Оценка финансовых показателей

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Анализ производства и сбыта

1.1 Анализ себестоимости

Таблица 1. Полная и производственная себестоимости, руб.

год	месяц	произв. себ-ть продукта А, руб.	полная себ-ть продаж продукта А, руб.	проиводств. себ-ть продукта В, руб.	полная себ-ть продаж продукта В, руб.	произв. себ-ть продукта С, руб.	полная себ-ть продаж продукта С, руб.
2010	апрель	28311	38619
	июль	31216	45209
	октябрь	67188	88327
2011	январь	122044	154572
	апрель	151736	189238
	июль	221494	272025
	октябрь	169791	214324
2012	январь	181820	228453
	апрель	189414	237907
	июль	245284	293311	277300	340703
	октябрь	225142	274018	177865	252127
2013	январь	197593	244970	319725	432476
	апрель	195179	244145	390033	538764
	июль	204748	255424	591986	785730
	октябрь	293349	359663	439934	622660
2014	январь	233502	293644	672359	911167	655079	947174
	апрель	241259	305218	565185	773327	1627060	2174015
	июль	294697	365067	583787	805917	1992746	2640806
	октябрь	327511	398725	722139	949009	2899184	3702519
2015	январь	454631	539913	695868	942415	2178740	2987313
	апрель	353561	424624	1027103	1350794	2461396	3379553
	июль	352683	427648	783259	1079458	1158564	1672140
	октябрь	313532	384154	1130079	1492565	829434	1333966
2016	январь	405863	491607	948231	1268998	1369204	2156279



Рисунок 1. Динамика удельной производительности себестоимости продукта А

Рисунок 2. Динамика удельной производительности себестоимости продукта В

Рисунок 3. Динамика удельной производительности себестоимости продукта С

В системе показателей, характеризующих эффективность производства и реализации, одно из ведущих мест принадлежит себестоимости продукции.

Себестоимость продукции - это выраженные в денежной форме затраты на ее производство и реализацию. В себестоимости продукции как синтетическом показателе отражаются все стороны производственной и финансово-хозяйственной деятельности предприятия: степень использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, качество работы отдельных работников и руководства в целом. Динамика производственной себестоимости произведенной продукции и полной себестоимости реализованной продукции представлена в таблице 1 и на графиках.

Поскольку себестоимость продукции - это основной ценообразующий и прибылеобразующий фактор, то анализ себестоимости позволяет, с одной стороны, дать оценку эффективности использования ресурсов, а с другой - определить резервы увеличения прибыли и снижения цены единицы продукции.

Такие затраты предприятия на производство и реализацию продукции составляют себестоимость продукции.

По всем видам продукции (А, В, С) производственная себестоимость варьируется в период с апреля 2010 г. по январь 2016 г. Это обусловлено в первую очередь увеличением объемов производства каждого вида продукции за счет открытия новых цехов (что, в свою очередь, ведет к увеличению затрат на оплату труда), закупкой и использованием более дорогих видов сырья, увеличением отчислений на социальные нужды и т.д. При этом по продукту А наибольшее значение себестоимости составляет 454631 руб. и приходится на январь 2015 г., по продукту В - 1130079 (октябрь 2015 г.), по продукту С - 2899184 руб. (октябрь 2014 г.).

В октябре 2010 предприятие запускает второй цех, используя оборудование А, о чем свидетельствует увеличение себестоимости. Каждое последующее приобретение нового оборудования сопровождается ростом себестоимости.

В то время, когда происходит износ оборудования в каком-либо цехе, производственная себестоимость данного цеха начинает возрастать, что, в свою очередь, приводит к уменьшению прибыли.

Аналогичная ситуация наблюдается по цехам, работающим с оборудованием В и С.

Когда происходит снижение производственной себестоимости - это, скорее всего, свидетельствует о списании изношенного оборудования, когда же производственная себестоимость растет - о приобретении нового оборудования и увеличении объема продаж, а также о значительном износе оборудования, который влечет за собой возрастание производственных затрат. Рост (снижение) полной себестоимости продаж обусловлен в первую очередь увеличением (снижением) производственной себестоимости, а также коммерческих расходов (в первую очередь, расходов на рекламу).

Больший удельный вес в полной себестоимости продукции занимает производственная себестоимость. Как видно из диаграмм, Продукт С является наиболее дорогим для производства. Удельный вес производственных затрат составляет 81,44% ото всей себестоимости.

Рентабельность продукции рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции к полным издержкам (себестоимости) ее производства и обращения.

Динамика показателя рентабельности продукции по всем видам изделий за анализируемый период отличается нестабильностью и наличием как резких «взлетов», так и «падений».

Из графика видно, что наиболее рентабельным видом продукции является продукт С.

Минимальные значения рентабельности продукта А - 5,40; продукта В -11,57; продукта С - 5,36. Причиной этому является значительное увеличение затрат, связанных с износом оборудования, а также с недополучением прибыли из-за уменьшения объемов продаж.

При планировании ассортимента производимой продукции учитывается, на сколько рентабельность отдельных видов продукции будет влиять на рентабельность всей продукции.

Таким образом, очень важно сформировать структуру производимой продукции в зависимости от изменения удельных весов изделий с большей или меньшей рентабельностью, с тем чтобы в целом повысить эффективность производства и получить дополнительные возможности увеличения прибыли. продукции.

1.2 Анализ рентабельности продукции

Рентабельность продукции (за месяц), %
Месяц	Изделие	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016
Январь	Общая		31,53	30,07	51,21	60,17	60,85	62,08
Апрель	Общая	-30,00	37,43	31,61	58,48	57,66	61,38
Июль	Общая	29,23	37,88	10,17	56,80	58,51	58,56
Октябрь	Общая	24,61	34,19	36,91	58,18	53,91	58,37

Анализ рентабельности заключается в определении количества денежных единиц прибыли, приходящегося на одну денежную единицу исследуемого показателя (например, капитала, затрат, выручки, продукции и т.д.). Другими словами, рентабельность характеризует эффективность работы предприятия. Рентабельность определяется путем отношения величины прибыли к соответствующим затратам.



Рисунок 3. Рентабельность продукции

1.3 Цена, реклама, сбыт

Цена, реклама, сбыт
Год	Показатель, изделие	Январь	Апрель	Июль	Октябрь
2010	Цена (А)		57,69	62,02	63,13
	Реклама (А)		3000,00	4125,00	5354,00
	Ставка комис(А)		5,16	5,86	5,21
2011	Цена (А)	62,00	64,50	68,70	69.950
	Реклама (А)	6354,00	6150,00	9950,00	9950,00
	Ставка комис(А)	5,18	5,20	5,23	5,46
2012	Цена (А)	74,95	76,95	80,95	85,95
	Реклама (А)	10990,00	10990,00	11990,00	12990,00
	Ставка комис(А)	5,56	5,66	5,78	5,78
	Цена (В)			134,50	180,50
	Реклама (В)			30560,00	34560,00
	Ставка комис(В)			6,05	6,23
	Цена (С)
	Реклама (С)
	Ставка комис(С)
2013	Цена (А)	90,95	98,95	100,95	100,95
	Реклама (А)	12990,00	12990,00	13990,00	14990,00
	Ставка комис(А)	5,90	6,00	6,00	6,36
	Цена (В)	200,50	210,50	200,50	230,50
	Реклама (В)	33560,00	35560,00	40560,00	43560,00
	Ставка комис(В)	6,23	6,23	6,33	6,33
	Цена (С)
	Реклама (С)
	Ставка комис(С)
2014	Цена (А)	120,95	128,95	130,95	140,95
	Реклама (А)	15990,00	17000,00	17000,00	17000,00
	Ставка комис(А)	6,36	6,70	6,90	7,00
	Цена (В)	230,50	240,50	245,50	240,50
	Реклама (В)	50560,00	50560,00	49560,00	49560,00
	Ставка комис(В)	6,50	6,90	6,90	7,00
	Цена (С)	420,00	320,00	300,00	300,00
	Реклама (С)	110000,00	150000,00	140000,00	150000,00
	Ставка комис(С)	6,70	6,80	7,10	7,10
2015	Цена (А)	130,95	135,95	140,95	145,95
	Реклама (А)	18000,00	18000,00	19000,00	19000,00
	Ставка комис(А)	7,10	7,30	7,40	7,60
	Цена (В)	260,50	255,50	280,50	260,50
	Реклама (В)	52560,00	53560,00	55560,00	58560,00
	Ставка комис(В)	7,00	7,30	7,50	7,60
	Цена (С)	390,00	480,00	560,00	580,00
	Реклама (С)	155000,00	157000,00	150000,00	160000,00
	Ставка комис(С)	7,20	7,30	7,50	7,70
2016	Цена (А)	130,95
	Реклама (А)	22000,00
	Ставка комис(А)	7,80
	Цена (В)	290,50
	Реклама (В)	62560,00
	Ставка комис(В)	7,80
	Цена (С)	580,00
	Реклама (С)	190000,00
	Ставка комис(С)	7,80

Перед лицом постоянно возрастающей конкуренции рентабельное увеличение объема продаж становится главным желанием всякого производителя.

Анализ сбыта - это не просто информация об объемах продаж: кому, сколько и на какую сумму продали, но и показатель успешности компании. Он дает возможность выяснить эффективность рекламных каналов и работы менеджеров, степень рентабельности торговых точек и скорректировать маркетинговую стратегию.

Сбыт - это ключевая операция на любом предприятии, что бы она проходила с наибольшей выгодой для предприятия необходимо соблюдать оптимальное соотношении цены продукции и затратами на ее реализацию. На протяжении всего периода функционирования предприятия цены на изделия имеют устойчивую тенденцию к росту, хотя не всегда увеличиваются одинаковыми темпами. Объем сбыта зависит во многом не только от производственных факторов, но и так же большое влияние оказывают рекламные компании и отношения с посредниками.

С апреля 2010 по апрель 2013 года цена продукции А оставалась на уровне ниже рыночной, т.к. предприятие только выходило на рынок. Целью компании было завоевать как можно большую долю рынка. На протяжении всей игры затраты на рекламу и ставки комиссионных постепенно возрастают. Лишь в том случае, когда спрос на продукцию увеличился более чем в 1,5 раза - предприятие резко сокращало свои затраты на реализацию. Аналогичная ситуация наблюдается и при выходе товаров В и С на рынок.

Так как данные товары, являются наиболее дорогими, соответственно доля затрат на рекламу была выше.

За период функционирования предприятия: цена на товар А составляла 57,69 руб. на период выхода продукции на рынок 130 руб. в Январе 2016 год; цена товара В - 134 руб. и 290 руб.; товара С - 420 руб. и 580 руб. соответственно.

2. Начиная с июля 2014 года, предприятие принимает решение по улучшение качества товаров, купив более дорогое сырье. Данное действие позволило поднять цены на продукты А, В на 5 - 10, а на продукт С и до 25 пунктов выше рыночной. Причем спрос на продукцию оставался несколько выше рыночного.



2. Анализ финансовых показателей

себестоимость рентабельность ликвидность сбыт

2.1 Анализ показателей ликвидности

Задача анализа ликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния предприятия возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т.е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, так как ликвидность - это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Анализ показателей ликвидности
Год	Месяц	Коэффициент текущей ликвидности	Коэффициент абсолютной ликвидности	Коэффициент срочной ликвидности
2010	Апрель	1,31	0,35	0,65
	Июль	1,63	0,99	0,99
	Октябрь	3,35	0,72	0,72
2011	январь	1,53	0,73	0,73
	апрель	1,97	1,05	1,10
	июль	2,53	1,41	1,41
	октябрь	6,30	4,08	4,08
2012	январь	7,06	4,70	4,70
	апрель	6,94	4,73	4,73
	июль	10,35	3,35	3,45
	октябрь	1,26	0,74	0,86
2013	январь	3,73	1,93	1,93
	апрель	3,46	1,53	1,53
	июль	3,93	2,36	2,36
	октябрь	5,44	2,61	3,14
2014	январь	1,56	1,01	1,04
	апрель	2,98	1,07	1,41
	июль	5,36	3,94	4,04
	октябрь	9,20	6,83	6,83
2015	январь	8,59	7,02	7,02
	апрель	9,29	7,86	7,86
	июль	19,74	17,15	17,43
	октябрь	17,24	14,06	14,26
2016	Январь	14,24	11,79	11,97

1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2.

Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

К_Тл = (ДС+КФВ + ДЗ + 3) / (КЗ + Кр. КиЗ).

На основе полученных данных можно сказать, что на протяжении практически всего рассмотренного периода данный показатель находился в пределах рекомендованного значения. Однако с 3 квартала 2011 г. по 3 квартал 2015 г. текущая ликвидность предприятия имела значение, превышающее допустимое. Данное отклонение можно объяснить отсутствием на предприятии краткосрочных обязательств в течение этого периода. Максимальное значение коэффициент текущей ликвидности имел в октябре 2016 г., что возможно обусловлено наличием на предприятии значительных запасов готовой продукции вследствие введения нового продукта В, а также увеличения размера денежных средств в результате расширения ассортимента на предприятии.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

Кал= (ДС+КФВ) / (КЗ + Кр. КиЗ).

На анализируем предприятии данный показатель не имеет тенденцию повышения.

Рисунок 4. Показатели ликвидности

3. Коэффициент покрытия запасов - показывает, какую часть кредиторской задолженности занимают медленно реализуемые активы - запасы. В данном случае начало анализируемого периода этот показатель был равен 0.65, что говорит о покрытии кредиторской задолженности предприятия запасами на 65%.Со 2 квартала 2011 г. до 2012 г. этот коэффициент был больше 1, свидетельствуя о том, что кредиторская задолженность полностью могла быть покрыта запасами, однако именно в этот период на предприятии отсутствуют кредитные обязательства и вводится в производство продукт В. После происходит снижение коэффициента и в октябре 2012 запасы покрывают кредиторскую задолженность лишь на 86%, в это время на предприятии происходит увеличение краткосрочных обязательств, т.к. в производство запускается дополнительное оборудование для продукта С.

2.2 Анализ показателей финансовой устойчивости

Основой стабильности положения предприятия служит его финансовая устойчивость, т.е. такое состояние средств, которое гарантирует его постоянную платежеспособность. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.

Показатели финансовой устойчивости
Год	Показатели	январь	апрель	июль	октябрь
2010	К. автономии	1	0,6	0,61	0,76
	К.маневренности СК	0	0,4	0,39	0,24
2011	К. автономии	0,51	0,6	0,67	0,87
	К.маневренности СК	0,49	0,4	0,33	0,13
2012	К. автономии	0,88	0,88	0,88	0,52
	К.маневренности СК	0,12	0,12	0,12	0,48
2013	К. автономии	0,84	0,88	0,88	0,91
	К.маневренности СК	0,16	0,12	0,12	0,09
2014	К. автономии	0,72	0,88	0,89	0,93
	К.маневренности СК	0,28	0,12	0,11	0,07
2015	К. автономии	0,92	0,92	0,97	0,97
	К.маневренности СК	0,08	0,08	0,03	0,03
2016	К. автономии	0,96
	К.маневренности СК	0,04

1. Коэффициент финансовой независимости (автономии).

Показывает долю собственных средств в общей сумме источников финансирования. В данном случае до 2016 г. этот показатель имеет скачкообразную динамику. С 1 квартала 2010 г. собственные источники занимали более 50% в общей сумме финансирования капитала, что объясняется низкой долей кредитных обязательств на предприятии. Получение кредита в 3 квартале 2012 года значительно снизил коэффициент автономии предприятия (до 0,24 в июле 2012 г.) и по мере его выплаты происходит увеличение финансовой независимости предприятия. Новые кредитные обязательства, связанные с введением с производство продукта С в начале 2014 г. снизили финансовую автономию организации, однако в течение последующих лет ее динамика имела тенденцию к увеличению, за счет постепенной выплаты кредитов.

Рисунок 5. Показатели финансовой устойчивости



1. Коэффициент финансовой маневренности

Кир + ДБП + РПР - В А^К» КиР + ДБП + РПР

Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные активы, а какая часть капитализирована, т.е. вложена во внеоборотные активы. Данный коэффициент отражает долю собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

На анализируемом предприятии значение данного коэффициента сравнительно низкое. С введения в производство нового продукта С коэффициент маневренности значительно снизился. В апреле 2014 года его значение было даже отрицательным. Низкое значение этого показателя означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т.е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность. Начиная с 2013 г. в среднем только 20% собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Значительная часть собственных средств предприятия вложена в недвижимость и другие внеоборотные активы, которые являются наименее ликвидными. Это обстоятельство привело к тому, что на предприятии к концу анализируемого периода сложился низкий уровень маневренности. 2.3. Анализ показателей оборачиваемости

Коэффициент оборачиваемости активов говорит об эффективности, с которой предприятие использует свои ресурсы для выпуска продукции и характеризует число оборотов имущества организации за период.



Показатели оборачиваемости (за месяц)
Год	Показатели	январь	апрель	июль	октябрь
2010	Оборачиваемость А		2,44	4,35	5,52
	Оборачиваемость СК		4,24	7,16	9,68
	Оборачиваемость З		11,53	12,94	9,53
2011	Оборачиваемость А	5,83	5,57	6,61	4,72
	Оборачиваемость СК	11,2	8,95	9,19	5,55
	Оборачиваемость З	9,92	9,97	10,5	10,81
2012	Оборачиваемость А	4,09	3,9	5,92	3,74
	Оборачиваемость СК	4,76	4,45	6,92	6,36
	Оборачиваемость З	10,84	10,87	11,2	11,35
2013	Оборачиваемость А	5,82	5,06	4,3	3,26
	Оборачиваемость СК	7,06	5,96	4,96	3,6
	Оборачиваемость З	11,54	10,81	11,38	6,1
2014	Оборачиваемость А	4,43	4,48	3,52	3,43
	Оборачиваемость СК	6	504	3,95	3,77
	Оборачиваемость З	9,93	11,46	10,32	11,25
2015	Оборачиваемость А	2,98	3,18	1,71	1,56
	Оборачиваемость СК	3,27	3,46	1,78	1,62
	Оборачиваемость З	10,37	11,1	8,12	5,78
2016	Оборачиваемость А	1,56
	Оборачиваемость СК	1,63
	Оборачиваемость З	7,1

На основе полученных результатов можно сделать следующие выводы:

1. Оборачиваемость запасов. Данный коэффициент рассчитывается как отношение себестоимости продукции к средней за период величине запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе. Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот. Оценка оборачиваемости является важнейшим элементом анализа эффективности, с которой предприятие распоряжается материально-производственными запасами.

Анализ на предприятии показал, что оборачиваемость запасов находится на протяжении всего периода примерно на одном уровне и не имеет резких изменений и отклонений.

2. Оборачиваемость активов

АТ = Объем продаж

Средн. суммарные актлеы

где: Объем продаж - годовой оборот компании;

Средн. суммарные активы - среднегодовое значение суммарны) активов (обычно определяется как сумма на начало и на конец года, деленная пополам)

Коэффициент оборачиваемости активов - финансовый показатель рассчитываемый как отношение оборота компании к среднегодовой величине суммарных активов. Характеризует эффективность использования ресурсов привлеченных для организации производства. Является показателем косвенно отражающим потенциальную рентабельность работы компании.

Полученные данные позволяют сказать, что изменение данного показателя имеет волнообразную тенденцию. Снижение коэффициент* оборачиваемости активов происходит впериода ввода в производство нового продукта, т.к. для изготовления нового продукции необходимость дополнительные вложения в активы, что увеличивает их размер, а выручка 01 реализации увеличивается не пропорционально, вследствие того, что новые рынки еще являются для предприятия не изученными. Хотя на конеь рассматриваемого периода этот показатель имеет достаточно высокое значение, что свидетельствует о эффективном и рациональное использовании ресурсов предприятия.

3. Оборачиваемость собственного капитала, исчисляемая в оборотах определяется как отношение объема реализации (продаж) к среднегодовое стоимости собственного капитала.

Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо т недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик.

Если он значительно превышает уровень реализации на/: вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники компании.

В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также риск кредиторов, в связи с чем компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией к снижению цен. Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств.

В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

Рисунок 6. Показатели оборачиваемости

На графике особенно четко видно, что основное уменьшение всех показателей оборачиваемости приходится на момент ввода в производство изделия В, а затем изделия С. Резкое увеличение оборачиваемости запасов и собственного капитала во 2 квартале 2010 года объясняется затоваренностьюпредприятия к началу данного периода, а затем произошло увеличение спроса на продукцию, что вызвало уменьшение размера запасов и увеличение выручки при сохранении прежних размеров себестоимости и собственного капитала.

2.3 Анализ показателей рентабельности

Прибыль, являясь важнейшим показателем результативности производственно-хозяйственной деятельности, не дает полного представления об его эффективности, так как не учитывает величину затрачиваемых ресурсов и условий, при которых она была достигнута. Она в большей степени характеризует результат деятельности.

Для оценки эффективности производственно-хозяйственной деятельности используются показатели рентабельности.

Рентабельность это показатель характеризующий эффективность использования ресурсов предприятия. Показатели рентабельности позволяют оценить эффективность деятельности предприятия вне зависимости от его масштабов, отрасли. Показатели рентабельности характеризуют соотношение эффекта к затратам

Основные показатели рентабельности (за месяц)
Год	Показатели	январь	апрель	июль	октябрь
2010	Чист.рент. продаж		-26,37	20,56	11,44
	Чист.рент. активов		-64,39	89,44	63,15
	Рент-ть СК		-111,83	147,21	110,81
2011	Чист.рент. продаж	22,21	27,14	26,29	17,13
	Чист.рент. активов	129,48	151,11	173,8	80,86
	Рент-ть СК	248,68	242,9	241,46	95,13
2012	Чист.рент. продаж	17,87	14,89	7,73	28,05
	Чист.рент. активов	73,1	58	45,78	104,78
	Рент-ть СК	84,97	66,21	53,5	178,44
2013	Чист.рент. продаж	38,92	44,44	43,16	44,22
	Чист.рент. активов	226,66	225,08	185,65	144,02
	Рент-ть СК	274,81	264,67	213,89	159,03
2014	Чист.рент. продаж	37,11	43,83	44,47	40,97
	Чист.рент. активов	164,25	196,49	156,65	140,38
	Рент-ть СК	222,58	220,69	175,47	154,52
2015	Чист.рент. продаж	45,72	35,12	30,25	23,06
	Чист.рент. активов	136,17	111,63	51,64	36,02
	Рент-ть СК	149,43	121,54	53,75	37,48
2016	Чист.рент. продаж	47,18
	Чист.рент. активов	73,7
	Рент-ть СК	77,04

Рентабельности продаж.

Для оценки эффективности хозяйственной деятельности и процессов ценообразования применяют коэффициент рентабельности продаж, который вычисляется как отношение чистой прибыли к выручке от продаж. Коэффициент рентабельность продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля продаж. Иными словами, сколько средств остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции, выплаты процентов по кредитам и уплаты налогов. Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию основной продукции, а также позволяет оценить долю себестоимости в продажах.

На основе полученных данных можно сказать, что на начало анализируемого периода рентабельность продаж имеет отрицательное значение, т.к. фирма только вышла на рынок и еще не имеет чистой прибыли. Основные всплески рентабельности приходятся на ввод в производство новых продуктов. Однако со 3-го квартала 2014 года наметилась тенденция к снижению рентабельности продаж. Следовательно, можно сделать вывод: эффективность производственной и коммерческой деятельности предприятия снизилась.

Рисунок 7. Рентабельность продаж

На анализируемом предприятии изменение рентабельности активов не имеет определенной тенденции и изменяется скачкообразно. Рост этого показателя наблюдается в периоды после ввода в производство продуктов В и С. В то же время с середины 2014 г. отмечается падение рентабельности активов, что свидетельствует о том, что эффективность использования активов предприятия снизилась и предприятие в целом несколько хуже стало использовать свое имущество. С каждого рубля средств, вложенных в его совокупные активы, на конец анализируемого периода 77,04 коп. прибыли.



Рисунок 8. Рентабельность активов

3. Рентабельность собственного капитала.

Характеризует эффективность использования вложенных в организацию собственных средств. Рентабельность собственного капитала определяется как отношение чистой прибыли к величине собственного капитала организации, показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств.

Стоит отметить, что тенденция в изменении этого показателя аналогична рассмотренным выше. В целом можно сказать, что на конец анализируемого периода эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия, снизилась.



Рисунок 9. Годовая рентабельность капитала

Формула Дюпона
Год	Показатель	Январь	Апрель	Июль	Октябрь
2010	Ч Р-ть продаж		-26,37	20,56	11,44
	х Обор-ть А		2,44	4,35	5,52
	=Чист.Р-ть А		-64,39	89,44	63,15
2011	Ч Р-ть продаж	22,21	27,14	26,29	17,13
	х Обор-ть А	5,83	5,57	6,61	4,72
	=Чист.Р-ть А	129,48	151,11	173,8	80,86
2012	Ч Р-ть продаж	17,87	14,89	7,73	28,05
	х Обор-ть А	4,09	3,9	5,92	3,74
	=Чист.Р-ть А	73,1	58	45,78	104,78
2013	Ч Р-ть продаж	38,92	44,44	43,16	44,22
	х Обор-ть А	5,82	5,06	4,3	3,26
	=Чист.Р-ть А	226,66	225,08	185,65	144,02
2014	Ч Р-ть продаж	37,11	43,83	44,47	40,97
	х Обор-ть А	4,43	4,48	3,52	3,43
	=Чист.Р-ть А	164,25	196,49	156,65	140,38
2015	Ч Р-ть продаж	45,72	35,12	30,25	23,06
	х Обор-ть А	2,98	3,18	1,71	1,56
	=Чист.Р-ть А	136,17	111,63	51,64	36,02
2016	Ч Р-ть продаж	47,18
	х Обор-ть А	1,56
	=Чист.Р-ть А	73,7

2.4 Анализ формулы Дюпона

Одним из приемов финансового анализа является оценка взаимозависимости рентабельности активов, чистой рентабельности продаж и оборачиваемости активов. Рентабельность активов представляет собой произведение коэффициента чистой рентабельности продаж и коэффициента оборачиваемости активов. Это уравнение называется формулой Дюпона.

Дробление рентабельности активов помогает выявить, что является причиной недостаточно высокого уровня этого показателя: рентабельность продаж, скорость оборота или оба эти коэффициента вместе.

Величина чистой рентабельности активов может быть различной в зависимости от определенных сочетаний чистой рентабельности продаж и скорости оборота активов.

Таким образом, наибольшее значение чистой рентабельности активов было в июле 2013 г. (226,66), при значении рентабельности продаж 38,92%, а оборачиваемости активов 5,82. Самое низкое значение чистой рентабельности активов наблюдалось в апреле 2010 г. (-64,39%), что имело место за счет отрицательной величины чистой рентабельности продаж, поскольку в то время предприятие еще не получало прибыль.

2.5 Анализ индекса Альтмана

Индекс Альтмана
Год	Январь	Апрель	Июль	Октябрь
2010	0,37	0,58	2,91	3,11
2011	5,22	7,64	10,39	12,93
2012	14,1	13,88	11,28	7,21
2013	9,44	9,12	10,34	12,75
2014	8,6	11,05	10,9	11,08
2015	11,6	11,18	14,2	13,66
2016	12,58

Z - Анализ Альтмана построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов. Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (2 - счет) имеет вид:

2 = 1,2*К1 + 1,4*К2 + 3,3*КЭ +0,6*К4 + 0,999*К5, где

К1 - соотношение оборотных и суммарных активов, рассчитывается путем соотнесения текущих активов, уменьшенных на величину краткосрочных обязательств, и суммарных активов предприятия - характеризует степень ликвидности;

К2 - показатель рентабельности активов - соотношение чистой прибыли к величине всех активов;

КЗ - показатель доходности активов, соотношение прибыли до налогообложения к величине всех активов - оценивает степень достаточности доходов предприятия для возмещения текущих затрат и формирования прибыли.

К4 - соотношение собственного и заемного капиталов, соотношение рыночной стоимости акций предприятия (величины уставного капитала) к сумме долгосрочной и краткосрочной задолженности;

К5 - коэффициент оборачиваемости активов, соотношение чистого объема продаж к величине всех активов - представляет собой мультипликатор формирования прибыли в процессе использования капитала предприятия.

Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22], при этом предприятия, для которых 2>2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых 2Z1,81 являются, безусловно, несостоятельными, а интервал [1,81-2,99] составляет зону неопределенности.

Таким образом, кроме промежутка Январь - Июль 2010 г., когда предприятие только выходило на рынок, на протяжении всей игры индекс Альтмана превышал 3 балла. И вероятность банкротства фирмы крайне мала.

Снижение индекса Альтмана обусловлено тем, что фирма брала кредит для покупки оборудования, также увеличивала свои активы



3. Операционный анализ

3.1 Анализ точки безубыточности и запаса финансовой прочности

Показатель, изделие	Январь	Апрель	Июль	Октябрь
Точка безубыточности(А)		60462	29873	61523
Запас фин. прочности (А)		-30754	34012	55523
Точка безубыточности(А)	99206	94619	154971	97928
Запас фин. прочности (А)	126536	207822	282923	227759
Точка безубыточности(А)	112804	110305	151251	120640
Запас фин. прочности (А)	213903	237586	230509	278512
Точка безубыточности(В)			361881	173003
Запас фин. прочности (В)			-37870	261822
Точка безубыточности(С)
Запас фин. прочности (С)
Точка безубыточности(А)	88865	82368	83982	126012
Запас фин. прочности (А)	333507	370031	384830	478174
Точка безубыточности(В)	203876	173889	285176	223033
Запас фин. прочности (В)	762133	1259195	1655865	1521622
Точка безубыточности(С)
Запас фин. прочности (С)
Точка безубыточности(А)	101907	100304	100739	109962
Запас фин. прочности (А)	471759	495058	556237	544610
Точка безубыточности(В)	356926	301192	275850	341250
Запас фин. прочности (В)	2132244	1708907	1950590	1895400
Точка безубыточности(С)	601300	1121948	1087152	1145913
Запас фин. прочности (С)	1738520	3955492	5217348	6919287
Точка безубыточности(А)	256703	144847	144320	166575
Запас фин. прочности (А)	531747	464481	478961	379132
Точка безубыточности(В)	274039	418498	320022	533716
Запас фин. прочности (В)	2199409	2888183	2510784	2955421
Точка безубыточности(С)	697234	1115154	596701	460755
Запас фин. прочности (С)	7457666	8316846	3621219	3217025
Точка безубыточности(А)	228363
Запас фин. прочности (А)	375971
Точка безубыточности(В)	498899
Запас фин. прочности (В)	2436313
Точка безубыточности(С)	665587



Рисунок 12. Точка безубыточности по выручке

Рисунок 11. Запас финансовой прочности по выручке

Точка безубыточности - это тот рубеж, который предприятию необходимо перешагнуть, чтобы выжить. Продажи ниже точки безубыточности влекут за собой убытки; продажи выше точки безубыточности приносят прибыль. Поэтому точку безубыточности многие экономисты называют порогом рентабельности. Чем выше порог, тем труднее его перешагнуть. С низким порогом рентабельности легче пережить падение спроса на продукцию или услуги, отказаться от неоправданно высокой цены реализации.

Порог рентабельности получают делением постоянных затрат на коэффициент валовой маржи.

Снижения порога рентабельности можно добиться наращиванием валовой маржи (повышая цену и / или объем реализации, снижая переменные издержки), либо сокращением постоянных издержек.

Идеальные условия для бизнеса - сочетание низких постоянных издержек с высокой валовой маржей.

Зная порог рентабельности, можем определить запас финансовой прочности предприятия.

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности предприятия. Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуя дефицит ликвидных средств.

Проанализируем динамику точки безубыточности и запаса финансовой прочности изделия А. До июля 2010 г. предприятие несет убытки, связанные с тем, что предприятие только выходит на рынок, и затраты превышают расходы.

Проводя анализ точки безубыточности, заметен рост ее значения в среднем по годам. Так, среднее значение точки безубыточности за 2012 г. на 25% выше по сравнению с 2010 г. Тенденция роста точки безубыточности наблюдается и в последующих периодах, что объясняется снижением доли маржинального дохода в цене, т.е. ростом удельных переменных издержек.

При этом запас финансовой прочности повышается, принимая отрицательное значение (-30754) в апреле 2010 г., когда предприятие вышло на рынок. В этом периоде предприятие получило убытки.

Максимальное значение запаса финансовой прочности имело место в июне 2014 года (556237). Важным показателем операционного анализа является коэффициент ЗФП к выручке.

Что касается изделий В и С, то динамика их точек безубыточности и запасов финансовой прочности схожи между собой.

По изделию В запас финансовой прочности всегда положителен, т.е. даже с выходом нового товара на рынке предприятие не понесло убытков. За все периоды предприятие способно было выдержать снижение выручки от реализации с 31 до 65%.

По изделию Сс ростом точки безубыточности растет запас финансовой прочности, который имеет положительное значение, что свидетельствует о наличии на предприятии резерва снижения выручки от реализации.

3.2 Анализ чувствительности прибыли и операционные рычаги (производственный рычаг)

Чувствительность прибыли и операционные рычаги (производственный рычаг)
Год	Показатель	Январь	Апрель	Июль	Октябрь
2010	Пр. рычаг		-0,968	1,88	2,105
2011	Пр. рычаг	1,783	1,455	1,547	1,43
2012	Пр. рычаг	1,528	1,464	4,016	1,569
2013	Пр. рычаг	1,267	1,154	1,179	1,167
2014	Пр. рычаг	1,248	1,248	1,189	1,17
2015	Пр. рычаг	1,114	1,141	1,156	1,17
2016	Пр. рычаг	1,142



Рисунок 12. «Доходный» операционный рычаг

Изменение структуры себестоимости и объема выпуска находится во взаимосвязи с доходами предприятия. Эта взаимосвязь характеризуется категорией производственноголевериджа. Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации порождает более сильное изменение прибыли.

Таким образом, сделаем определенные выводы, касающиеся нашего предприятия.

Необходимо отметить те месяцы, в которых сила воздействия операционного рычага была отрицательной, и это означает, что в данных периодах предприятие терпело убытки. Также можно заметить, что значение операционного рычага отрицательное, когда предприятие только начинает продавать новый продукт: апрель 2010 г. - начало продаж изделия А (-0,968).

Сила воздействия производственного левериджа показывает, сколько процентов изменения прибыли дает каждый процент изменения выручки. И чем больше постоянные издержки, тем сильнее действует рычаг, и наоборот. Рекомендуемыми значениями операционного рычага для нашего предприятия являются значения в диапазоне от 1,4 до 2, т.е. при увеличении выручки на 1% прибыль будет увеличиваться на 1,4-2%. Большинство значений входят в эти пределы, но не все. Следует помнить о том, что производственный рычаг генерирует предпринимательский риск, и чем выше сила воздействия производственного левериджа, тем выше этот риск.

Значение производственного рычага с января по июль 20112001 г., и с января по июль 2012 года превысило допустимый предел, что означает, что прибыль становилась более зависимой от выручки от реализации, следовательно предприятие несло большие риски, поскольку каждый процент снижения выручки мог привести к более сильному падению прибыли.



4. Анализ капитала

Цена капитала и финансовый рычаг
Год	Показатель	Январь	Апрель	Июль	Октябрь
2010	Фин. Рычаг		-66,65	70,21	23,05
2011	Фин. Рычаг	0	0	4,85	34,18
2012	Фин. Рычаг	13,33	0	0	0
2013	Фин. Рычаг	0	2,78	-5,1	36,33
2014	Фин. Рычаг	15,93	11,42	1,4	3,78
2015	Фин. Рычаг	0	0	0	0
2016	Фин. Рычаг	0

Рисунок 13. Финансовый рычаг

Финансовый рычаг характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение рентабельности собственного капитала. Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств.

ЭФР=(1 - ННП) х (ЭР - СРСП) х (ЗС / СС)

Отрицательное значение финансового рычага показывает, что при использовании заемных средств рентабельность собственного капитала снижается на величину финансового рычага. Положительное же значение финансового рычага говорит о том, что рентабельность собственных средств будет выше на величину финансового рычага при использовании кредитных ресурсов. В таблице представлены как положительные, так и отрицательные значения финансового рычага. Величина варьируется в зависимости от величины кредита, процентной ставке по нему, а также срока кредита.

Отрицательное значение ЭФР было в апреле 2010 г., рентабельность собственного капитала снизилась на 66,65%, но предприятие в этот период только выходило на рынок и без кредита не смогло бы начать производственную деятельность, поскольку испытывало дефицит денежных средств. В июле 2013 г. рентабельность собственного капитала снизилась на 5,1% из-за взятых кредитов, но предприятие вынуждено было пользоваться заемными средствами с целью поддержания производственных мощностей.

Наращивание заемных средств, как правило, сопровождается ростом средне расчётной ставки процента, а это ведет к сокращению дифференциала. Снижение дифференциала указывает, что риск банкира увеличивается. Банк поднимает ставку процента, и дифференциал может оказаться меньше нуля, тогда имеет место не приращение, а уменьшение рентабельности собственного капитала. Если новые заимствования приносят предприятию увеличение эффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно.

Так, максимальное значение финансового рычага наблюдалось в октябре 2013 года. При этом за счет взятия кредита предприятие смогло повысить рентабельность собственного капитала до значения 207,63, что на 71% превышает показатель предыдущего месяца.

Размещено на Allbest.ru