Структура и характеристика основных операций, осуществляемых на рынке капитала

В России самым динамично развивающимся сегментом финансового рынка в 2002 -2005 годах стало добровольное страхование имущества и ответственности. Развивались негосударственные пенсионные фонды, распространению которых способствовала проводимая в стране пенсионная реформа, в результате которой намечено поступление значительных денежных средств на финансовый рынок через вышеупомянутые институты.

3.4 Операции на рынке банковских кредитов и долговых ценных бумаг

Процент по операциям на рынке банковских кредитов (ссуд) дифференцируется в зависимости от вида и размера кредита, величины капитала заемщика ( это гарантирует его способность погасить кредит), его связей с банком. По каждой из категорий ссуд норма процента, как правило, выше, чем по предыдущей: необеспеченные ссуды первоклассным заемщикам (первичная ставка), под биржевые ценные бумаги, под товары и оборудование, под дебиторскую задолженность (долговые обязательства клиента), сельскохозяйственные ссуды (без обеспечения), потребительский кредит.

Через рынок межбанковских кредитов банки кредитуют друг друга. Он является оптовым рынком с огромным объемом сделок и числом участников. Операции заключаются на 1-14 дней, преимущественно в форме межбанковских депозитов.

Большинство ценных бумаг нацелены на получение дополнительного капитала в долг и поэтому называются долговыми. Это облигация, вексель, чек, депозитарный или сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, закладная.

Чек - долговая ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Чек представляет собой разновидность переводного векселя, который выписывается только банком.

Банковский сертификат - ценная бумага, представляющая собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе ( депозитном - для юридических лиц, сберегательном - для физических лиц) в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок в будущем.

Банковская сберегательная книжка на предъявителя по сути есть разновидность банковского сертификата (наряду с депозитным и сберегательным сертификатами).

Коносамент - ценная бумага, на перевозку груза, удостоверяющая его погрузку, перевозку и право на получение.

Закладная - это именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости) на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества. [2,359]

Рассмотренными видами долговых ценных бумаг не исчерпывается их круг, характерный для стран с развитой рыночной экономикой, и, следовательно, можно прогнозировать, что в перспективе количество видов ценных бумаг на российском фондовом рынке будет увеличиваться.

В зависимости от различных своих характеристик ценные бумаги целесообразно квалифицировать следующим образом:

- по сроку существования: срочные (срок существования ограничен во времени), бессрочные (срок существования не ограничен во времени);

- по форме существования: бумажные (или документарные), безбумажные (или бездокументарные);

- по национальной принадлежности: национальные (российские) или иностранные;

- по форме владения: предъявительские ценные бумаги (или ценные бумаги на предъявителя), именные ценные бумаги, которые содержат имя своего владельца и зарегистрированы в реестре владельцев данной ценной бумаги;

- по виду эмитента (эмиссионера): государственные, региональные и муниципальные, негосударственные (или корпоративные ценные бумаги);

- по уровню риска: низкорисковые, рисковые, высокорисковые.

Особое место занимают государственные ценные бумаги, обычно в виде долговых ценных бумаг.

Среди обращающихся на российском рынке государственных бумаг наибольшее распространение получили облигации федеральных займов (ОФЗ) и государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО).

3.5 Операции с ценными бумагами

При классификации сделок с ценными бумагами можно исходить из нескольких критериев. Наиболее важным является деление на кассовые и срочные операции. Различают также арбитражные сделки, основанные на перепродаже ценных бумаг на различных биржах, когда имеется разница в их курсах, и пакетные сделки, являющиеся сделками по купле-продаже крупных партий ценных бумаг. Типичным для кассовой операции является то, что ее выполнение в основном происходит непосредственно после заключения сделки. В Германии, например, кассовая операция должна быть завершена не позднее второго дня после заключения сделки. В США, Великобритании и Швейцарии существуют дифференцированные сроки выполнения кассовых операций от немедленной оплаты до пяти дней. В Японии в зависимости от договора кассовые сделки могут выполняться от одного до 14 дней. В России подобные сделки осуществляются, как правило, в течение двух-трех дней.

Срочные операции являются по существу договорами о поставке, в силу которых одна сторона обязуется дать в установленный срок определенное количество активов, а другая - немедленно их принять и оплатить заранее установленную сумму.

В целом сделки обычно заключаются на срок от одного до трех месяцев, редко - на полгода. Подобные операции разрешены далеко не во всех странах. Так, в Германии в 1931 г. вследствие мирового экономического кризиса были запрещены и только с 1970 г. срочные сделки с фондовыми ценностями вновь разрешены с определенными ограничениями. По российскому законодательству оформление сделки и ее оплата могут отстоять друг от друга не более чем на 90 дней. Срочные операции широко практикуются прежде всего в США и Швейцарии.

Как правило, срочные операции с фондовыми ценностями носят ярко выраженный спекулятивный характер. Биржевые спекулянты, играющие на понижение (так называемые медведи), заключают к установленному сроку по существу фиктивные продажи, именуемые на биржевом лексиконе короткой продажей. Они продают ценные бумаги, которых еще не имеют к моменту заключения сделки. Другими словами, спекулируют на падении курса. Биржевики, играющие на повышение (так называемые быки), совершают покупки ценных бумаг на срок в ожидании повышения курса, именуемые длинной сделкой. Название «быки» и «медведи» интерпретируется следующим образом: играющие на повышении подобны быкам, которые стремятся «поднять на рога», играющие на понижение - как медведи, которые «подминают себя».

«Медведи» надеются, что незадолго до окончания срока сделки, т.е. в конце месяца, они смогут купить ценные бумаги по более низкому курсу и продать их по более высокой цене, установленной в договоре срочной сделки, и таким образом получить курсовую разницу. «Быки», напротив, предполагают, что они смогут продать впоследствии ценные бумаги по более высокому курсу. Для этого они по установленному в сделке курсу приобретают ценные бумаги.

Заключение

рыночный капитал дериватив биржевой

Капитал представляет собой сложное явление, имеющее несколько форм проявления в процессе своего функционирования. Первоначально капитал представляет собой вещь, деньги, стоимость, которые направляются в область хозяйственной деятельности, т.е. инвестируются. Поэтому капитал выступает в форме авансированной стоимости. Однако стоимость авансируется с целью получения прибыли, в связи с чем капитал становится стоимостью, обеспечивающей получение прибавочной стоимости.

В процессе своего движения капитал выполняет различные функции: создания условий для производства (денежный капитал), организации и управления производством с целью получения стоимости, превышающей авансируемую стоимость (производительный капитал), реализации произведенных товаров и их стоимости (торговый капитал).

Важную роль в хозяйственной жизни общества играет ссудный капитал, с которым, с одной стороны, связана аккумуляция свободных денежных ресурсов, с другой - возможность получения денежных ресурсов для развития хозяйственной деятельности. Эти отношения называются кредитными отношениями, для которых характерны следующие признаки: возвратность, срочность, платность, гарантированность.

Другой превращенной формой капитала является фиктивный капитал, представленный ценными бумагами и получивший самостоятельное движение параллельно с реальным капиталом, который он призван представлять. Ценные бумаги приносят доходы в виде дивидендов и процентов. Они продаются и покупаются. Ценные бумаги имеют номинальную и реальную стоимость. Номинальная цена - это сумма, обозначенная на ценной бумаге. Реальная стоимость зависит от ее цены на рынке. При прочих равных условиях рыночная цена акции (курс акции) находится в прямой зависимости от величины дивиденда и в обратной - от процентной ставки.

Ценные бумаги подразделяются на титулы собственности (акции) и долговые обязательства (облигации, векселя, ноты). Акция - это ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенного пая в капитал акционерного общества и дающая право на получении дивиденда. Акции бывают простые и привилегированные. Долговые обязательства выражают кредитные отношения.

На рынке капиталов большое значение имеет равновесие между инвестиционным спросом на деньги и их предложением (сбережениями). Всякий доход после уплаты налогов распадается на потребление и сбережение. Поэтому можно говорить о склонности к потреблению и склонности к сбережению. Склонность к сбережению возрастает по мере роста процентных ставок по вкладам. Что касается инвестиционного спроса на деньги, то он тем больше, чем ниже процентная ставка по ссудам. Таким образом, регулирующей равновесной ценой на рынке капитала выступает процентная ставка, которая всегда сопоставляется с величиной ожидаемой нормы прибыли инвестора.

Рынок капитала включает рынок ценных бумаг и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов.

К ценным бумагам, обращающимся на финансовом рынке, относятся ценные бумаги с фиксированным и нефиксированным доходом, государственные, муниципальные и корпоративные бумаги.

Фондовые бумаги - это те ценные бумаги, которые допущены для операций на фондовой бирже. Последняя представляет собой регулярно функционирующую и организованную определенным образом часть рынка ценных бумаг (акций, облигаций, казначейских билетов, векселей, сертификатов), где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи.

Членами биржи являются физические и юридические лица. Существует и внебиржевой рынок ценных бумаг, где представлены фирмы, чьи размеры пока «не дотягивают» до биржевых стандартов.

Для оценки конъюнктуры рынка ценных бумаг рассчитываются биржевые индексы и составляются таблицы биржевых котировок акций, проводятся рейтинговые оценки облигаций.

Литература

1. Липсиц И.В. Экономика: учебник для вузов / И.В. Липсиц-3-е изд. Омега-Л, 2007. - 656с.

2. Гукасьян Г.М. Экономическая теория: учебное пособие / Г.М. Гукасьян СПб.: Питер, 2006. - 480с.

3. Экономическая теория: учебное пособие / В.М. Соколинский и др.; под ред. А.Г. Грязновой, В.М. Соколинского - 4-е изд., 2008. - 464с.

4. Булатов А.С. Экономика: Учебник. 4-е изд., перераб. и доп. / Под ред. д-ра экон. наук проф. А.С. Булатова. - М.: Экономистъ, 2008. - 831с.

5. Игошин Н.В. Экономика: учебное пособие / Н.В. Игошин. - М.: ЮНИТИ, 2006. - 608с.

6. Селищев А.С. Практикум по микроэкономике: учебное пособие / А.С. Селищев - СПб. и др.: Питер, 2006. - 208с.

7. Николаева И.П. Экономический словарь / И.П. Николаева - М.: Проспект, Н63 КНОРУС, 2010. - 160с.

8. Пирожкова А.В.От банковского кредита к открытому рынку / А.В. Пирожкова // Эко. - 2003. - №2 . - С. 133-139.

Размещено на Allbest.ru