Сущность и признаки банкротства

Размещено на http://www.allbest.ru/

[Введите текст]

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Сущность и признаки банкротства

2. Предпосылки банкротства

3. Методы диагностики вероятности банкротства

4. Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования

Заключение

Список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ

Банкротство отдельных субъектов является неизбежным следствием рыночной конкуренции, представляя собой, по сути, достаточно эффективный механизм перераспределения капитала. Особенно часто возникновение финансовых затруднений, могущих привести к банкротству, бывает связано со структурной перестройкой экономики. Именно такая перестройка характерна для сегодняшнего положения Российской Федерации. Вышесказанное в особенности справедливо для сельскохозяйственных организаций и предприятий, традиционно являющихся рискованной формой предпринимательства из-за значительного влияния природных и климатических факторов. Соответственно, чтобы эффективно определять признаки банкротства и бороться с ним, необходимо знать методы определения вероятности наступления банкротства (или несостоятельности).

Диагностика вероятности банкротства - лишь небольшая часть финансового анализа, в которой используются как свои, характерные, методы и приемы, так и общие с финансовым анализом. Многие показатели, рассчитываемые в процессе анализа финансово-хозяйственной деятельности, применяются в последующем для определения вероятности банкротства.

1. СУЩНОСТЬ И ПРИЗНАКИ БАНКРОТСТВА

Банкротство (финансовый крах, разорение) - это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств. [2, с. 36].

Банкротство и его определение является достаточно насущной темой в современном российском агропромышленном комплексе (в первую очередь для организаций, производящих сырье для последующей переработки). К национальным факторам, способным вызвать финансовые трудности у предприятий, можно отнести инфляцию и инфляционные ожидания, общий настрой и систему отношений в бизнес-среде страны, ужесточение законодательной базы, научно-технические прорывы, приводящие к смене потребительских предпочтений или появлению новых товаров, жесткая конкуренция со стороны иностранных товаропроизводителей, неэффективная антимонопольная политика государства и др. [6, с. 384].

Целью любой коммерческой деятельности является рост благосостояния собственников бизнеса путем получения ими дохода. При этом любая коммерческая деятельность связана с риском и неопределенностью, а по этому источниками финансовых затруднений могут стать любые этапы производственной деятельности - от закупки сырья до сбыта готовой продукции. Если деятельность предприятия достаточно эффективна, полученной прибыли бывает достаточно для того, чтобы удовлетворить как кредиторов, так и собственников. Если же прибыли оказывается недостаточно для этих целей, предприятие оказывается на грани банкротства. Таким образом, первым индикатором начала финансовых трудностей является падение прибыльности компании. Очень часто трудности с удовлетворением требований кредиторов бывают связаны с недостатком у предприятия денежных средств. Такой кризис ликвидности также является свидетельством (хотя и не окончательным доказательством несостоятельности) неблагополучного финансового положения предприятия. [9, с. 34]. банкротство финансовый капитал конкуренция

Рассмотрим точку зрения, с которой законодательство подходит к проблеме определения финансовой устойчивости и вероятности наступления банкротства. В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» несостоятельностью (банкротством) называется «признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей». [4, с. 84].

Признаки банкротства: неспособность юридического лица удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. При этом подлежащие применению за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательства неустойки (штрафы, пени), проценты за просрочку платежа, а также иные имущественные и (или) финансовые санкции, не учитываются при определении наличия признаков банкротства должника. [2, с. 44].

Таким образом, диагностика вероятности банкротства состоит в определении вероятности в будущем превышения размера обязательств над объемом денежных средств, имеющихся в распоряжении организации. Желательно также, чтобы посредством использования методики определения вероятности банкротства можно было выяснить период времени, через который эта ситуация наступит, и пути решения проблемы.

2. ПРЕДПОСЫЛКИ БАНКРОТСТВА

Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом. [8, с. 31].

Внешние факторы:

Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, а рост иен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная | политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.

Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства. [4, с. 71].

Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса:

Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Внутренние факторы:

1. Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

2. Низкий уровень техники, технологии и организации производства.

3. Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и, как следствие, высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.

4. Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной банкротства.

5. Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

6. Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

7. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. В развитых странах с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 - с внутренними.

3. МЕТОДЫ ДИАГНОСТИКИ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

Выделяют три группы методов:

1.анализа обширной системы критериев и признаков;

2.ограниченного круга показателей;

.интегральных показателей, рассчитанных с помощью: скоринговых моделей;

многомерного рейтингового анализа;

мультипликативного дискриминантного анализа. [7, с. 54].

При использовании первого метода признаки банкротства в соответствии с рекомендациями британского Комитета по обобщению практики аудирования обычно делят на две группы. [4, с. 26].

Первая группа - это показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

· повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности; наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

· низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению; увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в об щей его сумме; дефицит собственного оборотного капитала;

· систематическое увеличение продолжительности оборота капитала; наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

· использование новых источников финансовых ресурсов на невгодных условиях;

· неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

· падение рыночной стоимости акций предприятия;

· снижение производственного потенциала и т.д.

Вторая группа - это показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:

· чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

· потеря ключевых контрагентов;

· недооценка обновления техники и технологии;

· потеря опытных сотрудников аппарата управления,

· вынужденные простои, неритмичная работа;

· неэффективные долгосрочные соглашения;

· недостаточность капитальных вложений и т.д.

Данный метод обладает рядом как достоинств, так и недостатков. К достоинствам можно отнести:

большое количество критериев (это, впрочем, и недостаток), позволяющих дать более точный и взвешенный ответ на вопрос о вероятности банкротства;

разбиение показателей на группы в зависимости от степени влияния на ситуацию (часть прямо сигнализирует о неблагоприятном финансовом положении, а часть - о потенциально возможных в будущем); [4, с. 22].

более широкий взгляд на истоки ухудшения финансового состояния фирмы.

Недостатки:

сложность принятия решения при использовании данного подхода;

субъективность выработанного решения в силу неоднозначности некоторых показателей;

относительно более высокая сложность поиска источников информации для подобного анализа. [3, с. 57].

Необходимо заметить, что разница между первым и вторым подходом достаточно условна, т. к. второй подход также предусматривает наличие некоего круга показателей, который выбирается исходя из конкретных условий и задач анализа. В число этих показателей часто входят показатели, используемые при общем анализе финансового состояния организаций и предприятий. Данный подход широко распространен в России и применяется, например, Федеральной службой по финансовому оздоровлению и банкротству РФ, Сбербанком РФ (точнее, кредитная служба банка определяет кредитоспособность потенциального клиента, но поскольку для этого используется похожий набор показателей и в схожих целях, не будет большим преувеличением сказать, что это также один из методов определения вероятности банкротства). Поскольку при расчете показателей этого метода используются данные бухгалтерской отчетности, этот метод является самым простым и допускает возможность сравнения нескольких организаций на предмет предпочтительности вкладывания капитала в них, выдачи лицензии на занятие определенного вида деятельностью и т. п. [1, с. 34].

Для оценки рейтинга субъектов хозяйствования и степени финансового риска довольно часто используется метод многомерного рейтингового анализа, который выглядит следующим образом:

I. обосновывается система показателей, с помощью которых будут оцениваться результаты хозяйственной деятельности предприятии, собираются данные по этим показателям, и формируется матрица исходных данных. Исходные данные могут быть представлены в виде моментных показателей, отражающих состояние предприятия на определенную дату, и темповых показателей, характеризующих динамику деятельности предприятия и представленных в виде коэффициентов роста (или комбинация моментных и темповых показателей);

II. в таблице исходных данных определяется в каждой графе максимальный элемент, который принимается за единицу. Затем все элементы этой графы делятся на максимальный элемент предприятия-эталона;

III.все элементы матрицы координат возводятся в квадрат. Если задача решается с учетом разного веса показателей, то полученные квадраты умножаются на величину соответствующих весовых коэффициентов, установленных экспертным путем, после чего результаты складываются по строкам; [6, с. 35].

IV.полученные рейтинговые оценки размещаются по ранжиру, после чего определяется рейтинг каждого предприятия;

В первую очередь использование такого метода насущно для инвесторов, ищущих наиболее выгодные варианты вложения своего капитала.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана [9, с.49]:

Z = 0,717Х1, +0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,

где Х1 - собственный оборотный капитал / сумма активов;

Х2- нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х3 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

X4 -балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;

Х5 - объем продаж (выручка) / сумма активов.

Константа сравнения 1,23.

Если значение 2 < 1,23, то это признак высокой вероятное тн банкротства; значение 2 > 1,23 и более свидетельствует о малой вероятности банкротства.

Данная (пятифакторная; существует еще и двухфакторная модель Альтмана) модель в настоящее время устарела и во многом не соответствует российской действительности.

Выделяются также следующие модели:

Четырехфакторная модель Таффлера

Zт=0,53К1+0,13К2-0,18Кз+0,16К4,

где К1 - чистая прибыль / краткосрочные обязательства,

К2 - оборотные активы / сумма обязательств,

К3 - краткосрочные обязательства / активы,

К4 - выручка от реализации / сумма активов

Если Zт>0,3, то неплохие долгосрочные перспективы, если Zт<0,2, то банкротство более чем вероятно.

Однако они не пригодны для Российских сельскохозяйственных предприятий, поэтому рассмотрим отечественные модели.

Савицкая предлагает собственную модель диагностики риска банкротства (дискриминантная факторная модель):

= 0, 111X1 + 13,239Х 2+ 1,676Х 3+ 0,515X4 + 3,8ОХ5,

где Х1 - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов;

Х2 - отношение оборотного капитала к основному;

Хз - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;

Х4 - рентабельность активов предприятия, %;

Х5 - коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в валюте баланса).

Константа сравнения 8.

Если величина 2-счета > 8, то риск банкротства малый или отсутствует; если < 8, риск банкротства присутствует: от 8 до 5 - небольшой, от 5 до 3 - средний, ниже 3 - большой, ниже 1 - 100%-ная несостоятельность.

Четырехфакторная модель Иркутской ГЭА

Zи=8,38К1+К2+0,054Кз-0,64К4,

где К1 - собственный капитал / активы,

К2 - чистая прибыль /собственный капитал,

К3 ~ выручка от реализации /активы,

К4 - чистая прибыль /себестоимость произведенной продукции

Если ZИ<0, то вероятность банкротства 90-100%; 0..0Д8 - 60-80%; 0,18..0,32 - 35-50%; 0,32..0,42 - 15-20%; >0,42 - до 10%.

Рассмотрим теперь методику определения финансовой устойчивости в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 30 января 2003 г. № 52 «О реализации федерального закона "О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей"». [7, с. 102].

Финансовое состояние должника определяется с помощью следующих коэффициентов:

1)коэффициент абсолютной ликвидности. Отношение ликвидных активов к сумме краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам должника и показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена средствами, имеющими абсолютную ликвидность(деньги, ценные бумаги со сроком погашения до одного года);

2)коэффициент критической оценки. Отношение суммы ликвидных активов и быстрореализуемых активов (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) к сумме краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам должника и показывает, какая часть краткосрочных обязательств должника может быть немедленно погашена за счет средств должника на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам (дебиторская задолженность);

3)коэффициент текущей ликвидности;

4)коэффициент обеспеченности собственными средствами. Отношение разности собственных капиталов и резервов должника и внеоборотных активов к его оборотным активам и показывает, какая часть оборотных активов должника финансируется за счет собственных оборотных источников; [7, с. 367].

5)коэффициент финансовой независимости. Отношение собственных капиталов и резервов должника к итогу баланса и показывает удельный вес собственных» средств в общей сумме пассивов (активов) должника;

6)коэффициент финансовой независимости в отношении формирования запасов и затрат. Отношение собственных капиталов и резервов должника к сумме запасов и налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных средств должника. [2]

4. ПУТИ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ

Система защитных финансовых механизмов при угрозе банкротства зависит от масштабов кризисной ситуации. [4, с. 39].

При легком финансовом кризисе достаточно нормализовать текущую финансовую деятельность, сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств. Глубокий финансовый кризис требует полного использования всех внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации. Полная финансовая катастрофа предполагает поиск эффективных форм санации, в противном случае - ликвидацию предприятия.

Поскольку большинство сельскохозяйственных предприятий в настоящее время находятся в кризисной ситуации по причине неэффективной государственной экономической политики, то со стороны государства должны быть приняты меры по финансовому оздоровлению макроэкономического значения. К ним можно отнести:

· расширение платежеспособного спроса на отечественные продукты питания;

· увеличение доли и размеров льготных кредитов для производителей сельхозпродукции;

· устранение сложившегося диспаритета цен на продукцию сельского хозяйства и продукцию других отраслей экономики;

· увеличение размеров и доли бюджетных ассигнований на создание и развитие материально-технической базы, инфраструктуры, мелиорацию земель и другие цели агропредприятий. [7, с. 125].

Реорганизационные процедуры микроэкономического характера предусматривают восстановление платежеспособности путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов. [3, с. 67].

Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает банку свое требование к дебиторам в качестве обеспечения возврата кредита. Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия. [2, с. 62].

Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других направлений.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя итоги работы, можем сделать следующие выводы:

Банкротство - это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательных платежей.

В ходе данной работы были описаны и проанализированы различные подходы и методы диагностики вероятности банкротства (несостоятельности). Исходя из целей и условий исследования, может быть выбран любой из них: анализ обширной системы критериев и признаков; ограниченный круг показателей; интегральные показатели, рассчитанных с помощью скоринговых моделей, многомерного рейтингового анализа, мультипликативного дискриминантного анализа.

Диагностика вероятности банкротства может (и должна) проводится и самими организациями и предприятиями (внутренняя диагностика) с целью контроля за собственной эффективностью деятельности, эффективностью управления.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1.Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая, вторая и третья. Официальный текст. - М.: ТК Велби, 2011. -448 с.

2.Федеральный закон РФ от 26 октября 2012 года № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (правовая система «Консультант Плюс»).

3.Постановление Правительства РФ от 30 января 2011 г. № 52 «О реализации федерального закона "О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей"» (правовая система «Консультант Плюс»).

4.Баканов М. И., Мельник М. В., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. / Под ред. М. И. Баканова. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2014. - 536 с.

5.Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: ТК Велби, Изд.-во Проспект, 2014. - 424 с.

7.Любушин Н.П. и др. Теория экономического анализа: Учебно-методический комплекс. - М.: Экономистъ, 2014.-480 с.

8.Родионова Н.В. Антикризисный менеджмент: Учебное пособие для вузов.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.-223 с.

9.Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности на предприятиях АПК: Учебник. - 6-е изд., стереотип. - Ижевск: «Новое знание»,2011.-652с.

Размещено на Allbest.ru