Финансовый рынок

Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансовый рынок является одним из ключевых механизмов привлечения финансовых ресурсов на цели инвестирования, модернизации экономики и стимулирования роста производства.

Финансовый рынок - система формирования и перераспределения финансовых ресурсов на основе законов спроса и предложения. Сущность финансового рынка состоит в обеспечении передачи финансовых ресурсов от экономических агентов, имеющих сбережения (кредиторов), к экономическим агентам, которые могут их эффективно использовать (заемщикам). Специфическим товаром на финансовом рынке выступают деньги. финансовый инвестирование экономика кредитный

Финансовый рынок неоднороден. На различных его сегментах действуют разные участники, сделки совершаются на разных условиях, по-разному определяются цены.

На финансовом рынке объектом купли-продажи выступают финансовые ресурсы. Однако имеется принципиальное различие сделок в различных секторах финансового рынка. Если на кредитном рынке деньги продаются как таковые, т. е. они сами являются объектом сделок, то на фондовом рынке, например, продаются права на получение денежных доходов, уже созданных или будущих.

Финансовый рынок это средство перераспределения денежных ресурсов в экономике (на условиях платности) и определение направлений этого перераспределения, финансовый рынок - индикатор всего состояния экономики в целом. Именно на финансовом рынке определяются наиболее эффективные сферы приложения денежных ресурсов. Функционирование финансового рынка тесно связано с определением процентных ставок, т. е. цены товара «деньги», проданного в форме кредита. Формирование системы процентных ставок одна из важнейших функций финансового рынка, она оказывает влияние на уровень эффективности всей экономики.

Система финансовых отношений, функционирование финансового рынка предполагают введение понятия «финансовое состояние» экономики, ее секторов и субъектов экономической деятельности. На конкретном уровне (макро-, микро-) финансовое состояние оценивается с помощью конкретного набора показателей. Применительно к макроуровню обычно для определения финансового состояния используют следующие показатели: доходы и расходы государства; дефицит или профицит госбюджета; госдолг; сальдо платежного баланса; уровень инфляции; уровень процентных ставок; валютный курс; объем денежной массы; курс ценных бумаг; объем сбережений и объем долгов экономических субъектов.

Финансовый рынок выполняет следующие общерыночные финансовые функции: перераспределительная, регулирующая, ценообразующая, спекулятивная, страховая, выравнивающая, адапционная. Каждому из сегментов финансового рынка кроме этого присущи собственные специфические функции.

Перераспределительная функция финансового рынка является главной и обеспечивает трансформацию сбережений, аккумулируемых экономическими агентами, в производственные и финансовые инвестиции. Регулирующая функция финансового рынка заключается в том, что денежный рынок в качестве важнейшего сегмента финансового рынка призван обеспечивать управление текущей ликвидностью рынка в целях поддержания стабильности финансового состоянии участников рынка. Ценообразующая функция формирует на финансовом рынке процентные ставки и доходность различных операций и тем самым осуществлять функции рыночного ценообразования. Спекулятивная функция финансового рынка обеспечивает участников рынка определенным набором инструментов, позволяя им тем самым осуществлять различные операции в рамках разрешенных им видах операций в целях извлечения соответствующего дохода. Страховая функция проявляется в том, что финансовый рынок служит механизмом перераспределения рисков участниками рынка. Выравнивающая функция финансового рынка призвана способствовать формированию единого общенационального финансового рынка и посредством этого способствовать выравниванию экономических условий хозяйствования на всей территории государства. Адапционная функция через операции финансового рынка России осуществляет его взаимосвязь с мировым финансовым рынком. Механизмы управления рынком и рыночное саморегулирование позволяют обеспечить адаптационные возможности рынка по недопущению распространения на экономику внешних шоковых воздействий и нестабильности зарубежных финансовых рынков.

Кредитный рынок -- наиболее крупный сегмент финансового рынка в современных рыночных экономиках, так как именно кредитные отношения являются основным механизмом, который двигает и ускоряет рыночную экономику в целом. Кредитный рынок -это форма взаимоотношений между отдельными самостоятельно принимающими решения хозяйствующими субъектами.

Объектом кредитных отношений служат ценности, предоставляемые в кредит. При этом право собственности на заемные ценности не отчуждается, а остается за ссудополучателем. Субъектами кредитных отношений становятся кредитор и заемщик. Кредитор, предоставляющий ссуду, должен иметь для этого определенные средства: собственные накопления (ресурсы); привлеченные средства (например, в банках); мобилизованные ресурсы, полученные от мобилизации ценных бумаг на фондовом рынке. Заемщик - любое лицо, получающее во временное пользование ссуду на условиях возврата и платы в виде процента.

Кредитные отношения - это отношения между кредитором и заемщиком по поводу предоставления, использования и погашения ссуды. Отличительной чертой кредитного рынка является то, что товаром на нем выступают деньги. Кредитный рынок базируется на определении рынка ссудных капиталов. Структура кредитного рынка: рынок денег (рынок краткосрочных ссудных капиталов); рынок капиталов (среднесрочных ссудных капиталов, долгосрочных ссудных капиталов).

Можно выделить пять основных функций кредитного рынка: обслуживание товарного обращения через кредит; аккумуляция или собирание денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных клиентов; трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства;обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов; ускорение концентрации и централизации капитала, содействие образованию мощных финансово-промышленных групп.

Участники кредитного рынка

Участники кредитного рынка: первичные инвесторы; специализированные посредники; заемщики.

Первичные инвесторы - владельцы свободных финансовых ресурсов (домохозяйства и компании). Специализированные посредники - кредитно-финансовые организации, которые аккумулируют временно свободные средства и предоставляют их во временное пользование на возмездной основе. Заемщики: юридические и физические лица, государство.

В деятельности кредитного рынка значительная роль принадлежит банкам, специализированным посредникам, которые заключают сделки с кредиторами и заемщиками от своего лица.

Важнейшими банковскими операциями являются депозиты (привлечение средств вкладчиков банком) и кредиты (предоставление банком средств заемщикам). Привлекая средства вкладчиков и предоставляя кредиты заемщикам, банк получает прибыль за счет разницы в ставках по кредитам и депозитам (процентной маржи), причем эта маржа может быть весьма значительной. Однако при этом банк в полном объеме несет риски, связанные с невыполнением обязательств заемщиками. Если один, два или три заемщика не смогут вернуть кредит - вкладчики не понесут потерь, а банк будет вынужден покрывать эти убытки из своей прибыли.

По этой причине банки проводят достаточно осторожную политику при кредитовании. Банк проводит оценку финансового положения потенциального заемщика и определяет условия выдачи кредита. В целях минимизации рисков банк может потребовать обеспечения, т.е. определенных гарантий возмещения убытков банка в случае невозврата средств заемщиком. Таким обеспечением могут быть залог или заклад (материальные ценности, которые заемщик обязуется передать банку, если не сможет выплатить кредит), гарантия или поручительство (обязательство третьих лиц вернуть деньги, если заемщик не выполнит свои обязательства). При этом, чем убедительнее доказательства платежеспособности заемщика и надежнее обеспечение, тем ниже ставка по кредиту (повышением ставки банк компенсирует свой риск). Постоянные клиенты банка могут получать доступ к кредитам на более льготных условиях, чем обычные заемщики.

На еще более льготные условия кредитования могут рассчитывать т.н. «дружественные заемщики» (дочерние компании банка, его учредители, компании, совместно с которыми банк реализует проекты, и т.д.). Индивидуальный подход к клиентам, применяется банками не только на этапе оценки платежеспособности клиента, но и на этапе согласования условий кредита.

Таким образом, на всех этапах банковского кредитования банк-кредитор «знает в лицо» заемщика, выстраивая отношения с ним не только на формальной основе. Поэтому банковские операции характеризуются как «прямые отношения». Преимуществом рынка банковских кредитов перед другими сегментам финансового рынка является его гибкость, способность учитывать особенности каждого конкретного заемщика. Однако обратной стороной этого является субъективность. Решение о предоставлении кредитов принимается экспертами, которые могут ошибаться или прямо пренебрегать интересами банка (к примеру, поддерживать выдачу кредитов своим друзьям и родственникам).

Банки имеют три основных источника средств, используемых для выдачи кредитов: собственный капитал банка, внесенный учредителями и в последующем увеличиваемый за счет прибыли; депозиты, привлекаемые банком у населения и компаний; текущие счета компаний, открытые в банках.

Рынок ценных бумаг и участники

Рынок ценных бумаг, являющийся составной частью финансового рынка, осуществляет перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов как ценные бумаги . Рынок ценных бумаг -- это отношения между его участниками по поводу выпуска, обращения и гашения ценных бумаг. Рынок ценных бумаг позволяет через использование ценных бумаг осуществлять накопление, концентрацию и централизацию капиталов и их перераспределение в соответствии с требованиями рынка. С другой стороны, он является сферой приумножения капитала. Рынок ценных бумаг есть одновременно сфера вложения свободных денежных средств компаний, населения и увеличения капитала.

Рынок ценных бумаг выполняет общерыночные и специфические функции.

Общерыночные функции рынка ценных бумаг - коммерческая (получения дохода), ценностная (обеспечения процесса ценообразования на инструменты данного рынка и формирование норм доходности), информационная (информирование участников рынка и общества в целом обо всем происходящем на рынке), регулирующая (обеспечение организации и управления на рынке государством или самими участниками рынка).

Рынок ценных бумаг со своими особыми инструментами и правилами имеет две основные специфические функции: перераспределение денежных средств от владельцев пассивного капитала к владельцам активного капитала;

перераспределение рисков между владельцами различных рыночных активов.

Функция перераспределения капиталов выполняется посредством выпуска и обращения ценных бумаг. Это означает перераспределение средств между отраслями и сферами деятельности, территориями и странами, населением и компаниями, государством и другими юридическими и физическими лицами.

Функция перераспределения рисков - это использование ценных бумаг для защиты владельцев активов (товарных, валютных, финансовых) от неблагоприятного для них изменения цен, стоимости или доходности этих активов. Данную функцию можно еще называть функцией хеджирования. С помощью рынка ценных бумаг можно попытаться переложить риск со своего актива на спекулянта, желающего рискнуть. Благодаря функции перераспределения рисков рынок ценных бумаг существенно увеличил свою устойчивость, ускорил перелив капитала на финансовом рынке.

Рынок ценных бумаг - это сложная структура. В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают первичный и вторичный рынки. Первичный рынок - это рынок, обеспечивающий первый выпуск ценной бумаги в обращение, первая стадия ее реализации. Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. В результате любых операций с этими бумагами осуществляется постоянный переход прав собственности на них от одного владельца к другому.

В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг делятся на организованные и неорганизованные. Организованный рынок ценных бумаг отличается тем, что обращение ценных бумаг на нем производится по твердо установленным правилам, охватывающим практически все стороны деятельности рынка. Неорганизованный рынок - это рынок, участники которого самостоятельно согласовывают условия контрактов по купле-продаже ценных бумаг.

В зависимости от места торговли различают биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг. Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами без посредничества фондовых бирж. Если биржевой рынок по своей сути всегда есть организованный рынок, то внебиржевой рынок может быть как организованным, так и неорганизованным («стихийным»). В настоящее время в странах с развитой рыночной экономикой функционирует только организованный рынок ценных бумаг, который представлен либо фондовыми биржами, либо небиржевыми системами электронной торговли.

В зависимости от типа торговли рынок ценных бумаг существует в двух основных формах: публичный и компьютеризированный. Публичный рынок - это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг обычно через фондовых посредников встречаются в определенном месте, где происходят торги (переговоры) по купле-продаже ценных бумаг. Компьютеризированный рынок - это разнообразные формы торговли ценными бумагами по компьютерным сетям и современным средствам связи. Для компьютеризированного рынка обычно характерно отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей. Компьютеризированные торговые места располагаются непосредственно в офисах фирм, торгующих ценными бумагами, или непосредственно у их продавцов и покупателей.

В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки с ценными бумагами, рынок ценных бумаг подразделяется на кассовый и срочный. Кассовый рынок (рынок спот, рынок кэш) - это рынок исполнения заключенных сделок по ценным бумагам в течение короткого времени (как правило, 1 - 2 дней). Срочный рынок ценных бумаг - это рынок с отсроченным, обычно на несколько недель или месяцев, исполнением сделки. Срочные контракты на ценные бумаги в основном заключаются на рынке производных инструментов.

Участники рынка ценных бумаг - это юридические и физические лица, занятые торговлей ценными бумагами. Их можно сгруппировать в пять основных групп: эмитенты, инвесторы, фондовые посредники, организации инфраструктуры, организации регулирования и контроля.

Эмитенты - организации, выпускающие ценные бумаги в обращение и несущие обязательства по ним перед их владельцами. В понятии «эмитент» упор делается не только на выпуск ценной бумаги, но и на принятие эмитентом обязательств по ней, а значит и на получение владельцем, покупателем ценной бумаги определенных прав, связанных с ней.

Инвесторы - это юридические и физические лица, которые вкладывают свои свободные капиталы или сбережения в ценные бумаги, покупатели ценных бумаг.

Фондовые посредники - это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами, продавцами и покупателями ценных бумаг и имеющие государственные лицензии на соответствующие посреднические виды деятельности. К посредническим видам деятельности относятся: брокерская деятельность, дилерская деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами. Брокеры - это фондовые посредники, осуществляющие операции с ценными бумагами за счет средств клиента в соответствии с договорами поручения или комиссии. Их доход складывается за счет комиссионного вознаграждения. Дилеры - это фондовые посредники, производящие операции с ценными бумагами за свой счет, а их доход составляет разница между ценами продаж ценных бумаг одним клиентам и ценами покупок этих же бумаг у других клиентов. Управляющие компании - это фондовые посредники, осуществляющие деятельность по доверительному управлению ценными бумагами и/или денежными средствами, высвобождающимися от продажи ценных бумаг или предназначенными для их приобретения, по поручению и в интересах своих клиентов. Фондовые посредники могут выступать в том или ином статусе только при наличии соответствующей государственной лицензии на соответствующий вид посредничества.

Организации инфраструктуры - это организации, обслуживающие деятельность эмитентов, инвесторов и фондовых посредников на рынке ценных бумаг. Условно их можно разбить на две группы: организации, обслуживающие только данный рынок (организаторы рынка ценных бумаг, расчетные центры, депозитарии, регистраторы) и организации, обслуживающие несколько рынков, включая и рынок ценных бумаг (информационные органы - газеты, журналы, электронные информационные системы, юридические службы, консультанты и другие).

Организации регулирования и контроля - это организации, имеющие своей целью регулирование рынка ценных бумаг и контроль за деятельностью на нем всех его участников. Данные организации представлены либо соответствующими органами государства, либо организациями самих участников рынка, которым предоставлены права по контролю и регулированию как со стороны государства, так и со стороны самих профессионалов рынка. Основным государственным органом регулирования рынка ценных бумаг в России является Служба Банка России по финансовым рынкам. Государственное регулирование включает регулирование деятельности участников рынка путем установления правил ведения ими любых операций с ценными бумагами. Одной из ключевых целей государственного регулирования рынка ценных бумаг является обеспечение доверия инвесторов к этому рынку.

Страховой рынок и участники

Страховой рынок - сегмент финансового рынка, на котором формируется спрос и предложение на страховые услуги и соответствующие им финансовые потоки. В хозяйственной и финансовой деятельности компаний, системе жизнеобеспечения человека возникает множество причин, приводящих к убыткам и потерям. Для возмещения этих потерь и предназначен страховой рынок.

Страховыми услугами в той или иной степени пользуются население и нефинансовые компании, банки и государственные органы. Всеобщность страхования определяет непосредственную связь страхового рынка с финансами компаний и населения, банковской системой и государственным бюджетом. Между страхователями и потребителями страховых услуг возникают финансовые потоки.

Устойчивые финансовые потоки имеет страховой рынок с рынком ценных бумаг, банковской системой, валютным рынком, где страховые организации размещают страховые резервы и другие инвестиционные ресурсы. Проведение страховыми организациями своей деятельности связано с отчислениями в государственный и местные бюджеты, внебюджетные государственные фонды.

Страховой рынок выполняет ряд взаимосвязанных функций - компенсационную, накопительную, предупредительную и инвестиционную.

Компенсационная функция страхового рынка состоит в обеспечении страховой защиты юридических и физических лиц в форме возмещения ущерба при наступлении неблагоприятных событий, которые являются объектом страхования. Накопительная функция обеспечивается страхованием жизни и позволяет накопить обусловленную договором страховую сумму. Следует отметить, что банки также осуществляют накопительную функцию, но в отличие от страховщиков они выплачивают регулярные доходы владельцам вкладов в виде процентов, а страховщики преимущественно выплачивают только разовые компенсации.

Предупредительная функция страхового рынка непосредственно не связана с осуществлением страховой деятельности. Данная функция работает на предупреждение страхового случая и уменьшение ущерба. Страховые компании заинтересованы в том, чтобы страховых случаев происходило как можно меньше, т.к. это сокращает страховые выплаты. Поэтому страховые компании заинтересованы в проведении мер по предотвращению несчастных случаев и смягчению последствий стихийных бедствий (ставить пожарную сигнализацию, регулярно проводить медосмотры и т.д.) Они снижают стоимость страхования.

Инвестиционная функция страхового рынка реализуется через размещение временно свободных средств в ценные бумаги, депозиты банков, недвижимость и т.д. С развитием страхового рынка роль инвестиционной функции возрастает. Обращает на себя внимание мировая тенденция, позиционирующая страховые компании как институциональных инвесторов мобилизующих капитал.

Выполняя компенсационную, накопительную и предупредительную функции, страховой рынок играет особую роль в функционировании финансового рынка, обеспечивая страхование его денежных потоков.

Страховой рынок наполнен разнообразными страховыми продуктами. Каждый из них соответствует конкретным объектам страхования, определяет причины страхования, его стоимость (страховую сумму, объем ответственности страховщика), цену (страховой тариф), условия денежных платежей (расчетов). Свидетельством (сертификатом) страхового продукта служит документ, называемый страховым полисом. Полис подтверждает факт заключенного договора страхования (купли-продажи страхового продукта). Он всегда предметен, адресован участникам страхования, содержит основные количественные параметры сделки, является юридическим документом.

Специфика страхового продукта в том, что страховой взнос всегда меньше страховой суммы. Такое соотношение обеспечивает рыночную привлекательность страховых продуктов и соответствующий спрос на них. Видимая выгода от покупки страхового продукта очевидна.

Участники страхового рынка

Страховой рынок представляет собой сложную развивающуюся интегрированную систему и включает в качестве основных участников страховые организации, страховых посредников, профессиональных оценщиков страховых рисков и убытков, а также органы государственного регулирования.

Страховые организации образуют институциональную основу страхового рынка. Страховая организация (компания) - это конкретная форма организации страхового фонда страховщика. Страховая компания осуществляет заключение договоров страхования и их обслуживание. Страховые организации структурируются по принадлежности, характеру выполняемых страховых операций и зоне обслуживания. По принадлежности страховые организации разделяют на акционерные, частные, государственные и общества взаимного страхования. По характеру выполняемых страховых операций различают специализированные и универсальные страховые организации. По зоне обслуживания - местные, региональные, национальные и международные (транснациональные) страховые организации.

Продвижение страховых продуктов на страховом рынке и их реализацию преимущественно осуществляют страховые посредники: страховые агенты и страховые брокеры. Страховые агенты - физические или юридические лица, действующие от имени страховщика и по его поручению в соответствии с предоставленными полномочиями. Страховыми брокерами могут быть независимые юридические или физические лица, имеющие лицензию на проведение посреднических операций по страхованию от своего имени на основании поручений страхователя либо страховщика. Страховой брокер не является участником страхового договора. Его обязанность состоит в оказании посреднической услуги и содействии исполнения договора страхования.

Функционирование страхового рынка предполагает наличие профессиональных оценщиков рисков и убытков, в качестве которых выступают сюрвейеры и аджастеры.

Важным звеном страхового рынка выступает система государственного регулирования. Ее необходимость связана в первую очередь с защитой прав и интересов страхователей, предотвращением их финансовых потерь вследствие неплатежеспособности страховой организации. Государственное регулирование страхового рынка обеспечивается страховым законодательством и государственным страховым надзором.

В РФ страховое законодательство базируется на Гражданском кодексе РФ (гл. 48), Федеральном законе «Об организации страхового дела в РФ» и ряде законов, регламентирующих организацию обязательного страхования. К важным инструментам государственного регулирования страхового рынка относятся требования к минимальному размеру уставного капитала страховщика, система налогообложения страховых организаций и организация их аудита.

Регулирующая роль государственного органа по страховому надзору предусматривает организацию системы обязательного лицензирования страховых организаций, соблюдение страховщиками страхового законодательства и обеспечения их финансовой устойчивости. При этом финансовая устойчивость страхования обеспечивается как требованиями к минимальному размеру уставного капитала, так и системами тарификации, перестрахования, формирования и размещения резервов и гарантией платежеспособности.

Валютный рынок и участники

Валютный рынок является сегментом финансового рынка, на котором совершаются валютообменные операции. Почти каждая международная финансовая или торговая операция требует обмена валют, причем зачастую нескольких валютообменных операций. Валютный рынок - это система экономических отношений между банками, а также между банками и их клиентами по поводу купли-продажи иностранной валюты.

Валютный рынок связан с понятиями национальной и иностранной валюты. Национальная валюта - денежная единица конкретной страны. Иностранная валюта - это денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монет, которые находятся в обращении и являются законным платежным средством соответствующего иностранного государства. Безналичная иностранная валюта - средства в виде записей на банковских счетах в денежных единицах иностранного государства.

Как правило, национальную валюту выпускает (эмитирует) национальный центральный банк, который несет определенные расходы на печатание банкнот и чеканку монет, уничтожение обветшавших банкнот, борьбу с фальшивомонетчиками.

Сделки купли-продажи иностранной валюты осуществляются между двумя уполномоченными банками. Это значит, что Центральный Банк выдал им лицензию на проведение банковских операций в иностранной валюте. Сделки купли-продажи иностранной валюты могут также осуществляться между клиентами банка, вступающими во взаимоотношения с банком. Запрещено проводить операции по купле-продаже иностранной валюты минуя банки.

Валютный рынок функционирует в двух сферах: сделки по купле-продаже иностранной валюты совершаются на валютной бирже; сделки по купле-продаже иностранной валюты совершаются на межбанковском валютном рынке, когда банки вступают во взаимоотношения минуя биржу.

Функции валютного рынка показывают значение валютного рынка для экономики, их состав: регулирующая; курсообразующая; экономическая; страховая.

Регулирующая функция валютного рынка проявляется в обслуживании международного оборота (платежи) товаров, работ, услуг. Курсообразующая функция валютного рынка заключается в формировании валютного курса под влиянием спроса и предложения. Экономическая функция валютного рынка выступает как инструмент государства (ЦБ РФ) для проведения денежно-кредитной политики. Страховая функция валютного рынка проявляется как механизм для защиты субъектов экономики от валютных рисков, от спекулятивных сделок.

Участники валютного рынка

Исходя из юридического статуса участников валютного рынка (банков, клиентов) различают резидентов и нерезидентов. Резиденты - это физические лица, постоянно проживающие на территории РФ, и юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ и находящиеся на территории РФ. Нерезиденты - это физически лица, постоянно проживающие за рубежом, и юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранного государства и находящиеся на его территории.

Участники валютного рынка

Все участники валютного рынка делятся на следующие основные группы: предприниматели; хеджеры; спекулянты; арбитражеры; посредники; регулирующие органы.

Предприниматели - организации у которых отсутствуют и не планируются валютные активы и обязательства. Если предприниматели получают доход в иностранной валюте, они сразу продают эту валюту, Если возникает необходимость осуществить платеж в валюте - покупают ее. Любая открытая валютная позиция у предпринимателей существует ровно столько, сколько потребуется для того, чтобы ее закрыть.

Предприниматели на валютном рынке в свою очередь делятся на две группы. Первую группу составляют экспортеры и импортеры, т.е. участники рынка, операции которых связаны с международной торговлей товарами. Вторую группу предпринимателей-участников валютного рынка образуют участники международного финансового рынка, привлекающие заимствования или размещающие средства за рубежом (импортеры и экспортеры капитала)

Следующая группа участников валютного рынка - хеджеры, которые заняты операциями на закрытие валютных позиций и минимизацию риска. Хеджирование не только защищает от возможных потерь, но и лишает возможности получить прибыль.

Антиподами хеджеров являются спекулянты, которые ставят своей целью получение прибыли от движения валютных курсов и ради этого осознанно идут на риск понести убытки. Если хеджеры закрывают открытые валютные позиции, то спекулянты, напротив открывают новые валютные позиции. Если спекулянты ожидают, что в ближайшее время курс валюты будет расти, они открывают длинные позиции, а если ожидают снижения курса - открывают короткие.

Арбитражеры - категория участников валютного рынка, которая занимается арбитражными операциями. Арбитражные операции представляют собой одновременное открытие длинной и короткой позиций на разных сегментах рынка. Как правило, на каждом сегменте есть своя специфика, крупные сделки или местные новости могут повлиять на ситуацию на одном рынке и не повлиять на другом. Арбитражные и спекулятивные операции играют важную роль в функционировании валютного рынка. Они обеспечивают ликвидность рынка, т.е. возможность в любой момент времени быстро найти покупателя или продавца.

При всем различии предпринимателей, хеджеров, спекулянтов и арбитражеров, всех их объединяет одно - они управляют собственными валютными позициями.

Две следующие группы участников рынка решают совсем иные задачи. Посредники на валютном рынке, как и на других рынках, помогают продавцам и покупателям найти друг друга, получая комиссионные за совершенные сделки. Регулирующие органы (регуляторы) осуществляют государственную валютную политику. Регулирующие органы (в России это - Центральный банк) продают и покупают валюту для того, чтобы воздействовать на валютный курс исходя из определенных приоритетов. Эти приоритеты различаются и, в зависимости от них, различаются и действия государственных органов. Одни из них стремятся снизить курс национальной валюты или не допустить ее избыточного укрепления. Другие стремятся повысить курс национальной валюты. Третьи просто ограничивают колебания валютного курса. Как правило, приоритеты государственного валютного регулирования открыто заявляются регулирующими органами, отражаются в их отчетах и плановых материалах .

Размещено на Allbest.ru