Порядок открытия и ведения валютных счетов

Ш предприятия;

Ш участники внешнеэкономической деятельности;

Ш иностранные компании;

Ш граждане (или “челноки”, покупающие иностранную валюту для поездок за границу, или просто ради сбережения своих доходов в условиях инфляции, а также теневой бизнес);

Ш другие.

Являются тем ядром, вокруг которого и строится сам валютный рынок, поскольку без спроса на иностранную валюту (а, как известно, основной спрос на нее предъявляют участники внешнеэкономической деятельности для совершения международной торговли), не было бы и необходимости в существовании рынка валют.

Участники, входящие во вторую группу:

ь коммерческие банки;

ь валютные биржи;

ь брокерские фирмы;

ь другие.

Являются организационной основой валютного рынка, который призван обслуживать участников первой группы.

Организационно валютный рынок представлен совокупностью различных финансовых институтов, связанных между собой сетью телекоммуникационных сообщений.

Участники, входящие в третью группу:

Центральные банки стран

Их главной задачей является валютное регулирование на внешнем рынке, т.е. предотвращение резких скачков курсов национальных валют с целью недопущения экономических кризисов, поддержания баланса экспорта-импорта и т.п.

Центральные банки оказывают влияние на валютный рынок. Их влияние может быть как прямым - в виде валютной интервенции, так и косвенным - через регулирование объема денежной массы и процентных ставок.

Центральные банки нельзя относить к "быкам" или к "медведям", т.к. они могут играть как на повышение, так и на понижение, исходя из конкретных задач, стоящих перед ними в данный момент.

ЦБ может выступать на рынке в одиночку, для оказания влияния на национальную валюту, или согласованно с другими ЦБ для проведения совместной валютной политики на международном рынке или же для совместных интервенций.



2. Понятие и виды конверсионных операций

Конверсионные операции (Foreign Exchange Operation)- это операции по покупке продаже наличной и безналичной иностранной валюты за безналичные рубли (FOREX)

• Цели проведения конверсионных операций

• Получение прибыли

• Хеджирование валютных рисков

• Регулирование открытой валютной позиции

• Иные цели (например, выполнение заявок клиентов)

Размещено на http://www.allbest.ru/

Кассовые (наличные) сделки - сделки с немедленной поставкой валюты либо с поставкой валюты на срок не более 2-х рабочих дней.

• Today

• Tomorrow

• Spot

Сделки «Today» операции, при которых дата валютирования (дата перечисления средств) совпадает с датой заключения сделки (от англ. today -- сегодня).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Сделки «Tomorrow» операции, при которых дата валютирования отстоит от даты заключения на один рабочий день (от англ. tomorrow -- завтра).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Сделки «Спот» операции, при которых дата валютирования отстоит от даты заключения сделки на два рабочих дня (Tom-Next (от англ. next -- следующий) или Spot в узком смысле слова).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Срочные сделки - сделки с поставкой валюты на срок свыше2-х рабочих дней до 5 лет.

Первая срочная сделка была заключена в Японии в 1730 году на рисовой бирже и называлась «заблаговременная контрактация». В России интерес к заключению срочных сделок особенно активно возрос в начале XXI века.

Форвардные сделки срочный контракт на покупку - продажу валютных средств, который должен быть исполнен на конкретную дату в будущем (от 3 рабочих дней от даты заключения до 5 лет) с уплатой форвардной маржи в виде премии или дисконта.

А) Сделка аутрайт (outright)

Б) Сделка СВОП (swap)

Форвардные сделки (outright) единичная конверсионная операция с датой валютирования, отличной от даты спот

Размещено на http://www.allbest.ru/

Сделка «swap» операция, сочетающая куплю (продажу) валюты на условиях наличной сделки спот с одновременной продажей (покупкой) той же валюты на срок по курсу форвард.

Размещено на http://www.allbest.ru/

В настоящее время также используется разновидность валютных СВОПов, которые включают:

ь первоначальный обмен номинальных сумм двух валют по обменной ставке СПОТ;

ь обратный обмен номинальной стоимости суммы в срок и по первоначальному курсу;

ь участники валютного СВОПа соглашаются обмениваться одинаковой суммой двух разных валют на определённое время.

Данные сделки как правило совершаются с целью регулирования открытой валютной позиции банков.

Валютные фьючерсы

Впервые фьючерсные валютные контракты были введены в обращение подразделением денежного рынка Чикагской биржи в 1972 г.

Фьючерсные валютные операции основаны на использовании сложного механизма заключения и исполнения сделок, гарантирующего исполнение обязательств контрагентами и обеспечивающего высокую ликвидность фьючерсных контрактов. *

* Обязательно предусматривается наличие денежных средств на корреспондентских счетах

1. Участники срочного биржевого валютного рынка, желающие совершить фьючерсную операцию, уведомляют об этом расчетную палату биржи, на которой ведутся торги.

2. После этого заключаются две независимые фьючерсные сделки: между РПБ и покупателем (на продажу валюты покупателю) и между РПБ и продавцом (на покупку валюты у продавца).

3. Для гарантирования исполнения обязательств по сделкам, заключенным с РПБ, участники рынка при заключении фьючерсной сделки обязаны внести в РПБ резервный депозит в объеме, составляющем определенную долю от суммы сделки, зависящую от срока сделки и неустойчивости курса валюты. В том случае, если участник рынка окажется некредитоспособен, его обязательства выполняются за счет средств, внесенных на резервный депозит.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Фьючерсная сделка

Фьючерсные операции во многих случаях являются беспоставочными - предполагается, что между участниками производятся только денежные расчёты в сумме разницы между ценой контракта и ценой актива на дату исполнения контракта.

Критерий сравнения	Фьючерсные сделки	Форвардные сделки
Место торговли	Подлежат торговле на бирже.	Заключаются путем внебиржевых соглашений между банком и заказчиком.
Специальный депозит	Для покрытия валютного риска участники обязаны внести гарантийный депозит в клиринговый дом (расчетную палату)	Гарантийный депозит не требуется, если сделка между банками без посредников
Сумма сделки	Стандартный контракт (например, 100 тыс. долл.)	Любая сумма по договоренности
Поставка валюты	Фактически по небольшому числу контрактов (обычно 1% -- реже 6% сделок)	По большинству контрактов (95%)
Валютная позиция	Все валютные позиции (короткие и длинные) легко могут быть ликвидированы.	Закрытие или перевод форвардных позиций не могут быть легко осуществлены.

Опцион

В соответствии с условиями опционного контракта один из участников опционной операции (покупатель опциона) имеет право совершить валютную конверсионную операцию на заранее определенных условиях (сумма, курс, срок) или отказаться от ее совершения. Второй участник сделки (продавец опциона) обязан совершить сделку, если этого потребует покупатель опциона.

В зависимости от обязательств продавца опциона перед покупателем

А) CALL (на покупку) сделка, в результате которой покупатель опциона приобретает право купить валюту в заранее определенное время по заранее определенной цене.

Б) PUT (на продажу) сделка, в результате которой покупатель опциона приобретает право продать валюту в заранее определенное время по заранее определенной цене.

Опционные операции могут быть как поставочными, так и беспоставочными. Как правило, на биржевом рынке опционов преобладают беспоставочные контракты, а на внебиржевом -- поставочные.

Ш Расчетный (беспоставочный) опцион не заканчивается поставкой базового актива.

Ш Поставочный опцион заканчивается поставкой базового актива и полной оплатой на условиях сделки (договора).



Основные понятия

Базовая валюта - валюта, в которой выражена сумма опциона и за единицу которой устанавливается курс другой валюты, участвующей в сделке.

Страйк - курс покупки базовой валюты, согласованный сторонами при заключении сделки.

Премия - сумма валюты, уплачиваемая покупателем опциона продавцу опциона за покупку опциона.

Фиксинг - курс базовой валюты к сопряженной валюте по состоянию на оговоренный сторонами при заключении сделки момент времени, используемый в дату истечения опциона покупателем опциона для принятия решения о его исполнении.

Опцион на покупку

Размещено на http://www.allbest.ru/



3. Понятие открытая валютная позиция. Виды открытых валютных позиций

Валютная позиция - позиция валютного риска, который может возникнуть в следствии резкого изменения валютных курсов.

Закрытая валютная позиция - позиция, при которой требования и обязательства в данной валюте совпадают.

Открытая валютная позиция - позиция, при которой требования и обязательства различаются по стоимости.

Открытая валютная позиция связана с валютным риском и ведет к дополнительным доходам или убыткам банков.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Длинная позицияоткрывается, если ожидается повышение курса валюты.Короткая позицияоткрывается, если ожидается понижение курса валюты.

Например,банк рассчитывает на повышение курса доллара США к евро в ближайшее время и покупает 1 млн. долларов против евро по курсу 1.5350, открывая тем самым длинную позицию по долларам США. Предположим, что расчет был верен, курс вырос до 1.5410. Банк закрывает длинную позицию путем продажи 1 млн. долларов и получает прибыль.

При проведении арбитражных конверсионных операций с открытием и закрытием позиции в базовой валюте, результат по двум сделкам будет выражаться в валюте котировки:

1.000.000 USD x (1.5410 - 1.5350) = 6.000 EUR

Для целей расчета открытой валютной позиции используется ряд показателей:

балансовые Размещено на http://www.allbest.ru/

активы и пассивы по каждой иностранной валюте;

внебалансовые Размещено на http://www.allbest.ru/

требованиями и обязательствами по каждой иностранной валюте;

чистые Размещено на http://www.allbest.ru/

позиции по каждой из иностранных валют (рассчитываться позиции балансовые, «спот», срочные, опционные, по гарантиям (банковским гарантиям), позиции по поручительствам и аккредитивам);

совокупная Размещено на http://www.allbest.ru/

балансовая позиция по каждой из иностранных валют;

совокупная Размещено на http://www.allbest.ru/

внебалансовая позиция по каждой из иностранных валют;

открытые Размещено на http://www.allbest.ru/

валютные позиции в отдельных иностранных валютах;

балансирующаяРазмещено на http://www.allbest.ru/

позиция в рублях;

сумма Размещено на http://www.allbest.ru/

открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах.

• Чистая балансовая позиция - разница между суммой активов и суммой пассивов в отдельной валюте (балансовые счета)

ЧБП = ? А _{в отд.валюте -}?П _{в отд.валюте}

• Чистая спот позиция - разница между внебалансовыми требованиями и внебалансовыми обязательствами по наличным сделкам

ЧСпотП = Внебал.треб-я по нал. сделкам - Внебал. обяз-ва по нал. Сделкам

• Чистая срочная позиция - разница между внебалансовыми требованиями и внебалансовыми обязательствами по срочным сделкам (срочные счета)

ЧСП = Внебал.треб-я по сроч. сделкам - Внебал. обяз-ва по сроч. Сделкам

• Чистая опционная позиция - разность между внебалансовыми требованиями и обязательствами в одной и той же иностранной валюте, обусловленными покупкой / продажей кредитной организацией опционных контрактов.

ЧОП=Внебал.треб-я обусл. покупкой опционов - Внебал. обяз-ваобусл. продажей опционов

• Чистая позиция по гарантиям, поручительствам и аккредитивам =Внебал.треб-я по пол.гар., поруч. и аккред. - Внебал. обяз-вапо выдан. гар.,поруч.и аккред.

Совокупная балансовая позиция

СБП = ЧБП + ЧСпотП

• Совокупная внебалансовая позиция

СВП = ЧСП + ЧОП + ЧП _{по гар., поруч. иаккред.}

• Балансирующая позиция= Абс.? коротких ОВП _{в руб}. - Абс.? длинных ОВП _{в руб.}

2 ВОПРОС

С целью минимизации валютного риска, Центральный Банком введены требования по соблюдению лимитов открытых валютных позиций.

Определение размеров (лимитов) открытых валютных позиций по трем показателям:

1.Размер ОВП в отдельных ин.валютах = ОВП в отдельных ин. валютах / капитал КО ?10%;

2.Размер балансирующей позиции в рублях= балансирующая позиция в рублях / капитал КО? 10%;

3. Размер ? ОВП в отдельных ин.валютах = ? ОВП в отдельных ин. валютах /капитал КО? 20%;

Рассмотрим порядок определения величины открытых валютных позиций банка на условном примере. Собственные средства (капитал) банка по состоянию на первое число отчетного месяца составляют 200 млн руб.

Курсы отдельных иностранных валют на отчётную дату

Иностранная валюта	Буквенный код	Единиц ин.валюты	Курс, руб.
Английский фунт стерлингов	GBP	1	49,28
Доллар США	USD	1	30,21
Евро	EUR	1	37,70
Китайский юань	СНY	10	44,49
Швейцарский франк	CHF	1	29,44
Японская иена	JPY	100	33,99

1)Длинные и короткие открытые валютные позиции по каждой иностранной валюте переводим в рублевый эквивалент по курсу Банка России.

2)Определяем суммарную величину открытых позиций, суммируя все короткие и все длинные открытые валютные позиции по всем иностранным валютам.

3)Расчетным путем получаем открытую позицию по рублям как балансирующую статью между суммой всех длинных и суммой всех коротких открытых валютных позиций по отдельным иностранным валютам.

Суммарная величина открытых валютных позиций на отчётную дату

Иностранная валюта	Длинная открытая валютная позиция	Короткая открытая валютная позиция
Английский фунт стерлингов		-618 450
Доллар США	31 110 000
Евро		- 4 479 900
Китайский юань	36 594
Швейцарский франк	8 390
Японская иена	238
Итого:	31 155 222	- 5 098 350
Позиция по рублям (балансирующая строка)		- 26 056 872
Суммарная величина открытых валютных позиций	31 155 222	-31 155 222

Таким образом, открытая позиция банка по рублям составляет 26 056 872 руб., а суммарная величина открытых валютных позиций -- 31 155 222 руб.

Определим процентное соотношение суммарной величины открытых валютных позиций банка к его собственным средствам (капиталу) и сравним его соответствие лимиту, установленному ЦБ РФ (20%):

31 155 222 руб. / 200 000 000 руб. * 100% = 15,58%

Полученная величина находится в пределах установленного Банком России лимита, т.е. банк в целом ведет разумную валютную политику.

Определим процентное соотношение рублевого эквивалента открытой позиции по каждой иностранной валюте, а также по рублям к собственным средствам (капиталу) банка и сравним его с лимитом данного показателя, установленного ЦБ РФ (10%).

а) По английским фунтам стерлингов (-618 450 руб. -- короткая открытая позиция):

618 450 руб. / 200 000 000 руб. * 100% = 0,309225%

Позиция, открытая банком по английским фунтам стерлингов, соответствует установленному ЦБ РФ лимиту.

б) По долларам США (+ 31 110 000 руб. -- длинная открытая позиция):

31 110 000 руб. / 200 000 000 руб. * 100% = 15,555%

Позиция, открытая банком по долларам США, превышает установленный ЦБ РФ лимит на 5,555%.

в) По евро (- 4 479 900 руб. -- короткая открытая позиция):

4 479 900 руб. / 200 000 000 руб. * 100% = 2,23995%.

Позиция, открытая банком по евро, соответствует установленному ЦБ РФ лимиту.

г) По китайским юаням (+ 36 594 руб. -- длинная открытая позиция):

36 594 руб. / 200 000 000 руб. * 100% = 0,018297%

Позиция, открытая банком по китайским юаням, соответствует установленному ЦБ РФ лимиту.

д) По швейцарским франкам (+ 8 390 руб. -- длинная открытая позиция):

8 390 руб. / 200 000 000 руб. * 100% = 0,004195%.

Позиция, открытая банком по швейцарским франкам, соответствует установленному ЦБ РФ лимиту.

е) По японским иенам (+ 238 руб. -- длинная открытая позиция):

238 руб. / 200 000 000 руб. * 100% = 0,000119%.

Позиция, открытая банком по японским иенам, соответствует установленному ЦБ РФ лимиту.

ж) По российским рублям (- 26 056 872 руб. -- короткая открытая позиция):

26 056 872 руб. / 200 000 000 руб. * 100% = 13,028436%.

Позиция, открытая банком по российским рублям, превышает установленный ЦБ РФ лимит на 3,028436%.

Открытая валютная позиция банка в рассматриваемом примере превышает установленный Банком России лимит по двум валютам: по долларам США (длинная открытая позиция) и по российским рублям (короткая открытая позиция).

Для устранения данной проблемы и приведения открытых валютных позиций банка в соответствие с нормативами ЦБ РФ он должен осуществить продажу долларов США за российские рубли. При этом минимальная сумма сделки должна составить 11 110 000 руб. или 435 686,27 долл. США (по курсу ЦБ РФ).

Размещено на Allbest.ru