Основы управление ликвидностью

При вероятности 91% коэффициент для расчета доверительного интервала составляет 1. Тогда получаем, что доверительный интервал равен:

тыс.р.

Следовательно, получаем, что с вероятностью 91% объем остатка на счет будет отличаться от рассчитанного по модели значения не более, чем на 3924 тыс. р. Данная величина составляет 1,68% от объема ежедневных поступлений на счет. Учитывая, что Курганское ОСБ №8599 может использовать не только внутридневные кредиты, но и кредиты «овернайт» (ставка по которым составляет 10,5%) и максимальный лимит кредитования составляет 100 000 тыс. р., то данное отклонение можно признать несущественным и весь остаток средств, рассчитанный на основе моделирования можно перевести в работающие активы. Даже если на конец дня средств на счете будет недостаточно, внутридневной кредит автоматически перейдет в кредит «овернайт», причем расходы от этого будут меньше, чем доходы от эффективного размещения ликвидных ресурсов (средняя ставка по работающим активам составляет 16,5%) и, следовательно, результатом данного мероприятия будет чистая доходность в размере 6%.

В качестве максимально возможных отклонений остатка от прогнозируемых значений имеет смысл взять максимальное положительное и отрицательное отклонение объема поступлений за анализируемый период.

Согласно построенной модели с вероятностью 91% объем использования кредитов овернайт не превысит 3924 тыс. р., а максимальный объем задолженности составит 29252 тыс. р. Данное значение составляет менее 30% возможного лимита кредитования и, следовательно, даже полное использование прогнозируемого остатка на корсчете у Курганского ОСБ №8599 не приведет к возникновению риска ликвидности.

Таким образом, уменьшение на основе построенных моделей объема ликвидных ресурсов, находящихся на корсчете и использование в случае необходимости возможности рефинансирования в Банке России не только не вызовет возникновения риска ликвидности деятельности Курганского ОСБ №8599, но и приведет к росту доходности и эффективности деятельности, а значит создаст возможность для дальнейшего развития.

2. Оценка проекта

Предложенные мероприятия управления ликвидностью предполагают как реальное вложение капитала, с целью совершенствования применяемого программного обеспечения, так и совершенствование на основе математических методов и моделей системы управления ликвидными ресурсами. Поэтому для оценки проекта можно предложить несколько показателей.

Во-первых, необходимо оценить коммерческую эффективность проекта, т. е. рассчитать систему показателей, отражающих соотношение затрат и результатов возникающих у Курганского ОСБ №8599 в результате введения системы «RS-Data House». Такими показателями являются чистый дисконтированный доход, индекс доходности, срок окупаемости и внутренняя норма доходности.

Чистый дисконтированный поток рассчитывается по формуле:

,

где ДП_i - денежный поток i-го периода,

Е - ставка дисконтирования,

I - период.

Внутренняя норма доходности рассчитывается методом подбора ставки дисконтирования при расчете чистого дисконтированного доха и отражает максимальную доходность, на которую может рассчитывать инвестор при реализации проекта.

Срок окупаемости представляет собой период, в течение которого полностью покроются инвестиционные затраты инвестора.

Индекс доходности отражает отношение объема полученных доходов (с учетом изменения их стоимости во времени) к первоначальным капитальным затратам.

Расчет будем производить приростным методом, т. е. оценим все связанные с введением системы «RS-Data House» изменения денежных потоков Курганского ОСБ №8599.

Как уже было сказано при описании возможности и необходимости внедрения данной системы, расходы на её приобретение вместе с необходимым оборудованием составят 720 тыс. р. В результате введения данной системы происходит сокращение затрат рабочего времени на обработку и анализ информации и, следовательно, высвобождается одна рабочая ставка. Поэтому уменьшаются расходы на оплату труда и выплату единого социального налога.

Кроме того, приобретаемое программное обеспечение является нематериальным активов со сроком амортизации 7 лет (срок амортизации указан в документации, поставляемой совместно с программным комплексом). Амортизационные отчисления учитываются в составе расходов при расчете налогооблагаемой базы. Следовательно, в связи с реализацией проекта произойдет уменьшение налоговых выплат по налогу на прибыль.

Для оценки денежных потоков необходимо использовать коэффициент дисконтирования, который будет учитывать изменение стоимости денег во времени. Поскольку данный проект не предполагает влияние каких-либо существенных рисков, освоение большей доли рынка и т. д., то ставку дисконтирования можно взять на уровне показателя инфляции, т. е. 10% годовых. Возможные изменения налоговой базы рассматривать не будет, но учтем при расчете экономии плановое повышение заработной платы на 10% в начале каждого года.

Расчеты необходимых показателей оценки коммерческой эффективности представлены в таблице 12.

Таблица 12- Расчет показателей коммерческой эффективности проекта

Исходя из расчетов, представленных в таблице, чистый дисконтированный денежный поток проекта введения системы «RS-Data House» за пять лет составит 240,841 тыс. р., т.е. индекс доходности реализации проекта будет равен:

.

Индекс доходности больше единицы, что позволяет говорить о эффективности реализации проекта.

Накопленный денежный поток становится положительным в 2016 г., Учитывая величину денежного потока за 2016 г. период окупаемости проекта равен 3 года 3 месяца.

Дисконтированный период окупаемости составляет 3 года 5 месяцев. Данный период является достаточно коротким сроком, и, следовательно, также говорит о эффективности внедрения проекта.

Внутренняя норма доходности проекта составляет 22,3%, что является свидетельством достаточного запаса прочности.

Таким образом, даже несмотря на то, что введение автоматизированной системы «RS-Data House» изначально направлено только на совершенствование системы управления ликвидностью Курганского ОСБ №8599 и не предполагает получения прибыли, за счет полученной экономии окупится менее, чем за 4 года, при этом значительно улучшится система планирования и управления ликвидностью.

Построенные модели управления ликвидностью позволяют изменить в сторону повышения доходности структуру актива. В связи с этим произойдет изменение показателей ликвидности и рентабельности деятельности Курганского ОСБ №8599.

Можно отметить, что управление ликвидность Курганского ОЛСБ №8599 привело к максимально возможному сокращению доли ликвидных активов. Следствием этого является сокращение показателя мгновенной ликвидности до минимально допустимого значения. Т. е. можно сказать, что повысилось качество управления активами, не создается излишняя ликвидность и появляется возможность вложения ресурсов в более доходные активы. Коэффициенты текущей и долгосрочной ликвидности также соответствуют рекомендуемым значения и, следовательно, говорят об эффективном управлении ликвидность Курганского ОСБ №8599.

За счет уменьшения доли низкодоходных ликвидных активов и увеличения доли работающих активов в 2014 г. планируется рост средней доходности активных операций и, следовательно, рост прибыли Курганского ОСБ №8599. Именно с этим связан планируемый рост показателей рентабельности: общий уровень рентабельности возрастет по сравнению с 2013 г. на 5,12% (в абсолютном выражении) и достигнет значения 16,42%. Рентабельность использования активов возрастет до 3,12%.

Таким образом, применение предложенных методов совершенствования системы управления позволит не только сохранить ликвидность Курганского ОСБ №8599, но и повысить доходность и эффективность деятельности.

Оценка проекта, поскольку он предполагает принятие управленческих решений должна также включать определение эффективности данных решений.

Управленческие решения сводятся к доведению основных количественных показателей деятельности Курганского ОСБ №8599 и, в первую очередь, соотношений различных групп активов и пассивов до значений, которые согласно построенным моделям являются на данном этапе развития оптимальными для увеличения прибыли филиала без возникновения риска ликвидности.

Эффективность деятельности и управления можно оценить при помощи метода динамических нормативов эффективности, суть которого заключается в оценке динамики отдельных показателей деятельности по сравнению друг с другом.

Учитывая исходные цели разработки мероприятий и моделей, для оценки уровня эффективности деятельности Курганского ОСБ №8599 и управления деятельностью имеет смысл выбрать следующие показатели:

а) балансовая стоимость активов,

б) балансовая стоимость основных фондов

в) работающие активы,

г) ликвидные активы,

д) ликвидные пассивы,

д) процентные доходы,

е) процентная маржа,

ж) прибыль.

Из всех перечисленных показателей достаточно высокие темпы роста должна демонстрировать прибыль, как итоговый результат деятельности филиала. Именно ей максимизация является одной из целей управления ликвидностью. Причем объем прибыли сама по себе поскольку является абсолютная показателем не позволяет говорить о росте эффективности, для обеспечения которого темпы роста активов должны быть несколько ниже темпов роста прибыли, а темпы роста стоимости основных фондов еще ниже, что с одной стороны позволит говорить об эффективном использовании приобретаемых нематериальных активов, а с другой стороны - будет свидетельствовать о сохранении структуры активов с точки зрения общей ликвидности. ликвидность кредит антикризисный

Темпы роста процентных доходов, хотя бы в краткосрочной перспективе, должны быть несколько выше темпов роста работающих активов, но ниже темпов роста процентной маржи. Именно такое соотношение будет показателем эффективности проектного распределения привлеченных ресурсов. Учитывая, что процентная маржа являются основной составляющей прибыли филиала, то темпы ее роста должны быть несколько ниже темпов роста прибыли, но выше темпов роста остальных показателей.

Учитывая результаты анализа ликвидности филиала, эффективным для повышения текущей ликвидности можно будет признать превышение темпов роста ликвидных пассивов над темпами роста ликвидных активов, что при сохранении ликвидности позволит получить дополнительные доходы. Темпы роста ликвидных активов, как было выявлено в ходе анализа должны быть ниже темпов роста общей величины активов, это будет говорить о снижении доли низкодоходных активов.

Упорядоченная на основе всего вышеизложенного система нормативных показателей и значения показателей деятельности Курганского ОСБ №8599 на 2012г. представлена в таблице 13.

Таблица 13 - Показатели деятельности Курганского ОСБ №8599

Уровень эффективности функционирования и управления можно определить по формулам обобщающего коэффициенту ранговой корреляции:

,

где k - обобщающий коэффициент ранговой корреляции,

- число нарушенных нормативных отношений темпов роста i-ого показателя (число показателей, которые по нормативу должны идти после него, а фактически находятся впереди),

- разность рангов i-ого показателя в фактическом и нормативном упорядочении темпов роста.

n - общее число показателей.

При этом для расчета уровня эффективности функционирования используется сравнение рациональных и фактических соотношений темпов роста. Для оценки эффективности управления дополнительно рассчитываются темпы темпов роста показателей и определяется обобщающий коэффициент их ранговой корреляции, который показывает не только положительные тенденции в функционировании филиала при применении для принятия управленческих решений построенных моделей, но и отражает изменение негативных тенденций, имевших место в предыдущие периоды.

Промежуточные расчеты обобщающего коэффициента ранговой корреляции для оценки эффективности деятельности Курганского ОСБ №8599 представлены в таблице 14.

Получаем, что обобщающий коэффициент ранговой корреляции составит: .

Таблица 14 - Расчет обобщающего коэффициента ранговой корреляции

Максимально возможное значение коэффициента если учитывать методику расчета равно 1. Фактически полученное значение коэффициента говорит о достаточно существенном повышении эффективности деятельности Курганского ОСБ №8599 при достижении им показателей, которые согласно построенным моделям являются оптимальными. То, что коэффициент не достиг максимально возможного значения объясняется в основном высокими темпами роста процентных расходов, которые привели к меньшим темпам роста процентной маржи по сравнению с процентными доходами. Но это объясняется не столько неэффективностью принимаемых на основе моделирования управленческих решений, оказывающих значительное влияние на результаты деятельности, сколько общеэкономической тенденцией снижения процентных ставок и спрэда.

Так на снижение значения коэффициента ранговой корреляции оказало влияние превышение темпов роста ликвидных пассивов над темпами роста активов. Данный факт связан с тенденцией увеличения доли средств на счетах до востребования. Однако если учесть, что стоимость ликвидных пассивов ниже стоимости долгосрочных пассивов, тот данное несоответствие, скорее всего, приводит к снижению общей величины процентных расходов и, следовательно, не является показателем неэффективности деятельности Курганского ОСБ №8599.

Еще одним фактором снижения коэффициента является низкий темп роста ликвидных активов. Но это предусматривают построенные модели и целью повышения доходности проводимых операций и, следовательно, данный факт также не является показателем неэффективности деятельности филиала.

Расчет коэффициента ранговой корреляции для оценки эффективности управления представлен в таблице 15.

Таблица 15- Расчет уровня эффективности управления Курганским ОСБ №8599

Получаем, что обобщающий коэффициент ранговой корреляции для оценки эффективности управления филиалом составит: .

Можно отметить, что значение коэффициента для оценки эффективности управления несколько ниже значения коэффициента для оценки эффективности деятельности. Но при этом даже невысокое значение коэффициента говорит о повышении эффективности управления ликвидностью Курганского ОСБ №8599 по сравнению с управлением без применения автоматизированных систем и предложенных оптимизационных моделей.

Таким образом, предложенные мероприятия управления ликвидностью можно признать эффективными и способствующими улучшению финансового положения кредитной организации.

Размещено на Allbest.ru