Прогнозирование банкротства на примере АО "КазАгроФинанс"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Прогнозирование банкротства на примере АО "КазАгроФинанс"

Введение

В течение последних лет макроэкономическая ситуация была весьма неблагоприятна для развития некоторых сегментов народного хозяйства. Так, в период кризиса количество предприятий-банкротов и предприятий с неустойчивым финансовым положением существенно увеличилось. Каждый участник экономического сообщества должен быть уверен в надежности и финансовой состоятельности своих партнеров, в противном случае любой имеет возможность использовать механизм банкротства как средство возврата долга неплатежеспособными партнерами. В связи с этим сегодня предприятиям необходимо уметь диагностировать и прогнозировать вероятность наступления банкротства. Прогнозирование банкротства в развитии предприятия способствует предупреждению финансовых кризисов, их преодолению и минимизации негативных последствий путем принятия оперативных и своевременных управленческих решений.

Интерес к данной проблеме оправдан, так как любое предприятие может столкнуться с проблемой неустойчивого финансового состояния, неплатежеспособностью, банкротством. Поэтому своевременное обнаружение признаков возможных финансовых затруднений в будущем дате шанс принять правильные управленческие решения во избежание несостоятельности. Все вышеизложенное определяет актуальность темы СРС.

Целью СРС является оценка финансового состояния АО «КазАгроФинанс» и определение вероятности банкротства в предприятии.

Объектом данной работы является финансово - хозяйственная деятельности АО «КазАгроФинанс».

Предметом исследования является вероятность банкротства предприятия.

При анализе использовались данные финансовой отчетности АО «КазАгроФинанс» за 2012 - 2014 гг.

Общая характеристика АО «КазАгроФинанс»

банкротство альтман таффлер

АО «КазАгроФинанс» - компания, являющаяся финансовым оператором реализации государственных программ по поддержке агропромышленного комплекса страны.

Уже более 13 лет компания четко выполняет поставленные Главой Государства задачи, путем обеспечения доступа сельскохозяйственных товаропроизводителей к финансовым средствам, а также к сельскохозяйственной технике и технологическому оборудованию на лизинговой основе.

АО «КазАгроФинанс» входит в состав группы компаний Национального управляющего холдинга «КазАгро» и при его непосредственном руководстве проводит масштабную работу по реализации своей деятельности в 13 филиалах и представительствах во всех областях Казахстана.

Компания была создана 28 декабря 1999 года в соответствии с постановлением Правительства Республики Казахстан от 24 ноября 1999 года № 1777 «О некоторых вопросах сельского хозяйства» для содействия в решении одной из главных проблем в сельском хозяйстве - обновление технического парка.

Структура активов и пассивов АО «КазАгроФинанс» за 2012 - 2014 годы представлены в таблицах 1 и 2.

Таблица 1. Структура активов АО «КазАгроФинанс» за 2012 - 2014 гг., в тыс. тг

Таблица 2. Структура пассивов АО «КазАгроФинанс» за 2012 - 2014 гг., в тыс. тг

Исходя из таблицы 1 видно, что доля внеоборотных активов в общей сумме активов значительно больше, чем оборотных активов (так в 2014 году процентное соотношение внеоборотных активов и оборотных активов составило 78 процентов и 22 процента соответственно).

По данным таблицы 2 видно, что доля капитала и доля обязательств в общей сумме пассивов компании варьируются от 45 до 55 процентов. Капитал по сравнению с обязательствами АО "КазАгроФинанс" имеет тенденцию к росту (в 2014 году капитал компании увеличился на 13 процентов по сравнению с показателем в 2012 году).

Также заметен рост баланса предприятия АО "КазАгроФинанс" с 2012 по 2014 годы (баланс компании увеличился по сравнению с 2012 годом на 10 процентов или на 14 979 318 тыс. тг в стоимостном выражении). Для самостоятельной работы также следует указать прибыль от продаж и чистую прибыль компании АО «КазАгроФинанс» за 2012 - 2014 годы.

Таблица 3. Выручка и чистая прибыль АО «КазАгроФинанс» за 2012 - 2014 гг., в тыс. тг

Исходя из таблицы 3 заметно, что прибыль от продаж и чистая прибыль компании АО «КазАгроФинанс» за 2012 - 2014 гг. не имеют определенной тенденции. Но прибыль от продаж в 2014 году по сравнению с 2012 годом возрос на 1 процент, а чистая прибыль - на 1,5 процента.

Прогнозирование банкротства на примере АО "КазАгроФинанс"

Современная экономическая наука имеет в своём арсенале большое количество разнообразных приёмов и методов прогнозирования финансовых показателей. Наиболее широкую известность получила модель Альтмана.

При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась почти за 20 лет, а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отработал 5 наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

Двухфакторная Z-модель Альтмана -- математическая формула, измеряющая степень риска банкротства каждой отдельной компании, разработанная в 1968 году.

В модели учитываемым фактором риска является возможность необеспечения заемных средств собственными в будущем периоде.

Z = ?0,3877 ? 1,0736Ктл + 0,0579Кзц,

где Ктл -- коэффициент текущей ликвидности;

Кзс -- коэффициент капитализации.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными и денежными средствами для ведения хозяйственной деятельности, своевременного погашения его срочных обязательств. Он рассчитывается по формуле:

Ктл =

Коэффициент капитализации - это показатель, сравнивающий размер долгосрочной кредиторской задолженности с совокупными источниками долгосрочного финансирования, включающими помимо долгосрочной кредиторской задолженности собственный капитал организации. Коэффициент капитализации позволяет оценить достаточность у организации источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала. Он рассчитывается по формуле:

Кзц =

Рассчитав коэффициент текущей ликвидности и коэффициент капитализации по данным финансовой отчетности компании АО «КазАгроФинанс» за 2012 - 2014 годы изобразим их в таблице 4.

Таблица 4. Коэффициенты для расчета двухфакторной Z-модели Альтмана, рассчитанные за 2012 - 2014 гг.

Формула: Z = ?0,3877 ? 1,0736Ктл + 0,0579Кзц

В 2012 году Z = ?0,3877 ? 1,0736 * 0,30162 + 0,0579 * 1 = - 0,006

В 2013 году Z = ?0,3877 ? 1,0736 * 0,6352 + 0,0579 * 0,8795 = 0,345

В 2014 году Z = ?0,3877 ? 1,0736 * 0,6306 + 0,0579 * 0,8014 = 0,336

Интерпретация результатов данной модели прогнозирования банкротства:

Z < 0 -- вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z;

Z = 0 -- вероятность банкротства равна 50%;

Z > 0 -- вероятность банкротства больше 50% и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z.

Таким образом в 2012 году вероятность банкротства компании АО «КазАгроФинанс» меньше или равно 50 %. На начало анализируемого периода финансовая ситуация в компании стабильна.

А в 2013 и в 2014 годах значение показателя Z по результатам прогноза больше нуля, что означает то, что вероятность банкротства АО «КазАгроФинанс» больше 50 %. Ситуация в анализируемой компании критична так, как вероятность наступления банкротства высока.

Для большей объективности финансовое состояние предприятия необходимо оценивать с помощью нескольких методов прогнозирования несостоятельности компаний.

При анализе банкротства одним из широко используемых методов является модель Таффлера. Британский ученый Таффлер предложил в 1977 году четырехфакторную модель, при разработке которой использовал следующий подход. При применении компьютерной техники на первой стадии вычисляются 80 отношений по данным обанкротившихся и платежеспособных компаний. Затем, используя статистический метод, известный как анализ многомерного дискриминанта, можно построить модель платежеспособности, определяя частные соотношения, которые наилучшим образом выделяют в группы компаний и их коэффициенты.

Такой выборочный подсчет соотношений является типичным для определения некоторых ключевых измерений деятельности компании, таких, как прибыльность, соответствие оборотного капитала, финансовый риск и ликвидность. Объединяя эти показатели и сводя их соответствующим образом воедино, модель платежеспособности воспроизводит точную картину финансового состояния предприятия. Типичная модель для анализа компаний, акции которых котируются на биржах, принимает форму:

Z=0,53x₁ +0,1Зх₂ +0,18х₃ +0,16x₄,

где х₁ - прибыль/краткосрочные обязательства;

х₂ - оборотные активы/сумма обязательств;

х₃ - краткосрочные обязательства/сумма активов;

х₄ - выручка/сумма активов.

Рассчитав необходимые показатели по данным финансовой отчетности компании АО «КазАгроФинанс» за 2012 - 2014 годы изобразим их в таблице 4.

Таблица 5. Показатели для прогноза банкротства по модели Таффлера, рассчитанные за 2012 - 2014 гг.

Формула: Z = 0,53Х₁ + 0,13Х₂ + 0,18Х₃ + 0,16Х₄.

В 2012 году Z = 0,53 * 2,43 + 0,13 * 0,254 + 0,18 * 0,524 + 0,16 * 1,005 = 1,575

В 2013 году Z = 0,53 * 3,108 + 0,13 * 0,512 + 0,18 * 0,424 + 0,16 * 0,196 = 1,822

В 2014 году Z = 0,53 * 3,006 + 0,13 * 0,500 + 0,18 * 0,406 + 0,16 * 1,023 = 1,895

Интерпретация результатов данной модели прогнозирования банкротства:

Z > 0,3 -- малая вероятность банкротства;

Z < 0,2 -- высокая вероятность банкротства.

Следовательно, проведя анализ по модели Таффлера, мы получили следующие результаты. С 2012 по 2014 годы показатель Z больше 0,3, что означает, что вероятность банкротства компании АО «КазАгроФинанс» малая.

Заключение

Таким образом, по полученным результатам двух моделей, которые позволяют проводить финансовый анализ банкротства, мы получили разные результаты:

Ш по двухфакторной Z-модели Альтмана на конец анализируемого периода вероятность несостоятельности компании высока, то есть более чем 50 процентов;

Ш по модели Таффлера в течение всего анализируемого периода вероятность банкротства компании АО «КазАгроФинанс» малая.

Следует отметить что для полного и достоверного прогноза банкротства на предприятии необходимо проводить финансовый анализ по множеству моделей.

По полученным итогам финансового анализа банкротства компании АО «КазАгроФинанс» общим итогом является следующее: в 2012 году существует возможность наступления банкротства в компании, но ситуация в предприятии в последующие периоды деятельности остается стабильной, без вероятности наступления несостоятельности.

Размещено на Allbest.ru