Анализ денежных потоков ОАО "Агрокомбинат Дзержинский"
Механизм управления денежными потоками организации на примере ОАО "Агрокомбинат Дзержинский". Экономическая сущность и классификация денежных потоков организации. Основные направления оптимизации денежных потоков, их планирование и прогнозирование.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 23.02.2016 |
| Размер файла | 123,2 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
3.1 Поступило денежных средств:
3 562
10 129
6 567
284,4
-от покупателей основных средств, нематериальных активов и других долгосрочных активов
453
-
-453
-
-доходы от участия в уставном капитале других организаций
-
2
2
-
-проценты
3 010
9 807
6 797
325,8
-прочие поступления
99
320
221
323,2
3.2 Направлено денежных средств:
64 549
141 061
76 512
218,5
-на приобретение и создание основных средств, нематериальных активов и других долгосрочных активов
64 549
141 061
76 512
218,5
Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности (050-060)
-60 987
-130 932
-69 945
214,7
Движение денежных средств по финансовой деятельности
4.1 Поступило денежных средств:
68 209
104 970
36 761
153,9
-кредиты и займы
68 209
104 970
36 761
153,9
-прочие поступления
-
-
-
-
4.2 Направление денежных средств:
70 650
113 899
43 249
161,2
-на погашение кредитов и займов
63 515
107 004
43 489
168,5
-на выплаты дивидендов и других доходов от участия в уставном капитале организации
4 953
4 398
-555
-11,2
-на выплаты процентов
1 836
1 518
-318
-17,3
-на лизинговые платежи
346
979
633
282,9
-прочие выплаты
-
-
-
-
Чистый денежный поток по финансовой деятельности (080-090)
-2 441
-8 929
-6 488
265,8
Чистый денежный поток за отчетный период (± 040 ± 070 ± 100)
19 583
37 419
17 836
191,1
Остаток денежных средств и их эквивалентов на конец отчетного периода
30 332
67 751
37 419
223,4
СПРАВОЧНО:
Поступило денежных средств всего за отчетный период
1435710
1771152
335442
123,4
Направлено денежных средств всего за отчетный период
1416127
1733733
317606
122,4
Источник: собственная разработка на основе отчета о движении денежных средств (Приложение В)
Как следует из данных приведенной таблицы 1.4, общий объем поступлений денежных средств составил 1435710 млн рублей в 2013 году, в 2014 году поступило 1771152 млн рублей Общий прирост поступлений за 2014 год в сравнении с 2013 годом составил 335442 млн рублей).
Основную часть поступлений денежных средств составили потоки от текущей деятельности. Данный рост оказался связан с увеличением выручки от реализации продукции, товаров, работ и услуг. Прочие поступления не оказали существенного влияния на динамику поступлений от текущей деятельности.
В 2014 году в сравнении с 2013 годом увеличились поступления от инвестиционной деятельности (10129 млн. рублей и 3562 млн. рублей соответственно). Это обусловлено тем, что некоторые объемы денежных средств, которые не требовались в отдельные моменты времени размещались комбинатом на депозитах. Однако в целом результат от движения денежных средств по инвестиционной деятельности в 2012-2014 годах оказался отрицательным.
В целом, рассмотренные операции сформировали положительные денежные потоки.
Таким образом, изучение формирования и использования денежных потоков агрокомбината позволило сделать вывод, что в 2013-2014 году их формирование было связано почти полностью с текущей деятельностью, причем основной приток обеспечила выручка и получаемые агрокомбинатом кредиты. Положительный денежный поток мы наблюдаем только по текущей деятельности. Это говорит о финансовой состоятельности агрокомбината, так как приток денежных средств от основной деятельности является основным стабильным источником инвестиций и гарантом погашения внешнего долга. По инвестиционной деятельности денежный поток на протяжении 2013-2014 годов имел отрицательное значение Это можно объяснить тем, что доход от реальных инвестиций агрокомбинат получал в процессе текущей деятельности. По финансовой деятельности денежный поток также оказался отрицательным.
Подчеркивая важную роль такого анализа, в то же время следует отметить, сто отчет о движении денежных средств, составленный прямым способом, не всегда реально отражает денежные потоки по видам деятельности, поскольку в бухгалтерском учете они разграничиваются довольно условно, например, заработная плата, выплаты социального характера, выплаты на приобретение товаров и услуг и др.
Вместе с тем достоверность сведений данного отчета можно проверить, используя данные бухгалтерской отчетности, в которой достаточно четко прослеживаются взаимосвязи между начисленными доходами и расходами в реальном движении денежных средств по каждому виду деятельности, и в первую очередь по текущей (операционной).
Для этого данные отчета о прибылях и убытках следует преобразовать в денежные потоки посредством корректировки полученных доходах и понесенных затратах (см. табл. 2)
Взаимосвязь между выручкой и поступлением денег от продаж может быть отражена следующим образом:
Поступление денег от продаж = Выручка начисленная ± Изменение задолженности покупателей ± Изменение суммы авансов, полученных от покупателей.
Точно также, используя данные отчета о прибылях и убытках (форма 2), бухгалтерского баланса (форма 1), можно определить общую сумму денежных расходов по текущей деятельности. Для этого все расходы по текущей деятельности, отраженные а отчете о прибылях и убытках, необходимо скорректировать на изменение размера запасов, кредиторской задолженности, авансов выданных (см. табл. 3). Кроме того, нужно еще вычесть сумму начисленной амортизации в отчетном периоде, поскольку в данной операции не производиться выплата денежных средств.
Таблица 2
Анализ денежных потоков в ОАО "Агрокомбинат Дзержинский" за 2012 - 2014 годы
|
Наименование показателей |
Источник информации |
Знак корректировки выручки, +,- |
Сумма, млн. руб |
||
|
При увеличении показателя |
При уменьшении показателя |
||||
|
Выручка начисленная |
Стр.010 ф.2 |
1561608 |
|||
|
Прочие доходы по текущей деятельности: |
Стр.070 ф.2 |
32560 |
|||
|
Изменение задолженности покупателей |
Стр.250 ф.1 за минусом авансов, выданных поставщикам |
- |
+ |
+66803 |
|
|
Изменение суммы авансов, полученных от покупателей |
Стр.632 ф.1 |
+ |
- |
-4918 |
Таблица 3
|
Наименование показателей |
Источник информации |
Знак корректировки выручки, +,- |
Сумма, млн. руб |
||
|
При увеличении показателя |
При уменьшении показателя |
||||
|
Себестоимость реализованной продукции |
Стр.020 ф.2 |
1167989 |
|||
|
Управленческие расходы |
Стр.040 ф2 |
55187 |
|||
|
Расходы на реализацию |
Стр.050 ф.2 |
79724 |
|||
|
Прочие расходы по текущей деятельности |
Стр.080 ф.2 |
68472 |
|||
|
Налоги и прочие отчисления от прибыли |
Стр. (170-200) ф.2 |
- |
|||
|
Итого расходов начисленных |
1371281 |
||||
|
Корректировка расходов |
|||||
|
Начисленная амортизация основных средств и нематериальных активов за отчетный период |
По данным бухгалтерского учета |
-26578 |
|||
|
Изменение размеров запасов |
Стр.210 ф.1 |
+ |
- |
72000 |
|
|
Изменение расходов будущих периодов |
Стр.230 ф.1 |
+ |
- |
671 |
|
|
Изменение НДС по приобретенным товарам |
Стр.240 ф.1 |
+ |
- |
-271 |
|
|
Изменение размеров авансов, выданных поставщикам |
По данным учета |
+ |
- |
+88851 |
|
|
Изменение размера краткосрочных финансовых вложений |
Стр.260 ф.1 |
+ |
- |
300 |
|
|
Изменение суммы отложенных налоговых активов |
Стр.160 ф.1 |
+ |
- |
- |
|
|
Изменение суммы прочих краткосрочных активов |
Стр.280 ф.1 |
+ |
- |
4 |
|
|
Изменение долгосрочной дебиторской задолженности |
Стр.170 ф.1 |
+ |
- |
- |
|
|
Изменение задолженности поставщикам |
Стр.631 ф.1 |
- |
+ |
-23391 |
|
|
Изменение задолженности по налогам и сборам |
Стр.633 ф.1 |
- |
+ |
-372 |
|
|
Изменение задолженности по социальному страхованию |
Стр.634 ф.1 |
- |
+ |
-335 |
|
|
Изменение задолженности по оплате труда персонала |
Стр.635 ф.1 |
- |
+ |
-1867 |
|
|
Изменение задолженности прочим кредиторам |
Стр.638 ф.1 |
- |
+ |
-66 |
|
|
Изменение остатка доходов будущих периодов |
Стр.540 и 652 ф.1 |
- |
+ |
-1454 |
|
|
Изменение резерва предстоящих расходов |
Стр.550 и 660 ф.1 |
- |
+ |
- |
|
|
Изменение прочих краткосрочных обязательств |
Стр.640 и 670 ф.1 |
- |
+ |
- |
|
|
Изменение отсроченных выплат по налогу |
Стр.530 ф.1 |
- |
+ |
- |
|
|
Всего денежных выплат по текущей деятельности |
1478773 |
Однако данный метод не раскрывает взаимосвязи величины финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств, в частности, не объясняет, почему возникает ситуация, когда прибыльная организация является неплатежеспособной. Поэтому проведем расчет денежных потоков косвенным методом. Исходным элементом данного расчета являются не доходы и расходы, а чистая прибыль организации. Расчет чистого денежного потока (далее ЧДП) по текущей деятельности осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений в запасах дебиторской и кредиторской задолженностей, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности.
Источниками информации для расчета и анализа денежных потоков косвенным методом являются отчетный бухгалтерский баланс (Приложение А) и отчет о прибылях и убытках (Приложение Б).
Расчет чистого денежного потока осуществляется по видам деятельности (операционной, инвестиционной и финансовой) и в целом по организации.
При этом следует учитывать, что между показателями денежных остатков и общей суммой ЧДП существует связь, которая основана на балансовом способе представления информации в бухгалтерской отчетности:
ЧДП = ДА1-ДА0
где ДА1, ДА0 - остаток денежных средств на конец и начало отчетного
периода соответственно.
Косвенный метод наглядно показывает различие между чистым финансовым результатом и ЧДП организации. С помощью ряда корректировочных процедур финансовый результат организации (чистая прибыль или убыток) преобразуется в ЧДП. Расчеты проведены в таблице
Таблица 4
|
Наименование показателей |
Источник информации |
Знак корректировки выручки, +,- |
Сумма, млн. руб |
||
|
При увеличении показателя |
При уменьшении показателя |
||||
|
Остаток денежных средств и их эквивалентов на начало года |
30332 |
||||
|
Движение денежных средств по текущей деятельности |
|||||
|
Чистая прибыль по текущей деятельности |
Стр.090 ф.2 минус налоги из прибыли |
222887 |
|||
|
Корректировка чистой прибыли |
|||||
|
Сумма амортизации долгосрочных активов за отчетный период |
По данным главной книги |
+ |
+26578 |
||
|
Изменение запасов |
По стр.210ф.1 |
- |
+ |
-72000 |
|
|
Изменение расходов будущих периодов |
По стр.230 ф.1 |
- |
+ |
-671 |
|
|
Изменение налога на добавленную стоимость входящего |
По стр.240 ф.1 |
- |
+ |
+271 |
|
|
Изменение дебиторской задолженности |
По стр.250 ф.1 |
- |
+ |
-22045 |
|
|
Изменение суммы краткосрочных финансовых вложений |
По стр.260 ф.1 |
- |
+ |
-300 |
|
|
Изменение суммы прочих краткосрочных активов |
По стр.280 ф.1 |
-4 |
|||
|
Изменение суммы отложенных налоговых активов |
По стр.160 ф.1 |
- |
+ |
0 |
|
|
Изменение кредиторской задолженности (кроме задолженности перед участниками и по лизинговым платежам) |
По стр.630 за минусом стр.636 и 637 баланса |
+ |
- |
+21113 |
|
|
Изменение доходов будущих периодов |
По стр.540 и 650 ф.1 |
+ |
- |
+1454 |
|
|
Изменение резервов предстоящих расходов |
По стр.550 и 660 ф.1 |
+ |
- |
0 |
|
|
Изменение отсроченных выплат по налогу |
По стр.530 ф.1 |
+ |
- |
0 |
|
|
Изменение прочих краткосрочных обязательств |
По стр.640, 670 ф.1 |
+ |
- |
0 |
|
|
ЧДП по текущей деятельности |
+177280 |
||||
|
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности |
|||||
|
Прибыль от инвестиционной деятельности |
По данным отчета ф.2 |
8904 |
|||
|
Инвестиции в основные средства и нематериальные активы* |
- |
+ |
-139878 |
||
|
*Прирост амортизируемых активов по строкам баланса 110,120,130,140,220 - Изменение фонда переоценки имущества + Амортизация, начисленная в отчетном периоде по основным средствам и нематериальным активам - Рост задолженности по лизингу по стр.520 и 636 баланса = 94619-259873+26578-1202=-139878 |
|||||
|
Изменение прочих долгосрочных активов |
По стр.180 ф.1 |
- |
+ |
+42 |
|
|
Прирост инвестиций в долгосрочные финансовые активы |
По стр.150 ф.1 |
- |
+ |
0 |
|
|
ЧДП по инвестиционной деятельности |
-130932 |
||||
|
Движение денежных средств по финансовой деятельности |
|||||
|
Изменение размера господдержки |
По данным учета или отчета ф.3 |
+ |
- |
4439 |
|
|
Погашение задолженности учредителей по взносам в уставный капитал |
По стр.420 ф.1 |
+ |
- |
0 |
|
|
Изменение суммы долгосрочных кредитов |
По стр.510 ф.1 |
+ |
- |
13228 |
|
|
Изменение прочих долгосрочных обязательств |
По стр.530-560 ф.1 |
+ |
- |
0 |
|
|
Изменение краткосрочных кредитов |
По стр.610 ф.1 |
+ |
- |
-2500 |
|
|
Изменение суммы текущих обязательств по долгосрочным кредитам |
По стр.620 ф.1 |
+ |
- |
-9042 |
|
|
Выплаты дивидендов |
По ф.3 ± изменение остатков по стр.637 ф.1 |
- |
-4502 |
||
|
Выплата процентов по кредитам, займам и лизингу |
По данным отчета ф.2 |
- |
-1700 |
||
|
ЧДП по финансовой деятельности |
-8929 |
||||
|
Общий ЧДП |
37419 |
||||
|
Остаток денежных средств и их эквивалентов на конец года |
67751 |
Источник: собственная разработка на основе Приложения А, Б
Из приведенного отчета о движении денежных средств, составленного косвенным методом, видно, куда ушла прибыль и амортизация, а также дополнительно привлеченные заемные средства. В данной организации значительная сумма денежных средств вложена в запасы материальных ценностей, а также инвестирована в прирост основных средств и нематериальных активов, что свидетельствует о расширении масштабов операционной и инвестиционной деятельности. Негативным моментом является рост дебиторской задолженности, что вызвал значительный отток денежных средств и тем самым повлиял на размер чистой прибыли от текущей деятельности.
Проведя анализ движения денежных средств ОАО "Агрокомбинат Дзержинский" прямым и косвенным методом можно сказать, что у организации стабильное финансовой положение.
Дальнейшим этапом анализа движения денежных средств является расчет и анализ финансовых показателей на базе величины ЧДП от текущей деятельности. Расчет финансовых коэффициентов позволяет существенно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности и платежеспособности организации ее будущего финансового потенциала, полученные предварительно на основе расчета финансовых показателей в ходе традиционного финансового анализа. В финансовом менеджменте наиболее важными признаются следующие группы финансовых коэффициентов на базе величины чистого денежного потока от текущей деятельности:
1) Показатели ликвидности. Характеризуют уровень платежеспособности организации;
2) Инвестиционные показатели. Характеризуют способность организации покрывать свои инвестиционные вложения без привлечения источников внешнего финансирования, т.е. степень внутреннего самофинансирования;
3) Показатели рентабельности. Отражают эффективность использования капитала организации.
4) Доля ЧДПТ в выручке от продажи товаров. Показывает, какая часть выручки от продажи товаров (продукции, работ и услуг) находится в распоряжении организации для самофинансирования, выплаты дивидендов и долгов.
Такие финансовые показатели являются базой как для анализа организации за определенный период, так и для сравнения их между собой.
Процесс анализа завершается оптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших форм их организации с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока.
4. Основные направления оптимизации денежных потоков организации
Основной задачей управления денежными потоками является оптимизация движения финансовых потоков. Оптимизация финансовых потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации в организации с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.
Основными целями оптимизации денежных потоков организации являются:
а) обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков;
б) обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;
в) обеспечение роста чистого денежного потока организации.
Основными объектами оптимизации выступают:
а) положительный денежный поток;
б) отрицательный денежный поток;
в) остаток финансовых активов;
г) чистый денежный поток.
Как утверждает Раицкий К.А., важнейшей предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющих на их объем и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние [7].
Характер влияния рассмотренных факторов используется в процессе оптимизации денежных потоков организации.
Основу оптимизации денежных потоков организации составляют такие инструменты финансовой логистики, как обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности организации отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный поток.
Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности организации, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете - в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов организации.
Отрицательные последствия избыточного денежного потока потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых финансовых средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части финансовых активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала организации.
Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности - краткосрочной или долгосрочной.
Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования "Системы ускорения-замедления платежного оборота". Суть этой системы заключается в разработке в организации организационных мероприятий по ускорению привлечения финансовых средств и замедлению их выплат.
Ускорение привлечения финансовых средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности - учета векселей, факторинга, форфейтинга;
ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.)
Замедление выплат финансовых средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления организации товарного (коммерческого) кредита;
замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);
реструктуризация полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные [7].
Следует отметить, что "Система ускорения-замедления платежного оборота", решая проблему сбалансированности объемов дефицитного финансового потока в краткосрочном периоде (и, соответственно, повышая уровень абсолютной платежеспособности организации), создает определенные проблемы нарастания дефицитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.
Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:
привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
дополнительной эмиссии акций;
привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;
продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.
Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
а) сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
б) отказа от финансового инвестирования;
в) снижения суммы постоянных издержек организации.
Методы финансовой логистики по оптимизации избыточного денежного потока организации связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:
а) увеличение объема расширенного воспроизводства операционных долгосрочных активов;
б) ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;
в) осуществление региональной диверсификации операционной деятельности организации;
г) активное формирование портфеля финансовых инвестиций;
д) досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов [8].
В системе оптимизации денежных потоков организации важное место принадлежит их сбалансированности во времени. В процессе такой оптимизации используются два основных метода - выравнивание и синхронизация.
Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки финансовых средств и повышая уровень абсолютной ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.
Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока организации. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития организации на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости организации.
Повышение суммы чистого денежного потока организации может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:
а) снижение суммы постоянных издержек;
б) снижения уровня переменных издержек;
в) осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;
г) осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;
д) использование метода ускоренной амортизации основных средств;
е) сокращения периода амортизации используемых организацией нематериальных активов;
ж) продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
з) усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.
Результаты оптимизации денежных потоков организации получают своё отражение в системе планов формирования и использования финансовых средств в предстоящем периоде.
5. Планирование (прогнозирование) денежных потоков организации
Планирование денежных потоков охватывает три основных его вида:
Стратегическое планирование, в процессе которого прогноз движения денежных потоков оформляется в форме поступлений и расходов денежных средств по годам планируемого периода и по видам деятельности;
Тактическое планирование, в процессе которого разрабатывается план поступления и расходования денежных средств;
Оперативное планирование, в процессе которого разрабатывается платежный календарь.
Прогноз движения денежных потоков - финансовый документ, получивший в последние годы большое распространение. Он отражает движение денежных потоков по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Разграничение направлений деятельности при разработке прогноза позволяет повысить результативность управления денежными потоками, помогает финансовому менеджеру в оценке использования денежных средств и в определении их источников. В дополнение к изучению отчетной информации прогнозные данные позволяют оценить будущие потоки, а следовательно, перспективы роста организации и ее будущие финансовые потребности.
Финансирование инвестиций включается в прогноз после тщательного технико-экономического обоснования и анализа производственных и финансовых инвестиций. При планировании долгосрочных инвестиций и источников их финансирования будущие денежные потоки рассматриваются с позиции временной ценности денег на основе методов дисконтирования для получения соизмеримых результатов.
С помощью прогноза движения денежных потоков можно оценить, сколько денежных средств необходимо вложить в хозяйственную деятельность организации, синхронность поступления и расходования денежных средств, а значит, проверить будущую ликвидность организации.
После составления этого прогноза определяют стратегию финансирования организации, суть которой заключается в следующем:
определении источников долгосрочного финансирования;
формировании структуры и затрат капитала;
выборе способов наращивания долгосрочного капитала;
Тактическое финансовое планирование рассматривается как составная часть стратегического плана и представляет собой конкретизацию его показателей. Главная задача этого плана - проверить реальность источников поступления средств (притоков) и обоснование расходов (оттоков), синхронность их возникновения, определить возможную потребность в заемных средствах. Это документ, позволяющий реально оценить, сколько денежных средств и в каком периоде потребуется организации.
Среднесрочный план разрабатывается на год с разбивкой по кварталам и подразделениям. Тактический план по форме соответствует стратегическому плану и служит его развитием и детализацией.
Следует отметить, что если в результате разработки среднесрочного плана наблюдается дефицит денежных средств, следует принимать следующие меры: изыскать дополнительные источники финансирования (дополнительная эмиссия акций и облигаций, привлечение долгосрочных кредитов, целевое финансирование); снизить расходы организации, в частности, осуществить продажу финансовых инструментов инвестирования и отказаться от финансовых инвестиций; ускорить продажу неиспользуемых основных средств (сдать их в аренду); сократить объем реальных инвестиций.
Если в результате разработки плана наблюдается избыточный денежный поток, целесообразно следующее: ускорить начало реализации реальных инвестиционных проектов; активнее формировать портфель финансовых инвестиций; досрочно погасить долгосрочные банковские кредиты; расширить операционную деятельность организации.
Особая важность синхронизации денежных потоков предполагает разработку не только годового плана, но и краткосрочного плана на короткие периоды времени (месяц, декаду), который носит название платежный календарь.
Платежный календарь - это план (бюджет) организации производственно - финансовой деятельности, в котором календарно взаимосвязаны все источники денежных поступлений и расходы за определенный период времени. Он полностью охватывает денежный оборот организации; дает возможность увязать поступления денежных средств и платежи в наличной и безналичной форме; позволяет обеспечить постоянную платежеспособность и ликвидность.
Платежный календарь составляется финансовой службой; плановые показатели бюджета движения денежных средств концентрируются и разбиваются по месяцам и более мелким периодам (15 дней, декаду). Сроки определяются исходя из периодичности основных платежей организации. Чтобы платежный календарь был реальным необходимо следить за ходом производства и реализации, состоянием запасов и дебиторской задолженности.
В процессе составления платежного календаря решаются следующие задачи:
организация учета временной стыковки денежных поступлений и предстоящих расходов организации;
формирование информационной базы о движении денежных притоков и оттоков;
ежедневный учет изменений в информационной базе;
анализ неплатежей и организация контрольных мероприятий по устранению их причин;
расчет потребности в краткосрочном финансировании в случае временной нестыковки денежных поступлений и обязательств и оперативное приобретение заемных средств;
расчет (по суммам и срокам) временно свободных денежных средств организации;
анализ финансового рынка с позиции наиболее надежного и выгодного размещения временно свободных денежных средств.
Календарь платежей составляется на основе реальной информационной базы о денежных потоках организации. Составляющими элементами информационной базы денежных потоков являются документальные источники информации, сумма и сроки платежей и поступления средств. Документальными источниками являются: договоры с контрагентами, банками; акты сверки расчетов; акты сдачи-приемки продукции (работ, услуг); счета на оплату; таможенные декларации; платежные поручения; документы о согласовании цен; графики выплаты заработной платы; состояние расчетов с дебиторами и кредиторами; законодательно установленные сроки платежей по финансовым обязательствам.
Каждый вид платежей и поступлений средств имеет конкретный информационный признак (срок и сумму) и документальные источники, в которых отражены эти признаки. Желательно ежедневно получать информацию: об остатках денежных средств на каждом банковском счету, об израсходованных средствах и средних остатках за день, о состоянии рыночных ценных бумаг этой организации. Также необходимо иметь информацию о планируемых поступлениях и выплатах на предстоящий период. Вся эта информация существенна, если организация хочет эффективно управлять денежными потоками.
Поскольку составление платежного календаря является достаточно трудоемкой процедурой, организации следует заранее провести необходимые подготовительные мероприятия.
Начать следует с разработки реестра платежей. Это предполагает определение реестра запланированных выплат; наименования статьи бюджета, в рамках которой будет осуществлен платеж; источника оплаты (с какого расчетного счета планируется выплатить деньги по заявке); авторизации (дополнительные признак, отражающий состояние заявки: согласована она или нет); факта исполнения заявки (отметка о том, оплачена заявка или нет, а также дату платежа).
Затем следует установить регламент сбора и прохождения заявок. Составить сколько-нибудь достоверный календарь на ближайшую неделю не получиться, если в организации нет регламента платежей. Он определяет правила заполнения заявок, порядок согласования, а также сроки. в которые может быть подана заявка, и время, когда она будет исполнена. Регламент проведения платежей утверждается приказом руководителя организации и доводиться до сведения всех сотрудников.
Следующий этап составления календаря - планирование поступления в организацию платежей. Самое сложное здесь - спланировать в календаре сумму поступающих средств за день. Чаще всего действуют следующим образом. Поступления, запланированные в бюджете движения денежных средств, делят на количество рабочих дней в месяце и полученную цифру заносят в календарь как входящий денежный поток одного дня.
Затем следует определиться с приоритетами, если денег для оплаты всех счетов нет. Сегодня для многих организаций вполне характерна ситуация, когда доступных средств не хватает для оплаты всех согласованных заявок. Поэтому в каждой заявке должны быть указаны приоритет платежа и срок оплаты по договору. Располагая этими данными, финансовый директор сможет самостоятельно принимать решение о переносе тех или иных выплат на более поздние сроки
И последнее: необходимо проследить за исполнением принятого календаря.
После того как календарь составлен, остается его актуализировать. Как правило, это делается в конце дня на основании выписки. Вместо плановых данных в календарь вносятся сведения о фактических осуществленных оплатах, поступлениях и, самое главное, остатках.
Заключение по главе
Главной и основной целью финансового менеджера является повышение уровня богатства владельцев организации. Как правило, оценить богатство собственников можно по прибыли, которую приносит деятельность организации. Однако важно помнить, что прибыль - это ожидаемый к получению финансовый результат деятельности организации. Реальные поступления и платежи, как правило, не совпадают по времени (и иногда - величине) с доходами и расходами. Следовательно, не будет совпадать чистый финансовый поток и прибыль. А ведь именно чистый денежный поток показывает, какой суммой денег реально будет располагать владелец организации
Глава 2. Оценка эффективности управления финансовыми потоками
1. Краткая характеристика хозяйствующего субъекта
История развития ОАО "Агрокомбинат "Дзержинский" начинается со строительства в 1977 году Дзержинской бройлерной птицефабрики проектной мощностью на 3,2 млн. бройлеров или 5,5 тыс. тонн мяса птицы в год. Производственная деятельность предприятия началась с 21 января 1979 года, когда были посажены первые цыплята. К 1981 году птицефабрика вышла на проектную мощность, продав государству 5186 тонн мяса. За годы своего существования птицефабрика постоянно наращивала объемы производства.
Открытое акционерное общество "Дзержинская бройлерная птицефабрика" в октябре 2004 года было переименовано в ОАО "Агрокомбинат Дзержинский", в связи с присоединением сельскохозяйственного производственного кооператива "Пятигорье". В марте 2005 года к ОАО "Агрокомбинат "Дзержинский" были присоединены ОАО "Рыбное хозяйство "Хотово" и ОАО "Фанипольагротранс". В 2007 году к Агрокомбинату был присоединен СПК "Правда-Агро", в январе 2008г. "Фалько-Агро", "Искра-Агро", а также ОАО "Негорельский комбинат хлебопродуктов" и "Молочник" г. Дзержинска. Объединение с сельскохозяйственными кооперативами позволяет обеспечивать себя кормовой базой.
Место нахождение предприятия: 222750 Минская область, Дзержинский район, г. Фаниполь, ул. Заводская, 8.
Общество работает по замкнутому технологическому циклу и включает следующие основные производственные зоны:
Птицефабрика:
цех родительских форм бройлеров;
цех инкубации;
цеха по выращиванию бройлеров;
цех убоя птицы;
цех углубленной переработки мяса птицы (колбасный цех);
кормоцех по производству кормосмесей;
вспомогательные и обслуживающие производства и службы;
фирменная торговля и объекты общественного питания;
РСУ, включая ДСУ;
ЦЭТ "Станьково".
Филиалы по производству сельскохозяйственной продукции:
филиал "Пятигорье";
филиал "Правда-Агро";
филиал "Фалько-Агро";
филиал "Хотово"
филиал "ППР "Бройлер"
Филиалы промышленного направления:
филиал "Негорельский КХП";
Основные виды деятельности общества:
а) выращивание зерновых и зернобобовых культур;
б) производство молока;
в) разведение крупного рогатого скота;
г) разведение сельскохозяйственной птицы;
д) рыболовство;
е) рыбоводство;
ж) производство мясных продуктов;
з) оптовая торговля мясом и мясными продуктами;
и) производство комбикормов и премиксов, и т.д.
Головным предприятием общества является птицефабрика и поэтому основным направлением в деятельности общества является производство мяса цыплят бройлеров.
Кроме подразделений основного направления деятельности (выращивание птицы) на площадке, расположенной в промышленной зоне г. Фаниполь, расположен цех убоя птицы, производительностью 6000 гол/час.; расположен колбасный цех; кормоцех; транспортная служба с численностью автотехники 120ед. и тракторной техники 40 ед., со своей ремонтной базой. Также на базе птицефабрики действует строительное управление, ведущее значительное капитальное строительство, ремонтные, монтажные, дорожные работы. На базе птицефабрики также существует обширная сеть объектов фирменной торговли (около 50 торг. точек) и предприятий общественного питания (5 столовых, 2 ресторана). Существует при д. Станьково охотхозяйство, центр экологического туризма "Станьково" с обширным спектром услуг.
В агрокомбинате работают почти 3000 человек. Он располагает 14,5 тыс. гектаров сельскохозяйственных угодий, в том числе 10,7 тыс. гектаров пашни. Имеется мощный автотракторный парк более чем из 350 единиц современной техники. Поголовье КРС превышает 10 тыс. голов, из них дойное стадо - 3690 коров. Мощность комбикормовых предприятий позволяет производить 95 тыс. тонн высококачественных комбикормов и 16 тыс. тонн премиксов в год. Годовой объем производства птицефабрики - 44,5 тыс. тонн мяса, ее цех углубленной переработки птицы имеет годовую мощность 20 тыс. тонн. В состав агрокомбината входит разветвленная фирменная торговая сеть под широко известным в республике брендом "Фабрика здоровья".
Каждый день в продажу поступает более 60 наименований продукции, которая продается в 57 фирменных магазинах. Продукция пользуется спросом у потребителей и не раз была отмечена на международных конкурсах наивысшими наградами.
Таким образом, аграрное формирование является самодостаточным для эффективной производственной деятельности. Большие земельные ресурсы позволяют успешно решать проблемы производства зернофуража для птицы и крупного рогатого скота, травяных кормов для молочного и мясного скотоводства. Агрокомбинат полностью обеспечивает свои филиалы комбикормами и кормовыми добавками.
Главный орган управления - наблюдательный совет, который определяет стратегию развития объединения, а оперативное руководство осуществляет генеральный директор на основании устава. Основные направления деятельности возглавляют 6 заместителей.
Применение холдингового подхода и на этой основе повышение уровня управления материальными и финансовыми потоками, внедрение инновационных технологий, укрепление трудовой дисциплины и достойное материальное стимулирование работников позволили обеспечить устойчивый стабильный рост как производства по всем видам производимой продукции, так и финансовых результатов.
Сегодня на ОАО "Агрокомбинат "Дзержинский" создается около 2/3 валового продукта Дзержинского района Минской области и почти 20% птицеводческой продукции Республики. Ежемесячно получаемая прибыль агрокомбината свыше 4 миллиардов белорусских рублей позволяет успешно развиваться как птицефабрике, так и присоединенным предприятиям, способствует повышению эффективности производства, выходу на новый технический уровень, улучшению условий труда и росту заработной платы.
В ОАО "Агрокомбинат "Дзержинский" заключено много договоров с покупателями сельскохозяйственной продукции. Основными из них являются: ОАО "ДорОРС", ООО "Евроторг", гипермаркеты ProStore, СООО "Златка", ИП "БелВиллесден" ("Гиппо") и другие крупные торговые сети, функционирующие на внутреннем рынке страны и другие. Реализация куриных полуфабрикатов и колбасных изделий через торговую сеть ОАО "ДорОРС" и ООО "Евроторг" способствовала активному освоению новых рынков сбыта в Витебской, Брестской и Гродненской областях. В итоге за январь - июль 2012 года в данные регионы реализовано колбасных изделий в 2,4 раза больше, чем за этот же период 2011 года.
Агрокомбинат не только реализует свою сельскохозяйственную продукцию, но и сам является покупателем такого товара как ветеринарные препараты, которые необходимы при лечении птицы, а также при проведении профилактических мероприятий в соответствии с графиком сезонности или при широком распространении инфекции.
Организация сотрудничает в основном с одними и теми же крупными поставщиками на протяжении ряда лет. Погашает возникающую перед ними задолженность не сразу, в связи со многочисленностью крупных поставщиков, долгосрочностью заключаемых договоров с данными поставщиками, наличием существенной непогашенной дебиторской задолженности. С мелкими и средними поставщиками предприятие предпочитает рассчитываться сразу. В течение анализируемого периода наблюдается положительная тенденция по уменьшению задолженности, как перед крупными, так и перед мелкими и средними поставщиками.
Ведение бухгалтерского учета в ОАО "Агрокомбинат Дзержинский" осуществляется по журнально-ордерной форме учета, с ручной обработкой данных, с элементами автоматизированной формы ведения бухгалтерского учета отдельных участков, с использованием бухгалтерских программ: "1С: Предприятие 7.7", "1С: Предприятие 8", "Галактика", "Нива" и других с использованием типовых проводок, предусмотренных в них.
С целью максимизации притока денежных средств ОАО "Агрокомбинат "Дзержинский" следует разработать систему договоров с гибкими условиями сроков и формы оплаты. Такими условиями могут быть:
предоплата. Обычно предполагает наличие скидки;
частичная предоплата. Сочетает предоплату и продажу в кредит;
передача на реализацию. Предусматривает, что организация сохраняет права собственности на товары, пока не будет получена оплата за них;
выставление промежуточного счета. Эффективно при долгосрочных контрактах и обеспечивает регулярный приток денежных средств по мере выполнения отдельных этапов работы;
банковская гарантия. Предполагает, что банк будет возмещать требуемую сумму в случае неисполнения дебитором своих обязательств;
гибкое ценообразование. Используется для защиты предприятия от инфляционных убытков. Гибкие цены могут:
быть привязаны к общему индексу инфляции;
зависеть от индекса инфляции для конкретных продуктов;
учитывать фактический срок оплаты и прибыль от альтернативных вложений денежных средств.
Важным элементом ускорения поступление денежных средств и уменьшения безнадежных долгов является стратегия продаж, которая может предусматривать следующее:
при невозможности полной предоплаты необходимо попытаться получить частичную предоплату;
можно ввести определенную систему скидок;
необходимо оценить влияние скидок на финансовые результаты деятельности ОАО "Агрокомбинат "Дзержинский".
Проанализировав состояние расчетов с покупателями и заказчиками на ОАО "Агрокомбинат "Дзержинский"" можно предложить следующие пути совершенствования расчетов с поставщиками и покупателями:
сбор и анализ информации о кредитоспособности покупателей и заказчиков;
установление формы контракта, предусматривающего возможность расчетов с покупателями и заказчиками в форме предоплаты;
определение предельной суммы сделки с целью максимизации дохода;
четкая организация взаимоотношений подразделений;
индивидуальный подход к составлению текста договора с каждым поставщиком и покупателем.
инвентаризация расчетов и обязательств;
открытие на 62 счете "Расчеты с покупателями и заказчиками" дополнительных субсчетов.
Указанные предложения могут способствовать улучшению организации бухгалтерского учета расчетов с покупателями и заказчиками на ОАО "Агрокомбинат "Дзержинский", послужить основанием для улучшения организации контроля за состоянием расчетов в данной организации, что в конечном итоге позволит избежать финансовых санкций и штрафов, налагаемых контролируемыми органами, что в целом способствует улучшению финансового состояние организации.
2. Политики управления денежными потоками организации, основные этапы ее формирования
Эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной политики этого управления как части общей финансовой стратегии организации. Такая политика разрабатывается по следующим основным этапам (рис. 1.3).
1. Анализ денежных потоков организации в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков организации по объему и во времени. Анализ денежных потоков организации проводится в целом и в разрезе основных видов ее хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям ("центрам ответственности") и включает в себя девять стадий (таблица 1.2.)
Основные этапы разработки и реализации политики управления денежными потоками организации
|
Этапы разработки и реализации политики управления денежными потоками организации |
1. |
Анализ денежных потоков организации в предшествующем периоде |
||
|
2. |
Исследование факторов, влияющих на формирование денежных потоков организации |
|||
|
3. |
Обоснование типа политики управления денежными потоками организации |
|||
|
4. |
Выбор направлений и методов оптимизации денежных потоков организации, обеспечивающих реализацию избранной политики управления ими |
|||
|
5. |
Планирование денежных потоков организации в разрезе отдельных их видов |
|||
|
6. |
Обеспечение эффективного контроля реализации избранной политики управления денежными потоками организации |
Рисунок 1.2
Обобщающие показатели, приведенные в данной таблице, могут быть дополнены рядом частных показателей. Результаты анализа используются для выявления резервов оптимизации денежных потоков организации и их планирования на предстоящий период.
2. Исследование факторов, влияющих на формирование денежных потоков организации. В процессе такого исследования, все факторы рекомендуется подразделить на внешние и внутренние. Система основных факторов, влияющих на формирование денежных потоков организации, приведена на рисунке 1.4.
В системе внешних факторов основную роль играют следующие:
1) конъюнктура товарного рынка. Повышение конъюнктуры товарного рынка, в сегменте которого организация осуществляет свою операционную деятельность, приводит к росту объема положительного денежного потока по этому виду хозяйственной деятельности. И наоборот - спад конъюнктуры вызывает так называемый "спазм ликвидности", характеризующий временную нехватку денежных средств при скоплении в организации значительных запасов готовой продукции, которая не может быть реализована.
2) конъюнктура фондового рынка влияет на возможности формирования денежных потоков за счет эмиссии акций и облигаций организации, определяет возможность эффективного использования временно свободного остатка денежных средств, влияет на формирование объемов денежных потоков в форме получаемых процентов и дивидендов.
|
Факторы, влияющие на формирование денежных потоков организации |
|||||
|
Внешние факторы |
|||||
|
Конъюнктура товарного рынка |
|||||
|
Конъюнктура фондового рынка |
|||||
|
Система налогообложения организаций |
|||||
|
Сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции |
|||||
|
Система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов |
|||||
|
Доступность финансового кредита |
|||||
|
Возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования |
|||||
|
Внутренние факторы |
|||||
|
Жизненный цикл организации |
|||||
|
Продолжительность операционного цикла |
|||||
|
Сезонность производства и реализации продукции |
|||||
|
Неотложность инвестиционных программ |
|||||
|
Амортизационная политика организации |
|||||
|
Коэффициент операционного левериджа |
|||||
|
Финансовый менталитет владельцев и менеджеров организации |
Рисунок 1.3 Система основных факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия.
3) система налогообложения организаций. Налоговые платежи составляют значительную часть объема отрицательного денежного потока организации, а установленный график их осуществления определяет характер этого потока во времени.
4) сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции. Эта практика определяет сложившийся порядок приобретения продукции. Влияние этого фактора проявляется в формировании как положительного (при реализации продукции), так и отрицательного (при закупке сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий и т.п.) денежного потока организации во времени.
5) система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов. Характер расчетных операций влияет на формирование денежных потоков во времени: расчет наличными деньгами ускоряет осуществление этих потоков, расчеты чеками, аккредитивами и другими платежными документами эти потоки соответственно замедляют.
6) доступность финансового кредита. Эта доступность во многом определяется сложившейся конъюнктурой кредитного рынка. В зависимости от конъюнктуры этого рынка, растет или снижается объем предложения коротких или длинных", "дорогих" или "дешевых" денег, а соответственно и возможность формирования денежных потоков организации за счет этого источника.
7) возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования. Влияние этого фактора проявляется в том, что формируя определенный дополнительный объем положительного денежного потока, он не вызывает соответствующего объема формирования отрицательного денежного потока [13, с.95]. Это создает положительные предпосылки к росту суммы чистого денежного потока организации.
В системе внутренних факторов основную роль играют следующие:
1) жизненный цикл организации. На разных стадиях этого жизненного цикла формируются не только разные объемы денежных потоков, но и их виды. Характер поступательного развития организации по стадиям жизненного цикла играет большую роль в прогнозировании объемов и видов его денежных потоков.
2) продолжительность операционного цикла. Чем короче продолжительность этого цикла, тем больше оборотов совершают денежные средства, инвестированные в оборотные активы и, соответственно, тем больше объем и выше интенсивность как положительного, так и отрицательного денежных потоков организации.
3) сезонность производства и реализации продукции. Этот фактор оказывает существенное влияние на формирование денежных потоков организации во времени определяя ликвидность этих потоков в разрезе отдельных временных интервалов.
4) неотложность инвестиционных программ. Степень этой неотложности формирует потребность в объеме соответствующего отрицательного денежного потока, увеличивая одновременно необходимость формирования положительного денежного потока. Этот фактор оказывает существенное влияние не только на объемы денежных потоков организации, но и на характер их протекания во времени.
5) амортизационная политика организации. Амортизационные потоки - их объем и интенсивность, оказывают существенное влияние на объем положительного денежного потока организации в составе основной его компоненты - поступлении денежных средств от реализации продукции.
6) коэффициент операционного левериджа. Этот показатель оказывает существенное воздействие на пропорции темпов изменения объема чистого денежного потока и объема реализации продукции.
7) финансовый менталитет владельцев и менеджеров организации. Выбор консервативных, умеренных или агрессивных принципов финансирования активов и осуществления других финансовых операций определяет структуру видов денежных потоков организации, объемы страховых запасов отдельных видов активов и уровень доходности финансовых инвестиций.
3. Обоснование типа политики управления денежными потоками организации. Такое обоснование осуществляется на основе анализа денежных потоков организации в предшествующем периоде и исследования отдельных факторов, влияющих на процесс их формирования. Финансовая теория выделяет три основных типа политики управления денежными потоками организации (таблица 1.5).
Таблица 1.5.
Сравнительная характеристика основных типов политики управления денежными потоками организации
|
Агрессивная политика |
Умеренная политика |
Консервативная политика |
||
|
Характеристика |
Высокие темпы наращения объемов поступления денежных средств преимущественно из заемных источников при относительно невысоком уровне реинвестирования чистого денежного потока |
Взвешенные пропорции привлечения собственных и заемных денежных средств для обеспечения развития хозяйственной деятельности организации |
Подобные документы
Сущность денежных средств и денежных потоков в деятельности организации. Основные источники информации для анализа и управления денежными потоками. Методы управления денежными потоками. Анализ денежных потоков на предприятии на примере ООО "Профиз".
дипломная работа [345,1 K], добавлен 13.09.2016Теоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков, основные методы анализа и прогнозирования. Оценка денежных потоков организации ООО "Рубин", используя различные методы. Направления повышения эффективности управления денежными потоками.
курсовая работа [80,2 K], добавлен 04.06.2011Дефицит денежных средств на предприятиях. Понятие и сущность денежных потоков. Классификация денежных потоков. Планирование разработки системы управления денежными потоками. Обеспечение системой эффективного контроля за денежными потоками предприятия.
реферат [22,5 K], добавлен 23.10.2011Понятие денежных потоков, их классификация и виды. Принципы и методы управления денежными потоками предприятия. Модель Миллера-Орра. Прямой и косвенный методы анализа денежных потоков. Общая характеристика организации ОАО "Пятигорский хлебокомбинат".
курсовая работа [112,1 K], добавлен 11.10.2011Теоретическое исследование методов расчета и планирования денежных потоков предприятия. Комплексный финансовый анализ организации управления денежными потоками предприятия на примере ЗАО "Юником". Оценка возможности оптимизации движения денежных потоков.
дипломная работа [751,1 K], добавлен 07.06.2011Экономическая сущность и значение денежных потоков предприятия. Основные цели, задачи и механизм управления денежными потоками коммунального унитарного предприятия "Добрушский коммунальник". Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков.
дипломная работа [403,6 K], добавлен 25.11.2015Источники информации, методика анализа денежных потоков организации. Финансово-экономическая характеристика потоков ОАО "Пинский мясокомбинат". Анализ сбалансированности, эффективности использования денежных потоков. Анализ платежеспособности организации.
курсовая работа [67,6 K], добавлен 29.05.2012Классификация денежных потоков, задачи анализа и этапы управления. Методика и информационное обеспечение анализа и оптимизации денежных потоков. Анализ денежных потоков на примере ООО "Дженсен Ритейл". Выводы по состоянию движения денежных средств.
дипломная работа [505,0 K], добавлен 25.08.2011Оценка денежных потоков, их влияние на стоимость предприятия. Доходный подход к оценке бизнеса. Прогнозирование и расчет денежных потоков. Аспекты управления денежными потоками. Параметры управления внутри денежного потока, методы его оптимизации.
курсовая работа [109,2 K], добавлен 24.09.2012Понятие и классификация денежных потоков, методические основы анализа их движения. Экономическая характеристика предприятия ОАО "Ратон". Анализ движения денежных потоков на основе прямого и косвенного методов. Пути оптимизации денежных потоков.
курсовая работа [158,2 K], добавлен 18.10.2011
