Долгосрочные финансовые вложения их формы и эффективность

Размещено на http://www.allbest.ru/

Государственное учреждение образования

«Институт непрерывного образования»

Белорусского государственного университета

Кафедра финансового менеджмента

Курсовая работа

Долгосрочные финансовые вложения их формы и эффективность

Исполнитель: Денисеня О.В.

Руководитель: Аносов В.М.,

к.э.м., доцент

Минск - 2014



АННОТАЦИЯ

Данная курсовая работа позволяет углубить знания о финансовых вложения и долгосрочных инвестициях, научиться применять методику анализа долгосрочных финансовых вложений на практике, а также дает возможность проанализировать динамику изменения структуры долгосрочных финансовых вложений ОАО «АСБ Беларусбанка», на примере филиала №200 г. Витебска.

Цель: изучить теоретическим материал по теме «Долгосрочные финансовые вложения» и научиться анализировать долгосрочные финансовые вложения на примере структуры кредитного портфеля физических лиц филиала №200 ОАО «АСБ Беларусбанка» по данным на 01.01.2011,01.01.2012, 01.01.2013 гг.

Задачи:

1. Провести углубленное изучение теоретического материала по теме «Долгосрочные финансовые вложения»; изучить виды долгосрочных финансовых вложений, их положительные и отрицательные стороны.

2. Проанализировать долгосрочные финансовые вложения на примере структуры кредитного портфеля физических лиц филиала №200 ОАО «АСБ Беларусбанка» по данным на 01.01.2011,01.01.2012, 01.01.2013 гг. и дать им оценку.

3. Изучить методику и провести анализ долгосрочных финансовых вложений на примере кредитного портфеля физических лиц филиала №200 ОАО «АСБ Беларусбанка» по данным на 01.01.2011,01.01.2012, 01.01.2013 гг, дать оценку основным показателям эффективности долгосрочных инвестиций (срок окупаемости, отдача инвестиций, срок окупаемости).



ВВЕДЕНИЕ

Финансовые вложения - активы организации, используемые в процессе инвестиционной деятельности с целью эффективного управления свободными денежными средствами и/или достижения стратегических целей хозяйствующего субъекта.

К ним относят:

- государственные и муниципальные ценные бумаги;

- ценные бумаги других организаций, в том числе долговые ценные бумаги;

- вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций;

- предоставленные займы;

- депозитные вклады;

- вклады организации - товарища по договору простого товарищества;

- дебиторскую задолженность, приобретенную на основании уступки права требования и т.д.

Выделяют следующие классификационные признаки финансовых вложений:

1) состав финансовых вложений (ценные бумаги, депозитные вклады, предоставленные займы и т. п.);

2) срок (долгосрочные и кратко срочные вложения);

3) возможность определения текущей рыночной стоимости (финансовые вложения, по которым определяется и по которым не определяется текущая рыночная стоимость).

А.С. Борисов классифицирует финансовые вложения в зависимости:

- от экономического содержания и структуры (инвестиции в ценные бумаги, в уставные капиталы других организаций, предоставленные юридическим и физическим лицам займы на территории страны и за ее пределами);

- сроков отвлечения средств (долгосрочные инвестиции со сроком более одного года и краткосрочные вложения на срок менее года);

- связи с уставным капиталом (вложения с целью образования уставного капитала и долговые);

- срока, на который осуществлены финансовые вложения:

1) долгосрочные (установленный срок их погашения превышает один год или вложения осуществлены с намерением получать доходы по ним более одного года);

2) краткосрочные (установленный срок их погашения не превышает один год или вложения осуществлены без намерения получать доходы по ним более одного года).

Финансовые вложения осуществляются с целью:

- получения определенного, как правило, стабильного дохода;

- оказания влияния на деятельность инвестируемой организации. Это влияние может выражаться в способности инвестора контролировать полностью или частично производственную и финансовую деятельность объекта инвестиций;

- получения налоговых льгот по инвестициям.

Уровень ликвидности финансовых инструментов

В зависимости от степени ликвидности финансовые вложения целесообразно делить на три категории: высоколиквидные, имеющие среднюю ликвидность, неликвидные.

К высоколиквидным финансовым вложениям в первую очередь относятся «голубые фишки», то есть акции компаний, сделки по которым проводятся непрерывно в процессе торгов на организованных рынках.

К финансовым вложениям со средней ликвидностью можно отнести ценные бумаги эмитентов второго/третьего эшелонов и т.п.

К неликвидным вложениям можно отнести предоставленные займы/дебиторскую задолженность, приобретенную на основании уступки права требования, при наличии большой вероятности неисполнения обязательств контрагентами (значительном ухудшении финансового состояния/появлении признаков банкротства, пр.).

долгосрочный финансовый вложение кредитный



1. ОСНОВНАЯ ЧАСТЬ

1.1 Теоретическая часть

Долгосрочные финансовые вложения[long-term financial investment] -- инвестиции предприятия в различные финансовые инструменты на период более одного года. Основными формами долгосрочных финансовых вложений являются: а) вложения в долгосрочные фондовые инструменты (акции, облигации и т.п.); б) вложения в долгосрочные денежные инструменты (депозитные вклады в банках и т.п.); в) вложения в уставные фонды совместных предприятий. Долгосрочные финансовые вложения входят в состав внеоборотных (долгосрочных) активов предприятия.

К долгосрочным финансовым вложениям в первую очередь относят средства организации, вложенные в долевое участие в уставный капитал других организаций, которые могут быть как на территории страны, так и за ее пределами. Также это средства, направленные на покупку акций и облигаций, не принадлежащих этой же компании. В качестве долгосрочных финансовых вложений могут выступать займы, выданные организациям на срок выше одного года под долговые обязательства, а также все другие способы размещения свободных средств организации, направленные на получение дохода на срок, превышающий один год.

Самыми распространенными среди долгосрочных финансовых вложений являются вклады в уставный капитал других организаций. Они производятся как денежными средствами, так и в форме вложений основными средствами, нематериальными активами, а также товарами, сырьем и материалами. Помимо этого осуществляются и в виде вклада других ценностей. Реже организация осуществляет долгосрочные финансовые вложения в виде покупки акций других предприятий, если эти предприятия известны как приносящие стабильно хорошую прибыль. Такие вложения осуществляются с целью извлечения постоянного стабильного дохода в течение нескольких лет, либо с целью оказания влияния на финансовую, ценовую политику данного предприятия. Для достижения последней цели необходимо иметь контрольный пакет акций, т.е. 50% от всех акций данного акционерного общества и еще хотя бы 1 акцию. Но чаще на практике все же акции покупают на краткосрочный период, чтобы извлечь доход от выгодной продажи какого-либо пакета акций.

Особенности рыночных методов оценки структуры и эффективности долгосрочных финансовых вложений:

1. основаны на сравнении эффективности (прибыльности) инвестиций в различные проекты;

2. реализация инвестиционного проекта представлена как два взаимосвязанных процесса: процесса инвестиций в создание производственного объекта (или накопление капитала) и процесса получения доходов от вложенных средств;

3. объект финансового анализа - потоки платежей, характеризующие оба данные процесса в виде одной совмещенной последовательности;

4. расходы и доходы, разнесенные по времени, приводятся к одному (базовому) моменту времени. Базовым моментом будут дата начала реализации проекта; дата начала производства продукции; условная дата, близкая времени проведения расчетов эффективности проекта;

5. дисконтирование будет процессом, обратным начислению сложного процента.

Денежный поток должен возместить затраты по проекту и обеспечить компенсацию инфляционных потерь, что учитывается ставкой дисконтирования:

D = R + а,



где R - номинальная ставка доходности по альтернативным вариантам размещения средств предприятия; а - прогнозируемый темп инфляции;

6. основные формы финансовых документов, к????ые позволяют планировать, анализировать и контролировать инвестиционный проект, - «Отчет о прибылях и убытках», «Отчет о движении денежных средств», «Бухгалтерский баланс».

Задачами анализа долгосрочных финансовых вложений являются:

· анализ направлений долгосрочных финансовых вложений организации;

· анализ состава и структуры долгосрочных финансовых вложений;

· анализ источников финансирования долгосрочных финансовых вложений;

Анализ эффективности долгосрочных финансовых вложений

Анализ доходности каждого вида финансовых вложений и среднего их уровня. Сравнительный анализ доходности инвестиционного портфеля с альтернативными вариантами.

Оценка эффективности долгосрочных финансовых вложений производится сопоставлением суммы полученного дохода от данного вида инвестиций со среднегодовой суммой данного вида активов. Средний уровень доходности (ДВК) может измениться за счет:

структуры ценных бумаг, имеющих разный уровень доходности (УДi);

уровня доходности каждого вида ценных бумаг, приобретенных предприятием (ДВКi):

Более доходный вид инвестиций - вложение средств в акции совместного предприятия по производству сельскохозяйственной продукции. Причем наблюдается рост доходности этого вида инвестиций, в связи с чем увеличились вложения средств в данный проект и сократились займы другим организациям.

Сравнивая финансовую эффективность долгосрочных инвестиций с отдачей капитала на анализируемом предприятии, нетрудно заметить, что она значительно ниже. Однако надо учитывать, что совместное предприятие является основным поставщиком сырья для анализируемого предприятия, причем на более выгодных условиях. Поэтому вложение средств в данный проект выгодно для предприятия. На первый план здесь выдвигаются не дивиденды, а участие в управлении делами в интересах инвестора.

Доходность ценных бумаг необходимо сравнивать также с так называемым альтернативным (гарантированным) доходом, в качестве которого принимается ставка рефинансирования или процент, получаемый по государственным облигациям или казначейским обязательствам.

Анализ эффективности финансовых вложений Критерии оценки эффективности инвестиций подразделяются натри группы: 1) срок окупаемости инвестиций; 2) отдачу инвестиций; 3) рентабельность (доходность) инвестиций.

Срок окупаемости инвестиций (Т°^к) определяется как отношение общей суммы инвестиций (Инв) к величине прибыли (Р) или величине прироста прибыли (АР): Т^ок = Инн/Л или Т^ок = Инв/ДА При значительной неравномерности получения прибыли во времени срок окупаемости инвестиций может определяться сопоставлением общей суммы инвестиций с суммой прироста прибыли. Срок окупаемости соответствует тому периоду, при котором сумма рассчитанного таким образом прироста прибыли равна сумме инвестиций. Отдача инвестиций может оцениваться с помощью показателей дополнительного объема реализации услуг на 1 руб. инвестиций, дисконтированного дохода, будущей стоимости инвестиций. Дополнительный объем реализации услуг на 1 руб. инвестиций рассчитывается как отношение прироста объема реализации продукции, полученной в результате дополнительных инвестиций (?N), к общей сумме инвестиций:

Э^и =?N /Инв,

где Э^и - эффективность инвестиций. Научно обоснованной является оценка эффективности инвестиций, основанная на методах наращений или дисконтирования денежных поступлений, учитывающих изменение стоимости денег во времени. Оценка рентабельности (доходности) производится сопоставлением полученного дохода отданного вида инвестиций с величиной инвестиций. В качестве оценочных параметров можно использовать показатель общей экономической эффективности инвестиций и более конкретный показатель - доход на вложенный капитал. Общая экономическая эффективность инвестиций по отдельно действующему предприятию определяется как отношение прироста прибыли к общей сумме инвестиций, вызвавших этот прирост; по вновь создающемуся предприятию - как отношение планируемой прибыли к общей сумме инвестиций: Э^и_общ=?N /Инв, Э^и_общ=P /Инв, Доход на вложенный капитал (ДВК) определяется отношением общей суммы прибыли к общей сумме инвестиций: ДВК =P/Инв. Соответственно доходность каждого вида инвестиций можно рассчитать как обратный показатель: P=ДВК - Инв. Этот метод позволяет при наличии альтернативных вариантов долгосрочных финансовых вложений выбрать вариант, более выгодный для предприятия.

Оценка риска долгосрочных инвестиций Инвестиционный риск может быть диверсифицируемый и недиверсифицируемый. Диверсифицируемый риск, который иногда называют несистематическим риском, представляет собой часть риска, который обусловлен неуправляемыми или случайными событиями и может быть устранен в результате диверсификации, т.е. путем такого сочетания объектов инвестирования или производимых предприятием продуктов, которые снижают совокупный риск. Недиверсифицируемый риск, или систематический, - это риск, связанный с силами, воздействующими на все объекты инвестирования, и не являющийся уникальным для какого-то одного объекта. Он отражает процессы самой рыночной экономики. При количественной оценке риска используют йота-коэффициент - измеритель риска, численно равный коэффициенту вариации величины, в отношении которой делается оценка риска:

I= ((р (x) /M (x)) *100%

где I - йота-коэффициент, коэффициент вариации случайной величины х; M (х) - математическое ожидание величины x; р (х) - среднеквадратичное отклонение величины х; Математическое ожидание дискретной случайной величины подсчитывается по формуле:

M (x) = ? (xj P (xj))

где M/ (х) - математическое ожидание случайной величины х; xj - j-й вариант возможного значения величины х; P (xj) - вероятность j-го варианта значения величины х; J - номер возможного варианта значения величины; ? - знак суммирования по всем вариантам значений величины х; По результатам большого числа измерений математическое ожидание определяется как среднее арифметическое полученных значений:

M (x) = xср = ? xj/n

где х_ср - среднее значение случайной величины х; х_j. - значение случайной величины, полученное при о-м измерении; n - число измерений; ? - знак суммирования по всем измерениям. Йота-коэффициент показывает возможную амплитуду колебаний ожидаемой доходности с определенной (доверительной) вероятностью. Этот показатель более предпочтительный по сравнению со среднеквадратическим отклонением, так как характеризует риск на единицу ожидаемой доходности. Совокупный риск суммы доходов, например, хозяйственного портфеля предприятия или портфеля ценных бумаг, как правило, ниже входящих в него отдельных проектов или ценных бумаг. Это связано с тем, что между входящими в портфель элементами существует либо отрицательная корреляционная зависимость, либо неполная положительная. Поэтому при принятии решения относительно проекта или бумаги, входящей в портфель, необходимо оценивать их риск с точки зрения влияния на совокупный риск портфеля. Порядок оценки финансовых вложений определяется их видами. Вложения в уставный капитал (покупка пая) другой организации оцениваются в размере, установленным учредительными и другими аналогичными документами.

Предоставленные займы и денежные средства, перечисленные на депозит в банке, оцениваются в размере фактической стоимости денежных средств. Ценные бумаги, как правило, оцениваются в размере фактических расходов для инвестора.

1.2 Характеристика основных видов финансовых вложений

1. Особым видом финансовых вложений являются ценные бумаги.

Ценной бумагой, является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.

Таблица №1 Классификация ценных бумаг

Признак классификации	Классификационные группы	Виды ценных бумаг
1. Вид имущественных прав, удостоверяемых ценной бумагой	1. Долевые ценные бумаги 2. Долговые ценные бумаги 3. Производные ценные бумаги	1. Акции 2. Облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, казначейские обязательства, векселя 3. Опционы, фьючерсы, варранты, форварды
2. Эмитент	1. Государственные ценные бумаги 2. Корпоративные ценные бумаги	1. Облигации органов власти 2. Акции и облигации акционерных обществ, коммерческих банков, органов власти субъектов страныи местных органов власти
3. Результат реализации имущественных прав	1. Ценные бумаги, имеющие денежный характер 2. Ценные бумаги имеющие товарный характер	1.Акции, облигации, векселя 2. Коносаменты, облигации целевого беспроцентного займа
4. Способ легитимации держателя	1. На предъявителя 2. Именные 3. Ордерные	1.Облигации, сертификаты 2.Акции, облигации, сертификаты 3.Векселя
5. Способ фиксации имущественных прав	1. Документарные 2. Бездокументарные	1.Акции, облигации, сертификаты, векселя 2.Казначейские обязательства

Необходимо отметить, что не все ценные бумаги могут быть объектом финансовых вложений. Приобретение таких видов ценных бумаг, которые сами по себе не являются предметом сделки, а выполняют дополнительные функции, не может рассматриваться как финансовое вложение.

Долевые ценные бумаги выражают право участия (право совладения) в акционерных обществах, а также право на получение части прибыли в виде дивиденда. К долевым ценным бумагам относятся акции.

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

В зависимости от предоставляемых владельцам прав акции подразделяются на простые и привилегированные. Простые акции дают право на участие в управлении акционерным обществом, на получение дивиденда в размерах, определяемых собранием акционеров по окончании финансового года. Привилегированные акции не дают право в управлении акционерным обществом, но дают первоочередное право на получение дивиденда в твердом фиксированном размере. Доля привилегированных акций в общей стоимости уставного капитала акционерного общества не должна превышать 25%.

Долговые ценные бумаги представляют собой обязательства, размещенные эмитентами на фондовом рынке, для заимствования денежных средств. К налоговым ценным бумагам относят прежде всего облигации.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Различают облигации: купонные и бескупонные, с выплатой процента (дохода) при погашении облигации или в установленные сроки в период их обращения, документарные и бездокументарные, именные и предъявительские. Купонные в свою очередь могут быть с фиксированным и переменным купонным доходом.

К долговым ценным бумагам относятся также депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, казначейские обязательства.

Депозитный и сберегательный сертификат- это письменное свидетельство банка эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему.

Депозитные сертификаты выдаются юридическим лицам, а сберегательные - физическим.

Казначейское обязательство - ценная бумага, которая принимается в качестве оплаты за реализованные товары и предоставленные услуги, а также в качестве предмета залога. С помощью казначейских обязательств осуществляются следующие операции в безналичной форме: погашение кредиторской задолженности путем перевода казначейских обязательств на счета кредиторов, продажа их юридическим или физическим лицам, залог для получения кредитов, обмен на налоговые освобождения в части платежей в федеральный бюджет, погашение с получением процентов по текущему курсу.

Производные ценные бумаги представляют собой бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу ценных бумаг (акций, облигаций, государственных долговых обязательств). К ним относятся опционы и фьючерсы.

Опцион - ценная бумага, удостоверяющая определенное имущественное право - право ее держателя купить или продать ценные бумаги на заранее определенных условиях. Существует два вида опционов: опцион продажи (put) - право на продажу ценной бумаги и опцион покупки (call) -право на покупку ценной бумаги. В зависимости от периода исполнения опционы подразделяются на так называемые "американские" и "европейские" опционы. Сделка по американскому опциону может быть осуществлена в любой день до истечения срока контракта, по европейскому - лишь в день истечения срока контракта. Опцион является самостоятельным типом ценной бумаги и может перепродаваться.

Фьючерс - ценная бумага, удостоверяющая право на покупку или продажу ценных бумаг в указанный день по установленной при заключении фьючерсного контракта цене.

К государственным ценным бумагам относятся: облигации государственного республиканского внутреннего займа, облигации внутреннего государственного валютного займа, облигации федерального займа с постоянным и переменным купонным доходом, государственные краткосрочные бескупонные облигации, облигации государственного сберегательного займа, казначейские обязательства.

Ценные бумаги могут быть оценены по:

1. Номинальной стоимости - стоимости, которая обозначена на бланке ценной бумаги. Номинальная стоимость характерна, в частности, для акций и облигаций, обязательным реквизитом которых она является. Так, например, номинальная стоимость акции показывает, какая часть стоимости уставного капитала приходится на одну акцию на момент его формирования. Номинальная стоимость облигации показывает сумму займа, которую эмитент обязуется вернуть кредитору в оговоренный в условиях займа срок погашения облигаций.

2. Балансовой стоимости (или стоимости ценных бумаг исходя из суммы чистых активов). Эта стоимость определяется на основании финансовой отчетности акционерного общества как частное от деления стоимости чистых активов на общее количество акций, выпущенных в обращении.

3. Эмиссионной стоимости - цене продажи ценной бумаги при ее первичном размещении. Эмиссионная стоимость может не совпадать с номинальной стоимостью. В случае реализации ценных бумаг по цене выше номинальной организация получает эмиссионный доход.

4. Курсовой (рыночной) стоимости - цене, по которой реально покупается ценная бумага.

N * C

Курсовая стоимость ценной бумаги S = -------, где

100 %

N - номинальная стоимость;

С - курс акций.

Курс акций находится в прямой зависимости от размера получаемого по ним дивиденда и в обратной зависимости от уровня ссудного (банковского) процента.

D

С = ---- * 100 %, где

B



D- дивиденд;

В- ставка банковского процента по депозитам.

5. Ликвидационной стоимости - стоимости реализуемого имущества ликвидируемой организации в фактических ценах, выплачиваемой на одну акцию.

6. Выкупной стоимости - стоимости которую выплачивает акционерное общество при выкупе собственных акций у акционеров, либо при выкупе отзывных акций и облигаций.

7. Учетной стоимости - стоимости, по которой ценная бумага числится в учете (на балансе организации) в данный момент времени. В качестве учетной стоимости может использоваться фактическая себестоимость, номинальная стоимость или рыночная стоимость.

2. Вклады в уставный капитал представляют собой сумму активов, инвестированных учредителями в имущество создаваемой организации для обеспечения ее уставной деятельности.

Неденежные вклады могут вноситься в уставный капитал только после проведения учредителями их денежной оценки.

Финансовыми вложениями являются вклады в уставные капиталы дочерних и зависимых обществ.

Дочерним признается общество, если основное общество в силу преобладающего участия в его уставном капитале, в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом.

Зависимым признается общество, если другое общество имеет более двадцати процентов уставного капитала общества.

Создание дочернего общества возможно двумя способами - учреждение вновь или реорганизация. В случае использования первого способа появляется совершенно новый субъект гражданского оборота, права и обязанности которого до момента возникновения вообще не существовали и, естественно, не могли принадлежать кому бы то нибыло. Реорганизация существующего юридического лица путем выделения дочернего общества связана с правопреемством, то есть вновь создаваемые юридические лица становятся правопреемниками ранее существовавшего лица, а значит, принимают на себя его права и обязанности. Здесь нельзя говорить о появлении совершенно нового субъекта, поскольку он уже существовал в рамках реорганизуемого юридического лица.

3. Предоставление займов.

Взаимоотношения займодавца и заемщика оформляются договором займа, по которому одна сторона (займодавец) предоставляет в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие определенные родовыми признаками вещи в собственность, а заемщик обязуется возвратить займодавцу такую же сумму денег или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества.

Многие предприятия вкладывают свои средства в государственные ценные бумаги. Получение дохода по таким ценным бумагам гарантировано государством.

Для наиболее эффективного использования имеющегося у организаций имущества возможно совместное его объединение на основе заключения договора совместной деятельности (договора простого товарищества).

По договору простого товарищества двое или несколько лиц (товарищей) обязуются соединить свои вклады и совместно действовать для извлечения прибыли. При этом вкладом в совместную деятельность могут быть не только деньги и иное имущество, но и профессиональные и иные знания, навыки и умения, а также деловая репутация и деловые связи. Денежная оценка вклада производится по соглашению между товарищами.

Каждый участник договора о совместной деятельности не вправе распоряжаться долей в общем имуществе без согласия других участников, за исключением той части доходов и продукции от совместной деятельности, которая поступает в распоряжение каждого из них. Участнику, которому поручено ведение общих дел, выдается доверенность остальными участниками договора. Учет долевой собственности ведут на отдельном балансе, данные которого в баланс основной деятельности не включаются.

Участник, ведущий общие дела, ежеквартально сообщает другим участникам и налоговому органу по месту его нахождения о суммах, составляющих долю прибыли (убытка) для учета ее при налогообложении, не позднее сроков, предусмотренных для представления бухгалтерской отчетности.



2. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

В ходе курсовой работы был произведен анализ долгосрочных финансовых вложений (займов) на основе данных структуры кредитного портфеля физических лиц филиала №200 ОАО «АСБ Беларусбанка» по данным на 01.01.2011;01.01.2012; 01.01.2013 (Источник: данных филиала № 200 - Витебского областного управления ОАО «АСБ Беларусбанк»)

Таблица 2 - Структура кредитного портфеля физических лиц филиала № 200 по степени срочности

Статья кредитного портфеля	На 01.01.2011	На 01.01.2012	На 01.01.2013	Темп прироста	Изменение доли
	млн бел. руб.	доля, %	млн бел. руб.	доля, %	млн бел. руб.	доля, %
Овердрафтные кредиты на срок до 1 мес.	534	0,07	854	0,08	782	0,06	46,44	-0,01
Овердрафтные кредиты на срок до 3 мес.	167	0,02	214	0,02	178	0,01	6,59%	-0,01
Овердрафтные кредиты на срок до 6 мес.	97	0,01	165	0,02	140	0,01	44,33	0,00
Овердрафтные кредиты на срок до 1 года	50	0,01	69	0,01	48	0,00	-4,00	0,00
Потребительские кредиты на срок до 1 года	906	0,12	1021	0,09	4719	0,37	420,86	0,25
Потребительские кредиты на срок до 3 лет	6433	0,84	4750	0,44	2546	0,20	-60,42	-0,64
Потребительские кредиты на срок до 5 лет	2568	0,33	5577	0,51	12154	0,94	373,29	0,61
Потребительские кредиты на срок от 5 до 10 лет	4480	0,58	7418	0,68	10445	0,81	133,15	0,23
Кредиты, предоставленные на срок от 10 до 20 лет	647636	84,47	876170	80,45	990116	76,74	52,88	-7,73
Кредиты, предоставленные на срок до 40 лет	103814	13,54	191755	17,61	269031	20,85	159,15	7,31
Итого	766685	100,0	1089023	100,00	1290159	100,0	68,28

На основании данных таблицы №2 была составлена обобщающая таблица №3.

Положительным является очень высокая доля долгосрочных кредитов в структуре розничного кредитного портфеля, что свидетельствует, во - первых, о наличии у банка долгосрочной ресурсной базы (что характерно для надежных крупных банков, обладающих положительной репутацией в банковских и клиентских кругах), во-вторых, о потенциале банка в удовлетворении потребностей различных слоев населения, проблемой которых является отсутствие долгосрочных источников финансирования этих потребностей.

Следует отметить, что в настоящее время в структуре розничного кредитного портфеля исследуемого банка доля долгосрочных кредитных размещений, к которым относят средства, размещенные на срок от 3 лет и выше, осталась практически неизменной. Доля кредитов, предоставленных на срок более 3 лет, на 01.01.2011 составляла 98, 93%, а через два года - 99, 35%. Мы наблюдаем лишь снижение доли кредитов, предоставленных на срок от 10 до 20 лет (на 7,73 процентных пункта). При этом на 7, 31 процентных пунктов увеличилась доля кредитов, предоставленных на срок от 20 до 40 лет (все эти кредиты - на льготное финансирование недвижимости). В структуре долгосрочных кредитный вложений очень высокий темп прироста имели кредиты, размещенные сроком до 5 лет, за анализируемый период он составил 373%, что является высоким показателем. Рост в динамике такого вида кредитных размещений позволяет оценить банк как соответствующий потребностям рынка, что поднимает его репутацию в клиентской среде, а, следовательно, добавляет конкурентные преимущества. Анализируемый банк не снижает удельный вес долгосрочных кредитов в структуре кредитных вложений. Можно сказать, что данный банк способен удовлетворить своих клиентов в долгосрочных ресурсах, что повышает его репутацию на рынке.

Долгосрочные кредитные размещения являются основными доходоприносящими ресурсами для банка, т.к. процентная ставка по таким кредитам выше. Увеличение их доли свидетельствует об увеличении уровня доходности банковских операций, и, как следствие, о росте прибыли банка. Именно поэтому анализируемый банк в настоящее время акцентирует свою работу на средне- и долгосрочных кредитах.

Таблица № 3 Структура финансовых вложений ОАО «АСБ Беларусбанка» по годам

Статья кредитного портфеля	На 01.01.2011	На 01.01.2012	На 01.01.2013
	млн бел. руб.	доля, %	млн бел. руб.	доля, %	млн бел. руб.	доля, %
Краткосрочные финансовые вложения	1754	0,23	2323	0,22	5867	0,45
Долгосрочные финансовые вложение	764931	99,76	1085670	99,69	1284292	99,54



Диаграмма №1 Структура финансовых вложений ОАО «АСБ Беларусбанка» по годам

На основании полученных данных проведем анализ долгосрочных финансовых вложений ОАО «АСБ Беларусбанка»: срок окупаемости инвестиций, отдачу инвестиций и доходность инвестиций. Для того, чтобы провести анализ долгосрочных финансовых вложений нам потребуются данные об изменении процентных ставок по кредитным операциям ОАО «АСБ Беларусбанка» в период с 2011 по 2013 годы. Исходя из того, что целью работы является лишь изучить методику анализа долгосрочных финансовых вложений на примере данных полученных из структуры кредитного портфеля физических лиц филиала №200 ОАО «АСБ Беларусбанка» по данным на 01.01.2011;01.01.2012; 01.01.2013, мы приняли процентную ставку по кредитам равную ставки рефинансирования на данный период (10,5%; 45%; 30% соответственно). Данная методика расчета является ориентировочной, однако, она позволяет проанализировать эффективность долгосрочных финансовых вложений ОАО «АСБ Беларусбанка». Часть долгосрочных кредитов является льготными, поэтому процентная ставка по ним не коррелирует со ставкой рефинансирования, следовательно, сумму этих финансовых вложений не корректно оценивать в нашем исследовании (Данные по суммам, выделенным на льготное кредитование жилья, взяты из Таблицы №4, предоставленные филиалом №200 ОАО «АСБ Беларусбанка» по данным на 01.01.2011;01.01.2012; 01.01.2013).

Таблица №4. Динамика структуры кредитного портфеля физических лиц филиала № 200 по условиям кредитования

Кредиты физическим лицам	На 01.01.2011	На 01.01.2012	На 01.01.2013
	сумма, млн руб.	уд. вес, %	сумма, млн руб.	уд. вес, %	сумма, млн руб.	уд. вес, %
На финансирование недвижимости на общих основаниях	32429	4,2	35375	3,2	62641	4,9
Льготное кредитование жилья	722755	94,3	1039968	95,5	1202731	93,2
На потребительские нужды	10653	1,4	12378	1,1	23639	1,8
Остатки задолженности по овердрафтам	848	0,1	1302	0,1	1148	0,1
Кредитный портфель по физическим лицам (с учетом овердрафтов)	766685	100,0	1089023	100,0	1290159	100, 0

Кредиты, выданные сроком до 40 лет, являются льготными по определению, поэтому они не будут подвержены анализу в нашем исследовании, кредиты, выданные сроком от 10 до 20 лет, также имею в своей структуре льготные кредиты, поэтому их сумма в нашем исследовании опрделяется как разница между суммой кредитов на срок от 10 до 40 лет и суммой средств, предоставленных на льготное кредитование жилья.

Исходя из этого, структура долгосрочных финансовых вложений по степени срочности имеет следующий вид:



Таблица №5 Структура анализируемого кредитного портфеля физических лиц

	На 01.01.2011млн. руб	На 01.01.2012 млн.руб	На 01.01.2013млн.руб
Потребительские кредиты на срок до 3 лет	6433	4750	2546
Потребительские кредиты на срок до 5 лет	2568	5577	12154
Потребительские кредиты на срок от 5 до 10 лет	4480	7418	10445
Кредиты, предоставленные на срок от 10 до 20 лет	28695	27957	56416

В ходе работы были оценены следующие параметры долгосрочных финансовых вложений:

1) Окупаемость инвестиций

Ток= Инв/Прирост прибыли (мес)

2) Отдача инвестиций (руб/1 руб.)

Э^и =?N /Инв

3) Доходность инвестиций (доход на вложенный капитал)

ДВК =P/Инв

Таблица №6 Промежуточные расчеты (разовый платеж по кредиту, прибыль, чистая прибыль), используемые в анализе долгосрочных финансовых вложений.

	На 01.01.2011млн. руб	На 01.01.2012 млн.руб	На 01.01.2013млн.руб
	Разовый платеж	Прибыль	Чистая прибыль	Разовый платеж	Прибыль	Чистая прибыль	Разовый платеж	Прибыль	Чистая прибыль
Потребительские кредиты на срок до 3 лет	209	7488	1039	243	8748	3984	108	4680	1347
Потребительские кредиты на срок до 5 лет	55	3300	705	235	14100	8518	393	23580	11400
Потребительские кредиты на срок от 5 до 10 лет	60	7080	2620	282	33840	26389	275	47520	22592
Кредиты, предоставленные на срок от 10 до 20 лет	286	66480	37762	1049	251760	223688	14414	3339360	282978

Таблиц№ 7 Результаты анализа долгосрочных финансовых вложений

	На 01.01.2011млн. руб	На 01.01.2012 млн.руб	На 01.01.2013млн.руб
	Срок окупаемости (мес)	Отдача инвестиций (руб/1 руб)	Доходность инвестиций	Срок окупаемости (мес)	Отдача инвестиций (руб/1 руб)	Доходность инвестиций	Срок окупаемости (мес)	Отдача инвестиций (руб/1 руб)	Доходность инвестиций
Потребительские кредиты на срок до 3 лет	31	0,16	1,16	20	0,83	1,84	24	0,53	1,83
Потребительские кредиты на срок до 5 лет	47	0,27	1,28	24	1,52	2,52	31	0,94	1,94
Потребительские кредиты на срок от 5 до 10 лет	75	0,58	1,58	27	3,55	4,56	38	2,16	4,54
Кредиты, предоставленные на срок от 10 до 20 лет	101	1,31	2,31	27	8	9	40	5	6

Исходя из полученных данных, можно сделать следующие выводы:

1. Срок окупаемости долгосрочных финансовых вложений прямопропорционально зависит от срока долгосрочных финансовых вложений и обратнопропорционально от величины процентной ставки, чем меньше срок вложений и больше величина процентной ставки, тем меньше срок окупаемости инвестиций, следовательно, инвестиция является более выгодной. (Диаграмма №2)

Диаграмма №2 Изменение срока окупаемости инвестиций (мес), в зависимости от срока кредитования и величины процентной ставки по годам.

2. Отдача долгосрочных финансовых вложений прямопропорционально зависит от срока долгосрочных финансовых вложений и от величины процентной ставки, чем больше срок вложений и больше величина процентной ставки, тем отдача инвестиций выше, однако, в долгосрочной перспективе на величину отдачи также будут влиять темпы инфляции. Поэтому в странах с высокими темпами инфляции, рост отдачи инвестиций с увеличением времени инвестирования не является показателям её ликвидности.



Диаграмма №3 Изменение отдачи инвестиций (руб/1 руб), в зависимости от срока кредитования и величины процентной ставки по годам.

3. Доходность инвестиции также, как, и отдача долгосрочных финансовых вложений прямопропорционально зависит от срока долгосрочных финансовых вложений и от величины процентной ставки, чем больше срок вложений и больше величина процентной ставки, тем доходность инвестиций выше. Но также как и на отдачу инвестиций, на их доходность влияет инфляция, поэтому её стоит учитывать при оценке эффективности долгосрочных финансовых вложений.



Диаграмма №4 Изменение доходности инвестиций, в зависимости от срока кредитования и величины процентной ставки по годам.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. Провели углубленное изучение теоретического материала по теме «Долгосрочные финансовые вложения»; изучить виды долгосрочных финансовых вложений, их положительные и отрицательные стороны.

2. Проанализировали долгосрочные финансовые вложения на примере структуры кредитного портфеля физических лиц филиала №200 ОАО «АСБ Беларусбанка» по данным на 01.01.2011,01.01.2012, 01.01.2013 гг. Положительным является очень высокая доля долгосрочных кредитов в структуре розничного кредитного портфеля, что свидетельствует, во - первых, о наличии у банка долгосрочной ресурсной базы (что характерно для надежных крупных банков, обладающих положительной репутацией в банковских и клиентских кругах), во-вторых, о потенциале банка в удовлетворении потребностей различных слоев населения, проблемой которых является отсутствие долгосрочных источников финансирования этих потребностей.Можно сказать, что данный банк способен удовлетворить своих клиентов в долгосрочных ресурсах, что повышает его репутацию на рынке. Долгосрочные кредитные размещения являются основными доходоприносящими ресурсами для банка, т.к. процентная ставка по таким кредитам выше. Увеличение их доли свидетельствует об увеличении уровня доходности банковских операций, и, как следствие, о росте прибыли банка. Именно поэтому анализируемый банк в настоящее время акцентирует свою работу на средне- и долгосрочных кредитах.

3. Изучили методику и провели анализ долгосрочных финансовых вложений на примере кредитного портфеля физических лиц филиала №200 ОАО «АСБ Беларусбанка» по данным на 01.01.2011,01.01.2012, 01.01.2013 гг, оценили основные показатели эффективности долгосрочных инвестиций (срок окупаемости, отдача инвестиций, срок окупаемости). Срок окупаемости долгосрочных финансовых вложений прямопропорционально зависит от срока долгосрочных финансовых вложений и обратнопропорционально от величины процентной ставки, чем меньше срок вложений и больше величина процентной ставки, тем меньше срок окупаемости инвестиций, следовательно, инвестиция является более выгодной. Отдача и доходность долгосрочных финансовых вложений прямопропорционально зависит от срока долгосрочных финансовых вложений и от величины процентной ставки, чем больше срок вложений и больше величина процентной ставки, тем отдача инвестиций и их доходность выше, однако, в долгосрочной перспективе на величину отдачи также будут влиять темпы инфляции. Поэтому в странах с высокими темпами инфляции, рост отдачи и доходности инвестиций с увеличением времени инвестирования не является показателям её ликвидности.



СПИСОК ИЗПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник - М.: ИНФРА-М, 2007. - 240с.

2. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент - СПб:: Питер, 2007 - 224 с.: - (Серия «Завтра экзамен»).

3. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент. -СПб: Питер, 2007 192с.: (Серия «Краткий курс»).

4. Ванхорн, Джеймс, С., Вахович, мл., Джон, М. Основы финансового менеджмента, 12-е издание: Пер. с англ. - М.: ООО И.Д. Вильямс.- с. 1232. 2010

5. П.И. Камышанов, А.П. Камышанов «Бухгалтерская финансовая отчетность», 4-е издание, 2006г.

6. Анесянц «Основы финансирования рынка ценных бумаг», учебное пособие. 2001 г.

7. Макарьева В.И. Учёт в условиях рынка. - М.: Финансы и статистика, 1993

Размещено на Allbest.ru