Финансовое планирование и его значение в рыночной экономике

Немаловажное подразделение это бухгалтерия. Начальником, которого является главный бухгалтер, в подчинении у нее находятся экономист, бухгалтер - кассир и двое бухгалтеров. Основной функцией отдела является ведение бухгалтерской отчетности, отслеживание кредиторской и дебиторской задолженности, своевременное предоставление документов в налоговые органы и осуществление всех обязательных платежей в бюджет.

Особый интерес вызывает должность экономиста. Исходя из должностной инструкции работник, занимающий эту должность, выполняет, по сути, работу бухгалтера, а не экономиста (отслеживает кредиторскую и дебиторскую задолженность, ведет учет платежных документов и расчетов с банками). Единственная обязанность, которую можно отнести к разряду обязанностей экономиста заключается в расчете себестоимости одного пакета.

У заместителя директора по производству подчинении находятся мастера производственных участков у мастеров бригадиры бригад у бригадиров сами рабочие. Бухгалтерия и зам директора по производству подчиняются директору. Весь штат работников составляет 35 человек.

На предприятии применяется упрощенная система ведения бухгалтерского учета. В целом бухгалтерский учет осуществляется в соответствии с требованиями действующего законодательства.

ОсОО «Берен» стабильно развивающееся малое предприятие, имеющее свою производственную базу и обладающая прочными коммерческими связями с многими предприятиями нашего города, работающими в данной сфере.

Задачами финансового планирования в ОсОО «Берен» являются:

- планирование объема услуг;

- планирование доходов и расходов;

- оценка прибыли и убытков;

- анализ движения наличности.

Главная задача финансового планирования состоит в определении потребностей финансирования, которые появляются вследствие изменения деятельности (объемов предоставления услуг). На уровне первого приближения эта задача может быть решена путем укрупненного прогнозирования основных финансовых показателей бизнеса предприятия. В качестве таких показателей используются статьи баланса и отчета о прибыли.

Расширение деятельности предприятия (увеличение объемов продаж) неизбежно приводит к необходимости увеличения его активов (основных и оборотных средств). Сообразно этому увеличению активов должны появиться дополнительные источники финансирования. Часть этих источников (например, кредиторская задолженность) увеличиваются сообразно наращиванию объемов реализации предприятия. Очевидно, что разница между увеличением активов и увеличением пассивов и составляет потребность в дополнительном финансировании.

В практике финансового планирования ОсОО «Берен» применяют следующие методы

- нормативный,

- балансовых расчетов,

- денежных потоков,

Использование метода балансовых расчетов для определения будущей потребности в финансовых средствах основывается на прогнозе поступления средств и затрат по основным статьям баланса на определенную дату в перспективе.

Метод денежных потоков является универсальным при составлении финансовых планов и служит инструментом для прогнозирования размеров и сроков поступления необходимых финансовых ресурсов. Теория прогноза денежных потоков основывается на ожидании поступления средств на определенную дату и бюджетировании всех издержек и расходов. Этот метод дает на много больше полезной информации, чем метод балансовой сметы.

Политика управления ОсОО «Берен» не может успешно реализовываться лишь на основе благих пожеланий и администрирования. Нужны финансовые инструменты и механизмы влияния на производственную систему, воздействие через финансовые рычаги, регулирование через финансовые потоки, которые используются в финансовой политике. Поэтому успех политики управления производственной системой определяется финансовой политикой. Методы и приёмы финансовой политики позволяют анализировать и оценивать:

- соответствие происходящих процессов и явлений намеченным целям;

- эффективность проводимой финансовой политики с точки зрения способностей и возможностей влиять на управляемые процессы;

- соответствие финансово-политических установок реальным условиям и возможностям корректировать стратегию и тактику финансового управления.

Политика, определяемая и проводимая Управлением ОсОО «Берен» через финансовые отношения и механизмы, является финансовой политикой организации.

Управление финансами осуществляется не ради самого управления, не ради финансовой науки, а для достижения целей и выполнения задач, поставленных финансовой политикой. Управление финансами есть процесс реализации финансовой политики.

Финансовую политику организации организует финансовое руководство ОсОО «Берен». Через финансовые службы, подразделения и отдельных работников организации.

Финансовая политика - есть искусство влиять на объект управления финансами - хозяйственную систему и её деятельность. Поэтому финансовая политика ОсОО «Берен» направлена на централизацию доходов объекта финансового управления на расчетном счете .

Основными задачами финансовой политики ОсОО «Берен» являются:

- обеспечение источников финансирования;

- недопущение убытков и увеличение массы прибыли;

- выбор направлений и оптимизация структуры организации с целью повышения его эффективности;

- минимизация финансовых рисков;

- рациональная организация финансовых потоков и расчётов, обеспечивающих максимальную их отдачу и минимальный риск;

- рациональное распределение полученной прибыли;

- поиск резервов улучшения финансового состояния и повышения финансовой устойчивости организации на основе экономического анализа.

В составе финансовой политики ОсОО «Берен» можно выделить основные её направления, включая финансовую политику кредитных отношений, регулирования денежных потоков, налоговых расчётов, применения финансовых инструментов.

Решения, определяющие финансовую политику, подразделяют на краткосрочные и долгосрочные. Мероприятия по организации и использованию финансов представляются как краткосрочные, если они рассчитаны на период не более 12 месяцев или период продолжительности операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Они нацелены на принятие текущих решений и на управление в режиме реального времени. Финансовые решения и мероприятия, преследующие цель достижения определённых результатов за период более 12 месяцев и превышающие операционный цикл, относят к долгосрочной политике.

Принципы формирования краткосрочной и долгосрочной политики взаимозависимы. Краткосрочные решения в области финансов должны соотноситься с долгосрочными целями и способствовать их достижению. Такие соотношения тесно связаны с вопросами стратегии и тактики в финансовой политике.

Стратегией финансовой политики в ОсОО «Берен» является система решений и намеченных направлений деятельности, рассчитанных на долгосрочную перспективу и предусматривающих достижение поставленных целей и финансовых задач по обеспечению оптимальной и стабильной работы .

Стратегия - это искусство планирования руководства Управления ОсОО «Берен», основанное на правильных долгосрочных прогнозах.

Тактикой финансовой политики в ОсОО «Берен» является совокупность приёмов и форм предпринимательской деятельности, направленных на достижение того или иного этапа финансовой стратегии, употребляемых в соответствии с конкретными ситуациями, возникающими при реализации стратегии. Это определение способа для каждого этапа, предусмотренного общим планом стратегии.

Общее требование, предъявляемое к тактике в ОсОО «Берен», - способствовать развитию стратегии, а не препятствовать ей, не дискредитировать её. Иначе говоря, финансовой тактикой является текущие оперативные действия, подчинённые стратегическим целям и задачам финансового управления.

Главная особенность стратегических целей руководства ОсОО «Берен» заключается в том, что они представляют собой глобальный критерий системы, в качестве которого выступает улучшение ключевых показателей организации, например максимизация прибыли или дохода от продажи продукции, работ, услуг. Поэтому особенностью стратегии в ОсОО «Берен» является качественная последовательность действий и состояний, которые используются для достижения целей организации. Стратегические решения как решения, связанные с изменением потенциала организации, имеют существенные последствия. Последствие возникает как результат выбора, повышения эффективности по мере накопления опыта. Такие цели чаще всего являются объектом долгосрочной финансовой политики.

Основным финансовым документом в ОсОО «Берен» является финансовый план.

Разделы:

Доходы и расходы (бюджет предприятия) - статика

Прогнозный баланс предприятия - статика

Основополагающим финансовым документом в ОсОО «Берен» является:

план доходов и расходов. Планы доходов и расходов ОсОО «Берен» на 2004-2006 гг. представлены в Приложении.

Задача этого документа - показать, как будет формироваться и изменяться прибыль предприятия. В основе его составления лежит прогноз объемов реализации услуг.

Обычно уровень прибыли, особенно в начальные году осуществления проекта, не является определяющим при рассмотрении непосредственных финансовых нужд. Более того, доходы, как правило, не превышают расходы в некоторые периоды времени. Прогноз денежных потоков и выявит эти условия. Проводя планируемый уровень продаж и капитальных затрат в тот или иной период, прогноз подчеркивает необходимость и время дополнительного финансирования и определяет пиковые требования к рабочему капиталу. Администрация решает, как это дополнительное финансирование должно быть получено и в какие сроки и как будет осуществлен возврат средств. Важным фактором планирования использования оборотного капитала является планирование времени поступления дохода и расхода. Наличие оборотного капитала предприятия должно покрывать расходы со времени начала производства до оплаты продукта потребителем.

Важно включить финансовое планирование в процесс стратегического планирования ОсОО «Берен». Если предприятие хочет завоевать новые рынки и расширить реализацию своих услуг, оно должно позаботиться о потребности в капитале в процессе формирования долгосрочных планов по маркетингу и основных исследований по производственным методам.

Планирование прямых затрат на материалы. Должна быть составлена смета прямых затрат на материал, чтобы определить, как много материала потребуется и сколько должно быть приобретено, исходя из потребностей производства. Количество материала, подлежащего закупке, зависит от предполагаемого его расхода и имеющихся запасов.

Планирование источников дохода. Известно много источников фондов предприятия, включая доход от продажи продукции, инвестиции ее собственников, а также займа. Задача прежде всего состоит в нахождении лучшего источника для каждой потребности и именно в то время, когда возникает такая потребность. Очень популярным подходом при планировании в ОсОО «Берен» является принцип «желаемого дохода». Он начинается с того, что организация определяет, какой доход она хочет получить, а затем определяет объем продаж, необходимый для покрытия всех расходов и обеспечения этого дохода. План доходов и расходов основывается на следующих прогнозных оценках: доходов от реализации; прочих доходов; издержек производства и реализации продукции; прочих издержек: ожидаемых налоговых выплат; выплат процентов по долгам. Динамика изменений доходов и расходов по периодам представлены в табл. 1.

Таблица 1 Динамика изменений доходов и расходов по периодам по периодам

Бухгалтерский баланс ОсОО «Берен» - основной документ представляет собой форму, в которой представлено все имущество ОсОО «Берен» и источники его формирования.

Проведем оценку финансового состояния ОсОО «Берен» на основе данных бухгалтерской отчетности предприятия, представленной в Приложении.

Структура актива баланса и изменения в анализируемом периоде представлены в табл. 2.

Таблица 2 Структура актива баланса и изменения в анализируемом периоде

Анализируя актив баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым периодом, уменьшилась. По сравнению с концом дек. 2004 года активы и валюта баланса снизились на -11,2%, что в абсолютном выражении составило -693,0 тыс.сом. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне 5502,0 тыс.сом.

В наиболее значительной степени это произошло за счет снижения статьи «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)». За прошедший период снижение значения этой статьи составило -2155,0 тыс.сом. (в процентном соотношении снижение этой статьи составило -76,4%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)» установилось на уровне 664,0 тыс.сом.

В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых на конец дек. 2004 года составляла 1144,0 тыс. сом., возросли на 523,0 тыс.сом. (темп прироста составил 45,7%), и на конец дек. 2005 их величина составила 1667,0 тыс.сом. (30,3% от общей структуры имущества).

Величина оборотных активов, составлявшая на конец дек. 2004 года 5051,0 тыс.сом. напротив снизилась на -1216,0 тыс.сом. (темп уменьшения оборотных активов составил -24,1%), и на конец дек. 2005 года их величина составила 3835,0 тыс.сом. (69,7% от общей структуры имущества).

Доля основных средств в общей структуре активов на конец дек. 2005 составила 30,3%, что говорит о том, что предприятие имеет «легкую» структуру активов и свидетельствует о мобильности имущества ОсОО «Берен».

Как видно из табл. 2 на конец отчетного периода наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы (69,7%), что говорит о достаточно мобильной структуре активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия. Однако наблюдается отрицательная тенденция: по сравнению с базовым анализируемым периодом, в отчетном периоде удельный вес оборотных активов в общей структуре баланса снизился на -11,8%, что в динамике может привести к снижению оборачиваемости.

В структуре внеоборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением, по сравнению с базовым периодом, статьи «Основные средства» на 523,0 тыс. сом. В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано уменьшением, по сравнению с базовым периодом, статьи «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)» на -2155,0 тыс.сом.

Размер дебиторской задолженности за анализируемый период не изменился.

В структуре дебиторской задолженности долгосрочная задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев превышают краткосрочную дебиторскую задолженность, что означает проблемы с выведением денег из оборота. Кроме того, рассматривая дебиторскую задолженность ОсОО «Берен» следует отметить, что предприятие на конец дек. 2005 года имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов. Размер дополнительного финансирования составляет 877,0 тыс.сом.

Исходя из вышесказанного, динамику изменения актива баланса нельзя назвать положительной, в первую очередь за счет уменьшения валюты баланса за рассматриваемый период.

Структура пассива баланса и изменения в анализируемом периоде представлены в табл. 3.

Таблица 3 Структура пассива баланса и изменения в анализируемом периоде ОсОО «Берен»

Со стороны пассивов, снижение валюты баланса произошло за счет уменьшения статьи «Добавочный капитал «. За прошедший период снижение значения этой статьи составило -1104,0 тыс. сом., что в процентном соотношении соответствует -21,8% и уже на конец анализируемого периода значение статьи «Добавочный капитал» установилось на уровне 3961,0 тыс.сом.

Рассматривая изменение собственного капитала ОсОО «Берен» отметим, что его значение за анализируемый период снизилось. На конец дек. 2005 года величина собственного капитала предприятия составила 3961,0 тыс.сом. (72,0% от общей величины пассивов).

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период увеличилась. На конец дек. 2005 года величина совокупных заемных средств предприятия составила 1541,0 тыс.сом. (28,0% от общей величины пассивов). Увеличение заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость.

В общей структуре пассивов величина собственного капитала, которая на конец дек. 2004 года составляла 5065,0 тыс.сом., снизилась на -1104,0 тыс.сом. (темп прироста составил -21,8%), и на конец дек. 2005 года его величина составила 3961,0 тыс.сом. (72,0% от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет снижения статьи «Добавочный капитал - на -1104 тыс. сом.

В общей структуре задолженности краткосрочные пассивы на конец дек. 2005 превышают долгосрочные на 1541,0 тыс.сом. что при существующем размере собственного капитала и резервов может и не повлиять на финансовую устойчивость предприятия, однако для улучшения структуры пассивов предпочнительно превышение долгосрочной задолженности над краткосрочной. Следует сопоставить вышеописанные факторы и провести более углубленный анализ.

Величина краткосрочной кредиторской задолженности, которая на конец дек. 2004 года составляла 1130,0 тыс.сом. возросла на 411,0 тыс.сом. (темп прироста составил 36,4%), и на конец дек. 2005 года ее величина составила 3835,0 тыс.сом. (28,0% от общей структуры имущества).

Наибольший удельный вес в структуре краткосрочной кредиторской задолженности на дек. 2005 года составляет статья «поставщики и подрядчики». На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 1541 тыс.сом. (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности 100,0%).

Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

Изменение отчета о прибылях и убытках в отчетном периоде, по сравнению с базовым, представлено в табл. 4.

Таблица 4 Изменение отчета о прибылях и убытках в отчетном периоде, по сравнению с базовым

Отчет о прибылях и убытках ОсОО «Берен» показывает результат работы предприятия за исследуемые периоды, является основополагающей формой при планирование.

Из таблицы 4 видно, что выручка от реализации компании по сравнению с базовым периодом значительно увеличилась (с 20566,0 тыс. сом. на конец дек. 2004 года до 32253,0 тыс. сом. на конец дек. 2005 года). За анализируемый период изменение объема продаж составило 11687,0 тыс. сом. Тем прироста составил 56,8%.

Валовая прибыль на конец дек. 2004 года составляла 3338,0 тыс.сом. За анализируемый период она возросла на 3247,0 тыс.сом., что следует рассматривать как положительный момент и на конец дек. 2005 года составила 6585,0 тыс.сом.

Прибыль от продаж на конец дек. 2004 года составляла 1408,0 тыс.сом. За анализируемый период она , также как и валовая прибыль, возросла на 2156,0 тыс.сом., и на конец дек. 2005 года составила 3564,0 тыс.сом.

Следует отметить высокий уровень коммерческих и управленческих расходов в структуре отчета о прибылях и убытках организации. На начало анализируемого периода они составляли 11,2%, от себестоимости реализованной продукции, а на конец периода - 11,8% от себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг.

Показателем повышения эффективности деятельности предприятия можно назвать более высокий рост выручки по отношению к росту себестоимости, который составил 56,8% по сравнению с ростом себестоимости (49,0%).

Отрицательным моментом являются убытки по прочим доходам и расходам - на конец дек. 2005 года сальдо по ним установилось на уровне -27,0 тыс.сом. К тому же наблюдается отрицательная тенденция - за период с дек. 2004 года по дек. 2005 года сальдо по прочим доходам и расходам снизилось на -12,0 тыс.сом.

Как видно из таблицы 4, чистая прибыль за анализируемый период выросла на 1629,0 тыс.сом., и наконец дек. 2005 установилась на уровне 2688,0 тыс.сом. (темп прироста составил 153,8%).

Рассматривая динамику показателей финансово - хозяйственной деятельности ОсОО «Берен» особое внимание следует обратить на рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала.

Для успешного развития деятельности необходимо, чтобы рентабельность чистых активов была выше средневзвешенной стоимости капитала, тогда предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

В рассматриваемом в табл. 4 случае, на конец анализируемого периода рентабельность собственного капитала равна 67,86%, что больше показателя средневзвешенной стоимости капитала, значение которого составило в соответствующем периоде 12,00%. Это говорит о том, что предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

Рассматривая динамику доходов и расходов ОсОО «Берен», в целом за анализируемый период ее можно назвать положительной.

Рентабельность - показатель эффективности единовременных и текущих затрат. В общем виде рентабельность определяется отношением прибыли к единовременным или текущим затратам, благодаря которым получена эта прибыль.

Изменение показателей рентабельности за анализируемый период представлено в табл. 5.

Таблица 5 Изменение показателей рентабельности за анализируемый период

Рассматривая показатели рентабельности, прежде всего, находясь в условиях рыночной экономики, следует отметить, что и на начало периода величина прибыли до налогообложения, деленная на выручку от реализации (показатель общей рентабельности) находится у ОсОО «Берен» ниже среднеотраслевого значения, установившегося на уровне 10,0%. На начало периода показатель общей рентабельности на предприятии составлял 6,8%, но уже на конец анализируемого периода - на конец дек. 2005 она возросла и установилась выше среднего по отрасли значения и составляет 11,0% (изменение в абсолютном выражении за период - (4,2%)). Эту тенденцию следует рассматривать как положительный момент.

Повышение рентабельности собственного капитала c 20,91% до 59,56% за анализируемый период было вызвано увеличением чистой прибыли предприятия за анализируемый период на 1629,0 тыс. сом.

Как видно из таблицы 6, за анализируемый период значения большинства показателей рентабельности увеличились, что следует скорее рассматривать как положительную тенденцию.

Таблица 6 Анализ изменения показателей финансовой устойчивости ОсОО «Берен» в абсолютном выражении за весь рассматриваемый период

Анализ показателей финансовой устойчивости за весь рассматриваемый период представлен в таблице 7.

Таблица 7 Анализ показателей финансовой устойчивости ОсОО «Берен» за весь рассматриваемый период

Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, заметно улучшение финансовой устойчивости предприятия.

Как видно из табл. 7, на начало анализируемого периода у предприятия не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат., а на конец периода у предприятия достаточно собственных средств для формирования запасов и затрат.

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице №16а, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с базовым периодом (дек. 2004 года) ситуация на ОсОО «Берен» осталась в целом на том же уровне.

Показатель «Коэффициент автономии», за анализируемый период снизился на -0,10 и на конец дек. 2005 года составил 0,72. Это выше нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Показатель «Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)», за анализируемый период увеличился на 0,17 и на конец дек. 2005 составил 0,39. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Показатель «Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств», за анализируемый период увеличился на 0,80 и на конец дек. 2005 года составил 1,36. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Показатель «Коэффициент маневренности», за анализируемый период увеличился на 0,19 и на конец дек. 2005 года составил 0,41. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. На конец анализируемого периода ОсОО «Берен» обладает легкой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса менее 40,0%. Таким образом, предприятие нельзя причислить к фондоемким производствам.

Показатель «Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами», за анализируемый период увеличился на 0,16 и на конец дек. 2005 года составил 1,08. Это выше нормативного значения (0,6-0,8). Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

Показатель «Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)», за анализируемый период увеличился на 0,17 и на конец дек. 2005 составил 0,39. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Анализ ликвидности баланса ОсОО «Берен» по относительным показателям за анализируемый период представлен в табл. 8.

Таблица 8 Анализ ликвидности баланса ОсОО «Берен» по относительным показателям за анализируемый период представлен

Коэффициент абсолютной ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода (дек. 2004 - дек. 2005 г.г.) находится выше нормативного значения (0,2), что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. На начало анализируемого периода - на конец дек. 2004 года значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,91. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, и составило 1,08. Следует заметить, что на конец анализируемого периода значение показателя находится выше нормативного уровня (0,5), что конечно же не угрожает финансовой устойчивости предприятия, однако может говорить об избытке собственных средств предприятия и необходимости направления их на развитие.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода - на конец дек. 2004 года значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0,91. На конец дек. 2005 года значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию и составило 1,08.

На начало анализируемого периода - на конец дек. 2004 года значение показателя текущей ликвидности составило 1,98. На конец дек. 2005 года значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию и составило 2,06. На конец периода показатель находится выше нормативного значения (2), что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Показатель утраты платежеспособности говорит о том, сможет ли в ближайшие шесть месяцев предприятие утратить свою платежеспособность при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 1,04, что говорит о том, что предприятие не утратит свою платежеспособность, так как показатель больше единицы.

Анализ показателей деловой активности (в днях) за анализируемый период представлен в табл. 9.

Таблица 9 Анализ показателей деловой активности ОсОО «Берен» (в днях) за анализируемый период

Показатели деловой активности характеризуют, во-первых, эффективность использования средств, а во-вторых, имеют высокое значение для определения финансового состояния, поскольку отображают скорость превращения производственных средств и дебиторской задолженности в денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности.

Показатели деловой активности, представленные в табл. 9, показывают, за какое количество дней оборачивается тот либо иной актив или источник формирования имущества организации. В общем случае для расчета используется формула отношения выручки или себестоимости к активу.

Как видно из таблицы 9, большинство показателей оборачиваемости за анализируемый период снизилось. Снижение периода оборачиваемости говорит о положительной тенденции. Также положительной тенденцией является то, что при снижении периода оборачиваемости увеличилась и выручка. За период с дек. 2004 по дек. 2005 года выручка от реализации увеличилась на 56,8%.

Продолжительность чистого цикла рассчитывается как разница между кредитным и затратным циклами и показывает насколько хорошо организовано на предприятии финансирование производственной деятельности.

Продолжительность затратного цикла рассчитывается как суммарная продолжительность оборота текущих активов, за исключением продолжительности оборота денежных средств и показывает время, необходимое для осуществления производственного процесса.

Таким образом, чем выше значение оборачиваемости затратного цикла (в днях), тем больше средств необходимо предприятию для организации производства.

В свою очередь продолжительность оборота текущих пассивов является кредитным циклом предприятия. Чем продолжительнее кредитный цикл, тем эффективнее предприятие использует возможность финансирования текущей деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса.

Как видно из таблицы 9, за анализируемый период, продолжительность затратного цикла увеличилась на 9,20 дн. (43,71%), что при прочих равных условиях может указывать не негативную тенденцию, отвлекающую средства в производственную деятельность. Однако, рассматривая увеличение производственного цикла, это может быть вызвано и увеличением объемов деятельности.

Продолжительность производственного цикла за анализируемый период увеличилась на 5,02 дн. (50,72%), что может указывать на положительную тенденцию и говорить об увеличении эффективности использования предприятием возможности финансирования текущей деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса, если организация не создает сверхнормативных задолженностей перед поставщиками, бюджетом, персоналом.

На начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости занимал -11,15 дн. За анализируемый период продолжительность чистого цикла сократилась на 4,18 дн. и составила -15,33 дн. что говорит об увеличении кредитов поставщиков и покупателей, позволяющих покрыть потребность в финансировании производственного процесса и том, что предприятие может использовать образующийся "излишек" на иные цели, например, на финансирование постоянных активов. Однако, продолжительность чистого цикла велика, и можно говорить о возникновении риска сбоев в погашении кредиторской задолженности и выполнения обязательств по предоставленным авансам покупателей.

Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

1. Под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

2. Оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету. Для оценки стоимости чистых активов составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности.

3. В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

- внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

- оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

4. В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

- долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

- краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

- кредиторская задолженность (за исключением задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов);

- резервы предстоящих расходов;

- прочие краткосрочные обязательства.

Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов за анализируемый период представлен в таблице 10.

Таблица 10 Анализ платежеспособности ОсОО «Берен» на базе расчета чистых активов за анализируемый период

За анализируемый период величина чистых активов, составлявшая на конец дек. 2004 года 5065,0 тыс. сом., снизилась на -1104,0 тыс.сом. (темп уменьшения чистых активов составил -21,8%), и на конец дек. 2005 года их величина составила 3961,0 тыс.сом.

Точка безубыточности - это уровень производства или другого вида экономической деятельности, при котором величина выручки от реализации произведенного продукта, работ, либо услуг равна постоянным издержкам производства и обращения этого продукта (постоянные издержки - издержки предприятия, не зависящие от объёма производимой продукции). Чтобы получать прибыль, собственник должен производить количество продукта, иметь объем деятельности, превышающие величину постоянных издержек, соответствующую точке безубыточности. Если же объем ниже соответствующего этой точке, деятельность становится убыточной.

Анализ точки безубыточности и динамика ее изменения, а также изменения ее составляющих за анализируемый период представлены в таблице 11.

Таблица 11 Анализ точки безубыточности ОсОО «Берен» и динамика ее изменения, а также изменения ее составляющих за анализируемый период

Как видно из таблицы 12, на конец анализируемого периода (конец дек. 2005), точка безубыточности возросла на 8939,26 тыс.сом., и составила 27669,82 тыс.сом., что говорит о том, что предприятию для безубыточной работы необходимо поддерживать уровень выручки не ниже 27669,82 тыс.сом. Рост показателя точки безубыточности в абсолютном выражении был связан прежде всего с увеличением выручки, а также с превышением темпа роста выручки над темпами роста затрат.

Отклонение от точки безубыточности в абсолютном выражении показывает при снижении выручки, на какую величину предприятие перестанет получать прибыль. Значение показателя, на начало анализируемого периода составлявшее 1835,45 тыс.сом., увеличилось на 2747,74 тыс.сом., что следует рассматривать как положительную тенденцию, и составило на конец анализируемого периода 4583,18 тыс.сом.

Запас прочности по точке безубыточности, показывающий, на сколько процентов может быть снижена выручка, также увеличился на 5,29%, что следует рассматривать как положительную тенденцию, и составил на конец анализируемого периода 14,21%

Подводя итог, следует отметить, что за анализируемый период (с дек. 2004 года по дек. 2005 года) ключевыми стали следующие моменты:

1. Исходя из вышесказанного, динамику изменения актива баланса нельзя назвать положительной, в первую очередь за счет уменьшения валюты баланса за рассматриваемый период.

2. Изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

3. Рассматривая динамику доходов и расходов ОсОО «Берен», в целом за анализируемый период ее можно назвать положительной.

4. За анализируемый период значения большинства показателей рентабельности увеличились, что следует скорее рассматривать как положительную тенденцию.

5. Анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, показывает улучшение финансовой устойчивости предприятия.

6. Показатель утраты платежеспособности говорит о том, сможет ли в ближайшие шесть месяцев предприятие утратить свою платежеспособность при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 1,04, что говорит о том, что предприятие не утратит свою платежеспособность, так как показатель больше единицы.

7. на начало анализируемого периода у предприятия не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат., а на конец периода у предприятия достаточно собственных средств для формирования запасов и затрат.

8. На начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости занимал -11,15 дн. За анализируемый период продолжительность чистого цикла сократилась на 4,18 дн. и составила -15,33 дн. что говорит об увеличении кредитов поставщиков и покупателей, позволяющих покрыть потребность в финансировании производственного процесса и том, что предприятие может использовать образующийся «излишек» на иные цели, например, на финансирование постоянных активов. Однако, продолжительность чистого цикла велика, и можно говорить о возникновении риска сбоев в погашении кредиторской задолженности и выполнения обязательств по предоставленным авансам покупателей.

9. «Золотое правило экономики» для ОсОО «Берен» выполняется.