Финансовое обеспечение инвестиционной деятельности

5.2 Формы финансовых инвестиций

Основные формы финансовых инвестиций представлены следующим образом:

1. Приобретение фондовых финансовых инструментов (ценных бумаг) с целью:

· - получения процентов, дивидендов;

· - сохранение собственных свободных финансовых ресурсов;

· - снижение или диверсификация своего инвестиционного портфеля;

· - участие в управлении;

Эта форма является наиболее массовой и перспективной. Она характеризуется вложением капитала в различные виды ценных бумаг, свободно обращающихся на фондовом рынке.

2. Приобретение денежных финансовых инструментов (депозитные вклады)

Эта форма финансового инвестирования направлена прежде всего на эффективное использование временно-свободных денежных активов предприятия.

3. Вложение капитала в уставный фонд предприятия:

- получение прибыли;

- устранение конкурентов;

- выход на новые рынки;

- приобретение части уставного капитала промышленного предприятия;

- снижения риска инвестиционного портфеля;

- установление долгосрочных связей с поставщиками сырья, материалов, комплектующих изделий и т.д.;

- развитие своей производственной инфраструктуры (вложение капитала в транспортные и другие аналогичные предприятия).

Эта форма финансирования наиболее тесно связана с операционной деятельностью предприятия.

5.3 Классификация финансовых инвестиций

Финансовые инструменты включают в себя денежные средства и ценные бумаги. Структура основных фондовых финансовых инструментов представлена на рис. 5.1.

Рис. 5.1. Основные фондовые финансовые инструменты

С инвестиционной точки зрения, ценная бумага - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. По сути, это права на капитал, зафиксированные в форме ценной бумаги.

По видам ценные бумаги подразделяются на:

- свидетельство об участии в капитале (акции, выпускаемые акционерными обществами и корпорациями);

- свидетельство о предоставлении займов - различные виды облигаций, выпускаемые как предприятиями, так и правительством (государственные ценные бумаги);

- денежные и товарные документы, выражающие имущественные права (векселя, чеки, варранты, депозитные сертификаты, коносаменты (право собственности на указанный товар), коммерческие бумаги и др.);

- международные ценные бумаги - евроакции, еврооблигации.

Основные инвестиционные характеристики ценных бумаг - риск, доходность, ликвидность.

Более полно ценные бумаги классифицируются по следующим признакам:

1. Временной признак - срок существования, когда выпущена в обращение, на кокой период времени:

- срочные,

- бессрочные;

2. Происхождение - ведет ли начало ценная бумага от своей первичной основы (товар, деньги) или от других ценных бумаг:

- первичные,

- вторичные.

3. Пространственные:

3.1. по форме существования:

- документарные (бумажные),

- бездокументарные (безбумажные);

3.2. по национальной принадлежности:

- отечественные,

- иностранные;

3.3.по территориальной принадлежность - в зависимости от региона, в котором выпущена ценная бумага.

4. Рыночные:

4.1. По типу актива, лежащего в основе бумаги, или ее исходная основа:

- инвестиционные,

- неинвестиционные;

4.2 По порядку владения:

- предъявительские,

- именные;

4.3.по форме выпуска:

- эмиссионные (выпускаемые сериями, внутри которых бумаги одинаковы по характеристикам)

- неэмиссионные (векселя и др.);

4.4. по форме собственности:

- государственные,

- негосударственные;

4.5. по характеру обращаемости:

- рыночные (свободно обращающиеся)

- нерыночные;

4.6. по уровеню риска:

- безрисковые,

- малорисковые

- рисковые;

4.7. по наличию дохода:

- доходные

- бездоходные;

4.8. по форме вложения средств:

- долговые

- владельческие долевые;

4.9. по экономической сущности с точки зрения предоставляемых прав:

- акции,

- облигации-

- векселя и т.д.

5.4 Оценка доходности финансовых инвестиций

Основные цели выпуска ценных бумаг:

1) государство использует ценные бумаги как метод мобилизации денежных сбережений граждан и временно свободных финансовых ресурсов институциональных инвесторов (страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды и т.д.) для финансирования расходов бюджета, превышающих его доходы;

2) ценные бумаги используются для регулирования денежного обращения;

3) предприятия и организации используют ценные бумаги как источник инвестиций, имеющий определенные преимущества перед кредитом;

4) предприятия, организации и банки используют ценные бумаги как универсальный кредитно-расчетный инструмент.

При покупке ценных бумаг инвестор преследует три основные цели:

- безопасность вложений - отсутствие риска потерь капитала;

· доходность вложений - получение текущего дохода на вложенный капитал в виде дивиденда или процента;

· рост вложений - увеличение капитала (рост рыночной цены ценной бумаги).

Однако самые безопасные ценные бумаги (краткосрочные обязательства государства) наименее доходны. В то же время ценные бумаги, подверженные значительным ценовым колебаниям, - самый ненадежный объект для помещения капитала.

Процесс управления финансовыми инвестициями состоит из 6 этапов:

1. Проводится анализ состояния финансового инвестирования в предшествующем периоде. Сначала проводится анализ объемов инвестирования, определяются темпы инвестирования, определяются объемы финансового инвестирования в общем объем инвестиций, изучается качественная составляющая финансового инвестирования к уровню доходности и уровню инвестиционного риска. На завершающей стадии этапа оценивается общий уровень доходности, определяется объем и эффективность инвестиционного портфеля.

2. В соответствии с возможностями предприятия определяется общий объем финансового инвестирования.

3. Определяются наиболее оптимальные (эффективные) формы финансового инвестирования для предприятия

4. Определение качества отдельных финансовых инструментов.

5. Формирование портфеля финансовых инвестиций.

6. Формирование мероприятий, связанных с повышением эффективности управления портфелем финансовых инвестиций.

Доходы от реализации финансовых инвестиций - это процент по облигациям, который получает инвестор на вклады в уставные фонды, на депозитные вклады, а также дивиденды от акций.

Определенные отличия складываются в формировании нормы прибыли на инвестированный капитал в финансовые инвестиции, если по реальным инвестициям этот показатель выступает в виде операционной прибыли, которая складывается в условиях объективно существующих отраслевых особенностей, то по финансовым инвестициям инвестор сам выбирает ожидаемую норму прибыли с учетом риска.

Оценка эффективности любого финансового инструмента сводится к оценке реальной его стоимости, обеспечивающей получение ожидаемой нормы инвестиционной прибыли по нему.

Общая модель оценки финансовых инструментов:

 (5.1)

где ДД - ожидаемый денежный доход, возвратный за период использования финансовых инструментов;

t - конечный срок использования финансовых инструментов;

r - процентная ставка;

n - кол-во начислений.

Акция - ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на долю в собственных средствах акционерного общества, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом.

Доходность акций измеряется тремя показателями: текущая, рыночная и общая доходность:

(5.2)

(5.3)

(5.4)

где: Дтек, Дрын, Добщ - соответственно текущая, рыночная и общая доходность акции;

d - дивиденд;

Р0 - цена покупки акции;

Ррын - рыночная текущая цена акции;

Р1 - цена продажи акции.

Облигация - ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (эмитентом, должником). Облигации выпускают государство, предприятия, организации. Государственные облигации могут иметь и другие названия: казначейские векселя, казначейские обязательства, ноты, сертификаты.

Доходность облигации измеряется текущей доходностью (Дтек) и полной доходностью (Дполн):

(5.5)

(5.6)

где: R- сумма выплачиваемых за год процентов;

Pрын - курсовая стоимость облигации, по которой она была приобретена;

Rсов - совокупный доход за все годы обращения облигации;

d - дисконт облигации;

t - период, в течение которого инвестор владел облигацией.

При определении доходности вложений в ценные бумаги необходимо учитывать фактор риска. Для учета систематического риска, связанного с доходностью финансовых инструментов, используется бета-метод, который заключается в следующем:

(5.7)

где: r0 - доходность безрисковых инвестиций, обычно доходность государственных ценных бумаг;

R - среднерыночная доходность, т.е. доходность инвестиций в пакет акций, имеющих структуру аналогично всей совокупности ценных бумаг, вращающихся на рынке;

Я - коэффициент относительной рискованности данного пакета акций по сравнению с инвестированием в среднерыночный пакет акций (от 0 до 2).

Финансовые инвестиции являются более рискованными, однако в краткосрочной перспективе могут приносить значительный доход, к тому же обладают большей ликвидностью, чем реальные инвестиции.

Решающим аргументом в пользу инвестирования средств в инструменты финансового рынка является оценка эффективности вариантов и их сравнение. Многообразие финансовых инвестиций требует изучения специфики такой оценки.

Основным этапом в решении о выборе финансовых инвестиций является оценка инвестиционных качеств различных финансовых инструментов, что предполагает изучение следующих вопросов:

- оценки инвестиционной привлекательности отрасли, региона (для облигаций региональных займов), в которых осуществляет свою хозяйственную деятельность эмитент анализируемого финансового инструмента;

- оценки инвестиционной привлекательности, финансового состояния предприятия-эмитента (для акций и облигаций предприятий);

- оценки характера обращения финансового инструмента - анализируются объем продаж за определенный период, включение инструмента в листинг (допуск к торгам на фондовой бирже) и его ликвидность, срок до погашения по облигациям, уровень риска;

- оценки условий эмиссии - цели эмиссии, условия приобретения, размер и периодичность выплаты дивидендов, процентов и др.

Контрольные вопросы

1. Дайте определение финансовых инвестиций.

2. Приведите структуру основных фондовых финансовых инструментов.

3. Дайте классификацию ценных бумаг.

4. Каковы основные цели выпуска ценных бумаг?

5. Перечислите базовые инвестиционные характеристики ценных бумаг.

6. Каким образом производится оценка доходности акций и облигаций?

Перечень контрольных вопросов для подготовки к экзамену

1. Сущность инвестиций и их экономическое содержание.

2. Классификация инвестиций.

3. Инвестиционная деятельность: сущность, субъекты и объекты.

4. Нормативно-законодательное регулирование инвестиционной деятельности.

5. Инвестиционный проект: сущность, цели, виды. Основные этапы реализации инвестиционных проектов.

6. Эффективность инвестиционного проекта.

7. Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов.

8. Денежные потоки в инвестиционном процессе.

9. Финансовая реализуемость инвестиционного проекта.

10. Методы оценки эффективности инвестиций.

11. Определение срока окупаемости инвестиций при равномерном и неравномерном поступлении доходов по годам реализации.

12. Расчет и сравнение приведенной стоимости по инвестиционным проектам.

13. Внутренняя норма доходности инвестиций.

14. Определение чистого дохода по инвестиционному проекту.

15. Расчет и сравнение доходности по инвестиционным проектам. Показатели: норма прибыли на капитал и индекс доходности капитальных вложений.

16. Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом дисконтирования. Определение дисконтированного срока окупаемости инвестиционного проекта.

17. Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом дисконтирования. Чистый дисконтированный доход.

18. Дисконтированный индекс доходности капитальных вложений.

19. Формирование портфеля финансовых инвестиций.

20. Политика управления финансовыми инвестициями на предприятии.

21. Особенности оценки эффективности финансовых инвестиций.

22. Основные формы финансового инвестирования.

23. Особенности осуществления финансовых инвестиций на предприятии.

24. Политика управления реальными инвестициями на предприятии.

25. Основные формы реальных инвестиций.

26. Основные особенности осуществления реальных инвестиций.

27. Классификация инвестиций в реальные активы.

28. Инвестиционный портфель: сущность и цели.

29. Классификация инвестиционных портфелей.

30. Принципы и этапы формирования инвестиционного портфеля.

31. Формирование и оптимизация инвестиционного портфеля.

Контрольные тесты

1. Инвестиции - это?

1. Покупка недвижимости и товаров длительного пользования

2. Операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение выгод в течение периода, превышающего один год

3. Покупка оборудования и машин со сроком службы до одного года

4. Вложение капитала с целью последующего его увеличения

2. Под инвестициями понимается?

1. Вложение средств, с определенной целью отвлеченных от непосредственного потребления

2. Процесс взаимодействия, по меньшей мере, двух сторон: инициатора проекта и инвестора, финансирующего проект

3. Вложения в физические, денежные и нематериальные активы

3. Сущностью инвестиций являются?

1. Маркетинг рынка для определения производственной программы

2. Выбор площадки и определение мощности предприятия

3. Вложение капитала в модернизацию, расширение действующего производства или новое строительство

4. Вложение инвестиций в расширение или новое строительство с целью получения прибыли и достижения социального эффекта

4. Прямые инвестиции - это?

1. инвестиции, сделанные прямыми инвесторами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала предприятия

2. вложение средств в покупку акций, не дающих право вкладчиков влиять на функционирование предприятий и составляющих менее 10% акционерного капитала предприятия

3. торговые кредиты

5. Портфельные инвестиции - это?

1. Покупка акций в размере менее 10% акционерного капитала предприятия

2. Покупка акций в размере более 10% акционерного капитала предприятия

3. Торговые кредиты

6. Портфельные инвестиции осуществляются?

1. В сфере капитального строительства

2. В сфере обращения финансового капитала

3. В инновационной сфере

7. Что не включается с состав инвестиции в денежные активы?

1. Приобретение акций и других ценных бумаг

2. Приобретение прав на участие в делах других фирм и долговых прав

3. Приобретение оборотных средств

4. Портфельные инвестиции

8. Капитальные вложения включают?

1. Инвестиции в основные и оборотные фонды

2. Инвестиции в реновацию производственных мощностей

3. Инвестиции в прирост (наращивание) производственных мощностей

9. Какой вид инвестиций не включается в нематериальные активы?

1. «ноу-хау», патенты, изобретения

2. подготовка кадров для будущего производства

3. приобретение лицензий, разработка торговой марки и др.

4. кредиты банка

10. Какой вид вложений не входит в состав инвестиций в нефинансовые активы?

1. Инвестиции в основной капитал

2. Инвестиции в нематериальные активы

3. Вложения в ценные бумаги других юридических лиц, в облигации местных и государственных займов

4. Вложения в капитальный ремонт основных фондов

5. Инвестиции на приобретение земельных участков

11. Реинвестиции - это?

1. Начальные инвестиции, или нетто-инвестиции

2. Начальные инвестиции плюс прибыль и амортизационные отчисления в результате осуществления проекта

3. Свободные денежные средства, оставшиеся на предприятии после выплаты налогов, и процент за пользование кредитом

12. Затраты компании, связанные с осуществлением капитальных вложений - это?

1. Долгосрочные затраты

2. Текущие затраты

3. Нет правильного ответа

13. Инновация - это?

1. Право на ведение научных разработок

2. Патент

3. Вид инвестиций, связанный с достижениями научно-технического прогресса

14. Управление инвестиционной деятельностью на макроуровне?

1. Управление инвестиционным проектом

2. Оценка состояния и прогнозирования инвестиционного рынка

3. Финансовое обеспечение проекта

15. Инвестиционный рынок?

1. Рынок объектов реального инвестирования

2. Рынок инструментов финансового инвестирования

3. Рынок, как объектов реального инвестирования, так и инструментов финансового инвестирования

16. В рынок объектов реального инвестирования не включается?

1. Рынок капитальных вложений

2. Рынок недвижимости

3. Рынок приватизируемых объектов

17. Рынок инструментов финансового инвестирования?

1. Фондовый рынок

2. Денежный рынок

3. Фондовый и денежный рынки

18. Состояние инвестиционного рынка характеризуют?

1. Цена капитала

2. Конкуренция и монополия

3. Спрос и предложение

19. Инвестиционный рынок состоит из?

1. Фондового и денежного рынков

2. Рынка недвижимости и рынка научно-технических новаций

3. Промышленных объектов, акций, депозитов и лицензий

4. Рынка объектов реального инвестирования, рынка объектов финансового инвестирования и рынка объектов инновационных инвестиций

20. Степень активности инвестиционного рынка характеризуют?

1. Спрос

2. Предложение

3. Рыночная конъюнктура (соотношение спроса и предложения)

21. Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка включает?

1. Наблюдение за текущей активностью (мониторинг показателей спроса, предложения)

2. Анализ текущей конъюнктуры

3. Прогнозирование конъюнктуры рынка

22. Прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка включает?

1. Исследование изменений факторов, влияющих на развитие инвестиционного рынка

2. Анализ показателей в ретроспективном периоде

3. Выявление отраслей, вызывающих наибольший инвестиционный интерес с точки зрения эффективности инвестируемого капитала

23. Оценка инвестиционной привлекательности действующей компании?

1. Анализ жизненного цикла и выявление той стадии, на которой находится фирма

2. Мониторинг показателей конъюнктуры инвестиционного рынка

3. Определяется нормой прибыли на капитал и допустимой степенью риска

24. Основная цель инвестиционного проекта?

1. Максимизация объема выпускаемой продукции

2. Минимизация затрат на потребление ресурсов

3. Техническая эффективность проекта, обеспечивающая выход на рынок с качественной (конкурентоспособной) продукцией

4. Максимизация прибыли

25. Инвестиционный проект?

1. Система организационно-правовых и финансовых документов

2. Комплекс мероприятий, обеспечивающий достижение поставленных целей

3. Документ, снижающий риск инвестиционной деятельности

26. Законодательные условия инвестирования представляют собой?

1. Размеры денежных средств, выделяемых на проведение инвестиционной политики

2. Нормативные условия, создающие законодательный фон, на котором осуществляется инвестиционная деятельность

3. Порядок использования отдельных факторов производства, являющихся составными частями инвестиционного потенциала региона

4. Налоговые льготы и государственные гарантии инвестиционных рисков

27. Процесс разработки инвестиционного проекта включает?

1. Поиск инвестиционных концепций проекта

2. Разработку технико-экономических показателей и их финансовую оценку

3. Прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную фазы

28. Прединвестиционная фаза содержит?

1. Поиск инвестиционных концепций (бизнес-идей); предварительную разработку проекта; оценку технико-экономической и финансовой привлекательности; принятие решения

2. Разработку технико-экономического обоснования проекта; поиск инвестора; решение вопроса об инвестировании проекта

3. Заказ на выполнение проекта; разработку бизнес-плана; предоставление бизнес-плана инвестору, финансирование проекта

29. В прединвестиционной фазе происходит?

1. Ввод в действие основного оборудования

2. Создание постоянных активов предприятия

3. Выбор поставщиков сырья и оборудования

4. Закупка оборудования

5. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта

30. Кого затрагивает в меньшей степени бизнес-план инвестиционного проекта?

1. Инвесторов

2. Предпринимателей

3. Персонал предприятий

31. Как соотносится понятие инвестиционный проек с понятием бизнес-план?

1. Является более широким

2. Тождественно понятию бизнес-план

3. Является более узким

32. Одним из разделов бизнес-плана является производственный план. Всегда ли следует его разрабатывать?

1. Да

2. Нет

33. К какому виду планирования следует отнести инвестиционный проект?

1. Оперативное планирование

2. Текущее планирование

3. Долгосрочное планирование

34. При определении объема инвестиций следует ж учитывать потребность создаваемого предприятия в оборотных средствах?

1. Да

2. Нет

35. Лизинг-это?

1. Долгосрочная аренда машин и оборудования

2. Контракт между лизингодателем и лизингополучателем на пользование оборудованием за определенную плату, на определенный срок и условиях

36. Назначение инвестиционного проекта?

1. Изучение емкости и перспектив рынка сбыта продукции (услуги); оценка затрат, связанных с изготовлением и сбытом продукции; выявление проблем («подводных камней») на пути реализации проекта; отслеживание (контроль) графика реализации проекта

2. Маркетинговая стратегия; производственная стратегия; финансовая стратегия

37. Общие сведения об инвестиционном проекте?

1. Характер производства и продукции

2. Размещение, реквизиты

3. Сведения о потребляемых ресурсах и системе реализации продукции

4. Об особенностях технологического процесса

38. Производственный потенциал определяется?

1. Производственной мощностью

2. Составом и износом основного технического оборудования, зданий и сооружений

3. Наличием квалифицированных кадров

4. Наличием нематериальных активов (патентов, лицензий, ноу-хау)

39. Срок жизни инвестиционного проекта включает три фазы: прединвестиционную, инвестиционную, эксплуатационную. В инвестиционной фазе происходит?

1. Маркетинговые исследования

2. Производство продукции

3. Строительство

4. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта

40. Инвестиционная фаза?

1. Спектр консультационных и проектных работ по управлению проектом

2. Проектно-изыскательские, строительно-монтажные и пуско-наладочные работы

41. Стадия строительства?

1. Выбор площадки и получение акта на использование земли

2. Инвестиционный меморандум

3. Строительные, монтажные и пуско-наладочные работы в соответствии с графиком работ

42. В эксплуатационной фазе происходит?

1. Закупка оборудования

2. Строительство

3. Ввод в действие основного оборудования

4. Производство продукции

43. Управление инвестиционным проектом?

1. Применение современных методов реализации проекта

2. Процесс управления людскими, финансовыми и материальными ресурсами на протяжении всего цикла осуществления (реализации) проекта; в) выполнение заданий по вводу в действие мощностей и объектов и по освоению денежных средств (инвестиций)

44. Жизненный цикл (фазы) проекта?

1. Замысел, разработка концепции и ТЭО, выполнение проектно-сметной документации, строительство и ввод в эксплуатацию

2. То же, что (1) плюс эксплуатационная фаза

3. То же, что (2) плюс ликвидационная фаза

45. Участники проекта?

1. Заказчик, проектная организация, строительная организация

2. Заказчик, проектная организация, строительная организация

46. План проекта - это?

1. Перечень мероприятий по осуществлению целей проекта

2. Разработка исполнительных документов, которые используются в качестве дисциплинирующего начала (контроля)

3. Ресурсное обеспечение проекта

47. Технико-экономическое обоснование инвестиций - это?

1. Документ, обосновывающий целесообразность и эффективность инвестиций в разрабатываемый проект

2. Документ, в котором детализируются и уточняются решения, принятые на прединвестиционной стадии

3. Метод выбора стратегических решений проекта

48. Экспертиза проекта?

1. Призвана обеспечить детальный анализ всех аспектов проекта

2. Обеспечивает экономический анализ последствий реализации проекта

3. Это заключение по отдельным частям проекта (производственной, маркетинговой, финансовой)

49. Экономическая оценка проекта?

1. Возмещение вложенных средств за счет доходов от реализации товаров и услуг

2. Получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня

3. Окупаемость инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы

50. Эффективность проекта определяется?

1. Соотношением затрат и результатов

2. Показателями финансовой (коммерческой) эффективности

3. Комплексом показателей коммерческой, бюджетной, народнохозяйственной эффективности

51. Срок жизни проекта?

1. Продолжительность сооружения (строительства)

2. Средневзвешенный срок службы основного оборудования

3. Расчетный период, продолжительность которого принимается с учетом срока возмещения вложенного капитала и требований инвестора

52. Коммерческая эффективность?

1. Финансовое обоснование проекта, которое определяется соотношением затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности

2. Поток реальных денег (Cash Flow)

3. Соотношение трех видов деятельности: инвестиционной, операционной и финансовой с положительным сальдо итога

53. Показатели коммерческой эффективности учитывают?

1. Денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности реализующей проект организации

2. Последствия реализации проекта для федерального, регионального или местного бюджета

3. Последствия реализации проекта для отдельной фирмы

4. Затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за рамки финансовых интересов предприятий акционеров

54. Какой вид деятельности не учитывается при оценке коммерческой эффективности проекта?

1. Инвестиционная

2. Операционная

3. Финансовая

4. Социальная

55. В отчете о движении денежных средств выплата процентов кредиторам может быть квалифицирована как отток денежных средств на?

1. Операционную (производственную) деятельность

2. Заемную деятельность

3. Инвестиционную деятельность

56. В отчете о движении денежных средств поступления от выпуска акций должны квалифицироваться как приток денежных средств от?

1. Кредитной деятельности

2. Операционной деятельности

3. Финансовой деятельности

57. Оплата за приобретение ценных бумаг других предприятий должна квалифицироваться в отчете о движении денежных средств как отток денежных средств на?

1. Кредитную деятельность

2. Инвестиционную деятельность

3. Финансовую деятельность

58. Вложения, осуществляемые с намерением получения доходов по ним в течение срока, не превышающего год, это?

1. Долгосрочные финансовые вложения

2. Краткосрочные финансовые вложения

59. Если инвестиционный проект оказывает влияние на экономическую, социальную или экологическую ситуацию отдельной страны, то это?

1. Глобальный проект

2. Крупномасштабный проект

3. Региональный проект

4. Локальный проект

60. В рамках инвестиционной деятельности финансовые средства и их эквиваленты не включают в себя?

1. Деньги и валюту

2. Ценные бумаги (акции и облигации)

3. Векселя, кредиты и займы

4. Трудозатраты (человеко-дни)

61. В механизм самофинансирования не входит?

1. Заёмные средства

2. Амортизационный фонд

3. Отчисления от прибыли

4. Страховые возмещения

62. Поток самофинансирования не включает?

1. Амортизационный фонд

2. Резервный фонд

3. Нераспределенную прибыль

4. Кредиты

63. Может ли амортизация служить одним из источников финансирования инвестиционной программы?

1. Да

2. Нет

64. Источники собственного капитала?

1. Акции

2. Займы, кредиты

3. Амортизационные отчисления + прибыль + средства от проданных активов

65. Стоимость заемных средств?

1. Равна эффективной процентной ставке по привлеченным кредитам, скорректированной с учетом налогов

2. Равна уровню доходности, требуемому инвестором на свой капитал

3. Зависит от риска; чем выше риск и ниже залоговая обеспеченность, тем выше стоимость заемных средств

66. Сумма, уплачиваемая заемщиком кредитору за пользование заемными средствами в соответствии с установленной ставкой процента?

1. Дивиденд

2. Кредитный процент

3. Субвенция

67. Оценка инвестиционной привлекательности проекта определятся?

1. Объемом прогнозируемой прибыли

2. Прогнозируемой прибылью в расчете на единицу капитала

3. Величиной NPV

68. Денежный поток складывается из следующих видов?

1. Объема выпуска продукции

2. Показателей финансовой деятельности (прибыль, убыток)

3. От операционной, инвестиционной и финансовой деятельности

69. Денежный поток характеризуется?

1. Положительным балансом

2. Эффектом (убытком) производственной деятельности

3. Сальдо притока и оттока денежных средств

70. Дисконтирование - это?

1. Процесс расчета будущей стоимости средств, инвестируемых сегодня

2. Обратный расчет ценности денег, то есть определение того, сколько надо было бы инвестировать сегодня, чтобы получить некоторую сумму в будущем

3. Финансовая операция, предполагающая ежегодный взнос денежных средств ради накопления определенной суммы в будущем

71. Метод определения чистой текущей стоимости (NPV)?

1. Основан на определении разницы между суммой денежных потоков и оттоков

2. Кроме разницы между суммой денежных поступлений учитывает уровень дисконта

72. Метод расчета рентабельности инвестиций (NPVR)?

1. сумма денежных поступлений, отнесенная к инвестиционным затратам

2. показатель, обратный NPV

73. Метод расчета внутренней нормы прибыли (IRR)?

1. Внутренний коэффициент окупаемости инвестиций (по своей природе близок к банковской годовой ставке доходности, к проценту по ссудам за год)

2. Метод, позволяющий найти граничное значение коэффициента дисконтирования, то есть коэффициента дисконтирования, при котором NPV=0 (так называемый поверочный дисконт)

3. Метод, при котором IRR сравнивают с уровнем окупаемости вложений, который выбирается в качестве стандартного

74. Можно ли по показателю IRR делать вывод о целесообразности реализации инвестиционного проекта?

1. Да

2. Нет

75. Метод расчета периода (срока) окупаемости инвестиций ?

1. Определение срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций

2. Метод расчета, при котором сумма денежных поступлений будет равна сумме инвестиций

76. Как рассчитывается срок окупаемости инвестиционного проекта?

1. На основе сопоставления инвестиционных вложений и других затрат, связанных с реализацией проекта и суммарных результатов от осуществления проекта

2. Делением затрат на эффект

77. Можно ли по одному из показателей (NPV, IRR, NPVR, DPP) оценить эффективность проекта?

1. Да

2. Нет

78. Инфляция--это?

1. Повышение общего уровня цен и снижение покупательной способности денег в экономике страны

2. Коэффициент, определяющий премию за риск портфеля ценных бумаг

79. Акция-это?

1. Ценная бумага, удостоверяющая участие ее владельца на управление акционерным обществом

2. Ценная бумага, владелец которой не имеет право на владение собственностью компании, но получает ежегодный процент

3. Право на приобретение в будущем каких-либо активов

80. Риск--это?

1. Процесс выравнивания монетарным путем напряженности, возникшей в какой-либо социально-экономической среде

2. Нижний уровень доходности инвестиционных затрат

3. Вероятность возникновения условий, приводящих к негативным последствиям

Заключение

Инвестиционная деятельность является неотъемлемым компонентом успешного развития предприятия, она во многом обеспечивает его устойчивость и достижение поставленных целей. В связи с этим все более актуальной становится проблема усовершенствования механизма эффективного управления инвестиционными ресурсами, в том числе оценки эффективности инвестиционных вложений и инвестиционного планирования на предприятии.

Рассмотрение любого инвестиционного проекта требует предварительного анализа и оценки. В зависимости от характеристик предприятия и реализуемых им проектов, система управления инвестиционным проектом принимает различный вид. С помощью инвестиционного проекта решается важная задача по обоснованию технической возможности и экономической целесообразности создания объекта предпринимательской деятельности избранной целевой направленности. Осознанное решение об инвестировании в может быть принято лишь на основе тщательно проработанного инвестиционной проекта. Выбор наилучшего сценария развития, должен основываться на определенной системе критериев, комплексе показателей.

Таким образом, оценка эффективности инвестиционных проектов - это основной элемент инвестиционного анализа. Основная задача оценки - обосновать выгодность участия субъектов инвестиционной деятельности в проекте, подтвердить соответствие решения об участии в проекте их целям и интересам.

Развитие инвестиционной деятельности является фундаментальным обеспечением достижения высоких показателей социально-экономического развития. Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Подготовка и переподготовка специалистов в сфере инвестиций представляет для российской экономики особую актуальность.

Настоящее учебное пособие призвано оказать помощь студентам при изучении основ инвестиционной деятельности предприятия и оценке эффективности инвестирования средств в различные сферы хозяйственной деятельности. В нем рассмотрены следующие основные вопросы:

- основные понятия инвестиций и инвестиционной деятельности;

- принципы и цели инвестиционной деятельности;

- субъекты и объекты инвестиционной деятельности;

- основные направления государственной политики в области инвестиций;

- суть инвестиционного проекта и его виды;

- оценка экономической эффективности инвестиций.

Изучение материала, изложенного в данном учебном пособие, поможет студентам приобрести необходимый минимум знаний по дисциплинам «Инвестиции и инвестиционная деятельность», «Экономическая оценка инвестиций» и успешно подготовиться к сдаче зачета или экзамена.

Список литературы

1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 года (с последующими изменениями и дополнениями).

2. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в РФ» № 160-ФЗ от 9 июля 1999 года (с последующими изменениями и дополнениями).

3. Федеральный закон «О соглашениях о разделе продукции» № 225-ФЗ от 30 декабря 1995 года (с последующими изменениями и дополнениями).

4. Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» № 164-ФЗ от 29 октября 1998 года (с последующими изменениями и дополнениями).

5. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22 апреля 1996 года (с последующими изменениями и дополнениями)

6. Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» № 46-ФЗ от 5 марта 1999 года (с последующими изменениями и дополнениями).

7. Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» № 156-ФЗ от 29 ноября 2001 года (с последующими изменениями и дополнениями).

8. Бочаров В. В. Инвестиции: инвестиционный портфель, источники финансирования, выбор стратегии. - СПб. - 2004. - 286с.

9. Бочаров В. В. Инвестиции: Учебник /В. В. Бочаров. - СПб.: Питер, 2009. - 384 с

10. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. В 2-х томах - Киев - 2001.

11. Деева, А.И. Инвестиции: учебное пособие / А.И. Деева. - М.: Изд-во «Экзамен», 2009. - 436 с.

12. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика / под ред. Проф. Л.Т. Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2001.

13. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Л.Л. Игонина; Под ред. В.А. Слепова. - М.: Юристъ, 2012. - 480 с.

14. Инвестиции: учебное пособие / Под ред. В.В. Ковалева.- М.: Проспект, 2008. - 360 с.

15. Инвестиции: Учеб. пособие /Под ред. М.В. Чиненова. - М.: КноРус, 2011. - 368 с.

16. Липсиц И,В,, Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. Учебник - М. - 2003 г. - 347 с

17. Меркулов, Я.С. Инвестиции: учебное пособие /Я.С. Меркулов.- М.: ИНФРА-М, 2010. - 420 с.

18. Нешитой, А. С. Инвестиции: Учебник/А.С. Нешитой. - 6-е изд., перераб. и испр. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2010. - 372 с.

19. Хазанович Э. С. Инвестиции: Учеб. пособие / Э. С. Хазанович. - М.: КноРус, 2011. - 320 с.

20. Янковский К. П. Инвестиции: Учебник / К. П. Янковский. - СПб.: Питер, 2012. - 368 с.

Размещено на Allbest.ru