Особенности брокерской деятельности на российском рынке ценных бумаг

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки РФ

Московский государственный университет экономики, статистики и информатики (МЭСИ)

Институт экономики и статистики

Кафедра Экономической теории и инвестирования

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: «Особенности брокерской деятельности на российском рынке ценных бумаг»

по дисциплине: «Инвестиционный анализ»

Москва, 2015г

Содержание

Введение

Глава 1. Понятие и сущность брокерской деятельности на рынке ценных бумаг

1.1 Понятие брокерской деятельности

1.2 Нормативно-правовая база осуществления деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг

Глава 2. Особенности брокерской деятельности на российском рынке ценных бумаг

2.1 Виды брокерских сделок и предоставляемые ими услуги

2.2 Документальное оформление брокерских услуг

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Фундамент современной экономики, лежащий в основе ее формирования - это совокупность общепризнанных источников, такие как государственный бюджет, прибыль частных организаций, налоговая и кредитная политика страны. Результаты деятельности таких источников можно условно определить как финансовый рынок, стабильное функционирование которого есть залог процветания страны в целом.

Актуальность выбранной мною темы характеризуется тем, что рынок ценных бумаг является одной из ключевых частей вышеупомянутого финансового рынка, совмещая в себе и непосредственно денежный рынок, и рынок капиталов. Цель его заключается в организации действующего механизма привлечения инвестиций в «финансовую» жизнь страны с помощью заключения контрактов. При этом особое внимание уделяется тому факту, что передача инвестиций должна проходить в рамках Закона под четким контролем со стороны государства, иными словами такая передача должна иметь юридическую силу.

Однако проведение инвестиционного процесса невозможно без участия в нем профессиональных торговых агентов, или так называемых фондовых дилеров и брокеров. Благодаря их работе осуществляется сам процесс успешной сделки между желающими приобрести капитал и, непосредственно, инвесторами, готовыми предложить необходимые средства в обмен на последующую за деятельностью проекта прибыль.

Среди российского общество за столько не долгое время существования фондовых бирж, в стране сложилось несколько стереотипное представление о брокерской деятельности. Для большинства, брокер - это некий «спекулянт», наживающийся на разнице сделки, посредством дешевой покупки, перепроданной в тридорого. Однако такое осознание их деятельности достаточно примитивно и не соответствует истине, ведь брокерская деятельность является ключевым звеном в существовании финансового рынка страны, к тому же их деятельность строго регулируется законодательством, и не имеет ничего общего с «мошенничеством», как принято у многих считать Именно поэтому хотелось бы точнее разобрать все особенности брокерской деятельности именно в условиях российского рынка.

Предмет исследования - брокерские сделки и услуги, которые могут предоставлять брокерские агентства, а так же различные законодательства и правила, регулирующие брокерскую деятельность. Объект исследования - брокеры, как физические лица, а так же брокерские компании, на примере которых будут рассматриваться примеры сделок и требований к брокерской деятельности.

Цель данной курсовой работы - рассмотреть особенности деятельности брокеров в условиях российской экономической сферы, изучить ее правовые основы и оценить ее влияние на развитие экономики в целом.

брокерский рынок ценный бумага

Глава 1. Понятие и сущность брокерской деятельности на рынке ценных бумаг

1.1 Понятие брокерской деятельности

Брокеры (от английского broker - посредник) - это высококвалифицированные специалисты (юр. или физ. лица), располагающие определенным собственным капиталом в рамках материальной ответственности за свою деятельность, и обладающие четкой системой регистрации всех проведенных операций. Клиент дает поручение брокеру, и брокер обязан его выполнить, ставя на первое место интерес своего клиента. Следовательно, в клиентской базе брокера должны присутствовать как покупатели так и продавцы.

Брокерская деятельность регулируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг». От 22.04.1996 г №39-ФЗ (под редакцией от 21.07.2014 с изменениями, вступившими в силу 29.12.2014г). Согласно этому закону, брокерской деятельностью принято считать деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами за счет клиента и на основании договора с ним.

Брокерскую деятельность можно разделить на несколько составляющих: брокеры могут фигурировать на товарных биржах, на рынках ценных бумаг (биржевых и свободных), в страховании, на таможне.

Брокерская деятельность обязательно подлежит лицензированию. Подобное требование необходимо к исполнению, в связи с потребностью государства контролировать столь специфический вид деятельности. Ведь подобные сделки, как правило, связанны с крупными суммами и контрактами, влияющими на судьбу экономического развития страны.

Таких лицензий на биржевом рынке всего три вида:

А) Лицензия на брокерскую деятельность с ценными бумагами, за исключением операций со средствами физических лиц и операций с государственными ценными бумагами.

Б) Лицензия на брокерскую деятельность со средствами физических лиц.

В) Лицензия на брокерскую деятельность с государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов РФ и муниципальных органов.

Данные лицензии могут совмещаться в деятельности одного брокера при условии наличия у того на такую деятельность законного права.

Рассмотрим несколько различных требований, предъявляемых при осуществлении брокерской деятельности:

Брокеры обязаны располагать полной информацией о конкретных интересующих клиента ценных бумагах и в полном объеме доносить эту информацию непосредственно для клиента. Соответственно отсюда вытекает второе правило: брокеру запрещено искажать финансовую информацию с целью получения собственной выгоды, а так же манипулировать ценными бумагами и решениями клиентов в корыстных целях.

В случае возникновения каких-либо то ни было проблем брокер обязан сообщить о сложившейся ситуации своему клиенту и приложить все усилия, что бы данный конфликт был исчерпан в пользу клиента.

Несомненно, брокерская деятельность связанна с многочисленными проблемами, возникающими на почве особых финансовых, политических ситуаций и не менее редких для нашей страны случаев оппортунистического поведения как среди инвесторов, так и профессиональных участников фондовых бирж.

Рассмотрим наиболее явные проблемы, которые способны возникнуть при проведении брокерских операций:

Принято выделять восемь таких рисков:

1. Риск ареста имущества брокера, при котором могут быть затронуты так же имущество клиентов.

1. Кредитный риск маржинальной сделки.

2. Риск путаницы, когда брокер совмещает свою деятельность и собственные личные операции.

3. Риск обмана и манипуляции денежными средствами клиента брокером

4. Риск банкротства организации, в которой брокер открыл счет клиента. Пожалуй из всех рисков это наиболее явный в современное время. Если учесть, что за последнее время ЦБ лишил лицензии более 10 организаций, и при этом средства были далеко не всегда возращены, - данный риск просчитать достаточно сложно.

5. Риск, связанный с недостаточной квалифицированностью профессионального участника рынка ценных бумаг.

6. Риск срочных сделок

7. Операционные сделки.

Туда же можно отнести такие риски, как процентный риск, или риск «ухудшения состояния» брокера в результате пагубных изменений рыночных процентных ставок. И, так называемый, риск ликвидности - это неспособность брокерской компании финансировать необходимые позиции по сделкам с ценными бумагами при наступлении срока из ликвидации.

(Более подробно каждый риск расписан в приложении 1.2.)

Что бы избежать или хотя бы частично проконтролировать брокерскую деятельность, государством были установлены четкие требования, предъявляемые к профессиональным участникам рынка.

Брокер обязан разбираться во всех законах, нормативных документах и методических материалах, относящихся к торгово-экономической деятельности, должен отлично знать профиль своей сферы, уметь заключать любые виды биржевых сделок, знать порядок установления цены на товар, организацию торговли и рекламы. На должность брокера может претендовать человек, имеющий высшее экономическое образование и стаж работы по специальности в области экономики не менее 2 лет.

Так же брокер должен иметь начальные навыки социальной психологии и юридические знания в области правильного оформления договоров и прочей документации, связанной его деятельностью.

Функции брокера:

1. Брокер осуществляет продажу или покупку товара на срочном, наличном рынках или на аукционе, и так же ценных бумаг и прочих финансовых благ.

2. Устанавливает деловые отношения между инвестором и продавцом.

3. Предоставляет услуги по подготовке, оформлению договоров и прочих участвующих в сделках документах, а так же консультирование по возникшим вопросам.

4. Брокер обязан знать конъюнктуру как внутреннего так и внешнего рынка, а так же своевременно и в полном виде доносить данную информацию до клиента.

5. Организует перевозку товара и прочие транспортные услуги, если данная функция оговорена в договоре.

1.2 Нормативно-правовая база осуществления деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг

Как уже упоминалось выше, брокерская деятельность регулируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг». От 22.04.1996 г №39-ФЗ (под редакцией от 21.07.2014 с изменениями, вступившими в силу 29.12.2014г).

Так же, необходимо изучить еще ряд законов и правил, регулирующих данную деятельность:

1. Федеральный закон от 21.11.2011 № 325-ФЗ «Об организованных торгах»;

2. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;

3. Положение о лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (утверждено Приказом ФСФР России от 20.07.2010 № 10-49/пз-н);

4. Административный регламент по предоставлению Федеральной службой по финансовым рынкам государственной услуги по лицензированию деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг (утвержден Приказом ФСФР России от 25.01.2011 № 11-5/пз-н);

5. Нормативы достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов (утверждены Указанием Банка России от 21.07.2014 № 3329-У);

6. Положение о порядке расчета собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, товарных бирж и биржевых посредников, заключающих в биржевой торговле договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых является биржевой товар (утверждены Указанием Банка России от 22.08.2014 № 3370-У);

7. Положение о специалистах финансового рынка (утверждено Приказом ФСФР России от 28.01.2010 № 10-4/пз-н);

8. Информационное письмо ФСФР России от 19.01.2012 № 12-ДП-02/1668 «О представлении в ФСФР России информации о структуре собственности, расчета собственных средств, сведений о квалифицированных инвесторах, уведомлений о заключении/прекращении действия (расторжении) договора с эмитентом на ведение реестра владельцев ценных бумаг».

При лицензировании брокерской деятельности, к профессиональному участнику предъявляется ряд правил и условий, необходимых для соблюдения:

1. Соблюдение законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, законодательства Российской Федерации об исполнительном производстве, а также законодательства Российской Федерации о противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма;

2. Исполнение вступивших в законную силу судебных актов по вопросам осуществления лицензируемого вида деятельности на рынке ценных бумаг;

3. Соответствие собственных средств лицензиата и иных его финансовых показателей нормативам достаточности собственных средств и иным показателям, установленным законодательством Российской Федерации о ценных бумагах, в том числе нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

4. Соответствие работников лицензиата квалификационным требованиям, установленным законодательством Российской Федерации о ценных бумагах, в том числе нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

5. Наличие у лицензиата единоличного исполнительного органа, для которого работа у лицензиата является основным местом работы;

6. Наличие у лицензиата не менее 1 контролера, для которого работа у лицензиата является основным местом работы;

7. Наличие у единоличного исполнительного органа лицензиата опыта работы в должности руководителя отдела или иного структурного подразделения организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг и/или деятельность по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, или деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, либо саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг и/или управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, в должностные обязанности которого входило принятие (подготовка) решений по вопросам в области финансового рынка или федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг не менее 2 лет. Требование настоящего пункта не распространяется на кредитные организации;

8. Отсутствие судимости за преступления в сфере экономической деятельности и/или преступления против государственной власти у лиц, входящих в состав совета директоров (наблюдательного совета), членов коллегиального исполнительного органа, единоличного исполнительного органа и контролера лицензиата, а также отсутствие административного наказания в виде дисквалификации в отношении лиц, входящих в состав совета директоров (наблюдательного совета), и у единоличного исполнительного органа лицензиата;

9. Обеспечение лицензиатом возможности для осуществления лицензирующим органом надзорных полномочий, а также предоставление лицензиатом полной и достоверной информации в ходе проведения проверки этого лицензиата;

10. Наличие программно-технического обеспечения, необходимого для осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и соответствующего требованиям законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, в том числе нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, а также требованиям внутренних документов, профессионального участника рынка ценных бумаг;

11. Наличие у лицензиата, совершающего сделки за счет клиентов, не являющихся квалифицированными инвесторами, сформированного совета директоров (наблюдательного совета) до начала совершения указанных сделок;

12. Наличие у соискателя лицензии и лицензиата, осуществляющего деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, сформированного совета директоров (наблюдательного совета);

13. Обеспечение нахождения соискателя лицензии (единоличного исполнительного органа и контролера) по адресу, указанному в документах, представленных для получения лицензии, с даты их представления в лицензирующий орган;

14. Лицензиат обязан обеспечить полноту и достоверность информации, предоставление которой при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг предусмотрено законодательством Российской Федерации о рынке ценных бумаг, в том числе нормативными актами лицензирующего органа;

Так же брокер должен располагать собственными средствами в определенном размере, которые можно пускать в дело. Связанно такое положение с необходимостью страхования возможных финансовых потерь, как для клиента, так и для самого посредника:

Перед осуществлением брокерской деятельности необходимо иметь свободные денежные средства в размере 35 млн.руб. Однако если ваша брокерская деятельность связанна лишь с заключением договоров с базисными активами в виде товара, то есть если вы работаете исключительно с производными финансовыми инструментами - то размер вышеуказанной суммы уменьшится до 5 млн. руб.

Каждая лицензия для профессиональных участников рынка так же является платной - ее стоимость составляет от 20000 тысяч рублей.

Глава 2. Особенности брокерской деятельности на Российском рынке ценных бумаг

2.1 Виды брокерских сделок и предоставляемые ими услуги

Рассмотрим несколько основных типов брокеров:

1. Direct broker (DAB - direct axess broker).

Схема работы такого брокера проста: Клиен-Рынок-Клиент. Без посредников. Через таких брокеров работаю все трейдинговые пропретари компании.

2. On-line broker (или discaunt brokers): TradeKing, Scottrade, Firstrade, OptionsXpress,Muriel Siebert, WallStreet, SogoInvest)

On-line broker - это посредник. Он -лайн брокер, получив вашу заявку на покупку акции пытается первым делом продать ее другой брокерской фирме. Эта схема называется payment for order flow. Другими словами они даже не покупают саму акцию для вас. Если у них не получается продать вашу заявку другому брокеру, то они обращаются к маркет мейкеру. Маркет-мейкер проверяет через свой процессинговый центр, есть ли у него в запасе акции этой компании и если есть, то достаточное ли их количество, чтобы исполнить заказ.

Если акций нет или их недостаточное количество, то ММ обращается на свойTrading Desk. То есть к своему трейдеру, который собственно и покупает для вас акцию, а затем уже продает ее вам, добавив при этом свою комиссию.

Следует сразу заметить, что брокер работает исключительно для клиента. Исходя из этого, давайте составим список, в который можно включить следующие виды поручений клиента брокеру:

· Собственно, брокерские услуги

· Операции с акциями на биржевом и внебиржевом рынках;

· Исполнение поручений клиента на Российской Бирже;

· Создание пакетов акций;

· Скупка акций;

· Проведение торговых операций на разных биржевых площадках;

· Выполнение других услуг.

На рынке акций, брокер, предоставляя своему клиенту разные предложения на выбор, совершает сделки по котировкам компаний или за определенную комиссию.

Проводя диверсификацию, брокер, действуя по Вашему поручению, получает реальную возможность инвестирования в различные предприятия и проводить там операции в твердой валюте. Когда Вы даете поручения брокеру, он должен осуществлять весь комплекс Вашего обслуживания, от приема заказов по сделкам, до официальных заключений договоров. Брокер, работающий на своего клиента, должен быть постоянно доступен для связи по телефону и наделен полномочиями решать весь широкий спектр предполагаемых вопросов клиента.

Виды поручений клиента брокеру могут включать в себя специализированные задания по приобретению акций предприятий, выставленных на продажу и проведения полного анализа на данном ценовом рынке. Возможно даже приобретение контрольного пакета акций интересующего Вас предприятия. Условия таких крупных торговых сделок всегда обсуждаются отдельно. Брокер должен быть готов к проведению подробного исследования всех условий предполагаемой сделки, найти и предложить самый эффективный путь к достижению поставленной цели.

Таким образом, используя опыт и финансовое чутье брокера, Вы можете получить реальную возможность повысить качество использования своего капитала, повысить ликвидность активов, понизить риски и издержки, защитить свои денежные средства от наступления возможной инфляции.

2.2 Документальное оформление брокерских услуг

Согласно регламенту о брокерском обслуживании от 01.04.2015, необходимо иметь в наличии документы:

Договор на брокерское обслуживание, а так же приложения к договору:

1. Формы анкет

2. Типовые формы документов для заполнения брокером и клиентом.

3. Типовые доверенности

4. Уведомление об отказе от сделки со стороны брокера или со стороны клиента (при возникновении необходимости в них).

5. Соглашения об использовании ПЭП

6. Правила обслеживания

7. Заявление на регистрацию клиентов.

А так же необходим список ликвидных ценных бумаг, и тарифы.

Так же к каждому договору должно быть отнесен бланк по поручении на сделку. (пример смотреть: Приложение 1)

При организации сделки брокер обязан предоставить ему следующие документы и информацию: копии выданных брокеру лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; копию документа о государственной регистрации брокера; сведения об органе, выдавшем брокеру лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (его наименование, адрес и телефоны); сведения об уставном капитале, размере собственных средств и резервном фонде брокера по состоянию на последнюю отчетную дату (первое число текущего месяца).

Брокерская компания фондового рынка - это организация, профессионально занимающаяся организацией партнерских отношений между контрагентами фондовых бирж.

Выделяют несколько базовых функций брокерской компании:

1. Посредничество между заказчиком основанное на купли-продажи ценных бумаг.

2. Организация тех же сделок, но без участия самой биржи (вне ее).

3. Организация перераспределения капитала через фондовый рынок.

4. Анализ рынка, сбор всей необходимой информации, прогнозы.

5. Услуги по документированному оформлению сделок.

6. Прочие услуги, соответствующие действующему законодательству.

Любой сотрудник брокерской компании обязан соблюдать ряд требований:

Существует четкий порядок для работы с клиентурой, и строгие принципы, регулирующие отношения: клиент - брокер. Так же сам процесс раскрытия информации так же нормируется определенным порядком.

Порядок выплаты брокерских комиссионных так же будут определены уставом компании.

Конкурентоспособность самостоятельно работающих брокерских компаний обычно осложняется тем, что у них слаба собственная финансовая база, низка операционная способность, а доля проблемных активов достигает 40--50%, поэтому они вынуждены изыскивать подкрепление через партнеров либо поступиться своей самостоятельностью, работая, например, как структурная или дочерняя часть какой-либо (как правило, кредитной) организации. Кроме того, брокерской деятельностью можно заниматься и не имея самостоятельного юридического статуса, а будучи структурной составной частью фондового отдела какого-либо банка или инвестиционной организации. Если финансовым брокером на рынке ценных бумаг становятся банки, то помимо всех других присущих банку операций они выполняют посреднические (агентские) функции по купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента. Сделки по купле-продаже ценных бумаг для своих клиентов банки Могут совершить как на бирже, так и на внебиржевом рынке. кроме того, выполняя поручение клиента, банк может удовлетворить его заявку на покупку определенных ценных бумаг, продав бумаги из своего портфеля, либо купить для своего портфеля предлагаемые клиентом для продажи ценные бумаги. Функции финансового брокера банки выполняют и при работе с поручениями инвестора, будучи дилерами рынка облигаций. На проведение дилерской деятельности на рынке государственных облигаций коммерческий банк заключает договор с Центральным банком и в последующем продает облигации инвестору от своего имени и за свой счет. Инвестором в этом случае может быть любое юридическое или физическое лицо, не являющееся дилером и приобретающее облигации на праве собственности по договору на обслуживание с банком-дилером. Если брокерские операции выполняют инвестиционные компании, то в отличие от финансового брокера они выставляют на рынок дилера, который действует как юридическое лицо за свой собственный счет.

На Российском рынке ценных бумаг складывается такая ситуация: в связи с не сильно развитым фондовым рынком, привлечения клиентов брокерскими организациями все больше происходит через партнерские и агентские схемы. Причем партнерская схема, подобно франшизе, представляет собой продажу услуг под торговой маркой компании-основателя.

Сегодня основная часть российских брокерских компаний не выходит на биржу, а изыскивает другие возможности развития своей деятельности. По оценкам около половины российских брокерских компании являются дочерними компаниями банков и других организаций. Они имеют доступ к относительно дешевым деньгам своих материнских компаний или крупных банков, и для них привлечение займов -- довольно явление. Кроме того, гораздо быстрее и проще вывода акций на биржу является привлечение ими стратегического инвестора. Владельцы брокерских компаний предпочитают продавать свой бизнес стратегическим инвесторам, которые позволяют преодолеть проблемы доступа к более дешевому финансированию, в том числе за счет своего имени, увеличения клиентской базы, создания дополнительных каналов продаж и т.п.

Существует ряд правил, которые брокеры обязаны соблюдать при проведении сделок:

1. Договор, заключенный между клиентом и брокером должен учитывать все виды возможных поручений и обязанностей обоих сторон сделки, а так же четкие указания, где возможно приобрести необходимые ценные бумаги

2. Брокер располагает определенной суммой, выделенной ему клиентом в процессе своей работы, но при этом право на выбор ценных бумаг остается за ним.

3. Клиент имеет право досрочно расторгнуть договор с брокером, закрыв при этом все порученные до этого сделки.

4. После окончания условленной работы брокер в срок, указанный в соглашении, извещает клиента об окончании сделки и передает ему все заработанные средства, за исключением причитающейся ему доли.

5. Клиент в праве требовать выписку о его сделки из учетной книги брокера.

Отсюда видно, что деятельность брокера относительно свободна, что он располагает на определенный период средствами клиента и правом выбора распоряжения им в рамках полученного поручения. При этом существующие риски ведут потребность в государственном контроле за брокерской деятельностью.

При этом брокер имеет право приобрести ценные бумаги за собственные деньги ,при этом данные ценные бумаги не должны быть размещены в срок.

Своеобразной «страховкой» для клиента в процессе проведения сделки с брокером является условие, что в случае некого конфликта между двумя сторонами договора, о котором клиент не был уведомлен, и который привел к финансовым потерям клиента, брокер обязан возместить убытки в порядке, установленном согласно ГКРФ.

Деньги, полученные от клиента на время проведения операций а так же прибыль, полученную после покупки \ продажи условных ценных бумаг брокер не имеет права хранить на руках, либо на своем счету. Установлено, что брокер обязан в процессе работы открыть отдельный банковский счет, а так же он должен самостоятельно вести учет всех проделанных операций для каждого клиента в отдельности. Если брокер имеет какие либо обязательства и долги - денежные счета клиентов, находящиеся на его попечении, на данные счета не может быть обращено взыскание. Единственный случай, когда брокер имеет право занести собственные деньги на счет клиента - это необходимость возврата потерянных денежных средств клиенту либо займ клиенту в порядке, установленном ФЗ-№39.

Маржинальная сделка - это сделка, при которой используются денежные средства или ценные бумаги с условием оговаривания способа обеспечения клиентом.

Все условия сделок, все участвующие в работе суммы и порядок брокерского обслуживания должны быть отражены в договоре. При этом документы, что будут удостоверять факт передачи заемных средств, является брокерским отчетом о совершенных сделках. Однако таким подтверждением может так же оказаться любой другой документ при условии, что он определен в договоре.

Брокер имеет право причислять себе за свою работу проценты с займов, однако он в праве принимать лишь те ценные бумаги, которые уже принадлежат клиенту или полученные брокером до клиента посредством маржинальной сделки.

Величина таких сумм будет вычислена брокером согласно рыночной стоимости выступающих обеспечением ценных бумаг во время торгов на фондовой бирже.

В случаях невозврата суммы займа и/или занятых ценных бумаг в срок, неуплаты в срок процентов по предоставленному займу, а также в случае, если величина обеспечения станет меньше суммы предоставленного клиенту займа , брокер обращает взыскание на денежные средства и/или ценные бумаги, выступающие обеспечением обязательств клиента по предоставленным брокером займам, во внесудебном порядке путем реализации таких ценных бумаг на торгах фондовой биржи и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг.

Заключение

В заключении, могу сказать, что моя работа доказала, на сколько важна брокерская деятельность для стабильного функционирования финансового рынка Российской Федерации.

Не смотря на то, что фондовый рынок нашей страны не достаточно развит по сравнению с западом, все равно новые принципы и механизмы организации экономической сферы требуют все более квалифицированных участников рынка и все более масштабных операций. Следовательно, меняются и подходы к контролю деятельности участников брокерской деятельности. Исходя из этого, я могу предположить, что регулирование брокерской деятельности за будущие годы будет еще существенно меняться. Все это должно помочь российской бирже выйти на качественно новый уровень и свободно конкурировать с западниками.

В своей работе я выявила основные виды брокеров, а так же различные типы услуг, предоставляемые ими. Так же я рассмотрела особенности отношений «клиент-брокер-рынок», основываясь на законодательной базе, изучила нормативно-правовую базу, регулирующую деятельность профессиональных участников рынка, рассмотрела наиболее частые риски, возникающие в связи с данной деятельностью и методы контроля этих рисков.

Мной выявлено, что брокерская деятельность в нашей стране строго регламентируется государством, а значит речь о «спекулятивных» действиях со стороны посредников в нашей теме неуместна. Любой брокер, будь он страховой или биржевой, действует строго по договору, соблюдая правила и нормы, и деятельность его лицензируема, а значит, обращаясь к такому человеку, вы можете быть уверенны, что сотрудничаете с профессионалом высокого уровня.

Мной рассмотрены все знания, которыми должен обладать брокер начиная от экономических (знание устройства рынка и торговли) до социальной психологии (общение с клиентами), а так же система премирования за брокерскую деятельность. Цель работы достигнута.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг». От 22.04.1996 г №39-ФЗ (под редакцией от 28.07.2014 с изменениями, вступившими в силу 30.07.2014г.)

2. Федеральный закон от 21.11.2011 № 325-ФЗ «Об организованных торгах»;

3. Общие лицензионные требования по новому порядку лицензирования брокерской деятельности с 01.10.2011г с вступлением в силу Приказа ФСФР России от 20 июля 2013г №10-49\пз-н.

4. Постановление ФКЦБ «О правилах осуществления брокерской деятельности при совершении на РЦБ сделок с использованием денежных средств и ценных бумаг, переданных брокерам в заем клиенту. От 13.08.03 №03-37.

5. Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг. Вилкова Т.П. КНО-Рус, 2010 г

6. Биржевое дело. Резго Г.Я. 2007г

7. Статьи Курбатова А.Я. д.ю.н.на тему «операции с ценными бумагами», 2007 г

8. Условия осуществления брокерской деятельности ОАО «Северо-Восточный Альянс». От 17 июля 2013г.

9. Статьи касательно брокерской деятельности, взятые с сайта брокерской компании http://www.nettrader.ru/

10. http://www.alpari.ru/

Приложение 1.

Тарифы комиссионного вознаграждения ОАО АКБ «АВАНГАРД» за оказание брокерских услуг КЛИЕНТАМ на Фондовой бирже ММВБ (в % от суммарного объема сделок за день)

Объем сделок (руб.)	Размер комиссионного вознаграждения(%)
до 100 000	0,1
от 100.001 до 500.000	0,075
от 500 001 до 1 000 000	0,05
от 1.000.001 до 5.000.000	0,035
от 5.000.001 до 10.000.000	0,025
от 10.000.001 и выше	0,015

Тарифы комиссионного вознаграждения ОАО АКБ «АВАНГАРД»

за оказание брокерских услуг КЛИЕНТАМ на фондовой секции ММВБ и внебиржевом рынке по операциям с облигациями ОАО АКБ «АВАНГАРД»

100 рублей независимо от оборота за день.

Тарифы комиссионного вознаграждения Брокера

за оказание брокерских услуг КЛИЕНТАМ на внебиржевом рынке

(в % от суммарного объема сделок за день)

Объем сделок (доллары США)*	Размер комиссионного вознаграждения (%)
Вне зависимости от оборота	0,25

* Взимание тарифов, величина которых объявлена в долларах США, производится в рублях по курсу Банка России на день оплаты

Приложение 2.

Уведомление о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг

Операции на рынке ценных бумаг связаны с определенными рисками.

Под рисками, которые могут возникнуть на рынке ценных бумаг, понимается возможность финансовых потерь (убытков), связанная с внутренними и внешними факторами, влияющими на деятельность профессионального участника рынка ценных бумаг.

Настоящее Уведомление носит общий характер, не преследует цель предоставления юридического или иного профессионального совета применительно к какой-либо конкретной ситуации и ничем не обязывает брокера.

1. Признание выпуска ценных бумаг несостоявшимся/недействительным

Выпуск ценных бумаг может быть признан несостоявшимся или недействительным, что влечет аннулирование государственной регистрации выпуска, изъятие из обращения ценных бумаг данного выпуска и возвращение их владельцам денежных средств (другого имущества), полученных эмитентом в счет оплаты ценных бумаг, и необходимость выполнения эмитентом иных обязательств, предусмотренных действующим законодательством. Таким образом, эмитент несет риск возникновения вышеуказанных обязательств, а также обязательств по возмещению убытков, связанных с признанием выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным и возвратом средств владельцам. Соответственно, владелец ценных бумаг несет риск невыполнения эмитентом таких обязательств.

2. Риски, связанные с действиями/бездействием третьих лиц

Функционирование рынка ценных бумаг предполагает деятельность ряда профессиональных участников рынка ценных бумаг и иных юридических лиц, являющихся третьими лицами по отношению к продавцу или покупателю ценных бумаг, а в ряде случаев и по отношению к иным профессиональным участникам. Продавцы и покупатели ценных бумаг принимают на себя риски, связанные с действиями или бездействием таких третьих лиц.

Депозитарии. Хранение сертификатов ценных бумаг, а также учет прав на ценные бумаги может осуществляться депозитариями. Владелец таких ценных бумаг принимает на себя риски, связанные с неисполнением или ненадлежащим исполнением депозитарием своих обязанностей по учету прав на ценные бумаги, а также по хранению сертификатов ценных бумаг. (В частности, владелец ценных бумаг несет риск неполноты или неправильности записей по счетам депо, в том числе и в связи утратой депозитарием информации о ценных бумагах и/или их владельцах.)

Финансовые консультанты. Обращаясь за консультациями по вопросам анализа конъюнктуры рынка или иных аспектов его функционирования, КЛИЕНТ несет риск неблагоприятных последствий ошибочности или неточности анализа, проведенного консультантами.

Организаторы торговли. В соответствии с правилами и регламентами, утверждаемыми организаторами торговли на рынке ценных бумаг в соответствии с действующим законодательством, в ряде случаев организаторы торговли могут иметь право приостановить заключение сделок с ценными бумагами, аннулировать сделки с ценными бумагами и/или результаты исполнения обязательств по ним. Профессиональные участники, осуществляющие торговлю ценными бумагами при участии организаторов торговли, а также их клиенты несут риски неблагоприятных последствий, связанных с осуществлением организаторами торговли таких прав.

3. Риск контрагента

Неисполнение контрагентами полностью или частично своих обязательств по сделкам с ценными бумагами вследствие каких-либо причин (включая неплатежеспособность или несостоятельность) влечет риск возникновения убытков. Риск возрастает с увеличением периода времени между моментом заключением сделки и моментом исполнения обязательств по ней, а также периода времени между исполнением контрагентами своих обязательств.

4. Рыночный риск

Имущество, переданное брокеру в рамках Договора на оказание брокерских услуг на рынке ценных бумаг, подвержено риску в связи с движением рыночных цен. Изменение рыночных цен происходит по причинам, которые, как правило, не зависят от брокера.

5. Инвестиционный риск

Возможность того, что доход от инвестиции может оказаться меньше заранее рассчитанного клиентом.

6. Операционный риск

Важнейшие виды операционных рисков связаны с нарушениями процесса внутреннего контроля и управления брокера. Брокер обязуется принимать все необходимые меры для предотвращения финансовых потерь вследствие ошибок, мошенничества сотрудников, а также превышения дилерами или другими работниками своих полномочий или исполнения своих обязанностей с нарушением принятых стандартов деятельности, этических норм, либо разумных пределов риска.

7. Риск наступления чрезвычайных ситуаций

Сделки с ценными бумагами подвержены влиянию чрезвычайных ситуаций, которые могут повлечь неблагоприятные последствия. Под чрезвычайной ситуацией на рынке ценных бумаг обычно понимается наступление обстоятельств, препятствующих заключению сделок с ценными бумагами (в том числе, на биржах и торговых площадках), подведению итогов сделок, клирингу, организации и проведению расчетов и исполнению иных обязательств по сделкам с ценными бумагами. Помимо обстоятельств непреодолимой силы (пожаров, аварий, стихийных бедствий, военных действий и др.) к чрезвычайным обстоятельствам относят изменения законодательства, технические сбои, неисправности и отказы оборудования, систем связи, энергоснабжения и других систем жизнеобеспечения, а также иные обстоятельства, влияющие на заключение и исполнение сделок с ценными бумагами. Сложный состав субъектов рынка ценных бумаг, а также принимаемые ими меры по правомерному уменьшению своей ответственности в подобных ситуациях приводят к риску возникновения убытков, не подлежащих возмещению (полностью или частично).

8. Правовой риск

Он включает риск обесценения активов или увеличения обязательств по причине неадекватных или некорректных юридических советов либо неверно составленной документации вследствие как добросовестного заблуждения, так и злонамеренных действий.

Размещено на Allbest.ru