Объем биржевых торгов в долларовой позиции составил более 6,3 млрд. долл. США, превысив уровень 2005 года более чем в 2 раза. Внебиржевой оборот превысил биржевой: объем сделок между банками-резидентами на внебиржевом валютном рынке достиг суммы, эквивалентной 6,9 млрд. долл. США, увеличившись за год на 46,8%. Таким образом, общий объем торгов на внутреннем валютном рынке составил более 13,0 млрд. долл. США.

Источниками поступления иностранной валюты явились существенный объем экспортной валютной выручки, обусловленный высокими ценами на энергоресурсы на мировом рынке с 2004 года, приватизация доли государственной собственности, заимствования корпоративного сектора и банков второго уровня на внешних рынках. Средневзвешенный обменный курс тенге за 2004 год составил 149,45 тенге за доллар. В номинальном выражении тенге укрепился к доллару США на 8,03%. Высокая скорость укрепления наблюдалась в феврале и декабре 2004 года 2,05% и 2,25%. Девальвация тенге имела место только в марте - 0,29%, августе (0,48%) и сентябре (1,02%). За 2003 год реальная девальвация тенге по отношению к валютам стран - основных торговых партнеров составила 2,5% (декабрь 2003 года в сравнении с декабрем 2005 года).

Реальный эффективный обменный курс (РЭОК) по странам СНГ снизился на 4,2%, а по остальным странам девальвация тенге составила 1,5%. За 2005 год тенге в реальном выражении укрепился против доллара США на 12,6%, а по отношению к евро и российскому рублю девальвировал на 6,9% и 5,3% соответственно.

Значимым событием для создания условий последующей отмены ограничений на проведение валютных операций и перехода на полную конвертируемость национальной валюты, начиная с 2007 года, явилось утверждение в июне 2004 года второй Программы либерализации валютного режима в Республике Казахстан на 2005-2007 годы.

Программа закладывает основу для дальнейшей реализации Концепции либерализации валютного режима в Республике Казахстан.

Основная цель и задачи Программы базируются на результатах реализации первой Программы либерализации валютного режима в Республике Казахстан на 2010 - 2020 годы, которой были определены мероприятия первого этапа либерализации, являясь ее логическим продолжением.

Курс тенге к доллару, евро и российскому рублю в 2006 году значительно укрепился как в номинальном, так и в реальном выражении благодаря притоку валютной выручки от экспорта нефти и металлов. НБК в течение всего года активно скупал валюту, не допуская резкого укрепления курса.

полная отмена режима лицензирования операций, связанных с использованием валютных ценностей;

сохранение законодательно закрепленного права НБРК по введению требования регистрации (до начала исполнения обязательств сторонами) и определению порядка уведомления о валютной операции (после ее совершения);

сохранение требования, что при осуществлении валютных операций резидент или нерезидент обязан представлять в уполномоченный банк надлежащим образом оформленные документы, которые являются основанием для проведения операции. Перечень требуемых документов будет закреплен в валютном законодательстве;

сохранения требования репатриации валюты по экспортно-импортным сделкам. Требование репатриации предполагает обязательство резидента зачислить выручку от экспорта или неиспользованный аванс по импорту на счета в уполномоченных банках в сроки, предусмотренные внешне - торговым контрактом. При этом законодательным актом должен быть определен закрытый перечень случаев, когда резиденты вправе не зачислять валюту на счета в уполномоченных банках;

сохранение нормы, определяющей, обязательное проведение платежей и переводов по операциям между резидентами в национальной валюте. [10]

Макроэкономическая стабилизация в стране, экономический рост, не только от экспорта сырья и увеличения внутреннего спроса, развития перерабатывающих отраслей промышленности, является в значительной степени результатом последовательной политики государства, проводимой с момента введения национальной валюты. Это очень важно: чем больше экономическая база, на которую опирается валюта, тем она устойчивее. Это подтверждается нынешним состоянием тенге, характеризуемым как стабильно устойчивое. Максимальное приближение к стандартам Европейского союза в области денежно-кредитной политики обеспечит переход к инфляционному таргетированию, главной особенностью которого является ее "направленность в будущее", а также дальнейшая либерализация валютного

Целью валютного регулирования является содействие государственной политике по достижению устойчивого экономического роста и обеспечению экономической безопасности.

Задачами валютного регулирования являются:

установление порядка обращения валютных ценностей в Республике Казахстан;

создание условий для дальнейшей интеграции Республики Казахстан в мировую экономику;

обеспечение информационной базы по валютным операциям и потокам капитала.

Основным органом валютного регулирования в Республике Казахстан является Национальный Банк Республики Казахстан, осуществляющий функции валютного регулирования в соответствии с законодательством Республики. Осуществляют валютное регулирование в пределах своей компетенции в соответствии с законодательством Республики Казахстан Правительство и иные государственные органы.

Основной орган валютного регулирования Национальный Банк Республики Казахстан устанавливает:

требования к осуществлению резидентами деятельности, связанной с использованием валютных ценностей;

порядок осуществления резидентами и нерезидентами валютных операций, в том числе режимы валютного регулирования: регистрации, уведомления.

порядок осуществления мониторинга валютных операций нерезидентов, осуществляющих деятельность на территории Республики Казахстан (валютный мониторинг);

формы учета и отчетности по валютным операциям, обязательные для исполнения всеми резидентами и нерезидентами, по согласованию с уполномоченными государственными органами в соответствии с их компетенцией. [14]

Операции с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте подразделяются на текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением капитала.

Текущими валютными операциями признаются:

переводы в страну и из страны иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ и услуг, а также для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней; - получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней; - переводы в страну и из страны процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала; - переводы неторгового характера, включая переводы сумм оплаты труда, пенсий, алиментов, а также другие аналогичные операции.

К валютным операциям, связанным с движением капитала, относятся: - прямые инвестиции, т.е. вложения в уставный капитал организации с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении организацией; - портфельные инвестиции, т.е. приобретение ценных бумаг; - переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество (включая землю и ее недра), относимое по законодательству страныкнедвижимомуимуществу; - предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 180 дней по экспорту и импорту товаров, работ и услуг; - предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней; - все иные валютные операции, не являющиеся текущими.

Способом минимизации рисков является установление лимитов на валютные операции. Лимиты на иностранные государства (устанавливается максимально возможные суммы для операций в течении дня с клиентами и контрпартнерами в сумме из каждой конкретной страны); лимиты на операции с контрпартнерами и клиентами (устанавливается максимально возможная сумма для операций на каждого контрпартнера, клиента или виды клиентов); лимит инструментария (установление ограничений по используемым инструментам и валютам с определением списка возможных к торговле валют и инструментов торговли); установление лимитов на каждый день и каждого дилера (обычно устанавливается размер максимально возможной открытой позиции по торгуемым иностранным валютам, возможный для переноса на следующий рабочий день для каждого конкретного дилера и каждого конкретного инструмента); лимит убытков (устанавливается максимально возможный размер убытков, после достижения которого все открытые позиции должны быть закрыты с убытками).

Взаимный зачет покупки-продажи валюты по активу и пассиву, так называемый метод "мэтчинг", где с помощью вычета поступления валюты из величины ее оттока банк имеет возможность оказывать влияние на их размер и соответственно на свои риски. Использование метода "неттинга", который заключается в максимальном сокращении количества валютных сделок с помощью их укрупнения. Для этой цели банки создают подразделения, которые координируют поступления заявок на покупку-продажу иностраннойвалюты. Хеджирование - это процесс уменьшения риска возможных потерь. Фирма может принять решение хеджировать все риски, не хеджировать ничего или хеджировать что-то выборочно. Она также может спекулировать, будь то осознано или нет. Отсутствие хеджирования может иметь две причины. Во-первых, фирма может не знать о рисках или возможностях уменьшения этих рисков. Во-вторых, она может считать, что обменные курсы или процентные ставки будут оставаться неизменными или изменяться в ее пользу. В результате фирма будет спекулировать: если ее ожидания окажутся правильными, она выиграет, если нет - она понесет убытки.

Хеджирование всех рисков - единственный способ их полностью избежать. Также существенное влияние на риск могут оказывать сроки получения и выплаты денег. Кроме вышеописанных действий по снижению операционного валютного риска фирма также активно использует следующий прием: счет - фактура покупателю товара выписывается в валюте, в которой производилась оплата при импорте.

Заключение