Классификация финансовых потоков предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

1. Финансовые потоки предприятия

2. Венчурное финансирование

Список используемой литературы

1. Финансовые потоки предприятия

Под финансовым потоком предприятия будем понимать совокупность платежей за определенный период, объединенных единством формы платежа и видом платежа (за что и как платят).

Все финансовые потоки делятся на:

- входные - поступления денежных средств предприятию;

-выходные - денежные средства, выплачиваемые предприятием по тем или иным причинам.

Все финансовые потоки имеют несколько уровней:

- классификация за что платят или на что расходуются деньги (агрегированный уровень);

- оплата какому-то поставщику, заказчику (микроуровень), конкретные платежи.

Финансовые потоки макроуровня будем называть финансовым потоком, а на среднем уровне подпотоком.

Классификация входных финансовых потоков.

1. Поток денежных средств от реализации основной продукции.

В рамках этого финансового потока выделяются подпотоки:

- поток платежей по текущим операциям, под которым понимается средства вырученные предприятием за реализацию товара, оплата которого происходит одновременно или почти одновременно с поставкой продукции (инспотовский поток);

- поток погашения дебиторской задолженности и товарных кредитов, т.е. это те деньги, которые получаются от продажи продукции (товаров, услуг) в кредит. Товар или услуга оказываются в настоящее время, а деньги получаются через какое-то время (поток продажи в кредит);

- поток авансовых платежей - получаются средства за еще не произведенную и нереализованную продукцию

2. Поток средств от реализации имущества предприятия.

В рамки этого потока попадают все средства вырученные предприятием от продажи имеющихся у него активов.

Подпотоки:

- продажа в кредит;

- предоплата;

- инспотовый метод.

Но более существенна классификация по виду реализованного имущества:

- от реализации основных средств, имевшихся у предприятия;

- от реализации нематериальных активов;

- от продажи имевшихся у предприятия акций и др. ценных бумаг, приобретавшихся предприятием не в спекулятивных целях;

- доходы, получаемые от реализации имевшихся запасов сырья и материалов (неликвидов).

3. Поток средств, получаемых при действии предприятия на финансовом рынке.

- %-ный доход, получаемый по ценным бумагам (акциям, облигациям и т.д.);

- %-ный доход, получаемый от кредитных операций;

- денежные средства, получаемые предприятием от спекулятивных операций на финансовом рынке (ценные бумаги приобретаются на короткое время);

- возврат денежных средств, т.е. денежные средства, которые предприятие получает после возврата ему ссуд, депозитов, средств, затраченных на приобретение краткосрочных ценных бумаг.

4. Внереализационные доходы предприятия (неторговые доходы предприятия):

- денежные средства, полученные в виде различного рода штрафов, получаемых предприятием (пени);

- денежные средства, полученные в результате выигрыша юридических процессов (иски);

- доходы от использования имущества предприятия, арендные платежи.

5. Финансовый поток привлекаемых или занимаемых финансовых средств:

- кредиты и ссуды, получаемые данным предприятием (средства, которые привлекаются предприятием на возвратной основе на строго определенный промежуток времени на платежной основе);

- денежные средства, привлекаемые предприятием в уставной капитал (финансовый поток прямых инвестиций), обычный способ привлечения - продажа акций или паев, фиксированных платежей и строгих условий возврата на предусматривается;

- денежные средства, полученные в виде финансовой помощи: денежные средства, получаемые предприятием либо от государственных органов, либо от других предприятий на следующих условиях: теоретически предполагается возвратность средств ( но не всегда), за использование денежных средств (по крайней мере формально) платы не предусматривается;

- подпоток субсидий - денежные средства, получаемые в виде субсидий государства конкретной организации (для бюджетных организаций это основной поток), компенсаций со стороны государства, денежные средства, полученные в качестве благотворительной помощи.

Выходные финансовые потоки.

Под выходными потоками понимаются те денежные средства, которые предприятие реально расходует в течении определенного периода:

1. Средства, затрачиваемые на оплату сырья материалов и услуг:

- погашение кредиторской задолженности по приобретенным товарам и услугам;

- денежные средства, расходуемые на товары и услуги приобретаемые и

оплачиваемые в текущем периоде (инспотовый поток);

- авансовые платежи.

В рамках этого потока рассматриваются все платежи по оплате все товаров и услуг, необходимых для нормальной жизнедеятельности предприятия, оказываемых им другими предприятиями.

2. Финансовый поток оплаты работников

В рамках этого потока попадают все платежи, независимо от того, включаются они в себестоимость или нет, связанные с оплатой труда лиц, нанимаемых данным предприятием:

- авансовые платежи;

- инспотовые платежи;

- погашение кредиторской задолженности.

3. Финансовый поток налоговых платежей:

- налоги, включаемые в себестоимость;

- отчисления во внебюджетные фонды (соц. начисления, которые тоже включаются в себестоимость);

- оборотные платежи и акцизы, НДС, таможенные дела;

- налоговые платежи из прибыли.

4. Поток средств собственникам предприятия: 

- выплата дивидендов;

- целевые отчисления в государственные предприятия;

- денежные средства, расходуемые на выкуп ценных бумаг у собственников предприятия.

5. Поток обслуживания займов, т.е. те деньги, которые расходуются

предприятием на то, чтобы выплачивать %, погашать кредиты и т.д.

- %-ые платежи, т.е. средства, которые направляются по тем кредитам, которые брало предприятие;

- платежи по погашению основной ссуды;

- выдача ссуд и размещение средств в ценные бумаги, на депозиты (выделяются в самостоятельный поток для предприятий типа банк).

6. Инвестиционный поток предусматривает расходование денежных средств на приобретение различного рода имущества:

- на приобретение основных средств;

- на приобретение нематериальных активов (патентов, лицензий);

- денежные средства, направляемые на приобретение долгосрочных финансовых активов (средства, расходуемые на покупку акций, облигаций, паев).

7. Внереализационные расходы - денежные средства, направляемые на погашение различного рода штрафов, пени, выплаты по судебным искам, расходы, связанные с обслуживанием юридических процессов (адвокаты).

8. Безвозмездное расходование средств:

- денежные средства, направляемые в виде субсидий и др. форм безвозмездной помощи другими юридическим или физическим лицам;

- расходы на благотворительность;

- расходы, связанные с приобретением непроизводственного имущества в социальных целях (расходы на строительство жилых домов и т.д.).

2. Венчурное финансирование

финансирование венчурный кредитование предприятие

Венчурное финансирование - специфический вид финансирования, с особыми условиями и правилами, его главное отличие от традиционных источников - высокая степень риска. Это долгосрочные, т.е. от 3 до 7 лет, высокорисковые инвестициичастного капитала в акционерный капитал начинающих малых высокотехнологичных и перспективных предприятий (стартапов), с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств в будущем. Обычно такие начинающие предприятия ориентированы на разработку и производство наукоемких продуктов. Впоследствии эти предприятия развиваются и расширяются. Венчурные инвестиции обычно осуществляются в сфере инноваций, так как именно инновации обеспечивают высокую скорость развития стартапа и, соответственно, высокую доходность. Таким образом, если ваше предприятие является стартапом, то, возможно Вам, стоит обратиться за инвестициями в венчурные фонды.

Венчурное финансирование - новое веяние финансирования для России, но оно имеет немалую важность. Исходя из опыта зарубежных стран и из многочисленных исследований, создание инновационного бизнеса в перспективе способствует созданию современных рабочих мест, которые можно будет исчислять миллионами. Настоящие прорывы в экономики на сегодняшний день чаще обеспечиваются малыми предприятиями и стартапами. Оптимальнее всего находить проекты и помогать им развиваться могут венчурные инвесторы.

Отличие венчурного финансирования от кредитования.

Венчурное финансирование очень отличается от традиционных видов финансирования. Рассмотрим самые важные отличия от «традиционного» кредитования:

· венчурные инвесторы не требуют выплат по процентам;

· сроки, на которые обычно выдаются кредиты, не такие длительные;

· банки выдают кредит под ликвидный залог, в то время как венчурные инвесторы его не требуют, в связи с тем, что у высокотехнологичного предприятия ликвидные активы появляются на более поздних этапах жизненного цикла;

· финансирование за счет венчурного капитала не обеспечивается никакими гарантиями, так как инвестор становится акционером или добровольным деловым партнером компании и несет риски потери вложений наравне с предпринимателем;

· банк оценивает предприятие с точки зрения настоящего положения, когда как венчурный инвестор - с точки зрения будущего этого предприятия и способности руководства реализовать это будущее.

Разумеется, при анализе кредитоспособности стартапа венчурный финансист рассмотрит и те факторы, которые рассмотрел бы кредитор, но в то же время большее внимание будет уделено анализу проекта, профессионализму руководства, характеристике товаров и услуг, состоянию и перспективам рынка.

Для того, чтобы привлечь капитал венчурного инвестора, надо понимать факторы, на которые будет смотреть инвестор.

Первый этап - бизнес-план и проверка его положений. Бизнес-план должен быть сопровожден исчерпывающими материалами и доказательствами приводимых в нем утверждений.

Материалы бизнес-плана должны показывать цели и задачи предприятия. Также должно быть указано требуемое финансирование, анализ рынка и описание изделий/услуг, спроса на них.

Особенно тщательно венчурный инвестор оценивает компетентность управленческой команды, так как компетентность и опыт руководства - одна из основных гарантий успешности стартапа.

Кто такие венчурные инвесторы?

Рынок венчурного капитала преимущественно состоит и двух секторов: венчурные фонды и неформальный сектор. К неформальному сектору относят неформальных инвесторов, или, как их принято называть, «бизнес - ангелов». «Бизнес-ангел» - индивидуальный инвестор, который инвестирует свои личные финансовые ресурсы напрямую в новые и растущие малые предприятия. Размер инвестиций составляет от 50 тыс. долларов до 1 млн. долларов США, хотя нередки и более крупные инвестиции.

Венчурные инвесторы способны находить стоящие проекты, так как они систематически проводят оценку новых бизнесов по 6 категориям риска. Они рассматривают риск конкуренции, риск невозможности спасти вложенные средства в случае необходимости, риск потерять весь вклад, риск провала менеджмента, риск провала бизнес-идеи и риск провала лидерства.

Венчурный фонд - инвестиционный фонд, ориентированный на работу с инновационными предприятиями и проектами. Особенностью этих фондов является законодательное разрешение вести высокорисковую деятельность, соответственно у них снижена потребность диверсифицировать свои риски. Венчурные фонды имеют право покупать корпоративные права и кредитовать компании, но не имеют права финансировать компании банковской, страховой и инвестиционной отраслей.

Одно из основных отличий венчурных фондов и индивидуальных инвесторов из неформального сектора заключается в том, что первые управляют чужими деньгами, в то время как последние финансируют новый бизнес из своих личных средств. Чтобы рассчитывать на инвестиции от «бизнес-ангела» малый бизнес должен быть готов к возможности потери значительной доли самостоятельности в управлении компании. Как правило, бизнес ангелами становятся бывшие успешные предприниматели, с хорошим бизнес-опытом. Поэтому самое главное преимущество получения инвестиций отбизнес-ангела - сами инвестиции, но наряду с ними есть и такие выгоды, как присутствие нового грамотного, заинтересованного в развитии предприятия члена команды и объективная точка зрения на бизнес и рыночную ситуацию.

В целом, важными условиями получения финансирования таким способом являются:

· наличие качественного, аргументированного и подробного бизнес - плана;

· понимание рынка;

· умение организации качественного финансового учета;

· осознание качеств и навыков, которые потребуются для роста;

· умение вести переговоры с потенциальным инвестором.

Привлечь венчурные инвестиции можно как через капитал, так и через ссуды. Форма инвестиций зависит от предпочтений и желаний инвестора и предпонимателя, а также от того, как пройдут переговоры.

Кого финансируют венчурные инвесторы?

Венчурные капиталисты финансируют компании на различных стадиях жизненного цикла.

Обычно на предпосевной стадии компании требуется малое количество денежных средств. Данные средства предоставляются изобретателю для обоснования концепции потенциальной доходности бизнеса, который находится в стадии разработки.

На посевной стадии предоставляется финансирование вновь созданным компаниям для завершения разработки продукта и проведения первоначального маркетингового исследования. На данной стадии у компании есть определенный бизнес-план и команда руководителей.

На первой или ранней стадии компания нуждается во втором раунде финансирования для коммерциализации продукта. На второй и третьей стадии компании предоставляется финансирование для расширения. Обычно на третьей стадии компания начинает приносить прибыль, это тот момент, когда венчурный капиталист начинает получать доход от инвестированных ранее средств. Первоначальное публичное размещение акций венчурной компании (IPO) - последняя стадия развития успешной компании, где инвесторы получают прибыль от инвестиций, вложенных ранее в проект.

Венчурные инвесторы могут получать доход от проекта различными способами, самые традиционные из них представлены ниже:

· выход инвестора из проекта согласно заранее установленному графику, т.е. инвестор имеет право продать свои акции по рыночной цене первоначальному владельцу предприятия, при условии что у компании останется достаточное количество средств для поддержания жизнедеятельности;

· выкуп контрольного пакета акций предприятия у инвесторов, т.е. инвестор имеет право продать свои акции по заранее оговоренной цене. Выкуп акций осуществляется по заранее утвержденному и оговоренному графику;

· доход от слияния/ поглощения/ IPO, т.е. инвестор получит доход, который невозможно предугадать. Изначально предполагается, что менеджеры предприятия действуют в интересах акционеров;

В зависимости от формы сделанных изначально инвестиций, доход от проекта для венчурного инвестора может быть представлен:

· Дивидендами, т.е. инвестор получает доход от дивидендов, которые определяются Советом директоров компании;

· Ссудные проценты, т.е. инвестор изначально осуществил не прямые инвестиции в малое предприятия, а выдал ссуду. Инвестору регулярно выплачивается ссудный процент, также, в случае конвертируемой ссуды, инвестор имеет право в течение определенного и оговоренного заранее времени конвертировать ссуду в акции предприятия. В данном случае он лишается процента по ссуде.

Список используемой литературы

Бригхэм Ю., Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс - 4-е изд. - Спб. Питер, 2012г.

Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие. / А.Н.Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов и др. - 5-е изд., степ. - М.: КНОРУС, 2014г. 

Чуева Л. Н. Экономика фирмы : учебник для студентов вузов / Л. Н. Чуева. - М. : Дашков и Ко, 2012г.

Размещено на Allbest.ru