Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски

1740,59

4973,4 / 3357,045 * 100% = 148,15 %

1740,59 / 3357,045 * 100% = 51,85 %

Вывод: при увеличении цены на 10%, NPV увеличится на 48,15 %, а при снижении цены на 10%, NPV уменьшится на 48,15 %.

и) при изменении цены капитала на 10% в сторону увеличения(v=11%):

1 / (1+0,11)¹ = 0,9009

1 / (1+0,11)² = 1 / 1,2321 = 0,8116

1 / (1+0,11)³ = 1 / 1,367631 = 0,73119

и) при изменении цены капитала на 10% в сторону уменьшения(v=9%):

1 / (1+0,09)¹ = 0,91743

1 / (1+0,09)² = 1 / 1,1881 = 0,8417

1 / (1+0,09)³ = 1 / 1,295029 = 0,772

3298,983 / 3357,045 * 100% = 98,2 %

3416,85 / 3357,045 * 100% = 101,78 %

Вывод: при увеличении цены капитала на 10%, NPV уменьшиться на 1,8 %, а при уменьшении цены капитала на 10%, NPV увеличится на 1,8 %.

Задача №4.

Рассматриваются два проекта, А и Б, относительно возможностей инвестирования. Известны прогнозные оценки значений дохода от каждого из этих проектов и соответствующее значение вероятностей.

Статистическим методом оценить степень риска каждого из этих проектов и выбрать один из них для инвестирования.

Мерой величины риска в статистическом методе признается колебание результатов. Мерой колебания результатов некоторого ряда под влиянием разных факторов вероятности служит целая группа статистических величин: дисперсия, среднеквадратичное отклонение, коэффициент вариации. Критерием выбора из нескольких инвестиционных проектов является минимум по коэффициенту вариации.

Найдите среднюю прибыль по проекту А и проекту Б:

П_А = 1400*0,5+350*0,3+1900*0,2+123*0,3+800*0,4 = 1541,9 (тыс. руб.)

П_Б = 550*0,5+1900*0,3+2000*0,2+2500*0,3+600*0,4 = 2235 (тыс.руб.)

Найдем дисперсию по проекту А и Б:

Д_А = (1400-1541,9)²*0,5 + (350-1541,9)²*0,3 + (1900-1541,9)²*0,2 + +(123-1541.9)²*0,3 + (800-1541.9)²*0,4 = 1286052,017 (тыс. руб.)

Д_Б = (500-2235)²*0,5 + (1900-2235)²*0,3 + (2000-2235)²*0,2 + (2500-2235)²*0,3 + (600-2235)²*0,4 = 2640128,5 (тыс. руб.)

Вычислим среднеквадратическое отклонение по проекту А и Б:

у_А = vД_А = = 1134,04

у_Б = vД_Б = = 1624,85

Вычислим коэффициент вариации (относительную меру риска) для проектов А и Б:

k _уА = 73,55%

k _уБ = 72,7%

Коэффициент вариации - это относительная мера риска, поэтому чем выше коэффициент вариации, тем выше уровень риска.

Установлена следующая оценка коэффициентов вариации:

- до 10% - слабый уровень риска;

-10-25% - умеренный уровень риска;

- свыше 25% - высокий уровень риска.

В анализируемом проекте А коэффициент вариации составил 73,55%, в проекте Б - 72,7%.

Вывод: в обоих проектах уровень риска очень высок, однако по проекту Б он ниже. Следовательно, целесообразно принять проект Б.

Список использованных источников

1. Агафонова И.П. Выбор схем финансирования инновационных проектов и минимизация кредитных рисков / И.П. Агафонова // Финансовый менеджмент. - 2006. - № 2. С. 70-83.

2. Агаев И.А., Куперин Ю.А. Развитие методов VaR для оценки рисков на финансовых рынках. Региональная экономика и управление: электронный научный журнал: (08) РЭУ, 4/2006

3. Баранов Н. Риск и оптимум в формировании запасов / Н. Баранов // РИСК: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. - 2003. - № 3. - С. 35-42.

4. Балдин К. В. Риск-менеджмент / К. В. Балдин. - М.: Эксмо, 2009. - 368с.

5. Вяткин В.Н. и др. Риск-менеджмент / Под ред. И. Юнгерса. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2003. - 512 с.

6. Готовчиков И. Финансовые риски / И. Готовчиков // РИСК: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. - 2004. - № 4. - С. 23-29.

7. Дж. М. Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег, www.ek-lit.agava.ru.

8. Куликова Е. Е. Управление рисками. Инновационный аспект. - М. : Паблишинг, 2008. - 204 с.

9. Певзнер Л. Д. Математические основы теории систем / Л. Д. Певзнер, Е. П. Чураков. - М.: Высш. шк. , 2009. - 503 с.

10. Севрук В.Т. Дополнительные рейтинги - инструмент оценки внутренних рисков финансовых институтов / В.Т. Севрук // Банковское дело. - 2006. - № 2. - С. 29-34

11. Семенов А.К., Набоков В.И. Основы менеджмента. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2003. - 300 с. - ISBN 5-94798-303

12. Токаренко Г.С. Основы риск-менеджмента в предпринимательской деятельности / Г.С. Токаренко // Финансовый менеджмент. - 2006. - № 1. - С. 125-134.

13. Токаренко Г.С. Технология управления финансовыми рисками / Г.С. Токаренко // Финансовый менеджмент. - 2006. - № 5. - С. 138-143.

Размещено на Allbest.ru