Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Анализ финансово - хозяйственной деятельности проводится с целью необходимости оценки платежеспособности предприятия. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность, свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. От результатов его деятельности зависит положение предприятия.

Умение проанализировать бухгалтерский баланс дает возможность только на основании изучения балансовых статей получить значительный объем информации о предприятии.

Цель анализа состоит не только в том, чтобы оценить ликвидность баланса или платежеспособность, а своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения его платежеспособности. Анализ ликвидности баланса, платежеспособности показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить важнейшие аспекты и наиболее слабые позиции в проведенном анализе.

Анализом платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Методика оценки ликвидности включает:

1. Вертикальный анализ - анализ структуры отчетных данных с целью выявления относительной значимости тех или иных статей и их сравнение.

2. Горизонтальный анализ - анализ динамики отдельных статей отчетных данных с целью выявления и прогнозирования присущих тенденций (отклонение фактического уровня от отчетного).

3. Трендовый анализ - применяется при изучении отдельных темпов роста и прироста показателей за ряд лет к уровню базисного.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2). Отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Цель курсовой работы состоит в оценке платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия с помощью показателей, которые их характеризуют.

Предмет исследования курсовой работы - платежеспособность предприятия ЗАО «Дорожный центр внедрения».

1. Теоретические основы анализа платежеспособности

1.1 Содержание и понятие платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости

Платежеспособность - способность организации своевременно и в полном объеме погашать свои долговые обязательства перед конртагентами. Это внешнее проявление финансовой устойчивости предприятия.

Текущая платежеспособность - определяется на дату составления баланса.

Ожидаемая платежеспособность - определяется на конкретную дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Платежеспособность предприятия складывается из двух факторов:

1. Наличие активов (имущества и денежных средства), достаточных для погашения всех имеющих у организации обязательств.

2. Степень ликвидности имеющих активов достаточная для того, чтобы при необходимости реализовать их, привести в деньги в сумме достаточной для погашения обязательств.

Сущность платежеспособности заключается в обеспечении оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Предприятие будет считаться платежеспособным, если его наличные денежные средства, активные расчеты с дебиторами и краткосрочные финансовые вложения покроют его краткосрочные обязательства.

При анализе наличных активов изучается собственный капитал организации. При отрицательных чистых активах (отсутствии собственного капитала или его недостаточности) организация неспособна расплатиться по своим обязательствам, в долгосрочной перспективе велика вероятность банкротства. Показателем платежеспособности является коэффициент обеспеченности собственными средствами, утвержденный Федеральным управление по делам о несостоятельности (банкротстве) (распоряжение N 31-р от 12.08.1994).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (СОС) характеризует наличие собственных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости.

Анализ платежеспособности неразрывно связано с анализом ликвидности, финансовой устойчивости и кредитоспособности.

Ликвидность - возможность организации обратить активы в денежную форму и погасить свои долговые обязательства. Характеризует не только текущее состояние расчетов, а так же перспективы развития. Понятие более емкое относительно платежеспособности, но близкое по значению.

Хорошим признаком ликвидности предприятия является превышение оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это стоимостная оценка, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия.

Платежеспособность и ликвидность характеризуют финансовую устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость - способность предприятия осуществлять свою деятельность преимущественно за счет собственного капитала и сохранять платежеспособность.

Финансовую устойчивость можно охарактеризовать абсолютными и относительными показателями.

Абсолютным финансовым показателем является наличие источников для формирования запасов (чистый оборотный капитал, краткосрочные обязательства, долгосрочные обязательства). Эти источники сопоставляются с фактическим наличием запасов:

1. ЧОК - З;

2. ЧОК + ДО - З;

3. ЧОК + ДО + КО - З.

Данное сравнение выявляет четыре типа финансовых ситуаций:

1. ЧОК - З > 0;

ЧОК + ДО - З > 0;

ЧОК + ДО + КО - З > 0.

Характеризует абсолютную финансовую устойчивость. Для реальных предприятий редкая ситуация.

2. ЧОК - З < 0;

ЧОК + ДО - З > 0;

ЧОК + ДО + КО - З > 0.

Характеризует нормальную финансовую устойчивость.

3. ЧОК - З < 0;

ЧОК + ДО - З < 0;

ЧОК + ДО + КО - З > 0.

Характеризует неустойчивое финансовое положение.

4. ЧОК - З < 0;

ЧОК + ДО - З < 0;

ЧОК + ДО + КО - З < 0.

Характеризует крайне неустойчивое положение.

В условиях рыночной экономики платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия являются важными характеристиками финансово - хозяйственной деятельности каждого предприятия, а ликвидность выступает необходимым условием платежеспособности.

Относительная финансовая устойчивость оценивается системой финансовых Коэффициентов:

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) - отношение собственного капитала ко всем источником формирования. Чем выше значение, тем лучше для предприятия. Минимальное значение 0,5.

2. Коэффициент ливериджа - отношение заемного и собственного капитала. Значение коэффициента больше единицы свидетельствует о потере финансовой независимости. Минимальное значение 0,7 - 0,8.

3. Коэффициент обеспеченности - обеспеченность оборотных активов чистым оборотным капиталом. Чем выше значение, тем лучше для предприятия. Минимальное значение 0,1.

4. Коэффициент маневренности - отношение чистого оборотного капитала к собственному капиталу. Чем выше значение, тем больше финансового маневра собственными средствами у организации. Нормативного значения нет, за основу принимается минимальное значение 0,3 - 0,5.

Для анализа важно соблюдение нормативных значений и их динамики.

1.2 Методы оценки платежеспособности

Оценку ликвидности начинают с анализа текущих активов. Анализ заключается в сравнении средств по активу (группы по степени ликвидности в порядке убывания) с обязательствами по пассиву (группы по срокам погашения в порядке возрастания). Затем применяется система финансовых коэффициентов для более детального анализа.

Но поскольку данные показатели дают лишь общую оценку динамики платежеспособности и ликвидности не позволяя отследить внутренние изменения, оценка платежеспособности проводится на основании изучения источников притока и оттока денежных средств в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Предприятие должно стабильно обеспечивать превышение притока над оттоком денежных средств.

1 Метод: Соотношение группировок активов и пассивов.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяют на группы, в которые не входят труднореализуемые активы:

1. Быстрореализуемые активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

2. Среднереализуемые активы - краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.

3. Медленореализуемые активы - запасы, налог на добавленную стоимость, долгосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.

4. Труднореализуемые активы - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются внеоборотные активы.

Текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия. В течение финансово - хозяйственной деятельности значения первых трех групп активов может изменяться.

При этом подразумевается, что предприятие должно вести свою финансовую деятельность таким образом, чтобы суммарные значения активов и пассивов одной группы примерно совпадали. Однако в реальности предприятия с такой «правильной» структурой баланса встречаются крайне редко. Поэтому нормальной может быть признана такая структура баланса, когда активы 1-й и 2-й группы в сумме покрываются пассивами 1-й и 2-й группы, а активы 3-й и 4-й группы в сумме покрываются пассивами 3-й и 4-й группы. То есть краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и краткосрочная дебиторская задолженность финансируются за счет краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности, а запасы, долгосрочная дебиторская задолженность и внеоборотные активы финансируются за счет долгосрочных пассивов и собственных средств (капитала и резервов, фондов, нераспределенной прибыли).

В зависимости от сроков погашения обязательств пассивы разделяют на следующие группы:

1. Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, ссуды, не погашенные в срок.

2. Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и прочие займы.

3. Долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (итог раздела IV баланса).

4. Постоянные пассивы - итоги разделов «Капитал и резервы», «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Итог постоянных пассивов уменьшается на сумму статей «Расходы будущих периодов» и «Убытки».

Для точного определения ликвидности следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

При выполнении следующих условий баланс считается ликвидным:

1. Быстрореализуемые активы > Срочные обязательства;

2. Быстрореализуемые активы > Краткосрочные пассивы;

3. Медленореализуемые активы > Долгосрочные пассивы;

4. Труднореализуемые активы < Постоянные пассивы.

Выполнение первых трех неравенств характеризуют превышение текущих активов над обязательствами (возможность своевременно погашать свои обязательства), выполнение четвертого неравенства характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств.

2 Метод: Оценка системой финансовых коэффициентов.

При анализе платежеспособности могут использоваться данные о потоке денежных средств за определенные периоды и применяются следующие коэффициенты:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности, минимальное значение которого составляет 0,15 - 0,25 и рассчитывается как отношение быстрореализуемых активов к краткосрочным обязательствам. Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.

2. Коэффициент (текущей) промежуточной ликвидности, минимальное значение которого 0,7 - 1,0 и рассчитывается как отношение суммы быстрореализуемых активов и среднереализуемых активов к краткосрочным обязательствам. Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

3. Коэффициент (покрытия) общей ликвидности, минимальное значение которого 2 и рассчитывается как отношение суммы быстрореализуемых, среднереализуемых и медленнореализуемых активов к краткосрочным обязательствам.

Если коэффициенты не достигают минимальных значений, то это свидетельствует о недостаточной степени платежеспособности и недостаточной ликвидности баланса. Оценивается динамика и структура по каждой группе.

3 Метод: Анализ движения денежных средств.

Наличие денежных средств считается одним из признаков финансовой устойчивости. При их анализе изучается их достаточность и движение.

Оценка достаточности характеризуется обеспеченностью краткосрочных обязательств денежными средствами и длительностью оборота денежных средств. Минимальное значение обеспеченности краткосрочных обязательств денежными средствами 15 - 25%. Важно минимальное наличие денежных средств для погашения текущих обязательств.

Анализ движения денежных средств начинается с изучения изменений, связанных с остатками денежных средств и их общим потоком. Остатки не отражают реальной величины денежных средств за отчетный период. Приток и отток рассматривается в разрезе трех видов деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

Существует два метода анализа движения денежных средств:

1. Прямой - основан на сопоставлении притока денежных средств с суммами их оттока по трем видам деятельности. Разница между общим притоком и оттоком денежных средств образует чистый приток или отток, увеличивая остатки на конец отчетного периода.

Наличие чистого притока денежных средств - лучшая ситуация для организации, так как суммарное значение наличных денежных средств увеличится на конец отчетного года.

2. Косвенный - финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денежных средств за отчетный период.

2. Анализ платежеспособности ЗАО «Дорожный центр внедрения»

платежеспособность ликвидность финансовый устойчивость

Анализ платежеспособности производится при помощи финансовых коэффициентов, характеризующих ликвидность баланса. Предварительная оценка финансовой устойчивости включает в себя вертикальный и горизонтальный анализ.

Для удобства данные баланса для анализа платежеспособности были собраны в общую таблицу.

При недостаточных значениях коэффициентов ликвидности рассчитываются два дополнительных показателя.

Коэффициент утраты платежеспособности - это финансовый коэффициент, показывающий вероятность ухудшения показателя текущий ликвидности предприятия в течение следующих 3 месяцев после отчетной даты.

Коэффициент утраты платежеспособности равен 0,5 что свидетельствует о наличии реальной угрозы для предприятия утратить платежеспособность, это критическое значение. Т.е. при сложившейся с начала отчетного года динамики коэффициента текущей ликвидности через 3 месяца платежеспособность станет неудовлетворительной.

Коэффициент восстановления платежеспособности - это финансовый коэффициент, показывающий возможность восстановления нормальной текущей ликвидности предприятия в течение 6 месяц после отчетной даты.

Значение 0,6 - динамика изменения показателя текущей ликвидности с начала года до отчетной даты показывает, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Следует отметить, что коэффициент восстановления платежеспособности нельзя считать достаточно надежным показателем. Он построен на анализе тренда коэффициента текущей ликвидности всего по двум точкам (на начало года и на конец отчетного периода), что делает такой прогноз очень ненадежным.

Коэффициент абсолютной ликвидности за анализируемый период незначительно снизился, однако его значение в начале года было меньше минимального значения (0,15). Платежеспособность предприятия считается не оптимальной, так как наличными денежными средствами невозможно погасить все краткосрочные обязательства организации.

Коэффициент быстрой ликвидности увеличился на 0,4 % и на конец отчетного периода составил 0,9 (при значениях от 0,7 до 1), такую часть краткосрочных обязательств можно немедленно погасить денежными средствами. Однако коэффициент является недостаточным, так как его большую часть на конец отчетного года составляет краткосрочная дебиторская задолженность (увеличенная на 277 %), которую трудно своевременно взыскать.

На конец отчетного года уровень коэффициента покрытия считается недостаточным (1,1), так как не достигает своего минимального значения (2). Наблюдается незначительное снижение платежеспособности предприятия, неспособность обеспечения резервного запаса для компенсации убытков, которые могут возникнуть при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличных денежных средств. Малая величина данного показателя говорит о том, что после погашения долгов у предприятия не останется активов для продолжения деятельности.

Коэффициент маневренности капитала показывает, какая часть функционального капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Долгосрочная дебиторская задолженность на отчетную дату была полностью погашена. Данный показатель увеличился на 118 % и свидетельствует об улучшении структуры баланса предприятия.

Доля оборотных средств в активах составляет 50 % и сохраняется на протяжении всего отчетного периода, присутствуют источники самофинансирования организации. Данный показатель достигает уровня оптимального значения.

Значение коэффициента собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости за анализируемый период снизилось, достигнув своего минимального значения 0,1. Но у предприятия достаточно собственных средств для финансирования текущей деятельности.

Заключение

В процессе написания работы рассмотрено понятие финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, различные подходы к их оценке. Для анализа финансовой устойчивости применяются различные методики. Различия в подходах связаны с тем, что некоторые авторы рассматривают финансовую устойчивость предприятия в качестве одной из характеристик текущего финансового состояния. Другой подход состоит в том, что анализ финансовой устойчивости рассматривается как оценка стабильности функционирования предприятия в настоящее время и в перспективе.

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Таким образом, платежеспособность - это способность предприятия расплачиваться за свои основные и оборотные производственные фонды.

Во второй главе проведен анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, отражающий финансовое состояние фирмы, её ликвидность, рассчитаны коэффициенты автономии, свидетельствующие об уровне финансовой независимости предприятия, абсолютной ликвидности, отвечающей за отражение какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время и другие.

Структура баланса признается не удовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение 1, коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,1.

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

На конец отчетного периода на предприятии наблюдается независимость финансового состояния, несмотря на незначительное снижение нераспределенной прибыли, запасы и затраты практически покрываются собственными ресурсами. Собственного капитала хватает для финансирования материальных оборотных средств. Наличие у предприятия собственных оборотных средств свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости. Наиболее ликвидные активы на конец года составили 63472 тыс.руб, на эту сумму предприятие сможет покрыть наиболее срочные обязательства.

Высокое значение коэффициента маневренности на конец года 6,4 дает положительную характеристику финансовому состоянию компании.

Список источников

1. Гончаров А.И. Системная связь внешних и внутренних факторов, снижающих платежеспособность российских промышленных предприятий // Экономический анализ: теория и практика. 2013. №15. С. 37-42.

2. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой привлекательности и антикризисное управление финансовыми ресурсами организации // Экономический анализ: теория и практика. 2014. № 7. С. 16-24.

3. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс. Киев: Эльга, Ника-Центр, 2004. 768 с.

4. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. В 2-х т.: Пер. с англ. / Под ред. В.В. Ковалева. СПб: Экономическая школа, 2013. 833 с.

5. Дружинин А.И., Дунаев О.Н. Управление финансовой устойчивостью, Екатеринбург: ИПК УГТУ, 2013. 113 с.

6. Иванов А.Н. Анализ платежеспособности предприятия. // Деньги и кредит. 2014. № 6. С. 4-8.

7. Никольская Э.В., Лозинская В.Б. Финансовый анализ. М.: МГАП Мир книги, 2012. 316 с.

8. Олейник И.С., Коваль И.Г. Финансовый менеджмент. Обнинск, 2013. 187 с.

9. Современная экономика / Учебный курс. Ростов на Дону. Феникс, 2012. 325 с.

10. Финансы / Под редакцией Родионовой В.М.- М.: Финансы и статистика,2014. 153 с.

11. Финансы: Учебное пособие / Под ред. проф. А.М.Ковалевой. М.: Финансы и статистика, 2014. 336 с.

12. Финансы предприятий: Учебник / Н. В. Колчина, Г. Б. Поляк, Л. П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н. В. Колчиной. М.: ЮНИТИ, 2014. 103 с.

13. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. 3-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2013. 208 с.

Размещено на Allbest.ru