Государственный долг Республики Беларусь

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Государственный долг Республики Беларусь. Аналитический обзор отечественной практики и его возникновение и обслуживание

Заключение

Список использованных источников

Введение

Современное рыночное хозяйство, при всем многообразии его моделей, известных в мировой практике, характеризуется тем, что представляет собой смешанную экономику, где инструменты рыночного механизма дополняются государственным регулированием, финансовой базой которого является бюджет. В этих условиях особое значение приобретает вопрос об источниках финансирования государственной деятельности, их структуре и возможности регулирования. Одним из таких источников (наряду с налогами и доходами от эксплуатации государственной собственности) являются правительственные займы и денежные (кредитные) эмиссии (другими словами, финансирование за счет государственного долга или дефицитное финансирование).

Государственный долг - явление в экономике далеко не новое. В разные общественно-экономических формациях менялись его роль и формы, а сущность оставалась прежней - необходимость покрытия нужд правительства в денежных средствах, т.е., перефразировав, можно сказать, что правительства начали занимать средства для удовлетворения различных целей с момента появления государства и денег.

Цель данной работы - рассмотреть понятие и сущность государственного долга Республики Беларусь. Проанализировать аналитический обзор отечественной практики и его возникновения и обслуживания.

финансирование эмиссия правительственный займ

Государственный долг Республики Беларусь. Аналитический обзор отечественной практики и его возникновение и обслуживание

Государственный долг - явление в экономике далеко не новое. В разные общественно-экономических формациях менялись его роль и формы, а сущность оставалась прежней - необходимость покрытия нужд правительства в денежных средствах, т.е., перефразировав, можно сказать, что правительства начали занимать средства для удовлетворения различных целей с момента появления государства и денег.

Основной возникновения государственного долга является бюджетный дефицит, который представляет собой сумму превышения расходов из бюджета над его доходами.

Причины возникновения государственного долга обусловлены, как правило, кризисными и наиболее трудными периодами в жизни государства: войнами, спадом производства, ростом предельных производственных издержек, неконтролируемой эмиссией национальных денежных единиц, ростом оборота в теневой экономике, потерь, хищений и т.д. И, безусловно, основной причиной появления и увеличения государственного долга является финансирование дефицита государственного бюджета за счет внутреннего и внешнего займов (неслучайно они называются долговыми способами покрытия бюджетного дефицита).

Государственный долг является сравнительно новой правовой категорией и выполняет следующие основные функции:

1) Распределительная функция - позволяет перераспределить денежные ресурсы в соответствии с потребностями экономики в целом и необходимостью поддержки какого-либо направления социально-экономического развития.

С помощью этой функции идет процесс формирования централизованных денежных фондов государства либо использование на принципах возвратности, срочности и платности. В связи с более быстрым увеличением расходов по сравнению с налоговыми поступлениями, государственные займы, как уже отмечалось, стали в последнее время заметным инструментом финансирования расходов бюджета. Налоги не увеличиваются, когда расходы государства финансируются за счет госдолга, но при погашении задолженностей идут и для его уплаты, и для погашения процентов по задолженности.

2) Регулирующая функция - выражается в том, что государство, вступая в долговые отношения, воздействует на денежное обращение, уровень процентных ставок на денежном рынке капиталов, на производство и занятость, на заемщиков, которые обязаны обеспечить эффективное применение бюджетных ссуд.

Таким образом, используя государственный долг в качестве инструмента регулирования экономики, государство получает возможность проводить ту или иную финансовую политику.

Различают два вида государственного долга: внутренний и внешний.

Внутренний государственный долг - это долг государства в лице его правительства перед физическими и юридическими лицами (населением и субъектами хозяйствования), связанный с заимствованием внутри страны денежных средств, необходимых для покрытия дефицита бюджета. Иными словами, внутренний государственный долг есть долг правительства перед гражданами своей страны, равный общей номинальной стоимости имеющихся у них государственных облигаций. Исходя из приведенного определения следует, что внутренний государственный долг порождается бюджетными дефицитами, так называемым долговым финансированием.

Внешний государственный долг - это суммарная задолженность страны иностранными гражданами, другими государствам и международным финансовым организациям. Т.е. внешний долг есть результат заимствований за пределами государства.

Начиная с 2001 года, произошел существенный рост внешнего долга и Республики Беларусь. Значение этого важнейшего макроэкономического показателя возросло как в абсолютном, так и в относительном выражении.

Различают понятия национального долга (national debt) и государственного долга. Национальный долг включает в себя сумму потребительских, корпоративных и государственных долгов. Государственный долг - это сумма задолженности по выпущенным и непогашенным государственным займам (включая начисленные по ним проценты). Также государственный долг включает в себя долговые обязательства, отнесенные на долг правительства страны, Национального банка или на долг местных исполнительных органов. Государственный долг подразделяется на внутренний и внешний.

В соответствии с рекомендациями Международного валютного фонда в качестве внутреннего долга рассматриваются обязательства органов государственного управления, держателями которых являются резиденты. Внешний долг - это задолженность перед нерезидентами страны. Валовой внешний долг Республики Беларусь на любой данный момент времени представляет собой невыплаченную сумму фактических текущих и необусловленных обязательств, которая требует выплаты основного долга и/или процентов дебитором в некоторый будущий период времени и которая представляет собой обязательства резидентов Республики Беларусь перед нерезидентами.

В отличие от внешнего государственного долга, включающего лишь обязательства Правительства перед нерезидентами, валовой внешний долг охватывает финансовые обязательства перед нерезидентами всех резидентов Республики Беларусь, которые разделены на четыре основных сектора экономики: органы государственного управления, органы денежно-кредитного регулирования, банки (депозитные организации, за исключением центрального банка), а также другие секторы (прочие юридические и физические лица).

При накоплении государственного долга возникают проблемы с его обслуживанием, поэтому для любой страны важное значение имеет эффективная система управления государственным долгом, способная предотвратить возможный долговой кризис.

Необходимо разграничивать понятия «внешний государственный долг» и «валовой внешний долг». В соответствии с законодательством, внешний государственный долг Беларуси -- это общая сумма основного долга республики по внешним государственным займам на определенный момент времени. Сейчас он рассчитывается как сумма заимствований, которые сделало само государство, а также заимствований субъектов хозяйствования, по которым Правительство гарантирует возврат долга (в случае наступления необходимости выплаты долга за счет бюджетных средств).

Валовой внешний долг помимо внешнего долга органов государственного управления включает также долг банковского сектора (например, по кредитным линиям зарубежных банков), органов денежно-кредитного регулирования и долг субъектов хозяйствования.

В процессе управления государственным долгом используются различные методы его регулирования. К основным из них относятся:

- аннулирование государственного долга - мера, в результате которой государство полностью отказывается по обязательствам по выпущенным займам (внутренним, внешним или по всему государственному долгу в целом). Аннулирование государственного долга может объявляться в основном по двум причинам: во-первых, в случае финансовой несостоятельности государства, т.е. его банкротства, и, во-вторых, в результате прихода в стране к власти новых политических сил, не желающих по экономическим соображениям признать финансовые обязательства предыдущих властей;

- рефинансирование - погашение страной государственной задолженности путем выпуска новых займов;

- новация - соглашение между заемщиком и кредитором по замене обязательства по данным кредитору другим обязательством;

- конверсия - изменение доходности займов. Государство может предусматривать как уменьшение, так и увеличение доходности государственных ценных бумаг;

- консолидация - увеличение сроков действия уже выпущенных государственных займов. Возможна и обратная операция - уменьшение срок действия государственных займов.

- унификация - объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Такая мера предусматривает уменьшение количества видов обращающихся одновременно ценных бумаг, что упрощает работу, а главное экономит расходы государства;

- отсрочка погашения займа проводится правительством в тех случаях, когда дальнейшее развитие операций по выпуску новых займов становится финансово неэффективным в связи с тем, что большая часть поступлений от новых займов направляется на выплату процентов и погашение ранее выпущенных займов.

Конверсия, консолидация, унификация государственных займов обычно осуществляются в отношении только внутренних займов. Относительно новации и отсрочки погашения обязательств, то эти меры возможны и по отношению к внешней задолженности. Отсрочка погашения займов, как правило, проводится по согласованию с кредиторами. При этом отсрочка погашения долга может и не повлечь приостановку выплаты процентов по нему. В последние годы в управлении внешним государственным долгом широкое распространение получила практика реструктуризации долга, т.е. переноса на более поздние сроки (10 лет и более) платежей по долгу.

Государственный долг Республики Беларусь обеспечивается всем находящимся в республиканской собственности имуществом и другими активами. Эффективное управление государственным долгом является важным инструментом ускорения социально-экономического развития Республики Беларусь.

Министерство финансов Беларуси контролирует только государственный долг, внешние займы банков -- Национальный банк. Все внешние заимствования Беларуси как элемент макроэкономической стабильности отслеживает и контролирует Министерство экономики, разрабатывающее критерии и пределы экономической безопасности.

В целях выявления потенциальных рисков, связанных с внешней задолженностью, и обеспечения тем самым основы для надежного управления внешним долгом рассчитываются абсолютные и относительные показатели. Часть из них с установленными пороговыми значениями предлагаются Концепцией национальной безопасности Республики Беларусь, устанавливающей наиболее важные показатели экономической безопасности в сфере внешних заимствований Республики Беларусь.

Целесообразным представляется сопоставление относительных показателей внешнего государственного долга с показателями кредитоспособности по внешнему государственному долгу, разработанными МБРР.

Как свидетельствуют статистические данные, начиная с 2001 года, произошел существенный рост внешнего долга

Республики Беларусь. В основном это было обусловлено ростом цен на импортируемые энергоносители. В течение 2011-2014 годов произошло замедление темпов роста государственного долга Республики Беларусь. В значительной степени это обусловлено тем, что в 2012 году Беларусь обеспечила существенное улучшение условий торговли с Россией. Но рост его не прекратился.

В целом внешний государственный долг Республики Беларусь на 1 апреля 2014 г. составил 156,6 трлн. рублей и увеличился по сравнению с началом года на 2,5 трлн. рублей или на 1,7 процента. Правительство Республики Беларусь продолжило политику рефинансирования внешнего госдолга за счет увеличения внутреннего. В этом случае внешний долг переводится во внутренний, что способствует перераспределению выплат в пользу резидентов. В итоге, при общем незначительном приросте государственного долга, внешняя его составляющая сократилась. Внутренний государственный долг Беларуси по состоянию на 1 апреля 2014 года составил 32,2 трлн. рублей, увеличившись с начала года на 24,5 % (с учетом курсовых разниц) [3].

Увеличение абсолютных показателей величины внешнего долга Республики Беларусь сопровождается и некоторым ростом его относительных значений. В частности, наблюдается положительная динамика такого показателя, как величина внешнего долга на душу населения, долл. США. Несмотря на увеличение внешнего долга на душу населения, в целом показатели кредитоспособности Республики Беларусь свидетельствуют о том, что наше государство относится к группе стран с низким уровнем задолженности.

Таким образом, относительный показатель внешнего государственного долга Беларуси находится в пределах порога экономической безопасности (не более 55- 60 % к ВВП). По версии МВФ к 2017 г. Валовой внешний долг правительства

Беларуси снизится, предположительно, с 35 % к ВВП до 25,4% к ВВП и будет несколько превышать показатель 2008 г. (21,7 % к ВВП) [4].

В течение ближайших 2- 3 лет в Республике Беларусь необходимо создать благоприятные условия для выплаты долговых обязательств и разработать эффективную систему управления внешним государственным долгом. В настоящее время ведется работа над стратегией управления государственным долгом на кратко- и среднесрочный период.

Заключение

В заключении работы можно сделать следующие выводы:

1. Произошло общее увеличение задолженности государств. И эта тенденция свойственна всем развитым странам.

2. Как показал проделанный анализ задолженность белорусского государства, во-первых, не превышает установленные международные индикаторы государственного долга; во-вторых, наметилась тенденция некоторого сокращения внешнего долга нашей страны. В значительной степени это обусловлено пока скорее удачной стратегией управления внешним долгом.

3. Опыт свидетельствует о необходимости поддержания государственного долга на уровне, обеспечивающем сохранение экономической безопасности страны (не более 60 % ВВП). Превышение этого критерия может привести к деструктивным явлениям в экономике, а при чрезмерном увеличении - к дефолту. При отсутствии источника недорогого и доступного финансирования резко возрастает долговая нагрузка на экономику стран, растут затраты по обслуживанию долга и вынуждают сокращать социальные выплаты, что создает напряженность в обществе, приводит к протестам и забастовкам. Об этом свидетельствует опыт Греции и стран Балтии.

4. Финансовый кризис показал несостоятельность экономических моделей роста многих развитых стран, основанных на привлечении дешевых финансовых ресурсов с мирового рынка капиталов. Долговой кризис еврозоны усилил неустойчивость мировой экономики. Невозможность заемщиков своевременно расплачиваться по кредитам привела к удорожанию стоимости заемных ресурсов и ужесточению требований к заемщикам. Это ухудшает условия заимствования на мировых рынках для других стран, в том числе и для Республики Беларусь.

Мировой опыт свидетельствует о том, что чрезмерное увеличение долговой нагрузки оказывает негативное влияние на состояние финансовой системы и экономики государства.

В целом мировой финансовый кризис поставил под сомненье эффективность существующих моделей хозяйствования развитых стран, показал, что возможно многие из них «живут не по средствам».

Принятие жестких мер по сокращению бюджетных расходов не гарантирует быстрого преодоления долгового кризиса.

Для решения данной проблемы необходимо создание условий для эффективного экономического развития, формирующего материальную основу для выплат по задолженности и разработка соответствующей системы мер.

Во-первых, необходимо на государственном уровне проводить постоянный мониторинг динамики долговых выплат с тем, чтобы предупредить возникновение кризисных явлений и своевременно принять комплекс упреждающих мероприятий по снижению долговой нагрузки.

Во-вторых, целесообразным представляется проведение постоянного контроля объемов ожидаемых чистых экспортных поступлений, возможных новых внешних займов и прочих видов финансирования, достаточных для обслуживания государственного долга.

В-третьих, особое внимание необходимо обращать на направления расходования денежных средств. Эффективность заимствований должна быть обеспечена соответствующим ростом производства товаров и сферы услуг, основанных на новых прогрессивных технологиях. Инвестиции в развитие высокоэффективных производств, в разработку новых технологий позволит стране в будущем увеличить экономический рост и рассчитаться за привлеченные средства.

В-четвертых, в политике управления государственным долгом одним из приоритетных направлений должно стать максимально возможное снижение стоимости долга за счет удлинения срока заимствований и удешевления выплат по долговым обязательствам. Для этого целесообразно осуществить разработку государственной программы по управлению внешним долгом. Наличие такой программы позволит координировать меры по снижению уровня задолженности и обеспечить более эффективный контроль за привлечением и использованием средств из-за рубежа, оптимизировать существующие выплаты по долговым обязательствам. Было бы целесообразно согласование политики по обслуживанию внешнего долга с экономической политикой в целом, в особенности с денежно-кредитной и валютной, т. к. долг, выраженный в иностранной валюте, оказывает давление на обменный курс и создает риски в денежно-кредитной сфере.

Список использованных источников

1. Бюджетный кодекс Республики Беларусь: кодекс Республики Беларусь от 16.07.2008г. №412-З (в ред. Кодекса 31 декабря 2013 г. № 97-З). //КонсультантПлюс: Беларусь [Электрон. ресурс] /ООО «ЮрСпектр», Нац. Центр правовой информ. Респ. Беларусь. - Минск, 2014. Внешний долг Беларуси и экономическая безопасность / [Электронный ресурс] ресурс удаленного доступа: http://media.miu.by/files/store дата доступа: 12.12.2014

2. .Государственные финансы: Учебное пособие / Г.К. Мультан, Е.Ф. Киреева, О.А. Пузанкевич и др. Под ред. Г.К. Мультана. -Минск: БГЭУ, 2005. -166 с.

3. Государственное регулирование экономики: Курс лекций / под общ. ред. Н.Б. Антоновой. -Минск: Высшая школа, 2013. -240 с.

4. Сорокина, Т.В. Бюджетная политика и управление государственным долгом в Республике Беларусь // Вестник БГЭУ. -2013. -№2. -С.13-23.

Размещено на Allbest.ru