Формирование финансовой политики в современных рыночных условиях

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ГЛАВА ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ

1.1 Цель и задачи финансовой политики

1.2 Основные направления разработки финансовой политики

1.3 Задачи, направления информационное обеспечение анализа

2. ГЛАВА ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО НАЗ «СОКОЛ»

2.1 Общая характеристика ОАО НАЗ «СОКОЛ»

3. ГЛАВА АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ОАО НАЗ «СОКОЛ»

3.1 Анализ изменений в составе структуре пассивов и активов баланса

3.2 Оценка финансовой устойчивости организации

3.3 Анализ платежеспособности и ликвидности ОАО НАЗ «Сокол»

3.4 Использование стохастического анализа ОАО НАЗ «Сокол»

Заключение

Список используемой литературы



ВВЕДЕНИЕ

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу, и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса. Предприятие - центр относительно автономных решений. Эти решения имеют различную природу и масштабы в зависимости от того, идет ли речь о достижении долгосрочных целей, их конкретизации в стратегии предприятия, или о кратковременной адаптации к условиям внешней среды, рыночной конъюнктуры. Но в любом случае сделанный выбор и принятые решения будут иметь финансовые последствия, которые необходимо прогнозировать. Эти прогностические финансовые последствия способны оказаться критерием выбора/отбраковки тех или иных вариантов поведения предприятия.

Финансовая политика включает разработку и выбор критериев для принятия финансовых решений, а также практическое использование этих критериев с учетом конкретных условий деятельности предприятия.

Финансовая политика призвана учесть многофакторность, многокомпонентность и многовариантность управления финансами для достижения намеченных целей и выполнения поставленных задач. При отсутствии такой политики действия руководства и персонала становятся неосознанными, хаотичными, недальновидными. В результате организация впадает в большую зависимость от случайных обстоятельств. Поэтому финансовая политика является необходимым элементом управления, ее построение и проведение не только отражают цели предприятия, но и характеризуют целеустремленность руководства, способность систематически преследовать и реализовывать интересы сторон управления в финансово-производственных процессах.

Целью курсовой работы является исследование особенностей и проблем, возникающих у ОАО НАЗ «Сокол» при формировании финансовой политики в современных рыночных условиях.

Для реализации данной цели поставлены следующие задачи:

- изучить мнение различных авторов по данному вопросу и раскрыть понятие финансовой политики предприятия;

- определить место финансовой политики с позиции стратегического управления.

- На основе первично документации сделать финансово-экономический анализ устойчивости предприятия ОАО НАХ «Сокол»

Информационной базой, используемой в процессе написания курсовой работы, послужили данные финансовой и бухгалтерской отчетности ОАО НАЗ «Сокол» за период с 2013 по 2014 годы.



1. ГЛАВА ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ

1.1 Цель и задачи финансовой политики

Политика управления организацией не может успешно реализовываться лишь на основе благих пожеланий и администрирования. Нужны финансовые инструменты и механизмы влияния на производственную систему, воздействие через финансовые рычаги, регулирование через финансовые потоки, которые используются в финансовой политике. Поэтому успех политики управления производственной системой определяется финансовой политикой. Методы и приемы финансовой политики позволяют анализировать и оценивать:

1) соответствие происходящих процессов и явлений намеченным целям;

2) эффективность проводимой финансовой политики с точки зрения способностей и возможностей влиять на управляемые процессы;

3) соответствие финансово-политических установок реальным условиям и возможностям корректировать стратегию и тактику финансового управления.

Финансовую политику организации определяют учредители, собственники, организует финансовое руководство. Исполнителями финансовой политики являются финансовые службы, производственные структуры, подразделения и отдельные работники организации.

Финансовая политика организации - составная часть ее экономической политики, она выражает совокупность мероприятий по организации и использованию финансов для осуществления своих функций и задач, качественно определенного направления развития, касающегося сфер, средств и форм его деятельности, системы взаимоотношений внутри организации, а также позиций организации во внешней среде.

Объект финансовой политики - хозяйственная система организации, а также любые виды и направления хозяйственной деятельности в их взаимосвязи с финансовым состоянием организации и финансовыми результатами. Объект финансовой политики представляет всю совокупность хозяйственной системы и ее деятельности, на которую воздействует финансовая политика [10 с.62].

Объект управления финансовой политики:

1) Управление капиталом: определение общей потребности в капитале, оптимизация структуры капитала, обеспечение эффективного использования капитала.

2) Управление текущими издержками: операционный анализ, минимизация издержек, нормирование затрат, оптимизация соотношения постоянных и переменных затрат.

3) Дивидендная политика: определение оптимальных пропорций между текущим потреблением прибыли и ее капитализацией.

4) Управление активами: определение потребности в активах, оптимизация состава активов, обеспечение ликвидности активов, ускорение цикла оборота активов, выбор эффективных форм и источников финансирования активов.

5) Управление денежными потоками: формирование входящих и исходящих потоков денежных средств, эффективное использование остатка временно свободных денежных средств.

Составляющие элементы объекта финансовой политики, с которыми она взаимодействует, образуют предмет финансовой политики. Предметом финансовой политики являются внутрифирменные и межхозяйственные финансовые процессы, отношения и операции, включая производственные процессы, образующие финансовые потоки и определяющие финансовое состояние и финансовые результаты, расчетные отношения, инвестиции, вопросы приобретения и выпуска ценных бумаг.

Основными задачами конструктивной финансовой политики являются:

- обеспечение источников финансирования производства;

- недопущение убытков и увеличение массы прибыли;

- выбор направлений и оптимизация структуры производства с целью повышения его эффективности;

- рациональное вложение полученной прибыли в расширение производства и потребление;

- поиск резервов улучшения финансового состояния и повышения финансовой устойчивости организации на основе экономического анализа.

Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие основные звенья:

1) разработку оптимальной концепции управления финансовыми (денежными) потоками предприятия, обеспечивающую сочетание высокой доходности и защиту от предпринимательского риска;

2) определение основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (месяц, квартал) и на перспективу (год и более длительный период);

3) осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способов финансирования предприятия, оценка инвестиционных проектов и т. д.

Эффективность финансовой политики организации как уровень достижения наилучшего результата при наименьших затратах измеряется показателями финансовой эффективности работы его подразделений каждого в отдельности и в целом, показателями эффективности направления и использования финансовых потоков, материальных и трудовых ресурсов.

1.2 Основные направления разработки финансовой политики

К основным направлениям разработки финансовой политики предприятия относятся:

- анализ финансово-экономического состояния предприятия;

- разработка учетной и налоговой политики;

- выработка кредитной политики предприятия;

- управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

- управление издержками, включая выбор амортизационной политики.

В данной работе подробно рассмотрен анализ финансово-экономического состояния, на примере муниципального учреждения.

Значение анализа финансово-экономического состояния муниципального учреждения трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ осуществляется перед составлением бухгалтерской и финансовой отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса, а также для составления пояснительной записки к годовому отчету. На основе данных итогового анализа финансово-экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений, качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики

1.3 Задачи, направления информационное обеспечение анализа

Финансовое состояние - комплексное понятие, характеризующее наличие, размещение и использование средств предприятия и определяемое всей совокупностью хозяйственных факторов. Оно выражается: в рациональности структуры активов и пассивов; эффективности использования имущества; степени финансовой устойчивости; уровне ликвидности и платежеспособности предприятия. [1, с. 117].

Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платеже- и кредитоспособностью, финансовой устойчивостью. (рис.1.3.1). [Любушин, с. 438].

Своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить способы улучшения финансового состояния организации - является главной целью анализа.

В процессе анализа необходимо решить следующие задачи:

- на основе изучения взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности оценивать выполнение плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния организации.

- построить модели оценки и диагностики финансового состояния, провести факторный анализ, определив различное влияние тех или иных факторов на изменение финансового состояния организации.

- спрогнозировать все возможные финансовые результаты исходя из реальных условий хозяйственной деятельности.

-разработать, конкретные мероприятия, направленные на увеличение эффективности использования финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния.

Для оценки устойчивости финансового состояния организации используется система показателей, характеризующих изменения структуры капитала по его размещению и источникам образования, эффективности и платеже- кредитоспособности, финансовой устойчивости.

Анализ финансового состояния основывается на коэффициентном методе. Относительные показатели финансового состояния анализируемой организации можно сравнить:

- с общепринятыми нормами для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства.

- с аналогичными данными других организаций, что позволяет выявить свои сильные и слабые стороны.

- с аналогичными данными за предыдущие годы, для изучения тенденции.

Существует методика анализа финансовых отчетов, можно выделить 7 основных направлений:

1) Горизонтальный (временной) - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

2) Вертикальный (структурный) - определение структуры финансовых показателей (удельное значение каждого показателя в их сумме);

3) Трендовый - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда;

4) Относительных показателей (финансовых показателей) - расчет числовых отношений в разных формах отчетности, определение взаимосвязей показателей;

5) Сравнительный, который делится на:

- внутрихозяйственный - сравнение основных показателей;

- межхозяйственный - сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов;

6) Факторный - анализ влияния отдельных факторов на результат показателей;

7) Стохастическая модель;

Основными источниками информации для анализа финансового состояния служат различного рода финансовые отчетности, внутрихозяйственные данные.

Анализ начинается с «чтения» бухгалтерского баланса, при этом выявляют важные характеристики:

- общая стоимость имущества

- стоимость иммобилизованных и мобильных средств

- собственные и заемные средства организации и др.

Анализ финансовой отчетности - это предварительный анализ финансового состояния, который позволяет сделать выводы об организации, а именно судить о платежеспособности, кредитоспособности.



2. ГЛАВА ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО НАЗ «СОКОЛ»

2.1 Общая характеристика ОАО НАЗ «СОКОЛ»

ПАО «Нижегородский авиастроительный завод «Сокол» (ранее - Горьковский авиационный завод имени Серго Орджоникидзе) - одно из крупнейших предприятий российского авиапрома.

С 2006 года наряду с другими авиапредприятиями страны входит в состав Объединенной авиастроительной корпорации (ОАК).

Основные виды деятельности ОАО «НАЗ «Сокол» - разработка, производство, летные испытания, сервисное обслуживание, ремонт и модернизация авиационной техники.

В настоящее время предприятие осуществляет свою деятельность по следующим направлениям:

- модернизация и ремонт самолетов МиГ-31 и МиГ-29УБ для Министерства обороны РФ;

- производство в кооперации с РСК «МиГ» основных агрегатов для истребителя корабельного базирования МиГ-29К/КУБ, истребителя МиГ-29М/М2. Самолеты поставляются как российским Вооруженным Силам, так и за рубеж;

- модернизация МиГ-29УБ для инозаказчиков;

- сервисное обслуживание самолетов в эксплуатирующих организациях.

Завод связан тесным сотрудничеством с десятками крупнейших предприятий по всей стране. Основным предприятием-партнером с 1949 года остается АО «Российская самолетостроительная корпорация «МиГ».

Система менеджмента качества ПАО «НАЗ «Сокол» сертифицирована на соответствие требованиям российских и международных стандартов.

С 2010 года на предприятии активно проводятся работы по совершенствованию производственной системы с использованием технологий «бережливого производства», целью которых является снижение затрат на производство продукции за счет оптимальной организации производственного процесса.

С целью вывода завода на новый уровень производственных мощностей, повышения эффективности производства и качества продукции ПАО «НАЗ «Сокол» включено в федеральную целевую программу модернизации ОПК. Она предусматривает техническое перевооружение и реконструкцию предприятия путем приобретения современного оборудования, внедрения новых технологий. Это позволит обеспечить конкурентные преимущества производимой продукции и создать условия для развития высокотехнологичного производства и эффективного бизнеса в сегменте боевой авиации.

Сегодня ОАО «НАЗ «Сокол» имеет высокий технический и организационный уровень производства и располагает необходимым составом высококвалифицированных рабочих и специалистов. Предприятие располагает современной производственной базой, собственным КБ, высокоэффективным лабораторно-исследовательским центром, летно-испытательный комплексом, учебным центром подготовки персонала. Все это позволяет заводу производить надежную и конкурентоспособную авиационную технику, отвечающую требованиям международных стандартов.



3. ГЛАВА АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ОАО НАЗ «СОКОЛ»

3.1 Анализ изменений в составе структуре пассивов и активов баланса

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Размещение средств предприятия имеет большое значение. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и сфере обращения, в денежной и материальной форме, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия.

Для анализа активов учреждения ОАО НАЗ «СОКОЛ», в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку с использованием горизонтального и вертикального анализа, что показано в таблице 3.1.1. финансовый устойчивость платежеспособность ликвидность

Таблица 3.1.1 Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

Актив баланса	На начало периода	На конец периода	Абсолютное отклонение	Темп роста %	Темп прироста
Имущество- всего	4 321 645	4 215 396	- 106 249	97,54	-2,46
Иммобилизованные активы	6 046 997	7 483 915	1 436 918	123,76	23,76
Оборотные активы	17 147 423	24 291 324	7 143 901	141,66	41,66
В том числе запасы	5 822 913	4 603 144	- 1 219 769	79,05	-20,94
Дебиторская задолженность	9 017 677	15 485 659	6 467 982	171,72	71,72
Денежные средства	893 302	3 546 648	2 653 346	397,02	297,02

По данным таблицы 3.1.1, видно, что за отчетный период стоимость имущества незначительно снизилась на 106 249 тыс. руб, стоимость иммобилизованных активов увеличилась на 1 436 918 тыс. руб.
Так же можно сделать выводы, что на ОАО Сокол существует наличие больших остатков денежных средств, по сравнению с начальным периодом, на конец периода, денежные средства составляют 3 546 648 тыс. руб., что на 2 653 346 тыс. руб., больше, чем в базисном периоде - это результат неправильного использования оборотного капитала, который должен быстро пускаться в оборот для получения прибыли, путем расширения своего производства, а так же вложения в ценные бумаги, акции других организаций.

Что касается задолженности перед дебиторами, то здесь видно, что на конец периода дебиторская задолженность увеличилась на 6 467 982 тыс. руб., по сравнению с периодом на начало, это говорит о том, что организация расширяет свою деятельность, то есть растет число покупателей, тем самым растет дебиторская задолженность.

Большое влияние на финансовое состояние организации оказывает состояние запасов, из таблицы видно, что, произошло уменьшение запасов, на 1 219 769 тыс. руб., это означает, что производственная деятельность обеспечивается меньшим объемом финансовых ресурсов.

Итак, можно подвести итоги анализа изменений в составе и структуре баланса ОАО НАЗ «Сокол»: Размещение средств организации имеет существенное значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От вложений в основные и оборотные средства, находящиеся в сфере производства и обращения, их соотношения зависят во многом от результатов производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние организации. В связи с этим в процессе анализа активов ОАО НАЗ «Сокол» прежде всего изучены изменения их состава, структуры и была дана оценка.

Если в активе баланса отражаются средства организации, то в пассиве - источники их образования. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают долгосрочный (постоянный, перманентный) и краткосрочный капитал.

Анализ статей пассива баланса начнем с рассмотрения таблицы 3.1. 2 «Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса».

Таблица 3.1.2 Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса

Пассив баланса	На начало периода	На конец периода	Абсолютное отклонение	Темп роста %	Темп прироста
Источники имущества- всего	24 266	48 261	23 995	198,9	98,9
Собственный капитал	555 294	444 201	- 111 093	80	- 20
Заемный капитал	15 475 661	20 884 061	5 408 400	134,9	34,9
В том числе
Долгосрочные обязательства	15 695 631	21 081 245	5 385 614	134,6	34,6
Краткосрочные обязательства	6 943 495	10 249 793	3 306 298	147,6	47,6
В том числе кредиторская задолженность	4 224 620	5 833 963	1 609 343	138	38

За анализируемый период темп роста источников имущества предприятия составил 198,9%. Это произошло во многом за счет уменьшения собственного капитала на 20 %. Данный факт отрицательно характеризует финансовую устойчивость предприятия.

Заемный капитал за анализируемый период возрос на 134,9 %. Привлечение заемных средств в оборот организации- нормальное явление. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. Иначе возникнет просроченная кредиторская задолженность, что приводит к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению финансового положения. Исходя из данных таблицы 3.1.1 «Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса» можно судить о том, что предприятие ОАО НАЗ «Сокол» не замораживал средства, а пускал из в оборот.

Долгосрочные обязательства увеличились на 34,6 %. Увеличение долгосрочных обязательств можно рассматривать как положительный фактор, так как они приравниваются к собственному капиталу. Уменьшение же долгосрочных обязательств наряду с ростом краткосрочных может привести к ухудшению финансовой устойчивости предприятия.

Анализ структуры пассива баланса необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности организации и ее рыночной устойчивости.

Динамика структуры имущества ОАО НАЗ «Сокол» в 2013-2014 г.г. представлена в таблице 3.1.3.

Таблица 3.1.3 Динамика структуры имущества ОАО НАЗ «Сокол» 2013-2014 г.г., руб.

Актив	2013 год	2014 год	Удельный вес, %	Изменение удельного веса, %
			2013	2014
Внеоборотные активы	6046997	7483915	26,06	23,55	-2,51
Нематериальные активы	21864	17931	0,094	0,0564	-0,0376
Основные средства	4321645	4215396	18,632	16,413	-2,216
Финансовые вложения	79	129	0,00034	0,000405	0,000065
Отложенные налоговые активы	1015975	1660952	4,38	5,227	0,847
Прочие внеоборотные активы в т.ч.	687434	1589507	2,96	5,002	2,042
незавершенное строительство	671829	1574674	2,897	4,956	2,059
расходы будущих периодов	15605	14833	0,067	0,047	-0,02
Оборотные активы	17147423	24291324	73,94	76,447	2,517
Запасы в т.ч.	5822913	4603144	25,105	14,487	-10,618
сырье материалы и другие аналогичные ценности	1802250	1867990	7,77	5,879	-1,891
затраты в незавершенном производстве	4003035	2733015	17,259	8,601	-8,658
готовая продукция и товары для перепродажи	1174	0	0,005	0	-0,005
товары отгруженные	15766	1458	0,068	0,0046	-0,0634
расходы будущих периодов	688	681	0,00297	0,00214	-0,00083
НДС по приобретенным ценностям	122	279	0,00053	0,00088	0,00035
Дебиторская задолженность в т.ч.	9017677	15485659	38,879	48,735	9,856
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 м-в после отчетной даты), в т.ч.	5906579	7676047	25,466	24,157	-1,309
покупатели и заказчики	2727117	6830875	11,758	21,497	9,739
займы предоставленные	885588	885588	3,818	2,787	-1,031
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 м-в после отчетной даты), в т.ч.	3111098	7809612	13,413	24,478	11,065
покупатели и заказчики	2727117	6830875	11,758	21,497	9,739
авансы выданные	367615	965920	1,585	3,0399	1,4549
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	84190	0	0,363	0	-0,363
Денежные средства и денежные эквиваленты	893302	3546648	3,851	11,16	7,309
Не предъявленная к оплате начисленная выручка	945335	139368	4,076	0,439	-4,0321
Прочие оборотные активы	383884	516226	1,66	1,62	-0,04
ИТОГО	23194420	31775239	100	100

Далее проводится оценка пассивов.

Таблица 3.1.4 Оценка состава и динамики источников формирования имущества ОАО НАЗ «Сокол» за 2013 -2014 гг., тыс.руб.

Пассив	2013 год	2014 год	Абсолютные изменения	Темп роста	Темп прироста
Капитал и резервы, всего	444201	555294	111093	125,0096	26,0096
Уставный капитал	24266	48261	23995	198,88	98,88
Дополнительно выпущенные акции	753464	2927700	2174236	388,565	288,565
Переоценка внеоборотных активов	3552725	3551526	-1199	99,966	-0,034
Добавочный капитал	3104134	3833602	729468	123,4999	23,4999
Резервный капитал	95	95	0	100	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	9916983	6879390	-3037593	69,3698	-30,63
Долгосрочные обязательства	15695631	21081245	5385614	134,313	34,313
Заемные средства	15475661	20884061	5408400	134,948	34,948
Отложенные налоговые обязательства	155350	84676	-70674	54,507	-45,493
Оценочные обязательства	64620	112508	47888	174,107	74,107
Прочие обязательства	-	-	-	-	-
Краткосрочные обязательства	6943495	10249793	3306298	147,617	47,617
Заемные средства	2350921	4078864	1727943	173,5	73,5
Кредиторская задолженность	4224620	5833963	1609343	138,094	38,094
Поставщики и подрядчики	271898	558343	286445	205,350	105,350
Авансы полученные	2685643	3726429	1040786	138,754	38,754
Задолженность перед персоналом	111735	107891	-3844	96,56	-3,44
Задолженность перед государственными внебюджетными	38570	47220	8650	122,427	22,427
Задолженность по налогам и сборам	69799	335678	265879	480,922	380,922
Прочие кредиторы	1046975	1058402	11427	101,091	1,091
Доходы будущих периодов, в т.ч.	103396	3183	-100213	3,078	-96,922
субсидии	103012	2854	-100158	2,77	97,23
Оценочные обязательства	228377	177466	-50911	77,707	22,293
Прочие обязательства	36181	156317	120136	432,042	332,042
ИТОГО	23194420	31775239	8580819	136,995	36,995

Состав источников финансирования имущества ОАО НАЗ «Сокол» меняется. Капитал и резервы за анализируемый период в значительной степени повышаются, это связанно с ростом дополнительно выпущенных акций, добавочного капитала и уставного капитала.

Структура капитала представлена в таблице 5.

Таблица 5 Динамика структуры источников формирования имущества ОАО НАЗ «Сокол» в 2013-2014 г.г.

Пассив	2013 год	2014 год	Удельный вес, %	Изменение удельного веса, %
			2013	2014
Капитал и резервы, всего	444201	555294	1,915	1,748	-0,167
Уставный капитал	24266	48261	0,105	0,152	0,047
Дополнительно выпущенные акции	753464	2927700	3,248	9,214	5,966
Переоценка внеоборотных активов	3552725	3551526	15,317	11,177	-4,14
Добавочный капитал	3104134	3833602	13,383	12,065	-1,318
Резервный капитал	95	95	0,0004	0,0003	-0,0001
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	9916983	6879390	42,756	21,65	-21,106
Долгосрочные обязательства	15695631	21081245	67,67	66,345	-1,325
Заемные средства	15475661	20884061	66,721	65,724	-0,997
Отложенные налоговые обязательства	155350	84676	0,67	0,266	-0,404
Оценочные обязательства	64620	112508	0,279	0,354	0,075
Прочие обязательства	-	-	-	-	-
Краткосрочные обязательства	6943495	10249793	29,808	32,257	2,449
Заемные средства	2350921	4078864	10,136	12,837	2,701
Кредиторская задолженность	4224620	5833963	18,214	18,36	0,146
Поставщики и подрядчики	271898	558343	1,172	1,757	0,585
Авансы полученные	2685643	3726429	11,58	11,727	0,147
Задолженность перед персоналом	111735	107891	0,48	0,3395	-0,1405
Задолженность перед государственными внебюджетными	38570	47220	0,166	0,149	-0,017
Задолженность по налогам и сборам	69799	335678	0,3	1,056	0,756
Прочие кредиторы	1046975	1058402	4,514	3,33	-1,184
Доходы будущих периодов, в т.ч.	103396	3183	0,446	0,01	-0,436
субсидии	103012	2854	0,444	0,009	-0,435
Оценочные обязательства	228377	177466	0,985	0,559	-0,426
Прочие обязательства	36181	156317	0,156	0,492	0,336
ИТОГО	23194420	31775239	100	100

Если в 2013 г. собственный капитал составлял 1,915%, то к концу 2015 г. он уменьшился до 1,748% в общем объеме капитала. Долгосрочные обязательства так же снизились и составили 66,345% в общем объеме капитала. Краткосрочные же обязательства увеличились: в 2013 году составили 29,808%, а в 2014 году - 32,257%.

3.2 Оценка финансовой устойчивости организации

В отличие от понятий «платежеспособность», «кредитоспособность» понятие «финансовая устойчивость» - более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности организации.

Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов.

Таблица 3.2.1 Характеристика финансовой устойчивости ОАО НАЗ «Сокол»

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения
Собственный капитал - всего капитал и резервы доходы будущих периодов	555 294 24 361 103 396	444 201 48 356 3 183	-111 093 23 995 -100 213
Долгосрочные кредиты и займы	15 695 631	21 081 245	5 385 614
Внеоборотные активы	6 046 997	7 483 915	1 436 918
Наличие собственного оборотного капитала	10 203 928	14 041 531	3 837 603
Краткосрочные кредиты и займы	6 943 495	10 249 793	3 306 298
Задолженность поставщикам	271 898	558 343	286 445
Общая величина собственного оборотного и заемного капитала	2 906 215	4 523 065	1 616 850
Общая величина запасов	5 822 913	4 603 144	- 1 219 769
Излишек(+), недостаток(-) собственного оборотного капитала для формирования запасов	+4 381 015	+9 438 387	5 057 372
Излишек(+), недостаток(-) общей величины собственного оборотного капитала для формирования запасов	-2 916 698	- 80 079	- 2 836 619

Данные таблицы 3.2.1 показывают, что на начало и конец отчетного периода-предприятие находилось в устойчивом финансовом состоянии, в связи с тем, что доля собственного капитала (7 483 915-21 081 245): 444 201=30,6% направлялось на приобретение основных средств и в другие внеоборотные активы.

Для оценки финансовой устойчивости применяются следующие коэффициенты:

1.Коэффициент концентрации собственного капитала:



Ккз, где ЗК - заемный капитал

Ккз=0,13

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации):

Кс=

Кс= = 9,18

Данный коэффициент показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы организации.

3. Коэффициент маневренности собственных средств:

Км=,

где СОС - собственные оборотные средства.

СОС= СК+ДП-ВА=(3стр.+4стр.-1стр.) =444 201+21 081 245-7 483 915=14 041 531

Км= =31,6

31,6 это такая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства.

4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений:

Ксв= ,



где ДП - долгосрочные пассивы; ВА - внеоборотные активы;

Ксв= =0,26

0,26 часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

5. Коэффициент устойчивого финансирования:

Куф= ,

где (СК+ДП)- перманентный капитал; (ВА+ТА)- сумма внеоборотных и текущих активов или валюта баланса ВБ.

Куф= =0,78

0,78 часть активов, которые финансируются за счет устойчивых источников. Кроме того, данный показатель свидетельствует о том, что степень независимости организации от краткосрочных заемных источников мала.

6. Коэффициент реальной стоимости имущества:

Кр= ,

где Ри - суммарная стоимость основных средств, сырья и незавершенного производства.

Кр= =0,27



0,27 доля в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность организации.

Обычно выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

1) Абсолютная устойчивость;

2) Нормальная устойчивость;

3) Неустойчивое финансовое состояние;

4) Кризисное финансовое состояние;

Чтобы проанализировать финансовую устойчивость предприятия ОАО НАЗ «Сокол», нужно посмотреть к какому типу финансовой устойчивости относится деятельность данного предприятия:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда запасы (З) меньше суммы собственных оборотных средств (СОС) и краткосрочных кредитов и заемных средств (КР):

З <СОС+КР

Запасы предприятия ОАО НАЗ «Сокол» составляет 4 603 144 тыс. руб.
Сумма собственных оборотных средств составляет: 14 041 531 тыс. руб., Краткосрочные кредиты и заемные средства: 10 249 793 тыс. руб.

Получается, что:

(З) 4 603 144 тыс. руб.<(СОС) 14 041 531 тыс. руб., +(КР) 10 249 793 тыс. руб.

Чтобы отнести предприятие ОАО НАЗ «Сокол» к абсолютной устойчивости финансового состояния, должно выполнятся условие, что:

Ка= >1



В нашей ситуации:

Ка= = 5,27>1

Условия выполнены, следовательно, тип финансовой устойчивости предприятия ОАО НАЗ «Сокол» - Абсолютная финансовая устойчивость. Это говорит о том, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов, отсутствием неплатежей и причин их возникновения, отсутствием нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины.

3.3 Анализ платежеспособности и ликвидности ОАО НАЗ «Сокол»

Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой период времени суметь рассчитаться по внешним обязательствам (т.е. быть платежеспособным) или по краткосрочным обязательствам (т.е. быть ликвидным).

Платежеспособность организации - внешний признак ее финансовой устойчивости. Она определяется возможностью организации наличными денежными ресурсами погашать свои платежные обязательства. Различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимают способность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.

Способность организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью. Организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, привлекая свои оборотные активы.

Для более точной оценки платежеспособности предприятия изучаются величины чистых активов и их динамика. Чистые активы предприятия представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемые в расчет.

Расчет чистых активов анализируемого предприятия представлен в таблице 3.3.1 «Расчет чистых активов»:

Таблица 3.3.1 Расчет чистых активов

№ п/п	Статьи баланса	На начало периода	На конец периода
1	Нематериальные активы	21 864	17 931
2	Основные средства	4 321 645	4 215 396
3	Незавершенное строительство	671 829	1 574 674
4	Доходные вложения в материальные ценности	--------	--------
5	Долгосрочные финансовые вложения	79	129
6	Отложенные налоговые активы	1 015 975	1 660 952
7	Прочие внеоборотные активы	687 434	1 589 507
8	Запасы	5 822 913	4 603 144
9	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	122	279
10	Дебиторская задолженность	9 017 677	15 485 659
11	Краткосрочные финансовые вложения	84 190	0
12	Денежные средства	893 302	3 546 648
13	Прочие оборотные активы	383 884	516 226
14	Итого активы	23 194 420	31 775 239
Пассивы
15	Долгосрочные кредиты и займы	15 475 661	20 884 061
16	Отложенные налоговые обязательства	155 350	84 676
17	Прочие долгосрочные обязательства	----------	----------
18	Краткосрочные кредиты и займы	2 350 921	4 078 864
19	Кредиторская задолженность	4 224 620	5 833 963
20	Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	---------	-----------
21	Резервы предстоящих расходов	95	95
22	Прочие краткосрочные обязательства	36 181	156 317
23	Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов (15-22стр.)	22 242 828	31 037 976
24	Стоимость чистых активов (14-23стр.) В % к совокупным активам (24:14стр*100.)	951 592 4,1	737 263 2,3
25	Уставный капитал	24 266	48 261
26	Чистые активы к уставному капиталу(стр.24:стр.25)	39,2	15,3

Чистые активы составляют в начальном периоде:

23 194 420-22 242 828=951 592 тыс.руб.

На конец периода: 31 775 239-31 037 976=737 263тыс.руб.

Представленный расчет показывает, что размер чистых активов предприятия по сравнению с начала периода уменьшился на 214 329 тыс.руб., и составил 737 263 тыс. руб., что в 15,3 раза покрывает уставный капитал. Поэтому платежеспособность предприятия высокая.

Изменение уровня ликвидности предприятия устанавливается по абсолютному показателю чистого оборотного капитала (собственного оборотного капитала), величина которого определяется как разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал представляет остаток после погашения всех краткосрочных обязательств. Чем больше превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал.
Таким образом, если предприятие не обладает оборотным капиталом, оно не ликвидно.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А1), включают в себя денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), рассчитывают по формуле: А1=d+КФВ, где d-денежные средства; КФВ- краткосрочные финансовые вложения.

2. Быстрореализуемые активы (А2) - краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы за вычетом задолженности участников по взносам в уставный капитал:



А2=-+,

где - краткосрочная задолженность;

- задолженность участников по взносам в уставный капитал;

- Прочие оборотные активы;

3. Медленно реализуемые активы А3 -запасы, НДС, Задолженность участников по взносам в уставный капитал, а также долгосрочные финансовые вложения () и отложенные налоговые активы ():

А3=+++,

где -запасы с учетом НДС;

4. Труднореализуемые активы (А4) - иммобилизованные средства (внеоборотные активы) и долгосрочная дебиторская задолженность за вычетом долгосрочных финансовых вложений и отложенных налоговых активов:

А4=F- +-,

где F- иммобилизованные средства (внеоборотные активы); - долгосрочные финансовые вложения;

- долгосрочная дебиторская задолженность;

- отложенные налоговые активы;

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты следующим образом:

1. Наиболее срочные обязательства (П1) включают кредиторскую задолженность, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства:



П1= ++,

где - кредиторская задолженность;

- задолженность участникам по выплате доходов;

- прочие краткосрочные обязательства;

2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные кредиты и заемные средства, резервы предстоящих расходов:

П2= + ,

где - кредиты и займы; - резервы предстоящих расходов;

3. Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и заемные средства:

П3=

4. Постоянные пассивы (П4) - капитал и резервы, доходы будущих периодов:

П4= +Д,

где -капитал и резервы; Д- доходы будущих периодов;

Для определения ликвидности баланса сопоставляют итоги перечисленных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих отношениях:

Итак, проведем анализ ликвидности баланса предприятия ОАО НАЗ «Сокол» в таблице 3.3.2:

Расчеты по активу балансу предприятия ОАО НАЗ «Сокол»:

А1(на н. периода) = 893 302+ 84 190= 977 492тыс.руб.;

А1 (на к. периода) = 3 546 648+0=3 546 648тыс.руб.;



А2(на н. периода) = 9 017 677-0+383 884= 9 401 561тыс.руб.;

А2(на к. периода) =15 485 659-0+516 226=16 001 885тыс.руб.;

А3(на н. периода) = 5 823 035+0+84 190+155 350=6 062 575тыс.руб.;

А3(на к. периода) =4 603 423+0+0+84 676=4 688 099тыс.руб.;

А4(на н. периода) =6 046 997-79+15 485 659-1 015 975=20 516 602тыс.руб.;

А4(на к. периода) =7 483 915-129+9 017 677- 1 660 952=14 840 511тыс.руб.;

Расчеты по пассиву балансу предприятия ОАО НАЗ «Сокол»:

П1(на н. периода) = 4 224 620+0+36 181= 4 260 801тыс.руб.;

П1 (на к. периода) = 5 833 963+0+156 317=5 990 280тыс.руб.;

П2(на н. периода) = 15 475 661+95= 15 475 756тыс.руб.;

П2(на к. периода) =20 884 061+95=20 884 156тыс.руб.;

П3(на н. периода) = 15 475 661тыс.руб.;

П3(на к. периода) =20 884 061тыс.руб.;

П4(на н. периода) =95+103 396=103 491тыс.руб.;

П4(на к. периода) =95+3 183=3 278тыс.руб.;

На основе этой таблицы можно сделать следующие выводы:

1) вследствие А1 <П1 у предприятия не достаточно абсолютно ликвидных активов на покрытие наиболее срочных обязательств;

2) вследствие А2 <П2 в недалеком будущем при условии своевременных расчетов дебиторов и получение средств от продажи товаров (услуг) в кредит предприятие не в состоянии погасить обязательства, относящиеся к краткосрочным пассивам;

3) вследствие А3 <П3 в долгосрочной перспективе предприятие не может быть платежеспособным;



3.4 Использование стохастического анализа ОАО НАЗ «Сокол»

Полученная в результате финансового анализа система показателей позволяет выявить недостатки в финансово-хозяйственной деятельности организации, охарактеризовать финансовую устойчивость. При этом одни показатели могут находиться в критическом состоянии, а другие быть вполне удовлетворительными (как в случае на предприятии ОАО НАЗ «Сокол»). Сделать однозначный вывод о том, что организация будет несостоятельной в ближайшее время, или наоборот, будет развиваться, на основе такого анализа весьма трудно.

Известны два способа предсказания банкротства. Первый базируется на финансовых данных, а второй на статистических изменениях.
Одной из простейших моделей прогнозирования банкротства считается двухфакторная модель, которая основывается на двух ключевых показателях, от которых зависит вероятность банкротства: коэффициент покрытия (характеризует ликвидность) и коэффициент финансовой зависимости (характеризует финансовую устойчивость).

Zп= 0, 3872+0, 2614Kтл+1,0595Ка,

Где Ктл-коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)

Ка- коэффициент автономии

Zп=0,3872+0,2614*2,37+1,0595*0,87=1,928483

вероятность банкротства низкая., так как если 1,7693?Zп?1,9911 вероятность банкротства низкая.



Заключение

Курсовая работа посвящена анализу финансового состояния предприятия посредством анализа, оценки и диагностики его деятельности.

Выбор темы для исследования был обусловлен тем, что анализ финансового состояния предприятия является не просто важным элементом управления предприятием.

Анализ является главным инструментом построения и оценки финансового состояния предприятия, тенденций, измерения пропорций, планирования, прогнозирования, определения факторов, исчисления их влияния на результат, выявления неиспользованных резервов. На основе анализа делают экономически обоснованные выводы и разрабатывают рекомендации по совершенствованию управления производственной системой.

Финансовый анализ выполнялся с использованием официальной финансовой отчетности ОАО НАЗ «Сокол» за 2013-2014 гг., что позволило выявить позитивные и негативные тенденции, характеризующие его финансовое состояние.

За отчетный период стоимость имущества незначительно снизилась на 106 249 тыс. руб, стоимость иммобилизованных активов увеличилась на 1 436 918 тыс. руб.

Так же можно сделать выводы, что на ОАО Сокол существует наличие больших остатков денежных средств, по сравнению с начальным периодом, на конец периода, денежные средства составляют 3 546 648 тыс. руб., что на 2 653 346 тыс. руб., больше, чем в базисном периоде - это результат неправильного использования оборотного капитала, который должен быстро пускаться в оборот для получения прибыли, путем расширения своего производства, а так же вложения в ценные бумаги, акции других организаций.

Что касается задолженности перед дебиторами, то здесь видно, что на конец периода дебиторская задолженность увеличилась на 6 467 982 тыс. руб., по сравнению с периодом на начало, это говорит о том, что организация расширяет свою деятельность, то есть растет число покупателей, тем самым растет дебиторская задолженность.

В ОАО НАЗ «Сокол» существует недостаток средств финансовых источников. На предприятии финансовые источники не создают необходимую сумму для формирования производственных запасов следовательно, необходимо обоснованное снижение запасов, затрат и принятие других мер для ликвидации данного вида остатка.

Для улучшения финансового состояния предприятия можно рекомендовать следующее:

- разработать мероприятия по улучшению работы с предприятиями-дебиторами по погашению задолженности;

- включить в финансовый план следующего года увеличение объемов работ, услуг, расширением видов деятельности;

- своевременно проводить анализ финансово-хозяйственной деятельности для принятия своевременных мер по снижению себестоимости выпускаемой продукции, оказанных услуг;

- разработать финансовую политику - генеральный план действий по обеспечению предприятия денежными средствами, которая должна включать в себя анализ финансового состояния, оптимизацию основных и оборотных средств, распределения прибыли, безналичных расчетов, налоговую и ценовую политика, и др.



Список используемой литературы

1.Абрамов А. Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. - М.: Экономика и финансы АКДИ, 2013. -346 с.

2.Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ДиС, 2012. - 128 с.

3.Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы. // Экономика и жизнь / В.П. Астахов. -2010. - №5. - С.15-19.

4.Балашов В.Г. Технология повышения финансовых результата предприятий и корпораций: Практика и методы / В.Г. Балашов, В.А. Ириков. - М.: Изд-во «ПРИОР», 2012.

5. Вакуленко Т.Г. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений / Т.Г. Вакуленко, Л.Ф. Фомина. - М.: Герда, 2011. - 281 с.

6. Губина О. В., Губин В. Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Практикум/2-е издание ИД «Форум-ИНФРА-М», 2012

7. 21.Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 560 с.

8.Ковалев В.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения): учеб. пособие / В.В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2009. - 432 с.

9.Кутер М.И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учеб. пособие / М.И. Кутер, Н.Ф. Таранец, И.Н. Уланова. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 232 с.

10. Любушин Н. П. Экономический анализ: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»/ Н. П. Любушин - 3-е аздание перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010 - 575 с.

11. Макарьян Э. А. Финансовый анализ: учебное пособие/ Э.А. Маркарьян, Г. П. Герасименко, С.Э. Мркарьян - 9-е издание перерарб. - М.: Кнорус, 2014-192с.

Размещено на Allbest.ru