Анализ и оценка системы управления финансовыми инвестициями ООО "Татагропромбанк"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретико-методологические аспекты управления финансовыми инвестициями

1.1 Сущность, состав, структура финансовых инвестиций организации

1.2 Методология анализа эффективности использования финансовых инвестиций организации

1.3 Политика управления финансовыми инвестициями организации

2. Анализ и оценка системы управления финансовыми инвестициями ООО «Татагропромбанк»

2.1 Характеристика ООО «Татагропромбанк» и его финансовой службы

2.2 Анализ эффективности использования финансовых инвестиций ООО «Татагропромбанк»

2.3 Система управления финансовыми инвестициями в ООО «Татагропромбанк»

Введение

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, грамотного вложения финансового капитала являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности, чем и обусловлена актуальность выбранной темы.

Актуальность темы курсовой работы. Один из определяющих факторов успешного развития организации в современных условиях хозяйствования - способность ее специалистов создавать и поддерживать индивидуальные конкурентные преимущества перед прочими участниками рынка. Это положение является аксиомой бизнеса. Важной составляющей устойчивого финансового и производственного положения организации, осуществляющей свой бизнес в конкурентном окружении, становится инвестиционная деятельность, то есть одним из условий развития предприятия в соответствии с избранной экономической и финансовой стратегией является его высокая инвестиционная активность. Экономический рост и инвестиционная активность являются взаимообусловленными процессами, поэтому предприятие должно уделять постоянное внимание вопросам управления финансовыми инвестициями.

Эффективность отдельных финансовых инструментов инвестирования, как и реальных инвестиций, определяется на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, с одной стороны, и сумм возвратного денежного потока по ним, с другой. Вместе с тем, формирование этих показателей в условиях финансового инвестирования имеет существенные отличительные особенности.

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы.

Объект курсовой работы - ООО «Татагропромбанк» (г. Набережные Челны).

Предмет настоящей работы - финансовые инвестиции.

Цель работы - рассмотрение управление финансовыми инвестициями организации. В соответствии с озвученной целью, необходимо решить следующие задачи:

-раскрыть теоретико-методологические аспекты управления финансовыми инвестициями;

-провести анализ и оценка системы управления финансовыми инвестициями ООО «Татагропромбанк»;

-представить пути совершенствования системы управления финансовыми инвестициями в ООО «Татагропромбанк».

Методическую базу курсовой работы составляют методы финансового анализа: методы, приемы и инструменты математической статистики: сбор и группировка статистических данных.

Настоящая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников.

1. Теоретико-методологические аспекты управления финансовыми инвестициями

1.1 Сущность, состав, структура финансовых инвестиций организации

Инвестиции - сравнительно новая категория для российской экономики. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их полное восстановление. Они и рассматривались как понятие, тождественное инвестициям [6, С. 49].

Под инвестициями стали понимать денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. А под инвестиционной деятельностью, в соответствии с законом, стали понимать любую форму вложения капитала.

Классифицирование инвестиций относительно объекта приложения, характера использования и фактора времени.

Относительно объекта приложения: инвестиции в имущество (материальные инвестиции). Под материальными инвестициями понимают инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов).

Финансовые инвестиции - вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и деловых прав (например, приобретение акций, других ценных бумаг) [8, С. 22].

Нематериальные инвестиции - инвестиции в нематериальные ценности (например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).

Представляется, что все инвестиции относительно объекта приложения (а именно этот критерий наиболее интересен) можно разделить на два вида: портфельные и реальные, где:

Портфельные - вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом.

Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).

Прямые (реальные) инвестиции - инвестиции - вложения частной фирмы или государства в производство какой либо продукции.

Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов. Первый из них - это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведённых капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы (оборотный капитал), которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров.

К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и чистые инвестиции. Собственно чистые инвестиции это валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещение основного капитала.

То есть, Чистые И. = Валовые И. - Возмещение

По характеру использования:

-первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании или при покупке предприятия;

-инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на расширение производственного потенциала;

-реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия;

-инвестиции на замену, в результате которых имеющееся оборудование заменяется новым;

-инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов;

-инвестиции на изменение программы выпуска продукции;

-инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;

-инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;

-брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций.

-рисковые инвестиции, или венчурный капитал - инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском.

Венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Такие капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм.

По фактору времени:

-краткосрочные инвестиции - это активы, которыми предприятие владеет с целью извлечения прибыли через распределение дохода, как, например, процентный доход или дивиденды по инвестициям. Краткосрочные инвестиции также называют временными инвестициями; они могут состоять из ценных бумаг или других инвестиций, предполагаемый срок погашения которых составляет менее одного года.

-долгосрочные инвестиции - как правило, состоят из ценных бумаг других компаний, приобретенных с целью обеспечения постоянного источника дохода для инвестора на период более одного года. В раздел долгосрочных инвестиций в балансе не включаются ценные бумаги, приобретаемые для краткосрочных операций, в связи с тем, что установленный срок погашения их составляет период менее одного. Ревальные долгосрочные инвестиции - это финансовые вложения в сам бизнес, т.е. в основные средства, здания, сооружения, оборудование, земля и т.д.

- аннуитет - инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном, это вложения средств в пенсионные и страховые фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.

Эффективность использования капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различают следующие виды структур капитальных вложений: технологическую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную [11, С. 15].

Под технологической структурой капитальных вложений понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости.

Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частью основных производственных фондов будущего предприятия. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации труда и работ.

Воспроизводственная структура капитальных вложений также оказывает существенное влияние на эффективность их использования.

Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов. Рассчитывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, расширение действующего производства, модернизацию.

Совершенствование воспроизводственной структуры заключается в повышении доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства.

Экономическая эффективность капитальных вложений на уровне народного хозяйства существенно зависит и от отраслевой, и от территориальной (региональной) структуры капитальных вложений.

Под отраслевой структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве [12, С. 36].

Под территориальной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей совокупности по отдельным экономическим районам, областям, краям и республикам РФ.

Смысл совершенствования территориальной структуры капитальных вложений заключается в том, чтобы она позволяла получить максимум экономического и социального эффекта.

1.2 Методология анализа эффективности использования финансовых инвестиций организации

Эффективность отдельных финансовых инструментов инвестирования, как и реальных инвестиций, определяется на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, с одной стороны, и сумм возвратного денежного потока по ним, с другой. Вместе с тем, формирование этих показателей в условиях финансового инвестирования имеет существенные отличительные особенности [5, С. 14].

Прежде всего, в сумме возвратного денежного потока при финансовом инвестировании отсутствует показатель амортизационных отчислений, так как финансовые инструменты, в отличие от реальных инвестиций, не содержат в своем составе амортизируемых активов. Поэтому основу текущего возвратного денежного потока по финансовым инструментам инвестирования составляют суммы периодически выплачиваемых по ним процентов (на вклады в уставные фонды; на депозитные вклады в банках; по облигациям и другим долговым ценным бумагам) и дивидендов (по акциям и другим долевым ценным бумагам).

Определенные отличия складываются и в формировании нормы прибыли на инвестированный капитал. Если по реальным инвестициям этот показатель опосредствуется уровнем предстоящей операционной прибыли, которая складывается в условиях объективно существующих отраслевых ограничений, то по финансовым инвестициям инвестор сам выбирает ожидаемую норму прибыли с учетом уровня риска вложений в различные финансовые инструменты. Осторожный (или консервативный) инвестор предпочтет выбор финансовых инструментов с невысоким уровнем риска (а соответственно и с невысокой нормой инвестиционной прибыли), в то время как рисковый (или агрессивный) инвестор предпочтет выбор для инвестирования финансовых инструментов с высокой нормой инвестиционной прибыли (невзирая на высокий уровень риска по ним).

Коль скоро ожидаемая норма инвестиционной прибыли задается самим инвестором, то этот показатель формирует и сумму инвестиционных затрат в тот или иной инструмент финансового инвестирования, которая должна обеспечить ему ожидаемую сумму прибыли. Эта расчетная сумма инвестиционных затрат представляет собой реальную стоимость финансового инструмента инвестирования, которая складывается в условиях ожидаемой нормы прибыли по нему с учетом соответствующего уровня риска.

Если фактическая сумма инвестиционных затрат по финансовому инструменту будет превышать его реальную стоимость, то эффективность финансового инвестирования снизится (т.е. инвестор не получит ожидаемую сумму инвестиционной прибыли). И наоборот, если фактическая сумма инвестиционных затрат будет ниже реальной стоимости финансового инструмента, то эффективность финансового инвестирования возрастет (т.е. инвестор получит инвестиционную прибыль в сумме, большей чем ожидаемая).

С учетом изложенного оценка эффективности того или иного финансового инструмента инвестирования сводится к оценке реальной его стоимости, обеспечивающей получение ожидаемой нормы инвестиционной прибыли по нему. Принципиальная модель оценки стоимости финансового инструмента инвестирования имеет следующий вид:

СДфи=? (1.1.)

где Сфи - реальная стоимость финансового инструмента инвестирования;

ВДП - ожидаемый возвратный денежный поток за период использования финансового инструмента;

НП - ожидаемая норма прибыли по финансовому инструменту, выраженная десятичной дробью (формируемая инвестором самостоятельно с учетом уровня риска);

п - число периодов формирования возвратных потоков (по всем их формам).

Рассмотрим содержание этих моделей применительно к долговым и долевым финансовым инструментам инвестирования на примере облигаций и акций.

Модели оценки стоимости облигаций построены на следующих исходных показателях: а) номинал облигации: б) сумма процента, выплачиваемая по облигации; в) ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (норма доходности) по облигации: г) количество периодов до срока погашения облигации.

Базисная модель оценки стоимости облигации [Basis Bond Valuation Model] или облигации с периодической выплатой процентов имеет следующий вид:

(1.2.)

где СОб - реальная стоимость облигации с периодической выплатой процентов;

П0 - сумма процента, выплачиваемая в каждом периоде (представляющая собой произведение ее номинала на объявленную ставку процента);

Модели оценки стоимости акций построены по следующим исходным показателям: а) вид акции - привилегированная или простая; б) сумма дивидендов, предполагаемая к получению в конкретном периоде; в) ожидаемая курсовая стоимость акции в конце периода ее реализации (при использовании акции в течении заранее определенного периода); г) ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (норма доходности) по акциям; д) число периодов использования акции.

Модель оценки стоимости привилегированной акции основана на том, что эти акции дают право их собственникам на получение регулярных дивидендных выплат в фиксированном размере. Она имеет следующий вид:

САп= (1.3.)

где САп - реальная стоимость привилегированной акции;

Дп - сумма дивидендов, предусмотренная к выплате по привилегированной акции в предстоящем периоде;

НП - ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (доходности) по привилегированной акции, выраженная десятичной дробью.

Экономическое содержание данной модели состоит в том, что текущая реальная стоимость привилегированной акции представляет собой частное от деления суммы предусмотренных по ней дивидендов на ожидаемую инвестором норму валовой инвестиционной прибыли.

1.3 Политика управления финансовыми инвестициями организации

Управление финансовыми инвестициями предприятия представляет собой систему принципов и методов обеспечения выбора наиболее эффективных финансовых инструментов вложения капитала и своевременного его реинвестирования.

Управление финансовыми инвестициями подчинено общей инвестиционной политике предприятия и направлено на достижение его инвестиционных целей.

Процесс управления финансовыми инвестициями предприятия осуществляется по следующим основным этапам [10, С. 26]:

1) Анализ состояния финансового инвестирования в предшествующем периоде. Основной целью проведения такого анализа является изучение тенденций динамики масштабов, форм и эффективности финансового инвестирования на предприятии в ретроспективе.

На первой стадии анализа изучается общий объем инвестирования капитала в финансовые активы, определяются темпы изменения этого объема и удельного веса финансового инвестирования в общем объеме инвестиций предприятия в предплановом периоде.

На второй стадии анализа исследуются основные формы финансового инвестирования, их соотношение, направленность на решение стратегических задач развития предприятия.

На третьей стадии анализа изучается состав конкретных финансовых инструментов инвестирования, их динамика и удельный вес в общем объеме финансового инвестирования.

На четвертой стадии анализа оценивается уровень доходности отдельных финансовых инструментов и финансовых инвестиций в целом. Он определяется как отношение суммы доходов, полученных в разных формах по отдельным финансовым инструментам (с ее корректировкой на индекс инфляции), к сумме инвестированных в них средств. Уровень доходности финансовых инвестиций предприятия сопоставляется со средним уровнем доходности на финансовом рынке и уровнем рентабельности собственного капитала.

На пятой стадии анализа оценивается уровень риска отдельных финансовых инструментов инвестирования и их портфеля в целом. Такая оценка осуществляется путем расчета коэффициента вариации полученного инвестиционного дохода за ряд предшествующих отчетных периодов. Рассчитанный уровень риска сопоставляется с уровнем доходности инвестиционного портфеля и отдельных финансовых инструментов инвестирования (соответствие этих показателей рыночной шкале «доходность-риск»).

На шестой стадии анализа оценивается уровень ликвидности отдельных финансовых инструментов инвестирования и их портфеля в целом. Оценка этого показателя производится на основе расчета коэффициента ликвидности инвестиций на дату проведения анализа (в последнем отчетном периоде). Рассчитанный уровень ликвидности сопоставляется с уровнем доходности инвестиционного портфеля и отдельных финансовых инструментов инвестирования.

Проведенный анализ позволяет оценить объем и эффективность портфеля финансовых инвестиций предприятия в предшествующем периоде.

2) Определение объема финансового инвестирования в предстоящем периоде.

Этот объем на предприятиях, которые не являются институциональными инвесторами, обычно небольшой и определяется размером свободных финансовых средств, заранее накапливаемых для осуществления предстоящих реальных инвестиций или других расходов будущего периода. Заемные средства к финансовому инвестированию предприятия обычно не привлекаются (за исключением отдельных периодов, когда уровень доходности ценных бумаг существенно превосходит уровень ставки процента за кредит).

3) Выбор форм финансового инвестирования. В рамках планируемого объема финансовых средств, выделяемых на эти цели, определяются конкретные формы этого инвестирования, рассмотренные выше. Выбор этих форм зависит от характера задач, решаемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности.

Решение стратегических задач развития операционной деятельности связано с выбором таких форм финансового инвестирования, как вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий и приобретение контрольного пакета акций отдельных компаний, представляющих стратегический интерес для целей диверсификации этой деятельности.

Решение задач прироста капитала в долгосрочной периоде связано, как правило, с его вложениями в долгосрочные фондовые и денежные инструменты, прогнозируемая доходность которых с учетом уровня риска удовлетворяет инвестора.

Решение задач получения текущего дохода и противоинфляционной защиты временно свободных денежных активов связано, как правило, с выбором краткосрочных денежных или долговых фондовых инструментов инвестирования, реальный уровень доходности которых не ниже сложившейся нормы прибыли на инвестируемый капитал (соответствующей шкале «доходность-риск»).

4) Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов.

Методы такой оценки дифференцируются в зависимости от видов этих инструментов; основным показателем оценки выступает уровень их доходности, риска и ликвидности. В процессе оценки подробно исследуются факторы, определяющие инвестиционные качества различных видов финансовых инструментов инвестирования - акций, облигаций, депозитных вкладов в коммерческих банках и т.п.

5) Формирование портфеля финансовых инвестиций. Это формирование осуществляется с учетом оценки инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов. В процессе их отбора в формируемый портфель учитываются следующие основные факторы: тип портфеля финансовых инвестиций, формируемый в соответствии с его приоритетной целью; необходимость диверсификации финансовых инструментов портфеля; необходимость обеспечения высокой ликвидности портфеля и другие. Особая роль в формировании портфеля финансовых инвестиций отводится обеспечению соответствия целей его формирования стратегическим целям инвестиционной деятельности в целом.

Сформированный с учетом изложенных факторов портфель финансовых инвестиций должен быть оценен по соотношению уровня доходности, риска и ликвидности с тем, чтобы убедиться в том, что по своим параметрам он соответствует тому типу портфеля, который определен целями его формирования. При необходимости усиления целенаправленности портфеля в него вносятся необходимые коррективы.

6) Обеспечение эффективного оперативного управления портфелей финансовых инвестиций. При существенных изменениях конъюнктуры финансового рынка инвестиционные качества отдельных финансовых инструментов снижаются. В процессе оперативного управления портфелем финансовых инвестиций обеспечивается своевременная его реструктуризация с целью поддержания целевых параметров его первоначального формирования.

Таким образом, в процессе осуществления управления финансовыми инвестициями определяются основные параметры инвестиционной деятельности предприятия в этой сфере и ее важнейшие критерии.

инвестиция облигация портфель доходность

2. Анализ и оценка системы управления финансовыми инвестициями ООО «Татагропромбанк»

2.1 Характеристика ООО «Татагропромбанк» и его финансовой службы

Объект курсовой работы - ООО «Татагропромбанк».

ООО «Татагропромбанк» расположен по адресу: Республика Татарстан, Набережные Челны г., ул. Академика Королева, 31.

ООО «Татагропромбанк» имеет 8дополнительных офисов, 6 из которых находятся вгородах республиканского значения и2офиса вКазани, в частности, в данной работе рассматривается офис в г. Набережные Челны.

Уставный капитал Банка 217077294 рублей.

Правление банка под руководством Председателя Правления осуществляет принятие решений по вопросам непосредственного управления текущей деятельностью банка.

Председатель Правления без доверенности действует от имени ООО «Татагропромбанк», в том числе:

-подписывает любые документы от имени ООО «Татагропромбанк», в том числе имеет право первой подписи под финансовыми документами, подписывает договоры, письма, односторонние обязательства ООО «Татагропромбанк» (гарантии);

-распоряжается имуществом и денежными средствами ООО «Татагропромбанк» для обеспечения его текущей деятельности в пределах, установленных Уставом и действующим законодательством Российской Федерации;

-представляет интересы ООО «Татагропромбанк» в учреждениях, организациях как в Российской Федерации, так и за ее пределами, в том числе в иностранных государствах;

-принимает решения о предъявлении претензий и исков, подписывает претензионные письма, исковые заявления, ходатайства, отзывы на иски и иные документы, направляемые в судебные инстанции Российской Федерации и международные судебные инстанции;

-определяет кадровую политику ООО «Татагропромбанк», утверждает структуру, штатную численность и должностные оклады работников ООО «Татагропромбанк» (включая обособленные и внутренние структурные подразделения), осуществляет в отношении работников ООО «Татагропромбанк» права и обязанности работодателя, предусмотренные трудовым законодательством;

-от имени ООО «Татагропромбанк» выдает доверенности на представление интересов банка;

-открывает корреспондентские и иные счета банка;

-организует и контролирует межбанковские операции с Центральным банком Российской Федерации и другими коммерческими банками;

-организует бухгалтерский учет в банке, утверждает учетную политику;

-издает приказы и дает указания, обязательные для исполнения всеми работниками;

-определяет порядок заключения ООО «Татагропромбанк» договоров и соглашений;

-решает вопросы взаимодействия с клиентами ООО «Татагропромбанк» и партнерами;

-устанавливает (в соответствии с законодательством) процентные ставки по кредитным договорам, договорам банковского вклада, ставки комиссионного вознаграждения, определяет другие условия для кредитных, расчетно-кассовых и иных услуг;

-самостоятельно принимает решения о предоставлении крупных кредитов и о совершении сделок, предметом которых является имущество, стоимость которого составляет до 10% балансовой стоимости активов ООО «Татагропромбанк» на дату принятия решения о совершении сделки;

-рассматривает и утверждает положения о структурных подразделениях ООО «Татагропромбанк», распределяет обязанности между заместителями;

-организует работу по созданию обособленных и внутренних структурных подразделений ООО «Татагропромбанк» и контролирует их работу;

-определяет перечень информации и документации, относящейся к коммерческой тайне и конфиденциальной информации, определяет перечень лиц, имеющих доступ к информации и документации, находящейся под «особым» режимом;

Система органов и направлений внутреннего контроля обеспечивает соблюдение порядка осуществления и достижения целей, установленных законодательством Российской Федерации, учредительными и внутренними документами ООО «Татагропромбанк».

Систему органов внутреннего контроля составляют:

-Общее собрание акционеров банка;

-Совет директоров банка;

-Правление банка;

-Председатель Правления банка, его заместители;

-Ревизионная комиссия банка;

-Главный бухгалтер банка, его заместители;

-Руководители филиалов, их заместители;

-Главные бухгалтеры филиалов, их заместители;

-Служба внутреннего контроля;

Ответственный сотрудник (структурное подразделение) по противодействию легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма.

Иные структурные подразделения банка, определенные Положением о системе внутреннего контроля банка.

ООО «Татагропромбанк» осуществляет следующие операции:

-привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок);

-размещение указанных выше привлеченных денежных средств от своего имени и за свой счет;

-открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц;

-осуществление расчетов по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам;

-инкассацию денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц;

-куплю-продажу иностранной валюты в наличной и безналичной формах;

-привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов;

-выдачу банковских гарантий;

-осуществление переводов денежных средств по поручению физических лиц без открытия банковских счетов (за исключением почтовых переводов).

Помимо перечисленных банковских операций банк вправе осуществлять следующие сделки:

-выдачу поручительств за третьих лиц, предусматривающих исполнение обязательств в денежной форме;

-приобретение права требования от третьих лиц исполнения обязательств в денежной форме;

-доверительное управление денежными средствами и иным имуществом по договору с физическими и юридическими лицами;

-осуществление операций с драгоценными металлами и драгоценными камнями в соответствии с законодательством Российской Федерации;

-предоставление в аренду физическим и юридическим лицам специальных помещений или находящихся в них сейфов для хранения документов и ценностей;

-лизинговые операции;

-оказание консультационных и информационных услуг;

-иные сделки в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Все банковские операции и другие сделки банк может осуществлять в рублях и в иностранной валюте при наличии соответствующей лицензии Банка России.

Банк имеет право осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии с федеральными законами и выданной лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг.

ООО «Татагропромбанк» осуществляет кредитование юридических и физических лиц на принципах срочности, возвратности, платности. Кредиты выдаются ООО «Татагропромбанк» после изучения финансового положения и проверки платежеспособности заемщиков. Кредиты, предоставленные ООО «Татагропромбанк», как правило, обеспечиваются залогом имущества, принадлежащего заемщику, на которое в соответствии с действующим законодательством может быть обращено взыскание. Кредиты, предоставляемые ООО «Татагропромбанк», обеспечиваются также банковскими гарантиями, поручительствами и иными способами, используемыми в банковской практике в соответствии с действующим законодательством.

ООО «Татагропромбанк» совершает операции на основе договоров, в которых определяются права, обязанности, ответственность сторон, сроки, процентные ставки и иная плата, способы обеспечения обязательств и другие условия, не противоречащие законодательству.

Совершение операций в кредитной организации может происходить как на основании документов оформленных на бумажных носителях, так и на основании электронных платежных документов, содержащих все необходимые реквизиты.

2.2 Анализ эффективности использования финансовых инвестиций ООО «Татагропромбанк»

ООО «Татагропромбанк» имеющиеся свободные средства вкладывает в ценные бумаги с целью извлечения дохода.

Ранее это были в основном ГКО и ОФЗ. С развитием рынка акций, уменьшением процентной ставки по государственным ценным бумагам и появлением эмитентов, которых можно отнести к российским «blue chips» денежные средства были направлены на операции с корпоративными акциями.

Управление портфелем ценных бумаг в банке осуществляется на основе методов технического анализа с применением компьютерной программы MetaStock 6.5 фирмы Equis, которая позволяет анализировать получаемую информацию о ходе торгов в РТС в режиме on-line и оперативно принимать решение о купле-продаже ценных бумаг путем подачи заявки брокеру.

Для формирования портфеля ценных бумаг выбор был сделан в пользу ценных бумаг предприятий, которые имеют высокую ликвидность, что позволяет быстро перевести средства в наличность.

В ООО «Татагропромбанк» был сформирован портфель из трех видов ценных бумаг: акция, вексель и облигация федерального займа.

В таблице 2.1. представлены исходные данные.

Таблица 2.1. Исходные данные

Параметры ЦБ	Виды ценных бумаг
	Акция	Вексель	ОФЗ
1. Цена приобретения, руб.	14,29	84000	73150
2. Период владения ЦБ, лет	0,3	0,3	0,3
3. Доход, %	15	-	-
4. Количество, шт.	1	1	1
5. Номинал	10	115000	100000
5. Ставка налога на доход в виде курсовой разницы (Снк), %	35	-	-
6. Ставка налога на доход по ЦБ в виде процентов (Сн),%	21	-	-
7. Ставка дохода по депозитным 9накопительным) вкладам за период начисления дивидендов или процентов (Сп), %	21	-	-
8. Ставка налога на доход по депозитным вкладам (Снв), %	35	-	-
9.Ставка налога на доход в виде дисконта (Снд), %	-	35	35

Для нахождения суммарного дохода по акции необходимо просчитать курсовой доход и текущий капитализированный доход.

Д = Дк + Дтк

Дк = (16,63-0,5-14,29-0,43)-((16,63-14,29)*0,35 = 0,59 руб.

Дтк = 10*0,15*3/12*2,67*0,65*0,65 = 0,42 руб.

Д = 0,59 +0,42 = 1,01 руб.

Теоретическая доходность по акции определяется по формуле:

ДТ = t/T * (Д/(Цп + Зкп)) * 100 (2.4.)

ДТ = 12/3*(1,01/(14,29+0,43))*100 = 27,5%

Кумулятивный дисконтный доход векселя определяется по формуле:

Дкд = (Н-Цп-Зкп)*(1-Снд/100) (2.5.)

где Н - номинальная стоимость ЦБ,руб;

Цп - цена приобретения ЦБ, руб.;

Зкп - комиссионные выплаты при приобретении ЦБ, руб.;

Снд - ставка налога на доход в виде дисконта, %.

Дкд = (115000-84000-2520)/0,65= 18512 руб.

Определим теоретическую доходность по векселю:

ДТ = 12/3*(8664,5/(84000+2520))*100 = 40,1%

Определим кумулятивный дисконтный доход по векселю:

Дкд = (100000-73150-2194,5)*0,65 = 16026,1

Определим теоретическую доходность по ОФЗ:

ДТ = 12/3*(16026,1/(73150+2194,5)) = 85,1%

Для оценки риска по акциям используется коэффициент вариации:

(2.6.)

где - средне - квадратичное отклонение,

у - среднее значение цены акции.

= 0,349

Квар = 0,349 / 13,57 * 100 = 2,58 % - риск по акции. Тогда надежность акции составляет: 97,42% (100% - 2,58%).

На основании даных формируем 3 типа фондового портфеля, которые представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2. Структура фондового портфеля

Виды ценных бумаг	Размер вложений в ценные бумаги
	Агрессивный портфель	Портфель консервативного роста	Портфель умеренного роста
Акции	0,6	0,2	0,4
ОФЗ	0,2	0,5	0,2
Вексель	0,2	0,3	0,4

Расчет доходности портфеля рассчитывается по формуле:

Дп = (Дj * xj) * К (2.7.)

где Дп - доходность портфеля;

Дj - доходность j-ой ценной бумаги;

Xj - доля вложений в j-ую ценную бумагу;

К - размер возможных вложений в ценные бумаги.

Расчет доходности агрессивного портфеля

Дп = (27,5*0,6+85,1*0,2+40,1*0,2)/100*284050 = 154296 руб.

Расчет доходности консервативного портфеля

Дп = (27,5*0,2+85,1*0,5+40,1*0,3)/100*284050 = 147137,9 руб.

Расчет доходности портфеля умеренного роста

Дп = (27,5*0,4+85,1*0,2+40,1*0,4)/100*284050 = 125152,4 руб.

Общий риск портфеля рассчитывается по формуле:

Рп = (rj * Xj) (2.8.)

где Рп - общий риск портфеля;

rj - риск j-ой ценной бумаги;

Xj - доля вложений в j-ую ценную бумагу.

Расчет риска агрессивного портфеля

Рп = (2,58*0,6+1*0,2+0,2*1) = 1,95%

Расчет риска консервативного портфеля

Рп = (2,58*0,2+1*0,5+0,3*1) = 1,36%

Расчет риска портфеля умеренного роста

Рп = (2,58*0,4+1*0,2+0,4*1) = 1,63%

На основании полученных данных ООО «Татагропромбанк» имеющиеся финансовые ресурсы вложил в портфель консервативного роста, так как при наименьшем риске равном 1,36% доходность портфеля составила бы 147137,9 руб.

2.3 Система управления финансовыми инвестициями в ООО «Татагропромбанк»

Для формирования финансовых инвестиций ООО «Татагропромбанк» выделяет денежные средства на приобретение пакета акций, векселей и облигаций федерального займа. В дальнейшем осуществляется инвестирование средств в банковский депозит. Таким образом, структура сформированного портфеля стала выглядеть следующим образом (табл. 2.3.).

Заданы следующие значения доходностей формируемого портфеля, в процентах годовых: ожидаемая доходность - 90, средняя - 150 и возможная доходность - 270. На основе этих данных была рассчитана структура формируемого портфеля и произведено распределение инвестиций между активами.

Таблица 2.3. Структура сформированного портфеля ценных бумаг ООО «Татагропромбанк»

Финансовый инструмент	Доля, %
Акции	22,0
Векселя	5,0
ОФЗ	54,0
Банковский депозит	19,0
Итого	100,0

Управление портфелем представляет собой принятие решений по управлению двухуровневой иерархической структурой. Первый уровень управления - распределение и перераспределение инвестиций между финансовыми инструментами, а второй - управление активами внутри конкретного финансового инструмента. Например, инвестиции в акции приватизированных предприятий рассматриваются как сумма для формирования и управления портфелем из акций различных эмитентов, естественно, используя изложенный выше метод.

Период инвестирования в ОФЗ составил 178 календарных дней. За отчетный период было проведено 18 операций купли-продажи облигаций.

На рис. 2.1. представлена динамика текущей стоимости портфеля, составленного из ОФЗ.

Текущая стоимость показывает величину денежных средств, которую можно получить на текущую дату при продаже всех ценных бумаг.



Рисунок 2.1. - Динамика текущей стоимости портфеля, состоящего из ОФЗ.

В итоге доход портфеля от операций с ОФЗ составил 1079795,21руб., а доходность - 240,40% годовых без учета налоговых льгот.

Вексель был приобретен на сумму 41589 руб. по ставке 105% годовых со ставкой налога 15%, срок инвестирования - 62 календарных дня. На дату погашения доход по векселю составил 7399 руб., чистый доход - 6289 руб.

При формировании портфеля акций было решено выделить на спекулятивные операции с корпоративными акциями 1000000 руб.

Текущая стоимость портфеля акций в данном случае рассчитана по твердым котировкам закрытия, что дает возможность довольно достоверно произвести переоценку портфеля.

Изменение рыночной стоимости портфеля акций предприятий представлено на рис. 2.2.

В итоге доход портфеля от операций с акциями предприятий составил 678000 руб., что соответствует доходности в 136% годовых. Сумма инвестиций в операции с банковским депозитом составила 158040 руб.

Суммируя результаты работ по каждому активу, входящему в портфель, можно получить структуру всего портфеля за отчетный период (табл. 2.4.).



Рисунок 2.2. - Динамика рыночной стоимости портфеля акций

Таблица 2.4. Структура портфеля ценных бумаг по итогам формирования портфеля

Финансовый инструмент	Доля, %
Акции	26,0
Векселя	10,0
ОФЗ	34,0
Банковский депозит	30,0
Итого	100,0

Итоги формирования портфеля представлены в таблице 2.5., где отображены даты начала и окончания инвестирования в разные виды ценных бумаг, а так же суммы и показана итоговая доходность за год.

Таблица 2.5. Результаты управления портфелем

Финансовый актив	Инвестиции	Извлечение	Прибыль за период, %	Доходность, % годовых
	дата	сумма	дата	сумма
ОФЗ	01.11.12	455230	29.04.13	1535025	117,2	240,4
Акция	01.11.12	1000000	29.04.13	1678000	67,8	134,6
Вексель	01.11.12	41589	02.01.13	48988	17,8	106,8
Банковский депозит	01.11.12	158040	03.05.13	202350	28,0	57,0
Портфель	01.11.12	16548590	03.05.13	3464363	230,8	538,8

По итогам управления портфелем получена прибыль в размере 1809504 руб., что соответствует 538,8% годовых. Следует отметить, что полученная доходность выгодно отличается от определенных при формировании портфеля ожидаемой, средней и даже возможной доходностей. В принципе, чем ниже устанавливается значение ожидаемой доходности, тем больше возможностей для маневра имеют брокеры и тем больше (как правило) шансов на успех.

Размещено на Allbest.ru