.Финансы предприятий выполняют 2 функции: распределительную и контрольную.

2. Финансы имеют 3 функции: образование доходов (накопление капитала; осуществление расходов (распределительная); контроль эффективности

Вторая позиция более широко толкует распределительную функцию.

Посредством финансового механизма происходит распределение финансов, то есть формирование фондов денежных средств и их использование по целевому назначению (уставный фонд, фонд развития производства, фонд материального поощрения, резервный фонд и т.д.).

Контролирующая функция финансов позволяет узнать, насколько своевременно и полно финансовые ресурсы поступают в соответствующие фонды, эффективно ли они используются. Инструментом реализации контрольной функции финансов выступает финансовая информация. Она заключается в финансовых показателях, которые содержатся в бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности предприятия. Финансовые показатели позволяют увидеть различные стороны работы предприятия и оценить результаты хозяйственной деятельности.

Таким образом, по экономической сущности финансы предприятий представляют собой денежные отношения по формированию и использованию денежных доходов и фондов предприятий.

Материальным носителем финансовых отношений являются финансовые ресурсы, находящиеся в распоряжении предприятий и предназначены для удовлетворения его производственных и социальных потребностей. Финансовые ресурсы представлены в форме прибыли, налогов, взносов на социальное страхование, резервных и страховых фондов.



1.2 Сущность финансового менеджмента и необходимость его применения

С переходом к рыночной экономике возрастает роль финансовых служб в изыскании финансовых источников развития предприятия. Поиск эффективных направлений инвестирования финансовых ресурсов, операции с ценными бумагами, своевременное привлечение заемных средств становятся основными в управлении финансами предприятия, образуя так называемый "финансовый менеджмент". Управление финансовыми ресурсами, денежными потоками предприятия является одним из ключевых элементов всей системы современного управления, имеющим особое, приоритетное значение для сегодняшней России. Финансовый менеджмент представляет собой вид профессиональной деятельности, направленной на управление финансово-хозяйственным функционированием предприятия на основе использования современных методов. Он включает в себя:

- разработку и реализацию финансовой политики предприятия с применением различных финансовых инструментов;

- принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и разработку методов реализации;

- информационное обеспечение посредством составления и анализа финансовой отчетности предприятия;

- оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций, оценку затрат на капитал, финансовое планирование и контроль;

- организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия.

Методы финансового менеджмента позволяют оценить риск и выгодность того или иного способа вложения денег, эффективность работы предприятия, скорость оборачиваемости капитала и его производительность.

Задачей финансового менеджмента предприятия является выработка и практическое применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности предприятия в целом. При этом достигаются следующие цели: максимизация прибыли, достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде, увеличение доходов предприятия. В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов владельцев предприятий.

В задачи финансового менеджмента входит нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в рамках финансового управления. Например, фирма может отказываться от вложений в обновление основного капитала ради получения высоких текущих прибылей, но впоследствии это отразиться на конкурентоспособности ее продукции и приведет к снижению рентабельности производства, а значит к ухудшению положения предприятия на рынке.

В долгосрочном финансовом управлении, прежде всего, учитываются факторы риска и неопределенности. В конечном итоге, главное в финансовом менеджменте предприятия - принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между предприятием и источниками его финансирования, как внешними, так и внутренними.

Управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является центральным вопросом в финансовом менеджменте предприятия. Поток финансовых ресурсов составляют денежные средства:

- полученные в результате финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

- приобретенные на финансовых рынках посредством получения кредитов;

- возвращенные предприятию в качестве платы за инвестированный капитал в виде процентов и дивидендов;

- инвестированные и реинвестированные в развитие хозяйственной деятельности предприятия;

- направленные на уплату налоговых платежей .

Функции и методы финансового менеджмента можно подразделить на 2 блока: блок по управлению внешними финансами и блок по внутреннему учету и финансовому контролю.

Блок по управлению внешними финансами предполагает реализацию отношений фирмы с юридическими и хозяйственно-самостоятельными субъектами рынка, выступающими в качестве клиентов, займодателей, поставщиков и покупателей.

Блок по внутреннему учету и финансовому контролю включает контроль за ведением производственного учета, составление сметы затрат, контроль за выплатой заработной платы и налогов, сбор и обработку данных бухгалтерского учета для внутреннего управления финансами и для предоставления данных отчетности, составление и контроль за правильностью финансовой отчетности (баланса, отчета и прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств и т.д.), анализ финансовой отчетности и использование его результатов для внешнего и внутреннего аудита, оценка финансового состояния предприятия на текущий период и ее использование для принятия оперативных управленческих решений и в целях планирования.

Важнейшие решения, принимаемые в области финансового менеджмента предприятия, относятся к вопросам оптимизации структуры активов, определения потребностей в их замене или ликвидации, разработки методов и средств реализации инвестиционной политики, определении потребностей в финансовых ресурсах, управление портфелем ценных бумаг.

Инвестиционная политика предполагает 2 вида финансового управления: долгосрочного и краткосрочного, имеющие свои характерные черты. Краткосрочные инвестиционные решения направлены на определение структуры капитала предприятия на текущий период, который отражается в его балансе. Долгосрочные инвестиционные решения, именуемые стратегическими, направлены на обеспечение успешного функционирования предприятия в будущем. Они требуют использования современных методов анализа для выбора оптимальных направлений и путей развития предприятия на перспективу с учетом объективных закономерностей и специфики развития экономики.

Для предприятия очень важны решения по выбору источников финансирования. Необходимо разработать и реализовать политику оптимального сочетания собственных и заемных средств для обеспечения наиболее эффективного функционирования предприятия, разработать и реализовать политику привлечения капитала на наиболее выгодных условиях и разработать оптимальную дивидендную политику.

Финансовый менеджмент есть такая организация управления финансами со стороны финансовых служб, которая позволяет привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях, инвестировать их с наибольшим эффектом, осуществлять прибыльные операции на финансовом рынке, покупая и перепродавая ценные бумаги.

Выбор источника покрытия затрат предприятия при нехватке собственных финансовых ресурсов зависит от целей инвестирования средств. Для покрытия краткосрочной и среднесрочной потребности в оборотных средствах целесообразно использовать ссуды кредитных учреждений. При осуществлении крупных капитальных вложений в расширение, техническое перевооружение или реконструкцию производства можно привлечь долгосрочный кредит или воспользоваться выпуском ценных бумаг.

Не менее важно для предприятия рационально использовать свободные финансовые ресурсы, находить наиболее эффективные направления инвестирования средств, приносящих предприятию дополнительную прибыль. Здесь важно уметь предвидеть динамику экономических процессов и профессионально владеть техникой совершения финансовых операций.

При инвестировании денежных средств в ценные бумаги работники финансовых служб должны соблюдать ряд требований с тем, чтобы добиться наибольшей доходности от подобных операций. Эти требования таковы:

- покупая акции (облигации) других предприятий, необходимо инвестировать только избыточные финансовые ресурсы, причем у предприятия всегда должна быть денежная наличность на случай предстоящих платежей. Денежная наличность может быть либо в форме денежного запаса на банковском счете предприятия, либо воплощена в высоколиквидных правительственных ценных бумагах;

- прежде чем приобрести акции (облигации) любого предприятия, необходимо всесторонне изучить его деятельность, проанализировать динамику его финансовых результатов. Лучше не полагаться на собственный анализ, а получить консультации у надежных экспертов. Не рекомендуется совершать сделку, располагая лишь конфиденциальной, непроверенной информацией о состоянии дел того предприятия, ценные бумаги которого намечается приобрести. Нельзя покупать акции фирм, не публикующих отчетов о своих доходах; финансовый вклад цена капитал

- нужно инвестировать средства в ценные бумаги нескольких предприятий, причем лучше, если они будут представлять разные отрасли экономики. Вложение всех финансовых средств только в один объект может оказаться неудачным, если это предприятие потерпит крах или окажется в тяжелой экономической ситуации;

- необходимо регулярно изучать финансовые отчеты тех предприятий, в акции (облигации) которых инвестированы денежные средства. При рассмотрении отчетных данных не следует ограничиваться лишь показателями балансовой и чистой прибыли, ее распределением, величиной и уровнем дивидендов; нужно определять и изучать динамику таких коэффициентов, как норма прибыли на акционерный капитал, уровень рентабельности, скорость оборота авансированных средств, соотношение собственных и заемных средств, и др. Положение дел на интересующем инвестора предприятии необходимо сравнить с общей ситуацией в соответствующей отрасли экономики;

- не рекомендуется отказываться от приобретения акций (облигаций) только из-за невысоких дивидендов процентов. Иногда лучше пойти на сравнительно невысокие дивиденды, если подтверждается стабильность и долгосрочный характер их получения. К примеру, в странах с развитой рыночной экономикой наибольшей популярностью у инвесторов пользуются ценные бумаги с твердофиксированным доходом. Инвестирование средств считается целесообразным, если норма доходности от инвестиций превышает процент, выплачиваемый кредитной системой за использование временно свободных денежных средств.

Роль финансовой политики в управлении предприятием определяется тем, что она затрагивает все стороны ее экономической деятельности - научно-техническую, производственную, материально-техническое снабжение, сбыт - и отражает в концентрированном виде влияние многочисленных внутренних и внешних факторов. В рамках единой финансовой политики предприятия определяются источники финансовых ресурсов и их распределение в рамках фирмы.

Трудно определить конкретные формы и методы проведения финансовой политики. И хотя в рамках отдельных фирм имеются существенные отличия в использовании конкретных форм и методов финансовой политики, можно говорить об общих ее чертах, принципах и инструментах. Важнейшие из них: распределение и перераспределение прибылей, финансирование и кредитование деятельности различных подразделений, определение структуры и характера внутрифирменных финансовых операций и расчетов по ним.



Глава 2. Практическая часть

При размещении денежных средств на депозите компании банком были предложены два варианта:

1) компания вносит на депозит в банке 300 тыс. руб. каждые полгода под 8% годовых;

2) компания вносит на депозит в банке каждый год 600 тыс. руб. под 9% годовых.

По данным задачи требуется определить:

1. Какова будущая стоимость средств, накопленных на депозите компании, по прошествии 10 лет при первом и втором вариантах размещения средств?

2. Какова величина эффективной процентной ставки при разных вариантах размещения средств?

3. Какой вариант размещения средств следует выбрать компании?

Решение:

Для того, чтобы рассчитать процентную ставку, необходимо использовать формулу:

,

Где

Sk - сумма начисленных процентов;

S0 - первоначальная сумма привлеченных в депозит денежных средств;

I - годовая процентная ставка;

t - количество дней начисления процентов по привлеченному вкладу;

T - количество дней в календарном году (365);

1) Нам необходимо выяснить, какова будущая стоимость средств, накопленных на депозите компании, по прошествии 10 лет.

Т.к в условии не указано когда начисляется процент по вкладу, предположим, что он начисляется при каждом внесении денежных средств.

Рассчитаем сначала для первого варианта, с вкладом 300 тыс. руб. каждые полгода под 8% годовых:

Sk=(300000*8*182,5/365)/100=12000

P=12000+300000=312000

Получаем на конец первого полугодия на счету 312000 руб. Далее компания пополняет счет на 300000 руб. и начинается новый расчет, где S0=612000. Таким образом через 10 лет на депозите окажется 9290760,52 руб., а общая сумма начисленных процентов - 3290760,52 руб.

Теперь рассчитаем для второго варианта с вкладом каждый год 600 тыс. руб. под 9% годовых.

Sk=(600000*9)/100=54000

P=654000

Получаем на конец первого года на счету 654000 руб. Далее компания пополняет счет на 600000 руб. и начинается новый расчет, где S0=1254000. Таким образом через 10 лет на депозите окажется 9936176,04 руб., а общая сумма начисленных процентов - 3936176,04 руб.

2) Чтобы сравнить доходность вкладов с разной процентной ставкой и на разные сроки при начислении сложного процента, удобно уметь вычислять эффективную процентную ставку в годовом исчислении. Т.е. рассчитать, сколько процентов к начальному вкладу получится через год с учетом начисления процентов на процент.

I1 = 100 * ((1+I*d/365/100)N-1)



Где:

I -- годовая процентная ставка,

d -- количества дней в периоде начисления,

N -- число периодов начисления процентов.

I1=100*((1+8*182.5/365/100)20-1)=119.11% для первого варианта,

I2=100*((1+9/100)10-1)=136.74% для второго варианта.

3) Рассмотрев оба пункта выше, мы видим, что второй вариант размещения средств (вклад каждый год 600 тыс. руб. под 9% годовых) намного выгоднее поэтому компании следует выбрать именно его.

Задача №2 Определение средневзвешенной цены капитала.

Капитал предприятия сформирован за счет использования собственных и заемных средств финансирования, которые представлены:

Показатель	Вид источника финансирования
	Обыкновенная акция	Привилегированная акция	Облигация	Долгосрочный банковский кредит
1	2	3	4	5
Капитал, тыс. руб.	2336	1176	643,2	-
Количество ценных бумаг, шт.	73000	12000	6700	-
Номинальная стоимость, руб.	32	98	96	-
Текущая рыночная цена, руб.	54	83	97,92	-
Величина в-коэффициента	1,05	-	-	-
Ожидаемая рыночная доходность ценной бумаги, %	15,4	-	-	-
Безрисковая ставка доходности ценных бумаг, %	8,8	-	-	-
Фиксированный уровень дивидендов, %	-	5,2	-	-
Годовой купонный доход, %	-	-	7,95	-
Срок погашения, лет	-	-	6	-
Размер кредита, тыс. руб.	-	-	-	3200
Ставка ссудного процента, %	-	-	-	14,8

По данным задачи требуется рассчитать:

средневзвешенную стоимость капитала.

Решение:

Чтобы рассчитать средневзвешенную стоимость капитала (WACC) необходимо воспользоваться следующей формулой:

wd - удельный вес заемного капитала;

kd - стоимость заемного капитала;

T - ставка налога на прибыль;

wps - удельный вес капитала, сформированного за счет привилегированных акций;

kps - стоимость привилегированных акций, как элемента капитала;

wce - удельный вес обыкновенного акционерного капитала;

kce - стоимость обыкновенного акционерного капитала.

Чтобы воспользоваться приведенной выше формулой и рассчитать WACC необходимо определить удельный вес каждого источника капитала, а также их стоимость. (wd+wps+wce=1)

wce = 2336/(2336+1176+3200)=0,348



wps = 1176/(2336+1176+3200)=0,175

wd = 3200/(2336+1176+3200)=0,477

Удельный вес обыкновенного акционерного капитала составляет 0,348, привилегированного акционерного капитала 0,175 и заемного капитала 0,477.

Оценить требуемую ставку доходности для обыкновенных акций можно при помощи модели ценообразования капитальных активов:

где ki - требуемая ставка доходности для i-ой акции;

KRF - безрисковая процентная ставка;

вi - бета-коэффициент i-ой акции;

- ожидаемая доходность рынка.

kce = 8,8+1,05(15,4-8,8) = 15,75%

Подставив исходные данные в модель CAPM, получим требуемую ставку доходности для обыкновенных акций равную 15,75%.

Требуемая ставка доходности для привилегированных акций (kps) рассчитывается по формуле:

где Dps - дивиденд по привилегированным акциям;

Pps - рыночная цена привилегированной акции.



kps = 5,2/83*100% = 6,27%

Следовательно, требуемая ставка доходности для привилегированных акций Компании ABC составляет 6,27%.

WACC = 0,477*7,95*(1-0,148)+0,175*6,27+0,348*15,75 = 9,81%

Таким образом, средневзвешенная стоимость капитала Компании составит 9,81%.

Вывод: средневзвешенная цена капитала корпорации, представленная тремя видами источников финансирования деятельности, составляет 9,81%. Таким образом, корпорация может принять любое управленческое решение финансового характера при условии, что рентабельность вложений будет выше рассчитанного значения WACC.

Задача 3. Принятие управленческого решения финансового характера

ОАО «Силовые машины», производитель генераторов для турбин, находится в следующем положении:

Показатель	Величина показателя
	До изменения структуры капитала	После изменения структуры капитала
Объем продажи и реализации, ед.	42	54
Цена единицы продукции, тыс. руб.	1300	1280
Прибыль до выплаты налогов и процентов, тыс. руб.	17000	-
Ставка налога на прибыль, %	20	20
Величина активов, тыс. руб.	47400	47400
Совокупные постоянные издержки, тыс. руб.	19400	2600
Переменные издержки на единицу продукции, тыс. руб.	-
Цена акционерного капитала, %	18,2	18,2
Величина долгосрочного банковского кредита, тыс. руб.	-	17000
Ставка ссудного процента, %		12,8

По данным задачи требуется определить, должна ли фирма производить такое изменение структуры капитала.

Решение:

Принятие решения о целесообразности изменения структуры капитала фирмы представляет собой ряд последовательных аналитических процедур.1. Анализ абсолютных показателей деятельности предприятия

1.1. До изменения величины и структуры капитала:

рассчитывается выручка от реализации 42 генераторов для турбин:

При этом совокупные переменные расходы составляют:

Удельные переменные расходы равны:

Удельные постоянные расходы равны:

Следовательно, величина прибыли в цене единицы продукции составляет:



Величина чистой прибыли составляет:

После изменения величины и структуры капитала:

Рассчитывается выручка от реализации 54 генераторов для турбин по цене 1280 тыс. руб., т.к. по условиям задачи использование в деятельности предприятия заемного капитала позволит увеличить объем производства фирмы на 12 единиц продукции, для чего придется снизить цену на производимую продукцию:

Кроме того, увеличение совокупного капитала фирмы позволит снизить фирме переменные затраты на единицу продукции на 37 тыс. руб. Следовательно, удельные переменные расходы при изменении величины совокупного капитала составят:

А совокупные переменные расходы будут равны:

Совокупные постоянные затраты снизятся, удельные постоянные затраты снизятся:



При таких изменениях величина прибыли до вычета налогов и процентов составит:

А прибыль, приходящаяся на 1 единицу продукции:

Поскольку фирма привлекает заемный капитал, то она несет постоянные финансовые расходы, связанные с обслуживанием долга в размере 17000 тыс. руб. по ставке 12,8% годовых. Поэтому ее чистая прибыль станет равна:

Проведенный анализ свидетельствует о том, что практически все исследуемые абсолютные показатели деятельности компании будут иметь положительную тенденцию при привлечении фирмой заемного капитала:

- выручка фирмы увеличится;

- снижение удельных постоянных и переменных затрат на производство и реализацию продукции, что приведет к росту величины прибыли, приходящейся на одну 1 продукции.;

- рост прибыли до вычета налогов и процентов, что положительным образом повлияет на величину чистой прибыли формы.

2. Анализ целесообразности планируемых изменений величины и структуры капитала.

Динамика относительных показателей, обусловленная привлечением дополнительного капитала за счет заемных средств финансирования деятельности фирмы, представлена в таблице.

Проведенный анализ показывает, что при планируемом фирмой изменении величины и структуры капитала:

- средневзвешенная цена капитала снизится на 0,28%;

- рентабельность активов и собственного капитала возрастет на 91,32% и 88,05% соответственно, т.е. свидетельствует о повышении эффективности деятельности фирмы;

- эффект производственного рычага снизится с 2,14% до 1,06%, что характеризует сокращение зависимости величины прибыли от объемов продаж и увеличение возможностей наращивать прибыль за счет изменения доли себестоимости в цене единицы продукции, и, следовательно, сокращение предпринимательского риска фирмы;

- эффект финансового рычага составит 2,28%, что означает следующее: посредством привлечения заемного капитала организация получила возможность увеличения рентабельности собственного капитала на 2,28%, что представляется весьма важным с точки зрения собственника;

- сопряженный эффект производственно-финансового рычага снизился на 18,89% и составил 1,11%. Данное обстоятельство свидетельствует о сокращении уровня общего риска предприятия в недостатке средств для финансирования деятельности предприятия и его способности отвечать по своим долговым обязательствам;

- рыночная стоимость фирмы увеличится более чем в два раза и составит 1917,06 тыс. руб., что повысит ее инвестиционную привлекательность;

Исходя из результатов проведенного анализа, можно сделать следующий вывод: изменение величины и структуры капитала фирмы ОАО «Силовые машины» за счет дополнительного привлечения заемных источников финансирования является целесообразным, так как ведет к повышению эффективности деятельности фирмы. Следовательно, руководству фирмы можно порекомендовать произвести изменения в структуре капитала.

Заключение

Финансы являются неотъемлемой частью денежных отношений и играют огромную роль в формировании, распределении и использовании централизованных и децентрализованных фондов денежных средств в целях выполнения функций, задач предприятия и обеспечения условий расширенного воспроизводства. Также можно сказать, что финансы объективно необходимы, так как обусловлены потребностями общественного развития. Без финансов невозможно обеспечить индивидуальный и общественный кругооборот производственных фондов на расширенной основе, регулировать отраслевую и территориальную структуру экономически, стимулировать быстрейшее внедрение научно-технических достижений, удовлетворять другие общественные потребности.

Функции финансов, а именно: распределительная и контрольная - эти функции осуществляются финансами одновременно. Нельзя забывать, что помимо этих двух основных функций есть и другие: регулирующая функция - она связана с вмешательством государства через финансы в процесс воспроизводства, стабилизационная функция - обеспечивает для всех хозяйствующих субъектов и граждан стабильные условия в экономических и социальных отношениях.

Таким образом, финансы предприятия представляют собой денежные отношения по формированию и использованию денежных отношений и фондов предприятия. Основным в управлении финансами предприятия являются: поиск эффективных направлений инвестирования финансовых ресурсов, операции с ценными бумагами, своевременное привлечение заемных средств.



Список использованной литературы

1. Савицкая, Г.В. Экономический анализ: Учебник / Г.В. Савицкая. - 11-е изд., испр. - М.: Новое знание, 2006.

2. Стражев, В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. - Учебник / Под общ. ред. В.И. Стражева. - Мн.: Выш. школа, 2006.

3. Соколов Я.В. Бухгалтерский учет: от истоков до наших дней: Учеб. пособие для вузов. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 2006.

4. Стоун Д., Хитчинг К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ: Пер. с англ. - Санкт-Петербург: АОЗТ «Литература плюс», 2004.

5. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов / Под ред. Беляева С.Г. и Кошкина В.И. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2006.

6. Теория анализа хозяйственной деятельности/Под ред. В. В. Осмоловского. - Минск: Вышейшая школа, 2000.

7. Томпсон А., Формби Д. Экономика фирмы / Пер. с англ. - М.: ЗАО «Издательство БИНОМ», 1998.

8. Фащевский В.Н. О платежеспособности предприятия // Финансист. - 2000. - № 3.

9. Финансы предприятий/Под ред. Е. И. Бородиной. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995 г.

10. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Столповой. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 1998.

11. Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов/ Н.В. Колчина [и др.]; под ред. Проф.Н.В. Колчиной. - М.: ЮНИТИ, 2007.

12. Финансы организаций: учебное пособие/В.Ф.Коколина [и др.]/-М: Издательский Дом «МАГИСТР-ПРЕСС», 2007.

13. Фридман, А.М., Финансы организаций (предприятий)/ А.М. Фридман. - М.: ИТК «Дашков и К»,

Размещено на Allbest.ru