0,35

-0,05

?0,5

14. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)

(стр. 9 / стр.3)

1,5

1,83

0,33

?1

1. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на начало года равен 0,56. Это означает, что 56% оборотных средств финансируется за счет собственных источников. Это значение выше нормативного (30%), поэтому предприятие является финансово устойчивым.

К концу года положение еще слегка улучшилось и обеспеченность собственными оборотными средствами составила 57%.

2. Значение коэффициента маневренности собственных средств как на начало, так и на конец года выше нормативного значения, и это говорит, что предприятие может достаточно свободно маневрировать собственными средствами. В начале анализируемого периода 85% собственного капитала вложено в мобильные активы. На конец года эта величина увеличилась 1,04. Увеличение значения коэффициента маневренности говорит о том, что предприятие стало больше собственных средств вкладывать в трудноликвидные активы, оборотные средства полностью финансирует за счет собственного капитала.

3. Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия показывает, что на начало года средства производства составляют 64% имущества предприятия. Это значение выше нормативного (50%) и говорит о достатке на предприятии оборудования.

На конец 2011 года можно говорить о уменьшении средств производства для осуществления деятельности предприятия. Значение коэффициента снизилось до 61%.

Снижение значения коэффициента реальных активов в имуществе предприятия может быть вызвано незначительным увеличением величины дебиторской задолженности на конец года (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты на 450450 тысяч рублей), а также увеличением величины запасов на 284974 тысяч рублей.

4. Коэффициент автономии показывает, что на начало года 40% имущества финансируется за счет собственных средств, на конец года - 37% имущества. Предприятие является неустойчивым, так как значение коэффициента автономии на начало и конец периода ниже нормативного (50%), в динамике положение ухудшается.

5. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что на начало года на 1 рубль собственного капитала привлекается 1,5 рубля заемного капитала. Это говорит о финансовой неустойчивости предприятия (так как значение коэффициента превышает нормативное К_зс ? 1).

К концу года: на 1 рубль собственного капитала привлекается 1,83 рубля заемного капитала. Это отрицательная тенденция, свидетельствующая об усилении зависимости ОАО «КЭМЗ» от привлечения заемного капитала.

Расчет степени финансовой устойчивости в зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат различными видами источников.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Анализ абсолютных показателей заключается в том, что трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования. Расчет сводится в таблицу, после чего определяем трехкомпонентный показатель ситуации, который показывает степень финансовой устойчивости предприятия.

Общая величина запасов (строка 1210 актива баланса) = З.

2010г. З = 1166132 тысяч рублей.

2011г. З = 1451106 тысяч рублей.

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС). Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.

СОС = IрП - IрА = стр.(1300+1530+1540) - стр. 1100,



где IрП - I раздел пассива баланса (капитал и резервы)

IрА - I раздел актива баланса (внеоборотные активы)

2010г. СОС=1751929- 1712114=39815 тысяч рублей.

2011г. СОС= 1911582- 1856902= 54680 тысяч рублей.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД) или функционирующий капитал, определяемый путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (ДО - III раздел пассива баланса):

СД = СОС + ДО = IрП - IрА + IIIрП = СОС + стр. 1400

2010г. СД=39815+462942=502 757 тысяч рублей.

2011г. СД=54680+87363= 142 043 тысяч рублей.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК):

ОИ = СД + КК = СД + стр. 1510

2010г. ОИ= 502757 +1209691=1 712 448 тысяч рублей.

2011г. ОИ= 142043+2500768= 2 642 811 тысяч рублей.

Каждый из приведенных показателей наличия источников формирования запасов и затрат должен быть уменьшен на величину иммобилизации оборотных средств. Иммобилизация может скрываться как в составе как запасов, так и дебиторов и прочих активов, но определение ее величины при этом возможно лишь в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность обнаруженных сомнительных сумм.

В названии показателя наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат имеется некоторая условность. Поскольку долгосрочные кредиты и заемные средства используется главным образом на капитальные вложения и на приобретение основных средств, то фактически показатель наличия отражает скорректированную величину собственных оборотных средств. Поэтому название «наличие собственных и долгосрочных заемных источников» указывает лишь на тот факт, что исходная величина собственных оборотных средств увеличена на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

4. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фсос):

Фсос = СОС - 3,

2010г. Фсос =39815-1166132= -1126317 тысяч рублей.

2011г. Фсос =54680-1451106= -1396426 тысяч рублей.

Как в 2010г. так и 2011г. формируется недостаток собственных оборотных средств.

4. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд):

Фсд = СД - 3

2010г. Фсд =502757-1166132= - 663375 тысяч рублей.

2011г. Фсд =142043-1451106= - 1309063 тысяч рублей.

Как в 2010г. так и 2011г. формируется недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд):

4. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Фои):

Фои = ОИ - 3

2010г. Фои =1712448-1166132= 546316 тысяч рублей.

2011г. Фои =2642811-1451106= 1191705 тысяч рублей.

Как в 2010г. так и 2011г. формируется излишек общей величины основных источников формирования запасов (Фои):

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.

1, если Ф > 0

S (Ф) =

0, если Ф < 0

Трехкомпонентный тип финансовой устойчивости ОАО«КЭМЗ»:

2010 г. S={0,0,1}

2011 г. S={0,0,1}

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый - абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}).

Второй - нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}).

Третий - неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}),

Четвертый - кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в табл. №13.

Таблица 13. Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости.

Показатели	Тип финансовой устойчивости
	абсолютная устойчивость	нормальная устойчивость	неустойчивое состояние	кризисное состояние
Фсос = СОС - 3	Фсос 0	Фсос < 0	Фсос < 0	Фсос < 0
Фсд = СД - 3	Фсд 0	Фсд 0	Фсд < 0	Фсд < 0
Фои = ОИ - 3	Фои 0	Фои 0	Фои 0	Фои < 0

Для определения типа финансовой устойчивости сведем полученные данные в таблицу:

Таблица 14. Классификация типов финансового состояния организации.

Показатели	На 31 декабря 2010 года, тыс. руб.	На 31 декабря 2011 года тыс. руб.	Изменения , тыс. руб.
1Общая величина запасов	1166132	1451106	284974
2 Капитал и резервы стр	1751929	1911582	159653
3 Внеоборотные активы	1712114	1856902	144788
4 Наличие собственных оборотных средств (СОС=п.2-п.3)	39815	54680	14865
5 Долгосрочные пассивы	462942	87363	-375579
6 Функционирующий капитал (СД=п.2-п.3+п.5)	502757	142043	-360714
7 Краткосрочные кредиты и займы	1209691	2500768	1291377
8 Общая величина источников(ОИ=п.6+п.7)	1712448	2642811	930363
Фсос = СОС - 3	-1126317	-1396426	-270109
Фсд = СД - 3	-663375	-1309063	-645688
Фои = ОИ - 3	546316	1191705	645389
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S (Ф) = S( Фсос), S( Фсд), S( Фои)	0,0,1	0,0,1

Данные таблицы свидетельствуют о не устойчивом финансовом состоянии предприятия как в 2010г. так и 2011г. Необходимо отметить, что в целом на предприятии увеличились и собственный капитал, и внеоборотные активы, увеличение внеоборотных средств произошло на 8% (1856902/1712114*100), а собственного капитала на 9% (1911582/1751929*100). В то же время долгосрочные пассивы значительно уменьшились на 81% (87363/462942*100). Это и повлияло на результате финансовой устойчивости, но даже, если оставить показатель краткосрочных кредитов и займов на начало года (хотя они увеличились на 106,7% (2500768/1209691*100)), это бы не изменило ситуации, и организация не вышла бы в стадию кризисного финансового состояния . Для формирования запасов есть собственные оборотные средства и на 2011г. они увеличились на 14865 тысяч рублей. Таким образом, организация для формирования запасов использует заемные средства. Обеспеченность запасов таким источником как собственные оборотные средства не происходит. Так как за счет источников собственных и заемных средств покрывается на 2010 года 146,85% запасов (1712448/1166132*100), а на 2011 год 182,12 % запасов (2642811/1451106*100), то можно предположить, что заемные средства привлекаются для формирования запасов, а не для развития предприятия, что является его плохой характеристикой.

Как в 2010г. так и в 2011г. на ОАО«КЭМЗ» - неустойчивое финансовое положение, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Наличие нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.), перебои в поступлении денег на расчетные счета и платежах, неустойчивой рентабельностью, невыполнение финансового плана, в том числе по прибыли.

3.5 Анализ ликвидности

Анализ ликвидности баланса.

Таблица 15. Анализ ликвидности баланса.

Актив	На 31 декабря 2010 года	На 31 декабря 2011 года.	Пассив	На 31 декабря 2010 года.	На 31 декабря 2011года.	Платежный излишек (+) или недостаток, руб.	В % к соответствующей строке пассива баланса
						на нач. пер.	на кон. пер.	на нач. пер.	на кон. пер.
А1	5631	9010	П1	948933	798359	943302	789349	99,40	98,87
А2	1424884	1875334	П2	1209691	2500768	-215193	625434	-17,78	25,0
A3	1166132	1451106	ПЗ	462 942	87 363	-703190	-1363743	-151,89	-1561,00
А4	1712114	1856902	П4	1751921	1847877	39807	-9025	2,2	-0,48
Баланс	4373487	5234367	Баланс	4373487	5234367	Х	Х	Х	Х

1 группа.

За 2011 год произошло уменьшение наиболее ликвидных активов за счет того, что предприятие снизило краткосрочное кредитование сторонних организаций и сократило величину рублёвого расчётного счёта, что нельзя охарактеризовать как положительную тенденцию.

В начале отчётного года платёжный недостаток по группе А1 составил 943302 руб. или 99,40%, то есть только 0,4% наиболее срочных обязательств предприятие сможет погасить за счёт наиболее ликвидных активов. К концу отчётного года процент покрытия наиболее срочных обязательств составил 1,13%. Таким образом можно говорить о том, что сложилась такая ситуация, при которой предприятие не сможет в срок и безболезненно расплатится по долгам.



2 группа.

На начало года у предприятия наблюдается достаток быстро реализуемых активов группы А2 на покрытие краткосрочных пассивов П2, который составляет 215193 рублей.

На конец года ситуация изменилась и платежный недостаток составил 625434 рубля.

На конец года активы А2 не покрывают пассивы П2 на 25,0%.Таким образом, проводя анализ по второй группе активов можно говорить о низкой ликвидности имущества предприятия.

3 группа.

По данной группе как на начало, так и на конец года наблюдается платежный излишек. Это связано с незначительной величиной долгосрочных обязательств.

На конец года сумма активов данной группы привела к росту платежного излишка в % к величине долгосрочных пассивов со 151,89 % до 1516,0%.

Наличие излишка нельзя расценивать как положительную тенденцию, так как в связи со своей низкой ликвидностью он не может быть направлен на покрытие платежного недостатка по более ликвидным группам активов.

4 группа.

Превышение постоянных пассивов над труднореализуемыми активами (платежный излишек) на конец года свидетельствует о достаточности собственных источников для финансирования внеоборотных активов и о наличии собственных оборотных средств. Уменьшение величины постоянных пассивов при одновременном увеличении труднореализуемых активов на конец года привело к значительному росту платежного излишка, что является положительной тенденцией.

Таким образом, между анализируемыми группами активов и пассивов существует следующее соотношение:

На начало года На конец года

А1<П1 А1<П1

А2>П2 А2<П2

А3>П3 А3>П3

А4<П4 А4>П4

На начало периода баланс ОАО «КЭМЗ» можно признать абсолютно неликвидным, так как не выполняется важнейшее условие ликвидности, предприятию не хватает наиболее ликвидных средств на покрытие наиболее срочных пассивов. На конец периода ситуация осталась без изменений, баланс предприятия можно назвать только условно ликвидным, так сумма всех платежных излишков покрывает сумму платежных недостатков.

Анализ коэффициентов ликвидности.

Ликвидность ОАО «КЭМЗ» можно определить с помощью коэффициентов ликвидности.

Таблица 16. Анализ коэффициентов ликвидности.

Показатели	Нормативное значение	На 31 декабря 2010 года	На 31 декабря 2011 года	изменение
1. Денежные средства (Д)	Х	8222	4766	- 3456
2. Краткосрочные финансовые вложения (КФВ)	Х	3377	890	- 2487
3. Краткосрочные финансовые обязательства (КФО)	Х	1263242	1128652	- 134590
4. Дебиторская задолженность (ДЗ)	Х	511352	434719	- 76633
5. Запасы, за вычетом расходов будущих периодов (З)	Х	726873	625623	- 101250
6. Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.1+стр.2) / стр.3	?0,2	0,00	0,00	0,00
7. Коэффициент ликвидности (стр.1+2+4) / стр.3	?0,7	0,66	0,58	-0,08
8. Коэффициент текущей ликвидности (стр. 1+2+4+5) / стр.3	?2	1,23	1,04	-0,19

Коэффициент абсолютной ликвидности и на начало, и на конец анализируемого периода (31.12.2010 г. - 31.12.2011 г.) находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. На начало анализируемого периода - на 31.12.2011 г. - значение показателя абсолютной ликвидности составило 0. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, составив 0.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода (на 31.12.2010 г.), значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0.66. На 31.12.2011 г. значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию, и составило 0.58.

Коэффициент текущей ликвидности и на начало, и на конец анализируемого периода (31.12.2010 г. - 31.12.2011 г.) находится ниже нормативного значения 2, что говорит о том, что значение коэффициента достаточно низкое и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода - на 31.12.2010 г. - значение показателя текущей ликвидности составило 1.23. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось и составило 1.04

Так как на конец анализируемого периода Коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения 2, и Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования ниже своего (0,1), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности .

Показатели для признания предприятия неплатежеспособным.

1. Коэффициент текущей ликвидности ОАО«КЭМЗ» на 2011г. равен 1,04 < 2(нормативного показателя).

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами ОАО«КЭМЗ» на 2011г равен 0,57 > 0,1(нормативного показателя)

Структура баланса предприятия признается не удовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным.

Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующим образом:

где К_ТЛК; К_ТЛН - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода; 6 - период восстановления платежеспособности в месяцах; Т - отчетный период в месяцах; 2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Квосст=0,47 < 1, это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.



Заключение

Подводя итог, следует отметить, что за анализируемый период (с 31.12.2010 г. по 31.12.2011 г.) ключевыми стали следующие моменты:

§ На основании проведенного анализа динамику изменения активов баланса в целом можно назвать положительной.

§ Изменение структуры пассивов за анализируемый период следует признать в подавляющей части негативным.

§ Рассмотрев динамику доходов и расходов ОАО"КЭМЗ", можно сказать, что за анализируемый период в целом ее можно назвать положительной.

§ За анализируемый период значения большинства показателей рентабельности увеличились, что следует скорее рассматривать как положительную тенденцию.

§ Анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике показывает снижение финансовой устойчивости предприятия.

§ Так как на конец анализируемого периода Коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения 2, и Коэффициент текущей ликвидности ниже своего (0,1), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев, ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

§ На начало анализируемого периода для финансирования запасов и затрат предприятие использует собственные, а также долгосрочные и краткосрочные заемные средства. На конец периода для финансирования запасов и затрат предприятие использует собственные, а также долгосрочные и краткосрочные заемные средства.

Основываясь на результатах анализа, можно порекомендовать следующие мероприятия по улучшению финансового состояния ОАО «КЭМЗ».

Эти мероприятия обеспечат поступление денежных средств и позволят повысить ликвидность предприятия, восстановить его платежеспособность.

Для восстановления финансовой устойчивости предприятия необходимо избавиться от чрезмерной зависимости от заемного капитала, в первую очередь, путем сокращения краткосрочного заемного капитала. Важно уменьшить величину кредиторской задолженности (своевременно осуществлять расчеты с поставщиками и подрядчиками, персоналом, по налогам и сборам) и не допускать образования ее необоснованной величины.

Необходимо добиться замены части краткосрочных займов и кредитов долгосрочными. Увеличение доли долгосрочного заемного капитала позволит оптимизировать структуру капитала предприятия, обеспечить стабильное финансирование внеоборотных активов и части оборотных активов, увеличить финансовую устойчивость предприятия.

Эти мероприятия позволят устранить имеющиеся диспропорции в структуре имущества предприятия и капитала, вложенного в имущество, восстановить платежеспособность предприятия и его финансовую устойчивость. Для этого необходимо проводить постоянный анализ и контроль факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия, внедрять прогрессивные методы организации производства и труда.



Список использованной литературы

1. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Методические указания / Сост.: Е.Е.Лаврищева, Ю.В.Смольянинова. - Ковров: КГТА, 2005. - 88 с.

2. Анализ хозяйственной деятельности: Методические указания к изучению курса / Сост.: Ю.В.Смольянинова. - Ковров: КГТА, 2000. - 40 с.

3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 288 с.

4. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Как управлять капиталом. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 346 с.

5. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ТК Велби, Проспект, 2004. - 424 с.

6. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Сучков Е.А. Теория экономического анализа: Учебно-методический комплекс / Под ред. проф. Н.П. Любушина. - М.: Экономистъ, 2004. - 480 с.

7. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. - М.: Приор, 1997. - 160 с.

8. Титов В.И. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К^о», 2005. - 352 с.

9. Финансовый менеджмент / Под ред. В. С. Золотарева. - Ростов н/Д: Феникс, 2000. - 326 с.

10. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 294 с.

Размещено на Allbest.ru