Главная Коллекция "Otherreferats" Финансы, деньги и налоги Анализ финансовой устойчивости предприятия ЗАО "ДСУ-1"

Анализ финансовой устойчивости предприятия ЗАО "ДСУ-1"

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия (на примере дорожно-строительной организации ЗАО "ДСУ-1"). Оценка финансового состояния. Эффективное управление дебиторской задолженностью как фактор улучшения финансовой устойчивости.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 15.06.2015
Размер файла 527,7 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Для оценки ликвидности и платежеспособности организации рассчитаем необходимые показатели.

Коэффициент абсолютной ликвидности, показатель рассчитывается по формуле:

Ка. л = Разд Iф. №. №1стр.250с.260)

Разд. V ф. №1

На 01.01.2007г.: Ка. л = (1012 + 1203): 32523 = 0,07

На 01.01.2008г.: Ка. л = (950 + 20): 35793 = 0,03

На 01.01.2009г.: Ка. л = (950 + 326): 69917 = 0,02

Нормальное ограничение Ка. л ? 0,2.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности:

Кб. л = (Разд. I ф. №1 стр.260+стр.250+стр.240) / Итог разд. Уф. №1

На 01.01.2007г.: (1203 + 1012 + 11819): 32523 = 0,4

На 01.01.2008г.: (20+950+29287): 35793 = 0,8

На 01.01.2009г.: (326+950+71403): 69699 = 1

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7 - 1.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов):

(Оборотные активы - Расходы будущих периодов - НДС)

Кт. л = (Краткосрочные обязательства - Доходы будущих периодов -

Резервы предстоящих платежей)

На 01.01.2007г.: Кт. л = (51617-22380): (32523 - 0 - 177) = 0,9

На 01.01.2008г.: Кт. л = (41004 - 1423): (35793 - 0 - 217) = 1,1

На 01.01.2009г.: Кт. л = (90604 - 368): (69917 - 0 - 218) = 1,3

Рекомендуемое нормальное ограничение Кт. л >2.

Определим коэффициент восстановления платежеспособности (Кв. п) за период, равный шести месяцам:

Кв. п = Кт. л 1 +6 /Т (К т. л1 - К т. л0) / К т. л. норм

Где Кт. л1 и Ктл0 - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода; К т. л норм - нормативное значение текущей ликвидности; 6 - период восстановления платежеспособности, мес; Т - отчетный период, мес.

На 01.01.08г.: Кв. п = [1 + 6/12 (1 - 0,7)] /2 = 0,6

На 01.01.09г.: Кв. п = [1,2 + 6/12 (1,2-1)] /2 =1,9

Дня оценки удовлетворительности структуры баланса используется система критериев, учитывающих текущую ликвидность, обеспеченность собственными средствами и способность предприятия восстановить или утратить платежеспособность в обусловленные сроки, которая включает: коэффициент текущей ликвидности (Кт. л); коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко. с); коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (Кв (у) п) (см. табл.9).

Приведенные показатели (коэффициенты ликвидности) дают разностороннюю характеристику платежеспособности организации. У каждого коэффициента имеются заинтересованные пользователи. Поставщики в большей мере ориентируются на коэффициент абсолютной ликвидности (Ка. л), кредиторы отдают предпочтение коэффициенту текущей ликвидности (Кт. л), инвесторы (держатели ценных бумаг) опираются на коэффициент покрытия (Кп). Для оценки платежеспособности предприятия в целом важны все три коэффициента.

В результате анализа ликвидности и платежеспособности ЗАО "ДСУ-1" установлено:

Коэффициент покрытия составил в 2006г. - 1,1, в 2007г. - 0,5, в 2008г. - 0,5, нормативное значение Кп ?2. Это может свидетельствовать о том, что платежные возможности организации снизились, что в 2008г. на 1 рубль собственных средств организации приходится 2 рубля заемных.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности в 2006г. - 0,4, в 2007г. - 0,8, в 2008г. - 1. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1.

Абсолютная ликвидность средств ЗАО "ДСУ-1" в течение трех лет остается очень низкой. При прочих равных условиях (равномерном пополнении остатков денежной наличности) краткосрочная задолженность с момента срока платежа погашалась предприятием в течение 1: 0,07 =14 дней в 2008 году; 1: 0,03 = 33 дней - в 2007 году, 1: 0,02 = 50 дней - в 2008 году, при максимальном нормативе, принимаемом в аналитических расчетах, равном 1: 0,20 = 5 дням, что можно объяснить малой долей денежных средств в структуре активов. Низкое значение коэффициента, что характерно для большинства российских предприятий, может говорить как о проблемах предприятия, так и об умении работать в сложившихся условиях. Для нормально работающего предприятия с регулярной оплатой дебиторской задолженности неработающих в производстве денег должно быть немного.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а организации неплатежеспособной является выполнение одного из условий:

значение коэффициента текущей ликвидности <2;

значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами < 0,1.

По балансам ЗАО "ДСУ-1", принятым для анализа за 2006 - 2008 годы, значения коэффициентов текущей ликвидности: в 2006г. Кт. л = 0,9, в 2007г. Кт. л =1,1, в 2008г. Кт. л =1,3, могут быть основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а организацию - не платежеспособной. Однако, тенденция увеличения этого показателя, а также значение коэффициента восстановления платежеспособности на 01.01.09г. равное 1,9 позволяет заключить об имеющейся возможности у ЗАО "ДСУ-1" восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Следует отметить, что обеспеченность собственными средствами организации, несмотря на снижение, соответствует уровню данного показателя, (Ко. с > 0,1): в 2006г. - Ко. с = 0,4, в 2007г. - Кох = 0,1, в 2008г. - Ко. с = 0,2, что позволяет признать структуру баланса удовлетворительной Источник: рассчитано по данным публикуемых годовых финансовых отчетностей ЗАО «ДСУ-1».

Глава 3. Перспективы улучшения финансовой устойчивости состояния ЗАО "ДСУ-1"

3.1 Пути улучшения финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость и текущая ликвидность являются важнейшими финансовыми показателями оценки финансового состояния организации, ее экономической надежности, кредитоспособности, конкурентоспособности и служат инструментом для выработки управленческих решений.

Сравнивая фактические значения показателей финансовой устойчивости и текущей ликвидности, полученные расчетным путем с принятыми критериями, можно осуществить контроль и последующее регулирование финансового состояния организации.

Для оценки общей платежеспособности ЗАО "ДСУ-1" был рассчитан коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия), который составил в 2006г. - 0,9, в 2007г. - 1,1, в 2008г. - 1,3. Нормативное значение: Ктл?2 Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий: Учебное пособие - М.: ИКФ «ЭКМОС», 2002.С. 301..

Однако, большинство экономистов считают завышенным рекомендуемое значение этого показателя, так как оно получено без учета отраслевого направления и особенностей деятельности конкретной организации. Почти половина крупных и средних предприятий промышленности РФ имеют коэффициент покрытия до 1,0, причём 43 % из них - в пределах до 0,5, а 57 % - от 0,5 до 1,0. Поэтому можно заключить, что коэффициент общего покрытия в ЗАО "ДСУ-1" соответствует среднему по России.

Возможность организации моментально выполнить краткосрочные обязательства, не полагаясь на дебиторскую задолженность, определяется по коэффициенту абсолютной ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности составил в 2006г. - 0,07%, в 2007г. - 0,03%, в 2008г. - 0,02% (нормальное ограничение - 0,2 - 0,5%). Низкое значение этого коэффициента указывает, что организация практически не может мгновенно оплатить необходимую часть долгов, на дефицит денежных средств и указывает на кризисное состояние.

Поскольку финансовая состоятельность действующего субъекта зависит от интенсивности притока денежных средств, идущих на дальнейшее погашение обязательств, необходимо увеличить поступление денежных средств за счет ускорения процесса реализации продукции, а также улучшения работы с дебиторами по погашению ими своих финансовых обязательств. Управление денежными средствами должно быть направлено на поддержание их на минимально допустимом уровне, достаточном для осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности организации. Грамотное управление денежными средствами ведет к стабилизации платежеспособности организации и получению дополнительного дохода.

Анализ коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость организации показал, что, не смотря на увеличение стоимости имущества организации, ее финансовая устойчивость по ряду показателей ухудшилась.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в 2007-2008 гг. составил 2,0, (нормальное ограничение Кз/с < 1) означает, что на 1 рубль собственных средств (капитала) приходится 2 рубля заёмных средств, это свидетельствует о высокой степени финансового риска, угрозе банкротства.

Значение коэффициента автономии (устойчивости), рассчитанного отношением величины собственных источников средств к валюте баланса, составляет в 2006г. - 0,5%, в 2007г. - 0,3 и 2008г. - 0,2 % (оптимальная величина - 0,6) - свидетельствуют о финансовой зависимости от заемного капитала и угрозе роста неплатежей.

Несмотря на то, что нормативные показатели для оценки платежеспособности и финансовой устойчивости установлены зарубежными специалистами, налицо дефицит денежных средств у организации для покрытия своих краткосрочных обязательств. Согласно приведенным расчетам ЗАО "ДСУ-1" может быть признано неплатежеспособным.

Повысить платежеспособность возможно двумя путями: либо увеличением оборотных активов за счет увеличения доли денежных при неизменной сумме краткосрочных долгов, либо снижением величины краткосрочных обязательств.

Первый путь может быть практически реализован, если у организации наряду с краткосрочной задолженностью возникнут другие источники покрытия: увеличится собственный капитал или появятся долгосрочные займы. При этом размеры краткосрочной задолженности не изменятся, а оборотные активы будут иметь дополнительные источники покрытия Лисовская И.А. Основы финансового менеджмента - М.: ТЕИС, 2007. С. 209..

Наиболее существенным фактором повышения финансовой устойчивости организации является пополнение ее реального собственного капитала, поскольку собственный капитал характеризуется обеспечением более устойчивого финансового состояния организации. Исходя из целей достижения минимальных уровней финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность организации можно определить необходимую величину пополнения собственного капитала.

Для достижения нормального уровня коэффициента автономии (Ка) - 0,5 рассчитаем необходимый прирост собственного капитала по формуле:

?И с1 = (0,5 - коэффициент автономии на конец отчетного года) х Общая величина источников средств на конец отчетного года + (0,5 х Планируемый прирост общей величины источников средств в предстоящем периоде) = (0,5 - 0,3) х 84833 + (0,5 х 0) = 16967 тыс. руб.

Таким образом, прирост собственного капитала в сумме 16967 тыс. руб. позволит достичь нормального значения коэффициента автономии и повысить финансовую устойчивость организации. Основной формой увеличения собственного капитала должно быть распределение чистой прибыли в резервные фонды и консервация нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением ее использования на непроизводственные цели.

Второй путь предполагает абсолютное уменьшение краткосрочной задолженности в условиях, когда невозможно увеличить собственные или долгосрочные заемные источники. Практически это может быть реализовано, если организация получит дебиторскую задолженность и направит эти средства на погашение своих краткосрочных долгов Подъяблонская Л.М., Поздняков К.К. Финансовая устойчивость и оценка несостоятельности предприятий // Финансы. - 2002. - № 12. - с. 18-20.

3.2 Эффективное управление дебиторской задолженностью как фактор улучшения финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость организации в значительной степени зависит от эффективности использования оборотного капитала, при которой обеспечивается устойчивое состояние финансов, строгое соблюдение финансово-расчетной дисциплины, достижение наивысших результатов при наименьших затратах.

Анализ показал, что ЗАО "ДСУ-1" является прибыльной организацией, но, тем не менее, признана неплатежеспособной: организация испытывает недостаток в собственном оборотном капитале (Кт. л < 2, Ка. л < 0,2, Коб. зап < 0,6 - 0,8).

Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости, так как ускорение оборачиваемости средств оказывает существенное влияние на платежеспособность организации Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций). Раздел IV: Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия: Приказ Минэкономики РФ от 1 октября 2005 г. № 118//Экономика и жизнь. - 2009. - №1..

Одной из основных составляющих оборотного капитала является дебиторская задолженность. Поскольку дебиторская задолженность имеет весомую долю в общей величине оборотных средств - 78,8%, ее оборачиваемость в значительной степени влияет на оборачиваемость оборотных средств в целом.

Повышение удельного веса дебиторской задолженности в составе оборотных средств приводит к росту дефицита денежных средств, так как дебиторская задолженность является одним из важнейших источников поступления денежных средств организации при погашении задолженностей.

Таким образом, эффективное управление оборачиваемостью средств в дебиторской задолженности позволит повысить платежеспособность и, в целом улучшить финансовую устойчивость организации.

В процессе анализа дебиторской задолженности можно установить причины ее возникновения, выявить факторы оказывающие влияние на ее величину.

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности ЗАО "ДСУ-1" за 2006 - 2008гг. показал, что продолжительность ее оборота увеличилась с 30 до 90 дней. Сумма дебиторской задолженности ЗАО "ДСУ-1" увеличилась в 6 раз, доля дебиторской задолженности в составе оборотных активов возросла в 3,4 раза (в 2006г. она составляла 22,9%, в 2007г. - 71,4%, в 2008г. - 78,8%). Рост дебиторской задолженности в 2007 - 2008 гг. привел к увеличению внешних финансовых заимствований - кредиторская задолженность увеличилась на конец анализируемого периода в 2,6 раз.

Структура дебиторской задолженности за три года изменилась существенно (см. табл.10, рис.1, рис.2).

Удельный вес расчетов с покупателями и заказчиками за товары, работы и услуги увеличился с 38,7% в 2006г. до 83% - в 2008г. Удельный вес прочей дебиторской задолженности, уменьшился на конец отчетного периода с 61,3 до 1,5%. По статье "Авансовые платежи" на начало 2008 года задолженность составила 61,3%, затем она была погашена до 15,5%.

На финансовое положение организации влияет не само наличие дебиторской задолженности, а её размер, движение и форма, т.е. то, чем вызвана эта задолженность. Исходя из этого, различают нормальную и неоправданную дебиторскую задолженность.

К неоправданной дебиторской задолженности относится задолженность по претензиям, возмещению материального ущерба (недостачи, хищения, порчи ценностей) и задолженность по расчетным документам, срок оплаты которых истек. Неоправданная дебиторская задолженность представляет собой форму незаконного отвлечения оборотных средств и нарушение финансовой дисциплины ФЗ РФ «О несостоятельности (банкротстве) » № 127 от 26. 10.2002г. Приказ Минэкономики РФ № 118 от 01. 10.1999г. «Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия».

Методические рекомендации по разработке плана финансового оздоровления/ Гильдия специалистов по антикризисному управлению. М.: 2005..

Для эффективного управления оборачиваемостью средств в дебиторской задолженности целесообразно применять следующий комплекс мер:

Необходима четкая работа по учету и списанию дебиторской задолженности с учетом имеющейся нормативно-правовой базы. В настоящее время существует две формы учета и списания дебиторской задолженности.

1-я форма связана с истечением предельного срока исполнения обязательств по договору за выполненные работы. Предельный срок исполнения обязательств по расчетам - 3 месяца с момента фактической приемки работ. Такая дебиторская задолженность называется просроченной (не истребованной).

2-я форма связана с истечением срока исковой давности по исполнению между сторонами договора.

Указанная работа по учету и списанию дебиторской задолженности совмещается с анализом дебиторов и определением объема иллюзорных (нереальных) поступлений денежных средств. Анализ дебиторов позволит исключить на будущее дебиторов с высоким риском.

Для этих целей возможно построение таблиц, классифицирующих задолженность по срокам, основным должникам и учитывающих удельный вес задолженности каждого вида.

По данным, приведенным в табл.11, можно заключить, что основным должником ЗАО "ДСУ-1" на 01.01.2009г. является ГУП "Облдорстройзаказчик", платежеспособность которого во многом определяется его финансированием из областного бюджета. Не погашенная задолженность этого предприятия составляет 29% всей суммы дебиторской задолженности и, несомненно, оказывает негативное влияние на финансовую устойчивость ЗАО "ДСУ-1".

Следует учитывать реальные условия, например наметившуюся тенденцию роста не возврата. Поэтому целесообразно проанализировать:

какой процент не возврата дебиторской задолженности приходился на одного или несколько главных должников, (этот процент характеризует концентрацию не возврата задолженности), будет ли влиять неплатеж одного из главных должников на финансовое положение предприятия;

каково распределение дебиторской задолженности по срокам образования;

какую долю векселей в дебиторской задолженности представляет продление старых векселей;

были ли приняты скидки в пользу потребителя.

Для контроля за состоянием дебиторской задолженности должен вестись мониторинг соблюдения сроков поступления денежных средств, осуществляться контроль среднего срока погашения задолженности.

Организация может при заключении договоров с дебиторами и кредиторами целенаправленно регулировать сроки расчетов и средние однодневные платежи, чтобы недостатка средств на определенные даты не возникало.

Организации может ускорить оборачиваемость дебиторской задолженности за счет введения частичной предоплаты заказчиками работ.

Рассчитаем экономические последствия совершенствования договорных отношений с покупателями и заказчиками за счет введения частичной предоплаты до выполнения работ ФЗ РФ «Об акционерных обществах" № 208 от 26. 12. 95г. с изменениями на 22. 02.2003г..

В 2008 году коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности составлял:

Кдз = РП год/ДЗср. год. =2067'44: 50345 = 4,1,

Где Кдз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,

РПгод - реализованная за год продукция,

ДЗср. год. - среднегодовая сумма дебиторской задолженности.

Время оборота дебиторской задолженности:

Тобор = 365/4,1 = 90 дней.

Если сократить время оборота на 10 дней вследствие введения частичной предоплаты за продукцию для покупателей получим время оборота равное 80 дням,

80 = 365/Кдз, следовательно Кдз = 365/80 = 4,6

?РП = (Кдз1 - Кдзо) х Дср = (4,6 - 4) х 50345 = 30207тыс. руб., что при рентабельности 83,2% даст дополнительную прибыль

?П = 30207 х 83,2% = 25132тыс. руб.

Дополнительная прибыль в свою очередь повысит коэффициент автономии (независимости):

?Кавт = ?П / Валюта баланса = 25132/103201 = 0,24

Таким образом, в результате ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности на 10 дней, коэффициент автономии составит 0,4 т.е. будет близким к рекомендуемому (Ка=0,6), следовательно, финансовая устойчивость организации повысится.

В целях недопущения дебиторской задолженности можно воспользоваться следующими методами:

создать резерв по сомнительным долгам который позволяет формировать источники для покрытия убытков, иметь более точную характеристику собственного финансового состояния;

предоставлять иск в арбитражный суд, если должник неадекватно реагирует на претензию. Иногда даже предисковое обращение может дать положительную реакцию.

В целях совершенствования расчетов и недопущения в дальнейшем образования просроченной дебиторской задолженности необходимо:

напоминать дебиторам о наступившем сроке расчета, проводя селективную политику по отношению к дебиторам;

сокращать длительность отсрочек платежей, стараясь не подвергать себя риску потерять клиентуру;

можно использовать возможность оплаты долгов векселями, ценными бумагами (акции, облигации);

необходимо расширить систему авансовых платежей;

применять штрафы, пени, неустойки за не погашенную в указанный срок задолженность;

можно использовать возможность продажи счетов дебиторов факторинговым компаниям;

контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям.

Однако компания должна оценивать, что для нее выгоднее, поскольку для каждого варианта управления дебиторской задолженностью необходимы разные условия.

Все вышеизложенное позволяет заключить, что перспективы развития ЗАО "ДСУ-1" при сложившейся финансовой ситуации определяет грамотная политика управления оборотными, средствами, а именно умелое распоряжение активами и пассивами, своевременное взыскание долгов, оперативное маневрирование свободными ресурсами Источник: рассчитано по данным публикуемых годовых финансовых отчетностей ЗАО «ДСУ-1».

Заключение

Курсовая работа выполнена на тему: "Финансовая устойчивость и ее анализ". В теоретической части работы были изучены современные методические подходы к оценке финансовой устойчивости организации, в результате которых сделаны выводы:

Финансовая устойчивость - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Главная цель анализа состоит в своевременном выявлении недостатков в финансовой деятельности организации и нахождении резервов по улучшению финансового состояния предприятия. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансовой устойчивости конкретной организации в конкретный период ее деятельности.

Финансовая устойчивость изменяется с течением времени за счет различных факторов, главными из которых являются достигнутые за истекший период финансовые результаты.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность организации успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии.

Основной инструмент финансового анализа - аналитические коэффициенты, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности.

В данной работе на примере специализированной дорожно-строительной организации ЗАО "ДСУ-1" был проведен анализ финансовой устойчивости за 2006 - 2008гг.

ЗАО "ДСУ-1" является закрытым акционерным обществом с Уставным капиталом 20,566тыс. руб. Основными видами деятельности организации являются: строительство, реконструкция, ремонт и содержание автомобильных дорог; производство ремонтных работ дорожной и иных видов техники и оборудования.

На 1-ом этапе исследования был проведен предварительный анализ структуры актива и пассива баланса, который показал, что структура совокупных активов организации характеризуется существенным преобладанием в ней доли оборотных средств - 87,8%. Дальнейший анализ активов организации позволяет сделать следующие выводы.

Структура активов ЗАО "ДСУ-1" за период 2006 - 2008 гг. по разделам баланса заметно изменилась.

Доля внеоборотных активов снизилась с 23,3 до 12,2%: доля нематериальных активов увеличилась с 0 до 10,7%, доля основных средств остается на уровне 43%, доля долгосрочных финансовых вложений возросла с 31,8 до 39,7%, доля незавершенного строительства снизилась с 25,3 до 15%. Стабильный удельный вес основных средств в течение всего периода оценивается положительно.

Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей валюте баланса (на 01.01.2009г. - 87,8%). Сумма оборотных активов за 2006 - 2008гг. возросла в 1,75 раз. Доля оборотных активов увеличилась с 76,7 до 87,8%. Доля запасов и затрат снизилась в 6 раз: с 62,5 до 10,6%, краткосрочных финансовых вложений - с 2,3 до 1%, доля денежных средств - с 2,3 до 0,4 %. Доля дебиторской задолженности за 2006 - 2008гг. возросла в 3,4 раза: с 71,4 до 78,8%. Структурные сдвиги в балансе вызваны замедлением обновления основных средств (старение оборудования оказывает большее воздействие на стоимость основных средств, чем стоимость оборотных средств), ростом полной себестоимости продукции, ростом дебиторской задолженности.

Анализ показал, что в 2006 - 2008 гг. структура пассивов организации также претерпела изменения. За три года удельный вес реального собственного каптала снизился с 51,7% до 32,3%. Наибольший удельный вес в общей сумме источников средств на конец периода занимают заемные средства - 67,7% (краткосрочные). Долгосрочных пассивов нет. Таким образом, организация в своей деятельности больше опирается на кредиторскую задолженность и менее активно использует собственные источники финансирования, что характеризуется как отрицательная тенденция, свидетельствующая об ухудшении финансового положения организации, повышении ее зависимости от заемного капитала.

На следующем этапе курсовой работы проводился анализ финансовой устойчивости ЗАО "ДСУ-1" по финансовым коэффициентам: коэффициента финансовой автономии (независимости) предприятия и коэффициента финансового риска.

Анализ показал, что не смотря на увеличение стоимости имущества организации, ее финансовая устойчивость по ряду показателей ухудшилась.

Низкий коэффициент автономии на 01.01.09г. - Ка = 0,3 и высокий коэффициент финансового риска - Кз/с = 2, свидетельствует о финансовой зависимости организации от заемного капитала, о высокой степени финансового риска и угрозе банкротства.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования составил: в 2006г. - 0,5, в 2007 - 2008гг. - 0,3 (нормальное ограничение в пределах Коб. зап > 0,6 - 0,8) - значение и тенденция снижения этого показателя с 0,5 до 0,3 свидетельствуют о недостаточности собственных оборотных средств, возросшей трудности организации в самофинансировании своей хозяйственной деятельности.

Сложившаяся финансовая ситуация может характеризовать финансовое состояние как неустойчивое.

Для получения более обоснованной и разносторонней картины финансового положения анализируемой организации был проведен анализ его ликвидности и платежеспособности.

Абсолютная ликвидность средств ЗАО "ДСУ-1" в течение трех лет остается очень низкой. Коэффициент абсолютной ликвидности составил в 2006г. - 0,07%, в 2007г. - 0,03%, в 2008г. - 0,02% (нормальное ограничение - 0,2 - 0,5. Очевидно, что в ЗАО "ДСУ-1" присутствует определенная нехватка свободной денежной наличности для погашения ее срочных обязательств.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности составляет оптимальное значение: в 2006г. - 0,4, в 2007г. - 0,8, в 2008г. - 1. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) - в 2006г. - 0,9, в 2007г. - 1,1, в 2008г. - 1,3, (ниже рекомендуемого значения Ктл ?2) показывает, что у организации недостаточно средств, чтобы осуществлять свою деятельность после погашения обязательств. Однако, большинство экономистов считают завышенным рекомендуемое значение этого показателя, поскольку оно получено без учета отраслевого направления и особенностей деятельности конкретной организации. Почти половина крупных и средних предприятий промышленности РФ имеют коэффициент покрытия до 1,0, причём 43 % из них - в пределах до 0,5, а 57 % - от 0,5 до 1,0. Поэтому можно заключить, что коэффициент общего покрытия в ЗАО "ДСУ-1" соответствует среднему по России.

Коэффициента восстановления платежеспособности на 01.01.09г. равный 1,9 позволяет сделать вывод об имеющейся возможности у ЗАО "ДСУ-1" восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Показатель, характеризующий обеспеченность собственными оборотными средствами организации, несмотря на снижение на конец анализируемого периода с 40% до 20% соответствует заданному критерию (Ко. с>0,1) Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: БГЭУ, 2005 С. 399..

На основании изложенного можно сделать вывод, что на начало анализируемого периода организация была неплатежеспособной. На конец периода организацию следует признать неплатежеспособной, но имеющую возможность ее восстановления.

Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств.

Оборачиваемость оборотных активов замедлилась в 2,7 раза. Это значит, что в организации медленнее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Оборачиваемость средств в дебиторской задолженности в анализируемом периоде замедлилась в 3 раза, период оборачиваемости увеличился с 30 до 90 дней. Этот показатель в значительной степени влияет на оборачиваемость оборотных средств в целом, так как дебиторская задолженность имеет весомую долю в общей величине оборотных средств - 78,8%. Снижение коэффициентов оборачиваемости организации характеризуется как отрицательная тенденция.

Не смотря на то, что ЗАО "ДСУ-1" располагает собственными средствами (Ко. с =0,2), достаточными в целом для обеспечения хозяйственной деятельности, налицо нехватка финансовых ресурсов у организации для покрытия своих краткосрочных обязательств.

Повышение платежеспособности возможно двумя путями: либо увеличением оборотных активов при неизменной сумме краткосрочных долгов, либо снижением величины краткосрочных обязательств.

Первый путь может быть практически реализован, если у организации наряду с краткосрочной задолженностью возникнут другие источники покрытия: увеличится собственный капитал или появятся долгосрочные займы.

Наиболее существенным фактором повышения финансовой устойчивости организации является пополнение ее реального собственного капитала, поскольку собственный капитал характеризуется обеспечением более устойчивого финансового состояния организации.

Анализ необходимого прироста собственного капитала показал, что прирост собственного капитала в сумме 16967 тыс. руб. позволит повысить финансовую устойчивость организации.

Второй путь предполагает абсолютное уменьшение краткосрочной задолженности в условиях, когда невозможно увеличить собственные или долгосрочные заемные источники. Практически это может быть реализовано, если организация получит дебиторскую задолженность и направит эти средства на погашение своих краткосрочных долгов.

Для эффективного управления оборачиваемостью средств в дебиторской задолженности целесообразно применять следующий комплекс мер:

необходима четкая работа по учету и списанию дебиторской задолженности с учетом имеющейся нормативно-правовой базы;

напоминать дебиторам о наступившем сроке расчета, проводя селективную политику по отношению к дебиторам;

сокращать длительность отсрочек платежей, стараясь не подвергать себя риску потерять клиентуру;

можно использовать возможность оплаты долгов векселями, ценными бумагами (акции, облигации);

можно использовать возможность продажи счетов дебиторов факторинговым компаниям;

контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

необходимо расширить систему авансовых платежей.

Как показали расчеты, реализация предложенных мероприятий по ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности позволит получить дополнительную прибыль в сумме 25132тыс. руб., что в свою очередь повысит уровень финансовой независимости организации.

Предлагаемые мероприятия по оптимизации структуры активов и пассивов позволят повысить уровень платежеспособности организации.

Однако компания должна оценивать, что для нее выгоднее, поскольку для каждого варианта принятия решения необходимы разные условия Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера - К.: Изд-во «Ника-Центр», 2000.С. 400. .

Все вышеизложенное позволяет заключить, что ЗАО "ДСУ-1" динамично развивается, ее основная деятельность является прибыльной (рентабельной). За анализируемый период значительно повысились темпы роста объема производства и реализации продукции, а также темпы роста балансовой и чистой прибыли.

Перспективы успешной деятельности ЗАО "ДСУ-1" в нынешней финансовой ситуации определяет грамотная политика управления оборотными средствами, а именно умелое распоряжение активами и пассивами, своевременное взыскание долгов, оперативное маневрирование свободными ресурсами Источник: рассчитано по данным публикуемых годовых финансовых отчетностей ЗАО «ДСУ-1».

Список использованной литературы

1. Конституция Российской Федерации от 12.12.1996г. - М.: Издательство "Ось - 89", 1998. - 48 с. (актуальный закон)

2. Гражданский кодекс от 22.12.1995г. в редакции ФЗ от 26.11.2001г. № 147- ФЗ. - М.: Издательство "Ось-89", 2002г.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации. Официальный текст по состоянию на 1 ноября 2002 года. - М.: ООО "Фирма "Издательство АСТ", 2002. - 328 с.

4. ФЗ РФ "Об акционерных обществах" № 208 от 26.12.95г. с изменениями на 22.02.2003г.

5. ФЗ РФ "О несостоятельности (банкротстве)" № 127 от 26.10.2002г.

6. Приказ Минэкономики РФ № 118 от 01.10.1999г. "Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия".

7. Методические рекомендации по разработке плана финансового оздоровления/ Гильдия специалистов по антикризисному управлению. М.:

8. 2005.

9. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций). Раздел IV: Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия: Приказ Минэкономики РФ от 1 октября 2005 г. № 118 // Экономика и жизнь. - 2009. - №1.

10. Батрицкая Ю.С., Чирков С.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. Томск: Центр учебно-методической литературы ТГПУ, 2003.400 с.

11. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 222с.

12. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера - К.: Изд-во "Ника-Центр", 2000 - 480 с.

13. Бобылева А.З. Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика: Учеб. Пособие - М.: Дело, 2003 - 256 с.

14. Валдайцев С.В. Антикризисное управление на основе инноваций: Учебное пособие - СПб.: Издательство С. петербургского университета, 2003 - 232 с.

15. Вишневская О.В. Контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированному графику // Финансовый менеджмент - 2004 - № 6. с.45.

16. Гридчина М.В. Финансовый менеджмент: Курс лекций - 3-е изд., стереотип. - К.: МАУП. 2004 - 300 с.

17. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: БГЭУ, 2005 - 405 с.

18. Жуков В.И. Антикризисное управление: Учебно-методическое пособие - М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К", 2006 - 300 с.

19. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий: Учебное пособие - М.: ИКФ "ЭКМОС", 2002 - 460 с.

20. Карасева И.М. Финансовый менеджмент: учеб. Пособие по специализации "Менеджмент орг." - Москва: Омега - Л, 2008 - 335 с.

21. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2001 - 400 с.

22. Лисовская И.А. Основы финансового менеджмента - М.: ТЕИС, 2007 - 340 с.

23. Павлова Л.Н. Фиансновый менеджмент: Учебник для вузов - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006 - 269 с.

24. Подъяблонская Л.М., Поздняков К.К. Финансовая устойчивость и оценка несостоятельности предприятий // Финансы. - 2002. - № 12. - с.18-20

Приложения

Таблица 1.

Метод расчета коэффициентов финансовой устойчивости

Наименование показателя

Способ расчета

Коэффициент капитализации

Кк = Заемный капитал /Собственный капитал

Стр. (590+690) /стр.490 в расчетах показателей финансовой независимости используются данные указанных строк формы № 1 «Баланс организации».

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования

Кфо = Собственный капитал - Внеоборотные активы /Оборотные средства

Стр. (490 - 190) /стр290 в расчетах показателей финансовой независимости используются данные указанных строк формы № 1 «Баланс организации».

Коэффициент финансовой независимости

Кфн = Собственный капитал/Валюта баланса

Стр.490/стр.700 в расчетах показателей финансовой независимости используются данные указанных строк формы № 1 «Баланс организации».

Коэффициент финансовой устойчивости

Кфу Собственный капитал/Заемный капитал активов

Стр.490/стр.590 = 290 в расчетах показателей финансовой независимости используются данные указанных строк формы № 1 «Баланс организации».

Таблица 2.

Основные экономические показатели ЗАО "ДСУ-1", (тыс. руб.)

Показатели

2006г.

2007г.

2008г.

изменения в %

2007 к 2006

2008 к 2006

1. Уставный капитал

21

21

21

-

-

2. Сумма всего имущества

67364

52772

103201

-22

+53

3. Выручка от реализации

144515

123669

206744

-14

+43

4. Себестоимость

132689

108280

174178

-18

+31

5. Прибыль отчетного периода

1557

9501

20901

+510

+1242

б. Рентабельность продаж

8,2

12,4

15,8

+51

+93

7. Среднесписочная численность работников

251

246

246

-2

8. Затраты на оплату труда

21176

10502

15877

-50

-25

Таблица 3.

Горизонтальный и вертикальный анализ активов ЗАО "ДСУ-1"

Средства предприятия

2006г.

2007г.

2008г.

Отклонения

Структура активов,%

2007 к 2006

2008 к 2007

2006

2007

2008

абс. руб

отн.,

%

абс. руб.

отн.,%

внеоборотные активы

15747

11768

12597

-3979

-25

+829

+7,0

23,3

22,3

12,2

оборотные активы

51716

41004

90604

+10712

-20,7

+49600

+121,0

76,7

77,7

87,8

итого

67364

52772

103201

-14592

-22

+50429

+95,6

100

100

100

коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов

3,28

3,48

7, 19

X

X

X

X

Таблица 4.

Состав, структура и динамика основного и оборотного капитала

средства предприятия

2006г.

2007г.

2008г.

прирост

тыс. руб.

доля,

%

тыс. руб.

доля,

%

тыс. руб.

доля

%

2007 к 2006

2008 к 2007

тыс.

руб.

доля,

%

тыс. руб.

доля,

%

нематериальные активы

0

0

17

0,14

278

10,7

+17

0,14

+261

+9,7

основные средства

6760

42,9

5006

42,5

5411

43

-1754

-0,4

+405

+0,5

незавершенное строительство

3986

25,3

1744

14,8

1907

15

-2242

-10,5

+163

+0,2

долгосрочные финансовые вложения

5001

31,8

5001

42,5

5001

39,7

0

10,7

0

-2,8

итого внеоборотных активов

15747

100

11768

100

12597

100

-3979

0

+829

+7

запасы

32275

62,5

5659

13,8

9585

10,6

-26616

-48,7

3926

-3,2

НДС ПО

приобретенным ценностям

5308

10,3

5088

12,4

8340

9,2

-220

2,1

3252

-3,2

Краткосрочная дебиторская задолженность

11819

22,9

29287

71,4

71403

78,8

17468

48,5

42116

+7,4

Краткосрочные финансовые вложения

1012

2,0

950

2,3

950

1,0

-62

0,3

0

-1,3

Денежные средства

1203

2,3

20

0,1

326

0,4

-1183

-2,2

306

+0,3

Прочие оборотные активы

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Общая сумма оборотных активов

51617

100

41004

100

90604

100

-10613

0

49600

+120

Таблица 5

Анализ структуры и динамики пассивов

Показатели

наличие средств, тыс. руб.

структура средств,

%

отклонения

2006г.

2007г.

2008г.

2007 к 2006 тыс. руб.

2008 к 2006 тыс. руб.

2006г.

2007г.

2008г.

1. Реальный собственный капитал

34779

16979

33284

51,7

32,2

32,3

-17810

+16305

2. 3аемные средства (скорректирован.), в том числе:

32523

35793

69917

48,3

67,7

67,7

+3270

+34124

3. Краткосрочные обязательства

32523

35793

69917

48,3

67,8

67,8

+3270

+34124

4. Итого источников средств

67302

52772

103201

100

100

100

-14530

+50429

Таблица 6

Показатели финансовой устойчивости организации

Показатели

уровень показателя

изменения

2007 к 2006 абс.

2008 к 2007 абс.

2006г.

2007г.

2008г.

1. Коэффициент финансовой автономии предприятия (удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (К фу))

0,5

0,3

0,3

-0,2

0

2. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом

1,1

0,5

0,5

-0,6

0

3. Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага)

0,9

2,1

2,0

+1,2

-0,1

4. Коэффициент маневренности

0,5

0,4

0,6

-0,5

+0,2

Таблица 7

Анализ финансового равновесия активов и пассивов баланса

Показатели

2006г.

2007г.

2008г.

изменения

2007 к 2006

2008 к

2006

1. Чистые активы, тыс. руб.

34779

16979

33284

-17800

+16305

2. Уставный капитал, тыс. руб.

21

21

21

0

0

3. Оборотный капитал, тыс. руб.

51617

41004

90604

-10613

+49600

4. Внеоборотные активы, тыс. руб.

15747

11768

12597

-3979

+829

5. Собственный оборотный капитал тыс. руб.

19271

5428

20905

-13843

+15477

6. Краткосрочные обязательства тыс. руб.

32523

35793

69917

+3270

+34124

7. Доля реального собственного капитала в общей валюте баланса,%

51,7

32,1

32,2

-19,6

+0,1

В. Коэффициент обеспеченности собств. обороти, средствами (Ко. с) (стр.5/стр. З)

0,4

0,1

0,2

-0,3

+0,1

9. Доля собственного капитала в формировании внеоборотных активов

1

1

1

0

0

10. Доля заемного капитала в формировании оборотных активов (Дз. к) (стр. б/стр. З)

0,6

0,9

0,8

+0,3

-0,1

Таблица 8

Обеспеченность запасов нормальными источниками их формирования

Показатели

2006г.

2007г.

2008г.

Сумма материальных оборотных активов, включая материалы отгруженные, НДС по приобретенным ценностям и расчеты с покупателями и заказчиками (тыс. руб.)

42162

18788

77217

Плановые источники их формирования, в том числе (тыс. руб.):

Сумма собственного оборотного капитала

Краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности

Задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности (не просроченные) стр.621

Авансы, полученные от покупателей стр.627

46279

19271

6000

18917 2091

28865

5428

9310

14127

84833 2

0905

63884

44

Коэффициент автономии источников формирования запасов

0,4

0,2

0,2

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами

0,5

0,3

0,3

Уровень обеспеченности, %

109,8

153,6

109,9

Таблица 9

Анализ показателей ликвидности и платежеспособности и оценка удовлетворительности структуры баланса ЗАО "ДСУ-1" в 2006-2008 гг.

Коэффициенты

2006

2007

2008

2007 к 2006

2008 к 2007

Рекомендуемое значение

Текущей ликвидности

0,9

1,1

1,3

+0,2

+0,2

>2

Обеспеченности собственными средствами

0,4

0,1

0,2

-0,3

+0,1

>0,1

Восстановления платежеспособности

-

-0,6-

1,9

-

-

>1

Срочной ликвидности

0,4

0,8

1

+0,4

+0,2

0,7-1

Абсолютной ликвидности

0,07

0,03

0,02

-0,04

-0,01

> 0,2-0,7.

Покрытия (ск/зк)

1,1

0,5

0,5

-0,6

-

?2

Таблица 10

Анализ структуры дебиторской задолженности за 2006 - 2008гг.

Состав дебиторской задолженности

01.01.07.

01.01.08.

01.01.09.

тыс.

руб.

%

тыс.

руб.

%

тыс.

руб.

%

Покупатели и заказчики

4579

38,7

8041

27,5

59292

83

Векселя полученные

X

X

X

X

X

X

Прочая дебиторская задолженность

7240

61,2

3275

11,2

1106

1,5

Авансовые платежи

X

X

17971

61,3

11005

15,4

Итого

11819

100

29287

100

71403

100

Рисунок 1

Структура дебиторской задолженности на начало анализируемого периода

Рисунок 2

Структура дебиторской задолженности на конец анализируемого периода

Таблица 11

Перечень организаций-дебиторов ЗАО "ДСУ-1", имеющих наибольшую задолженность на 01.01.2009 г.

Наименование организации

остаток на конец отчетного года

всего

в том числе длительностью свыше 3 месяцев

тыс. руб.

доля, %

ООО "Сальва Люкс"

3500

4,9

-

ООО "Реконс - инвест"

6018

8,4

-

ОАО "Калуга трансмост"

1091

1,5

-

ГУП "Облдорстройзаказчик"

21000

29

-

Размещено на Allbest.ru

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены