Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Экономическая сущность и теоретические аспекты финансовой устойчивости страховых организаций

1.1 Понятие, сущность и основная характеристика финансовой устойчивости страховой организации

Достаточное количество собственных средств предприятия (организации) позволяет определить устойчивое (неустойчивое) положение компании в целом, т.е. дать оценку устойчивости (неустойчивости) предприятия.

Рассмотрим сущность категории «устойчивость». В научной литературе понятие «устойчивость» трактуется многозначно. Некоторые экономисты даже заявляют о неопределенности термина «в силу его сложности и многогранности». Проблема устойчивости первоначально исследовалась математиками и физиками, а именно механиками, среди которых Ляпунов A.M.[1], Малкин И.Г. [2], Ла-Салль Ж., Пуанкаре, А., Лагранж Ж.Л., Жуковский И.Е. и другие. Именно через них это понятие стало использоваться в других науках, в том числе и экономических.

Для глубокого и детального понимания категории «финансовая устойчивость страховой организации» рассмотрим и дадим оценку категории «финансовая устойчивость предприятия».

На современном этапе развития экономики оценка финансового состояния предприятия приобретает все большее значение. В зависимости от целей пользователей финансовое состояние оценивается по различным критериям. Для собственников контрольных пакетов акций и инвесторов наиболее важным критерием является эффективность вложенного капитала и его рентабельность. Кредиторов более всего интересует ликвидность предприятия, поставщиков - его платежеспособность. Но независимо от целей почти всех возможных контрагентов предприятия интересует его финансовая устойчивость. Внешним проявлением финансовой устойчивости в свою очередь служит платежеспособность предприятия.

Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на длительную перспективу, которые зависят от структуры ее капитала; степени взаимодействия с кредиторами и инвесторами; условий, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники финансирования. Не менее важным является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности баланса, оборотных активов и платежеспособности организации [3].

Изучением вопросов о финансовой устойчивости предприятия занимаются многие белорусские, российские и зарубежные авторы. Среди них А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин [4], В.М. Родионова, М.А. Федотова [5], Г.В. Савицкая [6], М. С. Арбютина, А. В. Грачева, В.В. Бочаров [7], С.Е. Кован [8] и другие отечественные и зарубежные экономисты.

Рассмотрим теоретические основы категории «финансовая устойчивость предприятия». Приведем оценку данного понятия в таблице 1.1:

Таблица 1.1 - Теоретические основы категории «финансовая устойчивость предприятия»

Теоретический подход	Сущность данной категории	Значимость теоретического подхода
1	2	3
А.Д. Шеремет Р.С. Сайфулин	Финансовая устойчивость представляет собой определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность [4].	При исследовании финансовой устойчивости данный теоретический подход обращает научное внимание на обособленное понятие «платежеспособности». Платежеспособность здесь является неотъемлемым компонентом финансовой устойчивости, ее внешним признаком.
В.М. Родионовой М.А. Федотовой	Финансовая устойчивость организации - это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, позволяющее обеспечивать развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска [5].	Обращает научное внимание на состояние, распределение и использование всех финансовых ресурсов предприятия.
Г.В. Савицкая 1.	Финансовая устойчивость организации - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в	Обращает научное внимание не только на внутреннее состояние предприятия, но и на факторы приходящие из внешней среды.
Окончание таблицы 1.1
1	2	3
	границах допустимого уровня риска [6].
С.Е. Кован Е.П. Кочетков	Финансовая устойчивость - это итоговый показатель, который характеризует финансовое состояние хозяйствующего субъекта в целом. Финансовая устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие [8].	Говорит финансовой устойчивости как показателе, имеющем количественную оценку.
И.Г. Кормилицына	Финансовая устойчивость -- это сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени [9].	Обращает научное внимание на категорию «сбалансированности», как условии финансовой устойчивости.

Источник: составлено и разработано автором на основе [4], [5], [6], [8], [9]

Таким образом, в приведенных мнениях общим является то, что финансовая устойчивость - это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность предприятия в результате его деятельности на основе эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов. В то же время, как отмечает ряд авторов, это обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, а также соотношение собственных и заемных средств - источников покрытия активов предприятия.

Определения финансовой устойчивости, приводимые различными авторами, хотя и имеют схожую трактовку (платежеспособность, обеспеченность денежными ресурсами, снижение риска и др.), при детальном рассмотрении зачастую имеют различные сущностные характеристики.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Целью коммерческой деятельности предприятий является получение прибыли. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем устойчивее его положение. При этом важна не только общая масса прибыли, но и её распределение, особенно та доля, которая направляется на развитие производства [10, с. 296].

Таким образом, одни авторы включают в понятие финансовой устойчивости характеристики, связанные с функционированием предприятия исключительно в долгосрочной перспективе, другие не проводят подразделения по временному критерию, включая, например, в анализ финансовой устойчивости оценку ликвидности и платежеспособности, являющихся, по существу, характеристиками финансового состояния предприятия с позиции краткосрочной перспективы.

Конкретизируем понятие финансовой устойчивости. Рассмотрим категорию «финансовая устойчивость страховой организации».

В условиях развития экономики проблемы, связанные с обеспечением финансовой устойчивости, оценки платежеспособности страховых организаций, исследуются в работах таких ученых-экономистов как В.Б. Гомелли, А.Е. Жеребко [11], Л.А. Орланюк-Малицкой [12], Т.А.Федоровой, Н.В. Кирилловой, Н.П. Кузнецовой, Г.В. Черновой, В.А. Сухова и др.

Некоторые теоретические подходы относительно категории «финансовой устойчивости страховой организации» представим в таблице 1.2

Таблица 1.2 - Теоретические основы категории «финансовая устойчивость страховой организации»

Теоретический подход	Сущность данной категории	Значимость теоретического подхода
Т. Ю. Ринчино	Финансовая устойчивость страховой организации - это экономическая категория, характеризующая возможность страховой компании выполнять свои обязательства на основе рационального использования собственного и привлеченного капитала [13].	Дает общее представление категории «финансовая устойчивость страховой организации». Обращает научное внимание на значимость понятия платежеспособности в реализации финансовой устойчивости страховой организации.
М.А. Зайцева, Л.Н. Литвинова, А.В. Урупин	Финансовая устойчивость страховщика - это способность выполнять принятые обязательства по договорам страхования в экстремальных условиях, т.е. при воздействии ряда неблагоприятных факторов, изменении рыночной конъюнктуры, а также как	Обращает научное внимание на существование различных факторов воздействия внутренние и внешние среды страховой организации.
Окончание таблицы 1.2
1	2	3
	способность адекватно реагировать на внешние и внутренние дестабилизирующие воздействия [14].
Яшина Н.М.	Финансовая устойчивость страховой организации представляет систему экономических отношений, включающую совокупность форм и методов формирования целевых денежных фондов с целью обеспечения финансовой устойчивости страховой организации и реализации функций страхования [15].	Обращает научное внимание на способы и возможности устранения различных неблагоприятных факторов, которые влекут за собой нарушение реализации функций страхования.

Источник: составлено и разработано автором на основе [13], [14], [15]

Существуют и другие подходы к определению финансовой устойчивости страховых организаций. А.А. Кудрявцев определяет ее как «обеспечение такой структуры доходности и ликвидности вложений, которая минимизирует технический риск страхования» [16]. При этом под техническим риском страхования автор понимает риск недостаточности средств для осуществления страховых выплат. По Г.В. Черновой, финансовая устойчивость страховой компании -- это «обеспечение гарантий выплат страхователям страховой компанией по договорам страхования». Основные гаранты таких выплат представлены на рисунке 1.1:

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.1 - Гарантии выплат страхователям страховой компанией по договорам страхования

Источник: составлено и разработано автором на основании данных [16]

Таким образом, проанализировав подходы различных авторов к понятию финансовой устойчивости страховых организаций следует отметить, что общепринятым определением финансовой устойчивости страховщика является следующее: финансовая устойчивость страховой организации есть способность выполнять принятые страховые обязательства при воздействии на ее деятельность неблагоприятных факторов и изменении экономической конъюнктуры. В свою очередь, некоторые специалисты определяют финансовую устойчивость страховой компании как такое состояние (количество и качество) ее финансовых ресурсов, которое обеспечивает платежеспособность и дальнейшее развитие организации в условиях риска, связанного со страховой защитой субъектов рынка.

На финансовую устойчивость страховых организаций, как и на финансовую устойчивость любого предприятия влияет большое количество внутренних и внешних факторов. Таким образом, далее считаем необходимым детально и глубоко исследовать факторы, определяющие финансовую устойчивость страховой организации.

1.2 Факторы, определяющие финансовую устойчивость страховой организации

Сущность категории «устойчивость» заключается в способности системы сохранить свое качество в динамичной среде. Финансовая устойчивость (или неустойчивость) должна проявляться в финансовых отношениях [17, с. 73].

В свою очередь, финансовые отношения составляют лишь часть экономических отношений субъекта рынка, в этом случае финансовая устойчивость отличается от понятия «устойчивость», как часть отличается от целого. Стоит отметить и то, что важнейшим признаком системы является то, что система как целое всегда больше, чем простая сумма составляющих ее элементов. В то же время финансовая устойчивость как элемент системы находится под влиянием других элементов системы и реализует в себе ряд экономических факторов, например ценовой деятельности фирмы, а также психологических, управленческих, юридических и других [18, с. 94].

В современных условиях развития рынка целью деятельности любого хозяйствующего субъекта является получение прибыли. Категория прибыли теснейшим образом связана с финансами, в частности прибыль является источником финансовых ресурсов. В соответствии с такой точкой зрения, финансовая устойчивость приобретает центральное место, можно также говорить о том, что она является «ядром» обеспечения устойчивости системы (хозяйствующего субъекта) в целом.

Финансы обладают свойством количественного отображения производственного процесса через финансовые ресурсы, отсюда - финансовая устойчивость имеет объективную основу для количественного выражения. Изменение финансовых ресурсов опосредовано распределительной функцией финансов, причем распределение как движение финансовых ресурсов определяет состояние устойчивости или неустойчивости, а контрольная функция проявляет это состояние, превращая финансовую устойчивость в один из индикаторов соблюдения определенного круга стоимостных пропорций, при изменении которых в ходе распределительного процесса изменяется и состояние финансовых ресурсов [19, с. 63].

Таким образом, финансовую устойчивость стоит рассматривать как способность субъекта рынка сохранить количество и качество своих финансовых ресурсов при изменении среды.

Понятие качества финансовых ресурсов в отечественной литературе не определено и требует исследования. Согласно теории систем качество измеряется с позиций целей системы. В связи с тем, что любой субъект рынка представляет собой систему адаптационного характера, под качеством финансовых ресурсов можно понимать степень их соответствия основной цели субъекта - выживанию и развитию в условиях рыночной среды. Иначе говоря, финансовые ресурсы имеют достаточное качество с позиций финансовой устойчивости, если позволяют предприятию адаптироваться к требованиям рынка.

Признаки финансовой устойчивости реализуются во взаимоотношениях субъекта со средой. Об устойчивости субъекта рынка можно говорить лишь в том случае, если он обособлен, выделен из среды. Однако такое обособление всегда диалектически противоречиво: оно должно быть достаточным, чтобы обеспечить экономическую свободу, но не чрезмерным, чтобы не затруднять необходимую реакцию на изменение среды [20, с. 42].

Сама по себе среда не является статической целостностью. Она постоянно изменяется, подвергаясь как внешним, так и внутренним воздействиям. Воздействуя на хозяйствующий субъект, среда вынуждает его изменяться.

Следовательно, субъект рынка должен иметь финансовые ресурсы не только для удовлетворения сегодняшних требований среды, но и для сохранения способности к адаптации в будущем. На этой основе можно выделить два признака финансовой устойчивости - это платежеспособность и наличие финансовых ресурсов для развития предприятия как субъекта рынка.

На рисунке 1.2 представлена модель «Зависимость финансовой устойчивости от различных факторов», составленная автором:

Источник: составлено и разработано автором

Границами финансовой устойчивости субъекта рынка являются критические точки, при достижении которых количественные изменения финансовых ресурсов порождают качественный скачок, который изменяет, в частности, не только качество финансовых ресурсов, но и финансовую устойчивость.

Нижней границей финансовой устойчивости - та, за которой финансовое состояние утрачивает требуемое рыночной средой качество, что проявляется в утрате признаков финансовой устойчивости (платежеспособности и способности к развитию), наконец, ведет к изменению статуса хозяйствующего субъекта. Например, при количественных изменениях, которые приводят к падению объема финансовых ресурсов ниже критического, предприятие утрачивает не только платежеспособность и способность к самовоспроизводству, но и финансовую самостоятельность. Это в свою очередь может означать также утрату хозяйственной и юридической самостоятельности.

Количественные изменения финансового состояния со знаком "плюс" также в итоге могут привести к изменению качества; например, мелкий предприниматель становится крупным с соответствующим изменением хозяйственного и финансового механизма, включая налогообложение, юридический статус и т.д. Однако в том случае, когда количественные изменения подготовили переход в другой статус, но такой переход не происходит, может наблюдаться ситуация, когда несоответствие качества и количества (величины финансовых возможностей качеству их реализации) приводит к "ожирению" и утрате стимула к развитию [21, с. 63].

Переход из одного качественного состояния в другое происходит в форме скачка или преодоления порога, отсюда и показатели оценки устойчивости в основном должны иметь «пороговый» характер.

Страховая компания является субъектом рынка, и перед ней также стоит проблема обеспечения финансовой устойчивости. Однако по сравнению со многими другими хозяйствующими субъектами страховая компания имеет значительные особенности в источниках формирования финансовых ресурсов, их структуре и движении, что обусловлено местом страховой отрасли в общественном разделении труда. Обеспечивая страховую защиту общества, страховая компания включается в сферу особых отношений, которые выражает категория страхования [22, с. 84].

В ходе кругооборота средств страховой компании возникают отношения, либо имеющие признаки страховых, либо не имеющие этих признаков. При этом средства страховщика не утрачивают характера финансовых ресурсов, поскольку финансы - категория с более широкой сферой действия, чем страхование. В силу существенного признака страхования - замкнутого круга участников распределения ущерба - страховые ресурсы имеют целевой характер и не могут быть использованы на покрытие финансовых обязательств. В то же время финансовые ресурсы могут использоваться для покрытия страховых обязательств и при необходимости выступают как фонд самострахования страховщика, т.е. в конечном счете обеспечивают устойчивость на уровне системы в целом. Кроме того, в условиях рынка адаптация страховой компании к рыночной среде происходит в основном за счет финансовых источников.

Лежащий в основе страховых операций страховой риск объективно обусловливает повышение требований к качеству финансовых ресурсов страховой компании. Эти требования позволяют выделить признаки финансовой устойчивости, присущие только финансовой устойчивости страховой компании.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.2 - Признаки финансовой устойчивости страховой организации

Источник: составлено и разработано автором

Финансовую устойчивость страховой компании можно определить как такое состояние (количество и качество) ее финансовых ресурсов, которое обеспечивает платежеспособность и дальнейшее развитие организации в условиях риска, связанного со страховой защитой субъектов рынка.

Состояние устойчивости (неустойчивости) страховой компании формируется под воздействием факторов, различных по характеру (экономические, политические, географические и т.д.) и по степени влияния.

Для изучения влияния факторов на устойчивость страховой организации их необходимо предварительно классифицировать. В основу классификации могут быть положены различные признаки. В самом общем виде можно выделить факторы макроуровня, которые реализуются путем сложного взаимодействия таких глобальных факторов равновесия рынка, как соразмерность спроса, предложения, ценовых ожиданий и цены, а также факторы микроуровня [23, с. 147].

В зарубежном страховом менеджменте активно используется классификация факторов по возможности управления ими. С этих позиций факторы устойчивости могут быть поддающимися и не поддающимися управлению. При этом принято выделять основные факторы, так называемое «ядро» управляемых факторов, прочие управляемые факторы и рыночные (частично управляемые и неуправляемые) факторы. «Ядро», управляемых факторов, представлена на рисунке 1.3:

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.3 - «Ядро», управляемых факторов финансовой устойчивости страховых организаций

К прочим управляемым факторам относятся материальные, финансовые и трудовые ресурсы страховой компании. В совокупности все эти факторы взаимосвязаны между собой, и изменения одного из них отражаются на всех прочих. К частично управляемым рыночным факторам относят рыночный спрос, конкуренцию, инфраструктуру страховой компании, ноу-хау в страховых услугах. К неуправляемым рыночным факторам относят государственное устройство и политическую систему, социально-этическое окружение, конъюнктуру мирового страхового рынка.

Такая классификация отвечает реальным практическим потребностям страховых менеджеров, которые разрабатывают стратегию поведения компании на рынке, в том числе - с целью повышения финансовой устойчивости. финансовый устойчивость страховой платежеспособность

Современный зарубежный менеджмент активно использует исследовательский прием «испытания компании на прочность кризисом». Прием основан на утверждении, что во время кризиса воздействие факторов на финансовую устойчивость проявляется ярче, рельефнее. Считается, что экономическим кризисам принадлежит роль своеобразных экзаменов, которые должно выдержать любое предприятие. Трудности же, переживаемые предприятием во время кризисов, являются моделью тех проблем, которые встают перед ним в сложной обстановке. В кризисной ситуации наиболее ярко видна роль того или иного фактора в обеспечении «выживаемости», устойчивости компании. Методику «кризиса как экзамена» использует «Стандарт энд Пурс» при определении рейтинга страховой компании. Для этого анализируется сценарий кризиса (способность страховой фирмы справиться с кризисом), а также шесть ключевых понятий: управление, капитал, страхование, перестрахование, страховой полис, доход.

С позиции теории систем факторы, влияющие на финансовую устойчивость страховой компании, можно подразделить на внутрисистемные (внутренние) и внесистемные (внешние).

Представляется, что такая классификация наиболее важна именно для управления устойчивостью и платежеспособностью, поскольку позволяет предусмотреть в ответ на каждое внешнее воздействие некоторое внутреннее изменение, обеспечивающее баланс среды и хозяйствующего субъекта.

Важнейшими среди внутренних факторов, определяющих финансовую устойчивость страховой компании, являются устойчивость страхового портфеля и устойчивость инвестиционного портфеля. Каждый из этих факторов формируется под влиянием целого ряда факторов второго порядка, а те в свою очередь - факторов третьего порядка. Иерархия внутренних факторов, определяющих финансовую устойчивость страховой компании, может быть принята за основу для построения системы показателей оценки устойчивости. Эта классификация может быть полезной также при выработке методологии регулирования устойчивости страховщика [24, с. 92].

Важнейшим внешним фактором, влияющим на финансовую устойчивость страховой компании, является состояние рынка как макросистемы. Несмотря на то, что рынок представляет собой саморегулирующуюся информационную систему, охватывающую всех товаропроизводителей и потребителей, механизм рынка не является самодостаточным. Н. Винер, выступая против идеализации рынка как безупречного саморегулирующегося механизма, что встречается у неоклассиков, отмечал, что рыночные процессы подчинены скорее общей теории Дж. Неймана и О. Моргенштерна, а их результаты характеризуются крайней неопределенностью и неустойчивостью. Подобная неустойчивость присуща и страховому рынку, хотя ее проявление имеет некоторые особенности [25, с. 94].

В настоящее время динамика цикла на страховом рынке Европы отличается от динамики цикла промышленного и имеет характер пульсации с периодом 6-9 лет, причем этот период имеет тенденцию к сокращению.

Феномен страхового цикла признан в настоящее время европейскими специалистами одной из наиболее серьезных проблем в теории страхования. Трудности построения модели цикла обусловлены следующими факторами:

- относительной легкостью и скоростью включения предпринимателей в страховой рынок и выхода из него;

- разной мобильностью субрынков краткосрочного и долгосрочного страхования;

- современными тенденциями к объединению в портфеле одной компании рисков разных стран, страховые рынки которых находятся на разных стадиях цикла.

Все эти факторы пока не поддаются формализации, что затрудняет прогнозирование состояния страхового рынка.

В ряду внешних факторов экономического характера, оказывающих значительное влияние на финансовую устойчивость страховой компании, необходимо назвать динамику банковского процента, уровень инфляции, состояние рынка ценных бумаг и систему налогообложения. Так, неудачное налогообложение может повлечь за собой отток капитала из страховой отрасли и при чрезмерном изъятии финансовых ресурсов сделать неустойчивыми не только отдельные страховые компании, но и страховой рынок в целом, а возможно и рынок страны [26, с. 73].

Необходимо учитывать также возможное воздействие факторов неэкономического характера. В качестве яркого примера воздействия внешних факторов на отечественные страховые компании можно привести изменение экономической парадигмы (переход от марксизма к маржинализму и неоклассике), что делает возможным (с теоретических позиций) включение страховых взносов в себестоимость продукции и тем самым дает мощнейший толчок развитию страхования и росту доходов страховых компаний.

Внешним фактором неэкономического характера может быть прямое вмешательство государства - достаточно вспомнить изъятие в бюджет средств Госстраха.

Системный подход к классификации факторов, определяющих финансовую устойчивость страховой организации, и изучение масштабов влияния внешних факторов в условиях конкретного рынка дает возможность определить оптимальные границы регулирования деятельности страховой компании. Тезис о том, что чем менее устойчив рынок, тем большими возможностями к адаптации должна располагать система, чтобы быть жизнеспособной, позволяет подойти к решению вопроса об оптимальных границах регулирования деятельности страховой компании.

Следует отметить, что предлагаемая классификация имеет недостаток, присущий, впрочем, многим другим классификациям: поскольку любая экономическая система является системой высокой сложности, "вычленение" влияния отдельных факторов в практике страхового дела довольно проблематично. Так, цена на страховую услугу складывается под влиянием факторов внешних (уровень риска, конъюнктура рынка и т.д.) и внутренних (сбалансированность и величина страхового портфеля, состояние инвестиционного портфеля, сложившийся уровень расходов на ведение дела и т.д.). Внутренние факторы также не свободны от внешнего воздействия. Так, состояние инвестиционного портфеля в большой мере определяется состоянием финансового рынка, расходы на ведение дела зависят от темпов инфляции, страховой портфель зависит от объема страхового поля (если организация страхует спутники, портфель не может быть большим), а само страховое поле определяется демографическими, социальными, экономическими и прочими факторами, в частности такими серьезными, как экономический цикл. В связи с тем, что ввод новых промышленных и других объектов концентрируется на определенных стадиях цикла конъюнктуры, цикл обновления резко расширяет страховое поле и возможности для роста страхового портфеля как по предпринимательским рискам, так и по страхованию имущества. Тем самым цикл проявляется как один из внешних факторов, определяющих устойчивость страховой компании, поскольку он влияет на возможность формирования достаточно большого и сбалансированного страхового портфеля [27, с. 38].

Подобная тотальная зависимость микросистемы от макросистемы требует большой осторожности при оценке роли внутренних факторов в обеспечении устойчивости субъекта рынка, что необходимо учитывать в процессе регулирования деятельности страховых компаний.

Таким образом, из выше изложенного можно сделать следующие выводы:

При помощи понятия «устойчивость» становится возможным определить способность системы сохранить свое качество в динамичной среде. Финансовая устойчивость (или неустойчивость) должна проявляться в финансовых отношениях. Финансовые отношения составляют лишь часть экономических отношений субъекта рынка, и с этих позиций финансовая устойчивость отличается от понятия «устойчивость», как часть отличается от целого; причем важнейшим признаком системы является то, что система как целое всегда больше, чем простая сумма составляющих ее элементов. В то же время финансовая устойчивость как элемент системы находится под влиянием других элементов системы и реализует в себе ряд экономических факторов, например ценовой деятельности фирмы, а также психологических, управленческих, юридических и других.

В условиях рынка целью деятельности хозяйствующего субъекта является получение прибыли. Категория прибыли теснейшим образом связана с финансами, в частности прибыль является источником финансовых ресурсов. С этих позиций финансовая устойчивость приобретает особый статус как «ядро» обеспечения устойчивости системы (хозяйствующего субъекта) в целом.

Финансы обладают свойством количественного отображения производственного процесса через финансовые ресурсы, отсюда - финансовая устойчивость имеет объективную основу для количественного выражения. Изменение финансовых ресурсов опосредовано распределительной функцией финансов, причем распределение как движение финансовых ресурсов определяет состояние устойчивости или неустойчивости, а контрольная функция проявляет это состояние, превращая финансовую устойчивость в один из индикаторов соблюдения определенного круга стоимостных пропорций, при изменении которых в ходе распределительного процесса изменяется и состояние финансовых ресурсов.

Представляется, что финансовую устойчивость можно рассматривать как способность субъекта рынка сохранить количество и качество своих финансовых ресурсов при изменении среды.



2. Зарубежные опыт оценки платежеспособности страховых организаций

Как уже отмечалось, оценка финансовой устойчивости страховых организаций, в связи со значимостью страховой защиты в обществе приобретает особое значение.

Для оценки финансовой устойчивости необходим анализ его финансового состояния. Анализ применяемых критериев оценки в Республике Беларусь финансового положения страховщиков показывает, что число таких показателей невелико, но они часто не связаны между собой. Это вытекает из того, что деятельность страховщика состоит из нескольких элементов:

· непосредственно проведение страховых операций;

· инвестирование финансовых ресурсов;

· прочей деятельности (получение кредитов, расчеты с бюджетом и с внебюджетными фондами, финансирование собственной деятельности). При этом необходимо учитывать трансфер риска, как основную особенность страховой деятельности.

В свою очередь, сам страховой риск также является синтетическим, т.е. зависящим от ряда факторов: вида страховой деятельности, взаимоотношения с перестраховщиками, размеры тарифных ставок по заключенным договорам, объемы принимаемого риска, возможности формирования оптимального страхового портфеля, фактические отклонения частоты наступления страховых случаев и размеров ущерба от среднестатистических.

Исходя из этого, анализ финансового положения страховщика должен быть только на основе исследования группы показателей, которые с одной стороны, могут быть, представлены в виде твердо установленных нормативов, а с другой - в виде рекомендательных параметров. Показатели могут быть и количественные и относительные. Система этих показателей может выглядеть следующим образом: объемные (абсолютные) - величина собственных средств, величина активов, величина страховых резервов, объем взносов; показатели оценки платежеспособности; показатели, характеризующие уровень ликвидности активов; показатели, оценивающие уровень обязательств по одному риску; показатели, характеризующие степень участия перестраховщиков в страховых операциях; показатели, характеризующие инвестиционную деятельность; показатели оценки достигнутого финансового уровня за отчетный год.

Объемные показатели могут быть использованы для количественной оценки деятельности страховой организации при составлении рейтинга страховых организаций. Для оценки платежеспособности используются относительные показатели. Наиболее известный - маржа платежеспособности (Soolvensy Margin) рассчитывается как отношение собственных средств к нетто-премии, собираемой страховой организацией за отчетный период. Требования к минимальному уровню платежеспособности в различных странах незначительно отличаются и практически все расположены в пределах 20 %.

Кроме этого показателя используется уровень достаточности покрытия собственными средствами (Capital Adequacy Ratio или CAR), рассчитываемый как отношение разности фактического уровня платежеспособности страховой организации и нормативного, например, 20 %, к нормативному уровню платежеспособности:

CAR = Uф-Uн / Uн*100%,

где U ф (н) - фактический (нормативный) уровень платежеспособности.

В рамках Европейского Союза в 70-е годы была принята концепция, согласно которой платежеспособность страховых организаций обеспечивается до начала страховой деятельности за счет собственных средств (оплаченной части уставного капитала, фондом на орграсходы), а в ходе деятельности, как за счет собственных средств, так и страховых резервов.

Качественная оценка достаточности покрытия собственными средствами

Значение CAR	Оценка покрытия
<0	недостаточное
от 0 до 25 %	нормальное
от 26 % до 50 %	хорошее
от 51% до 75%	надежное
> 75 %	отличное

Правила платежеспособности являются самым характерным выражением европейской регламентации, которой должны подчиняться все страховые организации европейского союза. Основной идеей действующей модели контроля за платежеспособностью страховых организаций является достаточность собственных средств предприятия. Уровень платежеспособности страховщика определяется путем сопоставления его активов с существующими на определенный момент обязательствами, тем самым рассчитывается величина фактических свободных активов. Это ресурсы, свободные от каких-либо обязательств. По своему финансовому наполнению они соответствуют величине собственного капитала страховой организации. Полученная величина сопоставляется с нормативным уровнем, тем самым выявляется недостаточность собственного капитала. Это означает, что организация с точки зрения платежеспособности находится в критическом положении. Таким образом, платежеспособность страховых организаций может быть тогда, когда фактическая величина собственных средств соответствует нормативной. Нормативный размер собственных средств рассматривается в трех показателях:

1. Маржа платежеспособности.

2. Гарантийный фонд = 1/3 маржи платежеспособности.

3. Минимальный гарантийный фонд.

Необходимо отметить, что расчеты в странах ЕС производятся отдельно для страховых организаций, занимающихся рисковыми видами и страхованием жизни.

При оценке по действующим методикам ЕС выделяют еще несколько моментов. Технические резервы могут быть недооценены, а активы - переоценены. В результате полученная маржа платежеспособности может быть завышена. Объединение Европы и соответственно возникшие широкие возможности перелива капитала выявили еще одну проблему при определении маржи платежеспособности. Возможен двойной учет собственного капитала за счет его «переноса» из другой организации. В этом случае должна быть единая платежеспособность для группы. Такая система существует в США и некоторых европейских странах. Ее называют «сольная ответственность плюс». В настоящее время ведется активная дискуссия относительно внедрения американской модели контроля за платежеспособностью в Европейском сообществе с тем, чтобы при определении нормативного уровня учитывать основные риски: технический риск, риск инвестиций, риск тарификаций и т.д.

За рубежом давно существуют специализированные рейтинговые агентства, которые регулярно публикуют рейтинги страховых организаций и аналитические обзоры их финансовой деятельности. Всемирно известными рейтинговыми агентствами в США являются Standart & Poor' s, Moody s Investors, Fitch Investors, Duff & Phelps, в которые обращаются тысячи страхователей и инвесторов для получения квалифицированной информации о финансовой деятельности страховых и перестраховочных организаций [28].

Было бы ошибкой полагать, что показатель платежеспособности может комплексно охарактеризовать финансовое положение страховой организации, т.к. он не учитывает:

· уровня выплат по страховым случаям;

· величину риска на одного страхователя;

· достаточность резервов;

· ликвидность активов;

· характер инвестиционной деятельности;

· прибыльность.

Аналитики США по финансам страховых акционерных организаций используют ряд специфических подходов в изучении этой проблемы. Официальный подход к определению финансовой устойчивости страховых организаций предпринят Национальной Ассоциацией страховых комиссаров (уполномоченных) (NAIC). В качестве критериев ее Информационной системы страхового регулирования (Insurance Regulatory Information System - IMS) используются относительные показатели, измеряющие уровень финансовой устойчивости, рассматриваемый в качестве возможного показателя будущей платежеспособности. Годовой отчет NAIC является относительно подробным и сложным документом. Службы, проводящие оценочные работы, разрабатывают подходы к анализу уровня платежеспособности страховых организаций. Компания «А.М.Бэст Компани» публикует страховые отчеты о деятельности более чем 2 000 страховых организаций и оценивает их с различными отметками от «приемлемо» до «отлично». Эти рейтинги основываются на пяти факторах:

1. Прибыль и убытки от приема на страхование. Рейтинг сопоставляет сумму страховых взносов с величинами убытков, остатка (излишка) и других факторов.

2. Адекватность резервов. Это оценка, касающаяся любых дефицитов или превышений объемов резервов убытков, резервов расходов на регулирование и резервов не заработанных страховых взносов.

3. Эффективность управления (менеджмента). Это оценка способности организации контролировать свои текущие затраты.

4. Адекватность величины остатка (излишка). Это оценка способности организации поддерживать соответствующие размеры капитала и остатка (излишка), обеспечивающие гарантии надежности страхователям.

5. качество портфельных инвестиций. Это оценка уровней ликвидности, прибыльности и качества инвестированных активов.

В дополнение к своей рейтинговой системе «А.М.Бэст Компани» классифицирует организации по финансовым результатам. Эта классификация основывается на учете уровня остатка (излишка) страхователей. Это удобно для разделения крупных и небольших организаций, но в целом размеры организаций рейтингом, проводимым «А.М. Бэст Компани», не учитываются. Рейтинги допускают, что небольшие организации могут быть такими же устойчивыми в финансовом отношении, как и крупные организации.

Но при одних и тех же результатах деятельности характер достижения их может быть разным, т.е. необходимо учитывать факторы ближайшего окружения страховой организации. Поэтому к оценке страховых организаций надо подходить учитывая данное обстоятельство.



Список использованных источников

1. Ляпунов А.М. Общая задача об устойчивости движения. [Pdf-ZIP] (Москва - Ленинград: Гостехиздат, 1950. - Классики естествознания. Математика, механика, физика, астрономия)

2. Малкин И.Г. «Теория устойчивости движения», Главная редакция физико-математической литературы издательства "Наука", 1966

3. Титаева, А.В. Анализ финансового состояния предприятия [Электронный ресурс]. - Режим доступа: /http://Titaeva.ru.

4. Шеремет, А.Д. Финансы предприятий / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. - М.:ИНФРА - М, 2005. - 343 с.

5. Родионова, В.М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции / В. М. Родионова, М. А. Федотова. - М.:ИНФРА-М, 2001. - 300 с.

6. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В. Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 336 с. - Серия «Высшее образование».

7. Бочаров, В.В. Финансовое моделирование: учебное пособие / В.В. Бочаров. - Спб: Питер, 2000. - 411 с.

8. финансовая устойчивость предприятия и ее оценка для предотвращения банкротства С.Е. КОВАН, Е.П. КОЧЕТКОВ Журнал "Экономический анализ: теория и практика", № 15(144) - 2009

9. Кормилицына И.Г. Финансовая стабильность: сущность, факторы, индикаторы // Финансы и кредит. -- 2011. -- № 35.

10. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / Г.В. Савицкая. - 7-е изд., испр. - М.: Новое знание, 2002. - 704 с. - Серия «Экономическое образование».

11. Жеребко А.Е. Совершенствование финансового менеджмента рисковых видов страхования, Анкил, 2003 г., 128 с.

12. Орланюк-Малицкая Л.А. Платежеспособность страховой организации, Москва 1994

13. Ринчино Т. Ю, анализ финансового состояния страховой организации специальность 08.00.12 - бухгалтерский учет, статистика автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук санкт-петербург - 2010, 21 с.

14. Страховое дело. Учеб. пособие для студентов экон. Специальностей вузов /М.А. Зайцева, Л.Н. Литвинова, А.В. Урупин и др. / под общ. ред. М.А. Зайцевой, Л.Н. Литвиновой, Мн.: БГЭУ 2001 г., 287 с.

15. Яшина Нина Михайловна Обеспечение финансовой устойчивости страховой организации: теория, методология и практика Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит Автореферат диссертации на соискание учёной степени доктора экономических наук Москва - 2008, 40 с.

16. Г.В. Чернова, А.А. Кудрявцев Управление рисками, ид-во Проспект, 2007 г.

17. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 2008., С.-562.

18. Моисеенко А. "Капитальный" голод страховщиков// Финансист.2010. № 36.С.28-29.

19. Редька Н. Бизнес особого риска//Капитал. 2008. №7-8.С.72-76.

20. Пименов Е. "Автогражданка" принесла 9,3 млрд. рублей //Финансист.2008.№39.С.33.

21. Муниципальный менеджмент: Учебное пособие для вузов / Под ред. проф. Т.Г. Морозовой. М.: ЮНИТИ, 2009. 423 с.

22. Качалова Е.Т. Актуальные макроэкономические проблемы российского страхования// Финансы. 2008. №12. С. 48 - 50.

23. Ефимов С.Л. Деловая практика страхового агента и брокер а -М.: Юнити. 2000.

24. Русак Н.А. Русак В.А. Финансовый анализ субъектов хозяйствования: Справ. Пособие. -- Мн.: Выш.шк., 2008., С.-280.

25. Сплетухов Ю.А. Страхование: Учебное пособие. М: ИНФРА-М, 2008.312 с.

26. Страхование от А до Я. Под. ред Корчевской Л.И.- М.: ИНФРА-М 2008.

27. Моисеенко А. "Ингосстрах" растет в десять раз быстрее рынка// Финансист. 2008г. №8.С.30-37.

28. Ивановская О. Ю., Рейтинговая оценка страховых компаний мировым рейтинговым агентством А. М. BEST COMPANY, Финансы, №2, 2001 г.

Размещено на Allbest.ru