Управление денежными средствами предприятия

Таблица 5.

Анализ движения денежных средств прямым методом

Таким образом, в результате деятельности предприятия в 2002 году чистый приток денежных средств по основной деятельности составил 778 тыс. руб., что позволило компании безболезненно покрыть недостаток денежных средств по инвестиционной деятельности (-2 тыс. руб.) и по финансовой деятельности (-205 тыс.руб.).

В 2003 года приток денежных средств в результате деятельности предприятия составил 333 153 тыс. руб. При этом сумма поступления от текущей деятельности составила 269 323 тыс. руб., что меньше, чем в 2002 году на 21 500 тыс. руб., или на 7,39%. По году приток по основной деятельности составил 80,84%, из него 61,17% составили авансы, полученные от покупателей, 16,31% - оплата за выполненные работы и 3,36% приходится на возврат дебиторской задолженности. В 2003 году было взято кредитов и займов на общую сумму 63 830 тыс. руб., что составляет 19,16% от общего положительного потока.

Сумма оттока денежных средств составила 331 682 тыс. руб. Наибольшие суммы приходятся на расходы по текущей деятельности (83,06%), а именно на оплату счетов за материалы 41,43%, на выдачу авансов субподрядным организациям 24,75%, на отчисления в бюджет и внебюджетные фонды 3,96%, на оплату труда персонала 3,51%, на прочие расходы 9,46%.

Также компания частично рассчиталась с полученными кредитами и займами и выплатила проценты за пользование в размере 16,94%.

Таким образом, в результате деятельности предприятия в 2003 года чистый денежный поток денежных средств по основной деятельности составил -6 187 тыс. руб., поток по финансовой деятельности составил 7 649 тыс. руб. Это значит, что чистый денежный поток от текущей деятельности не покрывает отток по основной деятельности, и положительное конечное сальдо в размере 2 049 тыс. руб. появилось за счет получения кредита.

Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных выплат.

В то же время этому методу присущ серьезный недостаток, поскольку он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия.

Как было выяснено, величина притока денежных средств существенным образом отличается от суммы полученной прибыли, и тому есть несколько причин. Назовем основные из них.

1. Прибыль (убыток), или финансовый результат, отражаемый в отчете о финансовых результатах и их использовании, формируется в соответствии с принципами бухгалтерского учета, согласно которым расходы и доходы признаются в том учетном периоде, в котором они были начислены (вне зависимости от реального движения денежных средств): учет реализованной продукции по моменту ее отгрузки (выставления расчетных документов покупателям) связан с расхождением величины отгрузки и поступления денежных средств от покупателей. Причина такого расхождения - изменение остатков дебиторской задолженности; наличие расходов, имеющих отношение к будущим периодам, приводит к тому, что реальная сумма платежей отличается от себестоимости продукции, в которую, как известно, включаются расходы только отчетного периода; наличие отложенных платежей, т. е. начисленных, но не произведенных в отчетном периоде расходов, увеличивает себестоимость продукции на указанные расходы, а оттока денежных средств не происходит; деление расходов на капитальные и текущие. Если текущие расходы напрямую относятся на себестоимость реализованной продукции, то капитальные возмещаются в течение длительного периода времени через амортизационные отчисления. Однако именно капитальные расходы сопровождаются зачастую наиболее значительным оттоком денежных средств.

2. Источником увеличения денежных средств не обязательно является прибыль (к примеру, приток денежных средств может быть обеспечен за счет их привлечения на заемной основе). Точно так же отток денежных средств зачастую не связан с уменьшением финансового результата.

3. Приобретение активов долгосрочного характера и связанный с этим отток денежных средств не отражаются на величине прибыли, а их реализация меняет совокупный финансовый результат на сумму результата от данной операции. Изменение денежных средств при этом определяется суммой полученной выручки от реализации.

4. На величину финансовых результатов оказывают влияние расходы, не сопровождающиеся оттоком денежных средств (например, амортизационные отчисления), и доходы, не сопровождающиеся их притоком (например, при учете реализованной продукции по моменту ее отгрузки).

5. На расхождение финансового результата и прибыли непосредственное воздействие оказывают изменения в составе собственного оборотного капитала. Увеличение остатков по статьям текущих активов приводит к дополнительному оттоку денежных средств, сокращение - к их притоку. Деятельность предприятия, накапливающего запасы товарно-материальных ценностей, неизбежно сопровождается оттоком денежных средств; однако до того момента, пока запасы не будут отпущены в производство (реализованы), величина финансового результата не изменится.

6. Отток денежных средств, связанный с закупкой товарно-материальных ценностей, определяется характером расчетов с кредиторами. Наличие кредиторской задолженности позволяет предприятию использовать запасы, которые еще не оплачены. Следовательно, чем больше период погашения кредиторской задолженности, тем большая сумма неоплаченных запасов находится в обороте предприятия и тем значительней расхождения между объемом материальных ценностей, отпущенных в производство (себестоимостью реализованной продукции), и размером платежей кредиторам.

Таким образом, для расчета прироста или уменьшения денежных средств в результате производственно-хозяйственной деятельности необходимо осуществить следующие операции:

1) Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства, исходя из метода денежных потоков. При корректировке статей оборотных активов следует их прирост вычесть из суммы чистой прибыли, а их уменьшение за период, прибавить к чистой прибыли. Это обусловлено тем, что оценивая оборотные активы по методу потока денежных средств, мы завышаем их сумму, то есть занижаем прибыль. На самом деле прирост оборотных средств не влечет за собой увеличения денежных средств в такой же степени что и прибыли. При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их рост следует прибавить к чистой прибыли, так как этот прирост не означает оттока денежных средств; уменьшение краткосрочных обязательств вычитается из чистой прибыли.

2) Корректировка чистой прибыли на расходы, не требующие выплаты денежных средств. Для этого соответствующие расходы за период необходимо прибавить к сумме чистой прибыли. Примером таких расходов является амортизация материальных необоротных активов.

3) Исключить влияние прибылей и убытков, полученных от неординарной деятельности, таких как результаты от реализации необоротных активов и ценных бумаг других компаний. Влияние этих операций, учтенное также при расчете суммы чистой прибыли в отчете о прибыли, элиминируется во избежание повторного счета: убытки от этих операций следует прибавить к чистой прибыли, а прибыли -- вычесть из суммы чистой прибыли.

Анализ движения средств прямым методом не предполагает прямую увязку баланса движения денежных средств с бухгалтерским балансом. Соответствие между ними достигается за счет остатка денежных средств на начало и конец периода, которые должны быть идентичны в обоих балансах.

Второй метод - косвенный - позволяет "увязать" бухгалтерский баланс и баланс движения денежных средств по каждой статье и поэтому приобретает дополнительное аналитическое значение. Однако он имеет существенный недостаток: отрывается от реального оборота денег по расчетным счетам и кассе.

Проанализируем отчет о движении денежных средств за 2003 год ООО «Спецавтодар» косвенным методом (табл. 6). Для этого используем Бухгалтерский баланс предприятия (Приложение 1) и Отчет о прибылях и убытках (Приложение 2).

Таблица 6.

Анализ движения денежных средств косвенным методом

Положительные результаты (+) желательны по разделам 1 и 3, минусовые результаты возможны по разделам 2 и 4, однако обязательное условие - это превышение (или в крайнем случае -- равновесие) между итогами 1 и 3 и итогами 2 и 4 разделов. В противном случае неизбежно уменьшение денежных средств на счетах предприятия, превышение оттока средств над их притоком. Предельная величина "разрыва" между притоком и оттоком денежных средств определяется остатком денег на счетах предприятия.

Итоги р. 1 + 3 ? Итоги р. 2 + 4 ; 27032?25562

Также из расчета мы видим, что приток денежных средств произошел за счет увеличения кредиторской задолженности на 5690 тыс. руб. и увеличения кредитов на 10 000 тыс. руб., которые потребуют погашения в будущем, сокращения материально - производственных запасов на 20214 тыс. руб. А отток денежных средств произошел за счет увеличения внеоборотных активов на 25562 тыс. руб. и роста размеров дебиторской задолженности на 10 857 тыс. руб. Из этого следует, что предприятие произвело большие капитальные затраты сверх имеющихся источников покрытия, а также произошло увеличение дебиторской задолженности, что привело к увеличению кредиторской задолженности.

Оперативный анализ денежных потоков на предприятии предполагает также использование некоторых финансовых коэффициентов:

1. Коэффициента кругооборота = _______Выручка от реализации______

денежной наличности Чистый приток денежных средств по текущим

операциям

2. Коэффициента покрытия Денежные средства полученные от текущих

обязательств операций

текущими платежами = ----------------------------------

Средняя величина краткосрочных обязательств

3. Коэффициента резервирования = Денежные средства на счетах и в кассе денежных средств Краткосрочные обязательства

4. Коэффициента покрытия Чистый приток денежных средств по текущим периодических выплат = операциям .

Периодические выплаты

Первый из этих коэффициентов - кругооборот денежной наличности - показывает число оборотов по притоку средств за анализируемый период.

Коэффициент покрытия обязательств и коэффициент резервирования средств отражают степень ликвидности по краткосрочным долгам предприятия, рассчитанную по текущим поступлениям денег.

Коэффициент покрытия периодических выплат показывает обеспеченность поступлениями средств таких периодических выплат, как оплата труда, социальные отчисления, налоги, арендная плата к дате возникновения этих обязательств.

Повышение названных коэффициентов отражает положительные тенденции в управлении потоком денежных средств на предприятии.

3.3 Планирование и оптимизация денежных средств на примере ООО «Спецавтодар»

Итак, цель бюджетирования денежных средств состоит в расчете необходимого их объема и определении моментов, когда у предприятия ожидается недостаток или избыток денежных средств для того, чтобы избежать кризисных явлений и рационально использовать денежные средства предприятия. Его назначение состоит в обеспечении сбалансированности поступлений денежных средств и их расходовании по бюджетным периодам.

Компания «Спецавтодар», на начало 2004 года имеет полностью сформированный портфель договоров строительного подряда. Согласно поставленной руководством компании в 2002 - 2003 годах системе бюджетирования на предприятии, первым этапом разрабатываются планы получения и расходования денежных средств по каждому объекту строительства, растянутые во времени, согласно календарному графику производства работ.

Как уже упоминалось ранее, в строительстве существует потребность в оборотных средствах, поэтому в договорах предусматривается выплата аванса на закупку строительных материалов. Из-за большой материалоемкости они достигают 60-80% от общей суммы договора. Календарные графики производства работ, суммы и сроки оплаты авансов, а также оплата за выполненные строительно - монтажные работы указаны в приложениях к договорам строительного подряда.

Компания, работая на строительном рынке 7 лет, имеет прочные дружеские отношения с поставщиками строительных материалов. Поэтому закупка основных материалов (профиль, композит, стекло, керамогранит, утеплитель и др.) совершается на очень выгодных для компании условиях с предоставлениями больших скидок и коммерческих кредитов. Общестроительные материалы попадают на строительную площадку по системе «монтаж с колес», то есть минуя склад. Основные материалы проходят предварительную обработку в цехах компании.

Также с 2003 года начала действовать новая система оплаты работы проектного бюро и монтажного управления, строго привязанная к объемам выполненных и принятых заказчиками работ. Система очень эффективна - улучшилось качество и скорость выполняемых данными подразделениями работ.

Итак, заключив договор строительного подряда можно с небольшой погрешностью составить бюджет объекта, включающий и денежные поступления и выплаты. В ходе реализации договора суммы в бюджетах объектов уточняются. Это происходит из за того, что стадии проектирования, закупки материалов и монтажа являются параллельными и заказные спецификации на закупку материалов появляются в течение всего периода действия договора подряда (Приложение 3).

Вторым этапом, используя данные бюджетов объектов, разрабатывается бюджет поступлений от основной деятельности. Данные по поступлениям денежных средств по объектам сводятся в единую таблицу, при этом разделяются суммы авансовых платежей и суммы по оплате выполненных работ. Следует заметить, что по объекту №16 компания должна получить гарантийную сумму, которая по условиям договора выплачивается по истечению гарантийного срока, равного 1 году. (Приложение 4).

Проанализировав положительный денежный поток, мы видим, что деятельность предприятия носит четко выраженный сезонный характер, пик приходится на период с мая по сентябрь (рис. 11):

Рис. 11. Диаграмма поступления денежных средств

Кроме того, состав положительного денежного потока является непостоянным. С января по август большую долю приходя составляют авансы. И только с сентября компания будет получать денежные средства за выполненные работы (рис. 12):



Рис. 12. Диаграмма состава положительного денежного потока

Третьим этапом разрабатывается бюджет прямых расходов. Данные, как и для бюджета поступлений, берутся из бюджетов объектов (Приложение 5).

Исходя из проведенного анализа, можно сделать следующие выводы:

1. Наибольшие суммы прямых затрат приходятся на период с мая по сентябрь (рис. 13);

Рис. 13. Диаграмма прямых затрат

2. 78% прямых затрат составляют затраты на закупку материалов, 7% на оплату субподрядных работ, 10% на оплату работы монтажников и только 5% на оплату работы проектировщиков (рис. 14);



Рис. 14. Состав прямых затрат

3. Положительный и отрицательный денежные потоки по основной деятельности синхронны во времени (рис. 15).

Рис. 15. Диаграмма сопоставления положительного денежного потока и прямых затрат

Четвертым этапом составляется бюджет управленческих расходов (Приложение 6). Управленческие расходы являются постоянными, небольшое увеличение их вызвано возросшими объемами производства, и, как следствие, необходимостью в принятии на работу дополнительных работников.

Как показано на рисунке 16, восемьдесят процентов всех накладных расходов составляет заработная плата управленческого персонала, налоги от фонда оплаты труда, а также аренда офиса и цехов по переработке алюминиевого профиля и композитных материалов. Прочие расходы, включающие в себя аренду склада, аренду грузового автотранспорта, оплату услуг связи, покупку канцтоваров и хозтоваров, прочие накладные расходы составляют всего 17%. На коммерческие расходы приходится 3% всех расходов структуры.

Рис. 16. Состав управленческих расходов

Шестой этап - составление кредитного календаря (Приложение 7). 17 июля 2003 года ООО «Спецавтодар» с Банком был заключен договор кредитной линии на срок 8 месяцев. Общая сумма кредитной линии составляет 50 000 000, 00 рублей. Сумма каждого транша составляет 10 000 000,00 рублей со сроком погашения через 60 дней. Ставка 19% годовых. При досрочном погашении обязательств по договору кредитной линии, компания обязана выплачивать 1% годовых от суммы транша. Таким образом, в январе 2004 года компания обязана погасить четвертый транш и имеет право на получение еще одного транша на 60 дней. Необходимость получения пятого транша можно будет определить после составления бюджета движения денежных средств.

Далее составляем бюджет денежных средств (Приложение 8). Он представляет собой бюджет (план) движения расчетного счета и наличных денежных средств в кассе предприятия, отражающий все прогнозируемые поступления и снятия денежных средств в результате хозяйственной деятельности предприятия. При сопоставлении всех поступлений денежных средств и их использовании за один и тот же период, образуется статья бюджета, называемая «кассовый прирост». Прирост возникает в случае превышения поступления денежных средств над их использованием, уменьшение - соответственно при превышении расходования денежных средств над их поступлением.

Еще две позиции бюджета представляют вступительное и конечное сальдо. При этом конечное сальдо предыдущего периода всегда является вступительным сальдо для следующего периода. Именно конечное сальдо (поток денежных средств или поток наличности - Cash flow) является главным целевым показателем бюджета движения денежных средств, вокруг которого обычно и может строиться весь процесс оптимизации отдельных статей бюджета. В любом случае конечное (вступительное) сальдо не может быть отрицательным. Таким образом, мы видим, что в январе возникает необходимость для получения в Банке пятого транша. А в феврале появляются свободные денежные средства, позволяющие досрочно погасить кредитные обязательства. Таким образом сокращаются издержки по оплате процентов за пользование кредитом. С 17 февраля по 17 марта - компания будет оплачивать проценты по ставке не 19%, а 1% годовых.

Мы видим, что в течение всего 2004 года поток наличности является положительным (рис. 17).

Рис. 17. Диаграмма динамики потока денежных средств (Cash flow)

Это говорит о том, что реально предприятие будет терпеть убытки, связанные:

- с инфляцией и обесценением денежных средств;

- с упущенной выгодой от прибыльного размещения свободных денег.

Следовательно, возникает необходимость в оптимизации избыточного денежного потока на предприятии.

Решением руководства компании был установлен контрольный уровень кассовых остатков, равный 150 000,00 рублям на случай возникновения непредвиденных расходов. В Приложении 9 рассчитана сумма избытка денежных средств в каждом бюджетном периоде. Исходя из данного расчета, видно, что в январе, феврале, с апреля по июль, а также в ноябре и декабре возникают временно свободные остатки денежных активов, а трансакция в денежные средства понадобится с августа по октябрь (рис. 18).

Рис. 18. Динамика возможного размещения свободных денежных средств для формирования портфеля финансовых инвестиций

Трансакция в денежные средства потребуется из-за возникновения в период с августа по сентябрь кассового уменьшения по результатам месяца (рис. 19.).

Рис. 19. Диаграмма связи ежемесячного кассового прироста и временно свободных денежных средств

Итак, на мой взгляд, для оптимизации избыточного денежного потока следует использовать метод активного формирования портфеля финансовых инвестиций. То есть высвобожденную в процессе корректировки потока платежей сумма денежных активов должна быть реинвестирована в краткосрочные финансовые вложения или другие виды активов. Таким образом, эффективное использование временно свободного остатка денежных активов может быть осуществлено за счет:

- согласования с Банком текущего хранения остатка денежных средств с выплатой процентов по депозитам (например, путем открытия контокоррентного счета в банке);

- использования краткосрочных денежных инструментов (в первую очередь депозитных вкладов в банках) для временного хранения свободных денежных активов;

- использования высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов путем размещения резерва денежных активов в краткосрочные ценные бумаги В соответствии с главой 7 Гражданского кодекса РФ под ценной бумагой понимается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. , такие как краткосрочные депозитные сертификаты, облигации, казначейские обязательства, векселя и т.п. при условии их ликвидности на фондовом рынке. То есть в такие ценные бумаги, которые в случае необходимости могут быть легко реализованы по их рыночной стоимости. Ценные бумаги в этом случае приобретаются как заменитель денежных средств, а также являются объектом инвестирования капитала, который может понадобиться в ближайшем будущем. То есть, когда денежный отток превышает поступления, фирма продает часть портфеля ценных бумаг и, таким образом, увеличивает сумму денежных средств. Приняв решение о приобретении ликвидных ценных бумаг, у финансового менеджера возникает необходимость выбора устраивающего его типа ценных бумаг и подходящую инвестиционную стратегию. При этом во внимание принимаются уровень риска, ставка процента, ожидаемый доход и т.п.:

Риск невыполнения обязательств (default risk). Это риск того, что заемщик не сможет выплатить проценты за пользование кредитом или не погасит долг. Принято считать, что если заемщиком является государственное казначейство, то данный вид риска равен нулю, то есть казначейские ценные бумаги являются безрисковыми в отношении обязательств. Ценные бумаги корпораций и облигации, выпускаемые центральным или местным правительствами, обладают некоторой степенью такого рода риска и котируются в зависимости от нее.

Риск непредвиденного события (event risk). Возможность того, что некоторое заранее непредусмотренное событие, такое как утвержденное акционерами изменение структуры капитала компании (рекапитализация) или выкуп контрольного пакета акций за счет кредита, увеличивающее вероятность невыполнения фирмой своих обязательств и, следовательно, приводящее снижению котировки ее ценных бумаг, называется риском непредвиденного события. Обычно облигации, выпускаемые промышленными и обслуживающими компаниями, характеризуются большей долей риска непредвиденного события по сравнению с облигациями, выпускаемыми компаниями, регулируемыми государством, такими как банки или предприятия системы энергоснабжения. Кроме того, долгосрочные ценные бумаги подвержены большему риску непредвиденного события, чем краткосрочные, а государственные, как принято считать, вообще ему не подвержены.

Риск изменения процентной ставки (interest rate risk). Цены облигаций зависят от изменения процентных ставок. Кроме того, рыночные цены долгосрочных облигаций в большей степени восприимчивы к колебаниям процентных ставок, чем краткосрочных: поэтому они обладают большей степенью такого рода риска. Этот риск присущ даже казначейским ценным бумагам.

Риск покупательной способности (purchasing power risk). Риском покупательной способности называется риск того, что инфляция приведет к сокращению покупательной способности данной суммы денег. Этот риск имеет большое значение как для фирм, так и для частных инвесторов период инфляции: он же ниже по активам, которые предполагают рост доходов в период инфляции, чем по активам с фиксированным доходом. Таким образом, недвижимость и обыкновенные акции лучше защищены от инфляции, чем облигации и другие ценные бумаги с фиксированным доходом.

Риск ликвидности (liquidity risk). Активы, которые могут быть реализованы по рыночной цене за короткий период времени при помощи всего лишь краткого уведомления об их продаже, являются высоколиквидными.

Доходность ценных бумаг (return on securities). Как известно, более высокий риск ценных бумаг предполагает ожидаемый доход по ним. Таким образом, при формировании портфеля ценных бумаг перед финансовым менеджером компании всегда стоит проблема выбора между риском и доходностью. Поскольку портфель высоколиквидных ценных бумаг фирма, как правило, держит для каких-то специальных целей или на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, то эти ценные бумаги должны быть высоколиквидными и обладать малой степенью риска. Поэтому часто используются краткосрочные ценные бумаги, выпускаемые правительством или наиболее надежными крупными компаниями.

Кроме того, свободные денежные средства, образовавшиеся в январе - феврале можно вложить в приобретение грузового автотранспорта, тем самым в последующем существенно уменьшив издержки на аренду грузового автотранспорта, составляющие 94050,00 рублей в месяц. Срок окупаемости данного инвестиционного проекта по предварительным подсчетам, составит 9 - 10 месяцев.

Для более эффективного управления денежными средствами предприятия в течение месяца возникает необходимость разработки платежного календаря, являющегося частью системы бюджетирования. Ведение платежного календаря позволяет синхронизировать поступления и выплаты денежных средств и обеспечить соблюдение приоритетности платежей в течение месяца. Пример платежного календаря показан в Приложении 10.

Также я считаю целесообразным в 2004 году внедрить в систему управления денежными средствами предприятия систему внутреннего контроля посредством использования методики контроллинга, рассмотренной во 2 главе.

Кроме того, в настоящее время бурно развивается такое направление, как имитационное моделирование финансовых потоков, позволяющее обеспечить возможность принятия руководством предприятия взвешенных управленческих решений. Одной из таких программ является система разработки финансовых планов и инвестиционных проектов Project Expert компании «Про-Инвест-ИТ», в которой реализовано множество различных методов комплексного анализа проблем, стоящих перед предприятием. В аспекте вопроса, рассматриваемого в данной работе, система предоставляет пользователю возможность автоматического получения бюджета движения денежных средств, проведению предварительного анализа и расчета основных показателей. При этом РЕ не предъявляет каких-то особых требований к квалификации пользователя (достаточно хорошо знать свой бизнес) и позволяет сконцентрировать внимание на истинно управленческих вопросах: изучении последствий принятия тех или иных возможных решений, выборе наиболее адекватного из них и контроле за его дальнейшей реализацией. В его рамках моделируются самые разнообразные процессы, происходящие на предприятии, и решения выбираются на основе анализа процессов и расчетов моделей. На основании вышеизложенного, я считаю, что в январе 2004 года следует инвестировать свободные денежные средства на приобретение данной программы, так как работа с ней позволит повысит эффективность управления денежными средствами предприятия и финансами компании в целом.

Заключение

Для достижения поставленной в дипломной работе цели, на основании литературных источников, были решены следующие задачи:

Рассмотрены теоретические основы управления денежными средствами предприятия, сущностные характеристики денежных средств, как объекта управления, общие классификационные признаки, принципы управления денежными средствами, а также цели, задачи, основные функции и механизмы, на которых базируется весь процесс управления денежными средствами предприятия. Рассмотрены теоретические аспекты политики управления денежными средствами;

Проанализировано движение денежных средств ООО «Спецавтодар» прямым и косвенным методом за 2002 и 2003 годы;

Раскрыта сущность планирования, рассмотрены различные системы планирования денежных средств, разработан бюджет движения денежных средств на 2004 год с разбивкой по месяцам и составлен платежный календарь на примере ООО «Спецавтодар» на один месяц с разбивкой по неделям. При составлении планов учитывалась специфика строительной отрасли;

На основании изученных методов оптимизации денежных средств, разработаны пути оптимизации денежных потоков для ООО «Спецавтодар», предложены пути совершенствования механизмов по управлению денежными средствами предприятия: для оптимизации дефицитного денежного потока предложено использование краткосрочного кредита, для оптимизации избыточного денежного потока - использование метода активного формирования финансовых инвестиций, для повышения эффективности управления - использование системы конроллинга и системы имитационного моделирования финансовых потоков.

По результатам, полученным в ходе выполнения дипломной работы, можно сделать следующие выводы:

Денежные средства предприятия во всех их формах и видах, несомненно являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента, требующим углубления теоретических основ и расширения практических рекомендаций. Это определяется той ролью, которую управление денежными средствами играет в развитии предприятия и формировании конечных результатов его финансовой деятельности.

Рассмотренный состав денежных средств и разновидностей денежных потоков, возникающих в практической деятельности предприятия, позволили сформировать основные направления и принципы управления денежными средствами предприятия;

Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех её аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом;

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия;

Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время, эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции;

Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов;

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности;

Активные формы управления денежными потоками позволяет предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.

Список использованной литературы

1. Бланк И.А. «Управление денежными потоками», Киев, «Ника центр», 2002 г.;

2. Борисов Е.Ф., Петров А.А., Стерликов Ф.Ф. «Экономика. Справочник», Москва, «Финансы и статистика», 1998 г.;

3. Бочаров В.В. «Управление денежным оборотом предприятий и корпораций», Москва, «Финансы и статистика», 2001 г.;

4. Бочаров В.В. «Коммерческое бюджетирование», С-Перетбург, «Питер», 2003 год;

5. Бочаров В.В. «Коммерческое бюджетирование», С-Петербург, «Питер», 2003 год;

6. Бригхем Ю., Гапенски Л. «Финансовый менеджмент» в двух томах, С-Петербург, «Экономическая школа», 1997 год;

7. Ван Хорн Дж. К. «Основы управления финансами», Москва, «Финансы и статистика», 2003 год;

8. Ван Хорн Дж. К., Вахович Джон М. (мл.) «Основы финансового менеджмента», Москва, ИД «Вильямс»;

9. Ковалев В.В., «Введение в финансовый менеджмент», Москва, «Финансы и статистика», 2003 год;

10. Ковалев В.В. Патров В.В. «Как читать баланс», Москва, «Финансы и статистика», 2002 год

11. Кинг Альфред М. «Тотальное управление деньгами», Санкт-Петербург, 1999 год;

12. Кузнецов А.И. Статья «Управление денежными средствами компании в краткосрочном аспекте», Журнал «Управление компанией» №6(07) за 2001 год;

13. Лаврушин О.И. «Деньги. Кредит. Банки», Москва, «Финансы и статистика», 2002 г.;

14. Николаева О., Шишкова Т. «Управленческий учет», Москва, «УРСС», 1997 год;

15. Попов В.М. «Финансовый бизнес-план», Москва, «Финансы и статистика», 2000 год;

16. Росс С., Вестерфилд Р., Джордан Б., «Основы корпоративных финансов», Москва, «Лаборатория базовых знаний», 2001 год;

17. Рубинштейн Т.Б. «Планирование и расчеты денежных средств фирм и компаний», Москва, «Ось-89», 2001 г.;

18. Савицкая Г.В., «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», Минск, «Новое знание», 2001 год;

19. Савчук В.П. «Диагностика предприятия с помощью баланса и отчета о прибыли» , Интернет, vps@a-teleport.com

20. Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. «Организация и финанирование инвестиций», Москва, «Финансы и статистика», 2002 год;

21. Стоянова Е.С. «Финансовый менеджмент. Теория и практика», Москва, Издательство «Перспектива», 1999 год;

22. Сидорович А.В., «Курс экономической теории», Москва, «Дело и Сервис», 2001 год;

23. Теплова Т.В. «Финансовые решения: стратегия и тактика», Москва, «Издательство Магистр», 1998 г.;

24. Теплова Т.В. «Планирование в финансовом менеджменте», Москва, «Высшая школа экономики», 1998 год;

25. Уолш Киран «Ключевые показатели менеджмента», Москва, Издательство «Дело», 2001 г.;

26. Уткин Э.А. «Финансове управление», Москва, Издательство «Экмос», 1997 год;

27. Уткин Э.А. «Финансовый менеджмент», Москва, «Зерцало», 1998 год;

28. Шохин Е.И. «Финансовый менеджмент», Москва, ИД «ФБК-ПРЕСС», 2003 год;

29. Шевченко О.А. «Место бюджета движения денежных средств в системе управления организацией», Интернет

30. Хелферт Э. «Техника финансового анализа», 10-е издание, С-Петербург, «Питер», 2003 год;

31. Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов В.В., «Внутрифирменное бюджетирование. Настольная книга по постановке финансового планирования», Москва, «Финансы и статистика», 2003 год.

Размещено на Allbest.ru