Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

• Введение
• 1. Теоретические основы денежного обращения
• 1.1 Денежный оборот страны и его регулирование
• 1.2 Понятие и структура денежного рынка страны
• 2. Анализ денежного обращения и денежной системы Республики Казахстан
• 2.1 Основные этапы денежной реформы Казахстана
• 2.2 Денежная система Казахстана и ее элементы
• 2.3 Показатели структуры денежной массы в обороте
• 3. Проблемы государственного регулирования денежного оборота в Республике Казахстан
• 3.1 Проблемы денежного оборота в Республике Казахстан
• 3.2 Пути решения государственного регулирования денежного оборота в Республике Казахстан
• Заключение
• Список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ

оборот денежный регулирование

Актуальность работы определена тем, что современная экономика любого государства представляет собой широко разветвленную сеть сложных взаимоотношений миллионов входящих в нее хозяйствующих субъектов. Основой этих взаимосвязей являются расчеты и платежи, в процессе которых происходит удовлетворение взаимных требований и обязательств. Платежная система страны - неотъемлемый элемент рыночной экономики, через которую реализуются различные экономические возможности. Создание надежной платежной системы в России имеет особую значимость и является одной из ключевых проблем реформирования экономики на переходном этапе страны к рынку.

Денежное обращение-движение денег при выполнении ими своих функций в наличной и безналичных формах.

Главные составляющие денежного оборота: налично-денежный и безналичный оборот. Основную часть его- платежный оборот, в котором деньги функционируют как средство платежа, используют для погашения долговых обязательств. Оно осуществляется как в наличной, так и в безналичной форме. Весь безналичный оборот является платежным, ибо предполагает разрыв во времени движения товара и денежных средств, т.е. функционирование денег в качестве средства платежа. Безналичный платежный оборот совершается преимущественно через банки. Являясь преобладающим (до 90 % всего денежного оборота), он осуществляется в виде записей по счетам налогоплательщиков и получателей денежных средств в кредитных учреждениях, а также путем зачетов взаимных требований и передачи оборотных документов (векселей, варрантов и т.). Соответственно экономические процессы в народном хозяйстве опосредуются преимущественно безналичным платежным оборотом.

Важно отметить, производные денежного оборота - денежная масса и объем кредитов - наряду с валютным курсом являются главными объектами денежно - кредитной политики. Ясно, что в деле управления этими объектами неоценимую роль играет исследование их исходных начал - денежных и кредитных потоков (оборотов) путем учета и анализа всех операций (сделок), осуществляемых посредством денег и кредита. Такие потоки могут подразделяться по основным видам сделок, подразделениям и секторам экономики, регионам, вплоть до потоков в каждом первичном звене общественного производства - предприятии.

В Казахстане в условиях создания рыночной экономики с целью углубления анализа денежно - кредитной политики делаются только первые шаги в данной области, что во многом связано с кредитным кризисом в народном хозяйстве, обусловившим, по сути, его "товарно-безденежный характер" и приведшим к разрушению платежно-расчетных отношений между предприятиями, банками и государством. Национальным Банком РК проводятся исследования платежного оборота по данным своих подразделений.

Цель исследования - рассмотрение денежного обращения и денежной системы Республики Казахстан с начала принятия государственной независимости до наших дней.

Основными задачами работы являются:

- Изучение теоретических основ денежного обращения и денежных систем;

- Отслеживание современного состояния денежного рынка в стране;

- Рассмотрение перспективных направлений денежных реформ и современных методов укрепления национальной валюты.

При написании работы были использованы действующие нормативно-правовые акты Республики Казахстан, монографии и публикации в периодических изданиях по теме денежных реформ Республики Казахстан.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ

1.1 Денежный оборот страны и его регулирование

Существование товарно-денежных отношений предполагает производство товаров и услуг для их последующей реализации за деньги. Соответственно, деньги как посредники в товарообмене находятся в непрерывном движении в процессе непрерывного же товарообмена на основе произведенного в стране совокупного общественного продукта. Непрерывность производства совокупного общественного продукта обуславливает непрерывность движения денег, причём движение денег и движение товаров представляют собой взаимосвязанные, но самостоятельные и встречные потоки товаров и денег.

Наличные деньги постоянно находятся в каналах денежного обращения. Поступая на счета в банках, наличные деньги приобретают безналичную форму, совершают движение в безналичной форме по счетам в банках (с помощью безналичных расчётов) с тем, однако , чтобы опять вступить в обращение в наличной форме. Соответственно, единый денежный оборот страны- это непрерывный процесс движения денег в их взаимосвязи и взаимозависимости (наличной и безналичной формах) между субъектами экономических отношений, обуславливающих процесс расширенного воспроизводства.[1, С. 140]

Более приемлемым является следующее определение: денежный оборот представляет собой процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной форме. Такое определение соответствует содержанию современного денежного оборота, где движение совершают именно деньги, а не различные заменители или суррогаты денег.

Современный денежный оборот совершается с помощью денежных единиц (в налично-денежном и безналичном оборотах), не обладающих стоимостью, равной их номиналу. Поэтому стоимостным сейчас можно считать только товарный оборот.

Денежный оборот складывается из отдельных каналов движения денег между: национальным банком и коммерческими банками; коммерческими банками; предприятиями и организациями; банками и предприятиями и организациями; банками и населением; предприятиями, организациями и населением; физическими лицами; банками и финансовыми институтами различного назначения; финансовыми институтами различного назначения и населением.

По каждому из этих каналов деньги совершают встречное движение. В модели денежного оборота можно выделить четыре рынка:

1) Рынок продуктов, где реализуется созданный фирмами ВВП;

2) рынок ресурсов, на котором предприятия покупают необходимые для производства ресурсы (рабочую силу, средства производства, земельные участки, строения и др.)

3) финансовый рынок, на котором проявляются спрос и предложение на различные платёжные средства;

4) мировой рынок

Выделенные рынки позволяют проиллюстрировать с помощью модели то что денежные потоки увязывают между собой не только отдельные группы субъектов, но и все виды рынков, обеспечивая тем самым функционирование единого рыночного пространства страны. [20, С.72].

Денежный оборот разбивается на три части: денежно-расчетный оборот, который обслуживает расчетные отношения за товары и услуги и по нетоварным обязательствам юридических и физических лиц; денежно-кредитный оборот, обслуживающий кредитные отношения в хозяйстве; денежно-финансовый оборот, обслуживающий финансовые отношения в хозяйстве.

Наконец, можно классифицировать денежный оборот в зависимости от субъектов, между которыми двигаются деньги: оборот между банками (межбанковский оборот); оборот между банками и юридическими и физическими лицами (банковский оборот); оборот между юридическими лицами; оборот между юридическими и физическими лицами; оборот между физическими лицами.

Система рыночных отношений распадается на две сферы: денежно-товарных и денежно-нетоварных отношений. Особенностью денежно-товарных отношений является то, что происходит не только денежный, но и товарный обороты, поскольку движение денег здесь всегда связано со встречным движением товаров.

В основе денежного обращения лежит товарное производство. Многочисленные сделки купли-продажи образуют непрерывный процесс товарного обращения в обществе. В качестве средства обращения деньги позволяют заменить натуральный оборот Т-Т на более универсальную схему Т-Д-Т. Употребление денег как универсального средства обращения позволяет эффективно осуществлять товарообменные операции как с точки зрения экономии времени, так и расширения возможностей и свободы товарообмена. Денежное обращение осуществляется в наличной и безналичной формах [2, С. 66]

Налично-денежное обращение - движение наличных денег в сфере обращения и выполнение ими 2-х функций: средства платежа и средства обращения. Наличные деньги используются: для оплаты товаров, работ, услуг; для расчетов, не связанных с движением товаров и услуг (расчетов по выплате заработной платы, премий, пособий, стипендий, пенсий, по выплате страховых возмещений по договорам страхования, при оплате ценных бумаг и выплате дохода по ним, по платежам населения, на хозяйственные нужды, на оплату командировок, на представительские расходы, на закупку сельхозпродукции и т.д.). Налично-денежное движение осуществляется с помощью различных видов денег: банкнот (банковских билетов), бумажных денег (казначейских билетов), других кредитных инструментов (векселей, чеков, кредитных карточек).

Бумажные деньги - это разновидность неполноценных денег, являющихся лишь знаком стоимости и не обладающих собственной стоимостью.

Бумажные деньги, как бумажные знаки стоимости, выпускаются государством для покрытия бюджетного дефицита, наделены принудительным курсом и неразменны на золото. Эмиссия бумажных денег осуществляется государством в лице государственного казначейства или Минфина (казначейские билеты).

Поскольку размеры эмиссии определяются не потребностями товарооборота в деньгах, а размерами бюджетного дефицита, то при их выпуске выше потребности товарооборота в деньгах, происходит их обесценивание (снижение их покупательной способности). Это приводит к росту цен на товары и снижению курса национальной валюты (т.е. приводит к инфляционным процессам).[10, С.111]

Банкноты - это банковские билеты, выпускаемые Национальным банком страны. Для граждан в обыденной жизни казначейские билеты и банкноты практически неразличимы и представляют собой государственные бумажные деньги, но в то же время следует отметить, что банкноты относятся к кредитным деньгам - это, прежде всего обязательства банка.

Однако по мере обострения кризисных явлений в мировой экономике (в частности во время мировых войн), а также ограниченности производства драгоценных металлов, государства все чаще выпускали банкноты для целей кредитования (например, под обеспечение госзаймов).

В настоящее время можно выделить три вида эмиссии банкнот:

- банковское кредитование хозяйства;

- банковское кредитование государства;

- прирост валютных резервов в странах с активным платежным балансом.

Следует отметить, что наличные деньги обладают рядом достоинств. Это достаточно универсальное платежное средство. Они легко могут быть обращены в безналичные (но не наоборот). Наличное денежное обращение менее прозрачно (нет фиксации платежей на счетах) и т. д. В то же время, наличные деньги - это исторически преходящая форма, уступающая свое место безналичным денежным средствам [3, С.146]

Налично-денежный оборот страны - это часть денежного оборота, равная сумме всех платежей, совершенных в наличной форме за определенный период времени. Данный оборот в основном связан с поступлением денежных доходов населения и их расходованием. Тесные связи между Национальным банком Республики Казахстан, коммерческими банками, предприятиями и населением очень хорошо указаны в схеме налично- денежного обращения в Республике Казахстан.

Под безналичным денежным обращением понимают изменение остатков денежных средств на банковских счетах, которое происходит в результате исполнения банком распоряжений владельцев счетов в виде чеков, пластиковых карт, платежных поручений, электронных средств платежа и других расчетных документов (т.е. движение стоимости без участия наличных денег).

Безналичные деньги - это основная масса денежных средств, в которые входят как денежные средства предприятий и организаций, использующих во взаиморасчетах между собой и банками безналичный денежный оборот, так и личные денежные средства граждан, хранящиеся на банковских счетах.

Безналичный оборот - сумма платежей за определенный период времени, совершенных без использования наличных денег путем перечисления денежных средств по счетам клиентов в кредитных организациях или взаимных расчетов.

Прогресс денежного обращения в большинстве стран проявляется в изменении соотношения между наличным и безналичным денежным оборотом в пользу последнего. Кроме того, прослеживается тенденция к объединению способов наличного и безналичного денежного оборота.

Наличное и безналичное денежное обращение взаимосвязаны, они образуют общий денежный оборот, в котором действуют единые деньги. Деньги постоянно переходят из одной сферы обращения в другую; в частности, наличные деньги переходят в безналичную форму при размещении банковских депозитов и наоборот. Соотношение между наличным и безналичным денежным обращением определяется уровнем развития платежно-расчетной системы страны.

В то же время, следует отметить, что, несмотря на тесную и неразрывную связь между наличным и безналичным денежным обращением, последнее характеризуется рядом принципиальных особенностей и закономерностей, которые не имеют места в сфере наличного денежного обращения. Эти особенности связаны со специфическими свойствами кредитных денег (кредитных орудий обращения) и, в частности, депозитных денег, которые проводятся операции безналичного оборота, а также с действием принципа банковского мультипликатора.

В безналичных расчетах принимают участие так называемые кредитные деньги (или кредитные орудия обращения), такие как депозитные деньги, чеки, векселя и другие ценные бумаги.

Наиболее важным с этой точки зрения является понятие депозитных денег (банковских депозитов), представляющих собой остатки безналичных денежных средств на банковских счетах.

Эмиссия депозитных денег может быть осуществлена любым банком. Банковские депозиты могут быть созданы путем размещения в банке наличных денег клиента (вклада, депозита). В этом случае происходит замена банкнот на депозит - долговое обязательство банка (пассивная операция банка).

Здесь различают вклады до востребования, когда владельцам предоставляется возможность свободного использования своих денежных средств. К таким депозитам относят расчетные счета предприятий и организаций, открываемые для безналичных расчетов с клиентами и контрагентами, чековые, бюджетные и внебюджетные счета, текущие счета.

Депозиты до востребования наименее прибыльны для банков, поскольку неопределенность сроков изъятия денежных средств не позволяет их размещать в высоко прибыльные активы.

Значительно более выгодными с точки зрения эмиссии депозитных денег являются срочные вклады (особенно долгосрочные - на срок более одного года), а также накопительные сберегательные вклады (депозиты). Процент по таким вкладам определяется сроком вклада и его размером.

Еще более привлекательными являются депозитные сертификаты - ценные бумаги, которые банк продает клиенту на определенный срок с обязательством его выкупа под определенный процент.

При пассивных операциях коммерческих банков не происходит роста денежной массы в целом, а происходит замена наличных денег на безналичные. В то же время эмиссия депозитных денег в результате пассивных операций коммерческих банков создает предпосылки для эмиссии новых депозитных денег, а соответственно росту денежной массы в целом. В частности это происходит в результате активных операций коммерческих банков по размещению банковских депозитов. Банк может создать депозит путем предоставления ссуды (кредита) клиенту, зачислив его на счет должника-заемщика [11,С 105].

Именно в активных операциях банков проявляется эффект банковского мультипликатора, то есть многократного расширения или сокращения депозитов в результате банковских операций. Этот эффект лежит в основе эмиссии депозитных денег коммерческими банками. Эффект банковского мультипликатора связывает кредитные операции банков с размерами банковских депозитов и банковскими резервами. Особенность банковского мультипликатора является то, что он может функционировать только в условиях двухуровневых (и более) банковских систем. Причём первый уровень (центральный банк) управляет этим механизмом, а второй уровень (коммерческие банки) вынуждает его действовать в автоматическом режиме независимо от желания специалистов отдельных банков.[15, С.34]

В результате межбанковских операций банки на основе договоров могут привлекать и размещать друг у друга денежные средства в форме депозитов, совершать различного рода взаимные операции. При недостатке кредитных ресурсов банки могут получать кредиты у Национального банка. В целом коммерческие банки выдают кредиты и совершают другие активные операции (в том числе и на фондовом рынке) на денежные суммы во много раз превышающие их собственные ресурсы.[12, С.28]

Таким образом, понятие «денежное обращение» относится только к части денежного оборота, а именно,- к налично-денежному обороту. Обращаться могут только наличные деньги. Движение денежных средств в безналичном обороте замещается кредитными операциями и отражается в виде записей по текущим и прочим счетам в банках.

Рассматривая вопрос «денежно-платёжный оборот», надо иметь в виду, что под ним принято понимать часть денежного оборота, где деньги функционируют как средство платежа независимо от того, безналичный это оборот или налично-денежный.

Беглый обзор затронутых понятий позволяет сделать вывод, что деньги, находящиеся во внутригосударственном денежном обороте, выполняют три функции: платежа, обращения и накопления. Последнюю функцию деньги осуществляют из-за того , что их движение невозможно без остановок. Когда деньги временно прекращают своё движение, они выполняют функцию накопления. Что касается функции меры стоимости, то деньги, находящиеся в денежном обороте, её не выполняют. Эту функцию они выполняют до вхождения в денежный оборот при установлении с их помощью цен на товары. Отсюда выполнение функции меры стоимости влияет на потребность в деньгах, а значит, и на величину денежного оборота.



1.2 Понятие и структура денежного рынка страны

Как известно, рынок в простейшем понятии - это система экономических отношений со связями купли-продажи товаров и услуг. Он есть совокупностью товарного и денежного оборота.

Современный рынок-понятие более глубокое, и многофункциональное, комплексное и представляет собой систему рынков, среди которых главная роль принадлежит денежному (финансовому) рынку.

Денежный рынок- это совокупность всех денежных ресурсов страны, которые постоянно перемещаются (распределяются и перераспределяются) под влиянием спроса и предложения со стороны разных субъектов экономики.

Денежный рынок состоит из множества потоков, по которым денежные средства перемещаются от владельцев сбережений к заёмщикам и инвесторам.

Итак, если у домашних хозяйств существуют излишки денежных средств (сбережения), а фирмам наоборот, крайне необходимы денежные средства для инвестиций, то необходим механизм их передачи. Именно такой механизм образуется благодаря функционированию финансовых рынков.[25, С.107]

Каналы финансового рынка, о которым денежные средства переходят от владельцев сбережения к заёмщикам, делятся на две основные группы.

1) каналы прямого финансирования;

2) каналы непрямого финансирования;

Каналы прямого финансирования - это каналы, по которым денежные средства двигаются непосредственно от собственников к заёмщикам.

Прямое финансирование может происходить двумя способами:

а) Передачей средств заёмщику (фирме) для осуществления инвестиций в обмен на право участия в собственности на эту фирму (капитальное финансирование).

Примером такого финансирования является продажа фирмами акций.(см. рис. 1)

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1. Капитальное финансирование

б) Передачей средств фирме для осуществления инвестиций в обмен на обязательство вернуть эти средства в будущем с процентом (финансирование через получение займов). Примером такого финансирования является продажа облигаций (см. рис. 2)

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2. Финансирование через получение займов

Каналы непрямого финансирования - это каналы. По которым денежные средства двигаются от собственников сбережения к заёмщикам через финансовых посредников.

Финансовые посредники - это финансовые учреждения, которые аккумулируют денежные средства населения (а также временно свободные средства предприятий, фирм, образующихся в них в процессе хозяйствования) и предоставляют их во временное пользование фирмам на коммерческой основе.

К финансовым посредникам относятся всевозможные кредитно-финансовые учреждения (банки, инвестиционные, страховые компании, пенсионные фонды и другие.)[25, C.112]

Структура денежного рынка. Денежный рынок имеет сложный механизм функционирования. На нём применяются различные инструменты и методы управления денежными потоками.

По видам инструментов денежный рынок состоим из двух взаимосвязанных и дополняющих друг друга, но отдельно функционирующих рынков:

1) рынок ссудных капиталов;

2) рынок ценных бумаг;

Рынок ссудных капиталов охватывает отношения, которые возникают по поводу аккумуляции кредитными учреждениями денежных средств физических и юридических лиц и их предоставление в виде займов на условиях возвратности, срочности и платности. Итак, объектом операции является не сами деньги, а лишь право на временное пользование денежными средствами .

Рынок ценных бумаг - охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, которые оформляются специальными документами (ценными бумагами), которые могут продаваться, покупаться, погашаться.

Следовательно, денежный рынок с присущей ему системой финансовых институтов (банки, фондовые биржи) - это та среда, в которой реализуются отношения собственности, формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются ресурсы. Именно рынки ценных бумаг и ссудных капиталов обеспечивают перераспределение трудовых, материальных ресурсов между различными отраслями экономики, способствуют структурной перестройке общественного производства.

В зависимости от назначения и ликвидности финансовых активов, обращающихся на денежном рынке, можно выделить два основных его сегмента: рынок денег и рынок капиталов. На первом из них продаются и покупаются денежные средства в виде краткосрочных ссуд и финансовых активов (долговые обязательства до 1 года), на втором - денежные средства в виде средне-и долгосрочных кредитов и финансовых активов сроком более года.

Рынок денег (монетарный рынок)- сеть специальных институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения на деньги как специфический товар. Следует подчеркнуть, что деньги не «продаются» и не «покупаются» в том смысле, как продаются и покупаются обычные товары по соответствующим ценам. Эти понятия здесь имеют иной смысл - деньги обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, которая измеряется через норму ссудного процента. Поэтому рынок денег является составной, соответствующим сегментом финансового рынка, где осуществляются краткосрочные депозитно-ссудные операции (на срок до 1 года) [25,С.115]

Объектом купли-продажи на рынке есть временно свободные денежные средства. Экономические агенты покупают деньги как капитал, то есть берут в долг с выплатой процента. Итак, ценой «товара», который продается и покупается на рынке, является ссудный процент.

Рынок денег состоит из двух секторов:

1) межбанковский рынок;

2) открытый рынок;

Межбанковский рынок стихийно возникает в каждой стране для того, чтобы обеспечить осуществление банковских операций и предоставления кредитов для выравнивания межбанковского платежного оборота. Межбанковский рынок обслуживает сделки по поводу краткосрочных (необеспеченных) кредитов, с помощью которых коммерческие банки могут балансировать текущую ликвидность. Кроме этого, операции на межбанковском рынке позволяют банкам получать дополнительные прибыли, управлять процентами и банковскими рисками.

Открытый рынок. На открытом рынке происходит покупка и продажа ценных бумаг (краткосрочных обязательств государства) центральным банком [22,С.602]

Центральный банк может продать часть своего портфеля ценных бумаг непосредственно коммерческим банкам или посредникам рынка, а через них - населению и фирмам. В обоих случаях у коммерческих банков уменьшатся их свободные резервы и их кредитный потенциал. И наоборот, если центральный банк будет покупать ценные бумаги у коммерческих банков, фирм и населения, то в коммерческих банках соответственно возрастет размер свободных резервов и их кредитный потенциал. Операции с ценными бумагами на открытом рынке считаются самым гибким инструментом денежно-кредитной политики центрального банка.

У денежного рынка нет определенной локализации, его участниками (субъектами) являются банки, государство, специальные финансово-кредитные институты и другие посреднические организации, которые продают и покупают, как правило, краткосрочные долговые обязательства. Инструментами рынка денег служат: коммерческие векселя, облигации, боны, депозитные сертификаты, банковские акцепты и т.д.

Бесспорно, главные участники - коммерческие банки, которые постоянно или переменно могут выступать продавцами, покупателями или посредниками. На денежном рынке между банками ведется оперативная, оживленная торговля, где отдельные банки испытывают временную потребность в денежных средствах, а другие имеют временный избыток ликвидных средств и пытаются их прибыльно разместить.

Коммерческие банки мобилизируют временно свободные денежные средства клиентов (депозиты), доля привлеченных средств составляет фонд обязательных резервов, которые коммерческие банки обязаны хранить в центральном банке в определенных пропорциях к стоимости своих обязательств (пассивов). Остальные средства может быть использована для осуществления операций на межбанковском и открытом рынках [12, С.105]

Государство также выходит на денежный рынок в качестве заемщика, размещая и реализуя государственные ценные бумаги. Эти функции государство возлагает на своего агента - центральный банк. По своим признакам такие ценные бумаги характеризуются высокой номинальной стоимостью, эмиссией в форме торгов (аукционов) с обязательной записью на отдельный счет в центральном банке.

Для обеспечения ликвидности ценных бумаг и капитализации государственного долга вводится механизм использования государственного имущества, т.е. основных фондов, земли, рудников, золота, валюты и т.д.

Центральный банк на рынке денег почти всегда выступает в роли заимодавца. Его задача - предоставлять коммерческим банкам займы, чтобы последние, в свою очередь, могли занимать деньги другим экономическим агентам. Национальный банк кредитует коммерческие банки через выкуп ценных бумаг, кредитные аукционы и дисконтные операции с векселями.

Кроме традиционных участников, на рынке денег функционируют посреднические организации. Это внебиржевые маклеры, которые возводят кредиторов и заемщиков и получают за это комиссионные, которые им выплачивают заемщики; дилинговые конторы, учетные дома, имеющие статус банков и осуществляют денежные операции, занимая в одних участников рынка, чтобы дать в долг другим, они получают доход в виде разницы процентных ставок [25,С.118]

Таким образом в Республике Казахстан создаётся сеть региональных дилинговых центров для осуществления операций с государственными ценными бумагами, кредитными ресурсами как на внутреннем. Так и на внешнем рынках. Появляются новые участники рынка, такие как: финансовые и страховые компании, пенсионные фонды.

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что главной функцией денежного рынка является сбалансирование спроса и предложения денег, а также формирование рыночного уровня процента как цены денег. Поэтому особое значение приобретает познание механизмов формирования спроса и предложения денег.

2. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ И ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

2.1 Основные этапы денежной реформы Казахстана

Указом Президента Республики Казахстан от 12 ноября 1993 г. N 1399 "О введении национальной валюты Республики Казахстан " было положено начало денежной реформы.

Согласно этому указу, «В соответствии со статьей 78 Конституции Республики Казахстан и Постановлением Верховного Совета Республики Казахстан от 29 октября 1993 г. постановляю:

Ввести в обращение на территории Республики Казахстан с 08.00 часов (время местное) 15 ноября 1993 г. национальную валюту Республики Казахстан - тенге.

Тенге обязательны к приему на территории Республики Казахстан во все виды платежей всеми физическими и юридическими лицами, независимо от форм собственности, а также банками для зачисления во вклады и на счета без всяких ограничений.»

Следующим законодательным актом явился Закон Республики Казахстан « О денежной системе Республики Казахстан» от 15 декабря 1993г.

Настоящий Закон устанавливает правовые основы и формы организации денежного обращения, включающей в себя официальную денежную единицу, порядок чеканки монет и эмиссии денежных знаков, организацию и регулирование денежного обращения.

Развитие денежной системы РК происходило на фоне тяжелейшего экономического кризиса, отличительными чертами которого в первую очередь являются инфляция и т. н. «кризис неплатежей».

Своеобразным "испытанием на прочность" для национальной валюты стал финансовый кризис в России в 1998 году. В результате глобальных изменений на мировых финансовых рынках произошла значительная девальвация национальных валют ряда стран - торговых партнеров Казахстана. Это привело к удорожанию тенге в реальном выражении и способствовало снижению конкурентных позиций нашего экспорта. Большие валютные интервенции в результате ажиотажного спроса на иностранную валюту привели к значительному снижению валовых ЗВР. Это был самый трудный момент для тенге.

Для предотвращения дальнейшего сокращения ЗВР и восстановления конкурентоспособности тенге в апреле 1999 года был введен режим плавающего обменного курса. В результате удалось не допустить обвала валютного рынка и банковской системы. Уже в конце 1999 года значительно улучшился платежный баланс страны, начали расти ЗВР, существенно укрепилась банковская система и, самое главное, восстановился рост производства в экономике.

В настоящий момент ситуация тоже достаточно сложная. Мировая финансовая система столкнулась уже со "вторым витком" кризиса, который оказался гораздо масштабнее как по размерам, так и по последствиям, чем ситуация в 2007 году. Напомню, "первый виток" мирового финансового кризиса совпал с периодом начала больших выплат по внешним обязательствам отечественных банков. "Уход" капитала с развивающихся рынков, рост стоимости по заемным ресурсам ограничили возможности банков не только для нового заимствования, но и рефинансирования прежних долгов. В той ситуации Правительство и Национальный банк приняли ряд мер по минимизации последствий кризиса, что позволило стабилизировать ситуацию на финансовом рынке и в экономике.

Более того, несмотря на стабилизацию ситуации в 2008 году, Правительство, Национальный банк и АФН приняли еще ряд мер, которые позволили заблаговременно создать дополнительную подушку ликвидности на финансовом рынке. При этом, реагируя на изменение ситуации, сложившейся в мировой и отечественной экономиках, Нацбанк изменил приоритеты в проведении денежно-кредитной политики. Сложная ситуация в банковском секторе потребовала принятия мер по смягчению и направлению ее на обеспечение стабильности финансового рынка. По всеобщему убеждению, принятые меры по минимизации последствий кризиса были своевременны и правильны.

Что касается нынешних задач, то основной следует определить восстановление и укрепление доверия к национальной валюте. Необходимо приостановить процесс долларизации, который ускорился в последние два года, принять меры по повышению сбережений в национальной валюте.

Можно сказать, что каждый из этапов развития финансовой системы был и по-своему уникальным. В самом начале, после обретения независимости Казахстаном, было необходимо создавать практически с нуля финансовую систему. Опыта не было, и мы шли по пути проб и ошибок, которых было немало. Затем пришлось решать задачи приведения финансовой системы в соответствие с международными стандартами регулирования. Это был период консолидации и укрепления банков. Нынешняя ситуация имеет свои особенности. Каждый из этих этапов давал опыт, который в дальнейшем позволит избежать прошлых ошибок.

15 ноября 2010 года исполнилось 17 лет со дня введения национальной валюты - тенге. Далее проанализируем функционирование национальной валюты в денежной системе Казахстана на современном этапе.

2.2 Денежная система Казахстана и ее элементы

Под денежной системой понимается форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная в законодательном порядке.

Денежная система -- форма организации денежного обращения в той или иной стране, сложившаяся исторически и закрепленная законом. Отдельные элементы денежной системы мировой цивилизации известны с давних времен и связаны с возникновением денежной формы стоимости -- денег [10, с. 58].

В каждом государстве существует своя национальная денежная система. Как и любая система, денежная система состоит из ряда элементов.

Денежная система на современном этапе должна включать две подсистемы: система наличных расчетов и система безналичных расчетов. Наглядно элементы денежной системы представлены в следующей схеме 1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис.3 Модель денежной системы Республики Казахстан

Как видно из схемы, первым основополагающим элементом денежной системы являются принципы ее организации. Под принципами понимаются правила организации денежной системы установленные государством.

Современная денежная система включает в себя следующие элементы:

Наименование денежной единицы. Этот элемент денежной системы, как правило, складывается исторически, однако, в некоторых случаях может установить новое наименование денежной единицы. В России в период с 1922 г. по 1947 г. существовали два наименования денежной единицы: « рубль » и « червонец ». После денежной реформы 1947 г. по настоящее время сохранилось единое наименование денежной единицы « рубль ».

В Казахстане денежной единицей является 1 тенге. Национальная валюта Республики Казахстан - тенге - введена 15 ноября 1993 г.

Порядок обеспечения денежных знаков. Государственным законодательством устанавливается, что может служить в качестве обеспечения (товарно-материальные ценности, золото и драгоценные металлы, свободно конвертируемая валюта, ценные бумаги, гарантии правительства, банков и т.д.).

В Республике Казахстан обеспечением денежных знаков являются все активы Национального Банка [6, с. 15].

Эмиссионный механизм. Он представляет собой порядок выпуска денег в оборот и их изъятие из оборота. В Республики Казахстан выпуск наличных денег, организация их обращения и изъятия из обращения осуществляется исключительно Национальным банком в форме продаж банкнот и монет банкам с получением безналичного эквивалента.

Безналичные деньги выпускаются коммерческими банками в процессе совершения ими кредитных операций. При погашении ссуд осуществляется изъятие денег из оборота.

Структура денежной массы в обороте. Ее можно рассматривать двояко. Как соотношение между наличной и безналичной денежной массы или как соотношение между денежными знаками разной купюрности во всем объеме денежной массы.

Порядок прогнозного планирования денежного оборота. Он включает систему прогнозных планов денежного оборота: органы, составляющие эти планы; совокупность показателей, определяемых с помощью этих планов; задачи, решаемые с помощью каждого плана.

Механизм денежно - кредитного регулирования. Он представляет собой набор инструментов денежно - кредитного регулирования (методы); права и обязанности органов, осуществляющих денежно - кредитное регулирование; задачи и объекты денежно - кредитного регулирования.

Порядок установления валютного курса или котировка валют. Валютный курс - это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единицы другой страны.

Поскольку сейчас ни в одной стране золотое содержание денежной единицы не фиксируется, используется способ котировки, учитывающий колебания покупательной способности национальных валют, а также спрос и предложение той или иной валюты на валютных рынках. Наиболее популярной является способ котировки, основанный на «корзине валют», при которой национальная валюта сопоставляется с рядом других видов национальных валют, входящих в «корзину».

Порядок кассовой дисциплины в хозяйстве. Он отражает набор общих правил, форм первичных кассовых документов, форм отчетности, которыми должны руководствоваться предприятия и организации всех форм собственности при организации налично-денежного оборота, проходящего через их кассы. Контроль за соблюдением этого порядка возлагается на коммерческие банки.

Денежная система Республики Казахстан функционирует в соответствии с Законом о Национальном Банке РК (НБРК) от 30 марта 1995 г., и Законом «О денежной системе РК», определившим ее правовые основы.

Официальной денежной единицей в нашей стране (валютой) является тенге. Введение на территории РК других денежных единиц запрещено. Соотношение между тенге и золотом или другими драгоценными металлами Законом не установлено. Официальный курс тенге к иностранным денежным единицам определяется Национальным Банком РК и публикуется в печати. Исключительным правом эмиссии наличных денег, организации их обращения и изъятия на территории РК обладает Национальный Банк РК. Он отвечает за состояние денежного обращения с целью поддержания нормальной экономической деятельности в стране.

Видами денег, имеющими законную платежную силу, являются банкноты и металлические монеты, которые обеспечиваются всеми активами НБРК, в том числе золотым запасом, государственными ценными бумагами, резервами кредитных учреждений, находящимися на счетах в НБРК. Образцы банкнот и монет утверждаются НБРК. Сообщение о выпуске банкнот и монет новых образцов, а также их описание публикуются в средствах массовой информации. Они обязательны к приему по их нарицательной стоимости на всей территории страны и во всех видах платежей, а также для зачисления на счета, во вклады и для перевода. Срок изъятия старых банкнот не должен быть, меньше одного года, но не более пяти лет. При обмене не допускается какое-либо ограничение сумм и субъектов обмена. Банкноты и монеты могут быть объявлены по закону недействительными (утратившими силу законного платежного средства). Подделка и незаконное изготовление денег преследуются по закону.

На территории Казахстана функционируют наличные деньги (банкноты и монеты) и безналичные деньги (в виде средств на счетах в кредитных учреждениях).

Все вопросы, связанные с организацией и регулированием безналичных расчетов, устанавливаются НБРК в соответствии с действующим законодательством. Он определяет правила, формы, сроки и стандарты осуществления безналичных расчетов. В его обязанности входит лицензирование расчетных систем кредитных учреждений. В качестве платежных документов для безналичных расчетов используются платежные поручения, расчетные чеки, аккредитивы, платежные требования-поручения и другие платежные документы, утвержденные НБРК. В связи с тем, что казахстанская денежная единица -- тенге по закону не связана с денежным металлом (золотом), фиксированный его масштаб цен отсутствует. Официальный масштаб цен тенге устанавливается государством.

Регулирование денежного обращения, возлагаемое на НБРК, осуществляется в соответствии с основными направлениями денежно-кредитной политики, которая разрабатывается и утверждается в порядке, установленном банковским законодательством. НБРК, наделенный исключительным правом эмиссии денег, особо ответствен за поддержание равновесия в сфере денежного обращения. В отличие от периода существования действительных (золотых) денег при бумажно-кредитном обращении, когда знаки стоимости оторвались от металлической основы, Национальный банк должен создавать определенные ограничения, сдерживающие эмиссию этих денег.

Используя денежно-кредитную политику как средство регулирования экономики, Национальный банк привлекает следующие инструменты: ставки учетного процента (дисконтную политику); нормы обязательных резервов кредитных учреждений; операции на открытом рынке; регламентацию экономических нормативов для кредитных учреждений и другие Для осуществления кассового обслуживания кредитных учреждений, а также других юридических лиц на территории РК создаются расчетно-кассовые центры при территориальных главных управлениях НБРК. Эти центры формируют оборотную кассу по приему и выдаче наличных денег, а также резервные фонды денежных банковских билетов и монет. Резервные фонды представляют собой запасы нс выпущенных в обращение банкнот и монет в хранилищах НБРК и имеют важное значение для организации и централизованного регулирования кассовых ресурсов. Остаток наличных денег в оборотной кассе лимитируется, и при превышении установленного лимита излишки денег передаются из оборотной кассы в резервные фонды.

Наличные деньги выпускаются в обращение на основе эмиссионного разрешения -- документа, дающего право НБРК подкреплять оборотную кассу за счет резервных фондов денежных банкнот и монет. Этот документ выдается Правлением НБРК в пределах эмиссионной директивы, т.е. предельного размера выпуска денег в обращение, установленного Правительством РК.

2.3 Показатели структуры денежной массы в обороте

Для оценки и анализа изменений объема денежной массы используются различные показатели, или денежные агрегаты. Агрегаты ранжируются по мере уменьшения ликвидности включенных в них разновидностей денежных средств. Степень ликвидности определяется тем, насколько быстро данное денежное средство можно использовать для покупки товаров и услуг. Наибольшей ликвидностью обладают наличные деньги, находящиеся у покупателя, или депозиты до востребования. Деньги, лежащие в банке на срочном вкладе, уже имеют в этом отношении ряд ограничений: во-первых, надо дождаться оговоренного срока снятия денег со счета, а во-вторых, коммерческий банк должен быть надежным. Присоединяя постепенно к наиболее ликвидным средствам менее ликвидные, мы получаем набор основных денежный агрегатов М0, М1,…, Мn. Для определения денежной массы каждой конкретной страны используется различное количество агрегатов: во Франции - 2, в США - 4. В Казахстане используются 4 агрегата - М0, М1, М2, М3. Сумма всех агрегатов называется совокупной денежной массой. Рассмотрим более подробно их экономическое содержание.

Агрегат М0 включает наличные деньги в обращении (монеты и бумажные деньги) плюс остатки наличных денег в кассах предприятий и организаций. Этот агрегат обслуживает наличный оборот.

Следует отметить, что металлические деньги составляют незначительную долю наличности (2 - 3% от наличных денег), они оплачивают мелкие сделки по приобретению товаров или получению услуг. Реальная стоимость монеты значительно ниже номинальной. Изготавливается она из сплавов дешевых металлов. Это делается для того, чтобы удешевить денежный оборот, не допустить аккумуляции денег в одних руках в качестве сокровища, а также, чтобы избежать переплавки их в слитки, что предпринималось бы, если бы металл представлял техническую ценность. Таким образом, в агрегате М0 преобладают банкноты.

Агрегат М1 состоит из агрегата М0 плюс деньги в банках на счетах до востребования плюс средства на расчетных счетах плюс деньги на краткосрочных вкладах.

Расчетный счет - это счет, открываемый банками юридическими лицами для хранения денежных средств и осуществления расчетов.

Депозит до востребования - это денежный вклад, который должен быть выдан банком клиенту по его первому требованию. Поэтому можно говорить о доступность этих сбережений для вкладчика в любой момент времени. Однако, как мы видим, этот вид безналичных денег не включен в агрегат М0. Это связано именно с оценкой возможности этих денежных средств максимально оперативно превращаться в товары и услуги. Банк может быть закрыт на обеденный перерыв, в связи с окончанием рабочего дня, может разориться и оказаться неспособным выполнить свои обязательства переда клиентом. В связи с этим, как уже было отмечено, составляющие компоненты агрегата М1 не могут по оперативной доступности для клиента быть приравнены к наличным деньгам.

Агрегат М1 обслуживает операции по реализации ВВП, по распределению и перераспределению национального дохода, накоплению и потреблению.

Большинство экономистов склонны рассматривать денежную массу в узком смысле, то есть состоящую из агрегата М1.

Другие агрегаты - М2 и М3 - называют "почти деньгами". Это высоколиквидные финансовые активы, которые не функционируют непосредственно в качестве средства обращения, но могут легко, без риска финансовых потерь, переводиться в наличность или счета.

Агрегат М3=М2 плюс ГКО плюс кредитные вексельные документы, выпускаемые на срок до 18 месяцев.

В отличие от вкладов до востребования, срочные депозиты являются денежными средствами, размещенными клиентами банка на определенный, указанный в документах срок. Клиент может получить вложенные денежные средства с процентами только по истечении этого срока. Очевидно, что оперативная доступность этих безналичных денег ниже, чем у составляющих компонент агрегата М1.

Что касается государственных краткосрочных ценных бумаг, то объективно они являются самыми надежными и ликвидными из всех видом ценных бумаг. Их гарантом выступает государство. Кроме того, данные краткосрочные бумаги являются бумагами с быстрым сроком погашения. Высокая надежность обеспечивает быструю продажу их на фондовых биржах. Многие государства с развитой экономикой при расчете агрегата М2 учитывают денежные средства, вложенные в государственные краткосрочные бумаги. Депозитный сертификат - это письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право юридического лица на получение по истечении установленного срока депозита и процентов по нему. В число ценных бумаг входят также коммерческие векселя, выписанные предприятиями. Так как эта часть денежных средств, вложенных в ценные бумаги, создается не банковской системой, то она находиться под контролем не только предприятий - участников вексельной сделки, но и банка, так как превращение векселя в средство платежа требует, как правило, акцепта банка. Акцептуя вексель, банк выступает гарантом его оплаты в случае неплатежеспособности предприятия-плательщика.

В ситуации здоровой экономики, нормального денежного оборота между агрегатами существует равновесие, определенные пропорции, подразумевающие, что объем безналичных денег должен превосходить объем денежной наличность. В этом случае денежный капитал переходит из наличного оборота в безналичный. При нарушении этого равновесия в денежном обращении образуется нехватка наличных денег, рост цен и другие негативные явления.

Около трети денежной массы составляют наличные деньги. Рост доли наличных денег, оплата юридическими лицами произведенной сделки не безналичным путем, а нелегальной "черной наличностью" ведет к созданию "теневой" экономики, уклонению от уплаты налогов, отсутствию прозрачной финансовой системы государства. Таким образом, получим следующую таблицу денежных агрегатов.

От сюда следует, что в Казахстане используются 4 основных агрегата - М0, М1, М2, М3.

Анализ показателей денежной массы в обороте денежной системы Казахстана показал следующее.

За 2009 год чистые международные резервы Национального Банка выросли на 14,2% до 22,7 млрд. долл. США (рис. 4).

Увеличение остатков на корреспондентских счетах банков второго уровня в иностранной валюте в Национальном Банке и поступления валюты на счета Правительства в Национальном Банке были частично нейтрализованы операциями по продаже валюты на внутреннем валютном рынке и операциями по обслуживанию внешнего долга Правительства. В результате чистые валютные запасы (СКВ) за 2009 год выросли на 13,0%. Активы в золоте выросли на 25,0% в результате роста его цены на мировых рынках.

За 2009 год международные резервы страны в целом (в текущих ценах), включая активы Национального фонда в иностранной валюте (24,4 млрд. долл. США), выросли на 40,5% до 47,6 млрд. долл. США. Активы Национального фонда в национальной валюте на конец декабря 2009 года составили 750 млрд. тенге (облигации ФНБ «Самрук-Казына» и НХ «КазАгро»).

В ноябре 2010 года произошло снижение чистых международных резервов Национального Банка на 4,1% до 27,3 млрд. долл. США (с начала года - рост на 21,0%) в основном за счет снижения курса евро и других валют к доллару США. Кроме того, произошло снижение остатков на корреспондентских счетах банков в иностранной валюте в Национальном Банке, а также были проведены операции по пополнению активов Национального фонда. В результате чистые валютные запасы (СКВ) в ноябре 2010 года снизились на 4,9%, активы в золоте выросли на 2,9%.

Рис. 4. Динамика изменений денежной массы (% к соответствующему периоду предыдущего года)

За ноябрь 2010 года международные резервы страны в целом, включая активы Национального фонда в иностранной валюте (30,2 млрд. долл. США), снизились на 0,6% и составили 58,0 млрд. долл. США (с начала года - рост на 22,3%) (рис. 5).

Рис.5 Динамика денежного мультипликатора М3 и ВВП

Денежная база в ноябре 2010 года сжалась на 13,5% за счет снижения чистых внешних активов и чистых внутренних активов Национального Банка и составила 2372,6 млрд. тенге (с начала года - сжатие на 3,2%). Узкая денежная база, т.е. денежная база без учета срочных депозитов банков второго уровня в Национальном Банке, сжалась на 12,6% до 2023,4 млрд. тенге.

За октябрь 2010 года денежная масса выросла на 3,0% до 8660,0 млрд. тенге, что обусловлено увеличением как чистых внешних активов, так и внутренних активов банковской системы.

За октябрь 2010 года объем наличных денег в обращении вырос на 0,9% и составил 1096,0 млрд. тенге, депозиты в банковской системе увеличились на 3,3% до 7564,0 млрд. тенге. Опережающие темпы роста депозитов по сравнению с темпами роста объема наличных денег в обращении обусловили увеличение доли депозитов в структуре денежной массы с 87,1% в сентябре 2010 года до 87,3% по итогам октября 2010 года Денежный мультипликатор снизился с 3,32 в сентябре 2010 года до 3,16 в октябре 2010 года вследствие более высоких темпов расширения денежной базы по сравнению с темпами роста денежной массы.