Анализ хозяйственной деятельности ОАО "Петро-Казахстан ИНК"

Размещено на http://www.allbest.ru/

1

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

Казахский национальный технический университет

имени К.И. Сатпаева

Кафедра экономики и управления минеральными ресурсами

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

Тема: «Анализ хозяйственной деятельности ОАО «Петро-Казахстан ИНК»

Алматы, 2005

Аннотация

В данном проекте была обоснована актуальность темы и научно-практическое значение. Был проведен анализ производственно хозяйственной деятельности предприятия и выполнен расчет финансовых коэффициентов. Объектом исследования является ОАО «Петро-Казахстан ИНК».

Содержание

Введение

1. Детализированный анализ финансового состояния

1.1 Основные показатели, использующиеся при расчете финансовых коэффициентов

1.2 Формирование аналитического баланса

1.3 Оценка и анализ экономического потенциала

1.4 Движение основных средств

1.5 Материально-производственные запасы и источники их формирования

1.6 Анализ финансового положения

1.6.1 Показатели финансовой устойчивости

1.7 Оценка эффективности предприятия

1.8 Показатели оборачиваемости

1.9 Показатели рентабельности производства

1.10 Расчет индекса кредитоспособности

1.11 Анализ финансовых результатов

1.12 Факторный анализ фирмы «Дюпон»

2. Кривая Лаффера

3. Проектирование и обоснования конструкции скважины

Заключение

Список литературы

финансовый устойчивость рентабельность кредитоспособность

Введение

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность.

Резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования деятельных средств.

Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.

В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т.е., для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние ОАО «Петро-Казахстан ИНК», выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами.

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности;

характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств и их оборачиваемости, выявление проблем;

характеристика источников средств предприятия: собственных и заемных;

оценка финансовой устойчивости;

расчет коэффициентов ликвидности;

анализ прибыли и рентабельности;

разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности.

Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность ОАО «Петро-Казахстан ИНК», за 2002 - 2003 годы, а именно:

бухгалтерский баланс (форма №1 по ОКУД);

приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5 по ОКУД);

отчет о результатах финансово-хозяйственной деятельности (форма №2 по ОКУД);

отчет о движении денежных средств (форма №3 по ОКУД).

Объектом исследования является ОАО «Петро-Казахстан ИНК». Предмет анализа - финансовые процессы предприятия и конечные производственно-хозяйственные результаты его деятельности.

При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы:

горизонтальный и вертикальный анализы;

анализ коэффициентов;

сравнительный анализ;

анализ на основе балансовых моделей.

Основные подходы к финансовому анализу

Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

экспресс-анализ финансового состояния;

детализированный анализ финансового состояния.

Экспресс-анализ финансового состояния

Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалистов.

Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и предложений, реквизитов и подписей; проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условие работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественное изменение в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс-анализе. Его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (таблица 1).

В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по вышеизложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Детализированный анализ финансового состояния

Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

Таблица 1

Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа

Направления анализа	Показатели
Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования
Оценка имущественного положения	1) Величина основных средств и их доля в общей сумме активов 2) Коэффициент износа основных средств 3) Общая сумма хозяйственных средств, находя- щихся в распоряжении предприятия
Оценка финансового положения	Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников 2) Коэффициент покрытия (общий) Доля собственных оборотных средств в общей их сумме Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников 5) Коэффициент покрытия запасов
Наличие «больных» статей в отчет- ности	1) Убытки Ссуды и займы, не погашенные в срок 3) Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность 4)Векселя выданные (полученные), просроченные
Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности
Оценка прибыльности	1) Прибыль 2) Рентабельность общая 3) Рентабельности основной деятельности
Оценка динамичности	Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала 2) Оборачиваемость активов 3) Продолжительность операционного и финансового цикла Коэффициент погашаемости дебитор- ской задолженности
Оценка эффективности использования экономи- ческого потенциала	Рентабельность авансированного капитала Рентабельность собственного капитала

А.К. Ерали предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:

1) Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования:

Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;

Выявление «больных статей отчетности».

2) Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования:

Оценка имущественного положения;

Построение аналитического баланса - нетто;

Вертикальный анализ баланса;

Горизонтальный анализ баланса;

Анализ качественных сдвигов в имущественном положении;

Оценка финансового положения;

Оценка ликвидности;

Оценка финансовой устойчивости;

3) Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования:

Оценка основной деятельности;

Анализ рентабельности;

Оценка положения на рынке ценных бумаг.

Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую А.К. Ерали и А.С. Баймукановым в учебнике «Производственный менеджмент».

Движение любых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности.

Характеристику финансового состояния А.К. Ерали и А.С. Баймуканов предлагают провести по следующей схеме:

анализ доходности (рентабельности);

анализ финансовой устойчивости;

анализ кредитоспособности;

анализ использования капитала;

анализ уровня самофинансирования;

анализ валютной самоокупаемости.

Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли или доходов. Относительный показатель - уровень рентабельности.

Рентабельность представляет собой доходность или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.

В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы их определяющие.

Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, ИМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считают А.К. Ерали и А.С. Баймуканов, является правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния по вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;

динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

наличия собственных оборотных средств;

кредиторской задолженности;

наличия и структуры оборотных средств;

дебиторской задолженности;

платежеспособности.

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым положением и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются: норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств.

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) тенге вложенного капитала.

Эффективность капитала - это комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и ИМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям:

1) Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период.

2) Эффективность использования капиталов в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и ИМА. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования:

Кс =	П+А (1)
	К+З

где П - прибыль, направляемая в фонд накопления;

А - амортизационные отчисления;

К - заемные средства;

З - кредиторская задолженность и другие привлеченные средства.

Однако, хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент дополняющий самофинансирование.

Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.

Следующий источник по рассматриваемой проблеме это учебное пособие под редакцией А.К. Ерали «Экономико-управленческие ситуации на предприятии». Автор особое внимание уделяет специфическим методам анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчеты финансовых коэффициентов.

Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по А.К. Ерали, являются:

коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности, чистый оборотный капитал);

коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально-производственных запасов и длительность операционного цикла);

коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);

коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);

коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).

Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.

Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующее кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага:

ЭФР = 2/3 (ЭР - СРСП) * ЗС/СС (2)

где ЭР - экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до выплаты процентов и налогов к активам:

т.е. Пб	* 100%
А

СРСП - среднерассчетная ставка процента;

т.е. - i бр;

ЗС - заемные средства;

СС - собственные средства.

То есть, для того чтобы повысить рентабельность собственных средств, предприятие должно регулировать соотношение собственных и заемных средств.

Большое внимание А.К. Ерали уделяет операционному анализу, называемому также анализом «издержки-объем-прибыль», отражающим зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства и сбыта.

Ключевыми элементами операционного анализа служит:

операционный рычаг;

порог рентабельности;

запас финансовой прочности.

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли.

Порог рентабельности - это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства - ниже этого количества предприятию производить не выгодно. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.

Запас финансовой прочности составляет разницу между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности.

Так как в данной работе не используются элементы операционного анализа, то нет смысла более подробно останавливаться на выше описанном методе.

1. Детализированный анализ финансового состояния

Цель анализа: подробная характеристика имущественного и финансового положения ОАО «Петро-Казахстан ИНК», результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде (2002-2003 гг.), а также возможностей развития на перспективу.

В общем виде программа проведения углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности выглядит следующим образом:

1. Построение аналитического баланса - нетто;

2. Оценка и анализ экономического потенциала

а) Оценка имущественного положения и структуры капитала;

б) Анализ финансового положения;

в) Оценка ликвидности;

г) Оценка финансовой устойчивости.

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности

а) Анализ оборачиваемости;

б) Анализ рентабельности.

4. Расчет индекса кредитоспособности.

1.1 Основные показатели, использующиеся при расчете финансовых коэффициентов

Активы - это стоимость средств, которыми владеет предприятие.

Текущие активы - это средства, предназначенные для краткосрочного использования и обращаемые в денежную наличность в течение хозяйственного цикла, не превышающего год.

Ликвидные активы - это активы, которые можно быстро превратить в денежные средства. Прежде всего, это товары отгруженные, дебиторская задолженность, денежные средства.

Материально-производственные запасы - активы, занимающие промежуточное положение между легко реализуемыми активами и недвижимыми средствами. Прежде всего, это материалы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для реализации.

Недвижимость - активы, предназначенные для сравнительно долгосрочного использования в производственной деятельности предприятия (более одного года).

Реальные активы - это остаток основных средств (за вычетом износа), производственные запасы, незавершенное производство, МБП.

Пассивы - это обязательства (заемные средства) предприятия по оплате и собственный капитал.

Собственный капитал - это стоимость активов, принадлежащих собственникам предприятия (акционерам), поэтому собственный капитал иногда называют еще акционерным капиталом.

Собственный капитал равен - активы минус обязательства.

Чистые активы - это активы минус обязательства.

Чистые ликвидные активы равны - ликвидные активы минус краткосрочные обязательства.

Собственные текущие активы равны - текущие активы минус краткосрочные обязательства.

Основные показатели, использующиеся при расчете финансовых коэффициентов, представлены в таблице 2.

Таблица 2

Показатели для расчета финансовых коэффициентов (долл.)

ПОКАЗАТЕЛИ	ВЕЛИЧИНА
	На начало года	На конец года
Текущие активы	7237616	5993277
Ликвидные активы	5008682	4203286
Денежные средства и краткосроч- ные финансовые вложения	69681	727003
Материально-производственные запасы	2228934	1789991
Недвижимость или иммобилизованные средства	14450035	11722057
Общая сумма капитала	21687651	17715330
Реальные активы	9865959	9057559
Обязательства	9546787	3409730
Долгосрочные	654506	10009
Краткосрочные	8892281	3399721
Собственный капитал	12140864	14056450
Чистые ликвидные активы	38883599	803565
Собственные оборотные средства	165466	2593556

1.2 Формирование аналитического баланса

Анализ финансового состояния должен проводиться на основе баланса-нетто, очищенного от регулирующих статей.

Уплотненный аналитический баланс, составленный на основе данных формы №2 и с учетом вышеперечисленных процедур, представлен в таблице 3.

Таблица 3

Уплотненный аналитический баланс (млн. долл.)

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года
Ликвидные активы	4203286	5008682	Краткосрочные обязательства	3399721	8892287
Материально- произв-ные запасы	1789991	2228934	Долгосрочные обязательства	10009	654506
Недвижимое имущество	11722053	14450035	Собственный капитал	140056450	12140864
Баланс	17715330	21687651	Баланс		21687651

Таблица 4 представляет собой уплотненный баланс-нетто.

Таблица 4

Уплотненный баланс-нетто (млн. долл.)

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На нач. года	На конец года
I. Основные ср-ва и прочие внеобо- ротные активы 1)Основные ср-ва и кап. вложения	10700369	13112801	I.Собственный капитал 1)Фонд собств. средств	171975	171975
2)Долгосрочные финансовые вложения	106377	299404	2)Нераспреде- ленная прибыль	7284952	5370906
3)Прочие внеоборотные активы	915307	103783	3)Прочие источ- ники собственн. средств	6599523	6697983
Итого:	11722053	14450035	Итого:	14056480	12140864
II. Текущие активы			II.Привлеченный капитал
1) Денежные ср-ва	727003	69681	1)Текущие обя- зательства, в том числе кредиты банка	3399721	8892281
2) Расчеты с дебиторами	3476283	4939001	2)Долгосрочные обязательства	10009	654506
Запасы и затраты	1789991	2228934
4) Краткосрочные финансовые вложения
5) Прочие активы
Итого:	5993277	7237616	Итого:	3409730	9546787
Баланс	17715530	21687651	Баланс	17715330	21687651

1.3 Оценка и анализ экономического потенциала

Финансовое положение предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевают постоянные изменения. Характеристику о качественных изменениях в структуре средств и их источников можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Как правило, показатели структуры рассчитываются в процентах к валюте баланса.

Относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно затрудняют сопоставление абсолютных показателей в динамике. В таблице 5 приведено структурное представление уплотненного баланса-нетто.

Таблица 5

Структурное представление уплотненного баланса-нетто (вертикальный анализ)

Статья	На начало года (млн. долл.)	На конец года (млн. долл.)	Изменения
			Долл.	%
Активы I. Внеоборотные активы. Основные средства и капитоловложения	10700369	13112801	2412432	22,5
Долгосрочные финансовые вложения	106377	299404	193027	181,5
Прочие внеоборотные активы	915307	1037830	122523	13,4
Активы Итого по разделу I.	11722053	14450035	2727982	23,3
II. Текущие активы. Запасы и затраты	1789991	2228934	438943	24,5
Дебиторская задолженность	3476283	4939001	1462718	42,1
Денежные средства	727003	69681	657322	90,4
Прочие текущие активы
Итого по разделу II.	5993277	7237616	1244339	20,8
Всего активов	17715330	21687651	3972321	22,4
Пассивы I. Собственный капитал Фонд собственных ср-в Нераспределенная прибыль	171975 7884952	171975 5370906	0 1914046	0 26,3
Прочие источники собственных средств	6599523	6597983	1540	0,02
Пассивы Итого по разделу I.	14056450	12140864	1915586	13,6
II.Привлеченный капитал Текущие обязательства в т.ч. кредиты банков	3399721	8892281	5992516	161,6
Долгосрочные обязательства	259159	654505	395347	152,5
Итого по разделу II.	3658880	9546787	5887907	160,9
Всего источников	17715330	21687651	3972321	22,4

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

В условиях инфляции ценность результатов горизонтального анализа снижается. Горизонтальный анализ уплотненного баланса-нетто приведен в таблице 6.

Таблица 6

Горизонтальный анализ уплотненного баланса-нетто

Статья	На начало 2002 года	На начало 2003 года
	Млн. дол.	% к валюте	Млн. дол.	% к валюте
Активы I. Внеоборотные активы Основные средства и кап. вложения	10700369	60,4	13112801	60,5
Долгосрочные финансовые вложения	106377	0,6	299404	1,4
3. Прочие внеоборотные активы	915307	5,2	1037830	4,8
Итого по разделу I.	11722053	66,2	14450035	66,6
II. Текущие активы 1. Запасы и затраты	1789991	10,1	2228934	10,3
2.Дебиторская задолженность	3476283	19,6	493900	22,8
3. Денежные средства	727003	4,1	69681	0,3
4.Прочие текущие активы
Итого по разделу II.	5993277	33,8	7237616	33,4
Всего активов	17715330	100	21687651	100
Пассивы I. Собственный капитал Фонд собственных ресурсов	171975	1,0	175975	0,8
Нераспределенная прибыль	1284952	41,1	5370906	24,8
3. Прочие источники собственных средств	6599523	37,3	6597983	30,4
Итого по разделу I.	14056450	79,3	12140864	56,0
II. Привлеченный капитал 1.Текушие обязательства в т.ч. кредиты банка	3399721	19,2	8892281	41,0
Долгосрочные обязательства	259159	1,5	654506	3,0
Итого по разделу II.	3658880	20,7	9546787	44,0
Всего источников	17715330	100	21687651	100

На основе представленного анализа - за период с 01.01.02г. по 01.01.03г. видно:

увеличение объема ОС на 2727982 млн. дол., что является положительным фактором в деятельности ОАО, свидетельствующем о расширении масштабов производства;

увеличение производительных запасов более чем в 2,5 раза, что говорит о планах ОАО на расширение своей деятельности;

уменьшение размера денежных средств на 657322 млн. дол.., что свидетельствует о стремлении руководства ОАО не допустить иммобилизации денежных средств на расчетных счетах;

увеличение дебиторской задолженности на 1462718 млн. дол., что говорит о некачественной работе ОАО по взысканию задолженностей;

резкое сокращение фонда собственных средств (отрицательный фактор) почти на 2 млрд. долл.

увеличение кредиторской задолженности более чем в 2,5 раза, что также является отрицательным фактором в деятельности ОАО.

В целом следует отметить увеличение значения валюты баланса (т.е. величины переменного капитала) в 1,2 раза, что составляет 3972321 млн. долл.

Активы (имущество) предприятия увеличились на 3972321 млн. долл., т.е. на 22,4%. Рост активов произошел за счет увеличения ОС, инвестиций в совместно контролируемые предприятия, величина которых возросла почти в 3 раза, а также за счет расширения производственных запасов на 24,5% и роста дебиторской задолженности до уровня 494300 млн. долл., что составило 42,1%.

Как отрицательную тенденцию, стоит рассматривать сокращение денежных средств на расчетном счете, которые были использованы на покрытие внеоборотных активов. Существенных изменений в структуре активов не произошло. Действительно, если в начале анализируемого периода 66,2% стоимости имущества приходилось на основные фонды и 33,8% на мобильную часть активов - оборотные средства, то за отчетный год удельный вес основных средств возрос лишь до 66,6%, а оборотных средств снижен до 33,4%.

Пассивная часть баланса показывает, что снижение размера собственного капитала ОАО произошло в основном за счет снижения нераспределенной прибыли. Действительно, за рассмотренный период, предприятие имеет отрицательные итоги деятельности (прибыль составила 1086881 млн. дол.).

Следует обратить внимание на состав заемных средств, за рассмотренный период произошел значительный рост кредиторской задолженности (увеличение составило 5887907 млн. дол. или 160,9%).

Поскольку собственных источников финансирования оказалось недостаточно, предприятие было вынуждено дополнительно брать в банках долгосрочный заемный кредит.

Структура источников на начало года была нетипичной - большой удельный вес имел собственный капитал (79,3%). Однако к концу года картина резко изменилась. Доля собственного капитала снизилась до 56%. Все собственные средства были направлены на покрытие основных фондов: строительство зданий, увеличение запасов оборудования, вложение в другие предприятия. Вместе с тем, резко возросли краткосрочные обязательства. Их доля в общей сумме источников к концу года составила 41% против 19,2% в начале. В результате ОАО практически лишилось собственных оборотных средств.

На практике нередко объединяют горизонтальный и вертикальный анализы, т.е. строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру средств предприятия и их источников, так и динамику отдельных ее показателей. Это видно в таблице 7.

Таблица 7

Структура имущества предприятия

Активы	На нач. года (млн. дол)	% к валюте	На конец года (млн. дол)	% к валюте	Изменения (млн. дол.)	Изме- нения (раз)
I.Основные ср-ва и прочие в/обор. активы, всего:	11722053	66,2	14450035	66,6	2727982	1,2
в том числе: 1.Основн. ср.ва и кап. вложения	10700369	60,4	13112801	60,5	2412432	1,2
2. Долгоср. фин. вложения	106377	0,6	299404	1,4	193027	2,8
3.Прочие в/обор. активы	915307	5,2	1037830	4,8	122523	1,1
II.Текущие активы, Всего:	5993277	33,8	7237616	33,4	1244339	1,2
В том числе: 1.Произв-е запасы	845261	4,8	2204828	10,2	1359567	2,6
2. Готовая продукция	944730	5,3	24106	0,1	920624	0,03
3. Дебиторская задолженность	3476283	19,6	4938001	22,8	1462718	1,4
4. Денежные ср-ва	727003	4,1	69681	0,3	657322	0,1
Пассив
Собственный капитал, всего в т.ч.:	14056450	79,3	12140864	56,0	1915586	0,9
1. Фонд собств-х средств	171975	1,0	171975	0,8	0	1,0
2. Нераспределенн. прибыль	7284952	41,1	5370906	24,8	1914046	0,7
3.Прочие источни- ки собств. средств	6599523	37,2	6597983	30,4	1540	1,0
II.Привлеченный капитал, всего:	3658880	20,7	9546787	44,0	5887907	2,6
В том числе: 1. Текущие обязательства	3399721	19,2	8892281	41,0	5492560	2,6
2. Долгосрочные обязательства	259159	1,5	654506	3,0	395347	2,5
Валюта баланса	17715330	100	21687651	100	3972321	1,2

1.4 Движение основных средств

Качественная характеристика основных средств может быть охарактеризована следующими показателями:

Доля активной части основных средств. К ним относятся: машины, оборудование, транспортные средства, а в нефтедобывающей промышленности еще и часть сооружений.

Коэффициент износа. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, списанных на затраты в предшествующих периодах. Дополнением этого показателя до 100% является коэффициент годности.

Коэффициент обновления. Показывает - какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

Коэффициент выбытия. Показывает - какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

Таблица 8

Движение основных средств

Показатели	Остаток на начало года	Поступило	Выбыло	Остаток на конец года	Темп измене- ния %
Первоначальная стоимость основных средств (млн. дол)	8862117	4482391	1286519	12057989	136
В том числе активная часть (млн. дол.)	7107418	3387785	800580	9694623	136,4
Остаточная стоимость ОС, млн. дол.	7267568	2598391		9865959	135,8
Доля активной части ОС, %	80,2			80,4
Коэффициент годности, %	82			81,9
Коэффициент износа, %	18			18,1
Коэффициент обновления, %				37,2
Коэффициент выбытия, %				10,7

Приведенные данные показывают, что за истекший период, доля активной части основных средств возросла очень незначительно и составила 80,4%, на конец года основные средства еще не изношены 18%. Тем не менее, обновление основных средств происходило высокими темпами 37,2%, причем более интенсивно, чем выбытие основных средств, что привело к их увеличению на 36%.

1.5 Материально-производственные запасы и источники их формирования

После общей характеристики имущественного положения и структуры капитала, следующим шагом в анализе является исследование абсолютных показателей, отражающих сущность финансовой устойчивости предприятия.

Смысл этой работы - проверить какие источники средств, и в каком объеме они используются для покрытия активов.

Одним из этих источников является собственный оборотный капитал.

Собственный оборотный капитал, иначе собственные оборотные средства (СОС), рассчитывается двумя способами:

Способ первый:

СОС = собственный капитал + долгосрочные обязательства - внеоборотные активы.

На начало года:

СОС = 14056450+259159-11722053=2593556

На конец года:

СОС = 12140864+654506-14450035= -1654665

Способ второй:

СОС = текущие активы - текущие обязательства.

На начало года:

СОС = 5993277-3399721=2593556

На конец года:

СОС = 7237616-8892281= -1654662

Материально- производственные запасы (МПЗ), кроме того, могут формироваться за счет краткосрочных кредитов банков и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям.

Источники формирования запасов (ИФЗ) равны - собственные оборотные средства плюс краткосрочные кредиты банков и займы плюс расчеты с кредиторами по товарным операциям.

Расчеты с кредиторами по товарным операциям:

кредиторская задолженность поставщиков и подрядчиков;

векселя к уплате;

авансы полученные;

Состояние обеспеченности МПЗ источниками средств для их покрытия представлено в таблице 9.

Таблица 9

МПЗ и источники их формирования

Наименование показателя	Значение (млн. долл.)
	По состоянию
	На начало года	На конец года
1. МПЗ	1789991	2228934
2. СОС	2593556	-1654665
3. ИФЗ	3525521	-505224

Комментарии: в начале года МПЗ была меньше СОС. Это говорит об абсолютной финансовой устойчивости, когда все запасы полностью покрываются СОС, т.е., предприятия не зависит от внешних кредиторов.

Такая ситуация встречается редко. Вряд ли ее можно считать идеальной, так как руководство не умеет или не имеет возможности использовать источники средств для основной деятельности.

Конец года характеризуется ситуацией МПЗ > ИФЗ. Это говорит о неустойчивом финансовом положении: предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нормальными», то есть обоснованными. Это привело к увеличению кредиторской задолженности по оплате труда, социальному страхованию, перед бюджетом и другое.

Для улучшения финансового положения следует осуществить мероприятия по повышению ликвидности МПЗ.

Поскольку спрос на нефть и нефтепродукты оставался на достаточно высоком уровне, то предприятию удалось обеспечить высокий уровень реализации готовой продукции (запасы ГП к концу года сократились почти в 40 раз).

Однако, предприятию не удалось провести правильный расчет потребности в сырье, материалах, что привело к увеличению производственных запасов более чем в 2,5 раза. В связи с этим необходимо установить объем и состав испорченных и неходовых материалов и при необходимости их списание.

1.6 Анализ финансового положения

Финансовое положение предприятия характеризуется двумя группами показателей:

а) Показатели ликвидности;

б) показатели финансовой устойчивости.

Показатели ликвидности

Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы. Показатели ликвидности представлены в таблице 10.

Таблица 10

Показатели ликвидности

Показатель	Назначение	Формула расчета	Значение	Рекоменд критерий
			На нач. года	На конец года
1.Коэффициент общей ликвидности	Отражает доста- точно ли у предпри- ятия ср.-в для погашения краткоср-х обяз-в	Текущие активы/ краткосрочные обязательства	1,8	0,8	>2,0
2.Коэффициент быстрой ликвидности	Показывает какая часть ТО может быть погашена не только за счет имеющихся ср-в, но и ожидаемых поступлений	Ликвидные активы/ краткосрочные обязательства	1,2	0,6	>1,0
3.Коэффициент абсолютной ликвидности	Показывает какая часть кр/срочных обязат-ств может быть погашена немедленно	(Денежные ср.ва+кр/срочн. финансовые вложения)/ краткосрочные обязательства	0,2	0,008	> 0,2

Рассчитанные показатели свидетельствуют о стабильном положении предприятия (все коэффициенты лежат в пределах рекомендуемых значений). Конец рассматриваемого периода характеризуется утратой ликвидности. Предприятие не имеет денежных средств для оплаты краткосрочных обязательств. Даже при условии поступления денег по дебиторской задолженности предприятие, может быть, рассчитается с кредиторами лишь на 60%. Предприятие может погасить краткосрочные обязательства даже в случае реализации МПЗ. Поэтому часть долгов предприятия вынуждено будет покрывать частью недвижимого имущества.

1.6.1 Показатели финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств и определяется системой показателей, которые можно разделить на две группы: показатели, характеризующие состояние оборотных средств, и показатели, определяющие состояние основных средств. Показатели отражены в таблице 11.

Таблица 11

Сводная таблица показателей финансовой устойчивости

Характеризующие соотношения собственных заемных средств
Показатель	Назначение	Формула расчета	Значение	Рекомен-дуемый критерий
			На нач. года	На конец года
1.Коэффициент автономии	Показывает на сколько предпр-е независимо от заемного капитала	Собственн. капитал/ общая Ї капитала	0,8	0,6	> 0,5
2.Коэффициент заемных средств	Показывает каких ср-в у предпр-я больше, заемных или собственных	Обязательства/ собственный капитал	0,2	0,7
3.Коэффициент покрытия инвестиций	Характеризует долю собственного капитала и долго-срочных обязат-тв в общей Ї активов предприятия	(Собственный капитал+долго-срочн. обязат- ства/общая Ї капитала	0,8	0,6	~ 0,9
4.Коэффициент независимости	Обратный коэфф-ту автономии	Общая сумма капитала/собственный капитал	1,3	1,8
Характеризующие состояния оборотных средств
Показатель	Назначение	Формула расчета	Значение	Рекомен- дуемый критерий
			На нач. года	На конец года
1.Коэффициент обеспеченности текущ. активов собственными ОБС	Показывает какая часть ОБС предпр-я была сформир-на за счет собствен-го капитала	СОС/текущие активы	0,4		> 0,1
2.Коэффициент обеспеченности МПЗ собств-ми ОБС	Показывает в ка- кой мере МПЗ покрыты собств-ми ОБС	СОС/МПЗ	1,4		> 0,5
3.Коэффициент соотношения МПЗ и собств-х ОБС	Обратный показатель обеспеченности МПЗ	МПЗ/СОС	0,7		>1<2
4.Коэффициент маневренности собственного капитала	Показывает, какая часть собствен-х ср-в находится в мобильной форме	СОС/собственн. капитал	0,2
5.Коэффициент маневренности функционально-го капитала	Характеризует ту часть СОС, кот-я имеет абсолютную ликвидность	(Денеж. ср-ва+ краткоср. фин. вложения) / СОС	0,3
Характеризующие состояния основных средств
Показатель	Назначение	Формула расчета	Значение	Рекомен- дуемый критерий
			На нач. года	На конец года
1.Индекс постоянного актива	Характеризует долю ОС и внеобо-ротных активов в источниках собств. средств	Недвижимость/ Источники собств. средств	0,8	1,2
2.Коэффициент реальной стоимости имущества	Определяет какую долю в стоимости имущества предпр-я состав-ляют ср-ва производства	Реальные активы/ общая Ї капитала	0,5	0,6	> 0,5
3.Коэффициент накопления амортизации	Определяет долю накопленного из-носа в общей Ї первонача-льной стоимости ОС	Износ/ первоначальная стоимость	0,18	0,18	<0,25
4.Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости	Устанавливает во сколько раз ст-сть текущих активов превы-шает стоимость недвижимого имущества	Текущ. активы/ недвижимость	0,5	0,5

Таблица 11 свидетельствует о неразумном управлении предприятия собственным капиталом. Действительно, доля собственных средств в общей сумме, авансированных предприятием, снизилась с 80% на начало года до 60% на конец. Рост показателя финансовой зависимости (с 1,5 на начало года до 1,8 до конца) означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Более часта степень зависимости предприятия от заемных средств, которая выражается в коэффициенте соотношения заемных и собственных средств. В наших расчетах коэффициент соотношения заемных и собственных средств составил 0,2 и 0,7 (соответственно на начала и на конец года), что полностью соответствует с ранее рассмотренными показателями финансовой устойчивости. Рассчитанный коэффициент покрытия инвестиций из-за незначительной величины долгосрочных заемных средств оставался на уровне коэффициента автономии, т.е. их значение на начало года равнялось 0,8 и на конец года 0,6.

Поскольку к концу рассматриваемого периода предприятие полностью лишилось собственных оборотных средств (СОС = 1654665 тыс. тг.), то показатели, характеризующие состояние оборотных средств, представляется возможным рассчитать на начало года. Расчет показывает, что за счет собственного капитала было сформировано 40% оборотных средств предприятия, т.е. показатель обеспеченности текущих активов превысил свое нормативное значение. МПЗ полностью покрывается собственными источниками и не нуждается в привлечении заемных средств. Значение коэффициента маневренности равен 0,2, это говорит о том, что 20% СОС предприятия находится в мобильной форме, позволяющее относительно свободно маневрировать этими средствами. В форме денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг находится 30% СОС.

Отсутствие собственных оборотных средств - это проблема типичная для многих предприятий. С позиции реальной рыночной экономики такое положение не устроило бы инвесторов и кредиторов.

Следующая группа показателей характеризует состояние основных средств. Они вполне удовлетворительны, значение индекса постоянного актива очень высокое: 0,8 на начало и 1,2 на конец года. Однако, такое высокое значение показателя объясняется тем фактором, что у предприятия практически отсутствует СОС. Уровень производственного потенциала, характеризуемый коэффициентом реальной стабильности имущества, к концу года повысился (с 0,5 до 0,6). Сама стабильность реальных активов возросла на 23%. Объясняется это тем, что в текущем году в 2,6 раза возросли объемы товаров на складе и дебиторская задолженность. И как следствие, их доля в общей сумме активов возросла, а доля стоимости реальных активов понизилась.

Низкое значение коэффициента накопления амортизации говорит о том, что руководство предприятия заботится о будущем и принимает активные меры по техническому перевооружению основных фондов.

1.7 Оценка эффективности предприятия

Для оценки финансового состояния предприятия необходимо провести анализ, который позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К показателям, характеризующим эффективность производства, относятся коэффициенты оборачиваемости, рентабельности и производительности.

1.8 Показатели оборачиваемости

Показатели оборачиваемости показывают, сколько раз в год «оборачиваются» те или иные активы предприятия. Обратная величина, умноженная на 360 дней, указывает на продолжительность одного оборота этих активов.

Расчет и характеристика изменения оборачиваемости оборотных средств по сравнению с предыдущим периодом даны в таблице 12.

Таблица 12

Динамика показателей оборачиваемости оборотных средств

Наименование показателя	2002г.	2003г.	Отклонение (+, - )
1. Чистый объем реализации (млн. дол.)	13302718	16910338	+3607620
2. Среднегодовая стоимость текущих активов (млн. дол)	4557518,5	6615446,5	+2057928
3. Оборачиваемость текущих активов (раз)	2,919	2,556	- 0,363
4. Продолжительность оборота текущих активов (дн.)	123,3	140,8	+17,5

Данные таблицы 12 свидетельствует об ухудшении финансового положения. По сравнению с предыдущим годом, продолжительность оборота увеличилась ан 17,5 дней, что привела к оттоку денежных средств.

Для поддержания нормальной производственной деятельности (хотя бы уровня прошлого года) предприятие вынуждено было привлекать дополнительный капитал в размере: 16910338: 360 · (140,8 - 123,3) = 822030 тыс. тг.

Для выявления причин снижения общей оборачиваемости текущих активов следует проанализировать изменения в скорости и периоде оборота основных видов оборотных средств (производственных запасов, готовой продукции и дебиторской задолженности).

Показатели оборачиваемости материально-производственных запасов представлены в таблице 13.

Таблица 13

Оценка состояния оборачиваемости МПЗ

Показатель	Значение	Отклонения
	За 2002г.	За 2003г.
Среднегодовые МПЗ, из них: производственные запасы; готовая продукция	958856,5 683536 275320,5	2009462,5 1525044,5 484418	+1050606 +841508,5 +209097,5
Себестоимость реализованной продукции:	6828589	9138548	+2309959
Оборачиваемость МПЗ, из них: производственные запасы; готовая продукция	7,122 10,0 24,802	4,548 6,0 18,865	- 2,574 - 4,0 - 5,937
Срок хранения, из них: - производственные запасы; - готовая продукция	50,6 36,0 14,5	79,2 60 19,1	+28,6 24 +4,6

Данные таблицы 13 свидетельствуют о замедлении оборачиваемости МПЗ. Для нашего предприятия повышение оборачиваемости было бы особенно актуально, поскольку оно имеет большую задолженность. Однако, накапливание запасов на предприятии привело к увеличению срока хранения МПЗ на 28,6 дня, в том числе производственных запасов на 24 дня, а готовой продукции на 4,6 дня.

Подобная ситуация становится все более распространенной в условиях разрыва хозяйственных связей и инфляции. Опасаясь информации, предприятие вкладывает временно свободные средства в запасы материалов. Кроме того, накапливание запасов позволяет снизить риск не поставки сырья и материалов, необходимых для осуществления производственного процесса предприятия.

Заключительным этапом анализа оборачиваемости текущих активов должна стать оценка оборачиваемости кредиторской задолженности:

К оборота =	16910338	= 5,407 раза
	3127335

К оборота дебиторской задолженности	=	Объем реализации_________
		Среднегодовая величина дебиторской задолженности

Продолжительность срок, необходимого для получения предприятием долгов за реализованную продукцию (срок товарного кредита), определяется как величина обратная показателю дебиторской задолженности, умноженная на 360 дней.

В нашем случае срок товарного кредита будет равен:

360: 5,407 = 66,6 дней.

Это подтверждает ранее сделанный вывод о неудовлетворительной работе предприятия по взысканию задолженности.

Для управления процесса изменения дебиторской задолженности необходимо:

контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

по возможности заключать договора на поставку сырой нефти с большим числом покупателей в целях уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными потребителями;

использовать систему взаиморасчетов;

использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

Дополним анализ оборачиваемости активов расчетом коэффициента капитало-и-фондоотдачи.

К капитало отдачи	=	Чистый объем реализации
		Среднегодовая стоимость активов

К капитало отдачи =	16910338_	= 0,86
	19701490,5

Капиталоотдача характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования.

Расчет коэффициента говорит о том, что цикл производства и обращения, приносящий эффект в виде прибыли, совершается за год не полностью, а лишь на 86%. Иными словами, каждый доллар активов принес 86 центов реализованной продукции.

К фондо отдачи	=	Чистый объем реализации
		Среднегодовая стоимость недвижимого имущества

К фондо отдачи =	16910338_	1,3
	13086044

Показатель фондоотдачи характеризует оборачиваемость иммобилизованных средств.

Выводы:

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение инвестиционной привлекательности предприятия.

В соответствии со стадиями кругооборота оборотных средств можно выделить 3 направления ускорения их оборачиваемости:

1. На стадии производственных запасов: установление прогрессивных норм расхода сырья, материалов, топлива, энергии, систематическая проверки состояния складских запасов; замена дорогостоящих видов материалов и топлива более дешевыми, без снижения качества подготовки нефти и газа;

2. На производственной стадии: сокращение длительности строительства и освоения скважин, соблюдение ритмичности работы предприятия;

3. В сфере обращения: ускорение реализации продукции, сокращение дебиторской и кредиторской задолженностей.

1.9 Показатели рентабельности производства

Рентабельность работы предприятия определяется прибылью, которое оно получает, показатели рентабельности отражают, насколько эффективно предприятие использует свои средства в целях получения прибыли.

Показатели рентабельности производства представлены в таблице 14.

Таблице 14

Показатели рентабельности производства

Показатель	Назначение	Формула расчета	Значение	Изменение
			На нач. года	Конец года
Активов: - по балансовой прибыли - по чистой прибыли	Показывают сколько прибыли получено предприятием с 1$ стоимости активов	Балансовая (чистая) прибыль/среднегодовая стоимость активов *100	43,8 10,8	39,4 -	-4,4
Собственного капитала: -по балансовой прибыли по чистой прибыли	Играет важную роль при оценке уровня котировки акций на бирже	Балансовая (чистая) прибыль/средне- годовая стоимость собственного капитала	65,1 16,1	59,3	-5,8
Рентабельность продаж
Общая -по балансовой прибыли - по чистой прибыли	Показывают насколько эффективно и прибыльно предприятие ведет свою деятельность	Балансовая (чистая) прибыль / (выручка от реализации + доходы от прочей реализации) *100	48,6 12,0	47,3	-1,3
По основной деятельности -по балансовой прибыли по чистой прибыли		Балансовая (чистая) прибыль/чистая выручка от реализации	48,7 12,0	46	-2,7
Производи-тельность труда	Это качественные составляющие эффективности работы предприятия	Объем чистой реализации/ средняя численность персонала	2546,95	3237,67	+690,72
Прибыль на одного работающего		Чистая прибыль/ среднесписочная численность персон.	305,48
Фондовоору-женность		Среднегодовая стоимость недвижимого имущества/ср. списочная численность персонала	1802,085	2505,465	+703,380

Данные таблицы позволяют сделать следующие выводы. В целом по предприятию наблюдается улучшение в использовании его имущества. С каждых валютных средств, вложенных в активы, предприятие в отчетном году получило балансовой прибыли больше, чем в прошлом году (прирост составил 4,4 долларов). На 5,8 долларов увеличилась рентабельность собственного капитала. Поскольку в отчетном периоде предприятия получило прибыль.